CHƯƠNG 1 HỆ THỐNG TÀI CHÍNH A NỘI DUNG CÁC VẤN ĐỀ 1 Chức năng của thị trường tài chính Tạo ra các kênh chuyển tải vốn từ các chủ thể có vốn thặng dư đến các chủ thể thiếu vốn 2 Cấu trúc của thị trườ[.]
CHƯƠNG HỆ THỐNG TÀI CHÍNH A NỘI DUNG CÁC VẤN ĐỀ: Chức thị trường tài Tạo kênh chuyển tải vốn từ chủ thể có vốn thặng dư đến chủ thể thiếu vốn Cấu trúc thị trường tài Căn vào tính chất hồn trả: + Thị trường vốn: giao dịch công cụ vốn cổ phiếu + Thị trường nợ: giao dịch công cụ nợ trái phiếu Căn vào phương thức tổ chức: + Thị trường tập trung: giao dịch chứng khốn niêm yết, có quy định, cơng ty có ck niêm yết thường cơng ty lớn Ví dụ: Hose, HNX… + Thị trường phi tập trung: giao dịch chứng khoán chưa niêm yết, phương thức trực tiếp thỏa thuận Ví dụ: trung tâm lưu ký ck, công ty ck… Căn vào mục đích: + Thị trường sơ cấp: thị trường giúp huy động vốn + Thị trường thứ cấp: chuyển đổi QSH chứng khốn, tạo tính khoản, định giá… Căn vào thời hạn luân chuyển vốn: + Thị trường tiền tệ: giao dịch công cụ ngắn hạn (dưới năm) + Thị trường công cụ vốn: giao dịch công cụ trung dài hạn Các công cụ thị trường tiền tệ thị trường vốn Công cụ thị trường tiền tệ: + Chứng tiền gửi: NHTM phát hành nhằm huy động vốn ngắn hạn + Tín phiếu kho bạc: huy động vốn ngắn hạn nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách Nhà nước, thường chiết khấu (khơng có lãi) Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ có tính khoản cao thị trường tiền tệ + Thương phiếu: NH, doanh nghiệp lớn có uy tín phát hành (hai doanh nghiệp mua bán chịu) Hối phiếu: giấy đòi nợ, lệnh phiếu: giấy cam kết trả nợ + Repo (hợp đồng mua lại): thỏa thuận mua lại tín phiếu (dùng tín phiếu làm tài sản đảm bảo) + Quỹ liên bang: khoản vay qua đêm ngân hàng tiền gửi họ Cục dự trữ liên bang Lãi suất quỹ liên bang cao cho thấy ngân hàng bị thiếu hụt vốn, lãi suất ngân hàng thấp cho thấy nhu cầu tín dụng ngân hàng thấp Cơng cụ thị trường vốn: + Cổ phiếu: quyền vốn lợi nhuận rịng tài sản cơng ty cổ phần + Cho vay chấp: dùng QSĐ đất, nhà tài sản khác làm tài sản chấp cho khoản vay Được cung cấp hiệp hội tiết kiệm cho vay, ngan hàng thương mại, ngân hàng tiết kiệm tương hỗ, công ty bảo hiểm + Cho vay thương mại tiêu dùng Page of 10 + Trái phiếu: nhận lãi Độ rủi ro thấp cổ phiếu + Trái phiếu chuyển đổi: cho phép CSH chuyển đổi trái phiếu sang cổ phiếu Ưu điểm: lãi suất TPCĐ thường thấp trái phiếu thường, cải thiện cấu vốn người nắm giữ chuyển đổi Nhược điểm: đòn bẩy tài chính, thu nhập chịu thuế cơng ty tăng, pha lỗng cổ phiếu… + Trái phiếu phủ: tính khoản cao thị trường vốn + Trái phiếu đô thị Chức trung gian tài Giảm chi phí giao dịch Cho phép chia sẻ rủi ro (chuyển đổi tài sản) Tính kinh tế theo quy mơ Tính chun mơn B CÁC CÂU HỎI Chứng khoán nợ thể cam kết toán định kỳ khoảng thời gian cụ thể là? Trái phiếu Chứng khoán mà việc sở hữu đại diện cho việc sở hữu phần tài sản công ty phát hành? Cổ phiếu Một công cụ nợ ngắn hạn thời gian đáo hạn năm Thị trường tài chứng khoán, trái phiếu cổ phiếu, phát hành bán lần đầu thị trường gì? Thị trường sơ cấp Thị trường tài giao dịch mua bán, chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán, trái phiếu cổ phiếu phát hành trước thị trường gì? Thị trường thứ cấp Giá chứng khốn cơng ty thị trường thứ cấp cao giá bán chứng khốn phát hành từ cơng ty thị trường sơ cấp cao cơng ty huy động nhiều vốn Thị trường tài giao dịch cơng cụ tài ngắn hạn? Thị trường tiền tệ Cơng cụ tài mà có tính bổ sung cho phép người nắm giữ chuyển đổi chúng thành số lượng cổ phiếu xác định lúc ngày đáo hạn? Trái phiếu chuyển đổi Sở giao dịch chứng khoán thị trường tài có phương thức tổ chức hoạt động nào? Tập trung 10 Một công ty phát hành 1.000.000 cổ phiếu với giá 10.000 đ/cổ phiếu (đã bán hết đợt phát hành) Một thời gian sau, giá cổ phiếu thị trường 15.000 đ/cổ phiếu Tại ngày vốn góp cổ đơng vào cơng ty có thay đổi không? Không thay đổi 11 Phân biệt kênh tài trực tiếp gián tiếp - Kênh trực tiếp: vốn người thừa chuyển trực tiếp cho người thiếu (khơng có tham gia bên thứ ba) - Kênh gián tiếp: vốn luân chuyển từ người thừa sang người thiếu nhờ trung gian tài 12 Phân biệt thị trường tập trung phi tập trung - Thị trường tập trung: chứng khoán niêm yết, giao dịch địa điểm, có pháp luật, kết khớp lệnh biên độ giá Page of 10 - Thị trường phi tập trung: khơng có địa điểm cụ thể, thỏa thuận, chứng khốn chưa niêm yết 13 Phân biệt thị trường tiền tệ thị trường vốn 14 Phân biệt thị trường nợ thị trường vốn (cổ phần) 15 Vai trò của thị trường sơ cấp thứ cấp? - Sơ cấp: huy động vốn - Thứ cấp: tạo tính khoản tăng tính khoản, định giá chứng khoán lần phát hành 16 Chức thị trường tài gì? - Dẫn vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn Tăng hiệu sử dụng vốn CHƯƠNG CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TRUNG GIAN PHI NGÂN HÀNG A NỘI DUNG CÁC VẤN ĐỀ: Cấu trúc trung gian tài Định chế nhận tiền gửi + Ngân hàng thương mại + Hiệp hội tiết kiệm cho vay + Ngân hàng tiết kiệm tương hỗ + Quỹ tín dụng Trung gian đầu tư: + Cơng ty tài + Quỹ tương hỗ + Quỹ phòng hộ + Quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ + Công ty chứng khoán Tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng: + Cơng ty bảo hiểm + Quỹ hưu trí Các trung gian tài khác Cơng ty bảo hiểm: quy trình kinh doanh ngược, lấy số đơng bù số Các biện pháp nhằm khắc phục lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức gồm: khoản khấu trừ, sàng lọc, đồng bảo hiểm (chia sẻ rủi ro), giới hạn số tiền bảo hiểm Huy động vốn: phí bảo hiểm, phát hành cổ phiếu, trái phiếu, giữ lại lợi nhuận Sử dụng vốn: số tiền cho hợp đồng bảo hiểm, đầu tư chứng khoán, bất động sản, cấp tín dụng Cơng ty tài chính: huy động vốn: nhận tiền gửi (hạn chế, kỳ hạn năm), phát hành chứng khoán, vay NHTM, sử dụng vốn: cho vay tiêu dùng sản xuất, bao toán, cho th tài Đặc điểm hoạt động: khơng cung ứng dịch vụ qua tài khoản, cạnh tranh với định chế nhận tiền gửi Phân loại: công ty tài kinh doanh, cơng ty tài tiêu dùng, cơng ty tài bán hàng Qũy tương hỗ: tập hợp nguồn lực nhiều nhà đầu tư nhỏ cách bán chứng quỹ sử dụng tiền thu để mua chứng khoán Phân loại theo cách vận dụng vốn: Quỹ đóng quỹ mở Cơng ty chứng khốn: giúp phủ doanh nghiệp huy động vốn Môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành ck, tư vấn đầu tư ck B CÁC CÂU HỎI Tính kinh tế theo quy mơ kinh tế cho phép tổ chức tài có thuận lợi gì? Giảm chi phí giao dịch Page of 10 Q trình trung gian tài tạo bán tài sản có rủi ro thấp sử dụng vốn thu để mua tài sản rủi ro cao gọi gì? Tại trung gian tài lại sử dụng chiến lược đa dạng hóa đầu tư? Phân tán rủi ro Tình trạng thơng tin khơng đồng mà bên tham gia giao dịch có bên kia, gây lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức gọi gì? Thơng tin bất cân xứng Vấn đề tạo thông tin không cân xứng trước giao dịch xảy gọi là? Lựa chọn đối nghịch vấn đề phát sinh sau giao dịch xảy gọi là? Rủi ro đạo đức Cấu trúc trung gian tài chính? Đặc điểm hoạt động trung gian tài chính: cơng ty tài chính, cơng ty bảo hiểm, quỹ tương hỗ, trung gian đầu tư? Quỹ tương hỗ tạo lập vốn cách nào? Bán chứng quỹ 10 Đặc điểm quỹ đóng quỹ mở? Quỹ đóng: niêm yết, có thời hạn hoạt động, không mua lại CCQ, giá cung cầu định, tính khoản thấp Quỹ mở: khơng niêm yết, khơng có thời hạn hoạt động, mua lại CCQ giá trị tài sản rịng, tính khoản cao 11 Hoạt động cơng ty tài gì? Bao toán, cho vay tiêu dùng sản suất, cho thuê tài Phân loại cơng ty tài chính? Cơng ty tài kinh doanh, cơng ty tài tiêu dùng, cơng ty tài bán hàng 12 Chức cơng ty chứng khốn? Giúp phủ cơng ty huy động vốn 13 Khi thực chức mơi giới chứng khốn, cơng ty chứng khốn thực hoạt động gì? Đặt lệnh trực tuyến, quản lý tài khoản khách hàng 14 Lựa chọn đối nghịch vấn đề liên quan đến hợp đồng vay vốn phát sinh nào? Trước giao dịch Ngân hàng lựa chọn cho đơi tượng có khả chi trả thấp vay vốn 15 Rủi ro đạo đức phát sinh hợp đồng vay vốn gì? Người vay vốn đem khoản vay đầu tư vào dự án có rủi ro cao 16 Cách tính NAV quỹ tương hỗ= (TTS-NPT)/CCQ 17 So sánh chứng quỹ cổ phiếu 18 Phân biệt ngân hàng trung gian tài phi ngân hàng? 19 Tại trung gian tài lại tồn phát triển? CHƯƠNG QUẢN TRỊ RỦI RO CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH A NỘI DUNG CÁC VẤN ĐỀ: Bảng cân đối kế tốn trung gian tài Quản trị rủi ro trung gian tài - Nguyên tắc chung - Quản trị khoản - Quản trị mức đủ vốn - Quản trị rủi ro lãi suất B CÁC CÂU HỎI Dự trữ sơ cấp ngân hàng bao gồm gì? Gồm tiền mặt, tiền gửi NHTW, tiền gửi NH khác Số tiền gửi giao dịch mà ngân hàng yêu cầu nắm giữ theo quy định gì? Dự trữ bắt buộc Page of 10 Các cách thức mà ngân hàng sử dụng để kiếm lợi nhuận? Cho vay, đầu tư ck… Nhìn chung, ngân hàng tạo lợi nhuận cách bán nợ phải trả dài hạn mua tài sản ngắn hạn Khi người mở tài khoản tiền gửi giao dịch gửi tiền vào tài khoản Ngân hàng First National Bank, tài sản ngân hàng tăng nợ phải trả ngân hàng tăng Với tỷ lệ dự trữ bắt buộc 10%, khoản tiền gửi 100 USD vào Ngân hàng NB, số tiền tối đa Ngân hàng NB cho vay bao nhiêu? 90USD Mối quan tâm nhà quản trị ngân hàng gì? Nếu ngân hàng có 100.000 la tiền gửi giao dịch, tỷ lệ dự trữ bắt buộc 20%, nắm giữ 40.000 la dự trữ, dịng tiền rút tối đa mà ngân hàng đáp ứng không cần thay đổi khoản mục bảng cân đối kế toán bao nhiêu? 25 Nếu chi phí liên quan đến dịng tiền gửi rút tăng, ngân hàng sẵn lòng nắm giữ dự trữ vượt mức nhiều 10 Khi dự trữ bị thiếu hụt, ngân hàng chủ động quản lý khoản nợ phải trả làm gì? vay 11 Sụp đổ ngân hàng xảy nào? Khi tài sản nhỏ nợ 12 Tại việc nắm giữ lượng lớn vốn chủ sở hữu ngăn chặn sụp đổ ngân hàng? VCSH đệm giúp chống đỡ rủi ro phá sản 13 Đối với tỷ lệ lợi nhuận sau thuế tổng tài sản định, vốn chủ sở hữu ngân hàng thấp ROE nào? cao 14 Rủi ro liên quan đến không chắn biến động lãi suất gọi rủi ro gì? Rủi ro lãi suất 15 Trong điều kiện yếu tố khác không đổi, nợ nhạy lãi lớn tài sản nhạy lãi, lãi suất tăng làm giảm thu nhập lãi ròng ngân hàng 16 Rủi ro tạo nên quan tâm chủ ngân hàng kết hợp tối ưu dự trữ vượt mức, dự trữ thứ cấp, khoản vay từ Fed khoản vay từ ngân hàng khác để đối phó với dịng tiền gửi rút ra? Rủi ro khoản 17 Nếu First National Bank có độ lệch = - 30 triệu USD, lãi suất tăng 5% làm cho thu nhập lãi ròng thay đổi nào? -1,5 18 Các ngân hàng vay cho vay ngân hàng khác thị trường Quỹ Liên bang Khoản cho vay ngân hàng có dự trữ vượt mức dồi cho ngân hàng có dự trữ thiếu hụt ghi nhận nợ ngân hàng vay tài sản ngân hàng cho vay 19 Nếu ngân hàng có dự trữ vượt mức lớn dịng tiền rút ra, dòng tiền rút làm thay đổi khoản mục bảng cân đối kế tốn? Khơng làm thay đổi 20 Giá trị tài sản đơn vị vốn cổ phần gọi gì? Giá trị tài sản rịng CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU A NỘI DUNG CÁC VẤN ĐỀ: Các loại lệnh HOSE Đọc bảng giá giao dịch cổ phiếu B CÁC CÂU HỎI Ý nghĩa loại lệnh LO, MP, ATO Khái niệm, đặc điểm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi Phân biệt cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH Page of 10 A NỘI DUNG CÁC VẤN ĐỀ: Tổng quan chứng khoán phái sinh Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Hợp đồng quyền chọn B CÁC CÂU HỎI Hợp đồng kỳ hạn gì? Thỏa thuận hai bên tham gia bên bánvà bên mua chấp thuận thực giao dịch hàng hóa với khối lượng xác định, thời điểm xác định tương lai với mức giá ấn định vào ngày hôm Đặc điểm hợp đồng kỳ hạn? bắt buộc, không niêm yết Hợp đồng tương lai gì? Đặc điểm hợp đồng kỳ hạn? bắt buộc, niêm yết gd HOSE Hợp đồng quyền chọn gì? Đặc điểm hợp đồng quyền chọn? Xác định trạng thái lời lỗ bên tham gia chứng khoán phái sinh Phân biệt hợp đồng tương lai quyền chọn Sự khác quyền chọn kiểu Châu Âu kiểu Mỹ? Châu Âu: thực vào ngày hết hạn Kiểu Mỹ: thực thời điểm trước hết hạn 10 Các trạng thái quyền chọn? 11 Mối quan hệ giá quyền chọn giá tài sản sở Page of 10 Page of 10 Page of 10 Page of 10 Page 10 of 10