NHƯNG vấn đè lý luận cơ bản vè phát triền BÈN VỮNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG
Tổng quan về thị trường tiền tệ liên ngân hàng
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Hoạt động ngân hàng trong nền kinh tế thị trường bao gồm quan hệ tín dụng giữa các ngân hàng thương mại (NHTM) với doanh nghiệp và cá nhân, cũng như giữa các NHTM và tổ chức tài chính phi ngân hàng Mối quan hệ này có thể được phân chia thành thị trường 'bán lẻ' và 'bán buôn' Để đáp ứng nhu cầu cho vay và đầu tư, các NHTM huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau Tuy nhiên, tính thanh khoản của nguồn vốn thường cao hơn so với khả năng thu hồi các khoản vay, đặt ra yêu cầu về dự trữ và huy động vốn để tránh rủi ro thanh khoản Việc duy trì dự trữ quá lớn có thể làm giảm hiệu quả kinh doanh và khả năng cạnh tranh của NHTM, trong khi dự trữ quá thấp có thể dẫn đến mất khả năng thanh toán Giải pháp tối ưu là các NHTM cần sử dụng vốn hiệu quả và duy trì dự trữ hợp lý, đồng thời thực hiện vay mượn lẫn nhau khi cần thiết Hoạt động này đã dẫn đến sự hình thành thị trường tiền tệ liên ngân hàng, không chỉ trong nước mà còn mang tính toàn cầu do xu hướng hội nhập quốc tế Thị trường này kết hợp các hoạt động trên thị trường bán lẻ và bán buôn nhằm đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn và khả năng thanh toán Với vai trò quan trọng, thị trường tiền tệ liên ngân hàng ngày càng được phát triển và hiện đại hóa dưới sự quản lý của Ngân hàng Nhà nước và sự hỗ trợ từ các tổ chức phụ trợ và chuyên gia.
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng là nơi giao dịch vốn ngắn hạn giữa các ngân hàng thương mại, tổ chức tài chính phi ngân hàng và Ngân hàng Nhà nước Mục đích của thị trường này là đảm bảo khả năng thanh toán và tối ưu hóa việc sử dụng nguồn vốn của các tổ chức tham gia.
1.ỉ 1.2 Đặc điểm của thị trường tiền tệ liênngân hàng
- Thị trường tiền tệ liên ngân hàng là thị trường bán buôn
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng là nơi diễn ra các giao dịch vay và cho vay lớn giữa các ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính khác, nhằm bù đắp thiếu hụt ngân quỹ và đáp ứng nhu cầu thanh toán Đây là một kênh quan trọng để trao đổi vốn khả dụng giữa các tổ chức tín dụng, giúp điều chỉnh mối quan hệ cung cầu về vốn Hàng hóa chủ yếu giao dịch trên thị trường này là các khoản tiền gửi giữa các ngân hàng.
- Thị trường tiền tệ liên ngân hàng là thị trườngcó thời hạn rất ngắn
Mặc dù không có quy định cụ thể về thời hạn giao dịch trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng, thực tế cho thấy các giao dịch chủ yếu là ngắn hạn, với thời hạn tối đa là 12 tháng và tối thiểu là qua đêm Tại thị trường tiền tệ liên ngân hàng London, khoảng 55-60% giao dịch có thời hạn dưới 1 tháng, trong khi 35-40% có thời hạn từ 1 đến 12 tháng, và chỉ khoảng 5% có thời hạn 1 năm Các chứng khoán giao dịch chủ yếu có thời hạn 1 tháng và 3 tháng, chiếm hơn 70% tổng giao dịch Năm 1991, tại thị trường tiền tệ liên ngân hàng Mỹ, nghiệp vụ cho vay qua đêm chiếm đến 75% doanh số giao dịch.
- Thị trường tiền tệliên ngânhàng là thị trường cậpnhật và nhạy cảm
Các giao dịch trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng được thực hiện qua hệ thống thông tin liên lạc trực tuyến như điện thoại, telex, máy tính và fax, với sự hỗ trợ của hệ thống REUTER (Reuter dealing system) để xác nhận giao dịch bằng văn bản và điện tín Hệ thống Reuter kết nối các trung tâm giao dịch với các ngân hàng thương mại qua cáp quang quốc tế, cho phép các giao dịch viên thực hiện thao tác dễ dàng trên máy tính Hệ thống này cung cấp thông tin kinh tế, tỷ giá và lãi suất được cập nhật liên tục, đảm bảo tính kịp thời trong việc luân chuyển ngân quỹ, điều này rất quan trọng do đặc điểm ngắn hạn của các khoản ngân quỹ Mức độ nhạy bén của thị trường cũng phụ thuộc vào sự hiện đại của hệ thống thanh toán liên ngân hàng.
- Thị trường tiền tệ liên ngân hàngcó độ tin cậy rất cao
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng bao gồm các thành viên như Ngân hàng Trung ương, Ngân hàng Thương mại và các tổ chức tín dụng tài chính trung gian khác, với các yêu cầu nghiêm ngặt về vốn, ký quỹ, chuyên môn, đạo đức nghề nghiệp và giấy phép hành nghề được xã hội tôn trọng Giao dịch tại đây chủ yếu dựa trên uy tín kinh doanh mà không cần tài sản đảm bảo Thủ tục pháp lý và giao dịch được đơn giản hóa tối đa.
- Thị trường tiền tệ liên ngân hàngmangtính liên kết toàn câu
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng hoạt động 24/24 giờ trên toàn cầu, cho phép các ngân hàng, tổ chức phi ngân hàng và người môi giới thực hiện giao dịch thông qua hệ thống điện tử như Reuter hoặc Down Jones Teletate Một ngân hàng có thể vay vốn từ New York và gửi tại London để tối ưu hóa lợi ích Sự biến động của thị trường này ở một quốc gia, đặc biệt là các nước lớn, có thể ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu, như khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998 bắt đầu từ Thái Lan và lan rộng ra các nước khác Tương tự, đại khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2009 cũng xuất phát từ Hoa Kỳ, tác động đến nhiều quốc gia như Anh, Iceland, và Đức Những khủng hoảng này phản ánh sự yếu kém trong hệ thống tài chính và ngân hàng toàn cầu.
1.ỉ 1.3 Các tổ chức tham gia trênthị trườngtiền tệ
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng phản ánh mối quan hệ điều tiết vốn giữa các ngân hàng thương mại (NHTM) và các tổ chức tín dụng (TCTD) khác theo chiều ngang Theo chiều dọc, nó thể hiện mối quan hệ giữa Ngân hàng Nhà nước (NHTW) và các NHTM, cùng các TCTD khác Do đó, các tổ chức tham gia thị trường tiền tệ liên ngân hàng bao gồm nhiều loại hình ngân hàng và tổ chức tài chính khác nhau.
- Các ngần hàng thương mại
Các ngân hàng thương mại (NHTM) đóng vai trò chủ yếu trong các giao dịch trên thị trường liên ngân hàng Nhu cầu và cung cấp tiền tệ trên thị trường này chủ yếu đến từ các ngân hàng nhằm giải quyết nhu cầu ngân quỹ và quản lý tài chính hiệu quả Hiện nay, nhiều quốc gia thực hiện giao dịch trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng trực tiếp giữa các NHTM mà không cần qua trung gian môi giới.
Các NHTM tham gia thị trường TTTTLNH với mục đích duy trì khả năng thanh toán, làm trung gian cung cấp dịch vụ tài chính phái sinh để hạn chế rủi ro thị trường, và giao dịch vốn dựa trên nhu cầu và khả năng nhằm tối đa hóa lợi nhuận.
Thị trường liên ngân hàng được đặc trưng bởi các giao dịch quy mô lớn giữa các ngân hàng thương mại (NHTM) Các NHTM lớn đóng vai trò chủ yếu trong việc phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng, nhờ vào những tính năng hoạt động riêng biệt Tuy nhiên, chính sự tham gia của các ngân hàng nhỏ mới tạo nên sự sôi động cho thị trường này.
- Các tổ chức nhậntiền gửi khác (DepositoryInstitutions)
Các tổ chức nhận tiền gửi đóng vai trò quan trọng trong thị trường tiền tệ liên ngân hàng, chủ yếu là người cho vay để điều tiết và dẫn dắt thị trường Tại Mỹ và một số quốc gia khác, các tổ chức này còn được phép vay vốn từ các cơ quan Chính phủ và một số khoản vay từ các tổ chức kinh doanh chứng khoán phi ngân hàng Các tổ chức nhận tiền gửi thường bao gồm các công ty bảo hiểm, bảo hiểm tiền gửi, và các quỹ đầu tư.
- Công ty môi giới (Money Brokers)
Công ty môi giới đóng vai trò quan trọng trong thị trường tiền tệ liên ngân hàng, giúp hoạt động diễn ra trôi chảy và an toàn Chúng hoạt động như trung gian, thực hiện các khoản cho vay và đi vay giữa các thành viên Công ty môi giới kết nối người cho vay và người đi vay thông qua việc thực hiện các lệnh môi giới Thu nhập của họ chủ yếu đến từ phí hoa hồng do các bên giao dịch thanh toán.
Các công ty môi giới đóng vai trò trung gian trong giao dịch tài chính, kết nối người mua và người bán, người vay và người cho vay để thu hoa hồng Họ không tham gia mua bán hoặc vay cho các đối tác khác, vì vậy không tạo ra rủi ro tín dụng hay rủi ro thanh toán, cũng như không ảnh hưởng đến lãi suất hay tỷ giá Công ty môi giới chỉ công bố danh sách giá cả từ các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng khác mà không tự quyết định danh sách này.
Theo thống kê, phần lớn giao dịch tiền tệ liên ngân hàng trên thế giới diễn ra qua các công ty môi giới, chiếm không dưới 50% Tại Anh và Mỹ, các hoạt động này đều được thực hiện thông qua người môi giới, những chuyên gia kết nối cung - cầu tiền tệ Ở hầu hết các trung tâm tài chính quốc tế lớn như Singapore, Hồng Kông, Hàn Quốc, Indonesia và London, mạng lưới môi giới đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các ngân hàng, mặc dù có sự khác biệt về cơ cấu tổ chức và số lượng cổ đông.
Phát triển bền vững thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Hiện tại, khái niệm về 'sự phát triển bền vững' trong thị trường tiền tệ liên ngân hàng chưa có sự thống nhất 'Phát triển bền vững' là một khái niệm đa chiều, bao gồm nhiều tiêu chí đo lường khác nhau trong một thực thể thống nhất Nó được định nghĩa là khả năng đáp ứng tốt hơn các nhu cầu hiện tại của nhân loại, đồng thời cải thiện chất lượng cuộc sống cho các thế hệ hiện tại và tương lai Ngoài ra, 'phát triển bền vững' còn yêu cầu sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế hiệu quả, nâng cao mức sống vật chất và tinh thần của cộng đồng, cùng với việc đảm bảo công bằng xã hội.
Phát triển bền vững kinh tế là khái niệm chỉ sự phát triển đáp ứng nhu cầu hiện tại mà không làm ảnh hưởng đến khả năng đáp ứng nhu cầu trong tương lai Điều này đòi hỏi sự ổn định không chỉ trong ngắn hạn mà còn trong dài hạn, thông qua sự kết hợp hài hòa giữa tăng trưởng kinh tế, tiến bộ xã hội và bảo vệ môi trường Quan niệm này có thể được áp dụng để nghiên cứu sự phát triển bền vững của thị trường tiền tệ liên ngân hàng, trong đó, thị trường này cần đạt được sự tăng trưởng ổn định về quy mô cùng với sự phát triển về phương thức giao dịch và quản trị điều hành.
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng đã phát triển bền vững với sự tăng trưởng ổn định về quy mô giao dịch Hoạt động của thị trường được vận hành và điều tiết một cách an toàn, hiệu quả, nhằm đảm bảo các mục tiêu của các chủ thể tham gia trong cả ngắn hạn và dài hạn.
Thị trường bền vững cần được đánh giá qua các yếu tố cấu thành như quy mô, tính ổn định, hiệu quả và an toàn Đặc biệt, sự phát triển bền vững của thị trường tiền tệ liên ngân hàng phải dựa trên năm thành tố cơ bản.
Thị trường liên ngân hàng bao gồm các tổ chức chuyên nghiệp trong lĩnh vực tài chính - tín dụng như ngân hàng trung ương, có vai trò điều tiết và kiểm soát thị trường Ngoài ra, các ngân hàng thương mại (NHTM) và các tổ chức tín dụng khác thực hiện các giao dịch mua bán trực tiếp để đáp ứng nhu cầu kinh doanh Các tổ chức môi giới chuyên nghiệp và các tổ chức phụ trợ cũng tham gia nhằm hỗ trợ thị trường và tìm kiếm lợi nhuận.
Thị trường tiền tệ có đặc điểm riêng biệt so với thị trường hàng hóa thông thường, nơi các công cụ tài chính đại diện cho giá trị của hàng hóa thông thường Các công cụ này được giao dịch trên thị trường tài chính, đặc biệt là trong thị trường tiền tệ liên ngân hàng, nơi giao dịch các công cụ tài chính ngắn hạn Thị trường này chủ yếu giới hạn trong nhóm các tổ chức tài chính, với tính thanh khoản cao và khả năng sinh lời Do đó, thị trường tiền tệ liên ngân hàng rất năng động, thu hút đông đảo bên tham gia, với khối lượng giao dịch lớn và tốc độ luân chuyển nhanh chóng.
Quy chế vận hành thị trường là yếu tố quan trọng để đảm bảo sự phát triển của một thị trường Giá cả trên thị trường được xác định bởi quan hệ cung - cầu hàng hóa, trong đó lãi suất giao dịch vốn là giá cả chủ yếu của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Giao dịch vốn cần được tự do phát triển dựa trên thỏa thuận giữa các bên, nhằm đạt được sự thống nhất Can thiệp hành chính có thể làm méo mó thị trường và tạo ra áp lực mới cho các chủ thể tham gia, do đó, thị trường tiền tệ liên ngân hàng cần vận hành theo tính chất thị trường.
Cơ sở vật chất là yếu tố quan trọng quyết định sự bền vững của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Để đáp ứng nhu cầu giao dịch vốn nhanh chóng, cần có hệ thống kết nối hiệu quả và phần mềm máy tính hiện đại Đầu tư vào trang thiết bị và công cụ chuyên nghiệp là cần thiết để đảm bảo tính đồng bộ và chất lượng phục vụ thị trường Hơn nữa, trong bối cảnh hội nhập quốc tế, cơ sở vật chất phải đáp ứng tiêu chuẩn toàn cầu; nếu không, quốc gia sẽ bị loại khỏi thị trường tài chính quốc tế.
Quản lý và điều tiết thị trường tiền tệ liên ngân hàng chính thức thuộc về Ngân hàng trung ương, trong khi các thị trường phát triển có thể có các định chế giám sát chuyên trách Các quốc gia áp dụng mức độ điều tiết khác nhau, từ quản lý hành chính đến thị trường tự do hoàn toàn, hoặc kết hợp cả hai Mỗi phương pháp được điều chỉnh linh hoạt theo đặc điểm riêng của từng quốc gia Để phát triển bền vững thị trường liên ngân hàng, các quy chế và chính sách cần hỗ trợ và định hướng mà không gây sức ép cho thị trường.
Để phát triển bền vững thị trường liên ngân hàng, cần chú trọng vào việc đảm bảo sự ổn định lâu dài của các thành tố trong thị trường này Hướng tiếp cận này sẽ giúp tìm ra các giải pháp hiệu quả cho sự phát triển bền vững của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam.
1.2.2 Các chỉ tiêu phản ánh
1.2.2.1 Quy môvà cơ cấu giao dịch
> Hệ số tăng trưởng quy mô bình quân n
Trong đó: - ti: thứ tựnăm i
Chênh lệch quy mô giao dịch năm i so với năm i-1, được ký hiệu là AQi (AQi = Qi - Qi-1), thể hiện hệ số tăng trưởng quy mô trong thị trường tiền tệ liên ngân hàng Hệ số này phản ánh sự phát triển của quy mô giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định Qua việc tính toán chỉ số này qua các năm, có thể nhận diện xu hướng tăng trưởng hoặc suy giảm của thị trường.
> Tỷ trọng doanh số giao dịch liên ngân hàng trong tổng quy mô tín dụng của toàn bộ nền kinh tế(K)
Trong đó: - Tib: Doanh số giao dịch liênngânhàng
Quy mô cấp tín dụng của nền kinh tế là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá vai trò của thị trường tiền tệ liên ngân hàng trong việc duy trì khả năng thanh toán cho các ngân hàng thương mại (NHTM) Điều này góp phần tạo sự ổn định và bền vững cho thị trường trước các cú sốc tài chính Tỷ số K được xem như một tỷ số an toàn cho thị trường, và mức duy trì tối ưu cho tỷ số này nên nằm trong khoảng 35-50%.
> Tỷ trọng doanh số gửi tiềntrên doanh số vay liên ngânhàng (Ts)
Trong đó: - RC: Doanh số gửi tiền liên ngân hàng
Doanh số vay liên ngân hàng phản ánh khả năng cung ứng ngân quỹ của các ngân hàng thương mại (NHTM) có dư thừa vốn khả dụng, đồng thời đáp ứng nhu cầu bù đắp thiếu hụt thanh khoản của các NHTM thiếu vốn Tỷ số này nếu đạt từ 70-80% sẽ cho thấy thị trường tiền tệ đang phát triển tốt.
> Cơ cấu giao dịch của thị trường theo kỳ hạn (Tt)
Trongđó: - Rt: Doanh số giao dịch theo đặc điểmkỳ hạn
Tổng doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng phản ánh tỷ trọng của từng loại giao dịch theo tính chất kỳ hạn của các khoản tín dụng Thị trường tiền tệ liên ngân hàng chủ yếu giao dịch vốn ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu cấp bách về tiền, với kỳ hạn chủ yếu dưới 1 năm, đặc biệt là các giao dịch qua đêm và 7 ngày Do đó, để đánh giá hiệu quả của các giao dịch này, tỷ trọng giao dịch qua đêm trong tổng số giao dịch liên ngân hàng cần đạt tối thiểu 75%.
Cơ cấu giao dịch của thị trường được xác định theo đơn vị thanh toán, phản ánh tỷ trọng doanh số giao dịch ngoại tệ và nội tệ trong tổng doanh số giao dịch liên ngân hàng.
- Tel: Tỷ trọng doanh số giao dịchngoại tệ liên ngân hàng trongtổng doanh số giao dịch liên ngân hàng
- RE: Doanh sốgiao dịch ngoại tệliên ngânhàng(đã quy đổi ra VND)
- Rib: Doanh số giao dịch liên ngân hàng
Kinh nghiệm phát triển bền vững thị trường tiền tệ liên ngân hàng và bài học đối với Việt Nam
1.3.1 Thị trường tiền tệ liên ngân hàng của một số nước trên thế giới Điều kiện phát triển kinh tế Việt Nam có nhiều nét tương đồng với các nước trong khu vực như: Thái Lan, TrungQuốc, v.v Tuy nhiên, khi nghiên cứu về sự phát triển bền vững của thị trường tiền tệ liên ngân hàng, chúng tanhận thấy sự phát triển thị trường này tại các nước Châu Âu đạt những thành tựu vượt bậc, đặc biệt là phát triển một cách rất chắc chắc, ít biến động hay khủng hoảng thanh khoản Hơn nữa, cơ chế vận hành hoàn toàn theo tính chất thị trường nên thị trường tiền tệ liên ngân hàng các nước Châu Âu nổi bật bởi tính linh hoạt rất cao, sự mấtcân đối cung cầu hoàn toàn được thị trường tự động điều chỉnh, điển hình như TT LNHAnh, Pháp, v.v Ngay cả các nước phát triển hơn Việt Nam trong khu vực và tại Châu Á thì cũng đều hướng theo tính chất phát triển của các thị trường kể trên Do đó, nghiên cứu sẽ tập trung đi sâu phân tích các đặc điểm nổi bật của các thị trường tiền tệ liên ngân hàng của Anh, Đức và Châu Âu Thêm vào đó, giátrị củabài học sẽ được nâng cao hơn nếuxuấtphát từchính những yếu kém hay những giai đoạn thất bại của một số thị trường Đây chính là lý do mà thị trường tiền tệ liên ngân hàng HoaKỳ được lựa chọntrong nghiên cứu Cùng là một trong những thị trườngvậnhành hoàn toàn theo tính chấtthị trường và hội tụ đầy đủ những điều kiện pháttriển bền vững, nhưng thị trường ngân hàng nói chung và thị trường liên ngân hàng Hoa Kỳ nói riêng lại là thị trường chứng kiến những sự sụp đổ ngân hàng nhiều nhất Khủng hoảng thanh khoản cũng chínhlàmộttrongnhững nguyên nhân sâu xa dẫn đến những vụ phá sản của những ngân hàng được ví là “gã khổng lồ” trên thị trường tài chính Mỹ.
1.3.1.1 Thị trườngtiền tệ liên ngân hàngAnh
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Anh là một trong những thị trường lớn nhất và lâu đời nhất thế giới, bao gồm hai loại chính: thị trường tiền gửi liên ngân hàng, nơi các ngân hàng cho nhau vay bằng cách gửi vốn, và thị trường giao dịch các giấy tờ có giá ngắn hạn.
Các giao dịch chủ yếu trên thị trường là không có thế chấp, với hai phương thức chính: giao dịch gián tiếp thông qua các hãng chiết khẩu và giao dịch trực tiếp giữa các ngân hàng mà không cần qua môi giới.
Hai lãi suất quan trọng trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng Anh sử dụng là:
(1) lãi suất LIBORvà(2) lãisuất REPO.
Lãi suất LIBOR (London Interbank Offer Rate) được thiết lập từ những năm 1960, là lãi suất tiền gửi thỏa thuận giữa các ngân hàng thành viên của Hiệp hội ngân hàng London LIBOR đóng vai trò quan trọng trong việc xác định lãi suất BBA LIBOR, từ đó ảnh hưởng đến lãi suất thị trường Hiệp hội các ngân hàng Anh tham khảo ý kiến từ các chuyên gia hàng đầu trên thị trường liên ngân hàng London, những người này sử dụng thông tin từ ít nhất 8 ngân hàng thành viên lớn được lựa chọn dựa trên uy tín, quy mô hoạt động và sự thành thạo trong lĩnh vực tiền tệ Sau khi được nhóm định hướng lãi suất BBA LIBOR chấp thuận, lãi suất sẽ được công bố và áp dụng trên thị trường.
Hiệp hội ngân hàng Anh sẽ phát hành tập san của các ngân hàng thành viên, trong đó tỷ lệ lãi suất được xếp theo thứ tự từ thấp đến cao, lấy đến hai con số 50% và 75% và tính theo số trung bình cộng Tỷ lệ lãi suất trung bình này sẽ trở thành lãi suất LIBOR được công bố công khai Quá trình xác định lãi suất LIBOR là phức tạp và chuyên nghiệp, phản ánh chính xác chi phí vốn của thị trường Chính vì vậy, lãi suất LIBOR luôn có uy tín lớn trên thị trường quốc tế.
(2) về lãi suất Repo chính thức
Lãi suất REPO đã được giới thiệu vào tháng 5/1997, đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng thị trường vốn cho các thành viên Nó giúp Ngân hàng Nhà nước bù đắp thiếu hụt vốn trên thị trường tiền tệ, góp phần duy trì sự ổn định và phát triển của hệ thống tài chính.
Thị trường liên ngân hàng Anh mang mộtsố đặc trưng nổi bậtsau:
- NHTƯAnh quốc có tính năngđộng, độc lậpvàchính xáccao.
Ngân hàng Trung ương Anh dự báo sự thiếu hụt vốn trên thị trường liên ngân hàng hàng ngày, từ đó cung cấp đủ vốn cho nhu cầu tăng lên trong ngày, với hỗ trợ cuối ngày từ các khoản vay Trong trường hợp thị trường tiền tệ dư thừa, Ngân hàng Trung ương sẽ chấp nhận tiền gửi từ các ngân hàng với lãi suất liên quan đến lãi suất repo Giao dịch của Ngân hàng Trung ương trên thị trường liên ngân hàng nhằm tài trợ cho nhu cầu vốn thiếu hụt hoặc thu hút vốn dư thừa Ngân hàng Trung ương không thể kiểm soát lượng vốn thiếu hụt hàng ngày, vì nguyên nhân chủ yếu do cầu tiền tệ, phụ thuộc vào thái độ của khu vực tư nhân Ngân hàng Trung ương cho các tổ chức vay theo nhu cầu, do đó không thể lựa chọn lượng cho vay mà chỉ quyết định mức lãi suất, được xác định theo tỷ lệ cho khoản vay từ hợp đồng mua lại, tương đương với tỷ lệ chiết khấu từ việc mua tín phiếu ngân hàng Nhờ vào các khoản vay từ Ngân hàng Trung ương, các ngân hàng thương mại không cần duy trì nguồn dự trữ dư thừa lớn để đáp ứng nhu cầu rút tiền của khách hàng.
Ngân hàng Trung ương Anh đã thể hiện sự nhạy bén trong việc quản lý lãi suất trên thị trường, phản ánh nhu cầu vận hành của nền kinh tế Kể từ năm 1973, lãi suất cơ sở trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng đã có nhiều biến động, bao gồm lãi suất cho vay tối thiểu, lãi suất giao dịch tối thiểu, lãi suất repo (sau năm 1997) và hiện tại là lãi suất ngân hàng chính thức Đồ thị 1.1 minh họa sự thay đổi của các lãi suất cơ bản tại Anh từ năm 1973 đến nay.
— Lãi suất cho vay tối thiểu — Lãi suấtrepo
— Lãi suấtgiao dịch tối thiểu — Lãi suấtngân hàng chínhthức
- Thị trường liên ngân hàng Anh mang tính quốc tếcao, trong đóLuân đôn nổi bật là thịtrường Eurodollar chuyển giao giữa các ngân hàng.
Từ những năm 60-70 của thế kỷ XX, Eurodollar, một lượng dollar Mỹ nằm ngoài lãnh thổ Mỹ do các nước sản xuất dầu mỏ nắm giữ, đã xuất hiện Luân đôn, với lịch sử lâu dài trong ngành ngân hàng và các quy tắc chuyển giao tài chính xuyên quốc gia, trở thành thị trường hấp thụ tốt nhất cho lượng dollar này Sự gia tăng nhanh chóng các khoản tiền gửi Eurodollar đã biến trung tâm tài chính Anh thành trung tâm tiền tệ thế giới Mặc dù có xu hướng đa dạng hóa hoạt động ngân hàng và gia tăng số lượng chi nhánh ngân hàng toàn cầu trong những năm gần đây, Luân đôn vẫn khẳng định vị trí của mình trên thị trường Eurodollar, như trong quý 1 năm 2004.
1860 tỷ USD hiện diện trên thị trường này, đạt 25% lượng Eurodollar của các ngân hàng đặt tạingoài nước Mỹ (nếu so sánh với quý3 năm 1997,con sốnày là 18%).
Thị trường tài chính Anh, đặc biệt là thị trường Luân Đôn, nổi bật với tính quốc tế hóa cao nhất thế giới, trong đó các ngân hàng nội địa chỉ chiếm 20% tổng giá trị giao dịch liên ngân hàng So với các quốc gia khác, tỷ lệ này thấp hơn nhiều, như Thụy Sỹ và Pháp với khoảng 80%, và Đức lên đến 90% Mỹ có tỷ lệ cao hơn Anh, chiếm 34% tổng giá trị giao dịch Điều này cho thấy thị trường liên ngân hàng Luân Đôn hoạt động như một thị trường giao dịch không biên giới, không quá phụ thuộc vào các ngân hàng nội địa.
(Nguồn: Ngán hàng Châu Ẩu (ECB), 2002)
- Phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng đồng bộ với nhiều thị trường khác nhau đặcbiệt là thị trườngngoạihổi.
Thị trường liên ngân hàng tại Anh có quy mô giao dịch ngoại tệ lớn, với sự đa dạng về hàng hóa và phương thức thanh toán hiện đại Uy tín của thị trường này đã thu hút nhiều ngân hàng trong và ngoài nước tham gia chủ yếu vào các nghiệp vụ quốc tế.
- Thanh khoản thịtrường nội địa được bù đắp cả bằngluồng tài chính ngoài quốc gia.
Thiết lập cơ chế lưu thông thanh khoản giữa trong và ngoài nước ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường liên ngân hàng Sự sụt giảm trong hoạt động ngoại hối tác động đến tài sản Nợ và tài sản Có của các ngân hàng thương mại nội địa Khi tín dụng liên ngân hàng trên thị trường Luân Đôn chững lại, tiền gửi ngoại tệ, đặc biệt là Đôla châu Âu, từ các tổ chức tín dụng nước ngoài lại đổ vào thị trường trong nước Điều này cho thấy rằng sự thay đổi bất lợi trong thị trường tín dụng nội địa có thể được bù đắp bởi dòng tài chính từ bên ngoài, giúp cấu trúc thị trường linh hoạt và tạo ra những điểm cân bằng mới trong các giai đoạn khác nhau.
- Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Anh đượctrang bị cơ sở vật chất hiện đại nhất và phạmvị thanh toán quốc tếrộnglớnnhât.
Hầu hết các quốc gia có công nghệ ngân hàng tiên tiến đều tham gia vào các giao dịch tiền tệ trên thị trường quốc tế Hệ thống thanh toán của Anh được xem là hiện đại nhất, với khả năng cập nhật nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu của các ngân hàng tham gia Thị trường liên ngân hàng tại Anh luôn giữ vị trí đáng tin cậy trên toàn cầu.
1.3.1.2 Thị trường tiền tệ liên ngân hàngĐức
Thị trường liên ngân hàng Đức đã trải qua nhiều thăng trầm, phản ánh sự biến động của hệ thống ngân hàng và nền kinh tế Mặc dù Đức được coi là một trong những quốc gia có năng lực kinh tế hàng đầu, nhưng cũng đã trải qua những giai đoạn khó khăn như suy thoái kinh tế và lạm phát cao Đánh giá quá trình phát triển của hệ thống ngân hàng và thị trường liên ngân hàng Đức cho thấy nhiều điểm nổi bật đáng chú ý.
Thị trường vận hành hoàn toàn theo cơ chế thị trường là đặc điểm nổi bật trong cấu trúc ngành ngân hàng Đức Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Liên bang Đức (Deutsche Bundesbank) là một pháp nhân thuộc chính quyền liên bang với vốn pháp định thuộc sở hữu liên bang Tuy nhiên, ngân hàng này độc lập với chính phủ, cho phép thực thi chính sách tiền tệ một cách tự chủ Deutsche Bundesbank sử dụng các công cụ điều tiết thị trường linh hoạt và có tác động mạnh mẽ đến hệ thống các trung gian tài chính.
THỤC TRẠNG VÈ sự PHÁT TRIẺN BÈN VỮNG CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG VIỆT NAM
Sự ra đòi của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
2.1.1 Cơ sở pháp lý cho sự ra đời của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
Trước năm 1988, ngân hàng tại Việt Nam hoạt động theo mô hình một cấp với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) là cơ quan duy nhất thực hiện cả chức năng kinh doanh tiền tệ và quản lý kinh tế vĩ mô, dẫn đến việc chưa hình thành thị trường tiền tệ liên ngân hàng Sự ra đời của hệ thống ngân hàng hai cấp được đánh dấu bằng Nghị định 53/HĐBT ngày 26/03/1988, tạo điều kiện cho sự phát triển của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Tuy nhiên, trong giai đoạn này, các ngân hàng mới thành lập thiếu sự tín nhiệm và tương trợ lẫn nhau, cùng với việc chưa có văn bản pháp lý xác nhận mối quan hệ giữa các tổ chức tín dụng (TCTD), khiến cho thị trường tiền tệ liên ngân hàng hầu như không hoạt động.
Chỉ thị 07/CT-NH1 ngày 07/10/1992 của Thống đốc NHNN đã tạo điều kiện cho các TCTD thực hiện hoạt động cho vay và đi vay lẫn nhau, góp phần vào sự hình thành và phát triển của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Tuy nhiên, Chỉ thị này vẫn chưa hoàn thiện khi chỉ đề cập đến quan hệ cho vay và đi vay, mà chưa bao gồm các mối quan hệ gửi tiền và nhận tiền gửi Hơn nữa, việc quy định rằng "vốn cho vay chỉ thực hiện bằng đồng Việt Nam" và "chủ yếu vay vốn ngắn hạn" đã hạn chế phạm vi hoạt động của thị trường này.
Quy chế tổ chức và hoạt động của thị trường liên ngân hàng, được ban hành theo Quyết định 114/QĐ-NH14 vào ngày 21/6/1993, đã thúc đẩy sự phát triển của thị trường này tại Việt Nam NHNN Việt Nam giữ vai trò chủ tịch thị trường, điều hành và kết nối các TCTD, đồng thời là người cho vay cuối cùng Các TCTD tham gia thị trường bằng cách đưa ra nhu cầu về tiền tệ - tín dụng qua trung tâm giao dịch của NHNN Tuy nhiên, giai đoạn đầu, thị trường này gặp khó khăn do sự thiếu tin tưởng giữa các TCTD, dẫn đến doanh số giao dịch thấp và chi phí tham gia cao Quyết định 190/QĐ-NH14 ban hành ngày 06/10/1993 đã điều chỉnh quy chế, cho phép các TCTD giao dịch trực tiếp với nhau mọi ngày trong tuần và tự thỏa thuận các điều khoản khoản vay, giúp cải thiện tính linh hoạt và hiệu quả của thị trường liên ngân hàng.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ban hành Quy chế bảo lãnh vay vốn trên thị trường liên ngân hàng theo quyết định 189/QĐ-NH14, nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường liên ngân hàng, đặc biệt là thị trường ngoại tệ Quy chế này cho phép NHNN đứng ra bảo lãnh vay vốn cho các tổ chức tín dụng (TCTD) có mức độ tin cậy thấp đối với nhau.
Cuối năm 1998 và đầu năm 1999 đánh dấu giai đoạn quan trọng trong sự phát triển của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam Trong thời gian này, nhiều văn bản pháp lý đã được ban hành, tạo nền tảng cho sự phát triển và hiện đại hóa thị trường tiền tệ liên ngân hàng.
Vào ngày 30/8/1997, Chính phủ đã ban hành nghị định số 58/CP quy định về quản lý vay và trả nợ nước ngoài Ngân hàng Nhà nước (NHNN) được giao nhiệm vụ xây dựng tổng hạn mức vay và trả nợ nước ngoài theo phương thức tự vay tự trả của các doanh nghiệp Tổng hạn mức này được xác định dựa trên nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và được điều chỉnh phù hợp với các mục tiêu phát triển kinh tế vĩ mô khác, bao gồm kế hoạch vay và trả nợ nước ngoài của Chính phủ.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ban hành quy chế nhằm chấn chỉnh các ngân hàng thương mại (NHTM) trong việc mở thư tín dụng (L/C) nhập hàng trả chậm Quy định này thực hiện việc phân bổ và giám sát hạn mức vay cũng như bảo lãnh ngắn hạn của các NHTM, đồng thời hướng dẫn xử lý các tồn tại liên quan đến bảo lãnh L/C.
Để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và cải thiện cán cân thanh toán quốc tế, Chính phủ Việt Nam đã ban hành Nghị định số 63/1998/NĐ-CP vào ngày 17/8/1998, nhằm quản lý ngoại hối, thay thế Nghị định số 161/HĐBT Nghị định này nhằm từng bước thực hiện khả năng chuyển đổi của Đồng Việt Nam trong các hoạt động ngoại hối và hoàn thiện hệ thống quản lý ngoại hối, đồng thời tăng cường sự giám sát và quản lý ngoại hối của Nhà nước.
Nghị định quản lý ngoại hối đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc hoàn thiện khung pháp lý cho quản lý ngoại hối và sử dụng ngoại tệ trong giao dịch thanh toán quốc tế Nội dung của nghị định đã được cải cách theo hướng tự do hóa và mở cửa, góp phần thúc đẩy hội nhập và tạo ra môi trường thuận lợi cho sự phát triển của các hoạt động kinh doanh ngoại tệ tại các tổ chức tín dụng.
Vào tháng 2 năm 1999, quyết định 64/QĐ-NHNN7 đã đánh dấu bước cải cách quan trọng trong cơ chế tỷ giá Thay vì can thiệp trực tiếp bằng cách ấn định tỷ giá chính thức với biên độ giao dịch lớn, từ ngày 25/2/1999, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chuyển sang thông báo tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng Điều này thể hiện sự chuyển biến lớn trong cách điều tiết thị trường của NHNN, giúp giá cả trở nên khách quan hơn dựa trên cung cầu thị trường, tạo ra một cơ chế tỷ giá linh hoạt hơn.
Vào ngày 15/10/2001, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ban hành quy chế cho vay lẫn nhau giữa các tổ chức tín dụng (TCTD) thông qua Quyết định 1310/QĐ-NHNN Quy chế này cho phép các TCTD tự quyết định về số lượng vay, lãi suất, thời hạn vay, phương thức giao dịch, cũng như việc có bảo đảm hay không, mà không bị ràng buộc bởi NHNN.
Vào ngày 19/8/2008, Thống đốc NHNN đã ban hành Quyết định số 1849/QĐ-NHNN, điều chỉnh lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn Mức lãi suất này được tăng từ 0,03%/ngày (tương đương 10,8%/năm) lên 0,0417%/ngày (15%/năm) kể từ thời điểm đó.
Cơ sở pháp lý để NHNN quyết định như vậy chính là quy định của Bộ luật Dân sự,LuậtNHNN và Quyếtđịnh số 16/2008/QĐ-NHNN ngày 16/5/2008 [39],
Văn bản số 7585/NSNN-CSTT ngày 19/8/2008 và văn bản số 9756/NSNN-CSTT ngày 10/12/2009 của Thống đốc NHNN quy định về lãi suất thị trường liên ngân hàng, yêu cầu các ngân hàng Việt Nam phải nâng cao khả năng cạnh tranh Nếu tổ chức tín dụng không huy động được nguồn vốn rẻ, họ sẽ phải chấp nhận lợi nhuận thấp hoặc thua lỗ.
Cơ sở pháp lý cho sự hình thành và phát triển của thị trường tiền tệ liên ngân hàng phản ánh xu hướng phát triển tất yếu của nền kinh tế và thị trường tài chính- tiền tệ, đặc biệt là thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam Dù đang trong quá trình hoàn thiện, các cơ sở pháp lý của Việt Nam đã thể hiện nỗ lực và quyết tâm của Đảng, Nhà nước và toàn dân trong công cuộc công nghiệp hóa, hiện đại hóa, nhằm phát triển bền vững và toàn diện đất nước.
2.1.2 Các loại thị trường liên ngân hàng Việt Nam
2.1.2.1 Thị trường nội tệ liên ngân hàng
Thị trường nội tệ liên ngân hàng Việt Nam được thành lập và hoạt động từ năm 1993, hoạt động theo hình thức thị trường tập trung có tổ chức qua Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Các thành viên tham gia thị trường này bao gồm các tổ chức tín dụng (TCTD) thực hiện giao dịch vốn và vay mượn lẫn nhau thông qua Ngân hàng Nhà nước.
Thực trạng phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
2.2.1 Khái quát thị trường tiền tệ liên ngân hàng giai đoạn 1992-1998
Giai đoạn 1992-1998 cho thấy thị trường nội tệ liên ngân hàng hoạt động rất hạn chế với quy mô giao dịch nhỏ và sự thiếu hiểu biết giữa các tổ chức, dẫn đến thiếu tín nhiệm Thị trường này gặp nhiều hạn chế như việc tham gia phải trả phí và tốn thời gian, trong khi tần suất giao dịch thấp (ban đầu chỉ một phiên mỗi tuần), không đáp ứng được nhu cầu vốn phát sinh hàng ngày của các tổ chức tín dụng.
Vào ngày 06/10/1993, quyết định số 189/QĐ-NHI4 của Thống đốc NHNN đã tạo điều kiện cho sự phát triển mạnh mẽ của thị trường liên ngân hàng thông qua quy chế bảo lãnh vay vốn Doanh số giao dịch hàng năm trong giai đoạn 1993-1998 đạt từ 80.000 đến 140.000 tỷ đồng, tăng đáng kể so với chỉ 61,9 tỷ đồng trước đó NHNN đóng vai trò là người cho vay cuối cùng, thực hiện cho vay trực tiếp cho các thành viên tại trung tâm thị trường với tổng doanh số cho vay từ 1993-1996 là 113,7 tỷ đồng, đồng thời cung cấp tín dụng thiếu hụt cho các chi nhánh NHNN tại các tỉnh, thành phố với hạn mức trung bình khoảng 500 tỷ đồng.
Cuối năm 1993 và đầu 1994, giao dịch ngoại tệ bắt đầu phát triển, đánh dấu sự ra đời của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng theo Quyết định 203/NHQĐ ngày 20/09/1994 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Thị trường này được hình thành nhằm đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ giữa các ngân hàng thương mại, đồng thời phục vụ nhu cầu của các tổ chức kinh tế và cá nhân Tham gia vào thị trường là các ngân hàng thương mại và Ngân hàng Nhà nước, với hoạt động và tổ chức được quy định rõ ràng trong Quy chế tổ chức và hoạt động của thị trường liên ngân hàng ban hành cùng ngày.
Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng ban đầu hoạt động kém tích cực, nhưng đã trở nên nhộn nhịp hơn kể từ năm 1995 Ngân hàng Nhà nước thực hiện cân bằng thị trường hàng ngày để đáp ứng nhu cầu ngoại tệ của các tổ chức tín dụng Qua đó, NHNN tiếp tục đổi mới và hoàn thiện cơ chế xác định tỷ giá theo hướng thị trường, dẫn đến những chuyển biến tích cực cho thị trường ngoại tệ liên ngân hàng sau năm 1999.
Như vậy, các đặc điểm khái quát của thị trường liên ngân hàng Việt Nam giai đoạn này là:
- Các giao dịch được thực hiện thông qua NHNN, NHNN vừa là chủ thê tô chức, vừa là thành viên của thị trường.
- Các giao dịch thường dựatrên cơ sở tín chấp giữa cácNHTMquốc doanh.
- Có hai loại lãi suất cơ bản: lãisuấtdo thống đốc NHNN chi định và lãisuất theo thỏathuận, trong khi đó lãi suất tiềngửilớn hơn lãi suất đi vay cùngkỳhạn.
Hệ thống ngân hàng hiện nay đã chuyển từ mô hình một cấp sang hai cấp, đánh dấu giai đoạn hình thành và phát triển cho một thị trường ngân hàng hoàn chỉnh hơn.
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng tại Việt Nam hiện nay vẫn còn ở giai đoạn sơ khai, phản ánh quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế kế hoạch hóa sang nền kinh tế thị trường có sự quản lý của Nhà nước.
- Cơsở pháp lý còn chưa hoàn thiện và còn yếukém do vậy vẫngây khó khăn cho các TCTD tham giatrên thịtrường này.
Thị trường tiền tệ liên ngân hàng giai đoạn 1992-1998 gặp nhiều hạn chế và chưa phát triển mạnh mẽ Do đó, giai đoạn này không thực sự sôi động và chủ yếu mang tính chất tập dượt.
2.2.2 Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam từ năm 1999 đến nay
2.2.2.1 Các chỉ tiêu định lượng Đánh giá cácchỉ tiêuphán ánhquy mô giao dịch và cơ cấu giao dịch
> Tỷ trọng doanh số gửi tiền trên doanh số vay liênngân hàng (Ts)
Kể từ khi thị trường tiền tệ liên ngân hàng ra đời, doanh số giao dịch đã tăng trưởng mạnh mẽ qua từng năm, đặc biệt là trong 10 năm gần đây.
Từ năm 2005 đến nay, doanh số giao dịch cho vay và gửi tiền đã duy trì ở mức cao, phản ánh khả năng cung ứng ngân quỹ của các ngân hàng thương mại có vốn khả dụng dư thừa và nhu cầu bù đắp thiếu hụt thanh khoản của các ngân hàng thiếu vốn Cụ thể, vào tháng 12/2005, doanh số cho vay trên thị trường liên ngân hàng đạt 176.024 tỷ đồng và 15.832,1 triệu USD, trong khi doanh số tiền gửi là 179.616 tỷ đồng và 65.969,4 triệu USD.
Tuy nhiên, vào thời điểm cuối năm 2007 và đầu năm 2008, trước những dấu hiệu ngày càng nghiêm trọng của khủnghoảngtài chính toàn cầu, giá dầu, giá vàng.
Bảng 2.1: Giao dịch liên ngân hàng theo loại hình giai đoạn 1999 -2010
Doanh số cho vay Doanh số gửi tiền Gửi tiền/cho vay
Trong bối cảnh giá nguyên vật liệu tăng cao và lãi suất huy động từ dân cư gia tăng, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt để đối phó với lạm phát, dẫn đến sự giảm sút trong lượng tiền cung ứng Các biện pháp điều chỉnh liên tục của NHNN, như tăng lãi suất tỷ lệ dự trữ bắt buộc và yêu cầu các ngân hàng thương mại (NHTM) mua tín phiếu bắt buộc, đã làm gia tăng nhu cầu vốn của các NHTM Hiện tại, lãi suất trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng tăng cao, kéo theo sự gia tăng đột biến trong doanh số cho vay và gửi tiền, với doanh số gửi tiền VND trên thị trường liên ngân hàng đạt gần 300.000 tỷ VND, gần bằng một nửa tổng mức đầu tư tín dụng của toàn bộ nền kinh tế.
Tính đến ngày 30/6/2008, doanh số cho vay và tiền gửi bằng VND đạt 8.184,3 tỷ đồng và 190.322,9 tỷ đồng, trong khi doanh số cho vay và gửi tiền bằng USD lần lượt là 67.800 triệu USD và 74.516 triệu USD Đây được coi là giai đoạn có doanh số giao dịch cao nhất từ năm 2005 đến 2008 Từ quý IV/2008 đến đầu năm 2009, khó khăn về vốn khả dụng trong hệ thống ngân hàng đã được khắc phục, dẫn đến sự ổn định trong doanh số giao dịch trên thị trường.
Giai đoạn từ năm 2008 đến 2010 chứng kiến sự chuyển biến rõ rệt trong hoạt động giao dịch, với doanh số gửi tiền tăng nhanh chóng gấp nhiều lần so với doanh số cho vay Những dấu hiệu bất thường này cho thấy sự mất ổn định và mất cân đối nhu cầu trên thị trường Đến năm 2010, cả doanh số cho vay và doanh số gửi tiền đều gia tăng nhanh chóng cho cả VNĐ và USD, tuy nhiên, sự chênh lệch giữa doanh số gửi tiền và doanh số cho vay trên thị trường liên ngân hàng vẫn rất lớn.
> Tỷ trọng doanh số giao dịch liên ngân hàng trong tổng quy mô cấp tín dụng cho nền kinh tế (K)
Tỷ trọng doanh số giao dịch liên ngân hàng trong tổng quy mô cấp tín dụng tại các quốc gia có thị trường tiền tệ phát triển ổn định thường đạt từ 30-35% Tuy nhiên, tỷ lệ này tại các ngân hàng Việt Nam lại rất khó kiểm soát và bất ổn Trong giai đoạn kinh tế khó khăn năm 2008, chỉ một số ngân hàng mạnh như ACB, Techcombank, VIB, SHB và Vietcombank mới duy trì tỷ lệ khoảng 30% Các ngân hàng như MB và Habubank cũng vay với tỷ trọng cao Mặc dù lãi suất trên thị trường liên ngân hàng và lãi suất kinh doanh cao, nhưng thực tế người dân ít gửi tiền vào ngân hàng do lạm phát và khó khăn của doanh nghiệp, dẫn đến việc dòng vốn không được đẩy vào sản xuất mà chỉ luân chuyển giữa các ngân hàng Áp lực nâng lãi suất càng làm thị trường trở nên căng thẳng vào cuối năm.
Trong giai đoạn 1999-2009, tỷ lệ doanh số giao dịch liên ngân hàng so với quy mô cấp tín dụng luôn duy trì ở mức cao, trên 40% đối với các ngân hàng quốc doanh Tuy nhiên, vào năm 2009-2010, thị trường đã có những điều chỉnh tích cực, cùng với các quy chế của Ngân hàng Nhà nước nhằm hạn chế việc gửi vốn ngược lại các tổ chức tín dụng lớn.
Trong giai đoạn 2007-2008, tỷ trọng cho vay sản xuất của ngân hàng rất cao Tuy nhiên, vào năm 2010 và 2011, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện các biện pháp điều chỉnh thị trường nhằm thu hẹp tín dụng, tập trung vào việc kiềm chế lạm phát, đặc biệt là giảm tín dụng phi sản xuất Những điều chỉnh này đã có tác động rõ rệt đến hoạt động của thị trường liên ngân hàng.
> Cơ cấu giaodịch liên ngân hàngbằng ngoạitệ giai đoạn 1999-2010
Đánh giá thực trạng phát triển bền vững thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
TRONG QUÁ TRÌNH HỘI NHẬP QUỐC TẾ
3.1 Định hướng phát triển thị trưòng tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam trong điều kiện hội nhập quốc tế đến năm 2020
3.7.7 Hội nhập quốc tế và yêu cầu phát triển bền vững thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam
Quá trình đổi mới kinh tế và xã hội Việt Nam bắt đầu từ năm 1986, đánh dấu sự chuyển đổi từ cơ chế kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Đòi hỏi cải cách sản xuất nông nghiệp là yếu tố quan trọng, và nhu cầu đổi mới càng trở nên cấp thiết khi Liên bang Xô Viết sụp đổ và các hiệp định thương mại với nước này cùng khối Comecon bị phá vỡ.
Quá trình đổi mới của Việt Nam đánh dấu sự chuyển đổi từ chính sách hướng nội thay thế nhập khẩu sang chính sách hướng ngoại, góp phần vào hội nhập kinh tế khu vực và toàn cầu Việt Nam gia nhập ASEAN vào năm 1995, từng bước hội nhập thông qua các cam kết trong Hiệp định Thương mại Tự do ASEAN (AFTA) và Hiệp định Khung ASEAN về Dịch vụ (AFAS) Năm 1995, Việt Nam nộp đơn gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) và ký Hiệp định Hợp tác với Cộng đồng Châu Âu năm 1996, củng cố quan hệ thương mại và kinh tế với Châu Âu Năm 2000, Việt Nam ký Hiệp định Thương mại Song phương với Hoa Kỳ (USBTA), mở ra cơ hội mới cho thương mại và đầu tư, đồng thời thay đổi mức thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam.
GIẢI PHÁP PHÁT TRIẺN BỀN VŨNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ LIÊN NGÂN HÀNG VIỆT NAM TRONG QUÁ TRÌNH HỘI NHẬP QUÓC TẾ
Kiến nghị
Để áp dụng thành công các giải pháp này, cần có nỗ lực từ Hệ thống Ngân hàng, đặc biệt là từ NHNN, cùng với sự hỗ trợ cần thiết từ Chính phủ và các cơ quan hữu quan Bài luận này sẽ trình bày các điều kiện cần thiết để thực thi các giải pháp đã nêu.
3.3.1 Tăng cường quyển tự chủ và tính độc lập cho Ngân hàng nhà nước
Đề xuất xây dựng kiến nghị với Quốc hội nhằm sửa đổi Luật Ngân hàng nhà nước, tăng cường quyền tự chủ tài chính cho NHNN Đề nghị cho phép NHNN thay thế các biện pháp quản lý hành chính bằng các phương thức gián tiếp thông qua thanh tra, giám sát và kiểm toán, đồng thời thống nhất hóa hệ thống thông tin và chế độ báo cáo thống kê của các NHTM và TCTC khác Cần kiên quyết hạn chế và tiến tới xóa bỏ các quy định quản lý hành chính cứng nhắc, đặc biệt là những áp đặt về lãi suất, tỷ giá và doanh số giao dịch.
Để nâng cao hiệu quả thực thi chính sách tiền tệ, cần trao quyền chủ động cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thông qua việc sửa đổi các luật liên quan như Luật NHNN và Luật Ngân sách nhà nước Việc này sẽ giúp xác định rõ chức năng, hoạt động chính của NHNN cũng như các cam kết hướng tới mục tiêu chính sách tiền tệ Đồng thời, Chính phủ cần tạo điều kiện về vị thế tài chính cho NHNN, cho phép ngân hàng này chủ động thực hiện các biện pháp can thiệp vào thị trường khi cần thiết.
Thứ ba, cần cho phép các ngân hàng thương mại (NHTM) thực hiện các hoạt động kinh doanh, huy động tiền gửi, cho vay và cung cấp dịch vụ tài chính dựa trên nhu cầu của khách hàng và khả năng cung ứng của ngân hàng Hiện nay, sự can thiệp quá mức và nhiều quy định đang làm giảm tính chủ động, sáng tạo và hiệu quả kinh doanh của các NHTM Do đó, đề nghị Chính phủ không chỉ đạo Ngân hàng Nhà nước (NHNN) can thiệp vào thị trường tiền tệ bằng các công cụ và mệnh lệnh hành chính.
Xây dựng đề án và thực hiện thị trường hóa việc xác định lãi suất và tỷ giá là điều kiện quyết định cho sự phát triển bền vững của thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt Nam Việc này sẽ đảm bảo tính minh bạch và công khai trong hoạt động của thị trường Hơn nữa, đây là xu thế phát triển tất yếu của hệ thống tài chính Việt Nam sau khi gia nhập WTO Đề nghị Chính phủ cho phép NHNN áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết, nhằm vận hành chính sách tỷ giá và lãi suất theo cơ chế thị trường.
3.3.2 Xúc tiến việc tái cơ cấu Hệ thống Ngân hàng Việt Nam
Cơ cấu lại hệ thống ngân hàng bao gồm Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và các ngân hàng thương mại (NHTM) Những yêu cầu cơ bản về tái cơ cấu đối với NHNN được nêu trong kiến nghị 3.3.1 Đề xuất tái cơ cấu các NHTM cần được trình bày rõ ràng với chính phủ và các cơ quan liên quan.
Để thúc đẩy hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) đã thực hiện cổ phần hóa, cần tăng cường mức độ cổ phần hóa và tỷ lệ nắm giữ cổ phần chi phối của nhà nước Việc này sẽ thu hút nhiều đối tác tham gia, giúp hạn chế các hoạt động kinh doanh phi thương mại và không minh bạch Hơn nữa, cổ phần hóa sẽ tạo điều kiện cho các NHTM gia tăng vốn chủ sở hữu, điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh hiện nay.
Chính phủ và NHNN cần chỉ đạo sắp xếp lại các ngân hàng thương mại cổ phần, đặc biệt là những ngân hàng nhỏ có chất lượng tín dụng thấp và hoạt động không minh bạch Việc mua bán, sáp nhập các ngân hàng nên dựa trên sự tự nguyện và khuyến khích, tuy nhiên cần xây dựng các chỉ tiêu để xác định ngân hàng nào thuộc diện sáp nhập Trong trường hợp cần thiết, phương án cưỡng chế cũng cần được xây dựng dựa trên các tiêu chí xếp hạng đã đề ra.
Vào thứ ba, cần thực hiện nghiêm túc việc rà soát hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) và giải quyết triệt để nợ xấu nhằm đảm bảo sự lành mạnh tài chính cho hệ thống ngân hàng Đồng thời, cần ban hành quy chế giám sát để đảm bảo an toàn trong hoạt động của các NHTM theo các chuẩn mực quốc tế như Ủy ban Basel và Hiệp hội Ngân hàng Thế giới, khu vực Châu Á.
Vào thứ Tư, cần nâng cao vai trò và vị thế của Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia trong việc quản lý hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) và thị trường tiền tệ liên ngân hàng Cần xây dựng các chế tài xử lý nghiêm ngặt đối với những NHTM có hành vi kinh doanh không lành mạnh và thiếu đạo đức, đặc biệt trong các hoạt động trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng.
3.3.3 Tái cơ cấu nền kình tế, đẩy mạnh tiến trình cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước về nguyên lý, các hoạt động tài chính bao giờ cũng là những hoạt động “theo sau” phụ thuộc và để đáp ứng nhu cầu sự phát triển của các hoạt động kinh tế Hệ thống tài chính lành mạnh chỉ có thể được hình thành và là kết quả của nền kinh tế được vận hành một cách ổn định và liên tục phát triển Do vậy, sự phát triển bền vững của thị trường tiền tệ liên ngân hàng cũng phụ thuộc vào hành vi cũng như sự ổn định và tăng trưởng của các doanh nghiệp và toànbộnền kinh tế. Ở Việt Nam, các doanh nghiệp nhà nước (DNNN) vẫn quản lý nắm giữ tỷ trọng tuyệt đối về vốn đầu tư của nền kinh tế, từ Ngân sách Nhà nước cũng nhưtừ
Hệ thống ngân hàng Việt Nam đang gặp khó khăn do các doanh nghiệp nhà nước (DNNN) không trả nợ, ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động của các ngân hàng thương mại Hiệu quả sản xuất kinh doanh thấp là một trong những nguyên nhân chính gây khó khăn cho sự phát triển kinh tế và tình trạng thiếu minh bạch Do đó, việc tái cơ cấu và nâng cấp hệ thống ngân hàng cần được thực hiện song song với tái cơ cấu nền kinh tế và cổ phần hóa DNNN Chính phủ cần thúc đẩy tiến trình cổ phần hóa bằng cách cải thiện quy trình xét duyệt và đánh giá tài sản của các doanh nghiệp Đồng thời, cần xây dựng quy chế sử dụng nguồn vốn từ việc bán cổ phiếu để đầu tư phát triển DNNN sau cổ phần hóa, qua đó nâng cao năng suất lao động và cải thiện tình hình tài chính Việc sử dụng đúng mục đích vốn cổ phần hóa sẽ cải thiện hiệu quả sản xuất kinh doanh và thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán.
3.3.4 Xây dựng và luật hỏa quy chế và các tiêu chuẩn về thông tin kinh tế
Thông tin kinh tế và tài chính đóng vai trò thiết yếu và quan trọng đối với hoạt động và sự an toàn của Hệ thống Ngân hàng cũng như thị trường chứng khoán Việc sử dụng thông tin chính xác là cần thiết để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững trong các lĩnh vực này.
"Bóp méo" thông tin có thể gây khó khăn cho hoạt động ngân hàng, làm thị trường chứng khoán thiếu ổn định và dẫn đến khủng hoảng tài chính Chính phủ cần nhanh chóng ban hành quy chế thông tin và xác định cơ quan kiểm duyệt trên các phương tiện truyền thông Cần xây dựng đội ngũ cán bộ chuyên trách thu thập, xử lý và cung cấp thông tin phù hợp, đồng thời đầu tư phát triển cơ sở vật chất để đáp ứng nhu cầu thông tin cho các nhà đầu tư trên thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường tiền tệ.
Chính phủ yêu cầu Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Tổng cục Thống kê phối hợp với Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính để tính toán và công bố các thông tin kinh tế cần thiết Những thông tin này sẽ hỗ trợ hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô và cung cấp hướng dẫn cho thị trường, bao gồm tỷ giá giao dịch liên ngân hàng, lãi suất liên ngân hàng, và các chỉ số liên quan khác.
3.3.5 Tiếp tục hoàn thiện hệ thống pháp lý cho hoạt động của thị trường tiền tệ liên ngăn hàng