Bài nghiên cứu này tập trung vào phân tích tác động của rủi rokinh tế của bốn quốc gia chính ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương: Singapore, Philippines, Thái Lan vàViệt Nam đến dòng vốn
1 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG HỆ CHẤT LƯỢNG CAO BÁO CÁO BÀI TẬP LỚN HỌC PHẦN: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU KHOA HỌC Giảng viên hướng dẫn Nhóm thực : ThS Trương Hồng Diệp Hương : Nhóm Hồ Duy Anh Lê Trung Khoa Nguyễn Hoàng Nhật Minh Nguyễn Trung Hiếu Nguyễn Hoàng Thanh Lớp : K24CLC-TCD Hà Nội, ngày 05 tháng 12 năm 2023 MỤC LỤC Tên đề tài Tóm tắt Giới thiệu Tổng quan nghiên cứu .7 4.1 Định nghĩa tảng 4.2 Các nghiên cứu có Phương pháp nghiên cứu 10 5.1 Mẫu nghiên cứu 10 5.2 Mơ hình nghiên cứu giả thiết 10 Kết nghiên cứu 13 Kết luận 21 Tài liệu tham khảo 21 DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình Hình Biểu Biểu đồ FDI đầu vào quốc gia từ 2000 - 2022 Biểu đồ thu nhập bình quân đầu người quốc gia từ 2000 - 2022 Hình Biểu Biểu đồ quy mơ thị trường quốc gia từ 2000 - 2022 Hình Biểu đồ tỷ lệ lạm phát quốc gia từ 2000 - 2022 Hình Biểu đồ tỷ lệ thất nghiệp quốc gia từ năm 2000-2022 Hình Biểu Biểu đồ tổng thu nhập quốc dân quốc gia từ năm 2000-2022 Hình Dự đốn tác động biến độc lập DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Bảng mô tả biến số Bảng Bảng thống kê mô tả liệu Bảng Bảng kiểm định phụ thuộc chéo Bảng Bảng kiểm định tính dừng Bảng Bảng kiểm tra hệ số phóng đại phương sai Bảng Bảng kết hồi quy mơ hình POLS, FEM GLS Bảng Bảng khuyết tật mơ hình FEM Bảng Bảng kết mơ hình GLS DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO KINH TẾ ĐẾN DÒNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI ĐẦU VÀO TẠI SINGAPORE, THÁI LAN, PHILIPPINES VÀ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000 - 2022 Nhóm tác giả: Hồ Duy Anh (24A4032635), Lê Trung Khoa (24A4010293), Nguyễn Trung Hiếu ( ), Nguyễn Hoàng Nhật Minh ( ), Nguyễn Hoàng Thanh (24A4072463) Tên đề tài Đánh giá tác động rủi ro kinh tế đến dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi đầu vào Singapore, Thái Lan, Philippines Việt Nam giai đoạn 2000 - 2022 Tóm tắt Thu hút FDI mục tiêu quan trọng kinh tế phát triển, có Việt Nam, Thái Lan, Singapore, Philippines Bài nghiên cứu tập trung vào phân tích tác động rủi ro kinh tế bốn quốc gia khu vực Châu Á - Thái Bình Dương: Singapore, Philippines, Thái Lan Việt Nam đến dòng vốn đầu tư trực tiếp nước đầu vào Để thu hút nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước quốc gia cần tạo môi trường kinh tế ổn định, hấp dẫn nhà đầu tư nước Nghiên cứu sử dụng mơ hình POLS, FEM, REM, FGLS nguồn liệu thứ cấp tổng hợp, tình hình kinh tế quốc gia với biến phụ thuộc FDI đầu vào, biến độc lập tổng thu nhập quốc nội đầu người (GDP per capita), quy mô thị trường (MS), lạm phát (INF), tỷ lệ thất nghiệp (UNR), tổng thu nhập quốc nội (GDP) độ mở thương mại (TO) có tác động đến FDI Kết nghiên cứu cho thấy thu nhập bình qn đầu người, tổng thu nhập quốc nội có tác động dương đến nguồn vốn đầu trực tiếp nước ngồi, quy mơ thị trường tỷ lệ thất nghiệp có tác động tiêu cực đến dịng vốn này, nhóm nghiên cứu chưa tìm thấy mối liên hệ tỷ lệ lạm phát dòng vốn FDI đầu vào quốc gia xem xét Nghiên cứu có ý nghĩa thực tiễn nhà hoạch định sách Việt Nam, Thái Lan, Singapore, Philippines Để thu hút FDI, quốc gia cần giảm thiểu rủi ro kinh tế, gia tăng hội việc làm đồng thời tạo môi trường kinh tế ổn định, hấp dẫn với nhà đầu tư nước Document continues below Discover more Nghiên cứu from: khoa học NCKH05 Học viện Ngân hàng 153 documents Go to course NCKH-CÁC NHÂN TỐ 18 ẢNH HƯỞNG ĐẾN… Nghiên cứu khoa… 100% (4) Bảng khảo sát khách hàng ngân hàng Nghiên cứu khoa… 100% (2) BT thực hành - ĐỀ 10 TÀI NGHIÊN CỨU… Nghiên cứu khoa… 100% (1) CHƯƠNG 1- Chuyên đề tốt nghiệp Nghiên cứu khoa… 100% (1) Luận Logic học - hhh 13 Nghiên cứu khoa… 100% (1) [123doc] - thiet-ke- Giới thiệu va-khao-sat-on-… 169 Thế kỷ XXI coi kỷ Châu Á, giới chứng kiến chuyển mạnh mẽ châu Nghiên lục sau chiến tranh giới thứ 2, đặc biệt phục hồi tăng trưởng nhanh chóng Việt100% Nam (1) cứu khoa… số quốc gia khu vực Đơng Nam Á Theo tạp chí The Business Times, nhà kinh tế dự báo năm 2022 năm 30 năm, tống sản phẩm quốc nội nhóm nước ASEAN-6 bao gồm Singapore, Indonesia, Malaysia, Philippines, Thái Lan Việt Nam vượt qua Trung Quốc * Nền kinh tế Singapore Theo thống kê World Bank, Singapore kinh tế có thu nhập cao với tổng thu nhập quốc dân 54.530 USD đầu người, tính đến năm 2017 Singapore thực trình chuyển đổi từ kinh tế dựa sản xuất, có mức thu nhập trung bình cao suất thấp công ty đa quốc gia thị trường chủ yếu sang kinh tế dựa dịch vụ, thu nhập tăng trưởng thấp suất cao doanh nghiệp địa phương phục vụ thị trường nước khu vực dẫn đầu (Linda, 2015) Tính ưu việt tăng trưởng kinh tế nhờ vào việc thúc đẩy sách kinh tế xã hội, mối liên hệ lĩnh vực sách khác nhau, bền bỉ mơ hình phát triển tạo thay đổi mạnh định hướng sách vai trị Singapore suốt 50 năm vừa qua Đối với FDI từ Singapore nước ngồi, liệu cho thấy cơng ty Singapore hoạt động hiệu mức vừa phải nước ngồi (Pangarkar, 2003) Ngược lại, dịng vốn FDI chảy vào, kết cho thấy FDI có tác động thuận lợi tới tăng trưởng chất lượng môi trường, nhiên với dịng vốn FDI cao làm xấu bình đẳng thu nhập nước (Ridzuan cộng sự, 2017) Về lĩnh vực khác, nghiên cứu có mối quan hệ nhân ngắn hạn mối liên kết việc làm FDI, lượng lớn FDI rót vào ngành sản xuất dịch vụ, ngành coi “động kép” tăng trưởng cho kinh tế (Wong Tang, 2011) Singapore thay đổi mạnh mẽ lên trung tâm tài cơng nghiệp lớn khu vực Châu Á - Thái Bình Dương Tuy nhiên cịn nghi ngờ phụ thuộc nặng nề Singapore từ kinh tế bên ngoài, chiến lược hướng nội không khả thi chất kinh tế Singapore Đồng thời, tăng trưởng GDP kỳ vọng tăng 6-7% hạn chế Singapore (Meng, 2016) Singapore cần tiếp tục mở cửa, không với đầu tư quốc tế mà với hoạt đồng thương mại, tăng cường phát triển thị trường tài nhằm tạo lợi cạnh tranh * Nền kinh tế Philippines Theo đánh giá World Bank, Philippines kinh tế động khu vực Đơng Á Thái Bình Dương Philippines có hồi phục kinh tế tiến hành tốt, tăng trưởng lên 7.6% vào năm 2022 5.7% vào năm 2021 Theo số liệu từ World Bank, Philippines bắt đầu trở nên hấp dẫn thu hút FDI từ năm 2010, chứng kiến tăng trưởng mạnh giai đoạn năm sau Tuy nhiên khoảng năm 2020 trở lại, số FDI Philippines có biến động đáng kể Nghiên cứu cho thấy GDP yếu tố có ảnh hưởng lớn việc thu hút vốn FDI Philippines, giá lao động lại có tác động tiêu cực tới FDI (Ismail & Yussof, 2003) Triển vọng tăng trưởng Philippines kỳ vọng tiếp tục hỗ trợ nhu cầu nội địa mạnh mẽ, đầu tư công liên tục tác động tích cực sách đầu tư tư nhân Với nỗ lực liên tục, đất nước trở lại hướng từ quốc gia từ thu nhập trung bình thấp tới thu nhập trung bình cao vào năm 2023 * Nền kinh tế Thái Lan World Bank đánh giá bốn thập kỷ vừa qua, Thái Lan chuyển từ quốc gia thu nhập thấp sang quốc gia có thu nhập trung bình cao, kinh tế Thái Lan với tăng trưởng bền vững giảm nghèo ấn tượng FDI yếu tố quan trọng định tới tăng trưởng kinh tế Thái Lan (Yusoff & Nuh, 2015) Lượng FDI chảy vào Thái Lan tăng nhanh số kinh tế Châu Á vào trước khủng hoảng năm 1997 Tuy nhiên sau năm 1997, giai đoạn từ 1998 - 2008, Thái Lan quốc gia đánh giá có lượng FDI bị ảnh hưởng khủng hoảng tài gần so với quốc gia khác khu vực (Daly & Tosompark, 2011) Quy mô lực lượng lao động đóng vai trị quan trọng thu hút vốn đầu tư FDI, số lượng lao động chuyên nghiệp kĩ thuật có tác động tiêu cực (Ismail & Yussof, 2003) Số liệu từ World Bank cho thấy giai đoạn từ 2010 - 2020, dịng vốn FDI vào Thái Lan có biến động mạnh chạm đáy vào năm 2020 Một năm sau đó, số tăng mạnh trở , đạt 14.64 tỷ USD, nhiên thời điểm có giảm sút, 10.2 tỷ USD Theo Báo phủ, Thái Lan nỗ lực tăng ngân sách vào hoạt động nghiên cứu phát triển, ưu tiên thu hút FDI vào ngành nông nghiệp, chế tạo máy vận tải Từ năm 2005, sách thu hút FDI Thái Lan có chuyển biến theo hướng đầu tư chọn lọc với sách ưu tiên nhà đầu tư nước, hỗ trợ phát triển dịch vụ phi sản * Nền kinh tế Việt Nam xuất dịch vụ tài Thời kỳ hậu 2000 Việt Nam đánh giá thời kỳ hội nhập quốc tế sâu rộng Trong thời kỳ này, đất nước ta thực phát triển kinh tế, xã hội, công bằng, dân chủ, văn minh theo phương châm “Việt Nam sẵn sàng bạn, đối tác tin cậy tất nước cộng đồng quốc tế nguyên tắc tôn trọng độc lập chủ quyền tồn vẹn lãnh thổ, bình đẳng có lợi, khơng can thiệp cơng việc nội bộ, phấn đấu hồ bình, độc lập phát triển” (Tổng cục thống kê) Việt Nam dần bước xa đường hội nhập với kinh tế giới, kinh tế mở rộng ngày mở rộng, đạt nhiều thành tựu Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) đòn bẩy lớn kéo kinh tế nước ta khỏi vũng lầy sau chiến tranh FDI giữ vai trò quan trọng việc thúc đẩy tình hình kinh tế nước nhà khơng đổ vốn mà hành trình chia sẻ Việt Nam nhà đầu tư quốc tế Điều thể qua việc xây dựng đối tác chiến lược, nơi tương tác văn hóa doanh nghiệp sắc văn hóa địa phương tạo nên "dịng sơng" đổi Hình Biểu đồ FDI đầu vào quốc gia từ 2000 - 2022 Có thể thấy dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi đầu vào quốc gia từ năm 2000 - 2022 có xu hướng tăng nhẹ Trong đó, lượng vốn chảy vào Singapore cao rõ rệt so với quốc gia cịn lại lại có xu hướng biến động mạnh giai đoạn 2007 - 2008, trái ngược lại dòng vốn đầu tư vào Việt Nam Philippines thấp giữ ổn định qua năm Hình Biểu đồ thu nhập bình quân đầu người quốc gia từ 2000 - 2022 + Quy mô thị trường: Hầu hết nghiên cứu quy mô thị trường yếu tố hấp dẫn để đầu tư Tăng trưởng kinh tế kinh tế phát triển thường có xu hướng chậm kinh tế phát triển, Việt Nam đánh giá thị trường hiệu để chuyển giao vốn công nghệ (Fernandez cộng sự, 2020) Bài nghiên cứu sử dụng mơ hình nghiên cứu định lượng xem xét tiềm thu hút đầu tư nước ngồi Việt Nam thơng qua cách đánh giá khác - đánh giá rủi ro kinh tế thông qua quy mô thị trường số thị trường Trong nhiều nghiên cứu đánh giá yếu tố quy mô thị trường tới việc đầu tư FDI từ quốc gia khác, (Soo Khoon Goh Koi Nyen Wong, 2010) quy mô thị trường (market size) yếu tố tác động mạnh mẽ tới định đầu tư FDI Malaysia Trong nghiên cứu khác (Shan Shan cộng sự, 2018) tài nguyên thiên nhiên yếu tố quan trọng mà quy mơ thị trường với thể chế trị có tác động lớn tới định đầu tư FDI Trung Quốc vào Châu Phi H3: Quy mô thị trường làm tăng lượng vốn đầu tư trực tiếp nước + Tỷ lệ thất nghiệp: Nghiên cứu chi số 13 quốc gia Hungary, Malta, Bulgaria Estonia cho thấy có mối quan hệ nhân giữ dòng vốn FDI tỉ lệ thất nghiệp Ở khía cạnh khác, phát cho trường hợp Romania, Cộng hoà Séc Slovakia tỷ lệ thất nghiệp cao làm gia tăng lượng FDI chạy vào, kết luận lực lượng lao động sẵn có quốc gia khơng ảnh hưởng tới định từ nhà đầu tư nước (Strat et al., 2015) Nghiên cứu Thổ Nhĩ Kỳ có tác động chiều FDI tới tỷ lệ thất nghiệp, FDI có góp phần quan trọng vào việc giảm tỷ lệ thất nghiệp Thổ Nhĩ Kỳ (Karimov et al., 2020) H4: Tỷ lệ thất nghiệp làm giảm lượng vốn đầu tư trực tiếp nước + Tỷ lệ lạm phát: (Claude cộng sự, 1996) sử dụng mơ hình hồi quy chuỗi thời gian chéo nghiên cứu số đưa ICRG Institutional Investor ICRG đánh giá rủi ro kinh tế thơng qua GDP bình qn đầu người, tăng trưởng GDP thực, tỷ lệ lạm phát hàng năm, % ngân sách GDP % TK vãng lai GDP Kết đưa cho số ICRG có nhiều ý nghĩa việc phân tích tác động biến rủi ro nói chung rủi ro kinh tế nói riêng đến thị trường chứng khốn quốc gia mẫu Một số kết nghiên cứu khác (Madura, 2011), (Anwar, 2016), (Adhikary, 2017), (Aprella Suhadak, 2017), (Kumari Sharma, 2017) lãi suất, tỷ lệ lạm phát, tỷ giá hối đoái yếu tố quan trọng tác động lên FDI Tuy nhiên, vào tháng 3/2020 Pertiwi cộng với phương pháp chọn mẫu với điều kiện cho trước mơ hình bình phương phần nhỏ nghiên cứu quốc gia Châu Á Indonesia, Malaysia, Thái Lan, Philippines Việt Nam; đánh giá rủi ro kinh tế thông qua tỷ lệ tăng trưởng GDP, tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ lạm phát, tài khoản vãng lai, tỷ giá hối đoái lãi suất kết luận rủi ro kinh tế không ảnh hưởng mạnh mẽ đến việc thu hút vốn quốc gia 13 H5: Tỷ lệ lạm phát làm giảm lượng vốn đầu tư trực tiếp nước + Độ mở cửa thương mại: (Chakrabarti, 2001) độ mở thương mại xác định nhà đầu tư chuyển vốn vào quốc gia cách dễ nào, thực nghiên cứu 135 quốc gia cho đáp án độ mở thương mại có mối quan hệ chiều với lượng FDI (Le Kim, 2020) mở cửa kinh tế hạn chế rào cản có ảnh hưởng tích cực đến dịng vốn FDI đầu vào Ngồi Asiedu vào năm 2002 cho kết tương tự kết luận thêm khu vực nghiên cứu khác Nam Sahara cận Nam Sahara lại cho kết nghiên cứu khác độ nhạy FDI thay đổi độ mở thương mại H6: Độ mở thương mại làm tăng lượng vốn đầu tư trực tiếp nước Đã tồn nhiều nghiên cứu xem xét độ mở thương mại ảnh hưởng đến FDI khu vực Châu Á khu vực khác (Hassan cộng sự, 2016) nghiên cứu FDI vào Trung Quốc, Ang (2008) nghiên cứu Malaysia, (Wu cộng sự, 2015) sử dụng mơ hình VAR/VECM với liệu quý đo lường nhân tố vĩ mô đến FDI Na Uy Tuy nhiên độ mở thương mại có ảnh hưởng tiêu cực khơng ảnh hưởng cụ thể châu lục khác với kinh tế phát triển với nghiên cứu Schmitz Bieri (1972) đánh giá dòng vốn từ US đến Canada, cộng đồng kinh tế châu âu EEC hiệp hội tự thương mại EFTA lại cho thấy có giả thuyết phân biệt thuế quan Mỹ đầu tư vào EEC, quốc gia có kinh tế ổn định áp dụng thuế đầu tư cao để giảm ảnh hưởng doanh nghiệp nước đến hoạt động doanh nghiệp nước, cụ thể nghĩa đầu tư vào EEC Mỹ chịu thuế đầu tư cao EEC lại cụm quốc gia có độ mở cửa thương mại cao Kết nghiên cứu Với quãng thời gian quan sát 23 năm, quốc gia biến số, liệu thu thập tóm tắt bảng 1: Bảng Thống kê mô tả liệu Biến Obs Mean Std dev Min Country 92 2.5 1.12416 Max Year 92 2011 6.668596 2000 2022 1.41e+11 FDI 92 1.92e+10 2.91e+10 -4.95e+09 logFDI 92 22.88366 1.28421 20.01399 25.67092 GDP 92 2.48e+11 1.34e+11 3.12e+10 5.44e+11 14 logGDP 92 26.04131 0.6989367 24.1628 27.02217 GDPpercapita 92 14229.37 21521.86 394.5831 82807.65 logGDPpercapita 92 8.508792 1.441291 5.97783 11.32428 MS 92 6.46e+07 3.67e+07 4027887 1.16e+08 logMS 92 17.53252 1.237967 15.20875 18.56529 dlogMS 88 0.0122204 0.0108695 -0.0417032 0.053215 5.93 UNR 92 2.60538 1.381221 0.25 dUNR 88 -0.048 0.4891487 -1.74 1.9 INF 92 3.380435 3.638076 -1.71 23.12 dINF 88 0.1813636 3.530834 -16.4 14.78 EX 92 2.24e+11 1.97e+11 1.68e+10 8.71e+11 IM 92 2.06e+11 1.62e+11 1.79e+10 7.02e+11 TO 92 0.8727741 0.5698992 0.2791239 2.186634 dTO 88 0.0019876 0.0731295 -0.3956695 0.2151912 log: giá trị logarit số 10 liệu gốc d: sai phân bậc liệu gốc Nguồn: nhóm nghiên cứu tổng hợp Dựa vào đặc tính chuỗi thời gian có liệu bảng mà nhóm thu thập được, liệu khơng dừng thực hồi quy với biến chưa dừng hay chưa kiểm định tính dừng liệu khiến kết hồi quy khơng phản ánh chất mối quan hệ biến số Theo đó, tính dừng cần kiểm định số lượng điểm thời gian số đối tượng quan sát có chênh lệch lớn (20 năm quốc gia) Đề kiểm định tính dừng liệu, trước hết nhóm thực kiểm định phụ thuộc chéo liệu thông qua phần mềm Eview Sự phụ thuộc chéo liệu dẫn tới tượng cú sốc quốc gia có ảnh hưởng tới quốc gia khác, làm hiệu kiểm định tính dừng liệu bảng Kết kiểm định thuộc chéo qua phần mềm Eview trình bày sau: H0: liệu khơng có phụ thuộc chéo H1: liệu có phụ thuộc chéo Bảng Kiểm định phụ thuộc chéo Log FDI LogGDP percapita Log MS 15 Log GDP TO INF UNR Breusch-Pagan Statistics LM Prob Pesaran scaled Statistics LM Prob Bias-corrected Statistics Scaled LM Prob Statistics Pesaran CD 57.08099 134.8338 131.9012 135.9449 19.00792 56.83201 27.92584 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0042 0.0000 0.0000 14.74581 37.19112 36.34453 37.51185 3.755064 14.67394 6.329445 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0002 0.0000 0.0000 14.65490 37.10021 36.25362 37.42094 3.664155 14.58303 6.238536 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0002 0.0000 0.0000 7.101322 11.61175 11.48309 11.65947 0.138455 7.466787 4.617244 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.8899 0.0000 0.0000 Có PTC Có PTC Có PTC Có PTC Có PTC Có PTC Prob Kết luận Khơng có PTC Nguồn: nhóm nghiên cứu tổng hợp Từ bảng trên, kết luận phụ thuộc chéo xảy biến số vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi, GDP, quy mơ thị trường, GDP bình quân đầu người, tỷ lệ thất nghiệp tỷ lệ lạm phát Pvalue < 0.05 không xảy với độ mở thương mại (P-value = 0.8899) Hầu hết liệu chuỗi thời gian kinh tế khơng dừng chúng thường có xu hướng tuyến tính mũ theo thời gian Ramanathan (2002), nhiên biến đổi chúng chuỗi dừng thơng qua trình sai phân, sau kiểm định phụ thuộc chéo biến số mô hình, nhóm thực tính dừng Theo đó, nhóm thực kiểm định Levin - Lee - Chu (2002) với độ mở cửa thương mại kiểm định CIPS với biến số cịn lại, theo kiểm định Levin - Lee - Chu CIPS cho cặp giả thiết sau: H0: liệu quan sát khơng dừng H1: liệu quan sát có dừng Bảng Kiểm định tính dừng Biến Level First Difference Significance Kết luận logFDI -4.374 _ 1% I(0) logGDPpercapita -2.951 _ 5% I(0) logGDP -2.764 _ 10% I(0) 16 logMS -0.952 -0.104 I(1) UNR -1.83 -5.333 1% I(1) INF -2.581 -4.667 1% I(1) TO _ _ _ I(1) Critical Value (10%, 5%, 1%) = (-2.73; -2.86; -3.1) Các biến không dừng mơ hình gốc lấy sai phân Nguồn: nhóm nghiên cứu tổng hợp Do có phụ thuộc chéo liệu, nhóm tiếp tục thực kiểm định tính đồng liên kết Kiểm định sử dụng để kiểm tra tính đồng liên kết liệu kiểm định Westerlund (2007), kiểm định thực với cặp giả thiết: H0: liệu khơng có tính đồng liên kết H1: liệu có tính đồng liên kết Giá trị thống kê kiểm định Westerlund -0.8107 với P-value=0.2088 (>0.1) có nghĩa chưa có sở để bác bỏ giả thuyết H0, mơ hình khơng có tính đồng liên kết, từ nhóm nghiên cứu có sở để điều chỉnh liệu gốc chọn mơ hình hồi quy phù hợp Các biến mơ hình thực hồi quy bao gồm logFDI, log GDPpercapita, logGDP, dlogMS, dUNR, dINF dTO (trong d giá trị lấy sai phân sau kiểm định tính dừng) Trước thực hồi quy, nhóm kiểm định hệ số phóng đại phương sai VIF, kinh nghiệm cho thấy hệ số phóng đại phương sai lớn 10, mơ hình xảy tượng đa cộng tuyến Bảng Kiểm tra hệ số phóng đại phương sai Biến VIF logGDP 1.44 logGDPpercapita 1.36 dTO 1.24 dINF 1.18 dUNR 1.12 dlogMS 1.1 Mean VIF 1.24 Nguồn: nhóm nghiên cứu tổng hợp 17 Bảng quan sát phản ảnh hệ số phóng đại phương sai biến không lớn 10 giá trị VIF trung bình 1.24, có nghĩa khơng cần loại biến khỏi mơ hình nghiên cứu Với định dạng liệu bảng, mơ hình hồi quy đề xuất bao gồm: POLS, FEM, REM GLS Bảng Kết hồi quy mơ hình POLS, FEM GLS logGDPpercapita (1) (2) (3) (4) logFDI logFDI logFDI logFDI 0.727**** -2.917** 0.727**** 0.797*** (13,53) (-2.89) (13.53) (24.18) logGDP 0.183 3.624*** 0.183 0.403*** (1.56) (4.10) (1.56) (4.66) -14.99* -5.948 -14.99* –9.653*** (-2.36) (-1.26) (-2.36) (-3.70) -0.345* -0.330*** -0.345 (-2.43) (-3.44) (-2.43) -0.00129 -0.00261 (-0.06) (-0.19) (-0.06) (-0.04) -0.496 -0.412 -0.496 -1.238** (-0.50) (-0.60) (-0.50) (-2.52) 12.10*** -46.62** 12.10*** 5.542* (4.21) (2.53) dlogMS dUNR dINF dTO _cons (4.21) N 88 (-5.47) -0.00129 -0.000884 (-3.22) 88 -0.372**** 88 88 T statistics in parentheses *p tác động chiều đến logFDI, kết giống kỳ vọng ban đầu mà nhóm đề ra, đồng thời kết giống với nghiên cứu Nguyen Van Bon (2015) mối quan hệ tích cực GDP bình qn đầu người FD từ năm 2005 - 2012 Việt Nam, Lee Ging (2010) Singapore Dr Catherine cộng (2011) Philippines , điều chứng tỏ quốc gia thúc đẩy thu nhập bình quân đầu người Khi kinh tế phát triển, thu nhập người dân tăng lên Điều dẫn đến nhu cầu cao hàng hóa dịch vụ, tạo nhiều hội kinh doanh cho nhà đầu tư nước ngồi Ngồi ra, GDP bình qn đầu người tăng cho thấy ổn định kinh tế quốc gia Các nhà đầu tư nước thường lo ngại rủi ro kinh tế, chẳng hạn lạm phát, thất nghiệp, bất ổn trị Khi GDP bình quân đầu người tăng, điều cho thấy kinh tế quốc gia ổn định có nhiều khả phát triển tương lai, từ thu hút vốn đầu tư nước + logGDP dlogMS Không trái với kỳ vọng, hệ số hồi quy tổng sản phẩm quốc nội mơ hình nghiên cứu β2 = 0.4032293 với mức ý nghĩa 1% Điều có nghĩa quốc gia phát triển, trình tăng trưởng thúc đẩy sản xuất nhiều có hội thu hút nhiều vốn đầu tư nước ngồi Việc tích cực sản xuất, gia tăng suất lao động yếu tố chứng minh chuyển mạnh mẽ quốc gia từ nông nghiệp sang công nghiệp dịch vụ khía cạnh đáng để nhà đầu tư xem xét Mặt khác, vài khía cạnh, hệ số hồi quy quy mơ thị trường, tức dân số mang dấu âm (β3 = -9.653221), trái với kỳ vọng nhóm Các quốc gia với quy mơ thị trường lớn dự đốn điểm đến hấp dẫn nhà đầu tư tìm kiếm thị trường Lý giải cho trái ngược đến từ việc quốc gia xem xét có diện tích dân cư đơng chưa phân bổ đều, lượng vốn FDI đầu vào không khu vực với sách địa phương áp dụng khác dẫn tới tình trạng việc sử dụng nguồn lợi kinh tế chưa tối ưu triệt để mặt số lượng chất lượng + dUNR: Với mức ý nghĩa 1%, hệ số hồi quy âm cho biết tỷ lệ thất nghiệp có tác động ngược chiều với dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi Các quốc gia có tỷ lệ người lao động thấp hấp dẫn dòng vốn tương đối so với quốc gia có hội việc làm rộng mở Vì vậy, phủ nước cần xem xét đề xuất phương án giải tình trạng thiếu việc làm bối cảnh người lao động chân tay 20 bị thay cách dễ dàng máy móc, đồng thời cần lưu ý dự án đầu tư với mục đích làm giảm tỷ lệ thất nghiệp + dINF: giá trị P-value biến tỷ lệ lạm phát lớn 0.05, nghiên cứu chưa tìm thấy mối liên hệ dòng vốn đầu tư trực tiếp nước đầu vào tỷ lệ lạm phát quốc gia + dTO: Với mức ý nghĩa %, hệ số hồi quy độ mở thương mại β5 = -1.237561