Thông tin tài liệu
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG KINH DOANH – ĐẠI HỌC UEH KHOA KINH QUẢN TRỊ TIỂU LUẬN CUỐI KỲ ĐỊNH LƯỢNG RỦI RO CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN Môn học: QUẢN TRỊ RỦI RO DOANH NGHIỆP GVHD: Trần Thị Thanh Phương Thành viên nhóm: Phùng Tú Vy Bùi Thị Kim Ngân Nguyễn Thị Như Quỳnh Nguyễn Thị Phương Thư Nguyễn Hồng Mai Un Mức độ đóng góp Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng năm 2023 c MỤC LỤC CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY PNJ 1.1 Sơ lược công ty: 1.1.1 Chiến lược - Mục tiêu kinh doanh: 1.1.2 Khẩu vị rủi ro: 1.2 Lịch sử hình thành phát triển: 1.3 Ngành nghề kinh doanh hoạt động chính: 1.4 Đối thủ cạnh tranh: CHƯƠNG 2: MÔ TẢ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP .8 2.1 Báo cáo thường niên 2.1.1 Mục tiêu kinh doanh .8 2.1.2 Chiến lược phát triển bền vững 2.1.3 Quản trị rủi ro .10 2.2 Vị doanh nghiệp 10 2.3 Phân tích SWOT 12 2.4 Báo cáo tài 13 2.4.1 Phân tích xu hướng .13 2.4.2 Phân tích quy mơ 14 2.4.3 Phân tích số tài 14 2.5 Kết luận .18 CHƯƠNG 3: PHÁT TRIỂN TÌNH HUỐNG CHO TỪNG RỦI RO .19 3.1 Tình nghiên cứu rủi ro tài liên quan đến hàng tồn kho:19 3.2 Tình nghiên cứu rủi ro tài liên quan đến khả toán nợ ngắn hạn .21 3.3 Tình nghiên cứu rủi ro tài liên quan đến thị trường .22 c 3.4 Tình nghiên cứu rủi ro chiến lược liên quan đến Đối thủ cạnh tranh 23 3.5 Tình nghiên cứu rủi ro hoạt động liên quan đến Công nghệ thông tin 24 CHƯƠNG 4: XÂY DỰNG GIẢ ĐỊNH THÔNG SỐ ĐẦU VÀO CHO TỪNG TÌNH HUỐNG RỦI RO 25 4.1 Giả định tình rủi ro 25 4.1.1 Giả định tình rủi ro sở 25 4.1.2 Giả định tình rủi ro Tài - Hàng tồn kho 26 4.1.3 Giả định tình rủi ro Tài - Khả toán nợ ngắn hạn 27 4.1.4 Giả định tình rủi ro Tài - Thị trường 28 4.1.5 Giả định tình rủi ro Chiến lược - Đối thủ cạnh tranh 29 CHƯƠNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ ĐỊNH LƯỢNG RỦI RO 31 5.1 Dự báo dòng tiền 31 5.1.1 Giả định sở 31 5.1.2 Các giả định tình rủi ro 34 5.2 Định giá doanh nghiệp 35 5.2.1 Giả định sở 35 5.2.2 Các giả định tình rủi ro 36 5.3 Phân tích độ nhạy 36 5.3.1 Phân tích độ nhạy chiều .36 5.3.2 Phân tích độ nhạy chiều .39 5.4 Rủi ro riêng lẻ 40 5.5 Phân tích tình 40 5.6 Phân tích mơ .41 c 5.1 Kết phân tích mơ 44 5.1.1 Rủi ro hàng tồn kho 44 5.1.2 Rủi ro Thanh toán nợ ngắn hạn 46 5.1.3 Rủi ro Thị trường 48 5.1.4 Rủi ro đối thủ cạnh tranh 50 5.1.5 Rủi ro công nghệ thông tin 52 5.6.2 Kết luận 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO 54 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 MỤC LỤC BẢNG: Bảng Các Các số hiệu hoạt động PNJ giai đoạn 2018 – 2022 17 Bảng 2 Các số khoản PNJ giai đoạn 2018 – 2022 19 Bảng ROE PNJ giai đoạn 2018 – 2022 20 Bảng Mơ hình Dupont ROE .20 Bảng Giả định tình rủi ro Hàng tồn kho 29 Bảng Giả định tình rủi ro tốn nợ ngắn hạn 30 Bảng Giả định tình rủi ro thị trường 31 Bảng 4 Giả định tình rủi ro đối thủ cạnh tranh 32 Bảng Giả định tình rủi ro Công nghệ thông tin .33 Bảng Dự báo dòng tiền giả định sở 34 Bảng Dự báo dòng tiền giả định tình rủi ro 36 Bảng Mô tả tác động tốc độ tăng trưởng doanh thu 37 Bảng Mô tả tác động tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu 38 Bảng 5 Mô tả tác động chi phí bán hàng 38 Bảng Mô tả tác động tỷ trọng chi phí quản lý doanh thu 39 Bảng Mô tả tác động tốc độ tăng trưởng NOWC 39 Bảng Mô tả tác động tốc độ tăng trưởng tài sản cố định ròng 40 Bảng Dự báo rủi ro riêng lẻ .41 Bảng 10 Tình rủi ro riêng lẻ 41 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY PNJ 1.1 Sơ lược công ty: - Tên doanh nghiệp: + Tên Tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN + Tên tiếng Anh: Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company + Tên viết tắt: PNJ, JSC - Biểu tượng công ty: - Trụ sở chính: 170E Phan Đăng Lưu, Phường 3, Quận Phú Nhuận, TP Hồ Chí Minh, Việt Nam - Điện thoại: (84-28) 3995 1703 - Fax: (84-28) 3995 1702 - Email: pnj@pnj.com.vn - Website: www.pnj.com.vn - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh: 0300521758 - Mã số thuế: 0300521758 - Người đại diện theo pháp luật: Bà Cao Thị Ngọc Dung – Chủ tịch HĐQT PNJ - Vốn điều lệ: 2.252.935.850.000 Công ty PNJ thành lập vào ngày 28/04/1988 với tên Cửa hàng kinh doanh Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận Đi vào hoạt động với 20 nhân Đến năm 1994, công ty PNJ thành lập chi nhánh Hà Nội Khởi nguồn cho chiến lược phát triển hệ thống PNJ toàn quốc. 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Vào tháng 1/2004, cơng ty thức đổi tên thành Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Tên tiếng anh “Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company”) với số vốn điều lệ 40 tỷ đồng. Tháng 3/2009, Cơng ty thức có mặt sàn giao dịch HoSE với mã cổ phiếu PNJ, trở thành thành viên thứ 176 tham gia sàn HoSE. Hiện tại, PNJ quản lý vận hành Xí nghiệp nữ trang PNJ với tổng vốn đầu tư 120 tỷ đồng công suất sản xuất đặt triệu sản phẩm/năm. Tính đến cuối năm 2019, PNJ phát triển hệ thống phân phối với 346 cửa hàng cửa hàng bán lẻ, kênh thương mại điện tử gián tiếp thơng qua 3.000 khách hàng sỉ tồn quốc Sản phẩm PNJ xuất tới 13 quốc gia vùng lãnh thổ. 1.1.1 Chiến lược - Mục tiêu kinh doanh: PNJ với mục tiêu trở thành công ty chế tác bán lẻ trang sức hàng đầu Châu Á, giữ vị trí số phân khúc thị trường trang sức trung cao cấp Việt Nam Để làm điều này, công ty đề mục tiêu chiến lược dựa vào yếu tố sau: 1.1.1.1 Nhân lực: Ngay từ đầu, PNJ nhận định “Nhân tố đóng vai trị thống lĩnh phải có lực kiến tạo điều phối nhân tố khác Đồng thời, phải xây dựng để trở thành hạt nhân phần lại tồn quanh vệ tinh nhằm tiếp nhận điều phối tương tác lẫn nhau.” Chính vậy, việc đào tạo định hướng mục tiêu cho nhân lực PNJ nhân tố quan trọng góp phần cho phát triển dài hạn Theo báo cáo, PNJ sở hữu 6.473 nhân viên với chuyên môn ngành vững chãi Trong số 1.000 nghệ nhân, thợ kim hồn đào tạo chuyên sâu với tay nghề phong phú khả sáng tạo cao để tạo nên sản phẩm tinh xảo đẳng cấp Với mục tiêu chung kích hoạt tối đa sức mạnh tổng hợp, PNJ phát triển nhiều tảng nhằm thu hút nhân tài, gia tăng nguồn nhân lực Đồng thời, tạo 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 môi trường phù hợp hỗ trợ cho nhân viên phát huy tài thân Tại PNJ ln có tiến trình xây dựng, đào tạo trì nhân viên Đặc biệt, nhằm phát triển nhân lực, PNJ hoạch định đưa sách thơng qua chương trình phát triển lâu dài.Nổi bật hoạt động xây dựng “Định vị giá trị nhân lực EVP” nhằm xây dựng thương hiệu tuyển dụng chuyên nghiệp, thúc đẩy chương trình đào tạo online, khai phóng tư duy, thút giữ chân nhân tài,, đề cao sáng tạo cá nhân Do đó, suất lao động năm 2021 bật tăng 19% so với kỳ đạt mức cao kể từ 2017 1.1.1.2 Doanh thu: Doanh nghiệp triển khai dự án nhằm tăng hiệu hoạt động kinh doanh dựa tảng công nghệ khác RMS-mPOS, CDP hệ thống phân tích, theo dõi hiệu kinh doanh khác Chủ tịch HĐQT PNJ Cao Thị Ngọc Dung cho biết: “PNJ tiếp tục làm giàu tài nguyên khách hàng thông qua trải nghiệm cá nhân hóa, dẫn đầu thị trường áp dụng công nghệ kinh doanh, nâng cấp mở rộng điểm bán hệ thống bán hàng đa kênh để mang đến trải nghiệm toàn diện Song song, PNJ gia tăng hiệu quản trị chuỗi cung ứng để đảm bảo xuyên suốt tạo khác biệt giá trị chất lượng sản phẩm với tiêu chuẩn hàng đầu giới.” 1.1.1.3 Chiến lược: Ngoài việc tập trung vào nhân lực, PNJ đẩy mạnh kênh bán lẻ để tiếp cận với hầu hết khách hàng Trong tháng, có đến chương trình khuyến diễn với hàng vạn sách khuyến nhằm tiếp cận người dùng Ngoài ra, PNJ doanh nghiệp hàng đầu vận dụng tốt yếu tố công nghệ vào nghiên cứu xu hướng người tiêu dùng Ngoài ra, PNJ tập trung phát triển yếu tố sau: Xây dựng chiến lược phát triển Tập đoàn Trong điều kiện “bình thường mới”, tiềm lực cơng ty, chuẩn bị sẵn sàng cho giai đoạn Theo đó, PNJ đẩy mạnh việc phát triển nghiên cứu mảng kinh doanh tập trung tăng tốc, tăng trước cho tương lai Lấy khách hàng làm trọng tâm, PNJ tăng cường mở rộng danh mục khách hàng chọn lọc mối quan hệ 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 hợp tác, kinh doanh nhằm đẩy mạnh hiệu chương trình CSR củng cố thương hiệu Tối ưu hóa giá thành sản xuất, nâng tầm lực chuỗi cung ứng Đối diện với thách thức toàn cầu, PNJ lên chiến lược tối ưu hoạt động sản xuất, giảm hao hụt chi phí PNJ lên kế hoạch mở rộng nhà máy dồn nguồn lực vào khâu sản xuất, phục vụ tối đa cho ngành bán lẻ Đồng thời, PNJ cải tiến, đổi công nghệ sản xuất mẫu mã sản phẩm, tài trợ việc phát triển chuỗi cửa hàng bán lẻ tài trợ lộ trình chuyển đổi số doanh nghiệp Tập trung vào chuyển đổi số bán hàng đa kênh PNJ thể rõ lợi đầu tư vào chuyển đổi số từ sớm Từ năm 2017, kênh số Omni chuyển đổi phát triển PNJ tập trung cốt lõi vào khách hàng Đầu tư vào Phương thức tư vấn, đặt hàng, giao hàng, toán đa dạng, thuận tiện tiết kiệm thời gian cho khách hàng, bao gồm giao hàng tận nơi & giao hàng nhanh vòng 3h thành phố lớn; đồng thời, liên tục cập nhật sản phẩm kèm với chương trình khuyến để tiếp cận khách hàng Khi khách hàng hạn chế lại, PNJ chuyển hóa hệ thống bán lẻ đa kênh, vận hành thành công hệ thống ERP - SAP 4HANA để quản trị sử dụng tối đa tiềm nguồn lực Big Data đưa vào phân tích xu hướng tiêu dùng, cải tiến hệ thống CRM Doanh nghiệp ứng dụng AI vào trình sản xuất, đưa hệ thống camera ứng dụng AI vào cửa hàng để thu thập, cung cấp liệu cho cơng tác phân tích hành vi khách hàng 1.1.2 Khẩu vị rủi ro: Khẩu vị rủi ro PNJ cao, thể qua vấn đề sau Ban quản trị: Thứ nhất, Qua “sự cố ERP”, số nhân PNJ nghỉ việc tăng đột biến Tuy nhiên, đối mặt với tình trạng PNJ chấp nhận cho muốn xin nghỉ Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung có nói “Những người cịn lại kiên định theo thay đổi thắng được” chứng tỏ bà người chấp nhận rủi ro cao Thứ hai, chiến lược tích trữ hàng tồn kho giá trị lớn có mặt vấn đề Nếu giá nguyên vật liệu vàng đầu vào lên, việc dự trữ giúp PNJ lãi lớn 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 câu chuyện xảy với Thép Tiến Lên Ngược lại, giá vàng xuống, việc tích trữ tồn kho lớn rủi ro lớn doanh nghiệp, trường hợp Hoa Sen Biết trước điều đó, PNJ chấp nhận để thắng to 1.2 Lịch sử hình thành phát triển: PNJ với 35 năm hình thành phát triển vươn tầm giới, có 6000 nhân viên, 353 cửa hàng phân bố khắp nước Cùng với quy mô nhà máy chế tạo lớn để trở thành xí nghiệp chế tác trang sức lớn khu vực Châu Á Từ thời điểm thành lập công ty nay, PNJ trải qua giai đoạn phát triển: - Giai đoạn 1988 - 1998: Hành trình tiên phong Ngày 28/04/1988, bối cảnh ngành hoàn kim Việt Nam chưa phát triển, nhiều hạn chế, cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Phú Nhuận đời Năm 1992, PNJ thức đổi tên thành Cơng ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận Đồng thời xác nhận chiến lược phát triển nhà sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp Năm 1994 - 1998, trọng hoạt động Marketing, với trợ giúp Hội đồng Vàng giới, mở rộng thị trường miền Bắc miền Trung - Giai đoạn 1999 - 2008: Không ngừng bứt phá Ghi dấu nhiều đổi mới, phát huy giá trị cốt lõi thành “bệ phóng” , mang tính chiến lược, biến thách thức thành hội Năm 1999, mở rộng thị trường đến tỉnh miền Tây Nam bộ, có mặt trung tâm kinh tế lớn nước Ngày 02/01/2004, thức cổ phần hóa đón nhận Huân chương Lao động Hạng Nhất. Ngày 03/04/2008, thức thay đổi Logo để phát triển hình ảnh chuyên nghiệp, cao cấp, đại cho chặng đường mới. - Giai đoạn 2009 - 2018: Kiến lập kỳ tích: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 độ nhạy không tập trung vào miền giá trị thực tế phân tích độ nhạy khơng tính tới xác suất xảy kịch Đối với biến số rủi ro, nhóm tác giả xác định giá trị mà biến số nhận tương lai xác suất mà giá trị xảy cách thực phân tích mơ phần mềm tích hợp Crystal ball Để thực phân tích mơ phỏng, nhóm tác giả tiến hành sau: Xác định phân phối xác suất cho thông số quan trọng: dựa vào liệu khứ từ năm 2005 đến 2022, từ dùng phần mềm tích hợp Crystal Ball để đưa kết bên sau: - Tốc độ tăng trưởng doanh thu: có phân phối xác suất Logistic với giá trị trung bình 27.5% với độ lệch 22.36% - Giá vốn hàng bán (% doanh thu): có phân phối xác suất Uniform với giá trị từ 78.7% đến 97% - Chi phí quản lý DN (% doanh thu): có phân phối xác suất Logistic với giá trị trung bình 1.4%, độ lệch 0.057% - Chi phí bán hàng (% doanh thu): có phân phối xác suất Uniform với giá trị từ 1.22% đến 9.02% - Tăng trưởng tài sản cố định rịng: có phân phối xác suất Lognormal với giá trị trung bình 32.31% độ lệch chuẩn 16.33% - Tăng trưởng NOWC: có phân phối xác suất Logistic với giá trị trung bình 28.29 độ lệch 17.59% Xác định hệ số tương quan thơng số quan trọng: nhóm tác giả thực tình rủi ro riêng lẻ: Rủi ro Hàng tồn kho: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Rủi ro toán nợ ngắn hạn: Rủi ro thị trường: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Rủi ro đối thủ cạnh tranh: Rủi ro công nghệ: Từ kết cho thấy thông số tương quan với nhau, điều cần thiết cho việc thực phân tích mơ 5.1 Kết phân tích mơ 5.1.1 Rủi ro hàng tồn kho Sau khai báo thay đổi thơng số, với 1000 mơ chênh lệch giá trị so với mơ hình sở có kết sau: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Giá trị chênh lệch có rủi ro hàng tồn kho xảy so với tình sở: Trung bình: -219% Trung vị: -190% Độ lệch chuẩn: 340% Xác suất để giá trị chênh lệch dương 25.27% Sự tác động thông số đến giá trị chênh lệch rủi ro so với mơ hình sở ngược chiều, cụ thể thể bảng bên Trong đó, tốc độ tăng trưởng NOWC có tác động ngược chiều lớn giá trị chênh lệch lên đến 24.1% 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 5.1.2 Rủi ro Thanh toán nợ ngắn hạn Sau khai báo thay đổi thơng số, với 1000 mơ chênh lệch giá trị so với mơ hình sở có kết sau: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Giá trị chênh lệch có rủi ro nợ ngắn hạn xảy so với tình sở: Trung bình: -158% Trung vị: -86% Độ lệch chuẩn: 300% Xác suất giá trị chênh lệch dương 30.89% Sự tác động thông số đến giá trị chênh lệch rủi ro so với mơ hình sở ngược chiều, cụ thể thể bảng bên Trong đó, tốc độ tăng trưởng NOWC có tác động ngược chiều lớn giá trị chênh lệch lên đến 70% 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 5.1.3 Rủi ro Thị trường Sau khai báo thay đổi thơng số, với 1000 mơ chênh lệch giá trị so với mơ hình sở có kết sau: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Giá trị chênh lệch có rủi ro thị trường xảy so với tình sở: Trung bình: -196% Trung vị: -164% Độ lệch chuẩn: 313% Xác suất giá trị chênh lệch dương 27.2% Sự tác động thông số đến giá trị chênh lệch rủi ro so với mơ hình sở ngược chiều, cụ thể thể bảng bên Trong đó, tốc độ tăng trưởng NOWC có tác động ngược chiều lớn giá trị chênh lệch lên đến 27.2% 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 5.1.4 Rủi ro đối thủ cạnh tranh Sau khai báo thay đổi thông số, với 1000 mơ chênh lệch giá trị so với mơ hình sở có kết sau: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Giá trị chênh lệch có rủi ro đối thủ cạnh tranh xảy so với tình sở: Trung bình: -108% Trung vị: -75% Độ lệch chuẩn: 202% Xác suất giá trị chênh lệch dương 45.02% Sự tác động thông số đến giá trị chênh lệch rủi ro so với mơ hình sở ngược chiều, cụ thể thể bảng bên Trong đó, giá vốn hàng bán (% doanh thu) có tác động ngược chiều lớn giá trị chênh lệch lên đến 36.5% 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 5.1.5 Rủi ro công nghệ thông tin Sau khai báo thay đổi thơng số, với 1000 mơ chênh lệch giá trị so với mơ hình sở có kết sau: Giá trị chênh lệch có rủi ro đối thủ cạnh tranh xảy so với tình sở: 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Trung bình: -82% Trung vị: -82% Độ lệch chuẩn: 47% Xác suất giá trị chênh lệch dương 4.03% Sự tác động thông số đến giá trị chênh lệch rủi ro so với mơ hình sở thuận chiều, cụ thể thể bảng bên Trong đó, tốc độ 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 tăng trưởng doanh thu có tác động thuận chiều lớn giá trị chênh lệch lên đến 53% 5.6.2 Kết luận Sau có kết phân tích mơ phỏng, nhóm tác giả đưa xếp hạng rủi ro dựa vào giá trị trung bình chênh lệch so với mơ hình sở từ mắc độ rủi ro cao đến thấp sau: (1) Rủi ro hàng tồn kho (2) Rủi ro thị trường (3) Rủi ro toán nợ ngắn hạn (4) Rủi ro đối thủ cạnh tranh (5) Rủi ro công nghệ thông tin 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 TÀI LIỆU THAM KHẢO Anh, M (2019, February 19) Bỏ Xa doji SJC VỀ Lợi Nhuận, động lực Giúp Pnj Duy Trì đà Tăng Trưởng Năm Tiếp Theo? Kênh thông tin kinh tế - tài Việt Nam Retrieved February 27, 2023, from https://cafef.vn/bo-xa-doji-va-sjc-ve-loi-nhuan-dong-luc-nao-se-giup-pnjduy-tri-da-tang-truong-trong-nhung-nam-tiep-theo20190218164117457.chn Kinh tế (2018, July 13) Việt Nam đứng thứ 14 giới VỀ Tiêu Thụ Vàng Retrieved February 17, 2023, from https://baotainguyenmoitruong.vn/vietnam-dung-thu-14-the-gioi-ve-tieu-thu-vang-258303.html Long, T (2020, November 7) Ngành trang sức điêu đứng covid-19, CƠ Hội Nào Cho Pnj? VietnamFinance Retrieved February 17, 2023, from https://vietnamfinance.vn/nganh-trang-suc-dieu-dung-vi-covid-19-co-hoinao-cho-pnj-20180504224245826.html Phân Tích MƠ HÌNH SWOT CỦA PNJ Brade Mar (2022, September 30) Retrieved February 17, 2023, from https://brademar.com/phan-tich-mohinh-swot-cua-pnj-2/ SJC (n.d.) Retrieved February 17, 2023, from https://sjc.com.vn/cong-bo-thongtin/bao-cao-tai-chinh-11.html Thông Tin PNJ: Trang Sức Cao Cấp Pnj PNJ (n.d.) Retrieved February 17, 2023, from https://www.pnj.com.vn/gioi-thieu-ve-pnj/thong-tin-ve-pnj/ VietNamNet News (n.d.) Dù Thắng Lớn, Doanh Nghiệp Của 'nữ Hoàng Vàng Bạc' Cao Thị Ngọc dung VẪN TIỀM ẩn RỦI RO VietNamNet News Retrieved February 17, 2023, from https://vietnamnet.vn/du-thang-lonnhung-pnj-van-doi-mat-voi-rui-ro-2084149.html 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 c 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99
Ngày đăng: 07/09/2023, 23:05
Xem thêm:
