(LUẬN văn THẠC sĩ) tự do hóa tài khoản vốn trong ASEAN+3 kinh nghiệm quốc tế và bài học cho việt nam 03

` ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - NGUYỄN LINH TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TRONG ASEAN + 3: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ QUỐC TẾ Hà Nội - 2015 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ` ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - NGUYỄN LINH TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TRONG ASEAN + 3: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế Quốc tế Mã số: 60 31 01 06 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ QUỐC TẾ CHƢƠNG TRÌ NH ĐINH HƢỚNG NGHIÊN CƢ́U ̣ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN CẨM NHUNG XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƢỚNG DẪN XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN TS Nguyễn Cẩ m Nhung TS Nguyễn Anh Thu Hà Nội - 2015 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ` MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG BIỂU iv DANH MỤC BIỂU ĐỒ v MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TRONG ASEAN+3 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu liên quan .4 1.1.1 Các nghiên cứu ASEAN, ASEAN+3 AEC 1.1.2 Các nghiên cứu hội nhập tài chính, tự hóa tài khoản vốn 1.2 Cơ sở lý luận tự hóa tài khoản vốn ASEAN+3 1.2.1 Những vấn đề tài khoản vốn 1.2.1.1 Khái niệm tài khoản vốn 1.2.1.2 Quan điểm IMF quản lý chu chuyển vốn 1.2.2 Tự hóa tài khoản vốn 10 1.2.2.1 Khái niệm tự hóa tài khoản vốn 10 1.2.2.2 Lợi ích tự hóa tài khoản vốn 11 1.2.2.3 Tác động tự hóa tài khoản vốn 11 1.2.2.4 Mối quan hệ tự hóa tài khoản vốn ổn định tài .13 1.2.2.5 Điều kiện để tự hóa tài khoản vốn .15 1.2.2.7 Các biện pháp nhằm thực tự hóa tài khoản vốn 16 1.2.2.8 Những bƣớc để thực tự hố dịng vốn 21 1.2.3 Khn khổ, chế hợp tác tài ASEAN+3 22 1.2.3.1 Khuôn khổ hợp tác, hội nhập tài ASEAN+3 22 1.2.3.2 Lịch trình chiến lƣợc tự lƣu chuyển vốn AEC 23 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 2.1 Cơ sở phƣơng pháp luận cách tiếp cận 31 2.1.1 Cơ sở phƣơng pháp luận 31 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ` 2.1.2 Cách tiếp cận 31 2.2 Các phƣơng pháp nghiên cứu cụ thể: .31 2.2.1 Phƣơng pháp nghiên cứu định tính: 31 2.2.2 Phƣơng pháp phân tích tình huống: 32 2.2.3 Phƣơng pháp nghiên cƣ́u chỉ sốđo lƣờng mức độ tự hoá tài khoản vốn: 32 2.2.4 Phƣơng pháp phân tích, so sánh, đánh giá 36 2.2.5 Phƣơng pháp thảo luận, lấy ý kiến chuyên gia 36 CHƢƠNG 3: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VỀ TỰ DO HĨA TÀI KHOẢN VỐN TRONG KHN KHỔ ASEAN+3 37 3.1 Tự hóa tài khoản vốn Thái Lan 37 3.2 Tự hóa tài khoản vốn Hàn Quốc 49 3.3 Tự hóa tài khoản vốn Trung Quốc 54 3.4 Bài học tƣ̀ kinh nghiê ̣m từ nƣớc 60 3.5 Một số khuyến nghị 61 CHƢƠNG 4: TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN CỦA VIỆT NAM TRONG ASEAN+3 63 4.1 Thực trạng tự hóa tài khoản vốn Việt Nam ASEAN+3 63 4.2 Mô ̣t số điề u kiê ̣n nhằ m tiế p tu ̣c tƣ̣ hóa tài khoản vố n của Viê ̣t Nam 67 4.3 Các biện pháp thực tự hóa tài khoản vốn Việt Nam 68 4.3.1 Tự hoá lãi suất 68 4.3.1.1 Về chế điều hành lãi suất: 68 4.3.1.2 Một số giải pháp nhằm thực tự lãi suất Việt Nam 71 4.3.2 Tự hoá hoạt động ngoại hối 73 4.3.3 Tự hóa vốn đầu tƣ nƣớc ngồi 80 4.3.3.1 Đối với đầu tƣ trực tiếp nƣớc (FDI) 80 4.3.3.2 Đối với đầu tƣ trực tiếp nƣớc (OFDI) 82 4.3.3.3 Đối với vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc vào Việt Nam 83 KẾT LUẬN 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO 90 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ` DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TT Ký hiệu AEC ATIGA AFAS ACIA APSC ASCC AEC Blueprint ASEAN ASEAN+3 10 ASA 11 ABMI 12 BOP Nguyên nghiã tiế ng Anh ASEAN Economic Community ASEAN Trade Nguyên nghiã tiế ng Viêṭ Cộng đồng Kinh tế ASEAN goods Hiệp định Thƣơng mại hàng in hóa ASEAN Agreement Framework Hiệp định Khung ASEAN về ASEAN Agreement on services dịch vụ Comprehensive Hiệp định Đầu tƣ toàn diện ASEAN Investment Agreement ASEAN ASEAN Political – Security Cộng đồng Chính trị - An Community ninh ASEAN ASEAN Socio – Cultural Cộng đồng Văn hóa - Xã hội Community ASEAN ASEAN Economic Community Blueprint Association Southeast Hiệp hội quốc gia Đông of Nam Á Asian Nations Association Southeast Hiê ̣p hô ̣i các quố c gia Đông of Nam Á + Asian Nations + ASEAN Swap Arrangement Asian Kế hoạch hành động AEC Thỏa thuận hoán đổi tiề n tê ̣ ASEAN Markets Sáng kiến Phát triển Thị Bond Initiative trƣờng Trái phiếu Châu Á Balance of Payments Cán cân toán i TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ` Đồng Baht Thái Lan 13 Baht Baht 14 CAL 15 CLMV 16 CMD 17 CMIM 18 FSL 19 FII Foreign Indirect Investment 20 FSMP Financial Sector Master Plan 21 FDI Foreign Direct Investment 22 FPI Foreign Pofolio Investment 23 GDP Gross Domestic Product 24 IMF 25 ITMX 26 NDT 27 MUTRAP 28 OECD Capital Account Libralization Cambodia, Tự hóa tài khoản vốn PDR Campuchia, Lào, Mianma, Lao, Myanmar, Viet Nam Việt Nam Capital Market Development Phát triển thị trƣờng vốn The Chiang Mai Initiative Đa phƣơng hóa Sáng kiến Multilateralization Chiang Mai Services Tự hóa dịch vụ tài Financial Liberalization International Moneytary Fund Interbank Vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc Kế hoạch cấ p cao khu vực tài Vốn đầu tƣ trực tiếp nƣớc Vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc Tổng sản phẩm quốc nội Quỹ tiền tệ quốc tế Transaction Công ty quản lý giao dịch Management and Exchange liên ngân hàng NDT Đồng Nhân dân tệ Multilateral Trade Assistance Dự án hỗ trợ thƣơng mại đa biên Projects Organization for Economic Tổ chức hợp tác phát triển Co-operation and kinh tế ii TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` Development Đầu tƣ trực tiếp nƣớc 29 ODI 30 PSS 31 PBOC The People's Bank of China 32 QABs Qualified ASEAN Banks 33 QFII 34 QDII 35 RMB 36 RQFII Outward direct investment Payment and Settlement System Hệ thống toán Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Các ngân hàng Asean tiêu chuẩn Foreign Các nhà đầu tƣ thể chế nƣớc Qualified đa ̣t tiêu chuẩn Institutional Investor domestic Nhà đầu tƣ thể chế qualified institutional investor nƣớc đa ̣t tiêu chuẩ n Renminbi Đồng Nhân dân tệ RMB Qualified Foreign Institutional Investor The Stock Exchange Nhà đầu tƣ thể chế nƣớc đa ̣t tiêu chuẩ n bằ ng đồ ng Nhân dân tê ̣ of Sở Giao dịch Chứng khoán 37 SET 38 SEC 39 SAFE 40 USD USD Đồng Đô La 41 Won Won Đồng Won 42 WTO World Trade Organization Tổ chức thƣơng mại giới Thái Lan Thailand Securities and Exchange Commission State Administration Foreign Exchange of Ủy ban Chứng khoán Cục Quản lý ngoại hối iii (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` DANH MỤC BẢNG BIỂU TT Bảng Nội dung Trang Bảng 1.1 Cán cân toán Bảng 1.2 Tác động biện pháp kiểm soát vốn số 34 Quinn Bảng 1.3 Khn khổ hội nhập tài ASEAN 24 Bảng 1.4 Lịch trình chiến lƣợc tự lƣu chuyển vốn 25 AEC Bảng 1.5 Các mốc thời gian hội nhập tài ASEAN 29 giai đoạn 2015 – 2020 Bảng 3.1 Đầu tƣ trực tiếp nƣớc Thái Lan 47 Bảng 3.2 Các bƣớc tự hóa tài khoản vốn Hàn Quốc 51 sau khủng hoảng châu Á iv (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` DANH MỤC BIỂU ĐỒ TT Biểu đồ Nội dung Trang Biểu đồ 3.1 Dòng vốn tƣ nhân Thái Lan 46 Biểu đồ 3.2 Tự hóa tài khoản vốn Hàn Quốc trƣớc khủng 50 hoảng Biểu đồ 4.1 Chỉ số Chinn-Ito (KAOPEN) Việt Nam 65 nƣớc ASEAN + Biểu đồ 4.2 Chỉ số de facto Việt Nam giai đoạn 2005-2013 66 Biều đồ 4.3 Biều đồ thay đổi mức lãi suất 70 v (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` MỞ ĐẦU Sự cần thiết, lý chọn đề tài Việc thành lập Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) vào năm 2015 đánh dấu cột mốc quan trọng trình hội nhập ASEAN Về AEC đƣợc triển khai thực thông qua thỏa thuận hiệp định quan trọng nhƣ AFTA (hiện ATIGA – Hiệp định Thƣơng mại hàng hóa ASEAN), AFAS (Hiệp định Khung Thƣơng mại Dịch vụ ASEAN) AIA (hiện ACIA – Hiệp định toàn diện Đầu tƣ ASEAN) Mục tiêu AEC đƣa ASEAN đạt đến mức độ phát triển cao hơn, hƣớng tới hình thành thị trƣờng sở sản xuất thống nhất, khu vực kinh tế có sức cạnh tranh cao, khu vực phát triển kinh tế cân khu vực hội nhập đầy đủ vào kinh tế toàn cầu Gần đây, kế hoạch hành động AEC (AEC Blueprint) đƣợc thông qua vào năm 2007 tập hợp sáng kiến nƣớc ASEAN nhằm hồn tất lộ trình AEC vào năm 2015, bao gồm kế hoạch hành động, mục tiêu thời hạn cụ thể cho nhiều lĩnh vực, hội nhập tài khu vực ASEAN (bao gồm tự hóa dịch vụ tài chính, tự hóa tài khoản vốn phát triển thị trƣờng vốn) mục tiêu quan trọng góp phần thúc đẩy hợp tác phát triển kinh tế khu vực nƣớc ASEAN ASEAN+3 chế hợp tác đa phƣơng mang tính khu vực ASEAN quốc gia Đông Bắc Á Trung Quốc, Nhật Bản Hàn Quốc Gần đây, Hội nghị Bộ trƣởng Tài Thống đốc Ngân hàng Trung ƣơng ASEAN +3 lần thứ 17 với chủ trì Myanmar Nhật trao đổi quan điểm triển vọng phát triển kinh tế khu vực tồn cầu, rà sốt lại tiến độ hợp tác tài khu vực, bao gồm Đa phƣơng hóa Sáng kiến Chiang Mai (CMIM), Sáng kiến Phát triển Thị trƣờng Trái phiếu ASEAN +3 (ABMI) biện pháp nhằm tăng cƣờng hội nhập, hợp tác tài khu vực Hội nhập tài đạt đƣợc cách tự hóa tài khoản vốn gỡ bỏ kiểm sốt vốn thơng qua việc hội nhập ngành ngân hàng thị trƣờng vốn Tuy nhiên, thực tế hội nhập tài nƣớc ASEAN, ASEAN với (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` nƣớc chi nhánh tỉnh, thành phố vừa giúp giảm tải hoạt động quản lý quan trung ƣơng, vừa đảm bảo khả theo dõi quan quản lý hoạt động rút vốn, vay trả nợ khoản vay nƣớc ngồi Đồng thời, nợ nƣớc ngồi cịn đƣợc điều hành vĩ mô thông qua việc xây dựng điều hành tổng hạn mức vay vốn nƣớc hàng năm phù hợp với sách điều kiện kinh tế vĩ mô giai đoạn, nhƣ chiến lƣợc quản lý nợ ngắn, trung dài hạn Nhờ đó, thời gian qua, Việt Nam vừa thu hút đƣợc dòng vốn phục vụ phát triển kinh tế, vừa trì đƣợc an tồn tài quốc gia, trì số nợ an tồn, bền vững Chủ trƣơng kiểm sốt dịng vốn có chọn lọc cịn đƣợc thể thơng qua chế quản lý dòng vốn Theo quy định hành, hoạt động đầu tƣ nƣớc ngồi dƣới hình thức đầu tƣ trực tiếp gián tiếp, cho vay nƣớc phải đáp ứng yêu cầu, điều kiện định quan quản lý nhà nƣớc Chuyển vốn giao dịch ngoại hối liên quan phải thực qua tài khoản vốn mở TCTD đƣợc phép để đảm bảo nguồn ngoại tệ vào, khỏi lãnh thổ Việt Nam đƣợc quản lý cách chặt chẽ c) Chính sách tỷ giá phát triển thị trƣờng ngoại hối Trong điều kiện mở cửa hội nhập, sách tự hóa giao dịch vãng lai nới lỏng bƣớc giao dịch vốn đặt nhiều thách thức cho sách tỷ giá phát triển thị trƣờng ngoại hối Pháp lệnh Ngoại hối văn hƣớng dẫn thi hành khẳng định chế tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam chế tỷ giá thả có quản lý Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam xác định sở rổ tiền tệ nƣớc có quan hệ thƣơng mại, vay, trả nợ, đầu tƣ với Việt Nam phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô thời kỳ Với chế này, tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam đƣợc hình thành sở cung cầu ngoại tệ thị trƣờng có điều tiết Nhà nƣớc Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam thực điều tiết tỷ giá hối đối thơng qua việc sử dụng cơng cụ tài chính, tiền tệ, can thiệp thị trƣờng theo hƣớng linh hoạt ngắn hạn ổn định dài hạn, bám sát cung cầu ngoại tệ thị trƣờng, góp phần kiềm chế nhập siêu ổn định kinh tế vĩ mô Thị trƣờng bƣớc thích nghi với biến 79 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` động tỷ giá để từ chủ động tiếp cận phát triển cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá Đồng thời, Ngân hàng Nhà nƣớc áp dụng công cụ can thiệp kịp thời nhằm hƣớng tỷ giá dài hạn phù hợp với mục tiêu sách tiền tệ cân vĩ mô kinh tế Thị trƣờng ngoại hối Việt Nam phát triển theo hƣớng minh bạch, đa dạng hố cơng cụ kinh doanh phịng ngừa biến động tỷ giá Các cơng cụ kinh doanh phịng ngừa rủi ro thị trƣờng ngoại tệ nhƣ kỳ hạn, hốn đổi tiếp cận thơng lệ quốc tế, tạo điều kiện nâng cao khoản cho thị trƣờng ngoại hối giảm rủi ro hệ thống Đối tƣợng đƣợc phép tham gia giao dịch phòng ngừa rủi ro tỷ giá mở rộng đến tổ chức kinh tế ngƣời cƣ trú Vấn đề phát triển cơng cụ thị trƣờng chuẩn hố theo thơng lệ quốc tế xu hƣớng tất yếu nhằm hỗ trợ mục tiêu linh hoạt tỷ giá đáp ứng yêu cầu hội nhập Tóm lại, sách quản lý ngoại hối Việt Nam thời gian qua đánh dấu bƣớc ngoặt đáng kể việc tự hoá giao dịch vãng lai, nới lỏng thận trọng giao dịch vốn, bƣớc linh hoạt tỷ giá phát triển thị trƣờng ngoại hối theo thông lệ quốc tế, tạo điều kiện cho hoạt động xuất, nhập đầu tƣ Việt Nam phát triển, góp phần tăng trƣởng kinh tế hội nhập quốc tế 4.3.3 Tự hóa vốn đầu tƣ nƣớc ngồi 4.3.3.1 Đối với đầu tƣ trực tiếp nƣớc (FDI) Luật Đầu tƣ nƣớc ngồi đƣợc thơng qua vào tháng 12.1987 bƣớc sách thu hút vốn đầu tƣ nƣớc Việt Nam Kể từ nay, FDI ln đƣợc tạo điều kiện ƣu đãi tốt đƣợc coi nguồn lực quan trọng bên cạnh nguồn vốn nƣớc để tăng trƣởng kinh tế Cùng chung quan điểm với nƣớc thành viên ASEAN khác việc tạo thể chế đầu tƣ tự do, mở cửa, thuận lợi cạnh tranh nhằm thúc đẩy đầu tƣ nội khối thu hút đầu tƣ nƣớc vào ASEAN Luật Đầu tƣ đƣợc Quốc hội khóa XI, Kỳ họp thứ 8, thơng qua ngày 29.11.2005, có hiệu lực từ ngày 1.7.2006, thay Luật Đầu tƣ nƣớc năm 1987 Luật Khuyến khích đầu tƣ nƣớc 80 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` năm 1998, bƣớc tiến quan trọng việc tạo môi trƣờng đầu tƣ tự do, thông thoáng, thuận lợi cạnh tranh Việt Nam, cụ thể là: - Chính sách đảm bảo đầu tƣ: đảm bảo quyền sở hữu tài sản hợp pháp nhà đầu tƣ; không bị tịch thu, quốc hữu hóa; nhà đầu tƣ đƣợc lựa chọn ƣu đãi theo hƣớng thuận lợi có thay đổi sách, pháp luật; áp dụng ngun tắc “khơng hồi tố” theo thông lệ quốc tế; áp dụng theo quy định điều ƣớc quốc tế điều ƣớc quốc tế mà Việt Nam thành viên có quy định khác với quy định luật đầu tƣ nƣớc - Thủ tục gia nhập thị trƣờng: thủ tục liên quan đến đăng ký, cấp giấy phép kinh doanh, điều chỉnh hoạt động đƣợc điều chỉnh theo hƣớng ngày cởi mở thuận lợi cho nhà đầu tƣ Ví dụ, nhà đầu tƣ có giấy phép đầu tƣ khơng cần giấy phép đăng ký kinh doanh (trƣớc hai thủ tục khác nhau); nhà đầu tƣ tự chịu trách nhiệm tính trung thực dự án mà không cần đến thẩm tra nhà nƣớc Ngoài ra, thủ tục đầu tƣ đƣợc quy định cụ thể Luật giúp rút ngắn thời gian xin giấy phép đầu tƣ - Lĩnh vực đầu tƣ: Luật quy định rõ nhóm bao gồm lĩnh vực: ƣu đãi đầu tƣ, đầu tƣ có điều kiện cấm đầu tƣ Nhà đầu tƣ nƣớc đƣợc tự đầu tƣ vào lĩnh vực cịn lại ngồi lĩnh vực cấm đầu tƣ lĩnh vực đầu tƣ có điều kiện Có thể nói, quy định Luật Đầu tƣ (2005) mở rộng quyền tự chủ hoạt động đầu tƣ, kinh doanh nhà đầu tƣ, xóa bỏ rào cản không phù hợp với thông lệ kinh tế thị trƣờng cam kết hội nhập Việt Nam Cùng với Luật Doanh nghiệp đƣợc thông qua có hiệu lực thi hành vào 2006, đánh dấu chặng đƣờng 20 năm thực đƣờng lối đổi mới, Việt Nam xây dựng đƣợc khung pháp luật đầu tƣ, doanh nghiệp áp dụng thống cho nhà đầu tƣ doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế Đối với số lĩnh vực cụ thể mà trƣớc đầu tƣ nƣớc ngồi bị hạn chế nhƣ ngân hàng, giáo dục - đào tạo…, Việt Nam ban hành văn pháp luật nhằm điều chỉnh cho phù hợp với cam kết nhƣ Luật Tổ chức tín dụng (2010); Nghị định số 57/2012/NĐ-CP chế độ tài tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nƣớc ngồi; Nghị định số 81 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` 73/2012/NĐ-CP hợp tác, đầu tƣ nƣớc lĩnh vực giáo dục… Trong lĩnh vực bán lẻ, nới lỏng quy định kiểm tra nhu cầu kinh tế (ENT) việc thành lập cửa hàng bán lẻ doanh nghiệp nƣớc Những điều chỉnh tạo sở pháp lý cho việc cải thiện môi trƣờng kinh doanh theo hƣớng ngày thuận lợi, minh bạch bình đẳng nhà đầu tƣ, phù hợp với cam kết Việt Nam Hiệp định đầu tƣ khối ASEAN Gần đây, Chính phủ dần tạo lập mơi trƣờng bình đẳng doanh nghiệp nƣớc doanh nghiệp đầu tƣ nƣớc ngồi thơng qua quy định pháp lý Luật Doanh nghiệp 2005 (thay Luật Doanh nghiệp 1999) có bƣớc tiến quan trọng khơng phân biệt đối xử (về mặt pháp lý) doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế Luật Đầu tƣ năm 2005 (thay cho Luật Đầu tƣ nƣớc ngồi (2000) Luật Khuyến khích đầu tƣ nƣớc (1998), bao gồm quy định quyền lợi, nghĩa vụ, trách nhiệm lợi ích nhà đầu tƣ nƣớc đầu tƣ vào Việt Nam thể ƣu đãi cho khu vực này, đặc biệt cho vốn đầu tƣ vào số lĩnh vực/ngành nghề kinh doanh/hình thức đầu tƣ Các nhà đầu tƣ đƣợc chuyển vốn tài sản nƣớc sau thực đầy đủ nghĩa vụ tài theo luật tài sản đƣợc chuyển đổi theo mức tỷ giá ngân hàng nhà đầu tƣ lựa chọn Tuy nhiên, thủ tục chuyển vốn phải theo quy định quản lý ngoại hối Ngân hàng nhà nƣớc (NHNN) lại rào cản định nhà đầu tƣ 4.3.3.2 Đối với đầu tƣ trực tiếp nƣớc (OFDI) Đƣợc quy định Luật Đầu tƣ 2005 (Chƣơng VIII, Điều 74 đến 79), Nghị định 78/2006/NĐ-CP ngày 09/8/2006 Chính phủ, Quyết định 236/QĐ-TTg ngày 20/02/2009 Thủ tƣớng phê duyệt Đề án “Thúc đẩy đầu tƣ Việt Nam nƣớc ngoài”, Quyết định 1175/2007/QĐ-BKH ngày 10/10/2007 Bộ Kế hoạch Đầu tƣ mẫu văn thực thủ tục đầu tƣ trực tiếp nƣớc số văn Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam Bộ ngành hữu quan quản lý ngoại hối vấn đề liên quan đến đầu tƣ trực tiếp nƣớc Một số nội dung là: 82 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` - Về điều kiện thực đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài: Áp dụng nhà đầu tƣ thuộc tất loại hình doanh nghiệp nhà đầu tƣ cá nhân Việt Nam, trừ hoạt động đầu tƣ trực tiếp nƣớc lĩnh vực dầu khí số lĩnh vực đặc thù địa bàn đầu tƣ đặc thù thực theo quy định riêng Chính phủ - Về vốn đầu tƣ trực tiếp nƣớc bao gồm: Ngoại tệ; Máy móc, thiết bị; vật tƣ, nguyên liệu, nhiên liệu, hàng hoá thành phẩm, hàng hoá bán thành phẩm; Giá trị quyền sở hữu cơng nghiệp, bí kỹ thuật, quy trình cơng nghệ, dịch vụ kỹ thuật, uyền sở hữu trí tuệ; tài sản hợp pháp khác - Về quản lý dòng tiền đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài: Mọi giao dịch chuyển ngoại tệ từ Việt Nam nƣớc từ nƣớc vào Việt Nam liên quan đến dự án đầu tƣ đƣợc thực thông qua tài khoản ngoại tệ mở tổ chức tín dụng đƣợc phép hoạt động ngoại hối Việt Nam đƣợc đăng ký với Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam - Về chuyển vốn đầu tƣ nƣớc ngoài:Nhà đầu tƣ đƣợc chuyển vốn đầu tƣ nƣớc để thực hoạt động đầu tƣ sau đƣợc cấp Giấy chứng nhận đầu tƣ 4.3.3.3 Đối với vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc vào Việt Nam Trên giới, nguồn vốn đầu tƣ nƣớc ngày giữ vai trò quan trọng phát triển quốc gia Nguồn vốn bao gồm đầu tƣ trực tiếp (FDI) đầu tƣ gián tiếp (FII) Trong nguồn vốn FDI có vai trị trực tiếp thúc đẩy sản xuất, FII lại có tác động kích thích thị trƣờng tài phát triển theo hƣớng nâng cao hiệu hoạt động, mở rộng quy mô tăng tính minh bạch, tạo điều kiện cho doanh nghiệp nƣớc dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn mới; nâng cao vai trò quản lý nhà nƣớc chất lƣợng quản trị doanh nghiệp, có tác động thúc đẩy mạnh mẽ mối quan hệ kinh tế Đối với Việt Nam, thu hút nguồn vốn FII mang ý nghĩa quan trọng Để thực thành công nghiệp CNH-HĐH đất nƣớc, Việt Nam cần lƣợng vốn đầu tƣ lớn để xây dựng, bƣớc hoàn thiện kết cấu hạ tầng kinh tế hạ tầng 83 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` xã hội Các doanh nghiệp Việt Nam trình cải cách cổ phần hóa nhằm gia tăng lực hiệu cạnh tranh gia nhập WTO Cổ phần hóa phải đơi với việc hình thành thị trƣờng vốn, kênh huy động vốn (hạt nhân thị trƣờng chứng khoán (TTCK) Các mối quan hệ kinh tế gia tăng, dòng vốn lƣu chuyển nhanh góp phần tạo hiệu ứng tốt tác động đến doanh nghiệp Vì lợi ích hội nhập đƣợc đánh giá thông qua ln chuyển (vào, ra) dễ dàng dịng hàng hóa, dịng ngƣời mà cịn có dịng vốn.Việc tham gia nhà đầu tƣ FII có tác động mạnh mẽ đến thị trƣờng tài chính, giúp cho thị trƣờng tài minh bạch hoạt động hiệu hơn, xác lập giá trị thị trƣờng cổ phiếu niêm yết cách chuyên nghiệp, giảm thiểu dao động “phi thị trƣờng” góp phần giải cách mối quan hệ kinh tế (vốn, cơng nghệ, quản lý…) Hơn nữa, FII giúp vốn cho doanh nghiệp nƣớc, giúp doanh nghiệp tăng trƣởng nâng cao lực cạnh tranh, FII quan trọng doanh nghiệp nƣớc thiếu vốn Tuy nhiên, dòng vốn FII tiềm ẩn rủi ro so với kênh huy động vốn từ nƣớc khác Do vậy, thúc đẩy thu hút FII ổn định, tƣơng xứng với tiềm năng, góp phần tạo động lực phát triển thị trƣờng vốn, nâng cao lực quản trị nhà doanh nghiệp kinh tế Việt Nam thời kỳ hậu WTO vấn đề cần đƣợc quan tâm a Thực trạng đầu tƣ gián tiếp vào Việt Nam Nƣớc ta có thành cơng thu hút nguồn vốn FDI, nhƣng nguồn vốn FII hạn chế Chiếm tỷ trọng lớn đầu tƣ danh mục Việt Nam dòng vốn đầu tƣ vào thị trƣờng chứng khốn (TTCK) Việt Nam (TTCK thức vào hoạt động từ năm 2000 với hình thành sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh ngày 20.7.2000 sau Hà Nội ngày 8.3.2005) Trong giai đoạn 2000-2005, thị trƣờng có quy mơ nhỏ, tổng số công ty niêm yết 44 công ty cuối năm 2005 với tổng giá trị niêm yết 4,94 nghìn tỷ đồng, vốn hóa thị trƣờng đạt khoảng 1% GDP, tham gia nhà đầu tƣ nƣớc ngồi vơ hạn chế Tuy nhiên, quy mô thị trƣờng tăng nhanh đạt 22,7% GDP vào năm 2006 43% vào năm 2007 (tháng 3.2007, số chứng khoán 84 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` đạt mức kỷ lục: VN-Index đạt 1170.67 điểm HASTC-Index đạt 459.36 điểm) Năm 2008, ảnh hƣởng khủng hoảng kinh tế giới khó khăn kinh tế nƣớc khiến cho số chứng khoán giảm mạnh Gói kích cầu Chính phủ năm 2009 đƣa TTCK tăng trở lại, giá trị vốn hóa thị trƣờng đạt 37,71% GDP thời điểm cuối năm 2009 36,5% cuối năm 2010 với 642 công ty niêm yết, loại chứng quỹ đầu tƣ 500 loại trái phiếu Tuy nhiên, từ năm 2011-2013, diễn biến kinh tế vĩ mô bất ổn, tăng trƣởng vùng trũng suy giảm, doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh khó khăn khiến TTCK suy giảm đối diện nhiều rủi ro giai đoạn Tuy nhiên, thực tế cho thấy, đầu tƣ FII vào Việt Nam thời gian gần tăng mạnh Biểu rõ việc đầu tƣ vào thị trƣờng chứng khoán tập đồn tài quốc tế thời gian qua không ngừng gia tăng Theo thống kê Cơng ty quản lý quỹ chứng khốn VN (VFM), có gần 30 quỹ đầu tƣ nƣớc ngồi hoạt động Việt Nam với tổng vốn rót vào nội địa khoảng tỷ USD, có cơng ty quản lý quỹ đầu tƣ tập chung vào thị trƣờng Việt Nam nhƣ Vina Capital, Mekong Capital, Dragon Capital Ngồi cịn có các nhà đầu tƣ tầm cỡ giới nhƣ Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan Chase quan tâm đến việc đầu tƣ lâu dài Việt Nam Theo nhà đầu tƣ, lý để họ hƣớng Việt Nam Chính phủ khẳng định vai trị quan trọng kinh tế tƣ nhân phát triển kinh tế, tính chun nghiệp hố bƣớc môi trƣờng đầu tƣ thành công nhà đầu tƣ hữu Bên cạnh đó, phải kể đến bƣớc tiến lĩnh vực tài Việt Nam bao gồm: việc phát hành thêm trái phiếu phủ nƣớc ngồi trái phiếu tƣ nhân, thành lập Tổng công ty Đầu tƣ Kinh doanh vốn nhà nƣớc (SCIC); trình cổ phần hoá diễn Việt Nam bao gồm ngân hàng thƣơng mại quốc doanh; tăng cƣờng đầu tƣ sở hạ tầng, đặc biệt hệ thống điện giao thông, cải cách khung pháp lý dành cho nhà đầu tƣ nƣớc Tuy nhiên, để thu hút thêm nguồn vốn FII tƣơng xứng với tiềm kinh tế thị trƣờng, Việt Nam cần đẩy mạnh hoạt động cải thiện môi 85 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` trƣờng đầu tƣ, đặc biệt khung pháp lý, chế sách lƣợc phát triển thị trƣờng chứng khốn b Xu hƣớng sách thu hút đầu tƣ gián tiếp nƣớc Việt Nam thời gian tới Để đáp ứng yêu cầu phát triển, năm tới Việt Nam cần huy động lƣợng vốn lớn, cần khoảng 30% vốn từ bên Do vậy, cần nghiên cứu thực số giải pháp nhằm thúc đẩy mạnh mẽ thu hút FII hạn chế tác động tiêu cực dòng vốn FII, cụ thể là: Thứ nhất, quan tâm nhiều nữa, đánh giá mức tầm quan trọng luồng vốn FII mục tiêu phát triển kinh tế chiến lƣợc chung thu hút vốn đầu tƣ nƣớc phát triển doanh nghiệp Việt Nam thơng qua thị trƣờng vốn Đặc biệt, cần có sách đặt trọng tâm hƣớng đến việc thu hút luồng vốn đầu tƣ gián tiếp quốc tế thông qua kênh hoạt động thị trƣờng vốn, thị trƣờng chứng khoán nƣớc Thứ hai, Luật Chứng khốn đƣợc Quốc hội thơng qua ngày 23/6/2006 có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 Chính phủ cần sớm ban hành văn cụ thể hƣớng dẫn thi hành để tạo mơi trƣờng thơng thống khn khổ pháp lý ổn định cho hoạt động thị trƣờng vốn mẻ Việt Nam, tạo điều kiện thuận lợi cho kênh đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngồi tham gia góp phần cho phát triển doanh nghiệp Việt Nam, khuyến khích phát triển công ty quản lý quỹ Thứ ba, coi trọng chủ động việc tiếp thị, quảng bá hình ảnh đất nƣớc mơi trƣờng đầu tƣ Việt Nam bối cảnh cạnh tranh thu hút vốn đầu tƣ nƣớc với nƣớc khu vực ngày khốc liệt Bên cạnh đó, Nhà nƣớc cần sớm hình thành khn khổ pháp lý để doanh nghiệp Việt Nam chủ động nƣớc ngồi tiếp thị xuất vốn thơng qua hình thức niêm yết cổ phiếu nƣớc ngồi Thứ tư, tăng cƣờng an ninh tài chính, thực sách kiểm sốt dịng vốn cần thiết Tăng cƣờng phối hợp sách tiền tệ, sách tài 86 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` khố sách thu hút vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngoài; đảm bảo phối hợp chặt chẽ quan ngân hàng – tài – chứng khốn việc quản lý dịng vốn nhằm đảm bảo an tồn, vững lành mạnh hệ thống tài Thứ năm, xây dựng đƣợc trung tâm tài lớn mang tầm cỡ khu vực Đó nơi hội tụ tổ chức tài ngân hàng phi ngân hàng lớn, có tầm cỡ quốc gia quốc tế, nhằm phát triển mạng lƣới hạ tầng tài tồn diện, đại quy mơ lớn để nâng cao lực cạnh tranh tầm vóc thị trƣờng tài Việt Nam phạm vi khu vực quốc tế; phục vụ hiệu nhiệm vụ công nghiệp hoá, đại hoá đất nƣớc thời kỳ đổi hội nhập quốc tế 87 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` KẾT LUẬN Qua nghiên cứu vấn đề lý luận thực tiễn tự hóa tài khoản vốn, rút kết luận sau: Tự hóa tài khoản vốn hoạt động đƣợc thúc đẩy yêu cầu q trình hội nhập tài khu vực giới Tự hóa tài khoản vốn có tính hai mặt, vừa mang lại nhiều lợi ích kinh tế nƣớc, nhóm nƣớc, khu vực, làm tăng hiệu kinh tế phúc lợi cho tồn cầu, vừa gây tác động xấu, mà đặc biệt gây bất ổn cho khu vực tài chính, chí gây khủng hoảng tài Chính vậy, tự hóa tài khoản vốn cần đƣợc thực theo trình tự phù hợp bối cảnh quốc gia địi hỏi phải có tiền đề cần thiết, quan trọng ổn định vững khu vực tài chính, hiệu lực, hiệu quy chế thận trọng hệ thống giám sát tài chính, lành mạnh cân đối kinh tế vĩ mô, biện pháp điều hành kinh tế vĩ mô biện pháp hỗ trợ khác Kinh nghiệm quốc tế hội nhập tài tự hóa tài khoản vốn phong phú, đa dạng Có nhiều mơ hình tự hóa tài khoản vốn, có mơ hình thành cơng, nhƣng có nhiều mơ hình thất bại, đƣa nhiều kinh tế rơi vào khủng hoảng Do vậy, cần phải thận trọng tự hóa tài khoản vốn để tận dụng lợi ích hạn chế đến mức thấp tác động tiêu cực rủi ro gây Từ kinh nghiệm hội nhập tài chính, tự hóa tài khoản vốn số quốc gia khu vực rút nhiều học quý báu cho Việt Nam Trong hội nhập tài khu vực giới, việc tự hóa tài khoản vốn Việt Nam tƣơng đối thận trọng so với nƣớc ASEAN+3 Đặc biệt, bối cảnh thành lập AEC vào năm 2015, việc thực cam kết mở cửa tài chính, tự hóa tài khoản vốn nhanh mạnh hơn, có thêm nhiều nguy ổn định thị trƣờng tài Trong đó, Việt Nam chƣa sẵn sàng cho bƣớc tự hóa tài khoản vốn Để đảm bảo thực theo cam kết lộ trình 88 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` hội nhập tài nói chung tự hóa tài khoản vốn nói riêng, Việt Nam cần phải có kế hoạch hành động tổng thể Nếu không đƣợc chuẩn bị tốt, khả rủi ro bất ổn tài gia tăng Việt Nam thực cam kết mở cửa thị trƣờng tài Đề tài nghiên cứu luận văn vấn đề rấ t phƣ́c ta ̣p , bằ ng nhƣ̃ng cố gắ ng của mình, tác giả hệ thống hóa vấn đề lý luận thực tiễn tự hóa tài khoản vốn , làm rõ đƣợc thực trạng , kinh nghiê ̣m của mô ̣t số nƣớc về tƣ̣ hóa tài khoản vốn tron g Asean+3, tƣ̀ đó rút bài ho ̣c kinh nghiê ̣m cho Viê ̣t Nam Đây nghiên cứu tiền đề, giúp tác giả tìm hiểu sâu làm rõ nội dung có liên quan đế n tƣ̣ hóa tài khoản vố n của Viê ̣t Nam theo lô ̣ trin ̀ h hô ̣i nhâ ̣ p tài chiń h tự hóa tài khoản vốn nƣớc Cô ̣ng đồ ng kinh tế ASEAN./ 89 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo tiếng Việt ASEAN, 2011 Cộng đồng kinh tế ASEAN: Sổ tay kinh doanh Jarkarta: ASEAN Bùi Trƣờng Giang cộng sự, 2005 Dự báo, đánh giá tác động quá trình đời và phát triển cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) đến sự phát triển kinh tế xã hội Việt Nam Đề tài cấp Bộ "Sự tham gia Việt nam vào Cộng đồng kinh tế ASEAN" Hà Nội: Viện Kinh tế Chính trị giới, Viện Khoa học xã hội Việt Nam Đỗ Hồi Nam, 2006 Đề án Chính Phủ: “Sự tham gia Việt Nam vào “Cộng đồng kinh tế ASEAN” định hướng phát triển kinh tế và hội nhập kinh tế quốc tế” Hà Nội: Viện Khoa học Xã hội Việt Nam Đỗ Đức Định, 2007 Xây dựng Cộng đồng ASEAN: sở lý luận và thực tiễn Bài tham luận hội thảo: “Xây dựng Cộng đồng ASEAN bối cảnh quốc tế mới” đƣợc tổ chức Hà Nội, tháng 8/2007 Nguyễn Duy Dũng, 2012 ASEAN: Từ Hiệp hội đến Cộng đồng – Những vấn đề bật và tác động đến Việt Nam Hà Nội: Nhà Xuất Bản Khoa học Xã hội Nguyễn Duy Lợi, 2004 Chênh lệch phát triển ASEAN Bài viết tham gia Hội thảo “Chênh lệch phát triển an ninh phi truyền thống ASEAN” đƣợc tổ chức Hà Nội, tháng 5/2004 Nguyễn Hồng Sơn, 2007 Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC): Nội dung, các biện pháp thực hiện và những vấn đề đặt Bài viết trình bày Hội thảo quốc tế “Xây dựng Cộng đồng ASEAN bối cảnh quốc tế mới.” Do Viện Khoa học Xã hội Việt Nam tổ chức ngày 7/8/2007 Nguyễn Hồng Sơn, 2009 Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC): Nội dung và lộ trình Hà Nội: Nhà Xuất Bản Khoa học Xã hội 90 (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03(LUAN.van.THAC.si).tu.do.hoa.tai.khoan.von.trong.ASEAN+3.kinh.nghiem.quoc.te.va.bai.hoc.cho.viet.nam.03 ` Nguyễn Xuân Thắng, 2006 Việt Nam và ASEAN: Những bước hội nhập Trong Phạm Đức Thành Trần Khánh, (chủ biên), 2006, Việt Nam ASEAN: Nhìn lại và hướng tới Nhà xuất khoa học xã hội, Hà Nội 10 Nguyễn Xuân Thắng cộng sự, 2007 Tác động cộng đồng kinh tế ASEAN đến sự phát triển ASEAN và Việt Nam: Khuyến nghị phương hướng tham gia cho Việt Nam Bài trình bày Hội thảo “Nâng cao hiệu hội nhập kinh tế ASEAN” Việt Nam, Hà Nội 11 Tô Ngọc Hƣng, 2013 Định hướng sách tự hóa giao dịch vốn Việt Nam nhằm ổn định khu vực tài giai đoạn đến 2020 [pdf] Available at: [Accessed 20 October 2014] 12 Nguyễn Tiến Dũng, 2012 Hiện Trạng và triển vọng hợp tác tiền tệ ASEAN và số sách Việt Nam [pdf] Available at: [Accessed 20 October 2014] 13 Nguyễn Thị Vũ Hà, 2013 Quản lý và điều tiết các dòng vốn nước ngoài vào các nền kinh tế và gợi ý cho Việt Nam Available at: http://www.tapchitaichinh.vn/Trao-doi-Binh-luan/Quan-ly-va-dieu-tiet-cacdong-von-nuoc-ngoai-vao-cac-nen-kinh-te-moi-noi-va-goi-y-cho-VietNam/29406.tctc [Accessed 20 October 2014] Tài liệu tham khảo tiếng Anh 14 ASEAN, 2008 ASEAN Economic Community Blueprint [pdf] Available at: [Accessed 25 October 2014] 15 Shinji Takagi and [et al], 2005 The IMF’s approach to capital account liberalizationn [pdf] Available at: imf.org/ieo/files/completedevaluations/04202005report.pdf>