Pháp luật chứng khoán (Securities law) được dùng để chỉ bộ phận pháp luật liên quan đến chứng khoán và giao dịch chứng khoán trong một môi trường cụ thể, tương ứng với một trật tự kinh tế xã hội của nền kinh tế thị trường trong những giai đoạn phát triển nhất định. Pháp luật chứng khoán (Securities law) được dùng để chỉ bộ phận pháp luật liên quan đến chứng khoán và giao dịch chứng khoán trong một môi trường cụ thể, tương ứng với một trật tự kinh tế xã hội của nền kinh tế thị trường trong những giai đoạn phát triển nhất định.
CÂU HỎI NHẬN ĐỊNH ĐÚNG SAI LUẬT CHỨNG KHOÁN Tất trường hợp chào bán chứng khoán công chúng trở thành công ty đại chúng Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 15 LCK 2019 quy định Điều kiện chào bán chứng khốn cơng chúng Điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng công ty cổ phần bao gồm quy định khoản đủ điều kiện trở thành công ty đại chúng Căn theo điểm b khoản Điều 32 LCK 2019 quy định Cơng ty đại chúng Cơng ty đại chúng công ty cổ phần thuộc hai trường hợp sau đây: Công ty thực chào bán thành công cổ phiếu lần đầu công chúng thông qua đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước theo quy định khoản Điều 16 Luật Như vậy, công ty thực chào bán thành công cổ phiếu lần đầu cơng chúng qua đăng ký với UBCKNN đủ điều kiện trở thành công ty đại chúng trường hợp chào bán chứng khốn cơng chúng trở thành công ty đại chúng Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn dùng tài sản quỹ vay Nhận định SAI Căn theo điểm e khoản Điều 110 LCK 2019 quy định Hạn chế quỹ đại chúng Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn khơng sử dụng vốn tài sản quỹ đại chúng để thực hoạt động sau đây: Cho vay bảo lãnh cho khoản vay Căn theo khoản Điều 25 Thông tư 98/2020/TT-BTC quy định hoạt động vay, cho vay, giao dịch mua bán lại, giao dịch ký quỹ Cơng ty quản lý quỹ khơng sử dụng vốn tài sản quỹ vay bảo lãnh cho khoản vay Như vậy, Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn không dùng tài sản quỹ vay 3 Chứng hành nghề chứng khốn có hiệu lực người cấp chứng làm việc cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 97 LCK 2019 quy định Chứng hành nghề chứng khốn Chứng hành nghề chứng khốn cấp cho cá nhân đáp ứng điều kiện sau đây: a) Có lực hành vi dân đầy đủ; không thuộc trường hợp bị truy cứu trách nhiệm hình bị cấm hành nghề chứng khốn theo quy định pháp luật; b) Có trình độ từ đại học trở lên; c) Có trình độ chun mơn chứng khốn; d) Đạt u cầu kỳ thi sát hạch cấp chứng hành nghề chứng khoán phù hợp với loại chứng hành nghề chứng khoán đề nghị cấp Người nước ngồi có chứng chun mơn chứng khoán người hành nghề chứng khoán hợp pháp nước phải đạt yêu cầu kỳ thi sát hạch pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Như vậy, chứng hành nghề chứng khoán cấp đáp ứng đủ điều kiện nêu người cấp chứng làm việc cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại chứng hành nghề chứng khoán Theo quy định pháp luật chứng khoán hành, điều kiện vốn điều lệ đăng ký niêm yết cổ phiếu trái phiếu doanh nghiệp SGDCK giống Nhận định SAI Căn theo điểm a khoản Điều 109 Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định Điều kiện niêm yết cổ phiếu Là cơng ty cổ phần có vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết từ 30 tỷ đồng trở lên báo cáo tài gần kiểm tốn, đồng thời giá trị vốn hóa đạt tối thiểu 30 tỷ đồng tính theo bình qn gia quyền giá tốn cổ phiếu đợt chào bán công chúng gần theo quy định Nghị định giá tham chiếu cổ phiếu giao dịch hệ thống giao dịch Upcom trung bình 30 phiên gần trước thời điểm nộp hồ sơ đăng ký niêm yết bình quân gia quyền giá toán đợt bán cổ phần lần đầu doanh nghiệp cổ phần hóa Căn theo khoản Điều 118 Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định Niêm yết trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán trái phiếu chào bán công chúng Như vậy, điều kiện vốn điều lệ đăng ký niêm yết cổ phiếu trái phiếu doanh nghiệp SGDCK khác Theo quy định pháp luật chứng khốn hành, cơng ty chứng khốn thực hình thức bảo lãnh phát hành chứng khoán: Bảo lãnh cam kết chắn; Bảo lãnh cố gắng tối đa; Bảo lãnh tất không Nhận định SAI Căn theo điểm c khoản Điều 72 LCK 2019 quy định Nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn cấp phép thực một, số toàn nghiệp vụ kinh doanh sau đây: Bảo lãnh phát hành chứng khốn Do đó: Căn theo khoản 31 Điều LCK 2019 Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc cam kết với tổ chức phát hành nhận mua phần toàn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết cố gắng tối đa để phân phối số chứng khoán cần phát hành tổ chức phát hành Căn theo khoản Điều 17 LCK 2019 quy định Điều kiện thực bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng chúng Tổ chức thực bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng chúng thực bảo lãnh theo phương thức nhận mua phần tồn chứng khốn tổ chức phát hành phép bảo lãnh phát hành tổng giá trị chứng khốn khơng lớn vốn chủ sở hữu không 15 lần hiệu số giá trị tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn tính theo báo cáo tài quý gần Như vậy, cơng ty chứng khốn thực hình thức bảo lãnh phát hành chứng khốn: Bảo lãnh cam kết chắn; Bảo lãnh cố gắng tối đa; Bảo lãnh tất không không mà nhận bảo lãnh theo phương thức mua phần tồn chứng khốn tổ chức phát hành Biên độ dao động giá thị trường chứng khoán VN Chủ tịch UBCKNN định sau có chấp thuận Bộ trưởng Bộ tài Nhận định SAI Căn theo khoản Điều Thông tư 120/2020/TT-BTC quy định biên độ giao động giá Sở giao dịch chứng khốn Việt Nam định biên độ dao động giá sau Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận Như vậy, Biên độ dao động giá thị trường chứng khoán SGDCK VN định sau UBCKNN chấp thuận chủ tịch UBCKNN định sau có chấp thuận Bộ trưởng Bộ tài Theo quy định pháp luật Việt Nam, tất trường hợp chào bán chứng khốn cơng chúng phải đăng ký với quan nhà nước có thẩm quyền Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 16 LCK 2019 quy định Đăng ký chào bán chứng khoán cơng chúng Các trường hợp sau khơng phải đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng: a) Chào bán cơng cụ nợ Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh ngân hàng sách phát hành, trái phiếu quyền địa phương; b) Chào bán trái phiếu tổ chức tài quốc tế Chính phủ Việt Nam chấp thuận; c) Chào bán cổ phiếu công chúng để chuyển doanh nghiệp nhà nước, công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên doanh nghiệp nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ, đơn vị nghiệp công lập thành công ty cổ phần; d) Việc bán chứng khoán theo án, định Tịa án có hiệu lực pháp luật, định Trọng tài việc bán chứng khoán người quản lý người nhận tài sản trường hợp phá sản khả tốn Như vậy, khơng phải tất trường hợp chào bán chứng khốn cơng chúng phải đăng ký với quan nhà nước có thẩm quyền 8 Đối với chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch SGDCK, việc chuyển quyền sở hữu chứng khốn bắt buộc phải thơng qua hệ thống giao dịch SGDCK Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 63 LCK 2019 quy định Xác lập, chuyển quyền sở hữu quyền khác chứng khốn Việc xác lập, chuyển quyền sở hữu, quyền khác chứng khoán đăng ký tập trung Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam thực theo quy định pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Căn theo khoản Điều Thông tư 119/2020/TT-BTC quy định Chuyển quyền sở hữu chứng khốn Việc chuyển quyền sở hữu chứng khoán đăng ký tập trung Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khốn Việt Nam Tổng cơng ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam thực Như vậy, việc chuyển quyền sở hữu chứng khoán bắt buộc phải thông qua hệ thống giao dịch SGDCK sai mà phải Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam thực Cổ phiếu chứng khoán nợ Nhận định SAI Căn theo khoản Điều LCK 2019 Cổ phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành Căn theo khoản Điều 121 LDN 2020 quy định Cổ phiếu Cổ phiếu chứng cơng ty cổ phần phát hành, bút tốn ghi sổ liệu điện tử xác nhận quyền sở hữu cổ phần cơng ty Như vậy, cổ phiếu đóng vai trị xác nhận quyền số cổ phần công ty, tổ chức phát hành, cổ phiếu chứng khốn vốn, khơng phải chứng khốn nợ 10 Mọi doanh nghiệp quyền phát hành quyền mua cổ phần Nhận định SAI Căn theo khoản Điều LCK 2019 Quyền mua cổ phần loại chứng khốn cơng ty cổ phần phát hành nhằm mang lại cho cổ đông hữu quyền mua cổ phần theo điều kiện xác định Quyền mua cổ phần loại chứng khoán đặc trưng phát hành công ty cổ phần Như vậy, tất doanh nghiệp có quyền phát hành quyền mua cổ phần mà có cơng ty cổ phần có quyền 11 Mọi doanh nghiệp chào bán chứng khoán công chúng Nhận định SAI Căn theo Điều 15 LCK 2019 quy định Điều kiện chào bán chứng khốn cơng chúng Một doanh nghiệp tùy thuộc vào hình thức doanh nghiệp loại chứng khốn muốn chào bán cơng chúng phải đáp ứng điều kiện quy mô công ty, tổ chức phát hành, hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, thành viên sáng lập phải có cam kết nắm giữ tỷ lệ định vốn cổ phần công ty thời gian định Như vậy, doanh nghiệp chào bán chứng khốn cơng chúng mà doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện nêu quyền chào bán chứng khốn cơng chúng 12 Mọi công ty cổ phần quyền chào bán cổ phiếu công chúng Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 15 LCK 2019 quy định Điều kiện chào bán chứng khốn cơng chúng Chào bán cổ phiếu cơng chúng hoạt động bán chứng khốn cơng chúng tổ chức phát hành chứng khốn Thơng thường, để chào bán cổ phiếu công chúng, công ty cổ phần phải thoả mãn tất điều kiện quy định khoản Điều 15 LCK 2019 vốn điều lệ, thời gian hoạt động,… Như vậy, khơng phải cơng ty cổ phần có quyền chào bán cổ phiếu công chúng mà công ty cổ phần phải đáp ứng tất điều kiện quy định chào bán cổ phiếu công chúng 13 Mọi công ty chứng khốn có quyền bảo lãnh phát hành chứng khốn Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 17 LCK 2019 quy định Điều kiện thực bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng chúng Tổ chức thực bảo lãnh phát hành chứng khoán cơng chúng cơng ty chứng khốn, tổ chức đáp ứng điều kiện sau đây: a) Được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép thực hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán theo quy định Luật này; b) Đáp ứng tiêu an toàn tài theo quy định pháp luật; c) Khơng phải người có liên quan với tổ chức phát hành Căn theo khoản Điều 72 LCK 2019 quy định Nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn cấp phép thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán cấp phép thực nghiệp vụ tự doanh chứng khốn Như vậy, khơng phải cơng ty chứng khốn có quyền bảo lãnh phát hành chứng khoán mà phải đáp ứng điều kiện nêu có quyền bảo lãnh phát hành chứng khốn 14 Mọi nhà đầu tư có quyền yêu cầu công ty quản lý mua lại chứng quỹ Nhận định SAI Căn theo khoản 40 Điều LCK 2019 Quỹ đóng quỹ đại chúng mà chứng quỹ chào bán công chúng không mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư Căn theo khoản Điều 111 LCK 2019 quy định Quỹ mở Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn khơng phải thay mặt quỹ mở thực việc mua lại chứng quỹ mở khi xảy kiện sau đây: a) Không thể thực việc mua lại chứng quỹ mở nguyên nhân bất khả kháng; b) Không thể xác định giá trị tài sản ròng quỹ mở vào ngày định giá mua lại có định đình chỉ giao dịch chứng khoán danh mục đầu tư quỹ; c) Sự kiện khác Điều lệ quỹ đầu tư chứng khoán quy định Như vậy, nhà đầu tư có quyền u cầu cơng ty qn lý quỹ mua lại chứng quỹ sai mà quỹ đóng nhà đầu tư khơng u cầu công ty quản lý mua lại chứng quỹ, quỹ mở nhà đầu tư yêu cầu công ty quản lý quỹ mua lại chứng quỹ ngoại trừ số trường hợp nêu 15 Quỹ mở dạng quỹ thành viên Nhận định SAI Căn theo khoản 39 Điều LCK 2019 Quỹ mở quỹ đại chúng mà chứng quỹ chào bán công chúng phải mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư Căn theo khoản Điều 99 LCK 2019 quy định Các loại hình quỹ đầu tư chứng khốn Quỹ đại chúng bao gồm quỹ mở quỹ đóng Như vậy, quỹ mở dạng quỹ đại chúng quỹ thành viên 16 Mọi tổ chức, cá nhân có quyền tham gia thành lập quỹ thành viên Nhận định SAI Căn vào khoản 41 Điều LCK 2019 Quỹ thành viên quỹ đầu tư chứng khoán có số thành viên tham gia góp vốn từ 02 đến 99 thành viên bao gồm thành viên nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Căn vào Điều 11 LCK 2019 quy định Nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp Nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp nhà đầu tư có lực tài có trình độ chun mơn chứng khốn Như vậy, khơng phải tổ chức, cá nhân có quyền tham gia thành lập quỹ thành viên tổ chức, cá nhân phải đáp ứng điều kiện có quyền tham gia thành lập quỹ thành viên 17 Công ty đầu tư chứng khốn dạng cơng ty chứng khoán Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 114 LCK 2019 quy định Công ty đầu tư chứng khốn Cơng ty đầu tư chứng khốn quỹ đầu tư chứng khoán tổ chức theo loại hình cơng ty cổ phần để đầu tư chứng khốn Cơng ty đầu tư chứng khốn có hai hình thức cơng ty đầu tư chứng khốn riêng lẻ cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng Căn theo khoản 37 Điều LCK 2019 Quỹ đầu tư chứng khốn quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích thu lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán vào tài sản khác, kể bất động sản, nhà đầu tư khơng có quyền kiểm sốt ngày việc định đầu tư quỹ Mà theo khoản Điều 72 LCK 2019 quy định nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn cấp phép thực một, số toàn nghiệp vụ kinh doanh sau đây: a) Mơi giới chứng khốn; b) Tự doanh chứng khoán; c) Bảo lãnh phát hành chứng khoán; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán Như vậy, cơng ty đầu tư chứng khốn tổ chức theo loại hình cơng ty cổ phần pháp nhân thực cơng việc đầu tư chứng khốn sở nhận đầu tư từ nhà đầu tư riêng lẻ cịn cơng ty chứng khốn tổ chức cung cấp dịch vụ thị trường chứng khoán, cơng ty đầu tư chứng khốn dạng cơng ty chứng khốn sai 18 Cơng ty đầu tư chứng khốn có quyền lựa chọn tự quản lý đầu tư chứng khốn th cơng ty quản lý quỹ để quản lý việc đầu tư chứng khoán Nhận định ĐÚNG Căn theo khoản Điều 114 LCK 2019 quy định Công ty đầu tư chứng khốn Cơng ty đầu tư chứng khốn quỹ đầu tư chứng khoán tổ chức theo loại hình cơng ty cổ phần để đầu tư chứng khốn Căn theo điểm b khoản Điều 115 LCK 2019 quy định Thành lập hoạt động cơng ty đầu tư chứng khốn Điều kiện cấp Giấy phép thành lập hoạt động công ty đầu tư chứng khoán bao gồm: Tổng giám đốc (Giám đốc) nhân viên làm việc phận nghiệp vụ có chứng hành nghề chứng khốn trường hợp cơng ty đầu tư chứng khốn tự quản lý vốn đầu tư Như vậy, Trong trường hợp công ty đầu tưchứng khoán tự quản lý vốn đầu tư Tổng giám đốc (Giám đốc) nhân viên làm việc phận nghiệp vụ có chứng hành nghề chứng khốn Do đó, Cơng ty đầu tư chứng khốn tự quản lý đầu tư chứng khốn thuê công ty quản lý quỹ để quản lý việc đầu tư chứng khoán 19 Bảo lãnh phát hành chứng khoán đại lý phát hành chứng khoán khác Nhận định ĐÚNG Căn theo khoản 31 Điều LCK 2019 Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc cam kết với tổ chức phát hành nhận mua phần tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết cố gắng tối đa để phân phối số chứng khoán cần phát hành tổ chức phát hành Khơng có quy định pháp luật Đại lý phát hành cổ phiếu Như vậy, hiểu đại lý phát hành chứng khốn chủ thể, cịn bảo lãnh phát hành chứng khoán hoạt động tổ chức phát hành chứng khốn 20 Cơng ty quản lý quỹ toàn quyền định đầu tư lĩnh vực tiền quỹ quản lý mà không giới hạn Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 86 LCK 2019 quy định Hoạt động công ty quản lý quỹ Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán huy động quản lý quỹ đầu tư nước ngồi có mục tiêu đầu tư vào Việt Nam, quản lý quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện theo quy định pháp luật có liên quan, cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến Căn theo điểm c khoản Điều 87 LCK 2019 quy định Những hoạt động phải UBCKNN chấp thuận Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán phải Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận văn trước thực hoạt động sau đây: Đầu tư gián tiếp nước Căn theo khoản Điều 110 LCK 2019 quy định Hạn chế quỹ đại chúng Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn không sử dụng vốn tài sản quỹ đại chúng để thực hoạt động sau đây: a) Đầu tư vào chứng quỹ quỹ đại chúng đó; b) Đầu tư vào chứng khốn 01 tổ chức phát hành 10% tổng giá trị chứng khốn lưu hành tổ chức đó, trừ trái phiếu Chính phủ; c) Đầu tư 20% tổng giá trị tài sản quỹ đại chúng vào chứng khoán lưu hành 01 tổ chức phát hành, trừ trái phiếu Chính phủ; d) Đầu tư 10% tổng giá trị tài sản quỹ đóng vào bất động sản, trừ trường hợp quỹ đầu tư bất động sản; đầu tư vốn quỹ mở vào bất động sản; đ) Đầu tư 30% tổng giá trị tài sản quỹ đại chúng vào công ty nhóm cơng ty có quan hệ sở hữu với thuộc trường hợp sau đây: công ty mẹ, công ty con; công ty sở hữu 35% cổ phần, phần vốn góp nhau; nhóm cơng ty có cơng ty mẹ Như vậy, cơng ty quản lý quỹ khơng tồn quyền định đầu tư lĩnh vực tiền quỹ quản lý mà không giới hạn nào, mà giới hạn quyền mà pháp luật quy định 21 SGDCK quyền cấp giấy phép thành lập công ty chứng khoán Nhận định SAI Căn theo Điều 70 LCK 2019 quy định Thẩm quyền cấp, cấp lại, điều chỉnh, thu hồi Giấy phép thành lập hoạt động kinh doanh chứng khốn UBCKNN có thẩm quyền cấp, cấp lại, điều chỉnh, thu hồi Giấy phép thành lập hoạt động kinh doanh chứng khốn cho cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn, chi nhánh cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ nước Việt Nam Như vậy, SGDCK không quyền cấp giấy phép thành lập cơng ty chứng khốn mà thuộc thẩm quyền UBCKNN 22 UBCKNN quan có thẩm quyền hủy niêm yết chứng khoán tổ chức niêm yết chứng khoán Nhận định SAI Căn theo điểm đ khoản Điều 46 LCK 2019 quy định Quyền nghĩa vụ SGDCK VN Sở giao dịch chứng khốn Việt Nam có quyền sau đây: Chấp thuận, thay đổi, hủy bỏ niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khốn giám sát việc trì điều kiện niêm yết chứng khoán tổ chức niêm yết Như vậy, SGDCK VN có quyền hủy niêm yết chứng khoán tổ chức niêm yết chứng khốn khơng phải UNCKNN 23 Mệnh giá chứng khoán thị giá chứng khoán Nhận định SAI Căn theo Điều 13 LCK 2019 quy định Mệnh giá chứng khốn Mệnh giá chứng khốn chào bán lãnh thổ nước Cộng hịa xã hội chủ nghĩa Việt Nam ghi Đồng Việt Nam Mệnh giá cổ phiếu, chứng quỹ chào bán cơng chúng 10 nghìn đồng Mệnh giá trái phiếu chào bán cơng chúng 100 nghìn đồng bội số của 100 nghìn đồng Mặt khác, thị giá hiểu giá thị trường, nhà đầu tư phải trả muốn mua nhà đầu tư hưởng muốn bán Thị giá biến động phản ánh cán cân cung cầu thị trường Chính thế, thị giá cao hơn, thấp với mệnh giá Như vậy, mệnh giá chứng khoán thị giá chứng khoán khác 24 Mọi công ty cổ phần phải thực nghĩa vụ công bố thông tin Nhận định SAI Căn theo điểm a khoản Điều 118 LCK 2019 quy định Đối tượng công bố thơng tin Các đối tượng cơng bố thơng tin bao gồm: Công ty đại chúng Căn theo khoản Điều 32 LCK 2019 quy định Công ty đại chúng Cơng ty đại chúng cơng ty cổ phần thuộc hai trường hợp sau đây: a) Cơng ty có vốn điều lệ góp từ 30 tỷ đồng trở lên có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu 100 nhà đầu tư cổ đông lớn nắm giữ; b) Công ty thực chào bán thành công cổ phiếu lần đầu công chúng thơng qua đăng ký với Ủy ban Chứng khốn Nhà nước theo quy định khoản Điều 16 Luật Như vậy, công ty cổ phần công ty đại chúng đối tượng phải công bố thông tin mà phải đáp ứng điều kiện nêu cơng ty cổ phần có nghĩa vụ cơng bố thơng tin 25 Mọi cơng ty chứng khốn quyền bảo lãnh phát hành chứng khoán Nhận định SAI Căn khoản Điều 17 LCK 2019 quy định Điều kiện thực bảo lãnh phát hành chứng khoán cơng chúng Tổ chức thực bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng chúng cơng ty chứng khoán, tổ chức đáp ứng điều kiện sau đây: a) Được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép thực hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán theo quy định Luật này; b) Đáp ứng tiêu an tồn tài theo quy định pháp luật; c) Khơng phải người có liên quan với tổ chức phát hành Như vậy, công ty chứng khoán quyền bảo lãnh phát hành chứng khốn sai mà cơng ty chứng khốn phải đáp ứng điều kiện nêu có quyền bảo lãnh phát hành chứng khốn 26 Mọi nhà đầu tư có quyền u cầu cơng ty quán lý quỹ mua lại chứng quỹ Nhận định SAI Căn theo khoản 40 Điều LCK 2019 Quỹ đóng quỹ đại chúng mà chứng quỹ chào bán công chúng không mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư Căn theo khoản Điều 111 LCK 2019 quy định Quỹ mở Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn khơng phải thay mặt quỹ mở thực việc mua lại chứng quỹ mở khi xảy kiện sau đây: a) Không thể thực việc mua lại chứng quỹ mở nguyên nhân bất khả kháng; b) Không thể xác định giá trị tài sản ròng quỹ mở vào ngày định giá mua lại có định đình chỉ giao dịch chứng khoán danh mục đầu tư quỹ; c) Sự kiện khác Điều lệ quỹ đầu tư chứng khoán quy định Như vậy, nhà đầu tư có quyền u cầu cơng ty qn lý quỹ mua lại chứng quỹ sai mà quỹ đóng nhà đầu tư khơng u cầu công ty quản lý mua lại chứng quỹ, quỹ mở nhà đầu tư yêu cầu công ty quản lý quỹ mua lại chứng quỹ ngoại trừ số trường hợp nêu 27 Công ty quản lý quỹ quyền thực hoạt động mơi giới chứng khốn Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 73 LCK 2019 quy định Nghiệp vụ kinh doanh công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực nghiệp vụ kinh doanh sau đây: a) Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán; b) Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán; c) Tư vấn đầu tư chứng khoán Căn theo điểm a khoản Điều 72 LCK 2019 quy định Nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn cấp phép thực một, số toàn nghiệp vụ kinh doanh sau đây: Mơi giới chứng khốn Như vậy, Công ty quản lý quỹ quyền thực hoạt động mơi giới chứng khốn sai mà nghiệp vụ mơi giới chứng khốn thuộc quyền cơng ty chứng khốn 28 Cơng ty chứng khốn quyền tham gia vào quan hệ pháp luật chứng khoán với tư cách chủ thể cung cấp dịch vụ chứng khốn Nhận định SAI Cơng ty chứng khốn tham gia với tư cách tổ chức phát hành (trường hợp Công ty cổ phần phát hành chứng khoán) Nhà đầu tư (trường hợp tự doanh) Như vậy, cơng ty chứng khốn ngồi tham gia vào quan hệ pháp luật chứng khoán với tư cách chủ thể cung cấp dịch vụ chứng khốn cịn làm chủ là nhà đầu tư, tổ chức phát hành 29 Cơng ty chứng khốn có nghĩa vụ phải quản lý tách biệt chứng khoán khách hàng với chứng khốn cơng ty chứng khốn Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 89 LCK 2019 quy định Nghĩa vụ cơng ty chứng khốn, chi nhánh cơng ty chứng khốn nước ngồi Việt Nam Thực quản lý tách biệt tài sản khách hàng, tách biệt tài sản khách hàng với tài sản cơng ty chứng khốn Như vậy, cơng ty chứng khốn có nghĩa vụ phải quản lý tách biệt chứng khoán khách hàng với chứng khốn cơng ty chứng khốn mà cịn phải quản lý tách bạch tài sản khách hàng 30 Công ty quản lý quỹ định đầu tư với tiền quỹ mà không chịu giới hạn Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 86 LCK 2019 quy định Hoạt động cơng ty quản lý quỹ Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán huy động quản lý quỹ đầu tư nước ngồi có mục tiêu đầu tư vào Việt Nam, quản lý quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện theo quy định pháp luật có liên quan, cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán trực tuyến Căn theo điểm c khoản Điều 87 LCK 2019 quy định Những hoạt động phải UBCKNN chấp thuận Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán phải Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận văn trước thực hoạt động sau đây: Đầu tư gián tiếp nước Căn theo khoản Điều 110 LCK 2019 quy định Hạn chế quỹ đại chúng Cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn khơng sử dụng vốn tài sản quỹ đại chúng để thực hoạt động sau đây: a) Đầu tư vào chứng quỹ quỹ đại chúng đó; b) Đầu tư vào chứng khoán 01 tổ chức phát hành 10% tổng giá trị chứng khoán đang lưu hành tổ chức đó, trừ trái phiếu Chính phủ; c) Đầu tư q 20% tổng giá trị tài sản quỹ đại chúng vào chứng khoán lưu hành 01 tổ chức phát hành, trừ trái phiếu Chính phủ; d) Đầu tư 10% tổng giá trị tài sản quỹ đóng vào bất động sản, trừ trường hợp quỹ đầu tư bất động sản; đầu tư vốn quỹ mở vào bất động sản; đ) Đầu tư 30% tổng giá trị tài sản quỹ đại chúng vào cơng ty nhóm cơng ty có quan hệ sở hữu với thuộc trường hợp sau đây: công ty mẹ, công ty con; công ty sở hữu 35% cổ phần, phần vốn góp nhau; nhóm cơng ty có cơng ty mẹ Như vậy, công ty quản lý quỹ không toàn quyền định đầu tư lĩnh vực tiền quỹ quản lý mà không giới hạn nào, mà giới hạn quyền mà pháp luật quy định Việc quy định để tạo an toàn cho quỹ tránh trường hợp lợi dụng quỹ đem lợi cho thân (mua bán hại cho quỹ lợi cho thân) 31 Chứng khốn ln giấy tờ có giá trung dài hạn Nhận định SAI Căn theo khoản 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 Điều LCK 2019 quy định Chứng khoán tài sản, bao gồm loại sau đây: Chứng quyền; Chứng quyền có bảo đảm; Quyền mua cổ phần; Chứng lưu ký; Chứng khoán phái sinh; Tài sản sở chứng khoán phái sinh; Hợp đồng tuyển chọn Như vậy, tài sản liệt kê giấy tờ có giá ngắn hạn nên chứng khốn ln giấy tờ có giá trung dài hạn sai 32 Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn có quyền phát hành chứng quỹ đầu tư để thành lập quỹ đại chúng Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 108 LCK 2019 quy định Huy động vốn để thành lập quỹ đại chúng Việc huy động vốn quỹ đại chúng công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực thời hạn 90 ngày kể từ ngày Giấy chứng nhận chào bán chứng quỹ cơng chúng có hiệu lực Quỹ đại chúng thành lập đáp ứng điều kiện sau đây: a) Có 100 nhà đầu tư, khơng kể nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp mua chứng quỹ, trừ quỹ hoán đổi danh mục; b) Tổng giá trị chứng quỹ bán đạt 50 tỷ đồng Như vậy, Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn khơng có quyền phát hành chứng quỹ đầu tư để thành lập quỹ đại chúng mà muốn thành lập quỹ đại chúng phải đáp ứng điều kiện nêu 33 Cơng ty chứng khốn khơng thực hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty quản lý quỹ đầu tư Nhận định SAI Căn theo điểm d khoản Điều 72, điểm c khoản Điều 73 LCK 2019 nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn cơng ty quản lỹ quỹ đầu tư chứng khoán thực nghiệp vụ tư vấn chứng khốn Như vậy, Cơng ty chứng khốn khơng thực hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty quản lý quỹ đầu tư sai mà hai thực nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán 34 UBCKNN có thẩm quyền cấp giấy phép niêm yết SGDCK, TTGDCK Nhận định SAI Căn theo điểm đ khoản Điều 46 LCK 2019 quy định Quyền nghĩa vụ SGDCK VN Sở giao dịch chứng khốn Việt Nam có quyền sau đây: Chấp thuận, thay đổi, hủy bỏ niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khốn giám sát việc trì điều kiện niêm yết chứng khoán tổ chức niêm yết Như vậy, SGDCK VN có thẩm quyền cấp giấy phép niêm yết chứng khốn khơng phải UBCKNN 35 Tổ chức thành lập hợp pháp trờ thành viên quỹ thành viên Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 113 LCK 2019 quy định Quỹ thành viên Việc thành lập quỹ thành viên phải đáp ứng điều kiện sau đây: a) Vốn góp tối thiểu 50 tỷ đồng; b) Có từ 02 đến 99 thành viên góp vốn chỉ bao gồm thành viên nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp; c) Do 01 cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán quản lý Như vậy, việc thành lập quỹ thành viên phải đáp ứng quy định nêu khơng phải tổ chức thành lập hợp pháp trờ thành viên quỹ thành viên 36 Các tổ chức niêm yết chứng khốn SGDCK cơng ty đại chúng Nhận định SAI Căn theo khoản Điều 32 LCK 2019 quy định Công ty đại chúng Cơng ty đại chúng cơng ty cổ phần thuộc hai trường hợp sau đây: a) Công ty có vốn điều lệ góp từ 30 tỷ đồng trở lên có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu 100 nhà đầu tư cổ đông lớn nắm giữ; b) Công ty thực chào bán thành công cổ phiếu lần đầu công chúng thông qua đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước theo quy định khoản Điều 16 Luật Căn theo khoản Điều 71 LCK 2019 quy định Đăng ký doanh nghiệp, đăng ký kinh doanh Cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn tổ chức hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật Doanh nghiệp Như vậy, cơng ty chứng khốn hoạt động mơ hình cơng ty cổ phần phát hành cổ phiếu (cổ phiếu dạng tài sản chứng khốn), cơng ty chứng khốn niêm yết chứng khốn SGDCK cơng ty chứng khốn khơng thuộc trường hợp quy định khoản Điều 32 khơng thể trở thành cơng ty đại chúng Do đó, Các tổ chức niêm yết chứng khốn SGDCK cơng ty đại chúng sai