Luận văn thạc sĩ kinh tế phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hóa tại thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN VŨ THỊ HÀ XUYÊN Lu ận PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG vă ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH n CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƢỚC ĐÃ CỔ PHẦN HÓA ạc th TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH sĩ nh Ki tế LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN VŨ THỊ HÀ XUYÊN PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ận Lu ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH vă CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƢỚC ĐÃ CỔ PHẦN HÓA n TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ạc th sĩ CHUYÊN NGÀNH: KINH DOANH THƢƠNG MẠI nh Ki MÃ SỐ: 60340121 tế LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS VÕ THANH THU Tp Hồ Chí Minh – Năm 2017 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU: 1.1 Lý chọn đề tài: 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: .2 Lu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu: .3 ận 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu: .3 n vă 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu: 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu: th 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu: .3 ạc 1.5.1 Dữ liệu dùng cho nghiên cứu: sĩ Ki 1.5.1.1 Dữ liệu thứ cấp: nh 1.5.1.2 Dữ liệu sơ cấp: tế 1.5.2 Phƣơng pháp nghiên cứu định tính: 1.5.3 Phƣơng pháp nghiên cứu định lƣợng: .4 1.6 Kết cấu đề tài: CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DNNN ĐÃ CỔ PHẦN HÓA 2.1 Cơ sở lý thuyết: .6 2.1.1 Doanh nghiệp nhà nƣớc cổ phần hóa: 2.1.1.1 Khái niệm DNNN CPH: 2.1.1.2 Vai trò CPH DNNN: .6 2.1.1.3 Đặc điểm DNNN CPH: a Vốn: b Bộ máy tổ chức quản lý: c Phân chia lợi nhuận rủi ro: d Nguồn lao động: e Vai trò nhà nƣớc: 2.1.2 Hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Lu ận 2.1.2.1 Khái niệm: 2.1.2.2 Các tiêu đo lƣờng hiệu hoạt động kinh doanh doanh vă nghiệp: 10 n b Nhóm hệ số giá trị thị trƣờng: .11 ạc th a Nhóm hệ số lợi nhuận: 10 sĩ 2.1.2.3 Tính đặc thù đo lƣờng hiệu hoạt động kinh doanh nh Ki doanh nghiệp có vốn cổ phần nhà nƣớc: .12 2.1.2.4 Tổng hợp số nghiên cứu tiêu đo lƣờng hiệu hoạt tế động kinh doanh DN .14 2.1.3 Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 15 2.1.3.1 Nhân tố bên trong: 15 a Khả toán (ký hiệu LIQ): 16 b Quy mô doanh nghiệp (ký hiệu SIZE): .16 c Quản trị doanh nghiệp (ký hiệu EXP) : .17 d Tỷ lệ sở hữu nhà nƣớc (ký hiệu OWN): 17 e Tuổi doanh nghiệp (ký hiệu OLD): 18 2.1.3.2 Nhân tố bên ngoài: 18 a Tỷ lệ tăng trƣởng GDP (ký hiệu GDPGROWTH): 19 b Tỷ lệ lạm phát (ký hiệu CPI): 19 2.2 Các nghiên cứu trƣớc liên quan: 19 2.2.1 Tổng hợp nghiên cứu trƣớc nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp: 19 2.2.2 Cơng trình nghiên cứu nƣớc ngoài: .22 2.2.3 Cơng trình nghiên cứu nƣớc: 24 Lu 2.3 Mơ hình nghiên cứu đề xuất giả thuyết: 25 ận 2.3.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất: 25 vă 2.3.2 Tổng hợp ý kiến chuyên gia nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt n th động kinh doanh DNNN CPH: 27 ạc 2.3.3 Các giả thuyết nghiên cứu .30 sĩ 2.3.3.1 Khả toán: .30 Ki 2.3.3.2 Quy mô doanh nghiệp: .31 nh 2.3.3.3 Quản trị doanh nghiệp: .31 tế 2.3.3.4 Tỷ lệ sở hữu nhà nƣớc: 31 2.3.3.5 Tuổi doanh nghiệp: 32 2.3.3.6 Yếu tố kinh tế vĩ mô: 32 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DNNN ĐÃ CỔ PHẦN HÓA TẠI TP.HCM 34 3.1 Thực trạng chung CPH DNNN: .34 3.1.1 Thực trạng chung CPH DNNN Việt Nam: 34 3.1.2 Thực trạng CPH DNNN TPHCM 37 3.2 Thực trạng chung hiệu hoạt động kinh doanh DNNN cổ phần hóa TPHCM 38 3.2.1 Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế / doanh thu (ROS): 39 3.2.2 Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế /tổng tài sản (ROA): 40 3.2.3 Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế /vốn chủ sở hữu (ROE): 41 3.3 Đánh giá nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh DNNN cổ phần hóa TPHCM 42 3.3.1 Nhân tố bên trong: 42 Lu 3.3.1.1 Khả toán: .42 ận 3.3.1.2 Quy mô doanh nghiệp: .43 vă 3.3.1.3 Quản trị doanh nghiệp: .43 n th 3.3.1.4 Tỷ lệ sở hữu nhà nƣớc: 44 ạc 3.3.1.5 Tuổi doanh nghiệp: 45 sĩ 3.3.2 Nhân tố bên ngoài: 46 nh Ki 3.3.2.1 Tỷ lệ tăng trƣởng GDP: 46 3.3.2.2 Tỷ lệ lạm phát: 47 tế CHƢƠNG 4: PHƢƠNG PHÁP VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DNNN ĐÃ CỔ PHẦN HÓA TẠI TP.HCM 48 4.1 Thiết kế nghiên cứu nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh DNNN cổ phần hóa TPHCM: 48 4.1.1 Phƣơng pháp nghiên cứu: .48 4.1.2 Quy trình nghiên cứu: .49 4.1.3 Dữ liệu nghiên cứu phƣơng pháp chọn mẫu: .51 4.2 Thống kê mô tả liệu nghiên cứu: 51 4.3 Kết phân tích mơ hình hồi quy đa biến: .52 4.3.1 Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA: 52 4.3.2 Mô hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE: .54 4.4 Kiểm định giả định mơ hình hồi quy: 55 4.4.1 Kiểm định tƣợng đa cộng tuyến biến độc lập: 55 4.4.2 Kiểm định tƣợng tự tƣơng quan: .55 4.4.3 Kiểm định tƣợng phƣơng sai sai số thay đổi: 56 4.5 Khắc phục tƣợng phƣơng sai sai số thay đổi phƣơng pháp Lu FGLS 57 ận 4.6 Thảo luận kết nghiên cứu: 58 vă 4.6.1 Kết mơ hình có biến phụ thuộc ROA: 58 n th 4.6.2 Kết mơ hình có biến phụ thuộc ROE: 60 ạc CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 63 sĩ 5.1 Tóm tắt kết luận văn: 63 Ki nh 5.2 Hàm ý quản trị DNNN cổ phần hóa TPHCM: 64 5.2.1 Tăng cƣờng khả tốn DNNN cổ phần hóa: 64 tế 5.2.2 Nâng cao hiệu sử dụng vốn DNNN cổ phần hóa: 64 5.2.3 Nâng cao trình độ lực Ban quản trị DNNN cổ phần hóa: 66 5.2.4 Kiện toàn máy tổ chức theo hƣớng tinh giản, nâng cao hiệu hoạt động: 67 5.3 Gợi ý sách Nhà nƣớc: 67 5.3.1 Hồn thiện sách liên quan đến hoạt động DNNN cổ phần hóa: 67 5.3.2 Phát huy quyền tự chủ kinh doanh DNNN cổ phần hóa: 68 5.3.3 Ổn định tình hình kinh tế vĩ mơ tạo mơi trƣờng thuận lợi cho DNNN cổ phần hóa phát triển: 68 5.4 Hạn chế luận văn hƣớng nghiên cứu tiếp theo: 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC PHỤ LỤC - PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH 25 DNNN ĐÃ CỔ PHẦN HÓA TẠI TPHCM - PHỤ LỤC 2: DANH SÁCH CHUYÊN GIA THAM GIA NGHIÊN CỨU - PHỤ LỤC 3: BẢNG KHẢO SÁT NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DNNN ĐÃ CỔ Lu PHẦN HÓA TẠI TPHCM ận - PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ THỐNG KÊ MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU vă - PHỤ LỤC 5: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH CĨ BIẾN PHỤ THUỘC ROA n - PHỤ LỤC 6: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH CĨ BIẾN PHỤ THUỘC ROE th - PHỤ LỤC 7: KIỂM ĐỊNH CÁC GIẢ ĐỊNH HỒI QUY ạc - PHỤ LỤC 8: KHẮC PHỤC VI PHẠM GIẢ ĐỊNH HỒI QUY BẰNG PHƢƠNG sĩ PHÁP FGLS nh Ki tế CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU: 1.1 Lý chọn đề tài: Trƣớc tình hình hội nhập quốc tế, Việt Nam tham gia vào tổ chức kinh tế giới, ký kết hiệp định thƣơng mại tự nhƣ WTO, TPP, AEC, … Theo đó, cam kết quốc tế đòi hỏi quốc gia thành viên hƣớng tới mục tiêu tạo lập mơi trƣờng cạnh tranh bình đẳng, khơng phân biệt đối xử DNNN DN thuộc thành phần kinh tế khác, minh bạch hóa thơng tin DNNN nhƣ minh bạch hoạt động đầu tƣ kinh doanh DN Riêng WTO buộc Việt Nam ận Lu phải báo cáo thƣờng niên tiến độ cổ phần hóa cho WTO … Vì vậy, trƣớc sức ép hội nhập tình hình cạnh tranh ngày gay gắt, Nhà nƣớc ta đẩy mạnh trình CPH DNNN, thu hút tham gia thành phần kinh tế khu vă vực nhà nƣớc, phát huy quyền tự chủ kinh doanh doanh nghiệp, nhằm cải thiện n th môi trƣờng kinh doanh, làm cho hoạt động DNNN tốt theo tín hiệu kinh tế ạc thị trƣờng nâng cao lực cạnh tranh quốc gia Ngồi ra, cổ phần hóa DNNN chủ trƣơng Đảng Nhà nƣớc ta sĩ từ năm 90 kỉ trƣớc, nhằm đổi nâng cao hiệu hoạt động Ki nh doanh nghiệp khu vực nhà nƣớc Đến nay, cổ phần hóa DNNN vấn đề lớn đƣợc đẩy mạnh nƣớc ta với mục tiêu cụ thể “là tế nhằm tạo loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu, có đơng đảo ngƣời lao động, để sử dụng hiệu vốn, tài sản nhà nƣớc huy động thêm vốn xã hội vào sản xuất kinh doanh, tạo động lực mạnh mẽ chế quản lý động, có hiệu cho DNNN, phát huy vai trò làm chủ thực ngƣời lao động, cổ đông” (Đảng Cộng sản Việt Nam, 2001) Các DNNN sau CPH có nhiều thay đổi cấu trúc vốn, cấu máy tổ chức, nhân sự, chiến lƣợc hoạt động, phƣơng thức quản trị doanh nghiệp…dẫn đến hiệu hoạt động kinh doanh DN có nhiều biến chuyển Theo số cơng trình nghiên cứu trƣớc tình hình thực tiễn, DNNN CPH có chế quản lý động hơn, sức cạnh tranh doanh nghiệp đƣợc nâng lên, hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh tăng lên đáng kể Tuy nhiên, số doanh nghiệp cịn tồn đọng, khó khăn, hạn chế… ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Do đó, việc đánh giá thực trạng, xem xét nhân tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh DNNN CPH cần thiết để nhà hoạch định sách, nhà quản trị doanh nghiệp định đắn nhằm phát huy yếu tố tích cực hạn chế yếu tố tiêu cực tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh DNNN CPH Từ đó, nhà quản trị đƣa giải pháp tối ƣu nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ận Lu Hiện nay, TPHCM vùng kinh tế trọng điểm Việt Nam, điển hình địa bàn có kinh tế phát triển sơi động tăng tốc đẩy mạnh trình CPH DNNN theo chủ trƣơng Chính phủ Đây khu vực mà tác giả tiếp vă cận thực tế để thực nghiên cứu đề tài n th Ngồi ra, tác giả muốn đóng góp kết nghiên cứu cho Tổng Cơng ty ạc Văn hóa Sài Gịn – Cơng ty TNHH MTV, nhằm đánh giá nhân tố ảnh hƣởng nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh cho đơn vị cơng tác Đây mơ sĩ hình Cơng ty mẹ - cơng ty 100% vốn nhà nƣớc, có cơng ty DNNN Ki nh cổ phần hóa cơng ty mẹ q trình thực đề án tái cấu – cổ phần hóa Tổng Cơng ty tế Từ lý trên, tác giả chọn đề tài “ Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh DNNN CPH TPHCM.” làm luận văn thạc sĩ 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: - Mục tiêu nghiên cứu đề tài đánh giá thực trạng hiệu hoạt động kinh doanh, phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh DNNN CPH TPHCM Từ đó, đề xuất số giải pháp phát huy yếu tố tác động tích cực, hạn chế yếu tố tác động tiêu cực giúp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh DN