Chính Sách Lãi Suất Trong Hoạt Động Tài Chính Vi Mô Giai Đoạn 2000-2008.Doc

Đề tài “ Chính sách lãi suất hoạt động tài vi mơ giai đoạn 2000-2008 ” LỜI NĨI ĐẦU Họat động tài vi mơ thời gian gần có buớc phát triển mạnh mẽ Tại nhiều nước giới, có Việt Nam, họat động có đóng góp tích cực cơng tác xóa đói giảm nghèo Hàng triệu người nghèo khắp giới hưởng lợi từ họat động tài vi mơ.Tiêu chí chương trình khơng nằm mục tiêu hiệu qủa lợi nhuận mà mục tiêu xã hội, cụ thể cải thiện đời sống khách hàng Tại Việt Nam, hoạt động tài vi mơ xuất từ năm 1980 kỷ trước họat động tài vi mơ mang tính chất thương mại tiến hành thời gian khoản 10 năm, thành cơng mang lại chương trình có ý nghĩa công phát triển kinh tế xã hội Từ ý nghĩa vậy, việc nghiên cứu cách sâu sắc đắn khía cạnh hoạt động tài vi mơ yêu cầu lớn đặt Lãi suất yếu tố quan trọng họat động tài nói chung họat động tài vi mơ nói riêng Tuy nhiên, việc hiểu rõ lãi suất họat động tài vi mơ khơng hẳn nhiều ngừơi lưu tâm Với mục đích cung cấp nhìn đầy đủ vấn đề lãi suất họat động tài vi mơ, em hi vọng mở tư tưởng quan điểm họat động ngừơi nghèo Vì em chọn đề tài “ Chính sách lãi suất hoạt động tài vi mơ giai đoạn 2000-2008 ” Kết cấu đề án gồm hai phần: Phần I: Những lý luận chung tài vi mơ, sách lãi suất trường phái thực sách lãi suất họat động tài vi mơ Phần II : nghiên cứu thực tế lãi suất họat động tài vi mơ Việt Nam với đầy đủ trường phái sách lãi suất áp dụng Phần III: nhứng giảp pháp em đưa nhằm thúc đẩy hiệu qủa việc sử dụng sách lãi suất họat động tài vi mơ Do trình độ cịn hạn chế thời gian nghiên cứu không nhiều nên em tập trung vào vấn đề sách lãi suất tài vi mơ Đề án chắn khơng tránh khỏi sai sót, em mong đóng góp thầy cơ, bạn bè người quan tâm CHƯƠNG I : MỘT SỐ VẤN ĐỀ VỀ CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT TRONG TÀI CHÍNH VI MƠ I Tổng quan tài vi mơ Khái niệm tài vi mơ Theo quan điểm ADB, Tài vi mơ việc cung cấp phạm vi rộng dịch vụ tiền gửi, tài khỏan tiết kiệm, toán, bảo hiểm, chuyển tiền cho người nghèo hộ gia đình có thu nhập thấp, hoạt động kinh doanh cá thể doanh nghiệp nhỏ Vào thời điểm bắt đầu họat động tài vi mơ, dịch vụ tài cung cấp cho vay Hoạt động cung cấp khoản tín dụng nhỏ phát triển mạnh mẽ nhiều nước Có lẽ vậy, quan điểm tài vi mô cho đơn việc cung cấp khoản tính dụng nhỏ khóa đào tạo đơn giản cách sử dụng hợp lý nguồn vốn kèm với khoản tín dụng Tuy nhiên, với mở rộng họat động tín dụng, mà kèm theo số lượng lớn dân số khỏi cảnh nghèo đói, nhu cầu nảy sinh Khách hàng sử dụng dịch vụ tài vi mơ khơng người nghèo hay hộ gia đình có thu nhập thấp mà mở rộng tiểu doanh nghiệp với quy mơ nhỏ Thêm vào đó, nhu cầu dịch vụ tiền gửi tiết kiệm, bảo hiểm hay chuyển tiền phát sinh Hiện nay, hầu hết tổ chức tài vi mơ cung cấp hai dịch vụ cho vay tiền gửi tiết kiệm Đối với dịch vụ cho vay truyền thồng, khoản vay mở rộng nhiều loại Nếu phân theo mục đích sử dụng, tổ chức không cung cấp khoản vay phục vụ họat động kinh doanh mà cịn có khỏan tín dụng đa mục đích, phục vụ nhu cầu tiêu dùng người vay Đối với khoản vay phục vụ sản xuất, thời hạn mở rộng để phục vụ cho việc tài trợ cho tài sản cố định Đối với sản phẩm tiết kiệm, bên cạnh khỏan tiết kiệm bắt buộc để phục vụ cho việc đảm bảo cho khoản vay, tổ chức cung cấp khỏan tiền gửi tự nguyện với thời hạn khác Điểm khác biệt lớn tài khỏan tiết kiệm tài khỏan tiết kiệm ngân hàng thương mại số dư tối thiểu thấp nhiều Thứ hai số tiền tối thiểu cho lần gửi tiền thêm vào tài khoản thấp nhiều 2 Các tổ chức cung cấp dịch vụ tài vi mơ Hiện nay, người ta sử dụng tiêu chí phân loại theo điều chỉnh ngân hàng nhà nước.Theo tiêu chí ta phân tổ chức cung cấp dịch vụ tài vi mơ thành ba khu vực, khu vực thức, khu vực bán thức khu vực phi thức - Khu vực thức : bao gồm ngân hàng phát triển cộng đồng, ngân hàng phát triển tư doanh, ngân hàng tiết kiệm ngân hàng tiết kiệm bưu điện, ngân hàng thương mại trung gian tài phi ngân hàng Đây đối tượng khơng luật pháp, ngun tắc chung mà cịn đối tượng pháp lệnh ngân hàng trung ương - Khu vực bán thức: bao gồm tổ chức phi phủ, đồn thể xã hội, dự án phủ … Khơng chịu quản lý trực tiếp ngân hàng trung ương Trong số trường hợp, pháp lệnh ban hành ngân hàng trung ương có hiệu lực với đối tượng này, trường hợp khác khơng Ở số quốc gia, ngân hàng trung ương phủ ban hành văn chuyên biệt để điều chỉnh họat động tài vi mơ - Khu vực phi thức: khu vực hồn tồn khơng chịu điều chỉnh ngân hàng trung ương Bao gồm nguồn hỗ trợ tín dụng từ người thân, bạn bè, người cho vay nặng lãi, người bán hàng chịu … Trên thực tế, nguồn huy động vốn sản xuất người dân mà khả tiếp cận tới dịch vụ tài họ hạn chế Đối tượng tài vi mơ Họ người nghèo, có thu nhập thấp có việc làm cụ thể Họ cần vốn để mở rộng kinh doanh, nhằm làm tăng thu nhập Hoạt động tài vi mơ cung cấp thêm số khóa hướng dẫn sử dụng vốn cho người tham gia không nên nhầm hiểu hoạt động dạy nghề giới thiệu việc làm Trong hoạt động tài vi mơ thương mại, người nghèo khơng có việc làm ổn định khơng thể coi đối tuợng để tiếp cận Để xác định đối tượng cho họat động tài vi mơ, thơng thường nhà xây dựng chương trình vào tiêu để xác định ranh giới nghèo đói Đường ranh giới lấy tiêu quan trọng thu nhập Nếu người có thu nhấp thấp 1$/ngày hay 350$/năm coi người nghèo Nhưng người nằm ranh giới nghèo đói mà người năm phía gần ranh giới nghèo đói đối tượng hoạt động tài vi mơ Trên thực tế, có nhiều trường hợp ta thấy rõ ràng dịch chuyển nhóm dân số xoay quanh ranh giới nghèo đói Bằng nhiều hình thức hỗ trợ ban đầu phủ, nhóm người chuyển từ khu vực ranh giới nghèo đói lên phía Nhưng sau đó, họ dịch chuyển trở lại vị trí cũ Hiện tượng xảy số quốc gia Ấn Độ Philippines, thể khơng bền vững cơng tác xóa đói giảm nghèo nước Tác động tài vi mơ Tài vi mơ giúp người nghèo đấu tranh với đói nghéo việc cải thiện thu nhập Mức độ nhân lực hộ gia đình vốn tăng lên nguồn vốn bổ xung Vốn bổ xung giúp cho hộ gia đình phát triển hoạt động sinh lợi mở rộng quy mô kinh doanh Tài vi mơ mong đợi làm giảm chi phí hội tài sản nghiên vốn, khuyến khích việc sử dụng cơng nghệ tiết kiệm sức lao động sản xuất tăng cường khả hộ gia đình việc mở rộng sản xuất nông nghiệp phi nông nghiệp Kết suất lao động hộ gia đình tăng lên Thứ hai, tài vi mơ làm giảm bớt tổn hại Sự tổn hại gây tác động bất thường thảm họa thiên nhiên, bệnh tật , thứ mà người nghèo dễ bị ảnh hưởng Tài vi mơ giải vấn đề luồng tiền , giúp tránh vay tiền với chi phí cao từ nguồn khơng thức , giảm mức độ mua bán khẩn cấp tài sản xuất với mức giá thấp Thứ ba, tài vi mơ tạo khả cho người nghèo phụ nữ thông qua việc tăng cường khả tiếp cận tín dụng Tín dụng có nghĩa vị trí kinh tế xã hội họ gia đình cộng đồng tăng lên Chính sách tài vi mơ -Chiến lược xóa đói giảm nghèo quốc gia Kể từ năm 1986 ,Chính phủ xác định theo đuổi sách xóa đói giảm nghèo quốc gia.Điểm trọng tâm chiến lựợc tạo hội cho người nghèo khỏi đói nghèo cách thúc đẩy hoạt động sản xuất họ.Vì vậy, chương trình xóa đói giảm nghèo tập trung chủ yếu vào thúc đẩy công nghệ tài cho họat động sản xuất.Về khía cạnh thúc đẩy tài chính, tài vi mơ yếu tố then chốt nguồn lực mà người nghèo lựa chọn nhờ họ có sống tốt -Cải cách khu vực ngân hàng Hệ thống ngân hàng nước ta có vấn đề tương tự nước khác khu vực : nợ khó địi cao, quản lý yếu kém, hệ thống kế tốn kiểm tốn yếu kém, trình độ nhân viên ngân hàng thấp công nghệ ngân hàng lạc hậu chi phí ngân hàng cao Hiện phủ vừa người quản lý hệ thông ngân hàng ,vừa người tham gia tích cực vào thị trường tài thơng qua NHTM nhà nước.Việc chưa tách biệt cách rõ ràng vai trò tạo mơi trường sách chữa phù hợp với chức trung gian tài -Chính sách tài nơng thơn Kể từ năm 1989 phủ tiến hành loạt cải cách rộng rãi khu vực nơng nghiệp tài Mục tiêu sách tín dụng nơng thơn Chính Phủ phát triển nơng nghiệp nơng thơn xóa đói giảm nghèo, đặc biệt nâng cao sản xuất , sản luợng với việc ứng dụng công nghệ mới; thúc đẩy kinh tế hàng hóa giảm đói nghèo tăng việc làm khu vực nơng thơn -Chính sách lãi suất :sẽ trình bày cụ thể phần sau II Lãi suất việc thực sách lãi suất tài vi mơ Tổng quan lãi suất 1.1 Định nghĩa, thông thường lãi suất hiểu theo nghĩa chung giá tín dụng – giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng thức tài sản khác Ở tầm vi mô, lãi suất sở để cá nhân tổ chức đưa định kinh tế tiết kiệm hay tiêu dùng, vay để tài trợ cho khoản đầu tư hay sử dụng vốn tự có… Ở tầm vĩ mô, lãi suất công cụ điều hành kinh tế phủ Bằng việc điều chỉnh lãi suất, phủ tác động tới tiêu lạm phát, thất nghiệp, họat động đầu tư hay mức tiêu dùng người dân 1.2 Phân loại lãi suất Thông thường lãi suất phân chia theo nhiều tiêu khác nhau, nội dung nghiên cứu trình bày việc phân loại lãi suất theo nhân tố tác động Bởi lẽ, phân loại lãi suất theo phương pháp này, ta có nhìn rõ ràng loại lãi suất mà hoạt động kinh doanh tổ chức tín dụng nói chung, tổ chức cung cấp dịch vụ tài vi mơ nói riêng phải ý tới a) - Nhóm lãi suất chịu tác động quan hệ cung cầu : Đây loại lãi suất chịu tác động xác định phần quan hệ cung cầu thị trường Bao gồm: Lãi suất tín phiếu kho bạc : Tín phiếu kho bạc loại giấy tờ có giá phát hành phủ Chính phủ phát hành tín phiếu kho bạc nhằm phục vụ cho hoạt động ngắn hạn nên thời hạn trái phiếu thường năm Khi xác định lãi suất phát hành trái phiếu kho bạc, phủ phải lãi suất hành thị trường lúc Tuy nhiên, Trái phiếu kho bạc thơng thường xem lại chứng khốn rủi ro nhất, nên nhìn chung, lãi suất thường thấp so với chứng khoán khác phát hành Lãi suất huy động cho vay khách hàng tổ chức tín dụng.Các tổ chức tín dụng họat động với vị trí trung gian tài chính, chuyển vốn từ người thừa vốn sang người thiếu vốn Để nhiệm vụ này, trước hết, tổ chức phải huy động vốn từ nguồn nhàn rỗi, từ dân cư hay tổ chức Khi huy động, tổ chức cam kết trả cho khách hàng mức lãi suất huy động Khi có vốn, tổ chức tín dụng thực khoản đầu tư (mà chiếm tỷ lệ lớn số khoản cho vay) Khách hàng nhận vốn phải cam kết trả cho ngân hàng mức lãi suất cho vay Để đảm bảo tính bền vững mặt tài cho tổ chức, lãi suất cho vay phải lớn lãi suất huy động Hai loại lãi suất phải xác định dựa lãi suất thị trường Đối với lãi suất huy động, xác định thêm yếu tố lãi suất tín phiếu kho bạc Do có độ rủi ro lớn hơn, nên lãi suất huy động cao lãi suất tín phiếu kho bạc, phần chênh lệch goi phần bù rủi ro Đối với lãi suất cho vay, tổ chức phải cân nhắc tới tỷ suất lợi nhuận trung bình ngành nghề kinh doanh toàn kinh tế Đây mức giới hạn chịu đựng tổ chức vay để thực hoạt động kinh tế Mức lãi suất huy động cho vay cao gây rủi ro lớn Về phía tổ chức tín dụng gặp phải sức ép việc tìm kiếm đối tác cho vay cho khơng an tồn mà cịn mang lại mức doanh thu lớn Về phía người vay, lãi suất cao đẩy họ tới định kinh doanh mạo hiểm nhằm đạt mức lợi nhuận cao Lãi suất thị trường liên ngân hàng: loại lãi suất cho vay tổ chức tín dụng thị trường liên ngân hàng khoảng thời gian tương đối ngắn, tháng Hầu hết khoản cho vay vay qua đêm Mục đích giải nhu cầu vốn khoảng thời gian ngắn tổ chức tín dụng Trên giời, trung tâm tài lớn cơng bố mức lãi suất nhằm định hướng hoạt động cho vay tổ chức tín dụng Hiện nay, Việt Nam thực theo lãi suất SiBor (lãi suất thị trường liên ngân hàng Singapore) có điều chỉnh tăng thêm khoảng phần trăm định cho phù hợp với tình hình nước b) - Nhóm lãi suất ngân hàng trung ương cơng bố, xác định không dựa quan hệ cung cầu mà cịn dựa mục tiêu sách tiền tệ Lãi suất loại lãi suất ngân hàng trung ương công bố với mục tiêu định hướng lãi suất thị trường Lãi suất tính sở lãi suất thị trường thời mục tiêu phủ việc điều hành kinh tế Mức lãi suất thay đổi tùy theo thời kỳ khác kinh tế Mức lãi suất số nước hồn tồn mang tính chất định hướng cho hoạt động tổ chức tín dụng, tổ chức thực theo khơng Mặc dù có tính chất định hướng, lãi suất cơng bố có tác động lớn tới lãi suất thị trường Thông thường, điều chỉnh tăng giảm lãi suất thường kéo theo tăng giảm lãi suất thị trường.Trong thời gian vừa qua NHNN liên tục điều chỉnh lãi suất bản.Cụ thể là, chiều 19/12, theo Quyết định số 3161/QĐ-NHNN, thống đốc ngân hàng nhà nước lãi suất đồng Việt Nam giảm từ 10%/năm xuống 8,5%/ năm Theo đó, lãi suất cho vay tối đa tổ chức tín dụng đồng Việt Nam khách hàng giảm từ 15%/năm xuống 12,75%/năm.Đến ngày 1/2, lãi suất VNĐ lại giảm 7%/năm, thay 8,5%/năm Như vậy, lãi suất nửa so với mức “đỉnh” 14%/năm vào hồi từ tháng 6/2008 đến tháng 10/2008 Theo đó, lãi suất cho vay tối đa tổ chức tín dụng VND khách hàng giảm từ 12,75%/năm xuống 10,5%/năm(Quyết định số 172/QĐ-NHNN) Lãi suất tái cấp vốn lãi suất áp dụng cho khoản vay ngân hàng trung ương tổ chức tín dụng Việc tăng giảm lãi suất thể mục tiêu sách tiền tệ nới lỏng hay thắt chặt Khi lãi suất tăng cao hạn chế khoản vay tổ chức tín dụng Thơng qua đó, điều tiết hoạt động cho vay tổ chức Khác với lãi suất bản, lãi suất đem áp dụng thực thi bắt buộc với tổ chức tín dụng muốn vay vốn từ ngân hàng trung ương Hiện nay, lãi suất tái cấp vốn ngân hàng nhà nước Việt Nam công bố 8%/năm Lãi suất thấp nhiều so với lãi suất huy động qua nguồn tiền gửi phát hành giấy tờ có giá tổ chức tín dụng Lãi suất tái chiết khấu, giống lãi suất tái cấp vốn, lãi suất thực bắt buộc với tổ chức tín dụng mang giấy tờ có giá thực chiết khấu ngân hàng trung ương Lãi suất điều chỉnh theo yêu cầu sách tiền tệ phủ Nó định hoạt động cấp vốn ngân hàng trung ương tổ chức tín dụng Mức lãi suất tái chiết khấu Việt Nam 6%/năm, thấp nhiều so với thời gian đạt đỉnh 13%/năm hồi tháng 6/2008 Chính sách lãi suất tài vi mơ 2.1 Khái niệm Chính sách lãi suất tài vi mơ cơng cụ tài vi mơ nhà nước ban hành để điều hành lãi suất tín dụng cho người nghèo, giúp cho việc cung cấp phạm vi rộng dịch vụ gửi tiền , cho người nghèo vay tiền ,bảo hiểm … với mức lãi suất ưu đãi 2.2 Các quan điểm thực sách lãi suất tài vi mơ Hiện có hai quan điểm thực sách lãi suất áp dụng họat động tài vi mơ Đó quan điểm lãi suất trợ cấp (hay trợ giá lãi suất) quan điểm lãi suất thương mại Hai quan điểm khác phần lãi suất cho vay Lãi suất huy động phương án lãi suất gần nhiều khác biệt Sở dĩ khơng có khác biệt nhiều lãi suất huy động lý nguồn vốn huy động tổ chức tương đối giống Cơ cấu vốn tổ chức cung cấp dịch vụ tài vi mơ thường gồm : Nguồn vốn viện trợ từ tô chức nước ngồi với chi phí thấp (hoặc gần khơng), nguồn vốn hỗ trợ từ phía phủ, vốn tự có vốn huy động dân cư Đối với khoản hỗ trợ chi phí thấp thực tế gần tổ chức chi trả khoản chi phí để tiếp cận Nhưng để có nguồn vốn từ dân cư dù hoạt động theo sách lãi suất tổ chức phải huy động theo lãi suất thị trường Chính điểm chung dẫn tới thật là, hai tổ chức hoạt động địa bàn, khoảng thời gian, cấu vốn từ nguồn giống chi phí vốn trung bình tổ chức gần tương đương a Quan điểm thực sách trợ giá lãi suất Theo quan điểm này, nên thực lãi suất cho vay thấp hoạt động tài vi mơ Theo lãi suất cho vay thấp lãi suất huy động tổ chức hoạt động lĩnh vực Quan điểm cho việc tiếp cận tới dịch vụ tài điều kiện quan trọng giúp người dân khỏi nghèo đói -Khi đề sách lãi suất trợ cấp, nhà xây dựng sách dựa vào số tư tưởng sau :  Thứ nhất, xuất phát từ quan điểm người nghèo cần vốn họ có nhiều khó khăn việc sản xuất kinh doanh sống Họ cho rằng, người nghèo người khả tíêt kiệm khả trả nợ họ hạn chế Theo góc nhìn này, người nghèo người đáng thương cần giúp đỡ mang tính chất từ thiện nhiều Chính vậy, cung cấp tín dụng với lãi suất thấp khơng khuyến khích người nghèo có vốn làm việc mà tạo thêm nguồn tiết kiệm cho họ Do khả trả nợ nên lãi suất thấp ưu đãi khuyến khích họ trả nợ Hơn nữa, tránh cho người vay vốn khỏi lâm vào tình trạng phá sản phải vay với lãi suất cao  Thứ hai, thực lãi suất thấp hình thức trợ cấp người nghèo, việc thực trợ cấp khác giá hay ưu đãi thuế nông sản Nhà nước có nhiều sách khác để bảo vệ sản xuất nước sách tỷ giá thấp để khuyến khích xuất khấu, sách thuế để hạn chế nhập Lãi suất thấp hình thức hỗ trợ nhằm làm giảm chi phí vốn, từ giảm chi phí sản xuất hộ sản xuất Chính sách cịn giúp hộ nơng dân vượt qua số khó khăn xảy tai biến bất ngờ thiên tai biến động bất thường thị trường  Thứ ba, khuyến khích người nghèo vay vốn - mở rộng tín dụng, cung cấp nhiều vốn tới người nghèo để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh Với quan điểm lợi ích lãi suất trợ cấp với người nghèo, việc người nghèo tới vay vốn nhiều hồn tồn xác Lãi suất thấp khuyến khích cho vay tới hộ thuộc diện nghèo Điều giải thích ngắn gọn coi tín dụng loại hàng hóa lãi suất giá loại hàng hóa Nhu cầu vay vốn người nghèo cầu cho hàng hóa Ta biết quy luật quan trọng liên quan đến cầu hàng hóa dịch vụ nào, giá giảm cầu tăng giá tăng cầu giảm Khi giảm lãi suất cho vay giảm xuống, nhìn theo chế tất yếu cầu vốn vay tăng lên điều hồn tịan dễ hiểu  Thứ tư, sách lãi suất trợ giá loại bỏ kẻ cho vay nặng lãi khỏi thị trường Theo quan điểm này, người cho vay chuyên nghiệp khu vực phi thức kẻ độc quyền cho vay nặng lãi, bóc lột người nghèo lãi suất cắt cổ Với lãi suất cao nên người vay vốn làm rơi vào túi người cho vay Khi có chương trình cho vay theo lãi suất thấp, người dân vay người cho vay Như vậy, thị trường người cho vay nặng lại thu hẹp lại tiến tới biến  Thứ năm, lãi suất bao cấp công cụ hữu hiệu giúp phủ thực chương trình xóa đói giảm nghèo Bằng vịêc khuyến khích người dân có vốn để sản xuất kinh doanh làm tăng thu nhập họ Thu nhập tăng dẫn tới tiết kiệm tăng đời sống ngừơi dân cải thiện Với khoản tiết kiệm lớn khả tiếp cận tới nguồn vốn giá rẻ trì, người dân lại tiếp tục mở rộng sản xuất, tăng thu nhập Quá trình theo vịng xóay với chiều hướng lên Nghĩa đời sồng người tiếp tục tăng lên theo chu kỳ đầu tư tiết kiệm Thực tế, lý coi ưu điểm quan trọng sách lãi suất trợ cấp Dựa vào ưu điểm mà nhiều quốc gia thực thi chương trình cung cấp tín dụng tới ngừoi nghèo với lãi suất thấp Có nhiều chương trình đạt thành cơng định Nhưng q trình thực thi sách này, ngừoi ta phát nhiều điểm bất hợp lý, khiến cho nhiều chương trình phải kết thúc Bên cạnh đó, mặt tích cực đề không hẳn phát huy xây dựng sách người ta mong muốn -Những hạn chế xuất thực sách lãi suất trợ cấp thấy sau :  Thứ nhất, bất hợp lý lãi suất cho vay lãi suất huy động tổ chức tài ảnh hưởng tới khả bền vững tài tổ chức Cụ thể đơi lãi suất huy động cao lãi suất cho vay Kết tổ chức bù đắp cho hoạt động Gây sói mịn khả tài tổ chức Nguồn vốn hoạt động bị sói mịn ảnh hưởng lớn tới chất lượng dịch vụ tín dụng cung cấp tới người dân, đặc biệt hoạt động thẩm định lựa chọn người vay Để trì hoạt động bình thường sức ép tăng vốn tổ chức lớn Nguồn vốn tài trợ xem giải pháp cho tổ chức, nguồn vốn nhỏ không thường xuyên Hơn nữa, vịêc huy động từ dân cư tăng vốn từ nội khó khăn, chi phí hai nguồn lớn làm tăng thêm tình trạng bền vững tài tổ chức Việc tổ chức cung cấp tín dụng giá rẻ phải thu hẹp hoạt động dần tiến tới rút khỏi thị trường tượng phổ biến xảy nhiều nước thực sách lãi suất  Thứ hai, thực tế, loại bỏ người cho vay nặng lãi khỏi thị trường Việc thiếu vốn bền vững tài đẩy tới thu hẹp việc cung cấp khoản tín dụng giá rẻ bỏ lại cho khu vực phi thức thị trường lớn Tuy nhiên, thực bước đầu sách, số lượng người cho vay khu vực phu thức hồn tồn khơng giảm Người dân tìm tới họ khả cung cấp vốn nhanh, thủ tục đơn giản số người cho vay khơng địi hỏi chấp Điều cho thấy thật lãi suất thấp yếu yếu tố định việc người dân có vay vốn hay khơng Hình 1.3 : Thị trường vốn thực lãi suất trợ cấp  Thứ ba, Lãi suất thấp ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường tài Khi sách lãi suất thấp thực hiện, lượng lớn khách hàng bị thu hút nguồn vốn giá rẻ này, 10 CHƯƠNG II: CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT ÁP DỤNG TRONG HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH VI MƠ Ở VIỆT NAM - Điều kiện thực sách lãi suất a) Điều kiện kinh tế xã hội Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao ổn định năm gần động lực để đẩy mạnh phát triển ngành kinh tế không riêng hoạt động tài vi mơ (hình 2.1) Hình 2.1 : Tốc độ tăng trưởng kinh tế tỷ lệ lạm phát giai đoạn 2000-2008 Trong năm 1996, với việc mở rộng thu hút đầu tư nước vào Việt Nam, tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt tới mức 9,5% Tuy nhiên, ảnh hưởng khủng hoảng tài khu vực Châu Á, nguồn đầu tư nước bị gián đoạn, kinh tế Việt Nam nhiều bị ảnh hưởng tác động Chính vây, tốc độ tăng trưởng kinh tế chị chững lại ba năm 1997 – 1999 Sau năm 2000, tốc độ tăng trưởng kinh tế bắt đầu tăng trở lại, năm sau cao năm trước.Đỉnh cao năm 2007 tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt 8,44% Tuy nhiên đến nửa cuối năm 2008 ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế toàn cầu tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam giảm cao nước khu vực Hiện nay, Việt Nam nước có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh thứ khu vực Châu Á, đứng sau Trung Quốc Biểu đồ 2.2: Việt Nam trì tốc độ tăng trưởng kinh tế khả quan so với khu vực 18 (Nguồn ssi.com.vn) Tình hình lạm phát Nhìn vào biểu đồ ta thấy tình hình lạm phát Việt Nam thời gian vừa qua thực tế đáng lưu tâm Chỉ tiêu lạm phát yếu tố quan trọng việc định lãi suất tổ chức tín dụng tầm vi mơ ngân hàng trung ương tầm vĩ mơ Hàng năm, phủ công bố tỷ lệ lạm phát dự kiến thực tế, tỷ lệ khác xa so với tỷ lệ lạm phát thực tế Có năm Việt Nam phải chịu đựng tỷ lệ lạm phát cao có năm lại giảm phát Vấn đề khơng nằm khả điều hành sách tiền tệ ngân hàng trung ương mà liên quan nhiều đến sách tài khóa phủ Nhiều ý kiến cho rằng, thời gian vừa qua ngân hàng trung ương tương đối bất lực việc kiềm chế lạm phát phần sách tài khóa mở rộng phủ tình trạng nguy lạm phát cao Biểu đồ diễn biến tình hình lạm phát từ năm 2000 đến Nguồn: GSO, BVSC Tình hình lãi suất thị trường biến động nói chung bắt đầu theo quy luật giới Kiềm chế lạm phát trở thành mục tiêu hàng đầu phủ kể từ đầu năm 2008 Chỉ năm 2008, ngân hàng nhà nước (NHNN) điều chỉnh lãi suất lần (lưu ý 19 lãi suất giữ nguyên mức 8,25% kể từ T12/2005).Động thái gần làcủa NHNN vào ngày 01/02/09, theo Quyết định số 172/QĐ-NHNN, thống đốc ngân hàng nhà nước lãi suất đồng Việt Nam giảm 10,7%/năm, thay 8,5%/năm Như vậy, lãi suất nửa so với mức “đỉnh” 14%/năm vào hồi từ tháng 6/2008 đến tháng 10/2008 Theo đó, lãi suất cho vay tối đa tổ chức tín dụng VND khách hàng giảm từ 12,75%/năm xuống 10,5%/năm(Quyết định số 172/QĐNHNN) b) Điều kiện pháp lý Điều kiện pháp lý mà cần lưu tâm nghiên cứu sách lãi suất tài vi mơ việc ngân hàng nhà nước quản lý lãi suất thị trường Trong giai đoạn trước tháng 6/2001, Việt Nam thực sách tương đối thắt chặt Khi bước đầu mở cửa thị trường, lãi suất Việt Nam hoạt động theo chế lãi suất trần lãi suất sàn Sau đó, phủ định hủy bỏ mức lãi suất sàn Đến tháng 6/2001, Chính phủ cơng bố hủy bỏ mức lãi suất trần Từ sau giai đoạn này, lãi suất thị trường thả có điều tiết nhà nước Ngân hàng trung ương công bố lãi suất làm định hướng cho lãi suất thị trường Sau thời điểm này, tổ chức tín dụng tự định lãi suất cho vay lãi suất huy động cho phù hợp Tuy nhiên, thời gian gần đây, ban hành luật Dân Sự 2005, điều 476 khoản lại có quy định rằng, lãi suất hợp đồng tín dụng ký kết không vượt 150% lãi suất ngân hàng nhà nước công bố thời điểm ký kết Luật Dân Sự có hiệu lực vào thời điểm tháng 6/2006 vậy, thời điểm nhiều tổ chức tín dụng vi phạm pháp luật Cho tới nay, chưa có lời giải thích cụ thể từ phía phủ hay người soạn thảo luật quy định tài điều khoản Với quy định việc yếu ngân hàng nhà nước việc xác định lãi suất định hướng thị trường gây thiệt hai khơng nhỏ cho thị trường tài Việt Nam Về phía họat động tài vi mơ, quy định lãi suất cho vay không vượt 150% lãi suất có tác động khác tới tổ chức Đối với tổ chức thực sách lãi suất bao cấp mà đầu ngân hàng sách xã hội quy định chẳng ảnh hưởng Bởi suốt thời gian hoạt động mình, lãi suất cho vay tổ chức ln thấp lãi suất Nhưng quy định lại vướng mắc lớn tổ chức thực hiến sách lãi suất thương mại Hiện nay, lãi suất cho vay họ cao nhiều so với lãi suất cho vay ngân hàng thương mại hoạt động Việt Nam Nếu theo quy định này, tất tổ chức vi phạm pháp luật Việc điều chỉnh tuân theo mức lãi suất cho vay trần có điều chỉnh định kỳ nhà nước theo kiểu khó với tổ chức Bởi 20