1016 các nhân tố tố ảnh hưởng đến cổ phiếu nhtm cp niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán tp hcm 2023

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG OẠI HỌC NGÁN HÁNG THÀNH PHĨ HƠ CHÍ MINH VÕ KỲ NGUYÊN CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 Ì1 [f BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG OẠI HỌC NGÁN HÁNG THÀNH PHĨ HƠ CHÍ MINH Họ tên sinh viên: VÕ KỲ NGUYÊN Mã số sinh viên: 030134180343 LỚP SINH HOẠT: HQ6 – GE12 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS HỒ CƠNG HƯỞNG TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 ABSTRACT This study aims to analyze the influence of the factors affecting the stock prices of commercial banks listed at the Ho Chi Minh City Stock Exchange The independent variables used in this study are Bank Size (SIZE), Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Earnings per share (EPS), Price to Book Value (PBV), Price-toEarnings Ratio (P/E) while the dependent variable used is share price (P) The sample of this study is the commercial banks listed in the Stock Exchange of Vietnam from 2012 to 2021 The samples were selected by purposeful sampling method and obtained 17 banks that met the specified criteria determined Data are processed by Pooled OLS estimation method, fixed estimation method (FEM), random estimation (REM) to consider and analyze factors Then use Hausman test (Hausman test) to select the appropriate model for research Use generalized least squares (FGLS) regression to overcome the violations of the regression assumption The results of this study show Bank Size (SIZE), Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Earnings per Share (EPS), Price-to-book value (PBV), Price-to-earnings ratio (P/E) has an effect on share price (P) i TÓM TẮT Nghiên cứu nhằm phân tích mức độ ảnh hưởng yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu NHTM niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Các biến độc lập sử dụng nghiên cứu Quy mô ngân hàng(SIZE), Tỷ suất sinh lợi Tài sản (ROA), Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), Thu nhập cổ phiếu (EPS), Giá giá trị sổ sách (PBV), Tỷ số giá thu nhập cổ phần (P/E) biến phụ thuộc sử dụng giá cổ phiếu (P) Mẫu nghiên cứu NHTM có tên Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam từ năm 2012 đến năm 2021 Các mẫu chọn theo phương pháp chọn mẫu có chủ đích thu 17 NHTM đáp ứng tiêu chí quy định Dữ liệu xử lý phương pháp ước lượng Pooled OLS, phương pháp ước lượng cố định (FEM), ước lượng ngẫu nhiên (REM) đế xem xét, phân tích yếu tố Sau dùng kiểm định Hausman (Hausman test) để thực lựa mơ hình phù hợp để nghiên cứu Sử dụng hồi quy theo phương pháp bình phương bé tổng quát (FGLS) để khắc phục vi phạm giả định hồi quy Kết nghiên cứu cho thấy Quy mô ngân hàng (SIZE), Tỷ suất sinh lợi Tài sản (ROA), Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), Thu nhập cổ phiếu (EPS), Giá giá trị sổ sách (PBV), Tỷ số giá thu nhập cổ phần (P/E) có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu (P) LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh” nghiên cứu riêng hướng dẫn khoa học TS Hồ Công Hưởng Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tơi, kết nghiên cứu trung thực Trong nội dung công bố trước đây, nội dung người khác thực trích dẫn ghi nguồn đầy đủ luận văn Tôi xin chịu trách nhiện hồn tồn lời cam đoan TP Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2022 Người thực Võ Kỳ Nguyên iii LỜI CÁM ƠN Tôi xin trân trọng cảm ơn Ban Giám hiệu Trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh tổ chức tạo điều kiện thuận lợi cho tơi hồn thành chương trình đào tạo trình độ Đại học quy – Chương trình Chất lượng cao, chuyên ngành Tài Ngân hàng Nhà trường Đồng thời, tơi xin chân thành gởi lời cảm ơn đến toàn thể Quý Thầy cô tham gia giảng dạy, truyền đạt kiến thức cho học viên khác, Thầy cô quản lý thuộc Khoa Đại học suốt thời gian tham gia lớp học Kính chúc tồn thể Q Thầy có sức khỏe dồi để tiếp tục nghiệp trồng người cho hệ cách hiệu Đặc biệt, xin bày tỏ lòng biết ơn lời cảm ơn chân thành đến TS Hồ Công Hưởng, người trực tiếp hướng dẫn, truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm q báu tận tình giúp đỡ tơi suốt q trình nghiên cứu để tơi hồn thành tốt khoá luận đại học Và sau cùng, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến gia đình toàn thể bạn lớp HQ6-GE12 bạn bè tơi, người ln động viên, khích lệ tơi lúc khó khăn giúp đỡ tơi suốt trình học tập nghiên cứu giảng đường đại học, tạo điều kiện tốt để tơi hồn thành khố luận đại học TP Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2022 Người thực Võ Kỳ Nguyên MỤC LỤC ABSTRACT i TÓM TẮT .ii LỜI CAM ĐOAN iii LỜI CÁM ƠN iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii DANH MỤC BẢNG ix DANH MỤC HÌNH ix CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Tính cấp thiết đề tài 1.3 Mục tiêu đề tài 1.3.1 Mục tiêu tổng quát 1.3.2 Mục tiêu cụ thể 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu 1.5.2 Phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Đóng góp đề tài 1.8 Bố cục đề tài CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ LƯỢC KHẢO CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CĨ LIÊN QUAN 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Giá cổ phiếu 2.1.2 Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) 2.1.3 Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) 2.1.4 Thu nhập cổ phiếu (EPS) 10 2.1.5 Giá giá trị sổ sách (PBV) 10 2.1.6 Quy mô Ngân hàng (SIZE) 11 2.1.7 Tỷ số giá thu nhập cổ phần (P/E) 11 2.2 Các lý thuyết có liên quan 12 2.2.1 Thuyết thị trường hiệu 12 2.2.2 Thuyết bước ngẫu nhiên 13 2.3 Lược khảo số nghiên cứu có liên quan 14 2.3.1 Các nghiên cứu nước 14 2.3.2 Các nghiên cứu nước 15 2.3.3 Đánh giá chung 17 2.5 Các giả thuyết nghiên cứu 18 TÓM TẮT CHƯƠNG 20 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 21 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 21 3.1.1 Mẫu nghiên cứu 21 3.1.2 Thu thập xử lý liệu 21 3.2 Quy trình nghiên cứu 21 3.3 Mô hình hồi quy 23 3.3.1 Xác định mơ hình hồi quy 23 3.3.2 Lựa chọn phương pháp hồi quy 25 3.3.3 Một số kiểm định mơhình 25 TÓM TẮT CHƯƠNG 27 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 28 4.1 Kết hồi quy kiểm định 28 4.1.1 Thống kê mô tả biến 28 4.1.2 Đánh giá mức độ tương quan biến 29 4.1.3 Kiểm định đa cộng tuyến 29 4.1.4 Thực hồi quy 30 4.2 Thảo luận kết nghiên cứu 34 4.2.1 Kiểm định giả thuyết 34 TÓM TẮT CHƯƠNG 37 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 38 5.1 Kết nghiên cứu 38 5.2 Các gợi ý sách 38 5.2.1 Về Quy mô ngân hàng 39 5.2.2 Về PBV 39 5.2.3 Về ROA ROE 40 5.2.4 Đối với nhà quản trị Ngân hàng 40 5.2.5 Đối với nhà đầu tư 41 5.3 Hạn chế đề tài 42 5.4 Kết luận 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO 43 PHỤ LỤC 45 Tên viết tắt DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Nghĩa tiếng Việt NHTM Ngân hàng Thương mại HOSE Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh TMCP Thương mại Cổ phần SIZE Quy mô ngân hàng ROA Tỷ suất sinh lợi Tài sản ROE EPS Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Thu nhập cổ phiếu PBV P/E Giá giá trị sổ sách Tỷ số giá thu nhập cổ phần DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Kỳ vọng dấu biến ảnh hưởng đến giá cổ phiếu NHTM HOSE18 Bảng 3.1 Mô tả biến mơ hình nghiên cứu 24 Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến 28 Bảng 4.2 Ma trận tương quan biên 29 Bảng 4.3 Kiểm định VIF 29 Bảng 4.4 Tổng hợp kết hồi quy 30 Bảng 4.5 Kếtquả kiểm định Breusch & PaganLagrangian 31 Bảng 4.6 Kếtquả kiểm định Hausman 31 Bảng 4.7 Kếtquả kiểm định phương sai thay đổi 32 Bảng 4.8 Kếtquả kiểm định tự tương quan 33 Bảng 4.9 Kết hồi quy FGLS 33 Bảng 4.10 Tóm tắt kết nghiên cứu 36 DANH MỤC HÌNH Hình 3.1 Quy trình nghiên mơ hình hồi quy 21 Hình 3.2 Sơ đồ ảnh hưởng yếu tố đến giá cổ phiếu NHTM niêm yết HOSE 23