THÔNG TIN TÀI LIỆU
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA SAU ĐẠI HỌC THẢO LUẬN MƠN TIỀN TỆ NGÂN HÀNG & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ: THỰC TRẠNG TTTT LIÊN NGÂN HÀNG VIỆT NAM TỪ 2016 ĐẾN NAY Giảng viên hướng dẫn : TS Hà Thị Sáu Sinh viên thực : Nhóm Lớp : 23.01 NHB Hà nội, ngày 15 tháng 09 năm 2021 PHẦN MỞ ĐẦU Thị trường tiền tệ Việt Nam hình thành bước hồn thiện gắn liền với tiến trình đổi phát triển kinh tế đất nước Nó đóng vai trị quan trọng việc điều tiết cung cầu nguồn vốn ngắn hạn nhằm hỗ trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh, dịch vụ, đời sống chủ thể kinh tế Đặc biệt thị trường thực chức cân đối, điều hòa nguồn vốn ngân hàng, góp phần hỗ trợ cho ngân hàng đảm bảo khả toán, hoạt động an toàn hiệu Thị trường tiền tệ liên ngân hàng nơi ngân hàng tổ chức tín dụng vay mượn nhằm hỗ trợ lẫn nhau, chia sẻ cho lúc khó khăn khoản dự trữ dư thừa đáp ứng nhu cầu khoản ngắn hạn Việc phát triển thị trường liên ngân hàng giúp ích nhiều cho tổ chức tài trung gian tài đặc biệt ngân hàng thương mại, tạo công cụ để ngân hàng hỗ trợ khả khoản cho nhau, giúp thị trường tiền tệ đạt trạng thái cân Bài viết này, nhóm tác giả thông qua việc “Đánh giá thực trạng thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam từ năm 2016 đến nay” từ mặt đạt hạn chế, nguyên nhân đưa giải pháp với mong muốn góp phần giúp thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam ngày phát triển hoàn thiện * Kết cấu viết gồm chương: Chương 1: Một số vấn đề thị trường tiền tệ liên ngân hàng Chương 2: Thực trạng thị trường liên ngân hàng Việt Nam từ 2016 đến Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay CHƯƠNG I: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG 1.1 Khái niệm thị trường tiền tệ liên ngân hàng 1.1.1 Khái niệm Thị trường tiền tệ (TTTT) phận thị trường tài chính, nơi thực giao dịch vốn ngắn hạn (có thời hạn 12 tháng) Là cấu phần quan trọng thị trường tiền tệ, thị trường liên ngân hàng hiểu nơi mà nhu cầu vốn ngắn hạn TCTD đáp ứng Các nhu cầu vốn tồn dạng hoạt động cho vay/gửi tiền liên ngân hàng, mua bán có kỳ hạn giấy tờ có giá liên ngân hàng (hoạt động repos), mua/bán ngoại tệ liên ngân hàng 1.1.2 Một số vấn đề Thị trường tiền tệ liên ngân hàng 1.1.2.1 Đối tượng tham gia Trên Thị trường liên ngân hàng, người mua người bán NHTM định chế tài đủ điều kiện tham gia thị trường Ngân hàng Trung ương tham gia thị trường với vai trò người phát hành lần đầu điều tiết thị trường 1.1.2.2 Lãi suất liên ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng giá mua bán vốn Thị trường liên ngân hàng, yếu tố Thị trường liên ngân hàng, lãi suất liên ngân hàng mức lãi suất tham chiếu hình thành sở lãi suất giao dịch gửi nhận vốn ngân hàng thị trường khu vực, quốc qua Tùy theo khu vực hay quốc gia mà ta có lãi suất liên ngân hàng khu vực hay quốc gia Ví dụ lãi suất VNIBOR lãi suất liên ngân hàng Việt Nam Tình hình biến động lãi suất liên ngân hàng phản ánh cung cầu vốn thị trường khả khoản thị trường Lãi suất liên ngân hàng tăng phản ánh cung nguồn vốn ít, thị trường có nhu cầu vốn cao, nguồn vốn có dấu hiệu bắt đầu khan lúc khoản ngân hàng gặp khó khăn ngược lại 1.1.2.3 Cung cầu Thị trường liên ngân hàng Thị trường liên ngân hàng nơi diễn giao dịch vốn định chế tài nên thường xuyên phát sinh cung cầu nguồn vốn định chế tài Tại thời điểm, đối tác có nhu cầu nguồn vốn, đối tác khác lại có khả cung ứng nguồn vốn, hai đối tác gặp thị trường thỏa thuận với điều kiện cụ thể để bên chuyển giao quyền sử dụng vốn cho bên khoảng thời gian định với chi phí định lãi suất 1.1.2.4 Hàng hóa thị trường Bất thị trường phải có sản phẩm hàng hóa để mua bán hình thành nên thị trường, sản phẩm Thị trường liên ngân hàng nguồn vốn (tiền), hàng hóa luân chuyển từ người có nhu cầu sang người khả đáp ứng với mức giá định hình thành qua cung cầu hàng hóa 1.1.2.5 Các công cụ giao dịch thị trường Các công cụ TTLNH phương tiện để người mua người bán thực giao dịch với thị trường Các công cụ giao dịch TTLNH bao gồm: thỏa thuận tiền thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay gửi, GTCG đủ tiêu chuẩn loại, công cụ phái sinh công cụ khác thị trường chấp nhận 1.2 Chủ thể tham gia Thị trường tiền tệ liên ngân hàng - Ngân hàng Trung ương (NHTW) thành viên quan trọng TTLNH NHTW tham gia TTLNH với tư cách vừa thành viên thị trường vừa người tổ chức, kiểm soát thị trường - Các Tổ chức tín dụng, tổ chức phi tài chính: Các TCTD có vai trị quan trọng TTLNH, chủ thể TTLNH, nhu cầu vốn khoản ngắn hạn TCTD hình thành nên chất cách thức hoạt động TTLNH - Các nhà kinh doanh chuyên nghiệp (Dealer) môi giới (Broker): Các nhà kinh doanh chuyên nghiệp nhà mơi giới hình thành sở giao dịch NHTW, TCTD Với vai trò chất xúc tác, cầu nối thúc đẩy thị trường, hệ thống nhà kinh doanh chuyên nghiệp môi giới ngày thể vị trí TTLNH ngày phát triển tiến gần tới TTLNH quốc tế 1.3 Hoạt động Thị trường tiền tệ liên ngân hàng 1.3.1 Hoạt động cho vay, gửi tiền Thị trường cho vay gửi tiền liên ngân hàng thị trường có lịch sử phát triển lâu đời nhất, nòng cốt TTTT: - Nơi mà TCTD thừa vốn cho vay TCTD thiếu vốn - Thời hạn: thường tháng với kỳ hạn qua đêm chủ yếu - Thành phần tham gia hoạt động TCTD, mà chủ yếu ngân hàng thương mại (NHTM) - Thường khoản vay tài sản đảm bảo - Rất nhạy cảm với tình trạng thiếu khoản thị trường, đặc biệt lãi suất qua đêm nên thường NHTW can thiệp để giữ mức gần với mức lãi suất mục tiêu - Các TCTD cho vay, gửi tiền lẫn TTLNH vào xếp hạng nội để cấp hạn mức giao dịch cho đối tác quan hệ tín chấp (cho vay khơng có tài sản đảm bảo) 1.3.2 Nghiệp vụ thị trường mở (Open Market Operations) - Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) hoạt động mua bán GTCG NHTW thị trường mở Thông qua hành vi mua bán này, NHTW tác động trực tiếp đến dự trữ hệ thống ngân hàng tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường từ ảnh hưởng đến lượng tiền cung ứng thông qua tác động giá lượng - Các loại hàng hóa phép giao dịch phong phú loại kỳ hạn Thường tín phiếu Kho bạc, TPCP,…Tuy nhiên đảm bảo tiêu chuẩn: có tính lỏng cao, dễ dàng giao dịch thị trường mà điều chỉnh lớn giá, có rủi ro tín dụng thấp Thành viên tham gia giao dịch NVTTM: NHTW; Các đối tác NHTW bao gồm: NHTM, TCTC phi ngân hàng,… 1.3.3 Hoạt động mua bán có kỳ hạn giấy tờ có giá (repos) tổ chức tín dụng - Về chất hoạt động mua bán có kỳ hạn GTCG TCTD khoản cho vay ngắn hạn có đảm bảo GTCG - Lãi suất khoản vay thường thấp hoạt động cho vay TTCVGT thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay - Các loại GTCG sử dụng để làm repo TCTD phong phú, sử dụng nhiều trái phiếu phủ, có độ an tồn cao biến động giá 1.3.4 Hoạt động mua bán ngoại tệ liên ngân hàng Các TCTD tham gia hoạt động mua bán ngoại tệ liên ngân hàng chủ yếu nhằm đáp ứng nhu cầu khoản loại ngoại tệ Việt Nam đồng (VND) 1.4 Chức vai trò Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Với tính chất đặc điểm TTLNH, chức năng, vai trò TTLNH thể sau: - Thị trường liên ngân hàng thị trường bán buôn có độ an tồn cao Thời hạn giao dịch TTLNH thường ngắn, từ qua đêm năm - Thị trường liên ngân hàng thị trường phi tập trung, sơi động mang tính toàn cầu Thị trường liên ngân hàng linh hoạt nhạy cảm - Tiếp nhận vốn ngắn hạn (bán công cụ nợ) đầu tư vào công cụ ngắn hạn khoản cao (mua công cụ nợ), cung cấp khoản kịp thời cho NHTM - Bổ sung nguồn khoản bên cạnh nguồn từ NHTW - Đảm bảo cân đối, điều hoà khả chi trả TCTD Lãi suất hình thành TTLNH coi lãi suất tham chiếu cho kinh tế - Là thị trường mà NHTƯ sử dụng để điều hành CSTT, nơi phát tín hiệu cho việc hoạch định CSTT NHTƯ cách kịp thời xác - Quan hệ chặt chẽ với tiêu kinh tế vĩ mô, tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2016 ĐẾN NAY 2.1 Tổng quan tình hình thị trường liên ngân hàng Việt Nam từ năm 2016 đến Trong giai đoạn 2016-2021, kinh tế Việt Nam liên tục chịu tác động tiêu cực cung cầu kinh tế giới diễn biến bất thường, suất lao động giảm dần, thiên tai dịch bệnh ngày trầm trọng, căng thẳng thương mại Mỹ với Trung Quốc nhiều kinh tế chủ chốt khác gia tăng, với thay đổi sách thương mại hàng loạt vấn đề khác Đầu năm 2020, đại dịch Covid-19 bùng phát tàn phá hầu giới, Việt Nam số quốc gia thành cơng việc đối phó với đại dịch, không để Covid-19 lây lan phức tạp cộng đồng trì tốc độ tăng trưởng dương với GDP năm 2020 tăng 2,91%, hoạt động kinh tế nhìn chung ổn định. Trong lĩnh vực tài chính, thị trường giới diễn biến bất thường đảo chiều nhanh chóng, sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục chi phối ngân hàng trung ương, buộc NHNN phải chủ động có giải pháp phù hợp để thích ứng với thay đổi Cụ thể là, NHNN điều hành sách tiền tệ linh hoạt theo định hướng hỗ trợ đà phục hồi kinh tế, thực mục tiêu kép vừa chống dịch, vừa phát triển kinh tế Chính phủ, đảm bảo vận hành thơng suốt, ổn định thị trường tiền tệ góp phần quan trọng thực thành cơng mục tiêu kiểm sốt lạm phát ổn định kinh tế 2.2 Các văn quy định hành Thông tư 01/2020/TT-NHNN quy định việc tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ ngun nhóm nợ nhằm hỡ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng dịch covid - 19 Thông tư 02/2021/TT-NHNN hướng dẫn giao dịch ngoại tệ thị trường ngoại tệ tổ chức tín dụng phép hoạt động ngoại hối Thơng tư 03/2021/TT-NHNN Sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 01/2020/TT-NHNN ngày 13 tháng năm 2020 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam quy định việc tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ ngun nhóm nợ nhằm hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng dịch Covid – 19 Thông tư 14/2021/TT-NHNN sửa đổi, bổ sung số điều thông tư số 01/2020/TT-NHNN ngày 13 tháng năm 2020 thống đốc ngân hàng nhà nước việt nam quy định việc tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ ngun nhóm nợ nhằm hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng dịch covid-19 Thông tư 21/2012/TT-NHNN quy định hoạt động cho vay, vay; mua, bán có kỳ hạn giấy tờ có giá tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi Thơng tư 21/2020/TT-NHNN Sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 37/2016/TT-NHNN ngày 30 tháng 12 năm 2016 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam quy định về việc quản lý, vận hành sử dụng Hệ thống Thanh toán điện tử liên ngân hàng Quốc gia thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 2.3 Các chủ thể tham gia thị trường liên ngân hàng vai trò chủ thể thị trường liên ngân hàng Việt Nam Do tính chất đặc điểm thị trường, Thị trường liên ngân hàng nơi diễn giao dịch tiền tệ đối tượng sau đây: 2.3.1 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngân hàng Nhà nước tham gia Thị trường liên ngân hàng với vai trò người điều tiết, dẫn dắt quản lý thị trường, Ngân hàng nhà nước tham gia thị trường với vai trò nhà phát hành lần đầu công cụ, sản phẩm giao dịch thị trường Việc Ngân hàng nhà nước tham gia vào thị trường giúp cho việc nắm rõ tình hình thực tế có sách kịp thời nhằm quản lý điều hành thịt trường hoạt động cách hiệu 2.3.2 Các Ngân hàng thương mại Đây đối tượng tham gia đơng đảo thị trường Do tính chất hoạt động, thông thường NHTM tham gia giao dịch thị trường với khối lượng giao dịch tương đối lớn so với đối tượng khác Các NHTM tham gia thị trường với vai trò người mua người bán vốn, hình thành nên cung cầu nguồn vốn thị trường Tất hoạt động thị trường NHTM phải tuân theo quy định có liên quan NHNN ban hành 2.3.3 Các định chế tài phi ngân hàng Các định chế tài phi ngân hàng cơng ty tài chính, cơng ty cho th tài chính,…Đây đối tượng tham gia thị trường tương đối thường xuyên Tuy nhiên, với số hạn chế chức hoạt động nghiệp vụ nên tổ chức có hạn chế tham gia thị trường Các công ty tài cho thuê tài tham gia thị trường với vai trò người mua người bán vốn, tạo nên cung cầu nguồn vốn thị trường 2.3.4 Các định chế tài khác Gồm có Cơng ty chứng khốn, Cơng ty quản lý quỹ, Qũy đầu tư, Công ty bảo hiểm, tổ chức tài khác tham gia thị trường với số điều kiện định quy mô vốn, tài sản, khả quản lý rủi ro, trình độ đội ngũ nhân viên, …các tổ chức tham gia thị trường khơng thường xun tính chất phạm vi hoạt động tổ chức Các tổ chức tham thị trường với vai trò người mua người bán vốn, hình thành nên cung cầu thị trường phải chấp hành quy định có liên quan 2.4 Các hình thức giao dịch công cụ giao dịch TTLNH 2.4.1 Thỏa thuận tiền gửi (hay xác nhận hợp đồng tiền gửi) Các thỏa thuận hay xác nhận hay hợp đồng tiền gửi công cụ chủ yếu Thị trường liên ngân hàng Thỏa thuận tiền gửi việc hai đối tác thỏa thuận với việc đối tác gửi nhận (vay cho vay) khối lượng vốn định kỳ hạn định với mức lãi suất cụ thể Các chi tiết thỏa thuận tiền gửi sau: số tiền, kỳ hạn giao dịch, ngày giao dịch, ngày giá trị, ngày thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay đáo hạn; lãi suất phương thức trả lãi; sở tính lãi; dẫn toán; điều kiện đảm bảo, 2.4.2 Các hợp đồng mua bán có kỳ hạn giấy tờ có giá (repo/reverse repo) Hợp đồng mua bán có kỳ hạn GTCG thỏa thuận hai đối tác mua bán GTCG, bên cam kết với bên cịn lại việc bán mua lại GTCG kỳ hạn định với mức giá định (repo) mua bán lại GTCG kỳ hạn định với mức giá định (reverse repo) Chênh lệch giá mua bán lãi suất vay gửi vốn tính kỳ hạn giao dịch thực tế 2.4.3 Các giấy tờ có giá 2.4.3.1 Tín phiếu phủ, Tín phiếu ngân hàng Trung ương Tín phiếu kho bạc (Treasury bill) Tín phiếu phủ, Tín phiếu kho bạc hay Tín phiếu ngân hàng Trung ương giấy tờ có giá ngắn hạn Chính phủ, Kho bạc Ngân hàng Trung ương phát hành nhằm huy động vốn ngắn hạn điều tiết cung cầu tiền tệ thị trường công cụ nợ mà ngân hàng thương mại định chế tài mua bán lại thị trường tiền tệ nhằm tạo công cụ dự trữ khoản thứ cấp kinh doanh kiếm lời Tín phiếu phủ giấy tờ có giá có tính khoản cao, chuyển hóa thành tiền lúc có mức độ an tồn cao (hệ số rủi ro 100%) nên ngân hàng thương mại định chế tài thường mua bán cơng vụ nhằm mục đích dự trữ khoản kinh doanh chênh lệch lãi suất có biến động lãi suất thị trường, cơng cụ có mức lãi suất thấp GTCG khác Tín phiếu kỳ phiếu quan Chính phủ phát hành thường phát hành dạng chiết khấu có kỳ hạn nhỏ 12 tháng 2.4.3.2 Chứng tiền gửi (Certificate of Deposits), Tín phiếu, kỳ phiếu Chứng tiền gửi, tín phiếu, kỳ phiếu ngân hàng công cụ huy động vốn Tổ chức tín dụng NHTM phát hành nhằm huy động vốn ngắn, trung dài hạn, thông thường chứng tiền gửi thị trường ngắn hạn Chứng tiền gửi giấy chứng nhận xác nhận ngân hàng có nhận tiền gửi khách hàng với số tiền cụ thể, kỳ hạn cụ thể mức lãi suất xác định kèm theo điều kiện có liên quan Các NHTM định chế tài thường mua bán lại Chứng tiền gửi nhằm mục đích kiếm lời chênh lệch giá mua bán hưởng lãi suất xác định đầu tư giữ đến ngày đáo hạn Chứng tiền gửi , kỳ phiếu, tín phiếu ngân hàng hình thức ghi danh khơng ghi danh Lãi suất chứng tiền gửi, kỳ phiếu, tín phiếu thường cố định Một số loại chứng tiền gửi, kỳ phiếu phát hành dạng lãi chiết khấu, tức giá phát hành nhỏ mệnh giá, đến han người sở hữu nhận lại mệnh giá, chênh lệch giá mua mệnh giá tiền lãi khách hàng hưởng Kỳ hạn chứng tiền gửi, kỳ phiếu, tín phiếu đa số ngắn hạn 2.5 Phân tích số thị trường tiền tệ liên ngân hàng từ năm 2016 đến 2.5.1 Doanh số giao dịch thị trường thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay Bảng 1: Doanh số GD bình quân tuần từ tháng 12 năm 2016 đến THỜI ĐIỂM tháng năm 2021 Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 12/2016 12/2017 12/2018 12/2019 12/2020 6/2021 DOANH SỐ GD BQ TRONG 94.569,625 108.305 185.170 240.951,5 273.184,4 415.051,25 TUẦN (TỶ VND) Nguồn : NHNN VN Biểu đồ 1: Doanh số GD bình quân tuần tháng 12 năm 2016 đến tháng năm 2010 (đơn vị : tỷ VND) Các thời điểm cuối năm thời điểm có gia tăng đột biến doanh số giao dịch, quy luật TTLNH Thời điểm cuối năm thời điểm ngân hàng đẩy mạnh hoạt động giao dịch nhằm thực tiêu kinh doanh Doanh số giao dịch ngày gia tăng thể quy mô thị trường ngày lớn, số lượng giao dịch giá trị giao dịch ngày nhiều, đối tượng tham gia thị trường ngày đông đảo đa dạng, mức độ giao dịch ngày thường xuyên hoạt động giao dịch TTLNH trở thành loại nghiệp vụ quan trọng NHTM định chế tài (như đề cập phần phân tích tổng quan) Qua bảng số liệu biểu đồ cho thấy doanh số giao dịch bình quân TTLNH bình quân tuần qua tháng cuối năm từ năm 2016 đến tháng năm 2021 có tăng trưởng liên tục với quy mơ ngày lớn Từ chỗ doanh số giao dịch trung bình từ 94.569,63 tỷ đồng/tuần năm 2016 qua năm 2021, doanh số giao dịch hàng tuần tháng đạt mức 415.051,25 tỷ đồng, tăng gấp lần so với năm 2016 - Doanh số giao dịch hàng tháng nửa đầu năm 2021 Bảng 2: Doanh số giao dịch hàng tháng tháng đầu năm 2021 Thời gian Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Doanh số GD (tỷ VND) 2,287,853 2,002,60 2,718,683 2.854.90 3.009.664 4.265.734 Nguồn: NHNN Nhìn chung, doanh số giao dịch TTLNH tháng đầu năm 2021 có tăng trưởng nhanh đạt quy mô cao từ trước đến nay; đồng thời doanh số giao thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay dịch có biến động mạnh ảnh hưởng trực tiếp sách NHNN Theo bảng trên, doanh số giao dịch tháng 1/2021 2,287,853 tỷ đồng, doanh số tháng 2/2010 giảm mạnh 2,002,601 tỷ đồng tháng rơi vào thời gian nghỉ Tết nguyên đán, số ngày giao dịch thức thị trường bình thường mức độ giao dịch giảm đáng kể; bước sang tháng 3, doanh số giao dịch tăng trở lại, đạt 2,718,683 tỷ đồng; tháng tháng có doanh số tăng kỷ lục đạt 2.854.904 tỷ đồng tháng có doanh số giao dịch 01 tuần đạt mức 627,405 tỷ đồng; bước sang tháng 5, doanh số tiếp tục tăng đạt 3.009.664 tỷ đồng; sang tháng 6/2021, doanh số giao dịch tăng mạnh ngân hàng đẩy mạnh kinh doanh nhằm đạt tiêu kinh doanh tháng đầu năm điều chỉnh sách kinh doanh, phù hợp với quy định Biểu đồ 2: Doanh số giao dịch hàng tháng 06 tháng đầu năm 2021 Nguồn: NHNN - Doanh số giao dịch hàng tuần tháng 06 năm 2021 Tháng 6/2021 thời gian TTLNH diễn giao dịch sôi động quy mô giao dịch có tăng trưởng nhanh trì mức cao Bảng 3: Doanh số giao dịch hàng tuần tháng 06/2021 Thời gian 31/5-4/6 7/6-11/6 14/6-18/6 21/6-25/6 28/6-2/7 Doanh số VND (tỷ VND) 581.122 694.551 702.067 653.488 741.090 Doanh số USD quy đổi (tỷ 147.808 170.770 175.387 195.217 204.234 VND) Nguồn: NHNN Biểu đồ 3: Doanh số giao dịch hàng tuần tháng 06/2021 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 10 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay Nguồn: NHNN Qua bảng số liệu biểu đồ cho thấy, doanh số giao dịch mức 600.000 tỷ đồng vào tuần đầu tháng tăng mạnh lên mức 600.000 tỷ trì mức suốt thời gian cịn lại đến đầu tháng 7/2021 Nguyên nhân tăng trưởng mạnh mẽ NHTM đẩy mạnh hoạt động kinh doanh nhằm đạt tiêu tăng trưởng kinh doanh tháng đầu năm Cùng với quy mô tăng trưởng huy động thị trường ngân hàng đẩy mạnh huy động vốn thị trường tương đối đảm bảo quy định tỷ lệ 20% Việc tăng trưởng giao dịch liên ngân hàng cho thấy dịng vốn có ln chuyển tốt, thị trường vận hành ổn định hiệu Tuy nhiên, tồn việc chuyển vốn lịng vòng từ thị trường sang thị trường 1, nguyên nhân quan trọng làm doanh số giao dịch thị trường tăng lên dòng vốn bắt buộc phải chuyển động ngân hàng phải sử dụng vốn cách triệt để hiệu Biểu đồ 4: Cơ cấu kỳ hạn giao dịch VNĐ TTLNH 06 tháng đầu năm 2021 Biểu đồ 5: Cơ cấu kỳ hạn giao dịch USD TTLNH 06 tháng đầu năm 2021 Nguồn: NHNN thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 11 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay Qua biểu đồ cấu kỳ hạn giao dịch TTLNH tháng đầu năm 2021 cho thấy: thị trường chủ yếu phát sinh giao dịch qua đêm ( chiếm 73% tổng doanh số giao dich) giao dịch kỳ hạn tuần ( chiếm 17% tổng doanh số giao dịch), kỳ hạn dài từ tháng trở lên chiếm tỷ trọng nhỏ cấu Đây đặc điểm thị trường, nơi diễn giao dịch vốn ngắn hạn nhằm đáp ứng nhu cầu khoản, điều hòa nguồn vốn ngân hàng Việc giao dịch kỳ hạn ngắn cho thấy thị trường có khoản tốt, ngân hàng huy động nguồn vốn liên ngân hàng để sử dụng vào mục đích cho vay đầu tư 2.5.2 Diễn biến tình hình lãi suất giao dịch thị trường Mặc dù doanh số giao dịch thị trường liên ngân hàng tăng đáng kể, song lãi suất thị trường liên ngân hàng lại liên tục giảm năm 2020 – 2021 thị trường tài tồn cầu nói chung Việt Nam nói riêng vừa trải qua năm lịch sử đầy biến động – năm "covid" thứ – với khơng dấu ấn mà số mơi trường lãi suất liên ngân hàng thấp chưa có Liệu xu hướng có tiếp tục kéo dài năm 2021 hay không? Khác với diễn biến giằng co phức tạp năm trước, thị trường tiền tệ năm lại có phần yên ả với xu hướng giảm gần quán năm lãi suất VNĐ Cụ thể, sau neo cao quanh mức 2,5-3,5%/năm tháng đầu năm, lãi suất thị trường liên ngân hàng nhanh chóng giảm sâu mức 0,2-0,3%/năm với kỳ hạn qua đêm ON – tuần trì quanh mức thấp kỷ lục phần lớn thời gian lại năm. Đáng ý, đường cong lãi suất có xu hướng phẳng chênh lệch lãi suất kỳ hạn dài kỳ hạn ngắn thu hẹp đáng kể (kỳ hạn tháng tuần giảm mạnh từ mức 1,3%/năm mức 0,2%/năm). Chưa mặt lãi suất VNĐ liên ngân hàng lại trì mức thấp kỷ lục thời gian dài đến thế, có lẽ có cú sốc chưa có lịch sử mang tên covid-19 tạo nên tượng đặc biệt đến Và không ngạc nhiên hầu hết tất yếu tố tác động hỗ trợ tối đa cho xu hướng giảm lãi suất thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 12 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay Đầu tiên phải kể đến vai trị điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước Khi mà quốc gia giới phải gồng chống chọi lại tác động tiêu cực đại dịch covid-19 nới lỏng tiền tệ lựa chọn tất yếu hầu hết ngân hàng trung ương để trợ lực góp phần ngăn chặn đà suy thối kinh tế Khơng nằm ngồi sóng chung, Ngân hàng Nhà nước gửi thông điệp nới lỏng mạnh mẽ xuyên suốt năm 2020 thông qua loạt giải pháp cắt giảm loạt lãi suất điều hành (3 lần điều chỉnh với mức giảm tổng cộng 100-200 điểm tùy loại lãi suất); điều tiết cung tiền nhằm đảm bảo khoản dồi tồn hệ thống với mức bơm rịng khoảng gần 300 nghìn tỷ đồng thị trường trì tăng trưởng cung tiền quanh mức 13-14% Lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ nửa cuối tháng 5/2021 Tuy nhiên, mức lãi suất thấp lãi suất OMO nên thị trường mở không phát sinh giao dịch Kể từ tháng đến nửa đầu tháng 5, lãi suất liên ngân hàng liên tục có bước điều chỉnh tăng mạnh, sau chững lại nửa cuối tháng Việc lãi suất liên NH tăng thiếu khoản cục số ngân hàng nhỏ, khoản toàn hệ thống dồi Bên cạnh đó, sóng dịch COVID-19 xâm nhập vào Việt Nam vào đầu năm 2020, Ngân hàng Nhà nước kịp thời ban hành Thông tư 01/2020/TT-NHNN (13/03/2020), Chỉ thị 02/CT-NHNN (31/03/2020), thông tư 03/2021/TT-NHNN (ngày 2/4/2021 việc cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi suất, giảm phí mức tối đa, giữ ngun nhóm nợ nhằm hỗ trợ chia sẻ khó khăn với khách hàng chịu ảnh hưởng dịch COVID-19 Rõ ràng vào liệt, kịp thời Ngân hàng Nhà nước giai đoạn tạo sức lan tỏa nhận đồng thuận cao từ tổ chức tín dụng khiến cho mặt lãi suất cho vay bình quân thị trường kéo giảm 1%/năm thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 13 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay - - - - Thanh khoản VNĐ thị trường cho thấy xu hướng dồi xét cân đối huy động vốn tín dụng Cơn bão covid-19 với sức hủy diệt mạnh mẽ khiến cho sức khỏe nhiều doanh nghiệp nước xuống đồng thời làm suy yếu đáng kể cầu tín dụng Theo đó, tín dụng dù có bứt tốc tháng cuối năm để đạt khoảng 11-12%, mức tăng thấp vòng năm gần thấp 2-2,5% so với tăng trưởng huy động vốn Ngoài ra, tiền gửi Kho bạc Nhà nước hệ thống ngân hàng quản lý theo hướng quán phần giúp giải tắc nghẽn dòng chảy VNĐ giảm thiểu biến động mạnh, giật cục lãi suất thị trường liên ngân hàng 2.6 Đánh giá thực trạng nguyên nhân thực trạng thị trường liên ngân hàng Việt Nam giai đoạn từ năm 2016 đến 2.6.1 Những mặt tích cực Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt nam có phát triển nhanh chóng mạnh mẽ quy mô, khối lượng giao dịch, đối tượng tham gia hiệu hoạt động,…thể cụ thể qua tiêu chí định lượng định tính sau đây: Đối tượng tham thị trường: hình thành giao dịch liên ngân hàng thông qua NHNN có vài ngân hàng lớn tham gia hầu hết TCTD định chế tài tham gia hoạt động TTTT LNH với mức độ khác NHNN tham gia vào thị trường cách tích cực với vai trị người phát hành, kiểm sốt, điều tiết lượng cung cầu vốn khả dụng thị trường thực vai trò người cho vay cuối kinh tế Các sản phẩm, hình thức giao dịch thị trường đa dạng, sản phẩm truyền thống gửi nhận vốn TCTD, phát triển sản phẩm mua bán có kỳ hạn GTCG, mua bán hẳn GTCG, hoán đổi tiền tệ nhằm sử dụng linh hoạt loại tiền tệ, nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn huy động Doanh số giao dịch Thị trường liên ngân hàng tăng bình quân hàng năm 20%, năm gần tăng đến 30-40%, cá biệt trung tuần tháng 6/2021, doanh số giao dịch tăng đột biến lên 400.000 tỷ đồng Phương thức giao dịch: ngày đổi đại, hầu hết giao dịch thực qua hệ thống giao dịch điện tử kết nối tồn cầu, có hệ thống lưu trữ liệu an toàn bảo mật cao thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 14 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay - Thị trường liên ngân hàng phát huy vai trò điều tiết cung cầu nguồn vốn TCTD, tăng cường việc luân chuyển, tăng vòng quay nguồn vốn, giúp TCTD sử dụng nguốn vốn khả dụng cách hiệu giúp TCTD điều hành khoản khả chi trả cách tốt 2.6.2 Hạn chế Mặc dù có bước phát triển vượt bậc TTTT LNH Việt Nam số tồn tại, là: - Hoạt động nghiệp vụ số TCTD chưa minh bạch, chưa quy định - Cơ sở pháp lý quy định cụ thể hoạt động thị trường chưa hoàn thiện, chưa có quy chế hoạt động thị trường, chưa có quy định tiêu chuẩn TCTD tham gia thị trường nhằm hạn chế rủi ro cho thị trường Các quy trình, quy chế nghiệp vụ thị trường mở phải chỉnh sửa hồn thiện, có việc xây dựng quy chế phối hợp việc lưu ký GTCG nhằm đảm bảo nhanh chóng, sử dụng hiệu - Các cơng cụ tốn, cơng cụ giao dịch chưa trang bị đầy đủ đồng - Công tác tra, giám sát cịn nhiều bất cập, tính chun nghiệp chưa cao, chưa phát kịp thời biểu sai trái lệch lạc hoạt động TCTD 2.6.3 Nguyên nhân Một là: hệ thống thông tin, dự báo, cảnh báo thị trường hệ thống báo cáo thống kê chưa đầy đủ, thông tin chi tiết giao dịch TTLNH, thị trường mở không cập nhật công bố đến thành viên tham gia toàn thể thị trường Cơng tác dự báo, phân tích tình hình thị trường, phân tích số kinh tế vĩ mơ tác động trực tiếp đến thị trường chưa thiết lập Chưa thiết lập hệ thống thông tin cảnh báo rủi ro giao dịch Thị trường liên ngân hàng Việc lập báo cáo, thống kê dòng tiền khả dụng TCTD chưa thực đầy đủ xác chưa phải yêu cầu bắt buộc từ phía NHNN Hai là: công tác tra giám sát NHNN chưa phát huy hiệu cao Việc TCTD sử dụng nguồn vốn ngắn hạn vay trung dài hạn cao, tỷ lệ cho vay ngắn hạn/trung dài hạn cao, có ngân hàng lên tới 60-70%, sử dụng nguồn vốn liên ngân hàng vay thị trường kinh doanh vốn cân đối kỳ hạn bị phát việc vỡ lở, lúc NHNN tính đến biện pháp xử lý TCTD này, trước đó, khơng có TCTD bị nhắc nhở xử lý tình trạng kinh doanh rủi ro để dẫn đến nguy khoản Ba là: số ngân hàng thực nghiệp vụ kinh doanh vốn liên ngân hàng có chênh lệch kỳ hạn, lấy nguồn vốn ngắn hạn để “nuôi” tài sản dài hạn nhằm kiếm lời nhiều mà chưa có biện pháp kiểm sốt rủi ro khoản quản lý khe hở khoản cách hiệu Bốn là: sách lới lỏng tín dụng NHNN diễn thời gian dài, ngân hàng cho vay tràn lan cách dễ dãi, tỷ lệ lạm phát cao tiềm ẩn nguy bùng phát, lãi suất thực âm khiến cho phận dân cư đổ xô vào đầu tư chứng khoán bất động sản, làm cho hai thị trường nóng lên ngày, bong bóng bất động sản chứng khốn bùng nổ vào giai đoạn 2009-2013 Khủng hoảng thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 15 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay kéo dài nhiều năm gây ảnh hưởng lớn đến hoạt động ngân hàng, khoản cho vay kinh doanh chứng khốn bất động sản khó có khả thu hồi Năm là: Đại dịch Covid-19 ảnh hưởng nghiêm trọng đến tăng trưởng kinh tế giới Việt Nam Việt Nam số quốc gia thành cơng việc đối phó với đại dịch, không để Covid-19 lây lan phức tạp cộng đồng Tuy kinh tế có dấu hiệu phục hồi , xuất biến chủng virus việc triển khai tiêm chủng vaccine chậm thiếu nguồn cung gây khó khăn thách thức lớn cho kinh tế Việt Nam, ảnh hưởng gián tiếp đến phát triển TTTTLNH Thị trường liên ngân hàng thị trường thành phần tổng thể thị trường tiền tệ TTLNH hình thành phát triển với trình hình thành phát triển hệ thống ngân hàng thị trường tiền tệ TTLNH Việt Nam có q trình hình thành phát triển vòng 20 năm trải qua giai đoạn khác Mặc dù có q trình hình thành phát triển chưa dài, có 20 năm giai đoạn thực phát triển hoạt động 10 năm trở lại tóm lược đặc điểm TTLNH Việt Nam thời gian vừa qua là: - Thị trường có bước phát triển nhanh đầy đủ, quy mơ lẫn vai trị, dần tiệm cận với thông lệ thị trường quốc tế - Thị trường có vai trị to lớn phát triển chung thị trường tiền tệ Việt Nam, hồn thành tốt vai trị điều tiết cung cầu vốn, giúp TCTD sử dụng nguồn vốn cách hiệu an toàn - Bên cạnh mặt đạt thị trường gặp nhiều song gió đứng bên bờ vực khủng khoảng, ổn định thị trường ẩn chứa nhiều rủi ro nguy khủng hoảng, mà nguyên nhân xuất phát từ nhiều phía phân tích Thực đầy đủ đồng giải pháp tương ứng với tình hình thực tế phương pháp để nâng cao hiệu hoạt động lành mạnh hóa thị trường, tạo điều kiện thị trường phát triển thời gian tới thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 16 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM 3.1 CÁC GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI CƠ QUAN QUẢN LÝ 3.1.1 Giải pháp ảnh hưởng đại dịch Covid-19 NHNN nhanh chóng, kịp thời ban hành, sửa đổi bổ sung thông tư thị nhằm hỗ trợ phục hồi kinh doanh, chia sẻ khó khăn với khách hàng chịu ảnh hưởng dịch COVID-19: VD thông tư v/v cấu lại thời hạn trả nợ, miễn- giảm lãi suất, giảm phí mức tối đa, giữ ngun nhóm nợ ( Đã ban hành thông tư 01 (13/03/2020), Chỉ thị 02 (31/03/2020), ), thông tư 03 (ngày 2/4/2021 Tuy nhiên TT 03 nhiều bất cập vướng mắc triển khai cần tháo gỡ thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 17 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 3.1.2 Tăng cường biện pháp tra, kiểm tra NHNN nâng cao hiệu công tác tra, giám sát Thanh tra, kiểm tra giúp phát biểu sai trái, lệch lạc hoạt động nghiệp vụ chủ thể so với quy định hành để từ có biện pháp xử lý, uốn nắn điều chỉnh hoạt động theo pháp luật, đảm bảo an toàn hiệu quả; tranh tra, kiểm tra phải mang tính chất minh bạch, rõ ràng, chí cơng vơ tư, quy trình nghiệp vụ 3.1.3 Nâng cao vai trị tham gia điều tiết thị trường tiền tệ NHNN NHNN tham gia Thị trường liên ngân hàng với vai trò người điều tiết dẫn dắt thị trường, thơng qua cơng cụ mình, NHNN thực việc bơm tiền hút tiền vào Để thực tốt vai trị điều tiết mình, NHNN cần phải nghiên cứu nhận định cách xác nhu cầu tiền tệ thị trường, phải có sở liệu để thống kê nắm bắt kịp thời lượng vốn khả dụng thực tế TCTD dự báo dòng vốn khả dụng tương lai 3.14 Tăng cường công tác thông tin thị trường; cơng khai minh bạch tình hình hoạt động TCTD, thực tốt chế độ công bố thông tin; tăng cường nâng cao hiệu công tác cảnh báo, dự báo 3.2 CÁC GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI CÁC CHỦ THỂ THAM GIA THỊ TRƯỜNG 3.2.1 Các TCTC cần nâng cao lực quản lý, tăng trưởng tín dụng đơi với an tồn, đảm bảo chất lượng tín dụng, đảm bảo cung ứng vốn cho kinh tế Cùng với phát triển thị trường tài tiền tệ phát triển mạnh mẽ hệ thống ngân hàng, chủ thể tham gia TTLNH Việt Nam đa dạng, TCTD thuộc tất thành phần tham gia thị trường Tuy nhiên, có số ngân hàng tham gia có hiệu có sức chi phối thị trường, ngân hàng TMQD ngân hàng có nguồn vốn lớn thường xuyên, giao dịch ngân hàng hình thành nên mức lãi suất thị trường có tính dẫn dắt, định hướng thị trường Để thị trường hoạt động hiệu hơn, cần phải có hệ thống tiêu chuẩn TCTD tham gia thị trường, đảm bảo cho TCTD tham gia thị trường phát huy vai trò trách nhiệm mình, đảm bảo an tồn hiệu tất giao dịch, làm sở cho thị trường hoạt động hiệu 3.2.2 Đa dạng hóa sản phẩm hình thức cho vay Một thị trường hoạt động hiệu phải có đầy đủ sản phẩm, hàng hóa, theo thơng lệ thị trường quốc tế, sản phẩm truyền thống vay cho vay vốn (nhận gửi gửi vốn), mua bán GTCG, mua bán có kỳ hạn GTCG (repo/reverse repo), nhóm nghiệp vụ NHNN NHTM (chiết khấu, tái chiết khấu, thị trường mở, vay cầm cố, tái cấp vốn), phải phát triển sản phẩm đại phát triển thị trường quốc tế thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 18 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 3.2.3 Hiện đại hóa cơng nghệ, phát triển ngân hàng số hệ thống toán điện tử liên ngân hàng, Các NHTM TCTD cần mạnh dạn đầu tư vốn cho đại hóa cơng nghệ, tạm thời thua lỗ thời gian đầu, song người hưởng lợi ích KH, DN NHTM/ TCTD Hiệu hoạt động giao dịch TTLNH phụ thuộc nhiều vào hoạt động toán liên ngân hàng Xét góc độ tích cực, Dịch bệnh Covid-19 gây nhiều tác động nguy hại cho kinh tế nhiên chiều ngược lại động lực thúc đẩy ngân hàng số toán điện tử phát triển (Một số dịch vụ mở TK xác thực eKYC, chuyển nhanh NAPAS 24/7, …) 3.2.4 Hiện đại hóa áp dụng đồng công cụ giao dịch, cần phải xây dựng hành lang pháp lý cho dịch vụ ngân hàng số tốn điện tử Theo thơng lệ, giao dịch Thị trường liên ngân hàng trước thường thực hình thức giao dịch qua điện thoại (có thể thêm chức ghi âm), sau xác nhận giao dịch qua fax, hợp đồng hay xác nhận gửi sau vài ngày, fax để hai bên thực cam kết thỏa thuận Việc thực phương thức giao dịch gây rủi ro nhầm lẫn, tranh chấp điều khoản nội dung giao dịch qua điện thoại fax xác nhận Thời gian gần đây, việc giao dịch ngân hàng thực thông qua công cụ giao dịch đại hơn, hệ thống giao dịch điện tử Hãng Reuters hay Bloomberg cung cấp (Reuters dealing) thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay 19 thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay thao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.naythao.luan.mon.tien.te.ngan.hang.thi.truong.tai.chinh.thuc.trang.tttt.lien.ngan.hang.viet.nam.tu.2016.den.nay
Ngày đăng: 02/01/2024, 23:26
Xem thêm: