Chương 6 kết hợp chính sách tài khóa tiền tệ trong mô hình is lm

Trang 5 Đường IS là tập hợp các tổ hợp khácnhau giữa sản lượng Y và lãi suất i11..... KháiKháiKhái niệmniệmnhau giữa sản lượng Y và lãi suất imà tại đó thị trường hàng hóa và dịch Trang

CHƯƠNG 6

Kết hợp chính sách

TÀI KHÓA & TIỀN TỆ

ThS Nguyễn Thị Hảo

1 Tìm hiểu về mô hình IS-LM.

2 Dựa trên mô hình IS-LM để

MỤC TIÊU

2 Dựa trên mô hình IS-LM để

phân tích tác động của chính sách vĩ mô đến nền kinh tế quốc dân./

IIII ĐƯỜNG ĐƯỜNG ĐƯỜNG IS IS

Đường IS là tập hợp các tổ hợp khác

1

1 KháiKháiKhái niệmniệm

• KháiKháiKhái niệmniệmniệm vềvềvề đườngđườngđường ISISIS chochocho thấythấythấy::::

– Đường IS thể hiện tác động của tiền tệ

tệ qua qua qua lãi lãi lãi suất suất

1

1 KháiKháiKhái niệmniệm

tệ

tệ qua qua qua lãi lãi lãi suất suất

→ Đến sản lượng cân bằng quốc gia

→ Trong điều kiện các yếu tố khác coi như không đổi./

Lưu ý:

• Để xác định sản lượng cân bằng Ye có thể dựa vào:

2

2 CáchCáchCách hìnhhìnhhình thànhthành

– Đồ thị tổng cầu AD và đường 45 o

– Hoặc đồ thị tổng bơm vào = tổng rò rỉ.

• Chương này sử dụng đồ thị AD và đường 45 o

– Để xác định sản lượng cân bằng.

→ Xây dựng đường IS.

• Nhắc Nhắc Nhắc lại lại lại:::: Chương 3 đã nghiên cứu

về hàm đầu tư với 3 quan điểm.

• ĐểĐểĐể xácxácxác địnhđịnhđịnh đườngđườngđường ISISIS thìthìthì::::

– Các Các Các yếu yếu yếu tố tố tố khác khác khác được được được cố cố cố định định

2

2 CáchCáchCách hìnhhìnhhình thànhthành

– Các Các Các yếu yếu yếu tố tố tố khác khác khác được được được cố cố cố định định – Chỉ Chỉ Chỉ có có lãi lãi suất suất suất iiii thay thay đổi đổi đổi ////

Lãi suất ban đầu

i1 →I1 →AD1 →Y1E 1 (i1,Y1)

E2

2

22 CáchCáchCách hìnhhìnhhình thànhthành

Lãi suất giảm xuống

i2 →I2 →AD2 →Y2E 2 (i2,Y2)

Y2

• Mọi điểm nằm trên đường IS đều thỏa điều kiện:

AS = AD  Y = AD

.i) I

(ADo ADm

Tm) Cm(1

1

1 ADm

Y = + im

→

• Phương trình đường IS:

• Với k > 1 & Iim < 0
k.Iim < 0, Có nghĩa: Đường IS có độ dốc luôn luôn âm /

Lãi suất i đóng vai trò là biến số, sản lượng Y đóng vai trò là hàm

số, nên ta có hàm số: Y = f(i)

• Nếu IIII iiii

• Đường IS có độ dốc âm dốc âm phản ánh:

– Mối quan hệ nghịch biến giữa Y và i.

– Độ dốc của đường IS cao hay thấp phụ

4

4 ĐộĐộĐộ dốcdốcdốc đườngđườngđường ISIS

– Độ dốc của đường IS cao hay thấp phụ thuộc vào độ nhạy độ nhạy nhạy cảm cảm (sự phản ứng) của I đối với i (Imi ).

• Nếu I quá quá nhạy nhạy nhạy cảm cảm (phản ứng mạnh) trước sự thay đổi của i thì IS IS càng càng càng lài lài ,

• Và ngược lại.

45 o AD

E2

AD2

T.Trường Hàng hóa

E1

AD1

Lãi suất ban đầu

i →I →AD →Y E (i ,Y )

AD2’

E2’

Đầu tư quá nhạy cảm

với lãi suất

i1→I1→AD1→Y1E1(i1,Y1)

Lãi suất giảm xuống i2

Lãi suất giảm xuống i2

i2→I2→AD2→Y2E2(i2,Y2)

• Đường IS phản ánh các tổ hợp khác nhau giữa i và

Y mà tại đó thị trường hh&dv cân bằng.

– Nền kinh tế nằm bên trái đường IS → TT có Cầu > Cung, thiếu thiếu hụt hụt hụt hàng hàng hàng hóa hóa → Các DN sẽ tăng sản

5

5 ÝÝÝ nghĩanghĩanghĩa đườngđườngđường ISIS

Cung, thiếu thiếu hụt hụt hụt hàng hàng hàng hóa hóa → Các DN sẽ tăng sản lượng sản xuất.

– Nền kinh tế nằm bên phải đường IS → TT có Cung > Cầu, dư thừa dư thừa thừa hàng hàng hàng hóa hóa → Hàng hóa tồn kho ↑ → Các DN sẽ giảm sản lượng sản xuất.

• Đường IS dốc xuống, phản ánh mối quan hệ nghịch biến giữa sản lượng cân bằng và lãi suất./

Sự dịch dịch chuyển đường IS IS

6

6 SựSựSự vậnvậnvận độngđộngđộng đườngđườngđường ISIS

• Các yếu tố khác như:

– Tiêu dùng tự định của công chúng tăng

– Đầu tư tự định tăng

– Chi tiêu của chính phủ mua hàng hóa/dịch vụ

tăng /

Tổng cầu tăng

Ví dụ :

Bây giờ Chính phủ tăng thêm thuế 40, tăng chi mua hàng hóa và dịch vụ thêm 80, các doanh nghiệp giảm đầu tư bớt 10.

Viết phương trình đường IS mới.

Đường LM LM LM là là tập hợp các tổ hợp khác nhau giữa sản sản lượng lượng lượng (Y) (Y) và lãi suất lãi suất suất (i) (i)

1

1 KháiKháiKhái niệmniệm

mà tại đó thị thị trường trường trường tiền tiền tiền tệ tệ tệ cân cân cân bằng bằng bằng.

Với mức cung tiền tệ thực không đổi./

• KháiKháiKhái niệmniệmniệm vềvềvề đườngđườngđường LMLMLM chochothấy

thấy::::

1

1 KháiKháiKhái niệmniệm

trường

trường tiền tiền tiền tệ tệ tệ

→ Trong điều kiện cung tiền tệ thực không đổi./

D M = = D D0 + + D Dm Y Y Y + + + D D iiii

m iiii

Ở mỗi mức sản lượng Y  Ta xác định được hàm cầu tiền tương ứng:

E i

D

E2

i2

M 1

• ĐểĐểĐể xâyxâyxây dựngdựngdựng đườngđườngđường LMLMLM::::

- Ta Ta Ta cố cố cố định định định các các các yếu yếu yếu tố tố tố khác, khác,

2

2 CáchCáchCách hìnhhìnhhình thànhthành

- Ta Ta Ta cố cố cố định định định các các các yếu yếu yếu tố tố tố khác, khác, Chỉ Chỉ Chỉ có có có sản sản sản lượng lượng Y thay thay đổi đổi đổi ////

.i D Y

D D

Y) f(i, D

M S

i m

Y m 0

M

1 M

+ +

.Y D

D D

) D

(M

m

Y m i

m

0 1

Phương trình đường LM có dạng: i = f(Y)

Sản lượng đóng vai trò là biến số, lãi suất đóng vai trò là hàm số./

.Y D

.i D D

M

D S

Y m

i m 0

1

M M

+ +

=

⇔

=

.Y D

D D

) D

(M

m

Y m i

m

0 1

DY >  Y

3

3 PhươngPhươngPhương trìnhtrìnhtrình đườngđườngđường LMLM

• Đường Đường Đường LM LM LM luôn luôn luôn có có có độ độ độ dốc dốc dốc dương dương dương

• Đường Đường Đường LM LM LM dốc dốc dốc lên lên lên thể thể thể hiện hiện hiện:::: Mối quan hệ đồng biến giữa lãi suất i và sản lượng Y./

0 D

D 0

D

0

D

i m

Y m i

• Đường Đường Đường LM LM LM có có có độ độ độ dốc dốc dốc dương dương dương phản phản phản ánh ánh ánh::::

– Mối quan hệ đồng biến đồng biến giữa Y và i.

– Độ dốc của đường LM cao hay thấp phụ

4

4 ĐộĐộĐộ dốcdốcdốc đườngđườngđường LMLM

– Độ dốc của đường LM cao hay thấp phụ thuộc vào độ độ nhạy nhạy nhạy cảm cảm của D M (DmY )đối với sự thay đổi của sản sản lượng lượng

• Nếu D M quá quá nhạy nhạy nhạy cảm cảm trước sự thay đổi của sản lượng → Đường LM LM dốc dốc dốc nhiều nhiều

• Và ngược lại./

• Đường LM phản ánh các tổ hợp khác nhau giữa

i và Y mà tại đó thị thị trường trường trường tiền tiền tiền tệ tệ tệ cân cân cân bằng bằng

– Nền kinh tế nằm trên đường LM → S M > D M → Nền kinh tế sẽ điều chỉnh theo hướng giảm giảm lãi lãi

5

5 ÝÝÝ nghĩanghĩanghĩa đườngđườngđường LMLM

Nền kinh tế sẽ điều chỉnh theo hướng giảm giảm lãi lãi suất

– Nền kinh tế nằm bên dưới đường LM → S M < D M

→TT tiền tệ sẽ điều chỉnh theo hướng tăng tăng lãi lãi suất

suất

• Đường LM dốc lên, phản ánh mối quan hệ đồng biến giữa lãi suất cân bằng và sản lượng./

Các yếu tố khác không đổi Khi Y thay đổi → i cân bằng thay đổi → Sự di chuyển dọc trên đường LM

Sự di chuyển dọc đường LM

Sự di chuyển dọc đường LM

6

6 SựSựSự vậnvậnvận độngđộngđộng đườngđườngđường LMLM

bằng thay đổi → Sự di chuyển dọc trên đường LM

Khi Y không đổi, Các yếu tố khác thay đổi → i cân bằng thay đổi → Sự dịch chuyển đường LM./

Sự dịch chuyển đường LM

Sự dịch chuyển đường LM

1 Sự cân bằng trên thị trường hàng hóa

• Đường IS thể hiện thị trường hàng

hóa cân bằng: AS = AD hay Y = AD.

nền kinh kinh kinh tế) tế)

hóa cân bằng: AS = AD hay Y = AD.

1 Sự cân bằng trên TT hàng hóa và TT tiền tệ

Không thị trường nào cân bằng

G

Hay nền nền nền kinh kinh kinh tế tế tế chỉ chỉ chỉ đạt đạt đạt cân cân cân bằng bằng bằng khi khi Y

Y và và và iiii thỏa thỏa mãn mãn mãn cả cả cả 2 2 2 phương phương phương trình trình trình::::

1 Sự cân bằng trên TT hàng hóa và TT tiền tệ

D D

) D

(M i

: (LM)

.i k.I k.AD

Y : (IS)

D S

AD Y

i m

Y m i

m

0 1

i m 0

M M

• Giả sử nền kinh tế đang cân bằng E1(Y1;i1).

• CP tăng chi tiêu → Dịch chuyển từ IS

2 Tác động của CS Tài khóa

• CP tăng chi tiêu → Dịch chuyển từ IS1sang

sang IS IS2

• Ở các mức lãi suất, Y đều tăng lên, vì G↑

→ AD dịch chuyển lên lên trên trên

2 Tác động của CS Tài khóa

→ Ở iiii1 → Y↑ lên Y’

(hiện tượng lấn át đầu tư)

→ AD↓, Y AD cb mới ở (iiii2, Y2)

Tác động lấn át

• Khi thực hiện CS tài khóa mở rộng  Y tăng

 Cầu về tiền tăng  i tăng  I giảm  AD giảm  Y cb giảm.

• Như vậy : tác động lấn át hay tác động hất ra là tác động làm giảm đầu tư tư nhân do việc tăng lãi suất khi tăng chi tiêu của CP gây nên.

- Giả sử ban đầu nền kinh tế đang cân bằng tại

→ iiii↓ , Y chưa thay đổi, i↓ từ iiii1 xuống i’i’i’i’

Khi iiii↓ → IIII↑ → AD AD AD↑ → Y Y Y↑ → D D M ↑ (S (S M không không đổi) đổi)

→ i↑ đến i2 Nền kinh tế tái lập trạng thái cân bằng

bằng mới mới mới ở ở ở E E2 (Y2;;;;iiii2)))) ////

4.Phối hợp CS tài khóa & CS tiền tệ

Với mục tiêu ổn định đưa Y đến Yp, hạn chế

tính chu kỳ trong kinh doanh Nguyên tắc thực

hiện:

 Khi Y < Yp → Y ≡ Yp → Áp dụng đồng thời chính sách tài khóa mở rộng và chính sách tiền tệ mở rộng.

 Khi Y > Yp → Y ≡ Yp → Áp dụng đồng thời chính sách tài khóa thu hẹp và chính sách tiền tệ thu hẹp.

Kết quả: Y tăng (giảm), i tăng , giảm hoặc không đổi /

Khi Yt < Yp → Nền kinh tế suy thoái: U↑; Y↓

→ CSTKMR và CSTTMR.

Khi Yt < Yp → Nền kinh tế suy thoái: U↑; Y↓

→ CSTKMR và CSTTMR.

Khi Yt < Yp → Nền kinh tế suy thoái: U↑; Y↓

→ CSTKMR và CSTTMR.

Khi Yt > Yp → Nền kinh tế tăng trưởng nóng: Lạm phát cao → CSTK TH và CSTT TH

• Đối với mục tiêu tăng trưởng : Tăng Y bằng cách tăng vốn đầu tư.

4.Phối hợp CS tài khóa & CS tiền tệ

bằng cách tăng vốn đầu tư.

- Tăng I bằng cách giảm lãi suất trong khi

tiền tệ với thu hẹp tài khóa.

Chính sách ổn định hóa thu nhập

Khi Y = Yp để đạt mục tiêu tăng trưởng, nhưng vẫn ổn định hóa thu nhập→ CSTT Mở rộng và CSTK Thu hẹp

Chính sách ổn định hóa thu nhập

Khi Y = Yp Chính phủ cần tăng chi ngân sách, nhưng vẫn ổn định hóa thu nhập→ CSTT Thu hẹp và CSTK Mở rộng.