(LUẬN văn THẠC sĩ) dự báo khả năng kiệt quệ tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ω BÙI THỊ MINH NGỌC DỰ BÁO KHẢ NĂNG KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - năm 2013 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ω BÙI THỊ MINH NGỌC DỰ BÁO KHẢ NĂNG KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: GS TS TRẦN NGỌC THƠ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2013 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn kết nghiên cứu cá nhân tơi, thực hướng dẫn GS.TS Trần Ngọc Thơ – Giảng viên Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Học viên Bùi Thị Minh Ngọc TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục bảng TÓM TẮT CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Kết cấu luận văn CHƯƠNG MỘT SỐ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRƯỚC ĐÂY VỀ DỰ BÁO PHÁ SẢN/ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2.1 Kiệt quệ tài khó khăn doanh nghiệp gặp phải lâm vào kiệt quệ tài 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trước dự báo phá sản/ kiệt quệ tài cơng ty 2.2.1 Nghiên cứu William Beaver (1966) 2.2.2 Nghiên cứu Eward Altman (1968) 11 2.2.3 Mơ hình Ohlson (1980) 15 2.2.4 Nghiên cứu Ying Wuang Michael Campbell (2010) 16 2.2.5 Nghiên cứu Dionysios Polemis Dimitrios Gounopoulos(2012) 18 2.3 Khái quát số “trường phái” dự báo phá sản/ kiệt quệ tài doanh nghiệp 21 2.3.1 Kỹ thuật phân tích phân biệt(Multiple Disciminant Analysis - MDA) 21 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 2.3.2 Mơ hình hồi qui Logit 21 2.3.3 Mơ hình phân lớp, mạng nơ ron 22 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Mơ hình nghiên cứu 24 3.1.1 Mơ hình hồi quy Binary Logistic 24 3.1.2 Mẫu 27 3.1.3 Lựa chọn biến độc lập 29 3.2 Thu thập xử lý số liệu 33 CHƯƠNG NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 34 4.1 Thực trạng tình hình giải thể ngừng hoạt động doanh nghiệp Việt Nam 34 4.2 Kết thực nghiệm dự đoán khả kiệt quệ tài doanh nghiệp phi tài Việt Nam ý nghĩa kết 36 4.2.1 Kết thực nghiệm 37 4.2.2 Ý nghĩa kết 46 4.2.3 Vận dụng mơ hình cho mục đích dự báo 50 4.2.4 Kiểm tra lại khả đánh giá mô hình 51 4.3 Thảo luận kết ước lượng mơ hình 53 CHƯƠNG KẾT LUẬN 57 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu 57 5.2 Các hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 58 Tài liệu tham khảo Phụ lục TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Mức trung bình số tài dùng phân loại doanh nghiệp nghiên cứu Beaver (1966) 10 Bảng 2.2 Xếp loại trái phiếu Mỹ dựa số mô hình EMS 14 Bảng 3.1 Số lượng công ty bị hủy niêm yết nguyên nhân bị hủy niêm sử dụng viết 29 Bảng 3.2 Danh sách biến nghiên cứu 30 Bảng 4.1 Correlation Matrix- Ma trận tương quan biến mơ hình năm trước kiệt quệ tài 38 Bảng 4.2 KMO and Bartlett's Test-Kiểm định giả thuyết biến khơng tương quan mơ hình năm trước kiệt quệ tài 39 Bảng 4.3 Total Variance Explained- Phân tích nhân tố mơ hình năm trước kiệt quệ tài 40 Bảng 4.4 Dependent Variable Encoding- Giá trị biến phụ thuộc mơ hình năm trước kiệt quệ tài 41 Bảng 4.5 Omnibus Tests of Model Coefficients- Kiểm định độ phù hợp tổng qt mơ hình năm trước kiệt quệ tài 41 Bảng 4.6 Model Summary- Đo lường độ phù hợp tổng qt mơ hình1 năm trước kiệt quệ tài 42 Bảng 4.7 Classification Table- Độ xác dự báo mơ hình năm trước kiệt quệ tài 42 Bảng 4.8 Variables in the Equation- Hệ số hồi qui mô hình nghiên cứu mơ hình năm trước kiệt quệ tài 43 Bảng 4.9 Omnibus Tests of Model Coefficients- Kiểm định độ phù hợp tổng qt mơ hình năm trước kiệt quệ tài 43 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Bảng 4.10 Model Summary- Đo lường độ phù hợp tổng qt mơ hình năm trước kiệt quệ tài 43 Bảng 4.11 Classification Table- Độ xác dự báo mơ hình năm trước kiệt quệ tài 44 Bảng 4.12 Variables in the Equation- Hệ số hồi qui mơ hình nghiên cứu mơ hình năm trước kiệt quệ tài 44 Bảng 4.13 Omnibus Tests of Model Coefficients- Kiểm định độ phù hợp tổng qt mơ hình năm trước kiệt quệ tài 44 Bảng 4.14 Model Summary- Đo lường độ phù hợp tổng quát mơ hình năm trước kiệt quệ tài 45 Bảng 4.15 Classification Table- Độ xác dự báo mơ hình năm trước kiệt quệ tài 45 Bảng 4.16 Variables in the Equation- Hệ số hồi qui mơ hình nghiên cứu mơ hình năm trước kiệt quệ tài 46 Bảng 4.17 Kiểm tra công ty thuộc nhóm khả kiệt quệ tài chính(với liệu năm trước kiệt quệ tài chính) 52 Bảng 4.18 Kiểm tra cơng ty thuộc nhóm khơng có khả kiệt quệ tài (với liệu năm trước kiệt quệ tài chính) 52 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam TÓM TẮT Luận văn nghiên cứu chủ đề dự báo khả kiệt quệ tài doanh nghiệp phi tài Sử dụng liệu thu thập từ báo cáo tài cơng ty niêm yết công khai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam Sàn giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh Sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội (gồm 22 công ty bị đăng hủy niêm yết 22 công ty tiếp tục hoạt động năm sau thời điểm lấy liệu), số số tài (thường nghiên cứu trước lĩnh vực sử dụng dự báo) tính tốn Với mục tiêu tìm số tài dự báo khả kiệt quệ tài cơng ty, hồi quy Binary Logistic sử dụng để ước lượng mơ hình Phần mềm SPSS sử dụng để ước lượng mơ hình cho thấy biến vốn lưu động ròng tổng tài sản lợi nhuận trước thuế tổng tài sản có ý nghĩa mơ hình dự đốn khả kiệt quệ tài Điều cho thấy tiêu quan trọng việc dự đốn cơng ty có lâm vào tình trạng kiệt quệ tài hay khơng cơng ty Việt Nam nhìn vào lợi nhuận cơng ty tình hình sử dụng vốn vay có mục đích hay khơng, cụ thể cơng ty sử dụng vốn vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn phản ánh phần tình hình tài khó khăn cơng ty khơng có đủ nguồn tài để chi trả khoản nợ ngắn hạn Từ khóa: kiệt quệ tài chính, doanh nghiệp phi tài chính, hồi quy Binary Logistic TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu Những năm gần đây, năm Việt Nam có hàng ngàn doanh nghiệp tuyên bố phá sản, lâm vào khủng hoảng tài bị hủy niêm yết sàn giao dịch chứng khốn kiệt quệ tài chính…Theo Bộ Kế hoạch - đầu tư, tháng đầu năm 2013, số doanh nghiệp phá sản giải thể 24.000 doanh nghiệp Trong năm 2012 có 55.000 doanh nghiệp giải thể phá sản Số doanh nghiệp giải thể tạm ngừng hoạt động bình quân theo tháng tăng dần kể từ năm 2011 Theo đó, năm 2011 tháng có 4.498 doanh nghiệp giải thể tạm ngừng hoạt động, đến năm 2012 4.517 doanh nghiệp bình quân tháng đầu 2013 4.646 doanh nghiệp Nhiều lý đưa để giải thích cho tình trạng như: ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới, sức mua người tiêu dùng giảm tình hình kinh tế khó khăn, doanh nghiệp không tiếp cận vốn vay với lãi suất thấp, tình hình xuất sụt giảm, giá nguyên liệu đầu vào tăng… dẫn đến tình hình sản xuất – kinh doanh trì trệ, doanh nghiệp lỗ nhiều năm liên tiếp rơi vào kiệt quệ tài chính, khả toán Doanh nghiệp phá sản gây nhiều tác động tiêu cực cho xã hội kinh tế Điều gây ảnh hưởng lớn đến kinh tế Việt Nam vốn giai đoạn hội nhập Hơn nữa, từ thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành ngày phát triển, vấn đề tài doanh nghiệp, doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khoán trở thành vấn đề đặc biệt quan tâm Trong môi trường kinh doanh động, với số lượng lớn tiền đầu tư luân chuyển ngày tạo nhu cầu cơng cụ định đầu tư mà hỗ trợ tổ chức tài nhà đầu tư đưa định nhanh an tồn Có thể thấy, việc cổ phiếu bị TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam hủy niêm yết thời gian vừa qua khiến cho nhiều nhà đầu tư lo lắng Việc đưa định đầu tư sai khiến cổ đơng giá trị tài sản quyền lợi Nhận thấy cần thiết vấn đề dự báo khả kiệt quệ tài doanh nghiệp, viết thực để tìm hiểu vấn đề dự báo khả kiệt quệ tài doanh nghiệp Việt Nam Qua nghiên cứu thấy vấn đề tác giả nước thực nhiều, điển hình nghiên cứu tảng nghiên cứu William Beaver (1966), Eward Altman (1968), Ohlson (1980)…Tổng hợp số kết tác giả nước ngồi, viết thử tìm hiểu ứng dụng mơ hình dự báo phá sản Ohlson (1980) vào số liệu doanh nghiệp phi tài thị trường chứng khoán Việt Nam 1.2 Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu xác định tiêu tài mà đánh giá dự đốn khả kiệt quệ tài doanh nghiệp phi tài Việt Nam 1.3 Phạm vi nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu đề tài công ty cổ phần thuộc khu vực phi tài bị hủy niêm yết Sàn giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội Ủy ban chứng khoán sàn giao dịch năm 20122013 1.4 Phương pháp nghiên cứu Bài viết sử dụng mơ hình hồi qui Binary Logistic để ước lượng số dự báo khả kiệt quệ tài cơng ty Các biến giải thích tỷ số tài thu thập từ báo cáo tài doanh nghiệp phi tài giao dịch cơng TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam 59 Các doanh nghiệp bị hủy niêm yết sàn giao dịch chứng khoán thuộc nhiều ngành nghề khác ngành nghề có cấu vốn khác thuộc đặc trưng ngành Vì số liệu hạn chế nghiên cứu khả kiệt quệ tài ngành kinh tế nên độ xác mơ hình giảm Ví dụ công ty thuộc ngành dịch vụ công ty quảng cáo, dược phẩm… , phần lớn tài sản công ty tài sản vơ hình có giá trị gắn với sức khỏe cơng ty Đây cơng ty sử dụng nhiều vốn nợ cơng ty rơi vào kiệt quệ tài giá trị tài sản vơ hình biến Đối với cơng ty nên có mơ hình ước lượng riêng để tăng độ xác Một số biến nghiên cứu trước theo lý thuyết có ảnh hưởng đến khả kiệt quệ tài doanh nghiệp lại khơng có ý nghĩa thống kê mơ hình, hạn chế nghiên cứu số lượng quan sát, số năm thu thập hạn chế Nghiên cứu tập trung khảo sát biến tỷ số tài thu thập từ báo cáo tài cơng ty mà chưa thể đưa vào biến kinh tế vĩ mơ hay thơng số phi tài nên khả dự báo cịn hạn chế so với mơi trường kinh doanh thay đổi liên tục phong phú yếu tố tác động đến tình hình tài doanh nghiệp Kết nghiên cứu tham khảo cho nhà quản trị tài doanh nghiệp dự báo kiệt quệ tài chính, để từ kiểm sốt tình huống, chi phí phát sinh đẩy doanh nghiệp vào tình trạng phá sản Việc dự đốn nguy lâm vào tình trạng phá sản để doanh nghiệp lập kế hoạch kinh doanh phù hợp đưa điều chỉnh hợp lý để làm giá tăng giá trị doanh nghiệp nhà đầu tư, hạn chế tối thiểu nguy lâm vào tình trạng phá sản Mơ hình ước lượng khả kiệt quệ tài tham khảo cho TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam 60 nhà đầu tư tài để đưa khoản đầu tư, định tài phù hợp, góp phần đảm bảo an tồn nguồn vốn cho nhà đầu tư, thơng tin tham khảo hữu ích cho ngân hàng định tín dụng Tuy nhiên, hạn chế nêu mơ hình số quan sát, mẫu, độ tin cậy mà mơ hình nghiên cứu mang tính chất tham khảo Để có mơ hình xác hơn, hiệu hơn, đáp ứng yêu cầu dự đoán khả kiệt quệ tài doanh nghiệp chủ thể nên cần có nghiên cứu sâu hơn, với liệu mẫu đầy đủ hơn, độ tin cậy cao hơn, có xét đến tác động thời gian, mở rộng khung thời gian điều tra…Và nên có nghiên cứu mơ hình dự báo kiệt quệ tài cho ngành, lĩnh vực cụ thể, vào chi tiết để tăng độ xác mơ hình TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu tiếng Việt Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008 Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS Thành phố Hồ Chí Minh: NXB Hồng Đức Trần Ngọc Thơ cộng sự, 2007 Tài doanh nghiệp đại Thành phố Hồ Chí Minh: NXB Thống kê Trang thơng tin điện tử Tổng cục thống kê Báo cáo kết rà soát số lượng doanh nghiệp năm 2012 Website: http://www.gso.gov.vn/ Trang thơng tin Sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh Báo cáo tài cơng ty Website: http:// www.hsx.vn Trang thơng tin tài cophieu68 Sự kiện chuyển sàn-sáp nhập- hủy niêm yết Website: http://www.cophieu68.com Trang thông tin tài chính-chứng khốn CafeF Báo cáo kinh tế-tài tháng 2013 Website: http://cafef.vn Trang thơng tin tài chính-chứng khốn CafeF Báo cáo tài cơng ty Website: http://cafef.vn Danh mục tài liệu tiếng Anh Altman, Edward I., Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z-Score and ZETA® Models, 7-35 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Altman, Edward., 1968 Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy Journal of finance, 589-609 Beaver, W., 1966 Financial ratios as predictors of failure Journal of Accounting Research , 71-111 Ohson J, 1980 Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy Journal of Accounting Research, pp.109-301 Polemis D, Gounopoulos D, 2012 Prediction of distress and identification of potential M&As targets in UK Managerial Finance, pp1085-1104 Wang Y, Campbell M, 2010 Financial Ratios an Predition of Bankruptcy: The Ohlson Model Applied to Chinese Publicy Traded Companies The Journal of Organizational Leadership & Business, 1-15 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam PHỤ LỤC Phụ lục 1: DỮ LIỆU MƠ HÌNH DỰ BÁO NĂM TRƯỚC KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH MaCK DDM FBT IFS SCC SD8 SHC TLC VES STL GFC THV NTB SDJ AGC BAS VKP VMG VSG VSP TLT SDS CAD ABT AAM AGM ALP CMT SFC BHS AGM LIX MCP CDC DPR STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 vldr/ts(R1) -0.212210474 -0.237610792 -0.665351204 0.392326044 -0.103608049 -0.333931378 0.036845633 -0.08934558 0.042682485 -0.084476199 -0.13814751 0.207059844 0.112270844 -0.264331698 -0.375861524 -0.294841641 -0.056922793 -0.158970198 -0.009924008 -0.407262237 0.085077484 -1.053689761 0.580534676 0.648493822 0.116722395 0.154615133 0.366439885 0.272430782 0.097326795 0.116722395 0.154615133 0.366439885 0.337988678 0.415595069 no/ts(R2) 0.976647983 0.623829948 0.88008277 0.30697778 0.906756419 0.805491947 0.278951669 0.540266269 0.96176808 0.904266233 0.846629271 0.784970165 0.814477434 1.13427212 0.604468172 0.973067129 0.427839488 0.940615097 0.83614095 0.941701379 0.92479317 1.536328948 0.179457381 0.12977805 0.617359126 0.382719756 0.564104417 0.30224979 0.572065938 0.617359126 0.382719756 0.564104417 0.63163629 0.202074557 lntt/ts(R3) 0.00366238 0.02448632 -0.07790023 -0.06531613 0.00293669 0.04972049 -0.25162297 -0.03356875 -0.00262032 -0.01328041 -0.09021663 0.00018683 -0.02506663 -0.36528703 -0.15612969 -0.23629891 -0.09291876 -0.07955807 -0.18292911 0.00159721 0.00316902 -0.99441836 0.22338282 0.23796276 0.09365 0.02524092 0.04300163 0.02144864 0.12484437 0.09365 0.02524092 0.04300163 0.03436386 0.35851235 lnst/ts(R4) 0.00014087 0.02448632 0.08097708 -0.0746339 0.00221376 0.04853606 -0.251623 -0.0335687 -0.003383 -0.0132916 -0.1206114 -0.0005763 -0.0250666 -0.365287 -0.1561297 -0.2362989 -0.0929188 -0.0795581 -0.1829291 0.00159721 0.00217034 -0.9944184 0.20870315 0.19394459 0.07654537 0.00992737 0.03527044 0.0215217 0.11487003 0.07654537 0.00992737 0.03527044 0.02518943 0.33042778 dt/ts(R5) nonh/tsld(R6) 0.27198 5.756145806 0.824073 1.616256681 1.301413 12.34374242 1.223318 0.426591077 1.077022 1.133102594 2.308187 1.973119223 0.456726 0.801546803 0.110446 1.623583122 0.318832 0.923406791 1.805702 1.10322671 0.586873 1.208519656 0.142456 0.597173207 0.917987 0.878035885 0.426445 1.304343824 0.137911 4.1494638 0.680412 1.697672178 1.921736 1.250116003 0.235985 4.092087422 0.220069 1.04789906 1.086581 1.792885836 1.194191 0.911496056 0.933185 3.099683623 1.386341 0.235890789 1.94141 0.143565696 2.867919 0.840583605 0.682339 0.691287429 1.156114 0.606209093 0.815044 0.517688506 2.001977 0.834304712 2.867919 0.840583605 0.682339 0.691287429 1.156114 0.606209093 0.395314 0.618642657 0.756027 0.247874719 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam DPM ANV DHG FMC BHS BBC DRC EVE NSC HLA 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 0.556912215 0.272430782 0.474352106 0.058843649 0.097326795 0.270211338 0.405861807 0.581996338 0.378061406 0.025275122 0.089638681 0.30224979 0.301772015 0.779254762 0.572065938 0.26951321 0.458710563 0.184712833 0.39770884 0.737204041 0.37764157 0.02144864 0.24599893 0.03670953 0.12484437 0.07037555 0.16256439 0.22493799 0.1768535 0.00615195 0.33787598 0.0215217 0.21033259 0.03647933 0.11487003 0.0589792 0.12188885 0.17755581 0.17170993 0.00119284 0.998246 0.821626 1.258113 2.465423 2.001977 1.28386 1.6692 0.940898 1.416314 1.355758 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam 0.14309993 0.517688506 0.364947422 0.929730902 0.834304712 0.496346255 0.457496707 0.219909033 0.51161537 0.966851393 (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Phụ lục 2: Danh sách công ty bị hủy niêm yết sử dụng nghiên cứu STT MÃ CK Tên công ty Năm bị hủy Lý DDM Cty cổ phần hàng hải Đông Đô 2013 Lỗ lũy kế năm 2012 vượt VĐL thực góp DHI Cty cổ phần in Diên Hồng 2013 Công ty giải thể FBT Cty CP XNK lâm thủy sản Bến Tre 2013 Lỗ lũy kế năm 2012 vượt VĐL thực góp IFS Cty CP Thực phẩm quốc tế 2013 Lỗ lũy kế năm 2012 vượt VĐL thực góp SCC Cty CP Xi măng Sông Đà 2013 KQKD lỗ năm liên tiếp SD8 Cty CP Sông Đà 2013 Lỗ vượt vốn điều lệ SHC Cty CP Hàng hải Sài Gòn 2013 Lỗ vượt vốn điều lệ TLC Cty CP Viễn Thông Thăng Long 2013 Lỗ lũy kế vượt VĐL VES Cty CP Đầu tư Xây dựng điện Mêca Vneco 2013 Vi phạm qui định SGD 10 THV Cty CP Tập đồn Thái Hịa VN 2013 Lỗ lũy kế năm 2012 vượt VĐL thực góp 11 STL Cty CP Sông Đà – Thăng Long 2013 Lỗ lũy kế vượt VĐL thực góp 12 GFC Cty CP Thủy sản Gentraco 2013 Tự nguyện 13 NTB Cty CP Đầu tư xây dựng khai thác cơng trình giao thơng 584 2013 Cty kiểm toán từ chối BCTC năm 2012 14 SDJ Cty CP Sông Đà 25 2013 Lỗ lũy kế vượt VĐL thực góp TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Lỗ năm liên tiếp, vốn CSH âm 15 AGC Cty CP Cà Phê An Giang 2012 16 BAS Cty CP Basa 2012 Lỗ năm liên tiếp 17 VKP Cty CP Nhựa Tân Hóa 2012 Lỗ lũy kế vượt VĐL thực góp 18 VMG Cty CP Thương mại dịch vụ dầu khí Vũng Tàu 2012 Khơng có giao dịch 12 tháng 19 VSG Cty CP container Phía Nam 2012 Lỗ lũy kế vượt VĐL thực góp 20 VSP Cty CP Vận tải biển bất động sản Việt Hải 2012 Lỗ lũy kế vượt VĐL thực góp 21 TLT Cty CP Viglacera Thăng Long 2012 Lỗ lũy kế vượt VĐL thực góp 22 CAD Cty CP Chế Biến XNK Thủy sản Cadovimex 2012 Lỗ lũy kế vượt VĐL thực góp TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Phụ lục 3: Kết nghiên cứu GET FILE='D:\2 HOC\LUAN VAN\ketqua.sav' DATASET NAME DataSet0 WINDOW=FRONT FACTOR /VARIABLES R1 R3 R2 R4 R5 R6 /MISSING LISTWISE /ANALYSIS R1 R3 R2 R4 R5 R6 /PRINT UNIVARIATE INITIAL CORRELATION KMO EXTRACTION ROTATION /PLOT EIGEN ROTATION /CRITERIA MINEIGEN(1) ITERATE(25) /EXTRACTION PC /CRITERIA ITERATE(25) /ROTATION VARIMAX /SAVE REG(ALL) /METHOD=CORRELATION FACTOR ANALYSIS Factor Analysis Notes Output Created 08-Oct-2013 08:06:56 Comments Input Data D:\2 HOC\LUAN VAN\ketqua.sav Active Dataset DataSet1 Filter Weight Split File N of Rows in Working Data File Missing Value Handling 44 Definition of Missing MISSING=EXCLUDE: User-defined missing values are treated as missing Cases Used LISTWISE: Statistics are based on cases with no missing values for any variable used TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Syntax FACTOR /VARIABLES R1 R3 R2 R4 R5 R6 /MISSING LISTWISE /ANALYSIS R1 R3 R2 R4 R5 R6 /PRINT UNIVARIATE INITIAL CORRELATION KMO EXTRACTION ROTATION /PLOT EIGEN ROTATION /CRITERIA MINEIGEN(1) ITERATE(25) /EXTRACTION PC /CRITERIA ITERATE(25) /ROTATION VARIMAX /SAVE REG(ALL) /METHOD=CORRELATION Resources Processor Time 00:00:00.718 Elapsed Time 00:00:00.826 Maximum Memory Required Variables Created 5928 (5.789K) bytes FAC1_2 Component score FAC2_2 Component score [DataSet1] D:\2 HOC\LUAN VAN\ketqua.sav Descriptive Statistics Mean Std Deviation Analysis N vốn lưu động ròng tổng tài sản 0713 34485 44 Ebit tổng tài sản 0043 21271 44 Nợ tổng tài sản 6179 31260 44 Lợi nhận sau thuế tổng tài sản -.0018 20559 44 Doanh thu tổng tài sản 1.1160 71552 44 Nợ ngắn hạn tài sản lưu động 1.4101 2.02913 44 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Correlation Matrix vốn lưu động Lợi nhận sau ròng tổng Ebit tổng tài sản tài sản Doanh thu Nợ tổng thuế tổng tổng tài tài sản tài sản Nợ ngắn hạn tài sản lưu sản động Correlation vốn lưu động ròng tổng tài 1.000 773 -.813 721 148 -.638 Ebit tổng tài sản 773 1.000 -.707 991 290 -.303 Nợ tổng tài sản -.813 -.707 1.000 -.679 -.146 420 721 991 -.679 1.000 291 -.196 148 290 -.146 291 1.000 -.141 -.638 -.303 420 -.196 -.141 1.000 sản Lợi nhận sau thuế tổng tài sản Doanh thu tổng tài sản Nợ ngắn hạn tài sản lưu động KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Approx Chi-Square Sphericity 637 323.937 df 15 Sig .000 Communalities Initial Extraction vốn lưu động ròng 1.000 926 Ebit tổng tài sản 1.000 914 Nợ tổng tài sản 1.000 763 1.000 892 1.000 523 tổng tài sản Lợi nhận sau thuế tổng tài sản Doanh thu tổng tài sản TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Nợ ngắn hạn tài sản 1.000 lưu động 659 Extraction Method: Principal Component Analysis Total Variance Explained Initial Eigenvalues Component Total Extraction Sums of Squared Loadings % of Variance Cumulative % Total % of Variance Cumulative % Rotation Sums of Squared Loadings Total % of Variance Cumulative % 3.660 60.997 60.997 3.660 60.997 60.997 2.831 47.184 47.184 1.017 16.953 77.950 1.017 16.953 77.950 1.846 30.766 77.950 889 14.812 92.762 326 5.430 98.192 106 1.762 99.954 003 046 100.000 Extraction Method: Principal Component Analysis Component Matrixa Component vốn lưu động ròng tổng tài sản 924 -.267 Ebit tổng tài sản 928 228 Nợ tổng tài sản -.861 145 Lợi nhận sau thuế tổng tài sản 892 311 Doanh thu tổng tài sản 327 645 -.547 600 Nợ ngắn hạn tài sản lưu động Extraction Method: Principal Component Analysis a components extracted TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Rotated Component Matrixa Component vốn lưu động ròng tổng tài sản 916 296 Ebit tổng tài sản 641 709 Nợ tổng tài sản -.795 -.362 565 757 Doanh thu tổng tài sản -.091 718 Nợ ngắn hạn tài sản lưu động -.789 191 Lợi nhận sau thuế tổng tài sản Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations Component Transformation Matrix Component 828 560 -.560 828 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization LOGISTIC REGRESSION VARIABLES y /METHOD=ENTER R1 R2 /CRITERIA=PIN(.05) POUT(.10) ITERATE(20) CUT(.5) Logistic Regression Notes Output Created 08-Oct-2013 08:16:16 Comments Input Data D:\2 HOC\LUAN VAN\ketqua.sav Active Dataset DataSet1 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam Filter Weight Split File N of Rows in Working 44 Data File Missing Value Handling Definition of Missing Syntax User-defined missing values are treated as missing LOGISTIC REGRESSION VARIABLES y /METHOD=ENTER R1 R2 /CRITERIA=PIN(.05) POUT(.10) ITERATE(20) CUT(.5) Resources Processor Time 00:00:00.016 Elapsed Time 00:00:00.016 Dependent Variable Encoding Original Value Internal Value khơng kiệt quệ tài kiệt quệ tài Block 1: Method = Enter Omnibus Tests of Model Coefficients Chi-square Step df Sig Step 53.905 000 Block 53.905 000 Model 53.905 000 Model Summary Step -2 Log likelihood 7.092a Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 706 942 a Estimation terminated at iteration number 11 because parameter estimates changed by less than 001 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam (LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam(LUAN.van.THAC.si).du.bao.kha.nang.kiet.que.tai.chinh.cua.cac.doanh.nghiep.phi.tai.chinh.tai.viet.nam