Các khái niệm liên quan đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty
Khái niệm về vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Mỗi doanh nghiệp cần có tài sản cố định (TSCĐ) và tài sản lưu động (TSLĐ) để tiến hành sản xuất kinh doanh Cơ cấu vốn lưu động của doanh nghiệp sẽ khác nhau tùy theo loại hình hoạt động Đặc biệt, đối với công ty sản xuất, TSLĐ bao gồm hai bộ phận chính: TSLĐ sản xuất và tài sản lưu thông.
TSLĐ sản xuất bao gồm các tài sản trong quy trình sản xuất như nguyên vật liệu chính, nguyên vật liệu phụ, và nhiên liệu Ngoài ra, nó còn bao hàm các tài sản như bán thành phẩm, sản phẩm dở dang và chi phí chờ phân bổ.
Tài sản lưu động của doanh nghiệp bao gồm hàng tồn kho, vốn tiền mặt và các khoản phải thu Để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục, doanh nghiệp cần có một lượng tài sản lưu động nhất định Do đó, để hình thành tài sản lưu động, doanh nghiệp phải đầu tư một số vốn, được gọi là vốn lưu động.
Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn cần thiết để hình thành tài sản lưu động, đảm bảo cho hoạt động kinh doanh diễn ra liên tục và ổn định Toàn bộ giá trị của vốn lưu động được đưa vào lưu thông và sẽ được hoàn lại sau mỗi chu kỳ kinh doanh.
Đặc điểm của nguồn vốn lưu động tại công ty sản xuất
Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau mỗi chu kỳ sản xuất, trong đó giá trị của vốn lưu động được chuyển đổi thành giá trị sản phẩm Khi quá trình sản xuất kết thúc, giá trị hàng hóa được thực hiện và vốn lưu động được thu hồi Trong suốt quá trình này, vốn lưu động chuyển qua nhiều hình thái khác nhau và các giai đoạn của vòng tuần hoàn luôn đan xen, không tách biệt Do đó, quản lý vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong sản xuất kinh doanh, yêu cầu phải theo dõi sát sao tình hình luân chuyển vốn và kịp thời khắc phục các ách tắc để đảm bảo vốn được lưu chuyển liên tục và hiệu quả.
Trong cơ chế tự chủ tài chính, sự vận động của vốn lưu động liên quan chặt chẽ đến lợi ích của doanh nghiệp và người lao động Vòng quay vốn nhanh chóng không chỉ gia tăng doanh thu mà còn tiết kiệm vốn, giảm chi phí sử dụng vốn hợp lý, từ đó tăng thu nhập cho doanh nghiệp Điều này tạo điều kiện cho doanh nghiệp tích tụ vốn mở rộng sản xuất, góp phần cải thiện đời sống của công nhân viên chức.
Phân loại các vốn lưu động trong công ty
Để quản lý, sử dụng vốn lưu động có hiệu quả, thông thường vốn lưu động được phân loại theo các tiêu thức khác nhau:
1.1.3.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện:
Theo tiêu thức này, vốn lưu động được chia thành:
Vốn bằng tiền và vốn trong thanh toán:
Vốn bằng tiền: gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, kể cả kim loại quý (Vàng, bạc, đá quý …)
Vốn trong thanh toán: Các khoản nợ phải thu của khách hàng, các khoản tạm ứng, các khoản phải thu khác
Vốn vật tư hàng hóa, hay còn gọi là hàng tồn kho, bao gồm các thành phần như nguyên liệu, nhiên liệu, phụ tùng thay thế, công cụ và dụng cụ lao động, cũng như sản phẩm dở dang và thành phẩm.
Vốn về chi phí trả trước bao gồm các khoản chi phí lớn hơn thực tế đã phát sinh, liên quan đến nhiều chu kỳ kinh doanh và được phân bổ vào giá thành sản phẩm qua các chu kỳ này Những chi phí này có thể bao gồm chi phí sửa chữa lớn tài sản cố định, chi phí thuê tài sản, chi phí nghiên cứu và thí nghiệm, cải tiến kỹ thuật, cũng như chi phí xây dựng và lắp đặt các công trình tạm thời, bao gồm cả chi phí về ván khuôn và giàn giáo sử dụng trong xây dựng cơ bản.
1.1.3.2 Phân loại vốn theo vai trò của vốn lưu động trong quá trình SXKD
Theo cách phân loại này vốn lưu động được chia thành 3 loại:
Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất bao gồm giá trị của các nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu động lực, phụ tùng thay thế, cũng như công cụ và dụng cụ lao động nhỏ.
Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm giá trị sản phẩm dở dang và vốn về chi phí trả trước
Vốn lưu động trong khâu lưu thông bao gồm giá trị thành phẩm, vốn tiền mặt, các khoản đầu tư ngắn hạn như chứng khoán ngắn hạn và cho vay ngắn hạn, cũng như các khoản vốn liên quan đến thanh toán như các khoản phải thu và tạm ứng.
Vai trò và tầm quan trong của việc nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ
Để tiến hành sản xuất, doanh nghiệp cần đầu tư vào tài sản cố định như máy móc, thiết bị và nhà xưởng, đồng thời cần một khoản vốn lưu động nhất định để mua sắm hàng hóa và nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất Vốn lưu động là yếu tố quan trọng đầu tiên trong hoạt động sản xuất.
3 doanh nghiệp đi vào hoạt động hay nói cách khác vốn lưu động là điều kiện tiên quyết của quá trình sản xuất kinh doanh
Vốn lưu động không chỉ đảm bảo cho quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp diễn ra liên tục mà còn là công cụ quan trọng để đánh giá hiệu quả trong các hoạt động mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ.
Vốn lưu động là yếu tố quan trọng trong cấu thành giá thành sản phẩm, vì nó ảnh hưởng đến giá trị hàng hóa bán ra Giá thành sản phẩm không chỉ bao gồm chi phí mà còn phải tính toán để bù đắp một phần lợi nhuận Do đó, vốn lưu động quyết định mức giá của hàng hóa trên thị trường.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá chất lượng quản lý và sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp Chỉ tiêu này giúp các nhà quản lý tài chính có cái nhìn toàn diện về tình hình quản lý vốn lưu động, từ đó đưa ra các biện pháp và quyết định hợp lý nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong tương lai.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động giúp tối ưu hóa việc sử dụng vốn, tăng tốc độ vòng quay và chu chuyển vốn, từ đó tiết kiệm được vốn lưu động cho toàn bộ quá trình sản xuất.
Xác định nhu cầu sử dụng vốn lưu động tại công ty
Xác định nhu cầu vốn lưu động cho doanh nghiệp đóng các vai trò chủ yếu như sau:
Để đảm bảo hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục, cần duy trì một lượng vốn lưu động phù hợp, tránh tình trạng thiếu hụt hoặc dư thừa vốn.
- Hình thành các nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp nhanh và ổn định
- Đảm bảo việc sử dụng vốn lưu động hiệu quả và tiết kiệm, là cơ sở để đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp
Khi xác định nhu cầu vốn lưu động, doanh nghiệp cần quan tâm đến các nguyên tắc sau
Để đảm bảo hoạt động sản xuất hiệu quả, doanh nghiệp cần xuất phát từ nhu cầu sản xuất và đảm bảo đủ vốn lưu động Nhu cầu vốn lưu động phụ thuộc vào tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tại từng thời kỳ cụ thể.
Tiết kiệm vốn lưu động là một yếu tố quan trọng giúp giảm thiểu lượng vốn dư thừa, từ đó đảm bảo việc sử dụng vốn lưu động ở mức tối ưu cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Để xác định nhu cầu vốn lưu động, cần dựa vào các kế hoạch tiêu thụ sản phẩm, kế hoạch sản xuất, kế hoạch chi phí và kế hoạch thu mua nguyên vật liệu.
Để xác định nhu cầu vốn lưu động một cách chính xác, cần thu thập thông tin từ các phòng ban và đảm bảo sự phối hợp cùng đóng góp ý kiến từ các phòng chức năng Việc thực hiện nguyên tắc này sẽ giúp nhu cầu vốn lưu động phù hợp với thực tế sản xuất kinh doanh.
Nội dung quản lý các khoản mục vốn lưu động tại công ty
Chính sách quản lý vốn lưu động
Vốn lưu động (VLĐ) đóng vai trò quan trọng trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến mọi hoạt động kinh tế phát sinh Việc quản lý hiệu quả VLĐ không chỉ giúp cải thiện kết quả hoạt động sản xuất mà còn quyết định sự thành công của doanh nghiệp.
Quản lý vốn lưu động là quá trình mà các doanh nghiệp tối ưu hóa việc sử dụng tiền mặt, hàng tồn kho, các khoản phải thu và đầu tư tài chính ngắn hạn để tối đa hóa lợi nhuận.
Dựa vào đặc điểm ngành nghề và quy mô phát triển, doanh nghiệp có thể lựa chọn các chính sách vốn lưu động (VLĐ) phù hợp Sự thay đổi trong cấu trúc tài sản và nợ cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến chính sách VLĐ của doanh nghiệp.
Dưới đây là mô hình 3 chính sách quản lý VLĐ trong doanh nghiệp
Chính sách cấp tiến, thận trọng và dung hòa
Cấp tiến Thận trọng Dung hòa
Chính sách quản lý vốn lưu động cấp tiến: là sự kết hợp mô hình quản lý tài sản cấp tiến và nợ cấp tiến Đặc điểm
Quản lý TSLĐ và nợ ngắn hạn theo trường phát cấp tiến giúp giảm chi phí hiệu quả Việc duy trì mức phải thu khách hàng thấp dẫn đến chi phí quản lý giảm Hàng tồn kho được giữ ở mức tối thiểu, từ đó giảm chi phí lưu kho và tổn thất do lỗi thời, hư hỏng Ngoài ra, lãi suất ngắn hạn thấp hơn lãi suất dài hạn, giúp giảm chi phí vay ngắn hạn so với dài hạn.
- Sự ổn định của nguồn vốn không cao do nguồn vốn huy động chủ yếu từ nguồn ngắn hạn (thời gian sử dụng dưới 1 năm)
Rủi ro về khả năng thanh toán ngắn hạn là một vấn đề quan trọng mà doanh nghiệp cần lưu ý Theo quan điểm cấp tiến, nhiều doanh nghiệp chỉ giữ một lượng tiền tối thiểu và duy trì tỷ lệ tài sản lưu động (TSLĐ) ở mức thấp nhất Nếu không có các chính sách quản lý hiệu quả, doanh nghiệp có thể rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán, gây ảnh hưởng xấu đến hoạt động và uy tín của công ty.
Chính sách này giúp doanh nghiệp tăng thu nhập nhờ giảm chi phí quản lý, lãi vay và lưu kho, từ đó nâng cao lợi nhuận Tuy nhiên, nó cũng tiềm ẩn rủi ro như thiếu hụt vốn để thực hiện hiệu quả các biện pháp quản lý, và việc dự trữ hàng hóa thấp có thể dẫn đến mất doanh thu khi hết hàng.
Chính sách quản lý vốn lưu động thận trọng: là sự kết hợp mô hình quản lý tài sản thận trọng và nợ thận trọng Đặc điểm
- Khả năng thanh toán được đảm bảo do doanh nghiệp luôn duy trì TSLĐ ở mức độ tối đa luôn đủ để trả các khoản nợ ngắn hạn
Nguồn vốn của doanh nghiệp có tính ổn định cao nhờ chủ yếu được huy động từ nguồn dài hạn Điều này cho phép doanh nghiệp đầu tư vào các hoạt động sản xuất kinh doanh mà không phải lo lắng ngay về việc trả nợ.
Thời gian quay vòng tiền kéo dài do hàng tồn kho và các khoản phải thu khách hàng gia tăng, dẫn đến việc kéo dài chu kỳ kinh doanh và làm tăng thời gian quay vòng tiền.
Quản lý vốn lưu động theo trường phái thận trọng giúp doanh nghiệp hạn chế rủi ro như biến động lãi suất cho vay dài hạn Đồng thời, việc duy trì mức tồn kho hợp lý cũng giúp doanh nghiệp tránh được rủi ro từ biến động giá thành sản phẩm, từ đó giảm chi phí hiệu quả.
Chính sách vốn lưu động dung hòa nhằm cân bằng giữa rủi ro của chính sách cấp tiến và chính sách thận trọng, dựa trên nguyên tắc tương thích giữa tài sản lưu động được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn ngắn hạn và tài sản cố định được tài trợ bằng nguồn dài hạn Chính sách này kết hợp quản lý tài sản thận trọng với nợ cấp tiến, hoặc quản lý tài sản cấp tiến với nợ thận trọng Tuy nhiên, việc đạt được trạng thái tương thích không đơn giản do các vấn đề như sự tương thích kì hạn, luồng tiền và khoảng thời gian Do đó, chính sách này chỉ cố gắng tiến tới trạng thái dung hòa rủi ro và tạo ra mức thu nhập trung bình nhằm hạn chế nhược điểm của hai chính sách trên.
Quản lí vốn bằng tiền
Vốn bằng tiền của doanh nghiệp là tài sản lưu động tồn tại dưới dạng tiền tệ, có tính thanh khoản cao, cho phép doanh nghiệp thanh toán các khoản nợ và đáp ứng nhanh chóng nhu cầu mua sắm cũng như chi phí.
Căn cứ vào tình hình tồn tại vốn bằng tiền của doanh nghiệp bao gồm:
Tiền Việt Nam là loại tiền giấy do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành, giữ vai trò là ngân hàng trung ương với quyền độc quyền phát hành Đây là phương tiện giao dịch chính thức cho tất cả các hoạt động sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp.
Tiền ngoại tệ là loại tiền giấy không do ngân hàng trung ương Việt Nam phát hành nhưng được phép lưu hành chính thức tại Việt Nam Các loại tiền này bao gồm đồng đô la Mỹ, Bảng Anh, Franc Pháp và Yên Nhật.
Vàng bạc, đá quý và kim loại quý được coi là loại tiền thực chất, nhưng chủ yếu được lưu trữ để đảm bảo an toàn hoặc phục vụ cho những mục đích đặc biệt, không phải để sử dụng trong thanh toán thương mại.
Căn cứ vào trạng thái tồn tại, vốn bằng tiền được chia ra làm các loại sau:
Tiền mặt tại quỹ doanh nghiệp bao gồm tiền Việt Nam, ngoại tệ, vàng bạc, đá quý, kim loại quý và ngân phiếu, được lưu giữ trong két bạc để phục vụ cho chi tiêu hàng ngày của doanh nghiệp.
Tiền gửi ngân hàng là các loại tài sản như tiền Việt Nam, ngoại tệ, vàng bạc, đá quý, kim loại quý, và ngân phiếu mà doanh nghiệp gửi vào ngân hàng để phục vụ cho giao dịch và thanh toán trong quá trình sản xuất kinh doanh.
Tiền đang chuyển: là số tiền mà doanh nghiệp đã nộp vào ngân hàng, kho bạc
Nhà nước có thể chuyển tiền qua bưu điện hoặc thực hiện thủ tục chuyển tiền từ tài khoản ngân hàng để thanh toán cho các đơn vị khác Quản lý vốn bằng tiền có những đặc điểm riêng biệt.
Theo dõi thu, chi, thanh toán và số dư tức thời của tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và tiền vay của từng tài khoản ở từng ngân hàng
Quản lý các khoản tiền bằng tiền VNĐ và nguyên tệ gốc
Kiểm tra số dư tức thời của các tài khoản vốn bằng tiền
Theo dõi thanh toán thu chi các đối tượng như: khách hàng, nhà cung cấp, nhân viên, hợp đồng, hóa đơn, công trình
Theo dõi thanh toán theo các khoản mục chi phí
Hiển thị số dư tức thời của từng tài khoản/ngân hàng ngay khi nhập liệu
1.2.2.1 Theo dõi hoạt động thu - chi tiền mặt
Tiền mặt của doanh nghiệp bao gồm tiền mặt tồn quỹ và tiền trên tài khoản ngân hàng, được sử dụng cho các mục đích như trả lương, mua nguyên vật liệu, tài sản cố định, và thanh toán thuế cũng như các khoản nợ đến hạn Do tiền mặt không sinh lãi, việc tối thiểu hóa lượng tiền mặt cần giữ là rất quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp.
Quản lý tiền mặt là quá trình quan trọng bao gồm thu hồi nợ, kiểm soát chi tiêu, bù đắp thâm hụt ngân sách, dự báo nhu cầu tiền mặt, đầu tư khoản tiền nhàn rỗi và thanh toán cho ngân hàng Việc kiểm tra thường xuyên hệ thống quản lý tiền mặt giúp doanh nghiệp cải thiện phương thức và đảm bảo tính tin cậy của dữ liệu tài chính mà không cần kiểm toán hàng ngày Để nâng cao hiệu quả thu tiền, doanh nghiệp cần rút ngắn thời gian chuyển thư, xử lý chứng từ và thanh toán bù trừ Đồng thời, việc giảm thời gian chi tiền và trì hoãn dòng tiền ra là cần thiết, nhưng không ảnh hưởng đến uy tín thanh toán với nhà cung cấp và người lao động Doanh nghiệp có thể đầu tư khoản tiền nhàn rỗi để tăng lợi nhuận Nhà quản lý cần so sánh lợi ích và chi phí của các phương thức thu – chi để đạt được lợi ích tối đa cho doanh nghiệp.
Trong đó: ΔB: Lợi ích tăng thêm của phương thức mới so với phương thức hiện tại Δt: Thay đổi thời gian chuyển tiền (theo ngày)
TS: Quy mô chuyển tiền
T: Thuế thu nhập cận biên của công ty
C1: Chi phí của phương thức hiện tại
Chi phí của phương thức mới (C2) và chi phí tăng thêm (ΔC) so với phương thức hiện tại là những yếu tố quan trọng trong quá trình ra quyết định của nhà quản lý Dựa vào kết quả tính toán theo mô hình, nếu chi phí tăng thêm (ΔC) lớn hơn lợi ích tăng thêm (ΔB), nhà quản lý nên giữ nguyên phương thức thu tiền hiện tại.
Nếu ΔC < ΔB thì chuyển sang phương thức mới
Nếu ΔC = ΔB thì bàng quan với cả hai phương thức
Doanh nghiệp cần không chỉ tăng thu mà còn giảm chi, bao gồm việc trì hoãn thanh toán trong giới hạn cho phép để tận dụng lợi ích từ các khoản chậm thanh toán Một trong những phương pháp phổ biến là trả lương chậm và trả lương bằng sản phẩm Cụ thể, doanh nghiệp có thể thiết lập hệ thống thời gian trả lương cho từng bộ phận, thay vì trả lương đồng thời cho tất cả nhân viên Ngoài ra, việc trích lại một phần lương hoặc thưởng để trả bằng sản phẩm của doanh nghiệp giúp tiết kiệm chi phí đáng kể.
+ Quyết định số dư tiền mặt mục tiêu
Số dư tiền mặt mục tiêu là số tiền mà công ty dự kiến giữ dưới dạng tiền mặt Quyết định về số dư này là một sự đánh đổi giữa chi phí cơ hội khi giữ quá nhiều tiền mặt và chi phí giao dịch khi giữ quá ít Tổng chi phí giữ tiền mặt bao gồm cả chi phí cơ hội và chi phí giao dịch, điều này cần được xem xét kỹ lưỡng trong quá trình lập kế hoạch tài chính.
9 Đồ thị 2.1 Tổng chi phí giữ tiền mặt
Chi phí giữ tiền mặt
Tổng chi phí giữ tiền mặt Chi phí cơ hội
Chi phí cơ hội là chi phí mất đi do việc giữ tiền mặt không được đầu tư vào các mục đích sinh lợi, trong khi chi phí giao dịch liên quan đến việc chuyển đổi tài sản đầu tư thành tiền mặt cho chi tiêu Khi công ty giữ quá nhiều tiền mặt, chi phí giao dịch sẽ nhỏ nhưng chi phí cơ hội sẽ tăng cao Tổng chi phí giữ tiền mặt bao gồm cả chi phí cơ hội và chi phí giao dịch Điểm C* trong sơ đồ là điểm tối ưu với tổng chi phí tiền mặt nhỏ nhất, xác định số dư tiền mặt mục tiêu mà công ty cần hoạch định Dưới đây là một số mô hình giúp xác định số dư tiền mặt tối ưu.
William Baumol là người tiên phong trong việc phát triển mô hình quyết định tồn quỹ, kết hợp giữa chi phí cơ hội và chi phí giao dịch Mô hình này được áp dụng để xác định quỹ tồn mục tiêu một cách hiệu quả.
+ Chi phí giao dịch ( TrC = Transaction Cost)
T: Tổng nhu cầu về tiền mặt trong một thời kỳ ( thường là một năm ) C: Quy mô một lần bán chứng khoán
F: Chi phí cố định của một lần bán chứng khoán
T/C: Số lần mà công ty phải bán chứng khoán một năm
Tổng chi phí giao dịch được xác định dựa vào số lần công ty phải bán chứng khoán trong một thời kỳ ( thường là một năm )
Chi phí giao dịch= Số lần bán chứng khoán * Phí giao dịch cố định = (T/C) * F
+ Chi phí cơ hội (OC – Opportunity Cost)
Tổng chi phí cơ hội bằng tồn quỹ trung bình nhân với lãi suất đầu tư chứng khoán ngắn hạn:
Chi phí cơ hội = OC = (C/2) * K Trong đó:
C/2: Mức dự trữ tiền mặt trung bình
K: Lãi suất chứng khoán/ thời kỳ ( thường là một năm)
+ Tổng chi phí (TC – Total Cost)
Tổng chi phí liên quan đến tồn quỹ bằng chi phí cơ hội cộng chi phí giao dịch:
Tổng chi phí = TC = TrC + OC = [(T/C) * F] + [(C/2) * K]
Có thể không xét 1 thời kỳ là 1 năm nhưng phải có sự đồng nhất thời gian của T và K
+ Xác định mức dự trữ tiền tối ưu
Tổng chi phí sẽ đạt min tại điểm mà đạo hàm bậc nhất của nó theo biến C bằng 0
Ta có: TC= (T/C) * F] + [(C/2) * K dTC/ dC = K/2 – T*F/
Mô hình tồn quỹ của Merton Miller và Daniel Orr dựa trên luồng thu và chi biến động ngẫu nhiên hàng ngày, liên quan đến cả thu nhập và chi tiêu tiền mặt Mô hình này giả định rằng luồng tiền ròng, tức là chênh lệch giữa luồng thu và luồng chi, có phân phối chuẩn Trong thực tế, luồng tiền tệ ròng hàng ngày có thể dao động mạnh, nhưng mô hình giả định rằng luồng tiền mặt ròng bằng 0, nghĩa là luồng thu đủ để bù đắp cho chi phí.
11 Đồ thị 2.2 Mô hình Miller Orr
Tiền mặt Giới hạn trên
Có ba khái niệm cần chú ý trong mô hình này:
Quản lí các khoản phải thu
1.2.3.1 Các chính sách bán hàng
Khoản phải thu là số tiền mà khách hàng nợ doanh nghiệp do mua hàng hóa hoặc dịch vụ theo hình thức tín dụng Hầu hết các công ty đều có khoản phải thu, với mức độ khác nhau, từ nhỏ đến lớn Việc kiểm soát khoản phải thu là rất quan trọng, vì nó liên quan đến việc cân nhắc giữa lợi nhuận và rủi ro.
Không bán chịu hàng hóa sẽ dẫn đến mất cơ hội và lợi nhuận, trong khi bán chịu quá nhiều có thể làm tăng chi phí phải thu và rủi ro nợ khó đòi.
Vì vậy, doanh nghiệp cần có chính sách bán chịu phù hợp
Khoản phải thu của doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm tình hình nền kinh tế, giá cả và chất lượng sản phẩm, cũng như chính sách bán chịu Trong số các yếu tố này, chính sách bán chịu có ảnh hưởng lớn nhất đến khoản phải thu và khả năng kiểm soát của giám đốc tài chính Giám đốc tài chính có thể điều chỉnh mức độ bán chịu để quản lý khoản phải thu, cân nhắc giữa lợi nhuận và rủi ro Việc hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu có thể thúc đẩy nhu cầu, dẫn đến tăng doanh thu và lợi nhuận, nhưng cũng đồng nghĩa với việc phát sinh khoản phải thu cao hơn.
Giám đốc tài chính cần cân nhắc kỹ lưỡng về sự đánh đổi giữa khoản phải thu và các chi phí liên quan, vì luôn tồn tại chi phí đi kèm với khoản phải thu.
Dưới đây là mô hình chính sách bán mà công ty áp dụng
Sơ đồ 1.1 Mô hình chính sách thắt chặt
Nguồn: Phòng Tài chính – Kế toán
Chính sách bán thắt chặt nhằm hạn chế việc khách hàng mua chịu, dẫn đến giảm khoản phải thu của công ty Mặc dù điều này có thể làm giảm lợi nhuận và doanh thu do lượng hàng bán ra ít hơn và khó thu hút khách hàng mới, công ty sẽ tiết kiệm chi phí quản lý các khoản phải thu Quyết định áp dụng chính sách này phụ thuộc vào việc khoản tiết kiệm chi phí có đủ bù đắp cho sự giảm sút lợi nhuận hay không.
1.2.3.2 Mô hình cấp tín dụng cơ bản Để xác định xem công ty có nên cấp tín dụng hay không, chúng ta so sánh giá trị hiện tại của lợi ích( giá trị của dòng tiền vào hay dòng tiền sau thuế các năm) và chi phí của việc cấp tín dụng với một mức rủi ro cho trước Giá trị hiện tại ròng, NPV, của quyết định cấp tín dụng được tính toán như sau:
CF t: Dòng tiền sau thuế mỗi kỳ k : Tỷ lệ thu nhập yêu cầu sau thuế phản ánh nhóm rủi ro của khách hàng tiềm năng
CF 0: Giá trị mà doanh nghiệp đầu tư vào khoản phải thu khách hàng Trên cơ sở giá trị hiện tại ròng, doanh nghiệp sẽ quyết định về cấp tín dụng như sau: Nếu NPV > 0: Cấp tín dụng
Tiết kiệm chi phí bù đắp lợi nhuận giảm không?
Chính sách bán thắt chặt
Tiết kiệm chi phí cho khoản phải thu
Nếu NPV < 0: Không cấp tín dụng
Khi NPV = 0, điều này cho thấy sự bàng quan trong quyết định tín dụng Để tính giá trị hiện tại ròng, cần xác định dòng tiền sau thuế cho mỗi kỳ CFt và giá trị đầu tư vào khoản phải thu khách hàng CF0.
VC :tỷ lệ chi phí biến đổi trên 1 đồng tiền vào (%)
S :doanh thu dự kiến mỗi thời kỳ ACP :thời gian thu tiền trung bình (ngày)
BD :tỷ lệ nợ xấu trên doanh thu (%)
CD :CF out tăng thêm của bộ phận tín dụng T: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp
Trong một số trường hợp, doanh nghiệp cần so sánh giá trị hiện tại ròng của các phương án cấp tín dụng khác nhau để chọn phương án mang lại lợi ích ròng cao nhất Mô hình cơ bản nhất là so sánh giữa việc cấp tín dụng và không cấp tín dụng Bằng cách áp dụng mô hình này, doanh nghiệp có thể so sánh lợi ích ròng của các phương án cấp tín dụng khác nhau để đưa ra quyết định tối ưu Để quyết định có nên cấp tín dụng hay không, doanh nghiệp cần so sánh giá trị hiện tại ròng của từng phương án.
Giá trị hiện tại ròng của việc không cấp tín dụng cho khách hàng
Giá trị hiện tại ròng của việc cấp tín dụng cho khách hàng
Nếu NPV 0 > NPV 1 : Không cấp tín dụng
Nếu NPV 0 < NPV 1 : Cấp tín dụng
Nếu NPV 0 = NPV 1 : Bàng quan
1.2.3.3 Cấp tín dụng và không cấp tín dụng
Cấp tín dụng và không cấp tín dụng Bảng 1.2.
Chỉ tiêu Không cấp tín dụng Cấp tín dụng
Chi phí sản xuất bình quân
(AC) AC 0 AC 1 (AC 1 > AC 0 )
Giá trị hiện tại ròng của việc không cấp tín dụng
Giá trị hiện tại ròng của việc cấp tín dụng
Nếu NPV > NPV 1 : Không cấp tín dụng
Nếu NPV < NPV 1 : Cấp tín dụng
Nếu NPV = NPV 1 : Bàng quan
1.2.3.4 Cấp tín dụng sử dụng thông tin rủi ro tín dụng
Sử dụng và không sử dụng thông tin rủi ro tín dụng Bảng 1.3.
Chỉ tiêu Không sử dụng thông tin rủi ro
Sử dụng thông tin rủi ro
Chí phsi sản xuất bình quân (AC) AC 1 AC 1
Chi phí thông tin rủi ro 0 C
Giá trị hiện tại ròng của việc không sử dụng thông tin rủi ro
Giá trị hiện tại ròng của việc sử dụng thông tin rủi ro
NPV 1 > NPV 2 : Không cấp tín dụng sử dụng thông tin rủi ro tín dụng
NPV 1 < NPV 2 : Cấp tín dụng sử dụng thông tin rủi ro tín dụng
Quản lí hàng tốn kho
1.2.4.1 Sự cần thiết phải quản lý hàng tồn kho
Hàng tồn kho là tài sản quan trọng của doanh nghiệp, đóng vai trò then chốt trong việc đảm bảo sản xuất liên tục và đáp ứng nhanh chóng nhu cầu của người tiêu dùng Tuy nhiên, việc tăng hàng tồn kho cũng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải gánh chịu thêm chi phí lưu trữ Quản lý hàng tồn kho hiệu quả giúp doanh nghiệp hoàn thành kế hoạch sản xuất kinh doanh và đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của thị trường Do đó, doanh nghiệp cần xác định mức độ cân bằng giữa đầu tư cho hàng tồn kho và lợi ích từ việc thỏa mãn nhu cầu sản xuất cũng như nhu cầu tiêu dùng, với chi phí tối thiểu.
1.2.4.2 Nội dung quản lý hàng tồn kho
Quản lý hàng tồn kho là một nhiệm vụ phức tạp, yêu cầu nhà quản lý doanh nghiệp áp dụng sáng tạo các phương pháp quản lý phù hợp với hoạt động của doanh nghiệp Hàng tồn kho có nhiều thành phần với đặc điểm khác nhau, mỗi thành phần lại tương thích khác nhau với các phương thức quản lý.
Hàng tồn kho có thể xuất hiện ở mọi giai đoạn của quá trình sản xuất, vì vậy cần nghiên cứu luồng dịch chuyển vật chất trong hệ thống sản xuất-kinh doanh Việc này giúp xác định sự hiện diện của hàng tồn kho và các loại kho trong từng giai đoạn khác nhau.
Hệ thống sản xuất là quá trình chuyển hóa các đầu vào thành đầu ra thông qua một "hộp đen" kỹ thuật Trong sản xuất chế tạo, đầu vào bao gồm các sản phẩm hữu hình, và quá trình chuyển hóa diễn ra khi nguyên vật liệu di chuyển từ nơi làm việc này sang nơi làm việc khác, cuối cùng trở thành sản phẩm được phân phối đến tay khách hàng.
Hàng tồn kho xuất hiện trong mọi giai đoạn sản xuất, bao gồm kho nguyên vật liệu, kho thành phẩm và kho bán thành phẩm Doanh nghiệp mua hàng từ các nhà cung cấp và lưu trữ trong kho nguyên vật liệu Qua các giai đoạn sản xuất, nguyên vật liệu được chế tạo thành sản phẩm và bán thành phẩm, sau đó được chuyển vào kho để chờ tiêu thụ Ngoài ra, sản phẩm cũng được gửi đến các đại lý, nơi chúng tiếp tục được lưu trữ chờ tiêu thụ Quá trình này cho thấy sự liên kết chặt chẽ giữa việc nhập nguyên vật liệu, chế tạo và tiêu thụ thông qua các kho Do đó, quản lý hàng tồn kho đóng vai trò quan trọng trong việc tối ưu hóa lượng tồn kho để giảm thiểu chi phí lưu trữ.
Khi doanh nghiệp dự trữ, nhiều loại chi phí sẽ phát sinh, bao gồm chi phí bốc xếp nguyên vật liệu và hàng hóa, chi phí bảo quản, chi phí đặt hàng, và chi phí bảo hiểm Những chi phí này liên quan chặt chẽ đến các mô hình dự trữ Do đó, việc nghiên cứu các loại chi phí tồn kho là cần thiết trước khi triển khai các mô hình dự trữ hiệu quả.
Dưới đây là một vài công thức biểu hiện từng bộ phận của chi phí tồn kho:
Lƣợng cung ứng mỗi lần Q =
Lƣợng tồn kho trung bình A =
Tổng chi phí tồn kho : TCC= C 1 x
C1: Chi phí lưu kho một đơn vị hàng hóa
Chi phí đặt hàng là khoản chi cho việc đặt một lô hàng mới, bao gồm chi phí quản lý, giao dịch và vận chuyển Chi phí này thường cố định cho mỗi lô hàng, bất kể kích thước của lô hàng đó Khi đặt hàng với số lượng lớn, chi phí đặt hàng sẽ thấp hơn, trong khi đó, nếu lô hàng nhỏ, chi phí sẽ cao hơn Do đó, tổng chi phí đặt hàng sẽ tăng lên nếu số lượng hàng hóa trong mỗi lần cung ứng giảm.
Tổng chi phí đặt hàng TOC = C 2 x Số lần đặt hàng trong năm
C2: Chi phí cố định cho một lần đặt hàng
Các chi phí khác: bao gồm các chi phí thành lập kho, trả lương cho công nhân viên ngoài giờ…
Tổng phí tổn tồn kho ( Total Inventory Cost) TIC = Tổng chi phí tồn kho + Tổng chi phí đặt hàng
Phương trình tổng quát tính tổng chi phí tồn kho sẽ là :
Các phương pháp quản lý hàng tồn kho
Khi nghiên cứu các phương pháp quản lý hàng tồn kho, chúng ta cần giải quyết hai câu hỏi trọng tâm là :
Lượng hàng cho mỗi đơn hàng là bao nhiêu thì chi phí sẽ thấp nhất
Khi nào thì tiến hàng đặt hàng
Dưới đây là các mô hình thông dụng được sử dụng trong quản lý hàng tồn kho tại các doanh nghiệp:
Mô hình kiểm soát dự trữ cơ bản EOQ, được giới thiệu và áp dụng từ năm 1915, vẫn được hầu hết các doanh nghiệp sử dụng cho đến ngày nay Kỹ thuật này dễ dàng áp dụng, nhưng yêu cầu người dùng phải dựa vào những giả thiết quan trọng.
Nhu cầu phải biết trước và nhu cầu không đổi;
Phải biết trước thời gian kể từ khi đặt hàng cho tới khi nhận được hàng và thời gian đó không đổi;
Lượng hàng của mỗi đơn hàng được thực hiện trong một chuyến hàng và được thực hiện ở một thời điểm đã định trước;
Chỉ có duy nhất 2 loại chi phí là chi phí tồn trữ và chi phí đặt hàng;
Sự thiếu hụt trong kho hoàn toàn không xảy ra nếu như đơn đặt hàng được thực hiện đúng thời gian
Sơ đồ 1.2 Mô hình hàng tồn kho cơ bản
Q*: Sản lượng của một đơn hàng ( lượng hàng dự trữ tối đa) O: Dự trữ tối thiểu
Q*/2: Lượng dự trữ trung bình OA là khoảng cách kể từ khi nhận hàng đến khi sử dụng hết hàng của một đợt đặt hàng dự trữ
Với mô hình này, lượng dự trữ sẽ giảm theo một tỉ lệ không đổi vì nhu cầu không thay đổi theo thời gian
Mục tiêu chính của các mô hình dự trữ là giảm thiểu tổng chi phí liên quan đến hàng tồn kho Trong quá trình nghiên cứu chi phí hàng tồn kho, chúng ta đã phát triển một phương trình để phân tích và tối ưu hóa các yếu tố này.
Xét phương trình (1), ta lấy vi phân TIC theo Q Từ đó ta có thể tính được lượng hàng cung ứng mỗi lần tối ưu Q* như sau:
Lượng dự trữ tối ưu Q* được xác định là mức tối thiểu tổng chi phí TIC, đạt được khi chi phí đặt hàng và chi phí tồn trữ (chi phí cơ hội) bằng nhau.
Công thức này được thể hiện qua đồ thị sau: Đồ thị 2.3 Đồ thị lƣợng dự trữ tối ƣu
Chi phí Chi phí lưu kho C1 x Q/2
Kỹ thuật phân tích ABC, dựa trên nguyên tắc Pareto, phân loại hàng tồn kho của doanh nghiệp thành ba nhóm A, B và C Phân loại này dựa vào mối quan hệ giữa giá trị hàng tồn kho hàng năm và số lượng chủng loại hàng hóa.
Giá trị hàng hóa dự trữ hàng năm được xác định bằng tích số giữa giá bán một đơn vị dự trữ với lượng dự trữ hàng năm
Số lượng chủng loại hàng hóa là tổng số các loại hàng dự trữ mà doanh nghiệp nắm giữ trong năm Tiêu chuẩn cụ thể cho từng nhóm hàng dự trữ sẽ được xác định dựa trên các yếu tố nhất định.
Nhóm A bao gồm các loại hàng dự trữ có giá trị hàng năm cao nhất, chiếm 70-80% tổng giá trị hàng tồn kho, mặc dù chỉ chiếm 15% tổng số chủng loại hàng dự trữ.
Nhóm B bao gồm các loại hàng dự trữ có giá trị hàng năm trung bình, chiếm từ 15-25% tổng giá trị hàng tồn kho Tuy nhiên, về mặt số lượng, nhóm này lại chiếm khoảng 30% tổng số chủng loại hàng dự trữ.
Nhóm C bao gồm các loại hàng dự trữ có giá trị hàng năm thấp, chỉ chiếm khoảng 5% tổng giá trị hàng hóa, nhưng lại chiếm tới 55% tổng số chủng loại hàng dự trữ.
21 Đồ thị 2.4 Mô hình ABC
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động và các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động được xác định bởi tốc độ luân chuyển vốn trong quá trình sản xuất Tốc độ luân chuyển cao cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động lớn hơn, trong khi tốc độ thấp tương ứng với hiệu quả thấp hơn.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động đạt cao nhất khi lượng vốn cần thiết cho mỗi đồng luân chuyển là tối thiểu Quan điểm này nhấn mạnh việc tiết kiệm vốn lưu động cho mỗi đồng luân chuyển là điều tốt Tuy nhiên, nếu hàng hóa sản xuất ra không được tiêu thụ, thì hiệu quả sử dụng vốn sẽ không cao.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là hiệu quả phản ánh số lợi nhuận thu được khi bỏ ra một đồng vốn lưu động
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động không chỉ đơn thuần là một khái niệm đơn lẻ mà cần được nhìn nhận một cách toàn diện, liên quan chặt chẽ đến chu kỳ sản xuất kinh doanh hợp lý Chu kỳ sản xuất kinh doanh càng ngắn, hiệu quả sử dụng vốn càng cao Để đạt được điều này, cần có định mức sử dụng đầu vào hợp lý, cùng với công tác tổ chức quản lý sản xuất, tiêu thụ và thu hồi công nợ một cách chặt chẽ.
Do vậy cần thiết phải đề cập tới các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Sự cần thiết của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty
Điểm khởi đầu cho mọi doanh nghiệp là cần có một lượng vốn nhất định và nguồn tài trợ tương ứng; không có vốn, hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ không thể diễn ra Tuy nhiên, việc sử dụng vốn hiệu quả là yếu tố then chốt quyết định sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp Do đó, quản lý, sử dụng và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, đặc biệt là vốn lưu động, là một phần quan trọng trong công tác quản lý tài chính.
Quản lý và sử dụng vốn lưu động hiệu quả là yếu tố quyết định sự tăng trưởng và phát triển của doanh nghiệp Khi doanh nghiệp tối ưu hóa việc sử dụng vốn lưu động, họ có khả năng sản xuất nhiều sản phẩm hơn Điều này đòi hỏi tổ chức tốt quá trình mua sắm, sản xuất và tiêu thụ, cũng như phân bổ hợp lý vốn trong các giai đoạn luân chuyển Việc này giúp vốn chuyển biến nhanh chóng giữa các hình thái, từ đó giảm tổng số vốn lưu động cần thiết nhưng vẫn đạt hiệu quả cao hơn.
Trong doanh nghiệp, vận động của vốn lưu động thể hiện sự chuyển động của hàng hóa, với số vốn lưu động phản ánh lượng vật tư hàng hóa dự trữ Sự luân chuyển nhanh hay chậm của vốn lưu động cho thấy mức độ tiết kiệm hoặc lãng phí trong việc sử dụng vật tư Thời gian lưu kho và các giai đoạn luân chuyển cần được đánh giá để kiểm tra tính hợp lý, từ đó giúp doanh nghiệp cải thiện quản lý vốn lưu động thông qua việc xem xét các khía cạnh mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm.
Quản lý vốn lưu động là yếu tố quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp, giúp sử dụng vốn hiệu quả và tiết kiệm Việc này không chỉ giảm chi phí và hạ giá thành sản phẩm mà còn tiết kiệm chi phí bảo quản, thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm và đảm bảo thanh toán công nợ kịp thời Kết quả của quản lý vốn lưu động ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
23 nghiệp phát triển hay không phần lớn là do chất lượng của công tác quản lý vốn lưu động quyết định
Mỗi doanh nghiệp đóng vai trò như một tế bào trong nền kinh tế, do đó, để nền kinh tế phát triển, doanh nghiệp cần hoạt động hiệu quả Việc sử dụng vốn lưu động (VLĐ) một cách hiệu quả là yếu tố quan trọng giúp nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh Vì vậy, việc cải thiện hiệu quả sử dụng VLĐ có ý nghĩa lớn đối với sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Các chỉ tiêu đánh giá tổng hợp
Khả năng thanh toán hiện thời là chỉ số quan trọng phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trả nợ ngắn hạn trong vòng 12 tháng Hệ số này cho biết mức độ khả năng trả nợ của doanh nghiệp; nếu thấp hơn mức trung bình của ngành, điều đó cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ Ngược lại, hệ số cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt các khoản nợ đến hạn.
Khả năng thanh toán hiện thời = TSLĐ
Hệ số thanh toán hiện hành không phải lúc nào cũng cao là tốt, vì nó có thể dẫn đến ứ đọng vốn và chi phí cơ hội không cần thiết do dự trữ quá nhiều tài sản lưu động thay vì đầu tư sinh lời Do đó, tính hợp lý của chỉ số này còn phụ thuộc vào từng ngành nghề và cách phân tích của doanh nghiệp.
Khả năng thanh toán nhanh là chỉ số đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc sử dụng vốn lưu động để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, với việc loại trừ hàng tồn kho khỏi công thức tính toán.
Do đây là khoản mục có tính thanh khoản thấp nhất trong số các tài sản lưu động Công thức:
Khả năng thanh toán nhanh = TSLĐ – Hàng tồn kho
Nợ ngắn hạn là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp Hệ số nợ ngắn hạn cao cho thấy doanh nghiệp có năng lực thanh toán nhanh tốt, điều này phản ánh sức khỏe tài chính vững mạnh của công ty.
Khả năng thanh toán tức thời là chỉ số đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng lượng tiền và tương đương tiền hiện có Công thức tính khả năng thanh toán tức thời giúp xác định xem doanh nghiệp có đủ tài chính để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính đến hạn hay không.
Khả năng thanh toán tức thời Tiền mặt + Đầu tư tài chính ngắn hạn
Khi trị số của chỉ tiêu thanh toán tức thời lớn hơn 1, doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt; ngược lại, nếu trị số nhỏ hơn 1, doanh nghiệp không đủ khả năng thanh toán tức thời Trong trường hợp này, nhà quản trị cần áp dụng các biện pháp tài chính khẩn cấp để ngăn ngừa nguy cơ phá sản cho doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS)
Tỷ lệ lợi nhuận trước thuế là chỉ số so sánh giữa tổng lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh và các hoạt động khác trong năm với tổng doanh thu của doanh nghiệp Chỉ số này cho thấy mỗi đồng doanh thu tạo ra trong kỳ mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận.
ROS Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu cho biết tỷ lệ phần trăm lợi nhuận so với tổng doanh thu của công ty Một tỷ số dương cho thấy công ty đang hoạt động có lãi, trong khi tỷ số âm chỉ ra rằng công ty đang thua lỗ Tỷ số càng cao đồng nghĩa với lợi nhuận càng lớn, phản ánh hiệu quả kinh doanh tích cực.
Tỷ số sinh lợi của công ty phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành, vì vậy cần so sánh với tỷ số bình quân của toàn ngành Ngoài ra, tỷ số này và số vòng quay tài sản thường có xu hướng ngược nhau Do đó, khi đánh giá tỷ số sinh lợi, các nhà phân tích tài chính thường xem xét nó cùng với số vòng quay tài sản để có cái nhìn toàn diện hơn.
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)
Là tỷ suất sinh lợi trên tài sản, nghĩa là đo lường hiệu quả hoạt động của công ty mà không quan tâm đến cấu trúc tài chính
Chỉ số này phản ánh lợi nhuận sau thuế mà công ty tạo ra từ mỗi đồng tài sản Để đánh giá hiệu quả, thường so sánh với chỉ số của năm trước hoặc với các công ty cùng quy mô trong ngành Chỉ số này có sự biến đổi tùy thuộc vào từng ngành cụ thể.
ROA Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Theo phương pháp DuPont chỉ số ROA được tách ra thành hai chỉ số như sau:
ROA = x = ROS x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Có hai cách để tăng ROA: Tăng ROS và tăng vòng quay tổng tài sản
Muốn tăng ROS cần tăng lãi ròng bằng cách tiết kiệm chi phí và tăng giá bán
Muốn tăng vòng quay tổng tài sản cần tăng doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán
Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE)
Trong tất cả các mục tiêu mà doanh nghiệp nhắm tới thì mục tiêu tạo ra lợi nhuận ròng cho chủ sở hữu doanh nghiệp là quan trọng nhất
Chỉ tiêu này cho thấy số tiền lãi mà doanh nghiệp tạo ra cho mỗi đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào công ty.
ROE còn được tính bằng:
Có hai cách để tăng ROE: Tăng ROA và tăng tỷ số tổng tài sản / vốn chủ sở hữu ( đòn bẩy tài chính )
Tăng ROA như đã nói ở trên
Muốn tăng hệ số đòn bầy tài chính cần giảm VCSH và tăng nợ và đương nhiên tỷ số nợ tăng thì rủi ro cũng sẽ tăng
1.3.3.3 Khả năng quản lý tài sản
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản hay Vòng quay tổng tài sản (TATO – Total asset turnover, Total asset utility)
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản phản ánh khả năng sinh lời từ mỗi đồng tài sản, với mức cao hơn trung bình ngành cho thấy hiệu quả tốt Ngược lại, nếu thấp hơn, điều này chỉ ra rằng doanh nghiệp đang sử dụng tài sản lưu động không hiệu quả.
1.3.3.4 Khả năng quản lý nợ
Trong tài chính doanh nghiệp, đòn bẩy tài chính là mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp Đòn bẩy tài chính mang tính hai mặt: vừa giúp gia tăng lợi nhuận cho cổ đông, vừa làm tăng rủi ro Vì vậy, quản lý nợ cũng quan trọng không kém so với quản lý tài sản Các tỷ số quản lý nợ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.
Tỷ số nợ trên tài sản
Tỷ số nợ trên tổng tài sản đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản Công thức:
Tỷ số nợ trên tài sản = Tổng nợ
Tỷ số nợ cho biết phần trăm tài sản của doanh nghiệp được hình thành từ nguồn vay, từ đó phản ánh khả năng tự chủ tài chính Nếu tỷ số này thấp, doanh nghiệp có thể tự chủ tài chính tốt nhưng cũng có thể chưa khai thác hiệu quả đòn bẩy tài chính Ngược lại, tỷ số cao cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào vay mượn để duy trì hoạt động, điều này đồng nghĩa với việc mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp tăng cao.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu là chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp so với vốn chủ sở hữu Công thức tính tỷ số này giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn về cấu trúc tài chính của mình và quản lý rủi ro liên quan đến nợ.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ
Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty 31 1 Nhân tố chủ quan
Trình độ sử dụng vốn lưu động của người quản lý
Quản lý vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Việc quản lý này giúp doanh nghiệp duy trì một lượng tiền mặt hợp lý, đảm bảo khả năng thanh toán và tránh tình trạng thiếu hụt tạm thời hoặc lãng phí do giữ quá nhiều tiền mặt Đồng thời, nó cũng xác định được mức dự trữ hợp lý, giúp quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục mà không bị dư thừa hay ứ đọng vốn.
Trình độ kĩ thuật của người lao động
Trình độ kỹ thuật của người lao động ảnh hưởng lớn đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động Người lao động có trình độ cao thường có năng suất và hiệu quả làm việc tốt hơn, giúp giảm thời gian cho từng công việc Điều này làm tăng vòng luân chuyển trong hệ thống sản xuất, dẫn đến việc tăng sản lượng trong kỳ Kết quả là doanh nghiệp có khả năng cung ứng nhiều hàng hóa hơn ra thị trường, từ đó tăng doanh thu và lợi nhuận.
Nhân tố khách quan
1.4.2.1 Môi trường kinh tế bên ngoài
Chính sách kinh tế của Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh, đặc biệt là trong việc sử dụng vốn lưu động Các quyết định và quy định từ Nhà nước có thể tác động trực tiếp đến môi trường kinh doanh, từ đó quyết định mức độ thành công và hiệu quả của các doanh nghiệp.
Nhà nước thường có các chính sách ưu đãi về vốn, thuế và lãi suất vay, tùy thuộc vào từng giai đoạn và mục tiêu phát triển, nhằm khuyến khích một số ngành nghề trong khi hạn chế các ngành khác Do đó, các doanh nghiệp cần chú ý và tuân thủ chính sách kinh tế của Đảng và Nhà nước khi sản xuất kinh doanh Môi trường kinh tế vĩ mô, như lạm phát, có thể làm giảm giá trị đồng tiền, ảnh hưởng đến vốn của doanh nghiệp Nếu nhu cầu hàng hóa giảm, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm, dẫn đến tồn đọng hàng hóa và giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
1.4.2.2 Môi trường kinh tế bên trong
Khi doanh nghiệp xác định sai nhu cầu vốn lưu động và cơ cấu vốn không hợp lý, điều này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả sử dụng vốn.
Việc lựa chọn dự án khả thi và thời điểm đầu tư hợp lý đóng vai trò quan trọng trong việc tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn Doanh nghiệp có thể giảm thiểu chi phí và tối đa hóa lợi nhuận khi thực hiện đầu tư đúng lúc, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đặc biệt là vốn lưu động.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp bị ảnh hưởng trực tiếp bởi kết quả sản xuất kinh doanh, cụ thể là doanh thu và lợi nhuận Mức độ doanh thu và lợi nhuận cao hay thấp sẽ phản ánh tính hiệu quả của việc sử dụng vốn lưu động Vì vậy, doanh nghiệp cần tập trung vào việc nâng cao doanh thu và lợi nhuận để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.
Khả năng thanh toán là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp duy trì khả năng thanh toán tốt, họ sẽ giữ được uy tín trong quan hệ mua bán và tránh được tình trạng nợ quá hạn.
THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH SẢN XUẤT MỘT THÀNH VIÊN MINH ĐỨC
Tổng quan về việc sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty
- Tên công ty : Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
- Trụ sở chính : Số 68E tổ 2 văn quán
- Website : www.minhducwood.com.vn
- Hình thức sở hữu : Công ty TNHH một thành viên
- Vốn điều lệ : 1.000.000.000 (1 tỷ đồng chẵn)
Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức được thành lập ngày 12/01/2006 theo giấy phép kinh doanh số 0104544075 do phòng đăng ký kinh doanh
Công ty Minh Đức, được cấp phép bởi Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội, sở hữu tư cách pháp nhân đầy đủ và hoạt động độc lập về tài chính Chỉ sau 5 năm hoạt động, công ty đã đạt được những thành công nhất định, bao gồm việc nhận chứng chỉ chất lượng ISO 9001:2008, chứng minh cam kết cung cấp sản phẩm và dịch vụ tốt nhất cho khách hàng Tất cả thiết bị của công ty đều đạt tiêu chuẩn EU và ISO, với thiết kế hiện đại và tiên tiến.
Kể từ khi thành lập, công ty đã chú trọng vào việc phát triển vùng nguyên liệu bằng cách thu mua đất trống tại Hòa Bình để trồng cây gỗ hiếm, tạo thêm thu nhập cho người dân địa phương Nhờ đó, thương hiệu công ty ngày càng được biết đến, với sản phẩm chất lượng tốt, giá cả hợp lý và dịch vụ chăm sóc khách hàng tận tình Từ một trụ sở chính ở Hà Nội vào năm 2009, công ty hiện đã mở rộng lên 53 đại lý và xưởng sản xuất tại miền Bắc, cung cấp sản phẩm cho các đô thị Việt Kiều ở Hà Đông, nhà hàng Thủy Lợi, nhà hàng Cát Tường và khách sạn Đoan Lệ.
Nhờ nỗ lực không ngừng của ban lãnh đạo và đội ngũ nhân viên, công ty đang từng bước xây dựng lòng tin và khẳng định chất lượng sản phẩm đối với khách hàng.
2.1.2 Cơ cấu bộ máy tổ chức của công ty
Sơ đồ 2.1 Cơ cấu bộ máy tổ chức của công ty TNHH TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
Tổng giám đốc đóng vai trò quan trọng trong việc tổ chức và điều hành các hoạt động kinh doanh hàng ngày của công ty Người này chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị và thực hiện đầy đủ nghĩa vụ, quyền hạn của mình theo các quyết định và điều lệ đã được quy định.
Phó giám đốc sản xuất có trách nhiệm tổ chức và giám sát việc sử dụng hiệu quả nguồn nhân lực nhằm đáp ứng kế hoạch sản xuất Họ cũng theo dõi việc sử dụng nguyên vật liệu theo định mức, thống kê nguyên vật liệu và đề xuất các giải pháp để giảm thiểu hao hụt trong quá trình sản xuất.
Phó giám đốc tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài chính doanh nghiệp, bao gồm nghiên cứu và phân tích các kế hoạch tài chính Họ có trách nhiệm khai thác và sử dụng hiệu quả nguồn vốn, đồng thời cảnh báo các nguy cơ tiềm ẩn thông qua phân tích tài chính Ngoài ra, họ còn cung cấp những dự báo đáng tin cậy cho tương lai, góp phần vào sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
PHÓ GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH
PHÓ GIÁM ĐỐC SẢN XUẤT
PHÒNG KINH DOANH, XUẤT NHẬP KHẨU
Phòng sản xuất là nơi chuyên tổ chức nghiên cứu và áp dụng quy trình hệ thống đo lường chất lượng, đồng thời kiểm tra và giám sát chặt chẽ quy trình sản xuất tại các phân xưởng.
Theo dõi tình hình sản xuất của công ty nhằm đảm bảo các yêu cầu kỹ thuật được thực hiện đúng cách Đồng thời, kiểm tra các mặt hàng liên quan đến hoạt động xuất nhập khẩu của công ty.
- Nghiên cứu cải tiến đổi mới thiết bị nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm, đề xuất sản phẩm không phù hợp
- Tiến hành tổng kết, đánh giá chất lượng sản phẩm hàng tháng, tìm ra những nguyên nhân không đạt để đưa ra biện pháp khắc phục
- Chịu trách nhiệm quản lý, vận chuyển sản phẩm cho khách hàng Xây dựng và duy trì hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn chất lượng
Phòng kỹ thuật là bộ phận quan trọng trong cơ cấu quản lý của công ty, có nhiệm vụ tư vấn cho Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc về các vấn đề liên quan đến kỹ thuật, công nghệ, tiêu chuẩn định mức và chất lượng sản phẩm.
- Thiết kế, triển khai giám sát về kỹ thuật các sản phẩm làm cơ sở để hạch toán, đấu thầu và ký kết các hợp đồng kinh tế
- Kết hợp với phòng Kế hoạch Vật tu theo dõi, kiểm tra chất lượng, số lượng hàng hoá, vật tư khi mua vào hoặc xuất ra
- Kiểm tra, giám sát, nghiệm thu chất lượng sản phẩm
Phòng kinh doanh, xuất nhập khẩu là bộ phận quan trọng trong công ty, đảm bảo đầu vào và đầu ra, nghiên cứu thị trường, giới thiệu sản phẩm và thu hút khách hàng mới Bộ phận này tổ chức thực hiện kế hoạch kinh doanh, tính giá và lập hợp đồng với khách hàng, đồng thời cung cấp thông tin, dịch thuật tài liệu cho ban lãnh đạo Họ theo dõi tiến độ thực hiện của các phòng ban, đảm bảo sản xuất đúng hạn và đề xuất phương án sản xuất hiệu quả Ngoài ra, phòng cũng lập kế hoạch sản xuất hàng năm, quý và tháng cho các phân xưởng, duy trì nguồn hàng và đề xuất biện pháp nâng cao hiệu quả marketing.
Phòng Tài chính – Kế toán thực hiện nhiệm vụ kế toán tài chính theo quy chế đã được hội đồng quản trị phê duyệt Nhiệm vụ bao gồm xây dựng kế hoạch tài chính, định mức chi phí sản xuất, giá thành sản phẩm, thẩm định và thanh quyết toán, cũng như hạch toán kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Tất cả các thông tin này sẽ được báo cáo tại đại hội đồng cổ đông thường niên và gửi báo cáo thống kê kế toán cho nhà nước.
Phòng tổ chức hành chính là bộ phận quan trọng trong cơ cấu quản lý của Công ty, có nhiệm vụ tham mưu và tổ chức thực hiện các công tác liên quan đến tổ chức, lao động, tiền lương, thi đua khen thưởng, quản lý hành chính, y tế và chăm sóc sức khỏe cho người lao động Đồng thời, phòng cũng tham mưu cho lãnh đạo công ty trong việc bảo vệ trật tự an ninh, an toàn tài sản Nhà nước Để đảm bảo an toàn tuyệt đối cho tài sản của Công ty và duy trì trật tự an ninh trong khu vực, phòng triển khai thực hiện các phương án bảo vệ theo hướng dẫn của cơ quan Công an.
Tổng hợp tình hình kinh tế xã hội, dự thảo các văn bản đối nội, đối ngoại, thực hiện nghiệp vụ văn phòng
Thực hiện công tác an toàn lao động và vệ sinh công nghiệp
2.1.3 Đặc điểm sản xuất và ngành nghề kinh doanh của công ty
Sản xuất, phân phối các sản phẩm lâm sản, đồ gỗ gia dụng, đồ nội thất
Đặc điểm về sản phẩm
Công ty chúng tôi chuyên sản xuất và kinh doanh mặt hàng lâm sản, với sản phẩm chủ yếu là đồ gỗ Chúng tôi cung cấp sản phẩm cho cả thị trường trong nước và quốc tế Dựa trên tính chất và đặc điểm của từng loại sản phẩm, công ty sẽ lập kế hoạch phân công cụ thể cho từng bộ phận thực hiện theo yêu cầu của khách hàng.
Để nâng cao hiệu quả sản xuất, các doanh nghiệp cần đầu tư đúng đắn vào máy móc, thiết bị và nguyên vật liệu, đảm bảo dây chuyền sản xuất hoạt động liên tục Việc tiếp cận công nghệ mới cũng rất quan trọng, giúp cải thiện chất lượng sản phẩm và duy trì sự cạnh tranh Đây là yếu tố thiết yếu cho sự tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp sản xuất.
Đặc điểm về lao động
Nhân tố con người đóng vai trò quyết định trong sản xuất kinh doanh, vì vậy công ty xác định lao động là yếu tố hàng đầu Đảm bảo số lượng và chất lượng lao động sẽ nâng cao hiệu quả, ảnh hưởng trực tiếp đến năng suất và hệ số sử dụng lao động Tuy nhiên, do tính chất công việc không ổn định và khối lượng công việc thay đổi, công ty trong những năm qua đã tập trung vào việc nâng cao chất lượng lao động hơn là phát triển số lượng lao động.
Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh tại công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
2.2.1 Tình hình tài sản và nguồn vốn giai đoạn 2011 – 2013
Tình hình biến động tài sản
Tình hình tài sản tại Công ty TNHH Sản xuất một thành viên Minh Đức giai đoạn 2011-2013
Bảng 2.1. Đơn vị: nghìn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Chênh lệch 2012/2011 Chênh lệch 2013/2012
Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%)
I Tiền và các khoản tương đương tiền 337.847,745 599.762,287 627.769,555 (28.007,268) (4,46) (261.914,542) (43,67)
II Các khoản phải thu ngắn hạn 3.413.600,000 3.806.841,260 5.986.650,031 (2.179.808,771) (36,41) (393.241,260) (10,33)
1 Phải thu của khách hàng 2.278.000,000 2.806.841,260 4.362.425,000 (1.555.583,740) (35,66) (528.841,260) (18,84)
2 Trả trước cho người bán 1.135.600,000 1.000.000,000 1.624.225,031 (624.225,031) (38,43) 135.600,000 13,56
IV Tài sản ngắn hạn khác 450.314,224 579.585,177 97.380,22 482,204,957 495.18 (129.270,953) (22,30)
Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ 450.314,224 579.585,177 97.380,22 482,204,957 495.18 (129.270,953) (22,30)
II Tài sản dài hạn khác 0 0 0 0 0 0 0
(Nguồn: Phòng tài chính – kế toán)
Trong giai đoạn 2011-2013, tình hình tài sản của công ty TNHH Sản xuất một thành viên Minh Đức cho thấy sự tăng trưởng liên tục Cụ thể, tổng tài sản đã tăng 8,07% vào năm 2012 so với năm 2011 và tiếp tục tăng 2,65% vào năm 2013 so với năm 2012 Sự gia tăng này chủ yếu do hai khoản hàng tồn kho và tài sản cố định.
Biểu đồ 2.1 Quy mô tài sản của công ty giai đoạn 2011-2013 Đơn vị tính: Triệu đồng
Từ năm 2011 đến 2012, tổng tài sản ngắn hạn giảm 8,49% do sự suy giảm của tiền và các khoản tương đương tiền cũng như các khoản phải thu Tuy nhiên, vào năm 2013, tổng tài sản ngắn hạn đã tăng 2,38% so với năm 2011 nhờ vào sự gia tăng mạnh mẽ của hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn của công ty chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản và duy trì ở mức cao trong suốt ba năm qua, nhưng đang có xu hướng giảm dần.
Tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản, nhưng tỷ trọng này đang tăng dần qua các năm Năm 2012, lượng tiền giảm 4,46% so với năm 2011 do công ty chủ động sử dụng các khoản tiền nhàn rỗi để thanh toán chi phí nội bộ.
Năm 2013, tiền và các khoản tương đương tiền của công ty giảm 43,67% so với năm 2012 Nguyên nhân chính là do công ty nhận thấy giá nguyên vật liệu như gỗ và vecni đang giảm, dẫn đến việc thu mua thêm Sự giảm sút này có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty.
TSNHTSDHTổng tài sản
41 việc dự trữ ít tiền sẽ giúp công ty trách được sự mất giá của đồng tiền và giảm thiểu được các chi phí cơ hội phải chịu
Các khoản phải thu của Công ty chiếm tỷ trọng cao thứ hai trong tổng tài sản ngắn hạn, nhưng đã giảm dần qua các năm Cụ thể, vào năm 2011, khoản phải thu đạt 5.986.650,031 nghìn đồng, nhưng đến năm 2012, con số này giảm xuống còn 3.806.841,260 nghìn đồng, tương ứng với mức giảm 36,41%.
Năm 2012, công ty đã thực hiện các biện pháp hạn chế khoản phải thu nhằm giảm thiểu chi phí quản lý phát sinh Đến năm 2013, khoản phải thu giảm còn 3.413.600.000 đồng, tương ứng với mức giảm 10,33% so với năm trước Nguyên nhân chính cho sự giảm này là do lạm phát được kiềm chế, dẫn đến việc công ty chuyển sang chính sách bán hàng thắt chặt để tối ưu hóa chi phí liên quan đến khoản phải thu.
Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao nhất trong TSNH của Công ty Trong đó năm
2012, hàng tồn kho đã tăng 43,45% tương ứng 966.891,968 nghìn đồng so với năm
Năm 2012, nhiều sản phẩm của công ty không tiêu thụ được và đã được chuyển vào kho, dẫn đến sự gia tăng hàng tồn kho Đến năm 2013, hàng tồn kho tiếp tục tăng 30,67% so với năm trước, đạt 979.117,439 nghìn đồng Khi lạm phát giảm, công ty quyết định dự trữ nguyên vật liệu sản xuất nhiều hơn, làm cho hàng tồn kho tăng lên Bên cạnh đó, việc thay mới thiết bị sản xuất cũng góp phần vào sự gia tăng hàng tồn kho, khi các thiết bị cũ được chuyển vào kho chờ thanh lý.
Tài sản cố định của công ty đã liên tục tăng trong giai đoạn 2011-2013, với sự gia tăng mạnh mẽ nhất diễn ra từ năm 2011 đến năm 2012 Cụ thể, năm 2012, tài sản cố định đã tăng 90,08% so với năm 2011, tương đương 1.625.571,428 nghìn đồng Nguyên nhân chính cho sự tăng trưởng này là do quyết định mở rộng hoạt động của công ty trong năm 2012.
Công ty đã mở rộng mạng lưới phân phối bằng cách thiết lập 2 chi nhánh tại thành phố Thanh Hóa Đồng thời, công ty cũng đầu tư vào việc mua sắm thêm nhiều dây chuyền sản xuất và cải tạo, tu sửa các thiết bị cũ để nâng cao hiệu quả sản xuất Hiện tại, công ty không sở hữu các tài sản dài hạn khác.
Sau khi phân tích tình hình tài sản của công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức, chúng ta nhận thấy rằng trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, các khoản phải thu và hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao nhất Điều này là do tác động của nền kinh tế giai đoạn 2011 – 2013, dẫn đến hàng hóa lưu thông chậm và thu hồi nợ kém do nhiều khách hàng kéo dài thời gian nợ Đối với cơ cấu tài sản dài hạn, tài sản cố định luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất và có xu hướng tăng, phản ánh việc công ty đang mở rộng quy mô kinh doanh.
Tình hình biến động nguồn vốn
Chi tiết tình hình biến động nguồn vốn tại Công ty TNHH Sản xuất một thành viên Minh Đức giai đoạn
CHỈ TIÊU Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011
Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%)
2 Phải trả cho người bán 3.675.241,250 4.325.610,000 4.795.224,520 (469.614,520) (9,79) (650.368,750) (15,03)
3 Người mua trả tiền trước - - - -
4 Thuế và các khoản phải nộp
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 3.700.000,000 3.700.000,000 2.700.000,000 1.000.000,000 37,04 0 0
2 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 3.986.045,290 3.113.446,142 3.246.245,308 (132.799,166) (4,09) 872.599,148 28,03
(Nguồn: Phòng tài chính – kế toán)
Tổng nguồn vốn đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành tài sản của công ty Phân tích quy mô và cơ cấu các thành phần chính trong tổng nguồn vốn cho thấy, năm 2012, tổng nguồn vốn tăng 8,07% so với năm 2011, và đến năm 2013, tiếp tục tăng 2,65% so với năm 2012 Để hiểu rõ hơn về sự biến động này, hãy tham khảo biểu đồ cơ cấu nguồn vốn dưới đây.
Biểu đồ 2.2 Cơ cấu nguồn vốn giai đoạn 2011 – 2013
Theo bảng 2.2 và biểu đồ 2.2, tỷ trọng nợ phải trả đang giảm dần trong giai đoạn này Cụ thể, vào năm 2011, tỷ trọng nợ phải trả là 44,64%, giảm xuống còn 35,5% vào năm 2012 và tiếp tục giảm trong năm 2013 Sự giảm này cho thấy xu hướng tích cực trong việc quản lý nợ của doanh nghiệp.
Năm 2012, nền kinh tế chung gặp khó khăn, ảnh hưởng đến công ty và gây ra rủi ro trong thanh toán Khoản nợ phải trả người bán giảm 9,79% xuống còn 4.325.610 nghìn đồng so với năm 2011, và tiếp tục giảm 15,03% xuống 3.675.241,250 nghìn đồng vào năm 2013 Khi nền kinh tế hồi phục và lạm phát được kiềm chế, công ty đã áp dụng các chính sách hợp lý để thu hút khách hàng và xây dựng lòng tin.
Từ năm 2012, tỷ lệ nợ dài hạn của công ty đã tăng lên 325.641 nghìn đồng, không có biến động trong năm 2013, cho thấy sự cải thiện trong cơ cấu nguồn vốn Tuy nhiên, công ty cần xem xét việc sử dụng thêm các nguồn tín dụng thương mại và các khoản vay dài hạn để tối ưu hóa khả năng tài chính.
Kể từ khi thành lập, vốn đầu tư của chủ sở hữu đã tăng từ 2.700.000 nghìn đồng lên 3.700.000 nghìn đồng vào năm 2012, cho thấy rõ sự quyết tâm và định hướng phát triển mạnh mẽ của công ty.
Thực trạng quản lý vốn lưu động tại công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
2.3.1 Chính sách quản lý vốn lưu động
Ta có thể hình dung chính sách quản lý vốn lưu động của công ty TNHH Sản Xuất một thành viên Minh Đức bằng hình dưới đây
Hình 2.1 Chính sách quản lý vốn lưu động
Trong hai năm 2011 và 2013, Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức áp dụng chính sách cấp tiến, sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn, giúp giảm chi phí lãi, chi phí quản lý và chi phí lưu kho Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào vốn ngắn hạn không ổn định và yêu cầu thanh toán lãi hàng năm trong khi các khoản đầu tư dài hạn chưa sinh lợi đã tạo ra rủi ro thanh toán cho công ty Năm 2011, công ty không có khoản vay dài hạn, cho thấy việc sử dụng hoàn toàn vốn vay ngắn hạn cho cả tài sản ngắn và dài hạn Tuy nhiên, đến năm 2012, tỷ trọng khoản vay dài hạn đã tăng 6,79%, và tiếp tục tăng lên 7,7% vào năm 2013, cho thấy công ty đang dần chuyển sang chính sách thận trọng hơn.
2.3.2 Cơ cấu vốn lưu động
2.3.2.1 Cơ cấu tài sản ngắn hạn
Tài sản ngắn hạn, hay còn gọi là tài sản lưu động, là những tài sản có thời gian sử dụng, luân chuyển hoặc thu hồi trong vòng 12 tháng hoặc trong một chu kỳ kinh doanh Đây là bộ phận vô cùng quan trọng của doanh nghiệp, đóng vai trò thiết yếu trong việc duy trì hoạt động và đảm bảo tính thanh khoản.
Cơ cấu tài sản ngắn hạn tại công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức Bảng 2.6.
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch
II Các khoản phải thu 5.986.650,31 66,99 3.806.841,26 46,55 3.413.600,00 40,77 (2.179.809,05) (63,85) (393.241,26) (11,95)
V Tài sản ngắn hạn khác 97.380,22 1,09 579.585,18 7,09 450.314,22 5,38 482.204,96 83,2 (129.270,96) (28,71)
Trong giai đoạn 2011-2013, quy mô tài sản của công ty đã trải qua nhiều biến động đáng kể Cụ thể, tổng tài sản ngắn hạn vào năm 2011 đạt 8.936.898,39 nghìn đồng, nhưng đã giảm xuống còn 8.178.179,28 nghìn đồng vào năm 2012, tương ứng với mức giảm 9,28% Tuy nhiên, vào năm 2013, con số này đã tăng trở lại lên 8.372.869,97 nghìn đồng, ghi nhận mức tăng 2,32% Những biến động này cho thấy công ty đang dần chuyển hướng đầu tư sang tài sản dài hạn Để có cái nhìn sâu hơn, chúng ta sẽ phân tích từng khoản mục cụ thể.
Tiền và các khoản tương đương tiền
Trong giai đoạn này, công ty không có khoản tiền gửi ngân hàng, toàn bộ tiền đều nằm trong tiền và các khoản tương đương tiền Năm 2012, tiền và các khoản tương đương tiền giảm 4,46% so với năm 2011 và giảm mạnh 43,67% so với năm 2013 Năm 2011, khoản tiền và các khoản tương đương tiền chiếm 7,02% tổng tài sản ngắn hạn, tăng lên 7,33% vào năm 2012, nhưng giảm xuống 4,4% vào năm 2013 Trong giai đoạn 2011 – 2012, tài sản ngắn hạn giảm 8,49% so với năm 2011, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền chỉ giảm 4,46%, dẫn đến tỷ trọng tiền năm 2012 cao hơn so với năm 2011.
Trong giai đoạn 2012-2013, tỷ trọng tiền trong tổng tài sản của công ty giảm do quyết định sử dụng khoản tiền dự trữ để thu mua nguyên vật liệu với giá giảm Hành động này giúp công ty tích trữ hàng hóa mà không làm thay đổi nhiều tổng tài sản ngắn hạn.
Bảng 2.6 cho thấy cơ cấu khoản phải thu của công ty không có nợ xấu, tạm ứng cho nhân viên hay khoản phải thu nội bộ Tất cả khoản phải thu trong giai đoạn 2011-2013 đều đến từ khách hàng.
Trong giai đoạn 2012-2013, khoản phải thu của công ty liên tục giảm, với mức giảm 63,85% vào năm 2012 so với năm 2011 và tiếp tục giảm 11,95% vào năm 2013 Sự sụt giảm này được lý giải bởi ảnh hưởng của nền kinh tế khó khăn, buộc công ty phải thu hồi khoản phải thu để duy trì vốn lưu thông và giảm chi phí quản lý Năm 2013, công ty áp dụng chính sách bán thắt chặt, thu hẹp khoản phải thu nhằm giảm chi phí, mặc dù điều này cũng dẫn đến sự giảm doanh thu.
Do đặc thù kinh doanh, công ty chủ yếu lưu trữ thành phẩm, nguyên vật liệu và công cụ dụng cụ, vì sản phẩm có giá trị cao và cần bảo quản lâu dài Công ty không có hàng gửi bán hay hàng mua đang trong quá trình vận chuyển.
Trong giai đoạn 2011-2013, hàng tồn kho của công ty tăng mạnh, với mức tăng 31,23% vào năm 2012 so với năm 2011 và 23,47% vào năm 2013 so với năm 2012 Nguyên nhân chính là do các nhà cung cấp giảm giá nguyên vật liệu trong khi thị trường thu hẹp, dẫn đến cung vượt cầu và sản phẩm không tiêu thụ được phải lưu kho Sự gia tăng này không chỉ làm tăng giá trị hàng tồn kho mà còn kéo theo chi phí quản lý kho lớn, buộc công ty phải tìm ra biện pháp khắc phục tình trạng ứ đọng này.
Tài sản ngắn hạn khác
Tỷ trọng của tài sản ngắn hạn khác trong tổng tài sản ngắn hạn không đáng kể, chủ yếu bao gồm khoản thuế giá trị gia tăng được khấu trừ Khoản này đã tăng mạnh vào năm 2012 nhưng có xu hướng giảm trong năm tiếp theo.
Năm 2012, công ty đã thu mua nhiều nguyên vật liệu sản xuất, dẫn đến việc khoản thuế giá trị gia tăng được khấu trừ tăng lên, đạt 579.585,18 nghìn đồng, tăng 83,2% so với năm 2011 Tuy nhiên, đến năm 2013, khoản thuế giá trị gia tăng được khấu trừ đã giảm xuống còn 450.314,22 nghìn đồng.
Phân tích cơ cấu tài sản ngắn hạn cho thấy Công ty TNHH Sản xuất một thành viên Minh Đức chưa quản lý và sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả Tài sản ngắn hạn của công ty chủ yếu tập trung vào các khoản phải thu khách hàng và hàng tồn kho, chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản ngắn hạn Do đó, công ty cần triển khai các biện pháp và chính sách quản lý hiệu quả để thu hồi nhanh chóng các khoản nợ quá hạn và cải thiện quản lý hàng tồn kho.
2.3.2.2 Cơ cấu nợ ngắn hạn
Cơ cấu nợ ngắn hạn tại công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức Bảng 2.7.
3 Người mua trả tiền trước 0 0 0
4 Thuế và các khoản PNNN 0 143.652,00 3,21 228.871,00 5,86
Dựa vào bảng 2.7, cơ cấu nợ ngắn hạn của công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức trong giai đoạn 2011-2013 chủ yếu bao gồm hai khoản: phải trả người bán và thuế cùng các khoản phải nộp nhà nước Để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của công ty, chúng ta sẽ phân tích chi tiết hai khoản nợ này.
Trong năm 2011, khoản phải trả người bán là khoản nợ ngắn hạn duy nhất của công ty Đến năm 2012, sự xuất hiện của khoản thuế và các khoản phải nộp nhà nước đã làm tỷ trọng khoản phải trả người bán giảm xuống còn 96,79% so với năm 2011 và tiếp tục giảm xuống 94,14% vào năm 2013 Về giá trị, khoản phải trả người bán giảm 9,79% trong năm 2012 so với năm 2011 và tiếp tục giảm 12,64% trong năm 2013 Sự sụt giảm này có thể được lý giải bởi việc công ty đã thanh toán bớt cho các nhà cung cấp trong nước và thanh toán đầy đủ, nhanh chóng cho các nhà cung cấp nước ngoài nhằm xây dựng lòng tin.
Thuế và các khoản phải nộp nhà nước
Khoản thuế và các khoản phải nộp nhà nước chỉ mới được phát sinh trong 2 năm
Trong giai đoạn 2012-2013, tỷ trọng thuế của công ty đã tăng từ 3,21% lên 5,86% Sự gia tăng này chủ yếu do công ty đã tìm được nhà cung cấp mới tại Thái Lan và Trung Quốc, dẫn đến những đơn đặt hàng đầu tiên trong năm 2012.
Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
Giai đoạn 2011-2013 là thời kỳ khó khăn cho nền kinh tế và các doanh nghiệp trong ngành đồ gỗ, trong đó có Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức.
Mặc dù doanh thu của công ty trong giai đoạn này giảm, nhưng vẫn duy trì con số dương, cho thấy hoạt động của công ty vẫn hiệu quả Các chỉ số về khả năng thanh toán, hiệu suất sử dụng vốn lưu động, hệ số đảm nhiệm và chu kỳ quay vòng đều nằm trong ngưỡng an toàn so với mức trung bình của ngành.
Công ty thực hiện chính sách quản lý vốn lưu động thận trọng để duy trì ổn định trong sản xuất kinh doanh trong thời kỳ khó khăn Mặc dù lợi nhuận không cao, nhưng công ty đã tiết kiệm được một khoản chi phí lớn, điều mà nhiều công ty khác vẫn đang gặp phải.
2.4.2 Những hạn chế và nguyên nhân
Doanh thu của công ty liên tục giảm trong bối cảnh nền kinh tế gặp khó khăn Việc công ty không tìm ra biện pháp hiệu quả để giảm thiểu sự sụt giảm này cho thấy sự yếu kém trong khâu lãnh đạo.
Các chỉ tiêu tài chính như khả năng thanh toán tức thời, tỷ suất sinh lời trên doanh thu, hiệu suất sử dụng tổng tài sản và sức sinh lời vốn lưu động đều đang có xu hướng giảm.
Công ty chưa xác định được nhu cầu vốn lưu động
Hàng tồn kho cao cho biết khả năng quản lý hàng tồn kho không tốt và các chính sách nhằm tiêu thụ sản phẩm chưa đạt hiệu quả
Các khoản phải thu sụt giảm so với các năm trước
Trình độ người lao động chưa cao cũng ảnh hưởng rất nhiều đến quá trình sản xuất của công ty
Công TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức còn tồn tại những hạn chế trên chủ yếu là do những nguyên nhân sau:
- Công ty chưa tìm ra được giải pháp nhằm nâng cao doanh thu bán hàng
- Khả năng sử dụng vốn lưu động của công ty chưa tốt dẫn đến việc lãng phí vốn lưu động
- Phải thu khách hàng giảm trong khi lợi nhuận thu về cũng giảm là do việc xúc tiến bán hàng của công ty không đạt hiệu quả
- Hàng tồn kho tăng dẫn đến khả năng thanh toán giảm
- Phần mềm quản lý vốn lưu động tại Công ty còn nghèo nàn, trình độ chuyên môn của nhân viên còn hạn chế
Kết luận chương 2 cho thấy những hạn chế trong quản lý và sử dụng vốn lưu động của Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức Dựa trên phân tích cơ cấu và chỉ tiêu tài chính, khóa luận sẽ đề xuất các biện pháp nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn lưu động trong chương 3.
MỘT SỐ BIỆN PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH SẢN XUẤT MỘT THÀNH VIÊN
Định hướng phát triển của công ty
3.1.1 Nhận xét về môi trường kinh doanh của Công ty
Năm 2011, Việt Nam chịu ảnh hưởng nặng nề từ cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, và mặc dù tình hình đã cải thiện vào năm 2012-2013, tác động của khủng hoảng vẫn còn rõ rệt Người dân thắt chặt chi tiêu dẫn đến ngành đồ gỗ gặp khó khăn, vì sản phẩm đồ gỗ thường có giá cao, làm giảm khả năng tìm kiếm khách hàng Kết quả là nhiều công ty trong ngành này rơi vào tình trạng tồn kho lớn và vốn quay vòng chậm.
Việt Nam, mặc dù đã có những cải tiến đáng kể trong công nghệ, vẫn còn tụt lại so với các nước phát triển Phần lớn các công ty trong ngành công nghệ là vừa và nhỏ, dẫn đến khó khăn trong việc đầu tư vào dây chuyền hiện đại, chỉ những doanh nghiệp có khả năng tài chính mạnh mới có thể chi trả Đa số các công ty vẫn sử dụng công nghệ cũ mà các nước phát triển đã loại bỏ Để hỗ trợ các doanh nghiệp tiếp cận công nghệ mới, Nhà nước đã triển khai nhiều chính sách ưu đãi cho vay vốn.
Thị trường sản xuất và xuất khẩu đồ gỗ của Việt Nam đã có sự chuyển mình mạnh mẽ trong những năm gần đây Từ việc chủ yếu tập trung vào các thị trường trung chuyển như Đài Loan, Singapore, và Hàn Quốc để tái xuất khẩu, hiện nay, Việt Nam đã tiến xa hơn bằng cách xuất khẩu trực tiếp đến các thị trường tiêu dùng quốc tế.
Theo thống kê, năm 2012, xuất khẩu đồ gỗ và nội thất đạt khoảng 4,6 tỷ USD, trong khi sức tiêu thụ nội địa vượt 2,5 tỷ USD Đáng chú ý, hơn 80% thị phần đồ gỗ và nội thất thuộc về các công ty đa quốc gia và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, trong khi doanh nghiệp Việt chỉ chiếm 20% Những con số này cho thấy tiềm năng lớn của thị trường đồ gỗ và nội thất trong nước, điều này lý giải tại sao các công ty nước ngoài lại mạnh dạn đầu tư và khai thác thị trường này.
Các công ty sản xuất đồ gỗ xuất khẩu chủ yếu là các doanh nghiệp vừa và nhỏ, hoạt động với sự kết hợp giữa thủ công và cơ khí Trong khi các doanh nghiệp sản xuất đồ gỗ công nghiệp thường đầu tư vào trang thiết bị và công nghệ tiên tiến, thì đa số các doanh nghiệp sản xuất đồ gỗ mỹ nghệ lại sử dụng hệ thống thiết bị lạc hậu, không đáp ứng được yêu cầu cho các đơn hàng lớn hoặc thị trường có tiêu chuẩn chất lượng cao.
Trong những năm tới, ngành gỗ Việt Nam sẽ không chỉ duy trì và phát triển các thị trường truyền thống mà còn tập trung mạnh vào một số thị trường mục tiêu như EU, Mỹ, Nhật Bản và Nga Những thị trường này có nền kinh tế ổn định, sức mua cao và nhu cầu ngày càng tăng Đồng thời, việc hoàn thiện các thể chế về kinh doanh và thương mại cùng với hệ thống phân phối rộng khắp sẽ giúp nâng cao uy tín và chất lượng sản phẩm gỗ xuất khẩu Việt Nam, tiếp cận nhanh hơn đến người tiêu dùng.
3.1.2 Thuận lợi và khó khăn của công ty
Việc Việt Nam gia nhập WTO sẽ mở rộng nền kinh tế, tạo thêm cơ hội đầu tư và tăng nguồn cung cầu cho các công ty trong nước, bao gồm cả công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức.
Công ty hiện đang dẫn đầu trong việc phát triển nguồn cung gỗ trong nước, khác biệt với các công ty khác chủ yếu nhập khẩu nguyên liệu Được sự cấp phép của chính phủ, công ty đã tận dụng các khu đất trống tại vùng cao Hòa Bình để trồng các loại cây gỗ chất lượng cao Việc này không chỉ giúp công ty giảm thiểu sự phụ thuộc vào nguồn cung từ nước ngoài mà còn góp phần vào sự phát triển bền vững của ngành gỗ trong nước.
Ngành chế biến gỗ Việt Nam hiện đã đứng đầu khu vực Đông Nam Á, đứng thứ
Châu Á đứng thứ 6 thế giới về xuất khẩu, chỉ sau Mỹ, Ý, Đức, Ba Lan và Trung Quốc, tạo điều kiện cho công ty có vị thế vững chắc và nhận được sự tin tưởng từ các đối tác quốc tế, qua đó thúc đẩy giao thương hàng hóa và công nghệ trở nên dễ dàng hơn.
Sản phẩm đồ gỗ của doanh nghiệp Việt Nam đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các quốc gia như Trung Quốc, Thái Lan, Indonesia, Malaysia, cũng như các nước Đông Âu và Mỹ La Tinh Đặc biệt, Trung Quốc hiện có hơn 50.000 cơ sở sản xuất và hơn 50 triệu lao động trong ngành này, tạo ra doanh số ấn tượng.
Cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu đã tạo ra nhiều thách thức cho ngành chế biến gỗ Việt Nam, đặc biệt là với các công ty trong lĩnh vực này Thị trường chính bị thu hẹp, hàng hóa tồn đọng, và giá đầu ra giảm, dẫn đến việc đơn hàng giảm sút và khó thực hiện Mặc dù Chính phủ đã đưa ra các giải pháp kích cầu, nhưng điều kiện cho vay vẫn chặt chẽ, thời gian cho vay ngắn, khiến việc tiếp cận vốn với lãi suất ưu đãi trở nên khó khăn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
3.1.3 Định hướng phát triển của công ty trong thời gian tới
Để duy trì và phát triển thị phần cũng như khách hàng truyền thống, doanh nghiệp cần tập trung vào việc nâng cao chất lượng sản phẩm Điều này giúp đảm bảo giữ vững vị trí trên thị trường và đáp ứng kịp thời nhu cầu của khách hàng thông qua việc theo dõi sát sao phản hồi và mong muốn của họ.
Mở rộng và phát triển thị trường không chỉ trong khu vực miền Nam mà còn ra nước ngoài Để đạt được điều này, cần nâng cao sức mạnh nội lực, củng cố đội ngũ cán bộ công nhân viên và đẩy mạnh công tác đào tạo, phát triển nhân sự.
Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
- Mở rộng quy mô vùng nguyên liệu ra các vùng Tây Nguyên, Cao Bằng…
- Mở rộng mạng lưới bán hàng vào miền Trung và miền Nam
- Đi đầu trong việc áp dụng các công nghệ dây chuyền hiện đại tiên tiến vào sản xuất
3.2 Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức
Nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức cho thấy việc nâng cao hiệu quả này là rất quan trọng để tối đa hóa lợi nhuận Tài sản lưu động hiện chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của doanh nghiệp, thường bị ứ đọng ở nhiều khâu trong quá trình sản xuất, như nguyên vật liệu dự trữ và sản phẩm dở dang Do đó, công ty cần xác định chính xác nhu cầu vốn lưu động theo từng quý, tháng, để có biện pháp xử lý hiệu quả, đảm bảo tính liên tục trong sử dụng vốn Bên cạnh đó, việc cân đối khả năng thanh toán với nhu cầu vốn bằng tiền trong từng thời gian ngắn cũng rất quan trọng Công ty cần có chính sách tuyển chọn nghiêm ngặt và tổ chức các khóa học nâng cao kiến thức tài chính cho nhân viên, nhằm duy trì chất lượng đội ngũ cán bộ.
Công ty TNHH Sản xuất một thành viên Minh Đức có 75 nhân viên quản lý tài chính, thực hiện quản lý tài chính khoa học và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định kế toán, thống kê cùng những hướng dẫn tài chính của Nhà nước Việc quản lý chặt chẽ kết hợp với phân công nhiệm vụ rõ ràng trong quản lý tài chính và từng khâu luân chuyển vốn lưu động giúp đảm bảo hiệu quả công việc cho từng nhân viên và tổng thể công ty Dưới đây là một số giải pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lưu động tại công ty.
3.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động
Vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và có tính linh hoạt cao, thay đổi theo từng giai đoạn Việc xác định nhu cầu vốn lưu động giúp tránh lãng phí và thiếu hụt trong kỳ kinh doanh tiếp theo Phương pháp dự báo dựa vào chu kỳ vận động của vốn là một trong những cách hiệu quả nhất để xác định nhu cầu này Mặc dù việc tính toán dựa vào số liệu quá khứ có thể gặp hạn chế, nhưng phương pháp cụ thể vẫn giúp công ty ước lượng chính xác và chủ động tìm kiếm nguồn tài trợ Điều này giúp tránh việc dự trữ quá nhiều, gây phát sinh chi phí không cần thiết, hoặc thiếu hụt vốn, dẫn đến trì trệ trong sản xuất kinh doanh.
Bước 1: Dự kiến doanh thu thuần trong kỳ tiếp theo
Giả sử tỉ lệ tăng trưởng doanh thu thuần trong năm 2014 đạt 30% so với năm
2013, tức là doanh thu thuần năm 2014 dự kiến là 21.094.736.462 VNĐ
Bước 2: Xác định vòng quay vốn lưu động kỳ trước theo công thức
Vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần trong kỳ / TSLĐ sử dụng bình quân trong kỳ
Dựa vào bảng 2.8, ta có vòng quay vốn lưu động năm 2013 là 1,96 (vòng)
Bước 3: Xác định nhu cầu vốn lưu động dựa vào công thức:
Nhu cầu vốn lưu động = Doanh thu dự kiến năm kế hoạch / Vòng quay vốn lưu động
Dựa vào kết quả tìm được ở Bước 1 và Bước 2, ta có nhu cầu vốn lưu động dự kiến của Công ty trong năm 2014 là:
Như vậy, nhu cầu vốn lưu động dự kiến của công ty TNHH Sản xuất một thành viên Minh Đức trong năm tài chính 2014 vào khoản 10.762.620.644 VNĐ
3.2.2 Quản lý tiền mặt Áp dụng mô hình Baumol để xác định mức dự trữ tiền mặt tối ưu cho Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức năm 2013 như sau:
Tại Công ty TNHH sản xuất một thành viên Minh Đức, việc xác định nhu cầu tiền cho năm kế hoạch sẽ dựa trên lượng tiền thực tế phát sinh trong năm báo cáo, với tỷ lệ lạm phát được ghi nhận là 6,04%.
Từ đó, xác định được nhu cầu về tiền trong năm 2013 của Công ty:
Nhu cầu tiền năm 2013 = Lượng tiền phát sinh năm 2012 x Tỷ lệ lạm phát
Năm 2013, lãi suất chứng khoán ngắn hạn trên thị trường là 9%/năm và chi phí một lần bán chứng khoán là 500.000 đồng
Theo mô hình Baumol, mức dự trữ tiền mặt tối ưu năm 2013 tại Công ty sẽ là:
Mức dự trữ tiền mặt tối ưu = √
Vào năm 2013, mức dự trữ tiền mặt thực tế của Công ty đạt 337,85 triệu đồng, vượt xa so với mức dự kiến là 84,08 triệu đồng Điều này cho thấy Công ty sẽ có một lượng tiền mặt dư thừa đáng kể.
Công ty có số tiền dư thừa 253,77 triệu đồng sau khi trừ đi chi phí Để tối ưu hóa lợi nhuận, công ty nên đầu tư số tiền này vào Trái phiếu kho bạc Nhà nước với thời hạn 3 năm và lãi suất 9% Việc đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn sẽ mang lại lợi ích cao hơn so với việc giữ tiền mặt.
Sử dụng mô hình Baumol để xác định mức dự trữ tiền mặt tối ưu giúp Công ty tránh được chi phí cơ hội liên quan đến việc giữ tiền mặt Cụ thể, với lợi ích 253,77 triệu đồng, Công ty có thể đầu tư vào các chứng khoán ngắn hạn, từ đó thu về khoản lợi ích 68,52 triệu đồng.
3.2.3 Quản lý các khoản phải thu
Phải thu khách hàng là một trong những khoản mục quan trọng nhất trong tài chính doanh nghiệp Để nâng cao hiệu quả quản lý các khoản phải thu, công ty cần thiết lập các chính sách hợp lý nhằm giảm thiểu vốn bị chiếm dụng Việc này không chỉ giúp cải thiện dòng tiền mà còn tăng cường tính thanh khoản cho doanh nghiệp.
Hình thức bán hàng trả chậm ngày càng phổ biến trong các công ty nhằm thu hút khách hàng Tuy nhiên, việc này cũng làm tăng các khoản phải thu, và nếu không có biện pháp quản lý hiệu quả, công ty có thể gặp rủi ro về tài chính.
77 vốn kinh doanh Do vậy, việc đưa ra một chính sách tín dụng cụ thể là rất cần thiết Có
2 yếu tố ảnh hưởng đến quyết định cấp tín dụng cho khách hàng là khả năng tài chính và uy tín của khách hàng
Phân tích năng lực tài chính của khách hàng
Quá trình phân tích năng lực khách hàng là bước quan trọng đầu tiên quyết định việc cấp tín dụng Để xác định đối tượng phù hợp, công ty cần chú trọng đến một số yếu tố nhất định.
- Phẩm chất tư cách tín dụng của khách hàng trong thời gian tới hay tinh thần trách nhiệm của khách hàng đối với việc trả nợ
- Triển vọng phát triển của khách hàng và xu thế phát triển ngành nghề của họ trong tương lai
- Khách hàng sẽ là bạn hàng lâu năm của Công ty hay chỉ mua một lần
- Xác định giá bán trả chậm hợp lý
Để nâng cao hiệu quả bán chịu, việc thẩm định tài chính của khách hàng là rất quan trọng Công ty cần phân tích năng lực tài chính thông qua các kết quả hoạt động kinh doanh, thu nhập kỳ vọng và chiến lược kinh doanh của khách hàng, đồng thời đánh giá tính khả thi của những chiến lược này Ngoài ra, hiểu biết về tình hình ngân quỹ của khách hàng cũng giúp xác định thời hạn hợp lý cho việc trả chậm.
Các chứng từ phải thu cần phản ánh đầy đủ quyền và trách nhiệm của các bên liên quan, với người chịu trách nhiệm nằm trong phạm vi thẩm quyền để phòng ngừa các rủi ro tiềm ẩn như vỡ nợ, giảm giá trị do lạm phát và chi phí phát sinh Để nâng cao năng lực thẩm định tài chính khách hàng, Công ty cần thực hiện các biện pháp cụ thể.
- Thành lập bộ phận chuyên trong lĩnh vực thẩm định tài chính và theo dõi tình trạng khách hàng, trước cũng như sau khi thanh toán nợ
- Nhân viên tham gia thẩm định cần phải có năng lực chuyên môn, có ý thức trách nhiệm.
Xét cấp tín dụng cho khách hàng
Công ty thu thập thông tin tín dụng của khách hàng từ dữ liệu lịch sử tại bộ phận kế toán và bán hàng Các thông tin quan trọng cần lưu trữ bao gồm thời gian khách hàng giao dịch, tiêu chí đánh giá năng lực tài chính như khả năng thanh toán, tỷ lệ khoản phải trả trong tổng nợ ngắn hạn, doanh thu và lợi nhuận Ngoài ra, thông tin về thời hạn trả nợ đúng hạn, quá hạn và doanh số nợ cũng được ghi nhận để quản lý tín dụng hiệu quả.
Công ty dựa vào tiêu chí thu nhập và thông tin tín dụng của khách hàng để quyết định cấp tín dụng hoặc áp dụng chính sách thương mại Để thực hiện điều này, Công ty nên phân nhóm khách hàng thành các nhóm cụ thể.
Bảng 3.1 Danh sách các nhóm rủi ro
Nhóm rủi ro Tỷ lệ doanh thu không thu hồi đƣợc ƣớc tính
Tỷ lệ khách hàng thuộc nhóm rủi ro (%)