Giải pháp tăng cường quản lí rủi ro tại công ty cổ phần chứng khoán ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam (bsc),

Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM (BSC) Giáo viên hướng dẫn : TS NGUYỄN THANH PHƯƠNG Sinh viên thực : NGUYỄN THỊ HƯƠNG LÝ Lớp : KDCKB-K12 Khoa : TÀI CHÍNH Chuyên ngành : KINH DOANH CHỨNG KHOÁN Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM (BSC) Giáo viên hướng dẫn : TS NGUYỄN THANH PHƯƠNG Sinh viên thực : NGUYỄN THỊ HƯƠNG LÝ Lớp : KDCKB-K12 Khoa : TÀI CHÍNH Chun ngành : KINH DOANH CHỨNG KHỐN Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng LỜI CẢM ƠN Em xin chân thành gửi lời cảm ơn tới thầy cô giảng dạy Học viện ngân hàng cung cấp cho em nhiều kiến thức bốn năm học đặc biệt em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới thầy giáo – TS.Nguyễn Thanh Phương tận tâm bảo, hướng dẫn em hồn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn tới tồn thể anh chị phịng Tự doanh – Cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam nhiệt tình hướng dẫn em trình thực tập tạo điều kiện thuận lợi để em hồn thành khóa luận Kính mong nhận đóng góp ý kiến thầy giáo để khóa luận hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Sinh viên Nguyễn Thị Hương Lý Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp cơng trình nghiên cứu riêng em sở phân tích, đánh giá tổng hợp sau trình học tập thực tập cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam hướng dẫn thầy giáo – TS Nguyễn Thanh Phương Mọi số liệu sử dụng khóa luận có nguồn gốc rõ ràng, công bố theo quy định Sinh viên Nguyễn Thị Hương Lý Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Tên viết tắt tiếng Anh STT Tên viết tắt Tên Tiếng Anh Tên Tiếng Việt BSC BIDV Securities Company Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam HOSE ASEAN Hochiminh Stock Sở giao dịch chứng khốn Exchange thành phố Hồ Chí Minh Association of South East Hiệp hội quốc gia Asian Nations Đông Nam Á Tên viết tắt Tiếng Việt STT Tên viết tắt Tên Tiếng Việt TTCK Thị trường chứng khốn CTCK Cơng ty chứng khốn UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước CTCP Công ty cổ phần NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại SGDCK Sở giao dịch chứng khốn TPCP Trái phiếu phủ TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán 10 NĐT Nhà đầu tư Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng DANH MỤC HÌNH STT Hình 1.1 Hình 2.1 Hình 2.2 Hình 2.3 Hình 2.4 Tên hình Quy trình quản lý rủi ro cơng ty chứng khốn Mơ hình tổ chức BSC Biến động lãi suất năm 2010 – 2012 Biến động số VN- Index giai đoạn 2010 - 2012 Khoản mục tiền gửi ngân hàng đầu tư tài ngắn hạn cơng ty Trang 19 27 30 31 33 DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng 2.1 Bảng 2.2 Bảng 2.3 Bảng 2.4 Bảng 2.5 Bảng 2.6 Bảng 2.7 Bảng 2.8 Bảng 2.9 Bảng 2.10 Tên bảng Doanh thu từ hoạt động mơi giới chứng khốn từ năm 2010 - 2012 Kết phương sai, độ lệch chuẩn, mức sinh lời kỳ vọng danh mục đầu tư qua năm 2010 – 2012 Bảng tính mức sinh lời hoạt động tự doanh BSC từ 2010 – 2012 Các khoản mục tiền mặt tương đương tiền BSC giai đoạn 2010 – 2012 Hệ số khả toán ngắn hạn Hệ số khả toán nhanh Tỷ lệ vốn khả dụng nợ điều chỉnh năm 2010 Tỷ lệ vốn khả dụng tổng giá trị rủi ro năm 2011 – 2012 Các khoản phải thu BSC giai đoạn 2010 - 2012 Bảng xếp loại điểm đánh giá xếp hạng tín dụng chuẩn Nguyễn Thị Hương Lý Trang 34 34 34 37 38 39 40 43 61 Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ RỦI RO TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Những vấn đề công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn 1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khoán 1.1.3 Các mơ hình cơng ty chứng khốn 1.1.4 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 1.2 Rủi ro công ty chứng khoán 10 1.2.1 Khái niệm rủi ro CTCK 10 1.2.2 Phân loại rủi ro 11 1.2.3 Đặc điểm rủi ro cơng ty chứng khốn 15 1.3 Quản lý rủi ro CTCK 16 1.3.1 Khái niệm quản lý rủi ro 16 1.3.2 Mục tiêu quản lý rủi ro 17 1.3.3 Nguyên tắc quản lý rủi ro 17 1.3.4 Phân loại quản lý rủi ro 17 1.3.5 Quy trình quản lý rủi ro 19 1.3.6 Điều kiện để quản lý rủi ro hiệu 22 1.4 Kinh nghiệm học quản lý rủi ro số nước 22 1.4.1 Kinh nghiệm quản lý rủi ro số nước 22 1.4.2 Bài học quản lý rủi ro 23 KẾT LUẬN CHƯƠNG 24 Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM (BSC) 25 2.1 Tổng quan công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 25 2.1.1 Sơ lược trình hình thành phát triển 25 2.1.2 Triết lý kinh doanh 26 2.1.3 Mơ hình tổ chức 27 2.2 Thực trạng quản lý rủi ro cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 29 2.2.1 Quản lý rủi ro thị trường 29 2.2.2 Quản lý rủi ro khoản 36 2.2.3 Quản lý rủi ro tín dụng 42 2.2.4 Quản lý rủi ro hoạt động 44 2.3 Đánh giá thực trạng quản lý rủi ro công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 47 2.3.1 Những kết đạt 47 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 49 KẾT LUẬN CHƯƠNG 52 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 53 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khốn cơng ty chứng khoán ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam thời gian tới 53 3.3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2010-2020 53 3.1.2 Định hướng phát triển cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 56 3.2 Giải pháp quản lý rủi ro Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam 57 Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng 3.2.1 Hoàn thiện hệ thống quản lý rủi ro 57 3.2.2 Giải pháp rủi ro thị trường 58 3.2.3 Giải pháp rủi ro khoản 59 3.2.4 Giải pháp rủi ro tín dụng 60 3.2.5 Giải pháp rủi ro hoạt động 63 3.3 Kiến nghị với UBCKNN đề xuất 66 3.3.1 Với Ủy ban chứng khoán nhà nước 66 3.3.2 Về phía cơng ty chứng khoán 74 KẾT LUẬN CHƯƠNG 76 KẾT LUẬN 77 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 78 Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trải qua thập kỉ hình thành phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đạt thành tựu quan trọng, ngày thể khẳng định vị trí quan trọng kinh tế, trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn có hiệu TTCK Việt Nam có tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ thu hút lượng lớn nhà đầu tư tham gia Chính phủ doanh nghiệp sử dụng TTCK kênh huy động vốn cho đầu tư phát triển Tuy nhiên, chất hoạt động kinh doanh nói chung hoạt động kinh doanh chứng khốn nói riêng hoạt động mang lại nhiều lợi nhuận rủi ro lớn Trong xu hội nhập với thị trường tài quốc tế, để TTCK Việt Nam tiếp tục phát triển lành mạnh, đảm bảo tính cơng khai, minh bạch, bên cạnh việc tăng cường kiểm tra giám sát quan quản lý Nhà nước cá nhân, tổ chức tham gia thị trường hệ thống cơng ty chứng khốn cần có sách quản lý rủi ro để chủ động phòng ngừa, giảm thiểu rủi ro nội tại, mang lại bền vững hoạt động cơng ty chứng khốn Năm 2012, với biện pháp mà Chính phủ đưa nhằm thúc đẩy quản lý TTCK Việt Nam thị trường bứt phá tháng đầu năm 2012 Tuy nhiên vào nửa cuối năm 2012 thị trường tụt dốc Theo thống kê UBCKNN có 50 % cơng ty bị lỗ năm 2012, 70% cơng ty có lỗ lũy kế Hoạt động nghiệp vụ công ty chứng khoán tiếp tục sụt giảm doanh thu so với năm trước thị trường giảm điểm mạnh khoản thấp Một nguyên nhân dẫn đến hoạt động CTCK sụt giảm cơng tác quản lý rủi ro CTCK cịn yếu Có nhiều biện pháp quản lý đưa lý thuyết thực tế từ trước đến nay, muốn quản lý rủi ro hữu hiệu việc nhận thức đầy đủ xác rủi ro đóng vai trị tiên phong định Từ việc nhận thức đầy đủ đưa biện pháp quản trị hữu hiệu triệt để Vì ngày 26/2/2013, UBCKNN ban hành Quyết định 105/QĐ-UBCK, Quy chế hướng dẫn việc thiết lập vận hành Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 70 Học viện ngân hàng Quyền chọn mua hợp đồng quyền chọn cho phép người nắm giữ có quyền mua tài sản vào ngày giá xác định Trong đó, người bán phái bán tài sản người mua thực quyền Các nhà đầu tư sử dụng quyền chọn mua phân tích đưa dự đốn, kỳ vọng giá chứng khoán tăng tương lai Quyền chọn bán hợp đồng quyền chọn cho phép người nắm giữ có quyền bán tài sản vào ngày định với mức giá xác định Trong đó, người bán mua tài sản người mua thực quyền Quyền chọn bán sử dụng nhà đầu tư lo lắng giá chứng khốn giảm xuống tương lai Mặc dù quyền chọn giao dịch thị trường có tổ chức phần lớn giao dịch quyền chọn quản lý riêng rẽ hai bên Hầu hết quyền chọn mua bán loại tài sản tài chẳng hạn cổ phiếu, trái phiếu… Bên cạnh đó, xuất loại thỏa thuận tài khác hạn mực tín dụng, đảm bảo khoản vay bảo hiểm hình thức khác quyền chọn Hợp đồng quyền chọn sử dụng hữu hiệu việc ngăn ngừa rủi ro kinh doanh chênh lệch giá, chi phí lại thấp  Hợp đồng hốn đổi: hợp đồng hai bên tham gia hợp đồng đồng ý hốn đổi dịng tiền giao dịch mà hai bên đồng ý tốn cho bên cịn lại chuỗi dòng tiền khoảng thời gian giao dịch định Hợp đồng hoán đổi thường sử dụng lĩnh vực lãi suất nhằm giảm rủi ro lãi suất giảm chi phí cho vay Tuy nhiên hợp đồng hoán đổi gặp rủi ro bên bị vỡ nợ Như vậy, công cụ tài phái sinh cơng cụ hiệu để giảm thiểu rủi ro cho công ty Việc áp dụng sản phẩm phái sinh cần thiết giúp cho cơng ty có nhiều sản phẩm để cung cấp cho khách hàng, giúp cho việc xây dựng danh mục đầu tư hợp lý với mức rủi ro phù hợp cho khách hàng Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 71 Học viện ngân hàng Theo kế hoạch, dự thảo Nghị định xây dựng thị trường chứng khoán phái sinh trình Chính phủ tháng 12/2013 ban hành năm 2014 Khi đó, NĐT không hứng chịu nhiều rủi ro điều kiện thị trường biến động 3.3.1.3 Nâng cao hiệu công tác tra, giám sát thị trường Chứng khoán thị trường nhạy cảm, nơi mà lòng tin NĐT vào hưng thịnh kinh tế, vào tính minh bạch thị trường định đến thành công thị trường Giao dịch nội gián, tiết lộ thông tin nội bộ, cổ đông lớn chèn ép cổ đông nhỏ, hối lộ quyền mua cổ phiếu, ưu tiên lệnh công ty trước lệnh khách hàng… hàng loạt vi phạm khác chưa xử phạt cách mức, chưa đủ sức răn đe UBCKNN cần xây dựng hành lang pháp lý nhằm tăng cường tính minh bạch, giảm rủi ro thị trường khung xử phạt hợp lý, mực Bên cạnh cần tăng cường giám sát hoạt động thị trường việc phối hợp chặt chẽ với Ngân hàng nhà nước, quan chức khác nhằm nâng cao hiệu công tác tra xử lý vi phạm TTCK Ngoài ra, UBCKNN cần tiến hành tra, kiểm tra tổ chức, cá nhân có hành vi giao dịch khơng cơng bằng, tổ chức vi phạm hoạt động công bố thông tin… nhằm trì cơng bằng, minh bạch tổ chức, cá nhân tham gia thị trường UBCKNN cần tiếp tục tăng cường, đẩy mạnh công tác tra, kiểm tra định kỳ cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn hoạt động kinh doanh, cung cấp dịch vụ Đánh giá tình trạng tài chính, kết hoạt động kinh doanh CTCK nhằm nâng cao hiệu hoạt động quản lý rủi ro công ty 3.3.1.4 Nâng cao chất lượng hoạt động công bố thông tin minh bạch hóa thơng tin chủ thể tham gia thị trường Thơng tin có vai trị quan trọng TTCK Các thông tin tốt hay xấu tác động đến giá chứng khoán Độ tin cậy thơng tin sở để NĐT đưa định đầu tư yếu tố định thành công hay thất bại danh mục đầu tư, giảm thiểu rủi ro đầu tư Cơng khai hóa Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 72 Học viện ngân hàng minh bạch hóa thơng tin yếu tố bắt buộc chủ thể phát hành chứng khoán Đây điều kiện tiên cho TTCK minh bạch, NĐT thực yên tâm thơng tin thị trường có tính hồn hảo cao Về thực tế hoạt động công bố thông tin, hoạt động Việt Nam cần cải thiện lượng chất Mặc dù kết khảo sát theo tiêu chí S&P cho thấy, hoạt động cơng bố thông tin công ty niêm yết TTCK Việt Nam tốt so với nước, chất lượng công bố thông tin chưa thực tốt thơng tin cơng bố cịn mang tính chất đối phó Cụ thể đủ lượng thơng tin, cịn sơ sài, đặc biệt thơng tin liên quan đến hoạt động sản xuất - kinh doanh lợi ích cấp quản lý doanh nghiệp; tính cập nhật, tính xác, tính dễ truy cập bị vi phạm nhiều Do đó, hoạt động quản lý nhà nước, để tăng cường tính minh bạch cơng bố thơng tin, tính hiệu vận hành phát triển TTCK Việt Nam, cần có quy định cụ thể chi tiết lượng thông tin công bố công ty niêm yết Đặc biệt thông tin liên quan đến chiến lược sản xuất - kinh doanh, kế hoạch cụ thể đầu tư dài hạn, cấu sở hữu lợi ích mà nhà quản lý công ty hưởng Đây không vấn đề mà NĐT quan tâm, mà chuẩn mực để phát triển thị trường tài tăng cường lực hồ nhập thị trường tài nước với thị trường tài giới Các thơng tin doanh nghiệp đưa cần phải kiểm tra tính xác thực, vậy, cơng tác kiểm tốn đóng vai trò quan trọng việc tạo dựng niềm tin NĐT TTCK Chứng nhận kiểm toán để NĐT định Các thơng tin kiểm tốn viên đưa địi hỏi tính trung thực, hợp lý, khách quan có độ tin cậy cao không riêng TTCK mà với quan Nhà nước người sử dụng kết kiểm toán Tuy nhiên, đội ngũ kiểm tốn viên nước ta khơng thiếu lượng, yếu chất mà cịn q người có trình độ kiểm tốn đạt chuẩn quốc tế Do máy tra, kiểm sốt thị trường cần thu hút chuyên gia có kinh nghiệm để kiểm tra lĩnh vực Bên cạnh đó, cơng ty kiểm toán cần quan tâm đến Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 73 Học viện ngân hàng công tác đào tạo, nâng cao lực chun mơn tính bảo mật thơng tin cho nhân viên nhằm đảm bảo tuân thủ chuẩn mực chuyên môn, kết hợp với xây dựng áp dụng hệ thống kiểm soát chất lượng dịch vụ kiểm toán, dịch vụ đảm bảo dịch vụ liên quan khác 3.3.1.5 Nâng cấp phát triển hệ thống cơng nghệ thơng tin Để khắc phục tình trạng tải lệnh giao dịch NĐT, Sở giao dịch TTGDCK cần phải đầu tư thiết bị công nghệ đại theo chuẩn quốc tế để cải tiến hệ thống kỹ thuật giao dịch Phát triển đồng hệ thống giao dịch kết nối Sở, Trung tâm với CTCK, trước hết giải tình trạng tải sàn giao dịch, thứ hai với hệ thống giao dịch hoàn hảo tự động sàng lọc lệnh chấp nhận để chuyển thẳng vào Sở Trung tâm Bên cạnh đó, cần sớm đầu tư, nâng cao lực cho TTGDCK để giảm thời gian tốn, tạo vịng quay tiển, hàng nhanh hơn, góp phần hạn chế rủi ro cho NĐT 3.3.1.6 Kiến nghị pháp luật Về vấn đề phát triển thị TTCK phái sinh: Một thị trường hoạt động minh bạch có hiệu khơng có hướng dẫn chế tài hoạt động cụ thể Các công cụ phái sinh sử dụng sai mục đích khơng giám sát chặt chẽ từ chỗ cơng cụ phịng chống rủi ro mang đến mầm họa khôn lường cho kinh tế Do vậy, cần có quy định rõ ràng mặt luật pháp để đảm bảo việc triển khai cơng cụ tài phái sinh bền vững  Quy định giới hạn giá mua: nhằm khống chế nhà đầu tư đưa mức giá cao hay thấp làm cho thị trường bị xáo trộn hay bị bóp méo Nói cách khác, quy định nhằm kiểm soát nhà đầu tác động lên giá tránh đầu giá xuống quyền chọn mua bán  Yêu cầu vốn tỷ lệ ký quỹ định tham gia: Để phù hợp với điều kiện thị trường phát triển Việt Nam, mức tài khoản ký quỹ mức trì phải cao lên tới 30% hợp đồng ( so với mức 5% thị trường giới) Đối với nhà môi giới hợp đồng phái Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 74 Học viện ngân hàng sinh yêu cầu phải có lượng vốn định để đáp ứng hạn chế rủi ro từ thị trường  Yêu cầu đăng ký lập báo cáo tài chính: chuẩn mực bắt buộc nhằm tăng “ tính minh bạch” cho tất thành viên tham gia thị trường phái sinh phải hiểu hết trước tiến hành giao dịch Các quy chuẩn kế tốn tài phải thống thực tránh gây khó hiểu cho nhà đầu tư để họ yên tâm tham gia đưa định đầu tư đắn cho  Hồn thiện quy định tài liên quan, nâng cao tính khoản cho sản phẩm phái sinh: nhìn chung, TTCK Việt Nam cịn thiếu nhiều chế tạo hành lang đảm bảo hoạt động diễn trơi chảy Cần hồn thiện đặc trưng kỹ thuật cơng cụ tài phái sinh, đáp ứng nhu cầu mức độ phát triển thị trường Nhà nước nên hoàn chỉnh khung pháp lý xác định rõ ràng nghiệp vụ giao dịch hợp đồng quyền chọn nghiệp vụ kinh doanh tài mang tính chất phịng ngừa rủi ro Trên sở này, Bộ tài xác định chi phí chọn khoản chi phí hợp lý, hợp lệ tính vào chi phí khác xác định thu nhập chịu thuế 3.3.2 Về phía cơng ty chứng khốn Bản chất hoạt động CTCK gắn liền với việc quản lý rủi ro Tất nguyên tắc hoạt động quy trình tác nghiệp CTCK bao gồm bước kiểm soát rủi ro như: rủi ro thị trường, rủi ro toán, rủi ro khoản, rủi ro hoạt động rủi ro tác động dây chuyền… Hệ thống hóa nguyên tắc hoạt động quản lý rủi ro, việc giúp CTCK hoạt động hiệu hơn, yếu tố quan trọng tạo lợi cạnh tranh cho CTCK Từ bên DN, hệ thống quản lý rủi ro giúp cụ thể hóa định mức rủi ro; quy định rõ trách nhiệm rủi ro chế báo cáo rõ ràng, kịp thời cho tất định kinh doanh NĐT có sở để đánh giá mức độ tin cậy, chất lượng sản phẩm dịch vụ thông qua việc xem xét tổ chức hoạt động hệ thống quản lý rủi ro CTCK Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 75 Học viện ngân hàng Yếu tố quan trọng quản lý rủi ro liên kết cách hiệu hoạt động khâu, phịng ban cấp Có thể chia làm tầng như: tầng tác nghiệp; tầng chức kiểm soát, quản lý rủi ro tuân thủ; tầng lãnh đạo… Tối thiểu, hệ thống quản lý rủi ro phải cho phép CTCK trả lời câu hỏi quan trọng Về sách chiến lược, rủi ro mà cơng ty chấp nhận có liên quan đến mục tiêu chiến lược? Các rủi ro ảnh hưởng đến lợi cạnh tranh cơng ty Về mức độ chấp nhận rủi ro, giới hạn định mức: mức độ rủi ro có hợp lý so với lợi nhuận mang lại? Hiện văn hóa công ty thúc đẩy, hay hạn chế việc chấp nhận rủi ro? Về tổ chức trách nhiệm quy trình quản lý rủi ro: quy trình quản lý rủi ro có phối hợp thực quán tồn cơng ty Mọi người có hiểu qn rủi ro trọng yếu công ty? Quy trình quản lý rủi ro có dựa hiệu chi phí? Hệ thống quản lý rủi ro cần phải đảm bảo cụ thể hóa định mức thước đo rủi ro; quy định rõ trách nhiệm rủi ro chế báo cáo rõ ràng với quy định chi tiết tần suất thời gian Yếu tố kiến thức, người cần ưu tiên trang bị trước hết thành viên hội đồng quản trị Quy trình tác nghiệp, rủi ro ln với kiểm soát Một hệ thống kiểm soát nội tốt giúp cải thiện hiệu kinh tế hoạt động quản lý rủi ro Về công cụ: có cơng cụ (phần mềm) cơng nghệ thơng tin hỗ trợ CTCK việc phân tích định lượng mơ hình hóa loại rủi ro mang tính tài chính, thực thi chế báo cáo Nên xem xét rõ nhu cầu (tương xứng với quy mô hoạt động CTCK) trước định đầu tư mua công cụ Quản lý rủi ro chức quản lý rủi ro, kiểm soát tuân thủ cơng ty CTCK nên rà sốt lại phạm vi trách nhiệm chức năng, phận Việc quy định rõ điều giúp tiết kiệm đáng kể chi phí kiểm sốt cơng ty Việc rà sốt chức mang lại đáp án cho vấn đề kiêm nhiệm điều kiện giới hạn nhân Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 76 Học viện ngân hàng KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong chương này, khóa luận điểm lại chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2010 – 2020 định hướng hoạt động cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam thời gian tới Đồng thời đưa giải pháp thực quản lý rủi ro BSC : xây dựng quy trinh quản lý rủi ro, giải pháp quản lý rủi ro thị trường, giải pháp quản lý rủi ro khoản, giải pháp quản lý rủi ro tín dụng, giải pháp quản lý rủi ro hoạt động Để giai pháp có hiệu thiết thực, khóa luận đề xuất số kiến nghị liên quan đến việc hoàn thiện hệ thống văn pháp luật chứng khoán TTCK, tăng cường quản lý giám sát thành viên tham gia thị trường, nâng cao chất lượng hiệu thông tin Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 77 Học viện ngân hàng KẾT LUẬN Trong bối cảnh TTCK phát triển chưa thực ổn định, rủi ro xảy điều khó tránh khỏi Vì vậy, hoạt động quản lý rủi ro vô quan trọng Hoạt động gắn liền với toàn hoạt động nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Hoạt động quản lý rủi ro giúp cho công ty hạn chế, kiểm sốt rủi ro gặp phải q trình hoạt động mà cịn góp phần xây dựng mơi trường đầu tư an toàn phát triển TTCK Việt Nam Trong trình hoạt động CTCK nói chung BSC nói riêng phải đối mặt với nhiều rủi ro CTCK cần hoàn thiện hệ thống quản lý rủi ro để đảm bảo an tồn cho hoạt động kinh doanh Để giữ vững vị CTCK hàng đầu Việt Nam, BSC cần nỗ lực nhiều cơng tác kiểm sốt rủi ro hoạt động với việc hạn chế nhân tố rủi ro lớn, xây dựng hệ thống quản lý rủi ro chuyên nghiệp, đảm bảo giảm thiểu tổn thất xảy Chính vậy, khóa luận thực dựa kết tình hình quản lý rủi ro BSC Thông qua nghiên cứu nội dung bản, khóa luận đưa giải pháp kiến nghị đề xuất để hoàn thiện hệ thống quản lý rủi ro TTCK Việt Nam nói chung hệ thống quản lý rủi ro BSC nói riêng Do kiến thức cịn nhiều hạn chế, kinh nghiệm thực tế cịn thiếu sót nên dù cố gắng, song khóa luận khơng thể tránh khỏi thiếu sót Do vậy, em mong nhận nhiều đóng góp nhận xét để khóa luận nghiên cứu cách sâu toàn diện thời gian tới Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp 78 Học viện ngân hàng DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình: Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khoán – UBCKNN,2009 Giáo trình: Kinh doanh chứng khốn – Học viện ngân hàng, 2011 Báo cáo tài kiểm tốn BSC 2010 – 2012 Báo cáo thường niên BSC 2010 – 2012 Một số trang web - www.bsc.com.vn - www.cafef.vn - www.ssc.gov.vn - www.cophieu68.com - www.laisuat.vn - www.stockbiz.vn - www.hsx.vn - www.hnx.vn Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng 79 NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thanh Phương Khoa: Tài Chuyên ngành: Kinh doanh chứng khoán Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Hương Lý Đề tài: “Giải pháp tăng cường quản lý rủi ro cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam” GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Nguyễn Thị Hương Lý Lớp KDCKB – K12 Phụ lục ả  Hệ số khả toán ngắn hạn = ợ ộ ắ  Năm 2010 Hệ số khả toán ngắn hạn= = 1.8574  Năm 2011 Hệ số khả toán ngắn hạn= =1,2076  Năm 2012 Hệ số khả toán ngắn hạn=  Hệ số khả toán nhanh = ả = 1,8769 ộ ợ ắ  Năm 2010 Hệ số khả toán nhanh= = 1.8568  Năm 2011 Hệ số khả toán nhanh= = 1,2074  Năm 2012 Hệ số khả toán nhanh= = 1,8764 Phụ lục Bảng tính tỷ lệ vốn khả dụng/ tổng nợ điều chỉnh năm 2010 Tổng tài sản lưu động Tổng nợ 2010 3,579,651,336,314 3,056,983,382,096 Tiền gửi GDCK 422,224,191,778 Tổng nợ điều chỉnh VKD/NĐC Vốn khả dụng 2,634,759,190,318 994,892,145,996 37,76% Bảng tính tỷ lệ vốn khả tổng giá trị rủi ro năm 2011-2012 Giá trị rủi ro thị trường Giá trị rủi ro hoạt động Giá trị rủi ro toán Tổng giá trị rủi ro Tỷ lệ vốn khả dụng Năm Vốn khả dụng 2011 648,023,138,694 320,425,944,863 24,055,360,743 21,633,462,017 366,114,767,623 177% 2012 720,103,143,563 337,790,640,118 61,757,848,346 20,659,152,153 420,207,640,617 171% Phụ lục 3: Bảng tính phương sai, độ lệch chuẩn, VaR danh mục năm 2010 Danh sách chứng khốn Tỷ trọng (pi) Ri E(Ri) Ri-E(Ri) [Ri-E(Ri)]2 pi×[Ri-E(Ri)]2 pi×E(Ri) VNM 25.493400% 0.684723% 20% -19.315277% 0.037307993 0.009511076 5.0986800% SAM 18.513500% -3.620642% 10% -13.620642% 0.018552189 0.003434659 1.8513500% HAG 2.123700% -0.493647% 8% -8.493647% 0.007214204 0.000153208 0.1698960% ASM 16.362100% 4.916913% 20% -15.083087% 0.022749951 0.00372237 3.2724200% LGL 10.288100% -4.492244% 7% -11.492244% 0.013207168 0.001358767 0.7201670% GTT 5.419800% -11.284929% 5% -16.284929% 0.026519892 0.001437325 0.2709900% NTL 5.849400% -4.682395% 15% -19.682395% 0.038739667 0.002266038 0.8774100% Trái phiếu BIDV( năm) 11,95% 30,7903% 30,7903% 0% 0% 0% 3.679441% E(Rp) 12.2609130%  0.147930534 VaR 0.021883443 Phụ lục 4:Bảng tính phương sai, độ lệch chuẩn, VaR danh mục năm 2011 Tỷ trọng (pi) Ri E(Ri) Ri-E(Ri) [Ri-E(Ri)]2 pi×[Ri-E(Ri)]2 pi×E(Ri) Danh sách chứng khoán AVF 20.96388% -6.21400% 20% -26.21400% 0.068717368 0.014405827 4.1927760% LGL 19.83029% -8.73190% 15% -23.73190% 0.056320303 0.011168479 2.9745435% C47 1.39196% -4.51326% 5% -9.51326% 0.009050208 0.000125975 0.0695980% NBB 13.81766% -4.17469% 14% -18.17469% 0.033031926 0.004564239 1.9344724% TCR 1.06218% -4.03906% 8% -12.03906% 0.014493896 0.000153951 0.0849744% VCB 20.73082% -2.64114% 20% -22.64114% 0.05126213 0.01062706 4.1461640% SSI 1.26805% -6.33836% 7% -13.33836% 0.017791184 0.000225601 0.0887635% VSI 0.62476% -10.21052% 5% -15.21052% 0.02313599 0.00014455 0.0312382% SCD 3.34857% -6.33011% 10% -16.33011% 0.02666724 0.00089297 0.3348570% 10 SMC 0.53681% -7.98106% 8% -15.98106% 0.025539434 0.000137098 0.0429448% 11 Trái phiếu BIDV( năm) 15,42502% 30,7903% 30,7903% 0% 0% 0% 4.7494099% E(Rp)  VaR 13.9003318% 0.206023656 0.042445747 Phụ lục 5: Bảng tính phương sai, độ lệch chuẩn, VaR danh mục năm 2012 Tỷ trọng (pi) Ri E(Ri) Ri-E(Ri) [Ri-E(Ri)]2 pi×[Ri-E(Ri)]2 pi×E(Ri) Danh sách chứng khốn LGL 15.61409% -4.47298% 10.00000% -14.47298% 0.020946726 0.003270641 1.56140900% NBB 19.38012% -5.08697% 15.00000% -20.08697% 0.040348646 0.007819616 2.90701800% SPP 15.49705% -8.49342% 20.00000% -28.49342% 0.081187476 0.012581664 3.09941000% SCL 5.02849% 1.92125% 19.00000% -17.07875% 0.029168371 0.001466729 0.95541310% HGM 28.48394% 1.13302% 18.00000% -16.86698% 0.028449509 0.008103541 5.12710920% Trái phiếu BIDV 14.99631% 30.7903% 30.7903% 0% 0% 0% 4.61740884% E(Rp) 13.65035930%  0.182324409 VaR 0.03324219