Cơ sở lý thuyết về vốn và hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp
Khái niệm, đặc trưng và ý nghĩa của vốn kinh doanh
Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là tổng giá trị tài sản được huy động và sử dụng trong hoạt động sản xuất kinh doanh, với mục tiêu chính là tạo ra lợi nhuận.
Vốn kinh doanh là số tiền cần thiết ban đầu để đảm bảo các yếu tố đầu vào trong quá trình sản xuất kinh doanh Đối với doanh nghiệp thương mại, vốn kinh doanh thể hiện toàn bộ tài sản hữu hình và vô hình được đầu tư nhằm mục đích sinh lời.
- Tài sản hiện vật: nhà kho, máy móc, dây chuyền…
- Tiền Việt Nam đồng, ngoại tệ, vàng, đá quý, tiền gửi ngân hàng
- Bằng sáng chế, bản quyền…
1.1.2 Đặc trưng của vốn kinh doanh
Vốn cần phải phản ánh một giá trị tài sản nhất định, bao gồm cả tài sản vô hình như phát minh và sáng chế, cũng như tài sản hữu hình như máy móc và nhà xưởng.
Vốn cần được liên kết chặt chẽ với một chủ sở hữu cụ thể và phải được quản lý một cách nghiêm ngặt Khi vốn được gắn liền với một chủ sở hữu, việc chi tiêu sẽ hợp lý hơn và mang lại hiệu quả cao hơn.
Vốn cần được tích lũy và tập trung đến một quy mô nhất định để tối ưu hóa khả năng sinh lời trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
Vốn có giá trị theo thời gian, do đó, trong mọi hoạt động sản xuất kinh doanh, cần phải xem xét yếu tố thời gian của vốn.
Vốn kinh doanh là yếu tố quan trọng trong việc duy trì sự tuần hoàn giữa sản xuất và tái sản xuất của doanh nghiệp Thời gian chu kỳ luân chuyển vốn có thể bằng hoặc dài hơn chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh.
1.1.3 Ý nghĩa của vốn kinh doanh
Vốn là yếu tố then chốt trong hoạt động sản xuất kinh doanh, đóng vai trò như mạch máu nuôi sống doanh nghiệp Nó không chỉ được sử dụng để đầu tư vào máy móc, thiết bị và dây chuyền sản xuất mà còn đảm bảo cho quá trình sản xuất diễn ra liên tục và ổn định.
Vốn kinh doanh đóng vai trò quan trọng trong việc thành lập, hoạt động và phát triển của doanh nghiệp theo quy định pháp luật Đây là yếu tố quyết định giúp doanh nghiệp duy trì tư cách pháp nhân và đảm bảo sự tồn tại hợp pháp trước pháp luật.
Phân loại vốn kinh doanh
Vốn kinh doanh được chia thành vốn chủ hữu và nợ phải trả.
Vốn chủ sở hữu là nguồn tài chính của doanh nghiệp, bao gồm vốn ban đầu do chủ doanh nghiệp đầu tư khi thành lập và phần lợi nhuận tái đầu tư từ hoạt động sản xuất kinh doanh Đặc điểm nổi bật của vốn chủ sở hữu là tính chất dài hạn và không yêu cầu trả lợi tức cố định cho chủ sở hữu.
Vốn chủ sở hữu bao gồm các khoản:
+ Vốn góp: Là số vốn mà các thành viên tham gia sáng lập doanh nghiệp đóng góp để sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh
Lợi nhuận chưa phân phối là số vốn được hình thành từ lợi nhuận hoặc các khoản thu nhập hợp pháp của doanh nghiệp, sau khi đã trừ đi các chi phí và nghĩa vụ tài chính phải nộp.
Nợ phải trả là khoản vốn thuộc quyền sở hữu của các bên khác mà doanh nghiệp có quyền sử dụng trong một khoảng thời gian nhất định Nó thể hiện bằng tiền những nghĩa vụ tài chính mà doanh nghiệp cần thanh toán cho các chủ thể kinh tế khác.
Nợ phải trả là khoản tiền doanh nghiệp vay mượn từ các tổ chức hoặc cá nhân, bao gồm phát hành trái phiếu và các khoản phải trả cho người bán hoặc nhà nước Trong tình huống tài chính khó khăn, nợ phải trả luôn được ưu tiên thanh toán trước vốn chủ sở hữu Để tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh, các doanh nghiệp thường cần kết hợp cả nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả.
1.2.2 Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển vốn
Vốn kinh doanh được chia thành 2 loại là vốn cố định và vốn lưu động.
Vốn cố định là số tiền được đầu tư vào tài sản cố định của doanh nghiệp, có khả năng luân chuyển từng phần qua nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh Vòng tuần hoàn của vốn cố định hoàn tất khi tài sản hết thời gian sử dụng, hay còn gọi là khấu hao.
Vốn cố định đóng vai trò quan trọng trong nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh, giữ nguyên hình thái hiện vật và mang lại hiệu quả bền vững qua các giai đoạn sản xuất khác nhau.
Vốn cố định luân chuyển giá trị từng phần qua nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh, thể hiện qua chi phí khấu hao tài sản cố định Sau nhiều chu kỳ, vốn cố định mới hoàn thành một vòng luân chuyển.
Vốn cố định là một phần thiết yếu trong tổng vốn kinh doanh của doanh nghiệp, chiếm tỉ trọng lớn và có đặc điểm luân chuyển riêng Việc quản lý và sử dụng vốn cố định ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh, vì vậy nó được xem là trọng điểm trong công tác quản lý tài chính.
Vốn lưu động là số tiền được đầu tư trước để tạo ra các tài sản lưu động phục vụ sản xuất và lưu thông, đảm bảo quá trình sản xuất của doanh nghiệp diễn ra một cách liên tục và ổn định.
Vốn lưu động là giá trị tiền tệ của tài sản lưu động, bao gồm tài sản ở khâu dự trữ sản xuất như nguyên vật liệu và công cụ, cũng như tài sản trong quá trình sản xuất như sản phẩm dở dang và bán thành phẩm Ngoài ra, tài sản lưu động lưu thông bao gồm thành phẩm chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền và chi phí trả trước Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và lưu thông luôn vận động và chuyển hóa lẫn nhau, đảm bảo quá trình sản xuất diễn ra liên tục Quản lý và sử dụng vốn lưu động là yếu tố quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp; việc xác định nhu cầu vốn lưu động chính xác giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động sản xuất, tránh lãng phí và ứ đọng vốn.
1.2.3 Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn
Nguồn vốn kinh doanh gồm nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời.
Nguồn vốn thường xuyên là nguồn vốn ổn định và lâu dài, được doanh nghiệp sử dụng để hình thành tài sản cố định và một phần tài sản lưu động cần thiết cho hoạt động kinh doanh.
Nguồn vốn thường xuyên gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay dài hạn
Nguồn vốn tạm thời là nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có thể sử dụng để đáp ứng nhu cầu tạm thời và bất thường phát sinh trong quá trình hoạt động.
Nguồn vốn này gồm các khoản vay, nợ ngắn hạn…
1.2.4 Căn cứ vào phạm vi huy động vốn
Vốn kinh doanh được huy động từ hai nguồn: nguồn từ bên trong doanh nghiệp và bên ngoài doanh nghiệp
1.2.4.1 Nguồn vốn từ bên trong doanh nghiệp
Nguồn vốn từ bên trong doanh nghiệp là nguồn tài chính mà doanh nghiệp có thể huy động từ chính hoạt động của mình, bao gồm tiền khấu hao hàng năm và lợi nhuận để lại Ưu điểm của nguồn vốn này là doanh nghiệp có quyền tự chủ trong việc sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh mà không phải chịu chi phí cho việc sử dụng vốn.
1.2.4.2 Nguồn vốn từ bên ngoài doanh nghiệp
Nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp là nguồn tài chính mà doanh nghiệp có thể huy động từ các nguồn lực bên ngoài để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Các hình thức huy động vốn này bao gồm vay ngân hàng, phát hành trái phiếu và các khoản nợ từ nhà cung cấp.
Nguồn vốn này giúp cho doanh nghiệp có một cơ cấu tài chính linh hoạt hơn.
Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp
Hiệu quả kinh doanh được hiểu là các lợi ích kinh tế và xã hội thu được từ hoạt động sản xuất kinh doanh Nó bao gồm hai khía cạnh chính: hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội, trong đó hiệu quả kinh tế đóng vai trò quyết định.
Hiệu quả kinh tế là chỉ số quan trọng phản ánh khả năng sử dụng hiệu quả nguồn nhân lực và vật lực của doanh nghiệp hoặc xã hội Nó thể hiện mối quan hệ giữa kết quả đạt được và chi phí đã bỏ ra, nhằm tối ưu hóa lợi ích với chi phí tối thiểu.
Hiệu quả xã hội phản ánh những lợi ích kinh tế về mặt xã hội đạt được trong quá trình hoạt động kinh doanh.
Hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội có mối quan hệ mật thiết, ảnh hưởng và tác động lẫn nhau.
1.3.2 Ý nghĩa của việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh Hiệu quả = Kết quả đầu ra – Chi phí
Hiệu quả = Kết quả đầu ra
Chi phí ( yếu tố đầu vào)
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là cần thiết để nhận thức và đánh giá sự biến động của các chỉ tiêu hiệu quả, từ đó xác định nguyên nhân và đề xuất các chính sách quản lý phù hợp Nâng cao hiệu quả kinh doanh không chỉ giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô và cải tiến công nghệ, mà còn nâng cao vị thế xã hội và uy tín trên thị trường Khi hiệu quả sử dụng vốn cao, doanh nghiệp sẽ có lợi thế cạnh tranh, tăng lợi nhuận và củng cố tình hình tài chính.
1.3.3 Các chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh 1.3.3.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh tổng hợp hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn, cho biết mỗi đồng vốn kinh doanh đầu tư mang lại bao nhiêu đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng cao càng chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, tối ưu hóa nguồn lực và gia tăng lợi nhuận.
Hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh = Tổng doanhthu
Hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh cho biết một đồng vốn có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp càng tốt.
Hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh = Tổng lợinhuận sau thuế
Vốnkinh doanh bình quân trong kì
1.3.3.2 Nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Hệ số doanh thu trên vốn lưu động cho biết số tiền doanh thu thu được từ mỗi đồng vốn lưu động đầu tư Chỉ tiêu này càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng tốt, cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động hiệu quả và tối ưu hóa nguồn lực tài chính.
Hệ số doanh thu trên vốn lưu động = Tổng doanhthu
Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động cho biết số tiền lợi nhuận sau thuế mà một đồng vốn lưu động có thể tạo ra Chỉ số này càng cao, chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn.
Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động = Tổnglợi nhuận sau thuế
Vốnlưu động bình quântrong kì
Số vòng quay vốn lưu động là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn trong một thời kỳ nhất định Việc tăng cường vòng quay này giúp doanh nghiệp giảm thiểu lượng vốn lưu động không cần thiết, từ đó giảm chi phí vay mượn và tối ưu hóa chi phí sử dụng vốn Một số vòng quay cao đồng nghĩa với việc nâng cao hiệu quả trong việc quản lý và sử dụng vốn lưu động.
Hệ số vòng quay vốn lưu động = Doanhthuthuần
Số ngày chu chuyển vốn lưu động là chỉ số quan trọng phản ánh thời gian cần thiết để doanh nghiệp hoàn thành một vòng quay vốn lưu động Chỉ tiêu này càng nhỏ cho thấy vốn lưu động đang vận động mạnh mẽ, giúp rút ngắn kỳ luân chuyển và góp phần nâng cao doanh thu cũng như lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Số ngày chu chuyển VLĐ = Tổng VLĐ bình quân
Mức doanh thubình quân / ngày = Số vòng quay vốn lưu động 360
- Hệ số quay vòng hàng tồn kho: chỉ tiêu này phản ánh trong một chu kì kinh doanh, tồn kho hàng hóa bình quân quay được bao nhiêu vòng.
Hệ số quay vòng hàng tồn kho = Gía vốn hàng bán
- Số ngày chu chuyển hàng tồn kho: chỉ tiêu này phản ánh phải mất bao nhiêu ngày, tồn kho hàng hóa bình quân mới quay được một vòng
Số ngày chu chuyển HTK = Tổng lợinhuận
Gía vốn hàng bán x Số ngày trong kỳ PT
1.3.3.3 Nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cố định.
Hệ số doanh thu trên vốn cố định cho thấy mức độ hiệu quả trong việc sử dụng vốn cố định để tạo ra doanh thu Chỉ tiêu này càng cao thì khả năng sinh lời từ vốn cố định càng tốt, phản ánh sự thành công trong quản lý tài sản cố định của doanh nghiệp.
Hệ số doanh thu trên vốn cố định = Tổng doanhthu
Hệ số lợi nhuận trên vốn cố định cho biết số lợi nhuận sau thuế mà một đồng vốn cố định có thể tạo ra Chỉ tiêu này càng cao, hiệu quả sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp càng tốt, và ngược lại.
Hệ số lợi nhuận trên vốn cố định = Tổnglợi nhuận sau thuế
Vốncố định bìnhquân trong kì
Một số chỉ tiêu phân tích khác
Số vòng chu chuyển: V TSNH = Doanhthuthuần
Mức doanh thuthuầnbình quân /ngày = TSNH bq x Số ngày trong kỳ PT
1.4.2 Phân tích khả năng sinh lời
Hệ số lãi ròng (ROS) là chỉ tiêu quan trọng phản ánh mức độ lợi nhuận mà một doanh nghiệp thu được từ doanh thu Cụ thể, chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế hoặc sau thuế Trị số ROS càng cao cho thấy lãi ròng của doanh nghiệp càng lớn, điều này đồng nghĩa với hiệu quả kinh doanh tốt hơn.
ROS = Lợi nhuận sau thuế (trước thuế )
Hệ số sinh lời của tài sản (ROA) là chỉ tiêu quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp, thể hiện trình độ quản lý và khả năng vận hành tài sản Chỉ tiêu này cho biết mức lợi nhuận trước thuế (hoặc sau thuế) mà mỗi đơn vị tài sản mang lại trong quá trình kinh doanh Trị số ROA càng cao cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản càng lớn, ngược lại, trị số thấp cho thấy hiệu quả kém hơn.
ROA = Lợi nhuậntrước thuế (sau thuế )
Tổng tài sản bình quân
Tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của việc sử dụng vốn chủ sở hữu, cho biết mỗi đồng vốn đầu tư tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao, càng cho thấy xu hướng tích cực, giúp nhà quản trị kiểm soát và bảo toàn vốn tốt hơn, từ đó thúc đẩy doanh nghiệp phát triển bền vững.
ROE = Lợi nhuận sau thuế
Các phương pháp sử dụng trong phân tích
- Phương pháp thay thế liên hoàn
Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty Vinamilk
Tổng quan về công ty Vinamilk
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam, hay còn gọi là Vinamilk, với mã chứng khoán VNM trên sàn HOSE, chuyên sản xuất và kinh doanh sữa cùng các sản phẩm từ sữa, cũng như cung cấp máy móc thiết bị liên quan tại Việt Nam.
Công ty Vinamilk, được thành lập vào ngày 20 tháng 8 năm 1976, có trụ sở chính tại 10 Tân Trào, phường Tân Phú, quận 7, TP Hồ Chí Minh Hoạt động chủ yếu tại Việt Nam và mở rộng ra các khu vực như Châu Á-Thái Bình Dương, Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi và Bắc Mỹ Từ những ngày đầu, công ty đã trải qua nhiều giai đoạn phát triển, bắt đầu với tên gọi là công ty sữa – cà phê Miền Nam, trực thuộc Tổng cục công nghiệp thực phẩm Miền Nam.
Năm 1982, công ty sữa cà phê Miền Nam đã được chuyển giao về Bộ Công nghiệp Thực phẩm và được đổi tên thành Xí nghiệp Liên hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo.
Vào tháng 3 năm 1992, xí nghiệp liên hiệp sữa – cà phê – bánh kẹo đã chính thức đổi tên thành Vinamilk, trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ Do đó, Vinamilk đã chuyển sang sản xuất và chế biến sữa cùng các sản phẩm từ sữa.
Năm 1994, Vinamilk mở rộng thị trường miền Bắc bằng việc xây dựng nhà máy sữa mới tại Hà Nội, nâng tổng số nhà máy lên 4.
Năm 1996, công ty đã hợp tác với công ty cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành lập Xí nghiệp Liên doanh Sữa Bình Định Liên doanh này đã mở ra cơ hội cho công ty thâm nhập thành công vào thị trường miền Trung Việt Nam.
Năm 2001, công ty đã khánh thành nhà máy sữa tại Cần Thơ, đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong ngành sữa Đến năm 2003, công ty chuyển đổi thành công ty cổ phần sữa Việt Nam và tiếp tục khánh thành nhà máy sữa mới ở Bình Định, mở rộng quy mô sản xuất và phát triển thương hiệu.
Năm 2004: mua thâu tóm công ty cổ phần sữa Sài Gòn, tăng vốn điều lệ của công ty lên 1,590 tỷ đồng
Năm 2005: mua số cổ phần còn lại của đối tác liên doanh trong công ty liên doanh sữa Bình Định và khánh thành nhà máy sữa Nghệ An
Năm 2006, Vinamilk chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh, với 50.01% vốn điều lệ thuộc về Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước.
Năm 2009: phát triển được 135.000 đại lí phân phối, 9 nhà máy và nhiều trang trại nuôi bò sữa tại Nghệ An và Tuyên Quang
Từ năm 2010 đến 2012, một nhà máy sản xuất sữa nước và sữa bột đã được xây dựng tại Bình Dương với tổng vốn đầu tư lên tới 220 triệu USD Đến năm 2013, nhà máy sữa Việt Nam tại khu công nghiệp Mỹ Phước 2, Bình Dương đã chính thức đi vào hoạt động giai đoạn 1, với công suất 400 triệu lít sữa mỗi năm.
Năm 2016: khánh thành nhà máy sữa tại Campuchia Năm 2018: khánh thành tranh trại số 1 thuộc tổ hợp tranh trại bò sữa công nghệ cao Vinamilk Thanh Hóa.
2.1.2 Thành tựu và chiến lược phát triển a, Thành tựu
Vinamilk là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành chế biến sữa tại Việt Nam, chiếm thị phần 54.5% sữa nước, 40.6% sữa bột, 33.9% sữa chua uống, 84.5% sữa chua ăn và 79.7% sữa đặc Công ty có mạng lưới phân phối rộng rãi với hơn 220.000 điểm bán hàng tại 63 tỉnh thành và xuất khẩu sản phẩm sang 43 quốc gia, bao gồm Mỹ, Pháp, Canada và Ba Lan Sau hơn 40 năm hoạt động, Vinamilk đã xây dựng 14 nhà máy sản xuất, 2 xí nghiệp kho vận, 3 chi nhánh văn phòng bán hàng, một nhà máy sữa tại Campuchia và một văn phòng đại diện tại Thái Lan.
Vinamilk không ngừng phát triển và mở rộng, đầu tư vào cơ sở vật chất, trang thiết bị và công nghệ hiện đại, từ đó gia tăng sản lượng sản phẩm Công ty đã vinh dự trở thành doanh nghiệp đầu tiên trong danh sách 200 công ty vừa và nhỏ tốt nhất Châu Á và được xếp hạng trong top 100 thương hiệu mạnh nhất Việt Nam.
Vinamilk, thương hiệu thực phẩm hàng đầu Việt Nam, chiếm lĩnh thị trường với tốc độ tăng trưởng 20-25% mỗi năm Công ty đã giữ vững vị trí chủ đạo trong nước và cạnh tranh hiệu quả với các thương hiệu sữa quốc tế Một trong những yếu tố thành công của Vinamilk là sự đa dạng hóa sản phẩm, đáp ứng nhu cầu của mọi đối tượng khách hàng.
Hội đồng Quản trị Vinamilk đã xác định tầm nhìn chiến lược dài hạn nhằm định hướng hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cam kết duy trì vị trí số 1 tại thị trường Việt Nam và hướng tới mục tiêu lọt vào Top 30 Công ty Sữa lớn nhất thế giới về doanh thu Để đạt được điều này, Vinamilk đã phát triển chiến lược với ba trụ cột chính được thực thi.
+ Đi đầu trong đổi mới sáng tạo mang tính ứng dụng cao:
Tập trung vào ngành sữa và các sản phẩm liên quan đến sữa, vốn là ngành kinh doanh cốt lõi tạo nên thương hiệu Vinamilk.
Chúng tôi cam kết nghiên cứu và phát triển các sản phẩm mới nhằm đổi mới, mở rộng và đa dạng hóa danh mục sản phẩm, phù hợp với sở thích và nhu cầu của người tiêu dùng Mục tiêu của chúng tôi là mang đến cho khách hàng những trải nghiệm phong phú và tiện lợi hơn.
+ Củng cố vị thế trong ngành: Ưu tiên tập trung khai thác thị trường nội địa với tiềm năng phát triển còn rất lớn.
Mở rộng thâm nhập vào khu vực nông thôn với các sản phẩm phổ thông để khai thác tiềm năng tăng trưởng lớn Đồng thời, tập trung phát triển phân khúc sản phẩm cao cấp với giá trị gia tăng, đặc biệt tại các khu vực thành thị.
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty Vinamilk
Nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ phải trả, là yếu tố quyết định hình thành tài sản của doanh nghiệp Để hiểu rõ hơn về tình hình nguồn vốn của công ty, việc phân tích bảng số liệu là cần thiết.
Biểu 1: Phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn ĐVT: Nghìn đồng
) Số tiền TT(%) Số tiền TL
II Nguồn kinh phí và quỹ khác - - - -
Qua biểu phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn ta thấy:
Tổng nguồn vốn của Công ty năm 2019 so với năm 2018 tăng 5,061,277,274.27 nghìn đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 13.93% Trong đó:
Vào năm 2019, nợ phải trả của công ty tăng 2,087,201,097.02 nghìn đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 19.07% và tỷ trọng tăng 1.37% Cụ thể, nợ ngắn hạn của công ty đã tăng 2,123,676,003.13 nghìn đồng so với năm 2018, với tỷ lệ tăng 20.39% và tỷ trọng tăng 1.64%.
Trong năm 2019, nợ dài hạn giảm 36,465,924.12 nghìn đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 6,92% và tỷ trọng giảm 0,27% Ngược lại, nợ phải trả của công ty tăng chủ yếu do sự gia tăng của nợ ngắn hạn Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp trong năm 2019 tăng 2,929,098,695.25 nghìn đồng, tương đương với tỷ lệ tăng 11,68% so với năm 2018, mặc dù tỷ trọng vốn chủ sở hữu lại giảm 1,37% so với năm trước.
Nguyên nhân chính khiến tổng nguồn vốn của doanh nghiệp tăng so với năm 2018 là do sự gia tăng của nợ phải trả và vốn chủ sở hữu, trong đó nợ phải trả là yếu tố chủ yếu Vốn chủ sở hữu chiếm tỉ trọng cao trong tổng nguồn vốn, nhưng tỷ lệ tăng của nó chậm hơn so với nợ phải trả Khi nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng nguồn vốn, công ty sẽ ít gặp khó khăn về tài chính Tỷ lệ hợp lý là nợ phải trả chiếm từ 40-50% và vốn chủ sở hữu chiếm 50-60%.
2.2.1.2 Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn ĐVT: nghìn đồng
Nguồn vốn thường xuyên = 25,072,213,553 + 526,922,775 = 25,599,136,328 Nguồn vốn ngắn hạn = 10,417,577,418
Tài sản ngắn hạn bình quân = (20,307,434,790 +20,559,756,795)/2 = 20,433,595,792.5 Tài sản dài hạn bình quân = (14,359,884,048 + 16,806,351,859)/2 = 15,583,117,953.5
Nguồn vốn thường xuyên = 28,001,312,248 + 490,456,851 = 28,491,769,099 Nguồn vốn ngắn hạn = 12,541,221,921
Tài sản ngắn hạn bình quân = (20,559,756,795 + 24,721,565,377)/2 = 22,640,661,086 Tài sản dài hạn bình quân = (16,806,351,859 + 19,978,308,009)/2 = 18,392,329,934
Biểu 2 Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch
CL tuyệt đối CL tương đối
3 Tài sản dài hạn bình quân 15,583,117,953.5 18,392,329,934 2,809,211,980.5 18.03%
4 Tài sản ngắn hạn bình quân 20,433,595,792.5 22,640,661,086 2,207,065,293.5 10.80%
6 Hệ số đầu tư NVNH/TSNH(H2 )
Năm 2019, nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp tăng 2,892,632,771 nghìn đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 11.30% so với năm 2018 Đồng thời, nguồn vốn tạm thời cũng ghi nhận mức tăng 2,123,644,503 nghìn đồng, với tỷ lệ tăng 20.39% Điều này cho thấy doanh nghiệp có khả năng tự chủ tài chính, khi nguồn vốn thường xuyên lớn hơn nguồn vốn tạm thời, mặc dù hệ số H1 đã giảm 0.09 lần so với năm trước.
Năm 2018, tỷ lệ giảm 5.49% và hệ số H2 tăng 0.04 lần, tương ứng với tỷ lệ tăng 7.84% Hệ số H1 > 1 và H2 < 1 cho thấy nguồn vốn thường xuyên không chỉ đủ để đầu tư vào tài sản dài hạn mà còn có phần dôi ra để bù đắp tài sản ngắn hạn Doanh nghiệp ít phải huy động vốn từ bên ngoài, cho thấy khả năng tự chủ tài chính cao và đủ vốn để duy trì hoạt động kinh doanh bình thường.
2.2.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty Vinamilk 2.2.2.1 Phân tích hiệu quả sử dụng tổng vốn kinh doanh
Biểu 3 Phân tích hiệu quả sử dụng tổng vốn của công ty Vinamilk năm 2018-2019 Đơn vị tính: nghìn đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch
CL tuyệt đối CL tương đối
3 Tổng vốn kinh doanh 37,366,108,654 44,699,873,386 7,333,764,732 19.63% 4.Hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh (1/3) 1.43 1.28 -0.15 -10.49%
5 Hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh (2/3) 0.27 0.24 -0.03 -11.11%
Qua bảng số liệu trên ta thấy:
Hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh của Công ty trong năm 2019 đã giảm 0.15 so với năm 2018, tương ứng với tỷ lệ giảm 10.49%.
Doanh thu tăng 3,803,572,108 nghìn đồng, tương ứng với tỷ lệ 7.13%, trong khi vốn kinh doanh tăng 7,333,764,732 nghìn đồng với tỷ lệ 19.63% Tỷ lệ tăng doanh thu thấp hơn tỷ lệ tăng vốn kinh doanh.
Hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh của Công ty năm 2019 đã giảm 0.03 lần so với năm 2018, tương ứng với mức giảm 11.11%.
Lợi nhuận sau thuế chỉ tăng 3.42%, đạt 348,702,170 nghìn đồng, trong khi vốn kinh doanh tăng mạnh 19.63%, tương ứng với 7,333,764,732 nghìn đồng.
Hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh của Công ty trong năm 2018 và 2019 rất thấp, điều này chỉ ra rằng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty chưa đạt yêu cầu.
2.2.2.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động Biểu 4 Phân tích tích kết cấu vốn lưu động của công ty năm 2018-2019 Đơn vị tính: nghìn đồng
Vốn lưu động Năm 2018 Năm 2019 So sánh năm 2019/2018
Vốn bằng tiền 1,242,973,041 2,093,902,403 850,929,362 68.46 Các khản đầu tư tài chính ngắn hạn 9,617,820,665 10,554,835,64
Các khoản phải thu ngắn hạn 4,615,575,377 4,571,301,315 -44,274,062 -0.96 Hàng tồn kho 4,773,452,468 5,254,445,182 480,992,714 10.08 Vốn khác 183,774,242 166,176,546 -17,597,696 -9.58 Tổng cộng VLĐ bq 20,433,595,792 22,640,661,08
Qua bảng số liệu ta thấy:
Tổng vốn lưu động bình quân năm 2019 so với năm 2018 tăng 2,207,065,294 (nghìn đồng) tương ứng tỷ lệ tăng 10.80% Trong đó:
Vốn bằng tiền năm 2019 tăng 850,929,362 nghìn đồng so với năm 2018 tướng ứng tỷ lệ tăng 68.46% Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn năm 2019 so với năm 2018 tăng
Năm 2019, tổng vốn lưu động đạt 937,014,976 nghìn đồng, tăng 9.74% so với năm 2018 Trong khi đó, các khoản phải thu ngắn hạn giảm 44,274,062 nghìn đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 0.96% Hàng tồn kho tăng 480,992,714 nghìn đồng, với tỷ lệ tăng 10.08%, trong khi vốn lưu động khác giảm 17,597,696 nghìn đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 9.58% Phân tích cho thấy, sự gia tăng vốn lưu động bình quân chủ yếu đến từ vốn bằng tiền, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và hàng tồn kho.
Biểu 5 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty Vinamilk ĐVT: Nghìn đồng
CL tuyệt đối CL tương đối
1.Tổng doanh thu 53,321,867,362 57,125,439,470 3,803,572,108 7.13% 2.Doanh thu thuần 52,561,949,971 56,318,122,763 3,756,172,792 7.15% 3.Lợi nhuận sau thuế 10,205,629,711 10,554,331,881 348,702,170 3.42% 4.Vốn lưu động bình quân 20,433,595,793 22,640,661,086 2,207,065,293 10.80% 5.Hệ số doanh thu trên vốn lưu động (1/4 ) 2.61 2.52 -0.09 -3.45%
6.Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động (3/4 ) 0.5 0.47 -0.03 -6.00%
Biểu 6 Phân tích chung tốc độ chu chuyển của hàng tồn kho của công ty Vinamilk ĐVT: Nghìn đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch
CL tuyệt đối CL tương đối
4 Giá vốn hàng bán bq
6.Mức tiết kiệm (lãng phí) vốn đầu tư HTK
Nguồn: Báo cáo tài chính trên Vietstock
Qua bảng số liệu 5 trên ta thấy:
Hệ số doanh thu trên vốn lưu động: hệ số doanh thu trên VLĐ bình quân của Công ty năm
2019 so với năm 2018 giảm 0.09, tương ứng với tỉ lệ giảm là 3.45% do:
Doanh thu tăng 3,803,572,108 nghìn đồng, tương ứng với tỷ lệ 7,13%, nhưng tỷ lệ tăng vốn lưu động bình quân lại cao hơn, đạt 10,80% với mức tăng 2,207,065,293 nghìn đồng.
Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động: Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động của Công ty năm
2019 so với năm 2018 giảm 0.03 lần, tương ứng với tỉ lệ giảm 6.00% do:
Tỷ lệ tăng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 3.42%, trong khi vốn lưu động bình quân tăng 10.80%, với tổng lợi nhuận tăng 348,702,170 nghìn đồng và vốn lưu động tăng 2,207,065,293 nghìn đồng Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động của Công ty trong năm 2019 và 2018 rất thấp, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động chưa đạt yêu cầu.
Hệ số vòng quay vốn lưu động năm 2019 giảm 0,08 lần so với năm 2018, tương đương với tỷ lệ giảm 3,11% Sự giảm này dẫn đến số ngày lưu chuyển vốn lưu động giảm 4,77 ngày, tương ứng với tỷ lệ giảm 3,41%.
Qua bảng số liệu 6 ta thấy:
Đánh giá chung về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty Vinamilk
Hiệu quả kinh tế của công ty được thể hiện qua tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao và nợ phải trả thấp, cho thấy công ty có ít khó khăn về tài chính Điều này cho thấy quy mô doanh nghiệp đang dần mở rộng ra thị trường, đồng thời khẳng định khả năng tự chủ tài chính của công ty.
Hiệu quả xã hội được thể hiện qua sự gia tăng tổng tài sản và vốn chủ sở hữu, doanh thu đạt mức cao, lợi nhuận tương đối khả quan, góp phần đáng kể vào ngân sách nhà nước và nâng cao thu nhập cho cán bộ công nhân viên trong công ty.
Công ty liên tục điều chỉnh nhu cầu vốn kinh doanh để phù hợp với quy mô và yêu cầu hoạt động trong từng giai đoạn Nhờ đó, hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đạt hiệu quả cao và mang lại lợi nhuận ổn định.
2.3.2 Những tồn tại và nguyên nhân
- Vòng quay vốn giảm do tốc độ tăng của vốn kinh doanh bình quân cao hơn nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu thuần.
- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm dẫn đến khả năng sinh lời của vốn giảm
Công ty đang gặp khó khăn trong việc sử dụng hiệu quả vốn lưu động và vốn cố định, điều này ảnh hưởng nghiêm trọng đến tình hình tài chính do tác động của nền kinh tế.
Hiệu quả sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp không hợp lý do tốc độ tăng vốn cố định vượt xa tốc độ tăng doanh thu Công ty đã đầu tư mạnh vào tài sản cố định như dây chuyền sản xuất sữa, thiết bị văn phòng và phương tiện vận chuyển, dẫn đến việc mở rộng quy mô sản xuất nhưng chưa đạt được hiệu quả tương xứng.
Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu giảm chủ yếu do sự gia tăng của vốn chủ sở hữu bình quân, trong khi lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu chưa đạt hiệu quả cao.
Mặc dù doanh thu tăng, công ty vẫn chưa tiết kiệm được chi phí, dẫn đến hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn cao nhưng chưa đồng đều Đồng thời, công ty cũng mong muốn duy trì sự ổn định trong tình hình tài sản.