luận văn thạc sĩ tự do hóa lãi suất và những biện pháp hạn chế rủi ro lãi suất trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG BAI HOC KINH TE TP HO CHI MINH C5 Lie) | THANH HOANG DANG KHOA TU DO HOA LAI SUAT VA NHUNG BIEN PHAP HAN CHE RUI RO LAI SUAT TRONG HOAT ĐỘNG KINH DOANH CUA NGAN HANG THUONG MAI LUAN VAN THAC SY KINA TE , ." / $ ‘ ' , “ ả ị ’ = A `` ; ; ƒ = Chuyên ngành: TÀI CHÍNH, LƯU THONG TIEN TE VÀ TÍN DỤNG Ma sd: 5.02.09 Nguoi hudng dan khoa hoc: TS HOANG BUC _ DatHOC NGAN HANG TP HO CHI MINH THU A/C TP t!2 Chỉ Xinh, nằm VIEW 1} 2003 712 | | | | MUCLUC DANH MUC MOT SO CUM TU VIET TAT DANH MUC CAC BANG BIEU, BO THI, CONG THUC L.CHUONG 01: NHUNG VAN DE CHUNG VE NGAN HANG THƯƠNG MẠI, LÃI SUÁT, TỰ DO HOA LAI SUAT VA RUI RO LAI SUAT TRONG NEN KINH TE 01 1.1.Hoạt động kinh doanh NHTM nên kính tế thị trường Ot: pe |1 Bán chất NHTM vb) 112 Các nghiệp vucủaNHIM {” Ủ TIM ví ue put ; ‘| fo! Lota ol, 1 3.Két qua hoat déng kinh doanh cha NHTM LAD Rem 1.2.Lãi suất kinh tế thị trường = dy ac I2 Sư biến đồng lãi suât nên kinh tế ứ Ae Lan (Í ' [ 3$ Những nhân tô tác đông đền la: suat nen kine L3 Vai trò lãt suất nên kinh tẻ 1.3.Rui ro lai sudt ; tt:yÊ ¿A7 U Đồ a 06 dy abd Í /| Gy CL [3] Khai niém ri ro lai suat L2 I3 Phương pháp đánh giá rủi ro lãi suật 12 1.4.Van đề tự da hóa lãi suất 23 23 | 4.2 Bản chất điều kiên tu hoa lãi suât _- 43 Tác dung tự hóa lãi suất 24 2.CHUONG 02: CO CHE QUAN LY LAI SUAT TRONG THỜI GIAN QUA CUA NHNN VIET NAM VA QUA TRINH TU DO HOA , oe gi 12 Khái niêm tư hóa lãi sut / s 06 L$ _ ae ye , vớ? ) | Lãi suất biêu dang số tuyết đơi- lơi tức tÌn dung 2.2 Bản chất lãi suất p LAI SUAT O VIET NAM 27 1.Cơ chê quan lý lãi suit trade thoi ky dot mdi (1988 trợ vé trudge) S7 2.2.Co che quan ly lat suat sau chor ky dér mot (1988-2000) 3] 22 Giai doan 1988-1990 222 Giai đoan 1991-1995 2.2.3.Giai đoan 1996-1999 ! [A 24w - f -— £604 - 2.3.Cơ chế quản lý lãi suất thểi kỳ hội nhập kinh tế cao tự 47 47 49 hóa tài 23 Giai đoan từ 08 2001-06 2002 3.2.Giai đoạn từ 06 2002 đến 3.CHƯƠNG 03: TỰ DO HÓA LÃI SUÁT VÀ NHỮNG BIỆN PHÁP HẠN CHẺ RỦI RO LAI SUÁT TRONG HỌAT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NHTM 3.1.Những giải pháp tự hóa lãi suất tiến trình tự hóa tài 1 Giải pháp vĩ mô Giai phap vi mé 3.2,Một số biện pháp nghiệp vụ nhằm hạn chế rủi ro lãi suất hoạt động kinh daanh NHTM Bảo hiểm rủi ro băng hợp đông kỳ han 2 Bảo hiểm rủi ro bảng hợp đồng tương lại 23 Bao hiém rủi ro băng hợp đông quyên chon 32 Bảo hiểm rủi ro hợp đồng hoán đối PHAN KET LUAN Tài liêu tham khảo Phan phu luc 53 Ngân hảng thương mại WY NHTW Ngân hàng trung ương WH NHNN Ngân hang Nhà Nước + NSNN Ngân sách Nhà nước te TTTT Thị trường tiên tệ DW TTTTLNH Thị trường tiên tệ liên ngân hảng SN TCTD Tê chức tín dung TICK Thị trường chứng khốn ` XHCN Xã hội chủ nghĩa CSLS Chính sách lãi suất DNTN Doanh nghiệp tư nhân fF DNNN Doang nghiệp Nha nước WH KTTE Kinh tê thi trường NHTMCP Ngắn hàng thương mai phản HTXTD Hơp tác xã tín dụng HDBT Hội đồng trường A6 th mm me C el NHT™ + DANH MUC CAC CUM TU VIET TAT DUNG TRONG LUAN VAN DANH MUC CAC BANG, BIEU, CONG THUC Chương 0}: Những vấn dễ chung NHTM, lãi suất, tự hóa lãi suất rủi rõ lãi su ñf nên kinh tế Biéu 1,2 Trạng thái cân lãi suất sư biển động cung cầu quỹ cho vay thiết lập lại trạng thái cần Cơng thức1 Tính thời lượng trung bình lải sản nợ tài sản có Công thức | Tông mức thay dỗt vốn tư cỏ lãi suất thay dai Công thức Xác định thời lượng tài sản tài chỉnh Công thức +4 Thời lượng lường sư nhay cảm lãi suất Công thức “Sự thay đổi vốn tự có lãi suất trường biến động lưỡng băng chênh lệch thời lương có diểu chỉnh Công thức l Su thay dé: thu nhập ròng trước sư biên đồng lãi suất lượng bảng khe hở lãi suất Công thac Tông mức chênh lệch øiả trị lịch sử tải san co va tar san no Chuong (2: Cơ chế quản lý lãi suất NHNN Việt Nam thời gian qua va trình tự hóa lãi suất Việt VÏam ») Bang la Lai suat quy dinh tir (985 dén 198% LŨ Bang 1b Biểu lãt suất ban hảnh 02 07 1987 Bang le Ty lé thu chi ngan sách so với GDP 12 Bang 2a Bicu Jai suat ban hanh ngày 16,03,1989 va U1 04 1989 13 Bang 2b Diễn biển lam phát nắm 1989 [+4 Bang 2.2 Điều chình lãi suất năm |989-1990 13 Hang 2d Diễn biên lạm phát 989-1990 16 Bang 2d Lãi suất theo đính 202 ban hành thang 10 1991 Bang 2c Biểu lãi suất thơi kỳ 0L 1992 Dang 2g Chỉ số giá tháng suối thời kỳ 1991-1993 Bang 2Ìì Đang 2k Biêu lãi suất ban hành 20 04 1993 Toc dé tăng trương GDP vả cầu giai doan 1991-1996 Bang 2] Điều lãi suất ngäy 0L 10 1996 Bang 2m Biểu tran lãi suất bạn hành ngày 01 07 1997 L7 08 1998 Bang in Điều chỉnh trần lãt suật cua NHNN Bang 2p Toe dé Ling inrong GDP vial đoan (993-1999 Bang - 3L Cơ cau tăng trương GDP theo thành phần kinh té eae adn 1995-1999 = 1986-1] 988 nấm 1999 26 Bảng 2.2r Tỉnh hình lạm phát lãi suất giai đoạn 1990-1993 27 Bảng 3a Điều chỉnh lãi suất NHNN năm 2001 Chương 03: Tự áo hóa lãi suất biện pháp hạn chế rủi lãi suất hoạt động kinh doanh NETM 28 Cong thức3 | Khe hở nhay cảm lãi suất 29 Công thức 30 Công thức 3.| Sự thay đôi vốn tự có khí lãi suất trường biến đông đo lường bảng chênh lệch thời lượng có điều chỉnh Thay đồi giá trị hợp đồng tương lai trước biến động lãi suất 31 Công thức II Số lượng hợp đông tương lai cần thiết cho giao dịch bảo hiểm rủi ro lãi suất Chuong 01: 1.CHƯƠNG 01: NHỮNG VẬN DE CHUNG VE NGAN HANG THUONG MAI, LAI SUAT, TU DO HOA LAI SUAT VA RUI RO LAI SUAT TRONG NEN | | KINH TE 1.1.Hoại động kinh doanh NHTM nên kính tế thị trường 1.11 Bản chất NHTM: -Thực chất, NHTM doanh tiên tê NHTM doanh nghiệp hoat động lĩnh vưc kinh thu hút nguồn vốn nhàn rỗi xã hội rôi cho vay đôi với đoanh nghiềp thuôc thành phân kinh tế cân vấn Đó hoat động kinh doanh đặc biệt- kinh doanh lĩnh vưc tiên tê Xét chất doanh nghiệp đắc thủ này, phải xét hai khía canh: I Khía canh kinh tế thơng qua nghiệp vụ nơ, NHTM “vay” “quyền sử dụng tê” từ công chúng cac thành phân kinh tế mơt thờ: gian định; thơng qua nghiệp có, NHTMI lại di “cho vay” lai “quyền sử dụng tiên tệ” thời gian định đội với khu vực cân vốn Quan hệ kinh doanh NHTMI đối tác dựa lịng tin; NHTMI vay von xã hội ln mong muốn người vay sử dung vốn muc đích, trả von dung thời han cam kết đề NHTMI hoàn trả vận cho người ký thác; ngược lai khách hàng vay von cing luén mong lam ăn có hiệu đề có tiên trả nợ ngân hang, via co tích lũy đê tơn tai vả phát trién 2.Khia canh xã qua hoat đơng kinh mình, NHTMI thiết lâp nên quan hệ NHTMI đối tương khác xã hôi Những quan gắn chặt với phương thức sản xuất xã hôi Do vẻ mặt xã hồi, hoat động NHTM phục vu cho mue đích Nhà nước Đảng câm quyền 1.12 Các nghiệp vụ cứu NHTM - Ì IL2.1 Nghiép vine: Nghiệp vụ nợ cua NHTM gop phan hinh tai san no Tài sản nơ NHTM thé giới thường tâp trung vào nhóm sau 1.Nguồn vốn pháp định _ Nguồn vốn ký thác : ss Nguồn vôn vay 1.1.2.1.aNguân pháp định : Vấn điều lễ, hay vỗn pháp định hoc vốn tự có NHTM phải lớn mức tối thiêu quy định cho hoại động kinh doanh ngân hàng phủ nước sở tai Qua thời gian hoat đông, vốn điều lẻ bô sung tăng dân nhiều hình thức khác Vơn pháp định NHTM hình thành đo tỉnh chất sở hữu NHTM quy định: NHTM( quốc doanh,100% vôn điểu lệ Nhà Nước cấp NHTM cẻ phần, vơn pháp định hình thành từ đóng gop cua od dang, NHT™M liên doanh, vơn đóng góp phân bên tham mia liện doanh 1.1.2.1.b.Nguôn vôn ký thúc Bao gồm loại ký thác khơng kỹ han, ký thác có kỳ hạn tiết kiệm, ký thác tiên gửi khác Nguồn vỗn ký thác nguồn vốn mà xã hội, công chúng, tầng lớp dân cư, doanh nghiệp gửi vào NHTM Thưc chất nguồn von NHTM vay từ xã hôi Dưa vào thời gian hoản trả số yêu tô khác mả chia cdc loai ky thac co ky han không ky han, tiết kiêm Đặc biết ký thác không ky hạn ngày đảo han, chủ ký thác địi hồn lai bắt luc nao, dam bảo ngun tắc khả dụng, nỏ có ÿ nghĩa khoản NHTM gin hồ mà thơi ! 1.2 1.c NgHơH 1Ư vựp : -Các khoản vay thị trường tiền tệ chiếm môt tỷ trọng đáng kê tổng nguồn vốn hoạt động NHTMI Nghiệp vụ vay mượn NHTM thi trường tiên tệ thường thực dang phát hành phiếu nợ nhự chứng chi tiền gửi, kỳ phiếu, mại lai thuc Đặc điểm khoản vay ngắn han trình hoạt động minh, lúc -Các khoản vay từ NHTW: ket vốn thiêu hụt dự trữ tiền mặt, NHTM có thê vay NHTW hình thức tái chiết khấu hay chiết khâu hay gọi lả tái câp vốn, vay thé chap hay ứng trước có bảo đảm hay không bao dam -Các khoản vay từ NHTM khác thị trường vốn :vay thị trường vốn cách phát hành phiêu nơ dài hạn bao gồm chứng tiên gửi dải hạn, kỳ phiểu ngân hàng, loại trái phiếu Vay từ NHTM khác nhằm bô sung nguon dự trữ bắt buộc NHTW hay cho hoat động kình doanh TTTT LNH 1,1.2.2.Nghiện vụ có -Nghiép vu co cua NHTM cung cap vốn vay cho khu vực nên kinh tế góp phản hình thành tài sản có bảng cân đổi kê toán Ngân hang thương mại quốc gia phát triển thường có mêt nhỏm tải sản có sau Dư trữ tiền mặt: Đầu tư chứng khoán 3.Cho vay Dau tu vao cac loai tai san 1.1.2.2.u Dự trữ tiên mặt | — Kỷ toán lãi ( sáu tháng ) Lai suat BBSW(%ndm) 9% 9% Tửa 6% -Cac luéng nén thuc té gitta hai ngdn hang TONG CUÓI KY SO THANH TOAN | CHISO NGAY | BBSW6 ; THUC | THANG TE CHI SO BBSW6 THANG LUONG | LUONGTHANH | TOAN BOT NHA LUONGTHANH : TOANBOINHB THANH RONG : TOAN BOT NH +2% A i 182 99% 11% i84 9% 11% 449 77777800 L 408 85§ 882.00 | -10 886.689 00 /82 7% 9% 364 000 000,00 | 404.444 444,00 | 40.444.444,00 d 184 6% 8” | `' 44488668200 40444414400 ' -20 444 444,00 327 111 11100 | 408 888 889.00 | 8!.777.778,00 ; Cộng | 1.585.777.778,00 1.626.666.667,00 © 49.888.889,00 (1): Lãi suất định thường cư vào lãi suối trái phiếu kho bạc Nhận xét : từ bàng cho thầy ngân hảng A hai kỳ toán dau liên (năm đâu ), thu lợi nhuận ở1.333.333,Ø00đ„ khoán di bu dip cho khoản thiệt hại thu nhập Lãi suất tử tải sản có có lãi suất định, Ngược lại ngân hàng B thu lợi nhuận 122.222.222,00# hai kỳ toán cuỗi vả khoản đủ bù đắp chơ khoản thiệt hại từ chí phí lãi suất cho việc huy động vốn băng chứng tiên gin vả tiết kiệm có lãi suất thả nỗi Kết luận: từ giao dịch hợp đồng Swap lãi suất, hai ngân hàng bảo hiểm tôn thất vồn trước rủi ro lãi suất (Xm xem thêm phu lục 02) | 73 PHAN KET LUAN -Trong nên kinh tế thị trường, lãi suất la giá tê, hình thành chủ yêu quan cung cầu vốn thi trường chính, lãi suất yêu tố “đâu vào”, 3? «dé Đối với tổ chức trung gian tài “đầu ra” công cu canh tranh thi trường liên tệ , Đối với hoạt động kinh tế vĩ mô, lãi suất cơng cụ kiếm sốt điều tiết thị trường nhằm én định thúc kinh tế phát triển - Viêt nam kể từ kh: bước sang nên kinh tế thị trường bước bước thực tư hố tài Việc nỗi lãi suất nên kinh tế thị trường biện pháp quản lý vốn đặc thù kinh tế trường song thân tiểm ấn rủi ro Việc nghiện cứu triển khai ứng dụng nghiệp vụ bảo hiểm rủi ro có rủi ro lãi suất cân thiết Các quốc gìa phát người ta đưa vào thưc hiên từ lâu, riêng Việt Nam mẽ, vừa cải cách ngân hàng theo hai cấp đô gân thôi, chưa quen thuộc với nghiệp vụ quản trị ngân hàng tiến tiền đặc biệt vừa thưc hiên bước tư hoá lãi suât gần đây, nên rủi ro lãi suât chưa thưc xuất gây ton that cho cac ngan hang thương mại Tuy nhiên tương lai, với đắc tính có nên kinh tế thi trường rủi ro lãi suất khơng thê tránh khỏi - Do việc nghiên cứu, ứng dụng triên khai nghiệp vu bảo hiềm rủi rợ lãi suát cần thiết,/ TÀI LIỆU THAM KHẢO _ TS Nauyén Dang Don, TS Hoang Duc, TS Trin Huy Hoang, ThS Tram Xuan Huong, GV Nguyén Quéc Anh (2002), Tin Dung- Ngdn Hang, NXB Thông Kê TS.Hỗ Diệu (2002), Quản trị ngân hàng, NXB Thông Kê, TP.HCM TS Bủi Lê Hà, TS Nguyễn Văn Sơn, TS Nguyễn Thị Ngọc Huyễn, Th§ Nguyễn Thị Hỏng Thu (2000), Giới thiệu thị trường Future va Option, NXB Thơng Kê Nguyễn Văn Nam, Hồng Xn Quyền (2002), Rui ro tài chính- thực tiên vả phương phán đánh giá, NXB Tài chính, Hà Nội PTS Nguyễn Văn Tiến-Học viện ngân hàng (1999), Quan ini nit ro kinh doanh ngôn hàng, NXB Thông Kê, Hà Nôi TS.Nguyễn Văn Tiến-Hoc viên ngân hàng (2002), Đánh giá phòng ngựa rủi ro kinh doanh ngân hàng, NXB Thống Kẽ, Hà Nỗi GSTS Lé Van Tư, Lê Tùng Vân, Lê Nam Hải (2000), Ngán hảng thương mai, NXB Thong Ké, Ha Néi _ GSTS Lê Văn Tu, Lé Tang Van (2000), Tin dung tai trợ xuất, nhập khẩu, toán quốc tễ kinh doanh ngoại tệ, NXB Thông Kê PGS PTS Lê Văn Tẻ (1998), Nghiệp vụ Ngân hàng thương mại NXB TP HCM 10.Lê Hữu Bình(2003), Nhận diện xử lý rủi ro nhằm nâng cao kha cạnh tranh ngân hàng thương mại Việt Nam trình hội nhập, luận văn thạc sĩ kinh tế ,trường Đai học kinh tế TP Hồ chí Minh 11.Nguyễn Đăng Dờn (1993), Biện pháp khai thác nguôn vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn ngắn hàng điêu kiện Việt Nam, luận án phó tiễn sĩ kinh tế, trường Đại học Tài Kế tốn, Hà Nội 12 Hồng Đức (1995), Hoàn thiện chế hoạt động kinh doanh ngân hàng thương một, luân an tién si, trường Đai học Tải chỉnh Kế tốn, Hà Nơi 13 Đặng Liêu Loan Hương (2002), nhập kĩình tế Việt Nam, TP Hồ chí Minh Tự đo hóa tài trùnh hội luận văn thạc sĩ kinh tế, trường Đai học kinh tế 14.Nguyễn Thi Loan (1996),Phương pháp xác định lãi suất ngân hang (rong nên kinh tế thị trường Việt Nam, luận án phó tiễn sĩ kinh tế, trường Đại học * kinh tê TP Hỗ chí Minh 15 Nguyễn Thị Loan (12 2003), Một số giải pháp hoàn thiện quản trị lãi suất ngân hàng thương mại Việt Nam nay,luân án tiễn sĩ kinh tế, trường Đại học kinh tê TP Hô 16 Đồ Quang Ti (2001), Vhững giải pháp chủ vêu góp phần hồn thiện sách lãi suấi chế thị trưởng Liệt Nam, trường Đai học kinh tế TP Hồ Chí Minh luần án tiên sĩ kinh tế, 17 Thanh Bich (2002), “Tu haa lãi suất, xu thể tất yêu lỗ trinh hỏi nhập”, f; đrường tài chính-trên tê (7 2002), tr 9-10 I8 Nguyễn Đăng Dờn (2900), “Vấn đẻ tự hóa lãi suất Việt Nam hiên nay” Phái triển kình tế,(3 2000) 19 Th§ Đỗ Thị Kinh Hảo (2002), “vấn dé quản lý rùi ro lãi suất tai ngân hảng thương mai Việt Nam”, Tạp chí ngân hàng(05 2002), tr 36-37 20 Lê Hùng (2002), Vài nét tinh trang canh tranh lãi suất rủi ro lãi suất” ,7?† trưởng tài chính(\2 2002),tr 6-7 2l LẺ Thị Hương (2002), “Quản lý khe hở nhạy cảm lãi suất- Môt phương pháp quản lý tài sản có-tài sản nơ ngân hàng”, Tạp chí ngắn hàng (1+2 2002) trợ 82-85 22 TS Nguyễn Đắc Hung (2002), “Điều kiên cần đủ để tư hóa lãi suất cho vay nội tệ”, Phát triển kinh tế, (6 2002), trg 33-34 23 24 Vũ Phương Liên (2002), “Một so bién phap gép phan thyc én céng chế cho vay theo thỏa thuận” „Tạp chí ngân hàng(6 2002), trg 18-20 25 Nguyễn Thanh Phong (2003), “Tự hố tài sé van dé can quan tâm hệ thống ngân hảng Việt Nam”, Phát triển kinh tế (149,32003), trợ 27-28 26 Nguyễn Đơng Tiền (2002), “Giải pháp thực có hiệu chế lãi suất cho vay thỏa thuận đồng Việt Nam tơ chức tín dụng với khách hang” Tap chi ngân hàng,(7.2002), trợ 1-5 27 Trường Dai Hoc Kinh Tế TP.Hồ Chí Minh (11.2002), Kỹ yếu hội thảo khoa học tự hóa tài hồi nhập quốc tế hệ thống ngân hàng Việt Nam PHU LUC 01 Biểu 1:Tình hình lãi suất năm 1989-1990 DVT: % Chi tiéu Nam 1989 1990 | Lai sudt tien pin | | -Khéng ‘ky han: | “4 +Hộ gia đỉnh +Đơn vi kinh tê Tiétkiém3 thang TT sm— Lãi suất cho vay: _ -Nông Nghiệp 240 1.80 - | 090 — _ Hộ gia đỉnh: —+Đơn vị kinh tế —] — s | mm 7.00 400 3.00 —180 a [ 170 -CéngNghiépTRO -Thương Nghiệp 9Q Chẽnh lệch lãi suất cho vay vả tiên gửi | -3 30 Tỷ lệ lạm phát 270 - — 240 270 2.90 -|.30 770 | ‘| | Biéu 2: Lai suat trần cho vay từ 1996-1999 DVT: “thane | Trần lãt suất cho vay kh“ vực — L20)08R'hữh định NHNN Ldi swat Lai sudt Lãi suất ICTD cho vay TCTD cho vay NHTMCP khu vuc | khu vực nông thi QÐ381 01 0/1996 QĐI9I 16.07.1996 QH223 OP226 thôn 175— | | Lãi suất cho vay cHa cho vay khu | HTXTD, vực nông tin dung thôn nhân dân 200 219 / 6@ i #0 1&8 2.20 0I 09 ¡99W ! 50 1.70 ( 50 240 Of OT 1996 i235 si) i 30 QĐ197 0107 1997 i 8&0 00 1ú 120 i 50 QĐ39 CINE 2) 01 1998 | 01021999 120 £19 Mj i 50 i 30) ODJ89 Af 06 1999 i435 is ¡ l1) / 30 QĐ266 0} 08 1999 ¡09 Ps } 30 350 C709 01091900 93 ¡.83 #5 1.00 _ LửJØ 30 OD383 25 70 1999 | Quy | DVT: “thang | Ngày vào hiệu lực | 02.08 2000 10 03 2001 26 04.2001 27 08.2001 29 11.2001 30,05 2002 G 08 2002 | Văn pháp quy OD = 241/2000/QĐ-NHNN | QĐ số 397/2001/QĐ-NHNN (QD s6 557/2001/0D-NHNN | QĐ số 1078/2001/QĐ-NHNN QD sé 1489/2001/OD-NHNN | QĐ số 547/2001/QĐ-NHNN - QÐ số 742/2002/QĐ-NHNN | Lai suat co ban 750 725 0700 7”””” _0640 0.600 0600” 0.620 Biểu 4: Diễn biến lãi suất lãi suất cho vay TCTD từ 8/2000 đến 2/2002 DVT: tháng | Lãi suất cho vay bình - Lãi suất cho vay bình Tháng Lãi suất ca ban 08 2000 09.2000 L0 2000 quân thị trường ` quân thị tường thành thị 0.775 0773 0.775 750 II 750 II.750 | | 0775 nông thôn 1.100 Seno : 100 }) 2000 780 12 2000 ñ 750 0775 10 01 2001 02 2001 750 Ú 750 | 775 0775 ¡ 0d Li 03 2001 (725 | ) 780 04 200] (I 710 | 05 2001 06 2001 lì 6$0 0.650 | (7 36IH 7540 | 100 | 1100 | | 041 | 0750 0.750 050 050 0430 | 750 050 08 2001 650 | 0750 1050 09 2001 m2 0650 'đ600 | | 780 II 730 | 050 000 600 Ỉ Ba | 0900 | 0725 | 900 | | 0.725 725 900 900 7Ô - 11 2001 1) 2001 | O00 (I| 3003 02.2002 | | 600 0.600 03 2002 0.600 0725 04 2002 0.600 0725 05 2002 600 0.725 0900 | 900 900 - PHU LUC 02 QUAN TRI RUI RO LAI SUAT BANG HOP BONG HOAN DOI LAI SUAT - Trong phản 4, bảo hiểm rủi ro băng hợp đơng hốn đồi lãi suất, Qua ví dụ minh họa cho thây thơng qua việc sử dụng nghiệp vụ hoán đổi lãi suất, mà hai ngân hảng bảo hiểm rủi ro lãi suất han chế tồn thất Nhưng xác định lãi suất cố dinh thả giao dịch hoán đồi nảo + Xác định lãi suất hợn đẳng hốn đơi: ¥ Ngan hang A co tai sản nơ vốn cỏ kỹ hạn dài với lãi suất có định, giả sử trải phiêu ký hạn năm lãi suât eoupon cô định 10% năm trả lãi tháng lân, tài san có khoan tín dụng thương mại có mức lãi suất thay đổi tháng lân theo sư thay đổi lãi suất kỷ phiếu ngân hảng Do tính chất lãi st tài sản có tha nồi lãi suất tải sản nơ có định ngân hang Á phat độn với không cần xưng vẽ thơi lưỡng va đôi điền với rún rõ lãi suất Hông cân đỗi ngân hàng ĐLTT: trăm triệu đồng TA! SAN CO Tài san fai công san cd co A nghiệp Atin dung tin lãi tháng/Tlửn Công tải sản có dung suái th thương điểu TAI SAN NU mại Von huy động trai phiéukphan | vd vả (00,00 ndm Adan ; 80,00 ; is định, tra lãt! thúng Vơn tứ Có — 100,00 | Công tài sản nợ - — ———_' 20.00 ¡00.00 “Ngan hang B với đặc trưng tài sản có la khoản cho vay với ky hạn dài lãi sưảt cô định tat san no la cac khoản huy đồng ngẫn han với lãi suât thả nội - va tất nhiễn ngân hàng B có sư không cân xứng thời lượng lai san co tất sản nợ va phải đỗi diện với rủi ro lãi suât Bang cân đối ngân hàng B ĐVT: trăm triệu đồng pil SAN CO TAL SAN NU Vân Tời sản có A.tín dụng bất đơng sản có ¡00 huy động: chứng chi tién gửi trết kiệm ngắn hạn có ls lãi suất đinh 80,00 (he nos Vn itt co (tùng tdi van có 000 700.00 | Cộng tài sạn nự 100,00 - Với đặc điểm ngược bảng cân đôi tai san, hat ngân hàng A và.B hành bảo đảm rủi ro lãi suất hợp đồng Swap lãi suất Ngân hàng B ngân hàng mua Swap ngân hàng nảy mn chuyền sang tốn lãi suất thả cho tương xứng với tải sản có; ngân hang A 1a ngan hang ban Swap ngân hang muon chun sang tốn lãi st thả nơi cho tương xứng với tài sản có Hợp đơng Swap lãi suất hai ngân hàng cỏ giá trì 000 triệu đồng Lương đương tổng giá trị trái phiểu kỳ han hai năm lãi suất coupon có định 103⁄4năm ngan hang A Thưc giai dịch Swap tực ngán hang A toan lat suất thả nội chứng chi tiền gửi tiêt kiêm ngăn hạn có lãi suât thả trì giá 000 triệu cho ngân hàng B; ngược lại, ngản hảng B sé toàn lãi suất có định trái phiêu kỳ han hai năm trì giá 000 triều cho ngân hàng À NGAN HANG A NGAN HANG B Tài sản có ngẵn hạn: tín dụng ree thuong mat & cong nghiệp ts (hà nói on a c2 Tan &- sản cỏ:tin dụng bất động sản có lãi suất có định ˆ Tài sản nơ dài han: lãi suất cỗ Tài sân nợ ngăn hạn có lãi sudt định firdi phiéu kv han hat nam) thả ( chứng chi tién git & Hết kiệm ) ——> :Biêu diễn sự: chuyên lãi suất thử => Biểu diễn xự chuyên lãi suất cô định -Việc xác đinh lãi suất hợp đồng hoán đổi dựa sở nguyên tắc ngang giá Theo giá luéng ngân lưu ngân hàng mua Swap- ngân hàng tốn lãi suất cỗ đình giá dòng ngân lưu ngân hàng ban 5wap-ngân hàng tốn lãi suất thả nơi PY luẳng lãi suất cố định = PV luồng lãi suất thả nỗi xx Về phải phương trình : -Hiện giá giá trị luồng toán lãi suất cố định, thơng thường mức lãi suất cố đình thực tế ngân hàng dưa vào mức lãi suất trái phiêu Kho bac Các ngân hàng tham gia vào giao dich Swap voi ur cach nhà kinh doanh yết lãi suất Swap băng lãi suất trái phiều kho bạc cộng thêm môt biên độ định vả tạo khoảng cách chênh lêch lãi suất mua lãi suất bán (spread) Vi du trái phiêu kho bạc có kỳ hạn năm cỏ lãi suất định 10%enäm ngân hàng kinh doanh hợp đơng Swap mua vảo với lãi suất 10,25⁄anăm va bán với lãi suất 10,35%năm- chênh lệch 10 điểm % % Về trái phương trình : -Hiên giá giá trị luồng tốn lã: suất thả nỗ: Việc tính tốn mức lãi suất thả đươc thực theo hai bước Bởi lãi suất định hợp đồng Swap đượ cử vào lãi suất trái phiêu kho bạc có củng kỷ han với kỷ han đồng Swap Trên sở lãi suất cố định nảy, người ta tính lãi suất thả nội cho năm suốt thời hạn hợp đồng Šwap gia sit hop đơng Swap có kỷ hạn năm lãi suất trái phiêu kho bac kỷ han nam 10% năm Căn vảo lãi suất có định nảy, ta tính lãi suất thả cho năm Bước! - -Xác định lãi suất chiết khấu tương ứng cho kỳ hạn toán suốt thor han cua hop dong swap Đó việc xác định lãi suất trái phiêu chiết khâu có kỳ han trùng với kỳ han toàn hop déng Swap; hop dong Swap có ky han năm thi phải xác định lãi suất trái phiêu chiết khấu cho thời han năm từ xác định lãi suất thả nỗi Giá lãi suất trái phiếu kho bạc cho kỳ hạn sau Kỳ hạn Lãi suất l năm | 8,00% năm 9,00% năm 50% năm 10,00% +Tính Rị -Mệnh giá trái phiều giả sử I 000.000 đồng toán vào cuối năm năm thứ giá bán trái phiều 1.000 000đ ta có R, : 080 000/(1+R,) I 000 900 > Ri = di = 8% +Tinh R, -Ménh giá trái phiếu giả sử 1.000 000 đơng tốn vào cuỗi năm thi nam thứ hai giá trái phiêu 000 000d ta cd Ry 1000000 c R, = 90 000/(1+0 09) +1 090 000/(1+0 093 : 90 000/(1+0 08) + 1.090 000/(1+d;)Ÿ = dy = dy = dy = 045% +Tương tư Ra R; 580% +Tuong tu Ry Ry = LOL1L47% Kỳ hạn ilandm năm Ä năm + Trái phiéu kko bac d; —~ Trái phiêu chiết khâu Ñ, | 8.000% | 9.000% | _ 8,000% năm | 9045% 9.500% 10.000% | 9580% 10.147% Bước? - -Xác định mức lãi suất thả nơi dự tính kỷ hạn E(r,) Kỳ 01:Chúng ta thầy khoản toán lãi suất thả nỗi thời điểm cuối năm thứ: E(r,) phải mức lãi suât trái phiểu coupon có kỷ han 01 năm Do ta tính E(r,) = R = dị= 8,00% -Ky 02: ta gia định sau : đầu tư vào trái phiêu có kỳ hạn năm nhau, kết dau tu sau hai nam ( mênh giá F): E (I+ải)./1+E(r¿) j Hoặc đầu tư trái phiêu mệnh giá F kỳ hạn hai năm Kết : F (7+d,) Theo nguyên täc ngang giá đâu tư „ ta có # (Irdy.jItEf(r3yj = F: (I+d;) (1+0,080)[1+E(;)] =— (1+0,09045 E(r;) =— 10.100% -Ky 03; 04: tương tư ta tính E(r3) = E (I+d;)?.fI+E(r¿)J = F (I+dụ? (1+0 090453[1+E(a)] = (140.0958) E(r3) = 10658% E(r.) = 11,866% -Ta co bảng tương quan lãi suất