Phân tích khả năng thanh toán và khả năng sinh lời tại công ty tnhh hoàng gia

NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA DOANH NGHIỆP

Tầm quan trọng của tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp

Hoạt động tài chính doanh nghiệp là một trong những nội dung cơ bản của hoạt động sản xuất kinh doanh Hoạt động này nhằm thực hiện mục tiêu của doanh nghiệp: tối đa hoá giá trị tài sản sở hữu của chủ doanh nghiệp cụ thể thành những mục tiêu khác như: tối đa hoá lợi nhuận, thị phần mở rộng, tăng trưởng ổn định Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp và các chủ thể trong nền kinh tế Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước: Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế và các nghĩa vụ khác đối với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp(đối với doanh nghiệp nhà nước) Hay khi nhà nước thực hiện các nghĩa vụ đối với doanh nghiệp( hỗ trợ lãi suất, hỗ trợ xuất khẩu hay ổn định tỉ giá…)

- Quan hệ doanh nghiệp với thị trường tài chính: Quan hệ này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn. Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các nhà tài trợ Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng, đầu tư chứng khoán bằng số tiền tạm thời chưa sử dụng.

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác: Trong nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với nhiều doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hoá, dịch vụ, thị trường sức lao động Đây là những thị trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm lao động Điều quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có thể xác định nhu cầu hàng hoá và dịch vụ cần thiết cung ứng Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thoả mãn nhu cầu của thị trường.

- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ,giữa quyền sở hữu vốn và quyền sử dụng vốn Các mối quan hệ này được thể hiện thông qua hàng loạt các chính sách của doanh nghiệp như: chính sách phân phối thu nhập, chính sách đầu tư chính sách về cơ cấu vốn và chi phí vốn

Một doanh nghiệp muốn tiến hành hoạt động sản xuất-kinh doanh, cần phải có một lượng tài sản nhất định ( phản ánh bên tài sản của Bảng cân đối kế toán) Nếu như toàn bộ tài sản do doanh nghiệp nắm giữ được đánh giá tại một thời điểm nhất định thì sự vận động của chúng là kết quả của quá trình trao đổi và được phản ánh trên báo cáo kết quả kinh doanh Quá trình hoạt động của doanh nghiệp có sự khác biệt đáng kể về quy trình công nghệ và tính chất hoạt động Sự khác biệt này phần lớn do đặc điểm kinh tế, kỹ thuật của từng doanh nghiệp quyết định Cho dù vậy, người ta vẫn có thể khái quát những nét chung nhất của các doanh nghiệp bằng hàng hoá dịch vụ đầu ra và hàng hoá dịch vụ đầu vào Một hàng hoá dịch vụ đầu vào hay một yếu tố sản xuất là hàng hoá hay dịch vụ mà các nhà doanh nghiệp mua sắm để sử dụng trong quá trình sản xuất-kinh doanh Các hàng hoá dịch vụ đầu vào kết hợp với nhau tạo ra hàng hoá dịch vụ đầu ra - đó là hàng loạt các hàng hoá dịch vụ có ích được tiêu dùng hoặc được sử dụng trong quá trình sản xuất-kinh doanh khá. Như vậy trong một thời kỳ nhất định, các doanh nghiệp đã chuyển hoà hàng hoá dịch vụ đầu vào thành hàng hoá dịch vụ đầu ra để trao đổi Mối quan hệ giữa tài sản hiện có và hàng hoá dịch vụ đầu vào, hàng hoá dịch vụ đầu ra (tức quan hệ giữa bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh) có thể mô tả như sau:

Hàng hoá dịch vụ - sản xuất - chuyển hoá - Hàng hoá dịch vụ

(mua vào) (bán ra) Trong số các tài sản mà doanh nghiệp nắm giữ có một loại tài sản đặc biệt - đó là tiền Chính dự trữ tiền cho phép các doanh nghiệp mua các hang hoá dịch vụ cần thiết để tạo ra những hàng hoá dịch vụ để phục vụ cho mục đích trao đổi Mọi quá trình trao đổi đều được thực hện qua trung gian là tiền và khái niệm dòng vật chất và dóng tiền phất sinh từ đó, tức sự dịch chuyển hàng hoá, dịch vụ và sự dịch chuyển tiền giữa các đơn vị và tổ chức kinh tế Như vậy ứng với dòng vật chất đi vào (hàng hoá, dịch vụ đầu vào) là dòng tiền đi ra; ngược lại, tương ứng với dòng vật chất đi ra (hàng hoá, dịch vụ đầu ra) là dòng tiền đi vào Quy trình này được mô tả theo sơ đồ sau:

Dòng vật chất đi vào - Dòng tiền đi ra (xuất quỹ)Dòng vật chất đi ra - Dòng tiền đi vào (xuất quỹ)

Sản xuất, chuyển hoá là một quá trình công nghệ Một mặt, nó được đặc trưng bởi thời gian chuyển hoá hàng hoá và dịch vụ, mặt khác nó đặc trung bởi yếu tố cần thiết cho sự vận hành - đó là tư liệu lao động và sức lao động Quá trình công nghệ này có tác dụng quyết định đến cơ cấu vốn và hoạt động trao đổi của doanh nghiệp Doanh nghiệp thực hiện trao đổi hoặc với thị trường cung cấp hàng hoá dịch vụ đầu vào hoặc với thị trường phân phối, tiêu thụ hàng hoá dịch vụ đầu ra và tuỳ thuộc vào tính chất hoạt động sản xuất-kinh doanh của doanh nghiệp Các quan hệ tài chính của doanh nghiệp được phát sinh từ chính quá trình trao đổi đó Quá trình này quyết định đến sự vận hành của sản xuất làm thay đổi cơ cấu vốn của doanh nghiệp Phân tích các quan hệ tài chính của doanh nghiệp cần dựa trên hai khái niệm căn bản là dòng và dự trữ Dòng chỉ xuất hiện trên cơ sở tích luỹ ban đầu mỗi hàng hoá, dịch vụ hoặc tiền trong mỗi doanh nghiệp và nó sẽ làm thay đổi khối lượng tài sản tích luỹ của doanh nghiệp Một khối lượng tài sản, hàng hoá, hoặc tiền được đo tại một thời điểm là một khoản dự trữ Quan hệ giữa dòng và dự trữ là cơ sở nền tảng của tài chính doanh nghiệp Tuỳ thuộc vào bản chất khác nhau của các dòng dự trữ mà người ta phân biệt dòng tiền đối trọng và dòng tiền độc lập Hoạt động tài chính doanh nghiệp trả lời các câu hỏi chính sau đây:

- Đầu tư vào đâu như thế nào cho phù hợp với hình thức kinh doanh đã chọn, nhằm đạt tới mục tiêu của doanh nghiệp? Từ đó đưa ra tổng tiền cần đầu tư.

- Nguồn vốn tài trợ được huy động ở đâu, vào thời điểm nào để đạt được cơ cấu vốn tối ưu và chi phí vốn thấp nhất?

- Quản lý dòng tiền vào, dòng tiền ra sao cho đảm bảo mức ngân quỹ tối ưu thông qua việc trả lời câu hỏi: lợi nhuận doanh nghiệp được sử dụng như thế nào. Phân tích đánh giá kiểm tra các hoạt động tài chính như thế nào, để thường xuyên đảm bảo trạng thái cân bằng tài chính?, và quản lý các hoạt động tài chính ngắn hạn như thế nào để đưa ra quyết định thu, chi phù hợp?

Nghiên cứu tài chính doanh nghiệp thực chất trả lời ba câu hỏi trên.

1.1.2 Khái niệm, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp là việc vận dụng tổng thể các phương pháp phân tích khoa học để đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp, giúp cho các đối tượng quan tâm nắm được thực trạng tài chính và an ninh tài chính của doanh nghiệp, dự đoán được chính xác các chỉ tiêu tài chính trong tương lai cũng như rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải; qua đó, đề ra các quyết định phù hợp với lợi ích của họ

Có rất nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng thông tin kinh tế, tài chính của doanh nghiệp Mỗi đối tượng quan tâm theo giác độ và với mục tiêu khác nhau Do nhu cầu về thông tin tài chính doanh nghiệp rất đa dạng, đòi hỏi phân tích hoạt động tài chính phải được tiến hành bằng nhiều phương pháp khác nhau để đáp ứng các nhu cầu khác nhau của từng đối tượng Điều đó, một mặt tạo điều kiện thuận lợi cho phân tích hoạt động tài chính ra đời, ngày càng hoàn thiện và phát triển; mặt khác, cũng tạo ra sự phức tạp trong nội dung và phương pháp của phân tích hoạt động tài chính.

Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp bao gồm:

- Các cổ đông hiện tại và tương lai;

- Những người tham gia vào “đời sống” kinh tế của doanh nghiệp;

- Những người cho doanh nghiệp vay tiền như: Ngân hàng, tổ chức tài chính, người mua trái phiếu của doanh nghiệp, các doanh nghiệp khác

- Nhà phân tích tài chính;

Các đối tượng sử dụng thông tin tài chính khác nhau sẽ đưa ra các quyết định với mục đích khác nhau Vì vậy, phân tích hoạt động tài chính đối với mỗi đối tượng sẽ đáp ứng các mục tiêu khác nhau và có vai trò khác nhau Cụ thể:

+ Phân tích hoạt động tài chính đối với nhà quản lý:

Là người trực tiếp quản lý, điều hành doanh nghiệp, nhà quản lý hiểu rõ nhất tài chính doanh nghiệp, do đó họ có nhiều thông tin phục vụ cho việc phân tích. Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp đối với nhà quản lý nhằm đáp ứng những mục tiêu sau:

- Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp ;

Mục tiêu của phân tích tài chính

Phân tích tài chính là sử dụng tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Quy trình phân tích tài chính hiện nay ngày càng được áp dụng rộng rãi ở các đơn vị tự chủ nhất định về tài chính, các tổ chức xã hội, tập thể, các cơ quan quản lý, tổ chức công cộng Đặc biệt, sự phát triển của các doanh nghiệp,của ngân hàng và của thị trường vốn đã tạo nhiều cơ hội để chứng tỏ phân tích tài chính thực sự có ích và cần thiết Những người phân tích tài chính ở những cương vị khác nhau thì nhằm những mục tiêu khác nhau.

+ Đối với nhà quản trị

Nhà quản trị phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Đó là cơ sở để định hướng ra quyết định của ban tổng giám đốc, giám đốc tài chính như quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia cổ tức dự thảo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân quỹ, kiểm soát các hoạt động quản lý Mặt khác, tạo thành các chu kỳ đánh giá đều đặn hoạt động kinh doanh tronh quá khứ, tiến hành cân đối tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán trả nợ, rủi ro tài chính của doanh nghiệp.

+ Đối với nhà đầu tư

Các cổ đông là các cá nhân hoặc doanh nghiệp, quan tâm trực tiếp đến tính toán các giá trị của doanh nghiệp vì họ bỏ vốn cho doanh nghiệp thực hiện hoạt động kinh doanh sản xuất và họ có thể chịu rủi ro từ khoản vốn đó Do vậy, các cổ đông cần biết tình hình thu nhập của mình có tương xứng với mức rủi ro của khoản đầu tư mà họ chịu Nhà đầu tư phân tích tài chính để nhận biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp , đây là một trong những căn cứ giúp nhà đầu tư ra quyết có bỏ vốn vào doanh nghiệp hay không? Thu nhập của các cổ đông tiền chia lợi tức cổ phần và giá trị tăng them của vốn đầu tư Hai yếu tố này ảnh hưởng đén lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp Các nhà đầu tư thường tiến hành đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp với câu hỏi trọng tâm: lợi nhuận bình quân cổ phiếu của công ty sẽ là bao nhiêu? Dự kiến lợi nhuận sẽ được nghiên cứu đầy đủ trong chính sách phân chia lợi tức cổ phần và trong nghiên cứu rủi ro hướng các lựa chọn vào những cổ phiếu phù hợp nhất.

+ Đối với người cho vay

Người cho vay phân tích tài chính để nhận biết khả năng vay và trả nợ của khách hàng phân tích Để đưa ra quyết định cho vay, thì một trong những vấn đề mà người cho vay cần phải xem xét là doanh nghiệp thật sự có nhu cầu vay hay không? Khả năng trả nợ của doanh nghiệp như thế nào?Bởi nhiều khi một quyết định cho vay có ảnh hưởng nặng nề đến tình hình tài chính của người cho vay, có thể dẫn đến tình trạng phá sản của người cho vay, hay đơn vị cho vay Phân tích tài chính đối với những khoản nợ dài hạn hay khoản nợ ngắn hạn cũng có sự khác nhau Nếu là những khoản nợ ngắn hạn, người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Nghĩa là khả năng ứng phó của doanh nghiệp khi khoản nợ tới hạn trả nợ Nếu là những khoản cho vay dài hạn, ngưòi cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp vì việc hoàn trả vốn và lãi phụ thuộc vào khả năng sinh lời này Kỹ thuật phân tích thay đổi theo bản chất và theo thời hạn của khoản vay, nhưng cho đó là khoản vay dài hạn hay nhắn hạn thì người cho vay đều quan tâm đến cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay.

Ngoài ra, phân tích tài chính cũng rất cần thiết đối với người hưởng lương trong doanh nghiệp, đối với cán bộ thuế, thanh tra, cảnh sát kinh tế, luật sư, Dù họ công tác ở các lĩnh vực khác nhau nhưng đều muốn hiểu biết về doanh nghiệp để thực hiện tốt hơn công việc của họ.

Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính

Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng mọi nguồn thông tin: từ những thông tin nội bộ doanh nghiệp dến những thong tin bên ngoài doanh nghiệp, từ thông tin số lượng đến thông tin giá trị Những thông tin đó đều giúp nhà phân tích có thể dưa ra được những nhận xét kết luận tinh tế và thích đáng. Những thông tin bên ngoài, cần lưu ý thu thập thông tin chung như các thông tin liên quan đến cơ hội kinh doanh nghĩa là tình hình chung về kinh tế tại một thời điểm cho trước Trạng thái kinh tế: sự suy thoái hay tăng trưởng có tác động mạnh mẽ đến kết quả kinh doanh Khi cơ hội thuận lợi, các hoạt động của doanh nghiệp được mở rộng, lợi nhuận của công ty, giá trị của công ty cũng tăng lên, và ngược lại Khi phân tích tài chính doanh nghiệp, điều quan trọng phải nhận thấy sự xuất hiện mang tính chu kỳ:qua thời kỳ tăng trưởng thì sẽ đến thời kỳ suy thoái và ngược lại Đồng thời thu thập thông tin về chính sách thuế, lãi suất, các thông tin về ngành kinh doanh như thông tin liên quan đến vị trí của ngành trong nền kinh tế, cơ cấu ngành, và các sản phẩm của ngành, tình trạng công nghệ, thị phần và các thông tin về pháp lý, kinh tế đối với doanh nghiệp: các thông tin mà các doanh nghiệp phải báo cáo cho các cơ quan quản lý như: tình hình quản lý, kiểm toán, kế hoạch sử dụng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Tuy nhiên để đánh giá một cách cơ bản tình hình tài chính của doanh nghiệp, có thể sử dụng thông tin kế toán trong nội bộ doanh nghiệp như là một nguồn thông tin quan trọng bậc nhất Với những đặc trưng hệ thống, đồng nhất và phong phú, kế toán hoạt động như một nhà cung cấp quan trọng nhưng thông tin đánh giá cho phân tích tài chính.Vả lại các doanh nghiệp có nghĩa vụ cung cấp các thông tin kế toán cho đối tác bên trong và bên ngoài doanh nghiệp.thông tin kế toán được phản ánh khá đầy đủ trong các báo cáo kế toán Phân tích tài chính được thực hiện trên cơ sở các báo cáo tài chính được hình thành thông qua việc xử lý các báo cáo kế toán chủ yếu: đó là bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, ngân quỹ (báo cáo lưu chuyển tiền tệ).

+ Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính mô tả tìng trạng tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Đây là báo cáo tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý với doanh nghiệp Thông thường bảng cân đối kế toán dược trình bày dưới dạng bảng cân đối các số dư tài khoản kế toán: một bên phản ánh tài sản, một bên phản ánh nguồn vốn của doanh nghiệp.

Bên tài sản của bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp: đó là tài sản lưu động, tài sản cố định Bên nguồn vốn phản ánh số vốn để hình thành các loại tài sản của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo: đó là vốn chủ và các khoản nợ Các khoản mục trên bảng cân đối kế toán dược sắp xếp theo khả năng chuyển hoá thành tiền giảm dần từ trên xuống.

Tài sản lưu động: tiền chứng khoán ngắn hạn dễ bán, khoản phải thu, dự trữ Tài sản cố định hữu hình và tài sản cố định vô hình.

Nợ ngắn hạn bao gồm nợ pahỉ trả nhà cung cấp, các khoản phải nộp,phải trả khác nợ ngắn hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác Nợ dài hạn bao gồm nợ dài hạn vay ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác, vay bằng cách phát hành trái phiếu Vốn chủ sở hữu bao gồm vốn góp ban đầu, lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu mới.

Về mặt kinh tế, bên tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản; bên nguồn vốn phản ánh cơ cấu tài trợ,cơ cấu vốn cũng có khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp Bên tài sản và bên nguồn vốn của bảng cân đối kế toán đều có các cột chỉ tiêu: số đầu kỳ, số cuối kỳ Ngoài các khoản mục có trong tài khoản nội bảng còn có một số khoản mục ngoài bảng cân đối kế toán như: một số tài khoản thuê ngoài, vật tư, hàng hoá nhận giữ hộ, nhận gia công, hàng hoá nhận bán hộ, ngoại tệ các loại Dựa vào bảng cân đối kế toán, nhà phân tích có thể nhận biết được loại hình doanh nghiệp, quy mô, mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp.Bảng cân đối kế toán là một tư liệu quan trọngbậc nhất giúp các nhà phân tích đánh giá được khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp.

+ Báo cáo kết quả kinh doanh

Một thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo kết quả kinh doanh Khác với bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh cho biết sự dịch chuyển tiền trong quá trình sản xuất-kinh doanh của doanh nghiệp và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo kết quả kinh doanh giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có thể xác định được kết quả sản xuất-kinh doanh: lãi hay lỗ trong năm Như vậy báo cáo kết quả kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động sản xuất-kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của một doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng tiềm năng về vốn, lao động, kĩ thuật và trình độ quản lý sản xuất-kinh doanh của doanh nghiệp.

Những khoản mục chủ yếu được phản ánh trên báo cáo kết quả kinh doanh: doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu từ hoạt động tài chính, doanh thu từ hoạt động bất thường và chi phí tương ứng từ các hoạt động đó. Những loại thuế như: VAT, thuế tiêu thụ đặc biệt, về bản chất không phải là doanh thu cũng không phải là chi phí của doanh nghiệp nên không phản ánh trên báo cáo kết quả kinh doanh Toàn bộ các khoản thuế đối với doanh nghiệp và các khoản phải nộp khác được phản ánh trong phần: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước.

+ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính Nếu bảng cân đối kế toán là những nguồn lực của cải (tài sản) và nguồn gốc của những tài sản đó và báo cáo kết quả kinh doanh cho ta biết chi phí và thu nhập phát sinh để tính được kết quả lãi, lỗ trong một kỳ kinh doanh, thì báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập để trả lời những vấn đề liên quan đến luồng tiền vào, ra trong doanh nghiệp, tình hình tài trợ, đầu tư bằng tiền của doanh nghiệp trong từng thời kỳ Để đánh giá một doanh nghiệp có đảm bảo được khả năng chi trả hay không cần tìm hiểu tình hình ngân quỹ của doanh nghiệp Ngân quỹ thường được xác định trong thời gian ngắn hạn (thường là từng tháng) Xác định hoặc dự báo dòng tiền thực nhập (thu ngân quỹ), bao gồm: dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động kinh doanh (từ bán hàng hoá hoặc dịch vụ); dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động đầu tư tài chính; dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động bất thường Xác định hoặc dự báo dòng tiền thực xuất quỹ (chi ngân quỹ), bao gồm: dòng tiền xuất thực hiện sản xuất kinh doanh, dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động đầu tư tài chính; dòng tiền xuất thực hiện hoạt động bất thường Trên cơ sở dòng tiền nhập quỹ và dòng tiền xuất quỹ, nhà phân tích thực hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kỳ để xác định số dư ngân quỹ cuối kỳ Từ đó có thể thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho doanh nghiệp nhằm mục tiêu đảm bảo chi trả.

+ Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính được lập nhằm cung cấp các thông tin về tình hình sản xuất, kinh doanh chưa có trong hệ thống các báo cáo tài chính, đồng thời giải thích thêm một số chỉ tiêu mà các báo cáo tài chính chưa được trình bày, giải thích một cách rõ ràng và cụ thể Thuyết minh báo cáo tài chính bao gồm các nội dung sau:

- Đặc diểm hoạt động của doanh nghiệp: Hình thức sở hữu , hoạt động, lĩnh vực kinh doanh, tổng số nhân viên những ảnh hưởng quan trọng đến tình hình tài chính trong năm báo cáo.

- Chế độ kế toán áp dụng tại doanh nghiệp: Niên độ kế toán, đơn vị tiền tệ trong ghi chép kế toán, nguyên tắc, phương pháp chuyển đổi các đồng tiền khác, hình thức sổ kế toán, phương pháp kế toán tài sản cố định, phương pháp kế toán hàng tồn kho, phương pháp tính toán các khoản dự phòng, tình hình trích lập và hoàn nhập dự phòng.

- Chi tiết một số chỉ tiêu trong báo cáo tài chính: Yếu tố chi phí sản xuất, kinh doanh, tình hình tăng giảm tài sản cố định, tình hình tăng giảm các khoản đầu tư vào doanh nghiệp, lý do tăng, giảm, các khoản phải thu và nợ phải trả.

- Giải thích và thuyết minh một số tình hình và kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh.

- Một số chỉ tiêu đánh giá khái quát tình hình hoạt động của doanh nghiệp.

- Phương hướng sản xuất kinh doanh trong kỳ tới.

+ Cơ sở dữ liệu khác

Sự tồn tại, phát triển cũng như quá trình suy thoái của doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố: Có yếu tố bên trong và yếu tố bên ngoài; Có yếu tố chủ quan và yếu tố khách quan Điều đó tuỳ thuộc vào tiêu thức phân loại các yếu tố ảnh hưởng.

- Các yếu tố bên trong:

Các yếu tố bên trong là những yếu tố thuộc về tổ chức doanh nghiệp; trình độ quản lý; ngành nghề, sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ mà doanh nghiệp kinh doanh; quy trình công nghệ; năng lực của lao động

- Các yếu tố bên ngoài:

Các yếu tố bên ngoài là những yếu tố mang tính khách quan như: chế độ chính trị xã hội; tăng trưởng kinh tế của nền kinh tế; tiến bộ khoa học kỹ thuật; chính sách tài chính tiền tệ; chính sách thuế

Trình tự phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giảivà thuyết minh thực trạng sử dụng tình hình tài chính của doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình dự đoán tài chính Nó bao gồm những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, những thông tin kế toán và những thông tin quản lý khác, những thông tin về số lượng và giá trị trong đó các thông tin kế toán phản ánh tập trung trong các báo cáo tài chính doanh nghiệp, là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do vậy, phân tích tài chính trên thực tế là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp.

Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đã thu thập được Trong giai đoạn này, người sử dụng thông tin ở các góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác nhau, có phương pháp xử lý thông tin khác nhau phục vụ mục tiêu phân tích đã đặt ra: xử lý thông tin là quá trình sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân các kết quả đã đạt được phục vụ cho quá trình dự đoán và quyết định.

+ Dự đoán và quyết định

Thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị những tiền đề và điều kiện cần thiết để người sử dụng thông tin dụ đoán nhu cầu và dưa ra quyết định tài chính Có thể nói, mục tiêu của phân tích tài chính là đưa ra quyết định tài chính Đối với chủ doanh nghiệp phân tích tài chính nhằm dưa ra các quyết định liên quan tới mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tối đa hoá giá trị tài sản của doanh nghiệp, tăng trưởng, phát triển, tối đa hoá lợi nhuận Đối với người cho vay và đầu tư vào xí nghiệp thì đưa ra các quyết định về tài trợ và đầu tư; đối với nhà quản lý thì dưa ra các quyết định về quản lý doanh nghiệp.

Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp.Về lý thuyết, có nhiều phương pháp phân tích tài chính, nhưng trên thực tế người ta thường sử dụng phương pháp so sánh và phương pháp phân tích tỷ lệ.

+ Phương pháp so sánh Điều kiện để áp dụng phương pháp so sánh là các chỉ tiêu tài chính phải thống nhất về không gian, thời gian, nội dung, tính chất và đơn vị tính toán, và theo mục đích phân tích mà xác định số gốc so sánh Gốc so sánh được chọn là gốc về mặt thời gian hoặc không gian, kỳ phân tích được lựa chọn là kỳ báo cáo hoặc kỳ kế hoạch, giá trị so sánh có thể lựa chọn bằng số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân; nông dân so sánh bao gồm:

- So sánh giữa số thực hiện trong kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu hướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp Đánh giá sự tăng trưởng hay thụt lùi trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

- So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạc để thấy rõ mức độ phấn đấu của doanh nghiệp.

- So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình tốt hay xấu, được hay chưa được.

- So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về số lượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp.

+ Phương pháp phân tích tỷ số

Tỷ số là công cụ phân tích tài chính phổ thông nhất một tỷ số là mối quan hệ tỷ lệ giữa hai dòng hoặc hai nhóm dòng của bảng cân đối tài sản Phương pháp phân tích tỷ số dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính Sự biến đổi các tỷ là sự biến đổi các đại lượng tài chính Về nguyên tắc, phương pháp tỷ lệ yêu cầu phải xác định các ngưỡng, các định mức, để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỷ lệ đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp Đó là các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn các nhpms chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình Chọn đúng các tỷ số và tiến hành phân tích chúng, chắc chắn ta sẽ phát hiện được tình hình tài chính Phân tích tỷ số cho phép phân tích đầy đủ khuynh hướng vì một số dấu hiệu có thể được kết luận thông qua quan sát số lớn các hiện tượng nghiên cứu riêng rẽ.

+ Phương pháp phân tích Dupont

Công ty Dupont là công ty đầu tiên ở Mỹ sử dụng các mối quan hệ tương hỗ giữa các tỷ lệ tài chính chủ yếu để phân tích các tỷ số tài chính Vì vậy, nó được gọi là phương pháp Dupont Với phương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp. Bản chất của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau. Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đối với các tỷ số tổng hợp Đây là phương pháp phân tích dựa trên mối quan hệ tương hỗ giữa các chỉ tiêu tài chính, từ đó biến đổi một chỉ tiêu tổng hợp thành một hàm số của một loạt các biến số Chẳng hạn: tách hệ số khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) hay hệ số khả năng sinh lời của tài sản (ROA), thành tích số của chuỗi các hệ số có mối quan hệ mật thiết với nhau

Sơ đồ: Vận dụng phương pháp Dupont để phân tích ROE

Từ đây ta thấy sử dụng nợ có tác dụng khuyếch đại doanh lợi vốn chủ sở hữu nếu doanh nghiệp có lợi nhuận trong kỳ, hệ số nợ càng lớn thì lợi nhuận càng cao và ngược lại, nếu doanh nghiệp đang bị lỗ thì sử dụng nợ càng tăng số lỗ Phương pháp

Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu

Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu

Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Doanh thu thuần

= x x phân tích Dupont có ưu điểm lớn là giúp nhà phân tích phát hiện và tập trung vào các yếu điểm của doanh nghiệp Nếu doanh lợi vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp thấp hơn các doanh nghiệp khác trong cùng ngành thì nhà phân tích có thể dựa vào hệ thống các chỉ tiêu theo phương pháp phân tích Dupont để tìm ra nguyên nhân chính xác Ngoài việc được sử dụng để so sánh với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành, các chỉ tiêu đó có thể được dùng để xác định xu hướng hoạt động của doanh nghiệp trong một thời kỳ, từ đó phát hiện ra những khó khăn doanh nghiệp có thể sẽ gặp phải Nhà phân tích nếu biết kết hợp phương pháp phân tích tỷ lệ và phương pháp phân tích Dupont sẽ góp phần nâng cao hiệu quả phân tích tài chính doanh nghiệp Ngoài các phương pháp phân tích chủ yếu trên, người ta còn sử dụng một số phương pháp khác: phương pháp đồ thị, phương pháp biểu đồ, phương pháp toán tài chính, kể cả phương pháp phân tích các tình huống giả định Trong quá trình phân tích tổng thể thì việc áp dụng linh hoạt, xen kẽ các phương pháp sẽ đem lại kết quả cao hơn khi phân tích đơn thuần, vì trong phân tích tài chính kết quả mà mỗi chỉ tiêu đem lại chỉ thực sự có ý nghĩa khi xem xét nó trong mối quan hệ với các chỉ tiêu khác Do vậy, phương pháp phân tích hữu hiệu cần đi từ tổng quát đánh giá chung cho đến các phần chi tiết, hay nói cách khác là lúc đầu ta nhìn nhận tình hình tài chính trên một bình diện rộng, sau đó đi vào phân tích đánh giá các chỉ số tổng quát về tình hình tài chính và để hiểu rõ hơn ta sẽ phân tích các chỉ tiêu tài chính đặc trưng của doanh nghiệp, so sánh với những năm trước đó, đồng thời so sánh với tỷ lệ tham chiếu để cho thấy được xu hướng biến động cũng như khả năng hoạt động của doanh nghiệp so với mức trung bình ngành ra sao.

Nội dung của phân tích khả năng thanh toán và khả năng sinh lời

1.6.1 Phân tích khả năng thanh toán qua nhóm chỉ tiêu

1.6.1.1 Phân tích khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán của doanh nghiệp cho biết năng lực tài chính trước mắt và lâu dài của doanh nghiệp Khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng cao, năng lực tài chính càng lớn, an ninh tài chính càng vững chắc và ngược lại, khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng thấp, năng lực tài chính càng nhỏ và an ninh tài chính sẽ kém bền vững.

Khi phân tích khả năng thanh toán của doanh nghiệp, ngoài việc tính toán và so sánh một số chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán đã được đề cập ở các nội dung trước (Hệ số thanh toán tổng quát, Hệ số thanh toán hiện hành, Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn, Hệ số thanh toán nhanh ), các nhà phân tích còn sử dụng chỉ tiêu "Hệ số khả năng thanh toán" sau đây:

Hệ số khả năng thanh toán = Khả năng thanh toán

Hệ số khả năng thanh toán được tính cho cả thời kỳ hoặc cho từng giai đoạn (khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng thanh toán dài hạn, khả năng thanh toán tháng tới, khả năng thanh toán quí tới ) Nếu trị số của chỉ tiêu > 1, chứng tỏ doanh nghiệp bảo đảm khả năng thanh toán và tình hình tài chính là bình thường hoặc khả quan Trị số của chỉ tiêu "Hệ số khả năng thanh toán" càng lớn hơn 1 thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng dồi dào và an ninh tài chính càng vững chắc. Ngược lại, khi trị số của chỉ tiêu này < 1, doanh nghiệp sẽ không bảo đảm khả năng thanh toán Trị số của chỉ tiêu càng nhỏ hơn 1, doanh nghiệp càng mất dần khả năng thanh toán Khi "Hệ số khả năng thanh toán"  0 thì doanh nghiệp bị phá sản, không còn khả năng thanh toán.

Tiếp theo, dựa vào các tài liệu hạch toán liên quan, tiến hành thu thập số liệu liên quan đến các khoản có thể dùng để thanh toán (khả năng thanh toán) với các khoản phải thanh toán (nhu cầu thanh toán) của doanh nghiệp Sau đó, sắp xếp các chỉ tiêu này vào một bảng phân tích theo một trình tự nhất định Với nhu cầu thanh toán, các chỉ tiêu được xếp theo mức độ khẩn trương của việc thanh toán (thanh toán ngay, chưa cần thanh toán ngay); còn với khả năng thanh toán, các chỉ tiêu lại được xếp theo khả năng huy động (huy động ngay, huy động trong thời gian tới ), trong đó có thể chi tiết theo tháng, quí, 6 tháng, năm Để thuận tiện cho việc phân tích, các nhà phân tích có thể lập Bảng phân tích nhu cầu và khả năng thanh toán Trên cơ sở bảng phân tích này, nhà quản lý sẽ tiến hành so sánh giữa khả năng thanh toán với nhu cầu thanh toán trong từng giai đoạn (thanh toán ngay, thanh toán trong tháng tới, thanh toán trong quý tới, thanh toán trong 6 tháng tới ) Việc so sánh này sẽ cho các nhà quản lý biết được liệu doanh nghiệp có bảo đảm được khả năng thanh toán trong từng giai đoạn hay không để đề ra các chính sách phù hợp Trường hợp doanh nghiệp không bảo đảm khả năng thanh toán (khi các khoản có thể dùng để thanh toán nhỏ hơn các khoản phải thanh toán hay trị số của chỉ tiêu "Hệ số khả năng thanh toán" < 1), các nhà quản lý phải tìm kế sách để huy động nguồn tài chính kịp thời bảo đảm cho việc thanh toán nếu không muốn rơi vào tình trạng phá sản.

1.6.1.2 Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán là khả năng bảo đảm trả được các khoản nợ đến hạn bất cứ lúc nào Khả năng thanh toán là kết quả của sự cân bằng giữa các luồng thu và chi hay giữa nguồn vốn kinh tế (capital) và nguồn lực sẵn có (resource). Investopedia định nghĩa khả năng thanh toán “là khả năng đáp ứng các chi tiêu cố định trong dài hạn và có đủ lượng tiền cần thiết để mở rộng và phát triển”. a Cân bằng tài chính (financial equilibrium) có thể được xác định từ các luồng tài chính Mọi luồng tài chính đều làm tăng hay giảm số tiền trong quỹ Cân bằng tài chính đạt được tại thời điểm tiền mặt và các tài sản có tính thanh khoản như tiền mặt (gọi tắt là tiền mặt) vẫn “dương” sau khi đã đủ bù trả cho tất cả các khoản nợ đến hạn Ba luồng tài chính chủ yếu quyết định cân bằng tài chính bao gồm:

- Chi phí đầu tư, chủ yếu là chi phí tạo vốn cho sản xuất,

- Số dư từ các hoạt động tài chính (vay, cho vay, hoàn trả),

- Thặng dư từ sản xuất kinh doanh.

Ngoài ra, phải tính thêm:

- Biến đổi tài sản có (kho và các khoản phải thu) và các khoản phải trả,

- Chi phí phân bổ giá trị thặng dư cho nhà nước, cho người lao động và cho các cổ đông.

- Các khoản nợ ngắn hạn, chủ yếu là tín dụng ngân hàng khi giá trị quỹ không đủ để duy trì cân bằng, tức là đảm bảo khả năng thanh toán các khoản chi bắt buộc. Ngân quỹ được coi là “dương” nếu lớn hơn giá trị nợ và lớn hơn 0 (>0) Đây là một công cụ điều chỉnh các luồng thu và chi trong ngắn hạn Sự mất cân bằng giữa tài sản có (actifs) và nguồn lực sẵn có tạo ra nhu cầu về tiền cần đáp ứng. b Mức độ tự chủ (autonomy) thể hiện khả năng duy trì tính độc lập của doanh nghiệp, Nếu nhu cầu về tiền của doanh nghiệp không thể được đáp ứng bằng hình thức vốn vay, nguy cơ mất cân bằng tài chính đòi hỏi phải được tài trợ dưới hình thức vốn góp Rõ ràng lúc này, quyền quyết định sẽ được chia lại theo tỷ lệ góp vốn, doanh nghiệp mất quyền tự chủ Khả năng mất cân bằng tài chính là yếu tố đo lường mức độ tự chủ của doanh nghiệp Việc nắm giữ một lượng tiền mặt lớn có thể tăng mức độ tự chủ của doanh nghiệp nhưng số tiền này lại không tham gia vào quá trình sản xuất và không có khả năng sinh lợi. Để đảm bảo tăng trưởng, doanh nghiệp có thể phải giảm tiền mặt nắm giữ và tăng lượng vốn vay, thậm chí chấp nhận giảm mức độ tự chủ Nhiệm vụ của chức năng tài chính là dàn xếp vấn đề này bằng cách duy trì khả năng thanh toán Vì vậy,chức năng tài chính phải kiểm soát được các quyết định sản xuất và thương mại làm thay đổi cấu trúc tài sản có (rủi ro kinh tế) và làm nảy sinh nhu cầu vốn mới (rủi ro tài chính).

Tình hình tài chính được thể hiện khá rõ nét qua các chỉ tiêu tài chính về khả năng thanh toán của doanh nghiệp Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ tài chính các khoản có khả năng thanh toán trong kỳ với khoản phải thanh toán trong kỳ Sự thiếu hụt về khả năng thanh khoản có thể đưa doanh nghiệp tới tình trạng không hoàn thành nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đúng hạn và có thể phải ngừng hoạt động Do đó cần chú ý đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp Nhóm chỉ tiêu này bao gồm các chỉ tiêu chủ yếu sau đây:

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát: “Hệ số khả năng thanh toán tổng quát” là chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán chung của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo. Chỉ tiêu này cho biết: với tổng số tài sản hiện có, doanh nghiệp có bảo đảm trang trải được các khoản nợ phải trả hay không Nếu trị số chỉ tiêu "Hệ số khả năng thanh toán tổng quát" của doanh nghiệp luôn ≥ 1, doanh nghiệp bảo đảm được khả năng thanh toán tổng quát và ngược lại; trị số này < 1, doanh nghiệp không bảo đảm được khả năng trang trải các khoản nợ Trị số của “Hệ số khả năng thanh toán tổng quát” càng nhỏ hơn 1, doanh nghiệp càng mất dần khả năng thanh toán.

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát = Tổng số tài sản

Tổng số nợ phải trả

"Tổng số tài sản" được phản ánh ở chỉ tiêu "Tổng cộng tài sản" (Mã số 270) và "Tổng số nợ phải trả" phản ánh ở chỉ tiêu "Nợ phải trả" (Mã số 300) trên Bảng cân đối kế toán Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, chỉ tiêu "Tổng số tài sản" được phản ánh ở chỉ tiêu "Tổng cộng tài sản" (Mã số 250) và "Tổng số nợ phải trả" được phản ánh ở chỉ tiêu "Nợ phải trả" (Mã số 300) trên Bảng cân đối kế toán.

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: "Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn" là chỉ tiêu cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp Nợ ngắn hạn là những khoản nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán trong vòng một năm hay một chu kỳ kinh doanh Nếu trị số của chỉ tiêu này xấp xỉ bằng 1, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là bình thường hoặc khả quan Ngược lại, nếu “Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn” < 1, doanh nghiệp không bảo đảm đáp ứng được các khoản nợ ngắn hạn Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng thấp

Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn

Tổng số nợ ngắn hạn Giá trị "Tài sản ngắn hạn" được phản ánh ở chỉ tiêu A "Tài sản ngắn hạn" (Mã số 100) và "Tổng số nợ ngắn hạn" được phản ánh ở chỉ tiêu I "Nợ ngắn hạn" (Mã số 310) trên Bảng cân đối kế toán.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Tỷ số khả năng thanh toán nhanh là tỷ số giữa các tài sản quay vòng nhanh với nợ ngắn hạn Tài sản quay vòng nhanh là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, bao gồm: Tiền mặt, chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu Tài sản dự trữ (tồn kho) là các tài sản khó chuyển thành tiền hơn so với tổng tài sản lưu động và dễ bị lỗ nhất nếu được bán.

Do vậy, tỷ số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (tồn kho) và được xác định bằng cách lấy tài sản lưu động trừ phần dự trữ (tồn kho) chia cho nợ ngắn hạn hay nói cách khác, hệ số khả năng thanh toán nhanh cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu đồng vốn bằng tiền hoặc các khoản tương đương tiền để thanh toán ngay cho một đồng nợ ngắn hạn.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh = Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho

Tổng số nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hệ số khả năng thanh toán tức thời" là chỉ tiêu được dùng để đánh giá khả năng thanh toán tức thời (thanh toán ngay) các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng tiền (tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) và các khoản tương đương tiền Chỉ tiêu này được tính như sau:

Hệ số khả năng thanh toán tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền

Tổng số nợ ngắn hạn

Tùy thuộc vào tính chất và chu kỳ kinh doanh của từng doanh nghiệp mà chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán nhanh” có trị số khác nhau Tuy nhiên, thực tế cho thấy, trị số của chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán tức thời” không nhất thiết phải bằng 1 doanh nghiệp mới bảo đảm khả năng thanh toán nhanh; bởi vì, trị số của tử số trong công thức xác định chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán tức thời” được xác định trong khoảng thời gian tối đa 3 tháng trong khi trị số của mẫu số lại được xác định trong khoảng 1 năm hoặc một chu kỳ kinh doanh Một điều có thể khẳng định chắc chắn rằng: nếu trị số của chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán tức thời” quá nhỏ, doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ - nhất là nợ đến hạn - vì không đủ tiền và tương đương tiền và do vậy, doanh nghiệp có thể phải bán gấp, bán rẻ hàng hóa, sản phẩm, dịch vụ để trả nợ Khi trị số của chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán tức thời” lớn hơn hoặc bằng 1, mặc dầu doanh nghiệp bảo đảm thừa khả năng thanh toán nhanh song do lượng tiền và tương đương tiền quá nhiều nên sẽ phần nào làm giảm hiệu quả sử dụng vốn; từ đó, làm giảm hiệu quả kinh doanh.

THỰC TRANG VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÔNG TY TNHH HOÀNG GIA

Tổng quan về công ty TNHH Hoàng Gia

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty

CÔNG TY TNHH HOÀNG GIA

Trụ sở chính: 52 – QL1A – Gián Khẩu – Gia Trấn – Gia Viễn – Ninh Bình

Cửa hàng số 1: Cửa hàng dầu mỡ nhờn Địa chỉ: La Mai – Ninh Giang – Hoa Lư – Ninh Bình

Cửa hàng số 2: Cửa hàng số 12 Địa chỉ: Phố Khánh Tân - phường Ninh Khánh – TP Ninh Bình – Ninh Bình

Tại ngân hàng NN và PTNT huyện Gia Viễn

Hình thành từ năm 2005 khi thị trường xăng dầu đang còn thị phần rất lớn ở Ninh Bình Lúc này kinh doanh mặt hàng xăng dầu đang cho lợi nhuận rất cao, nắm bắt được thời cơ đó công ty đã được thành lập và chọn mặt hàng xăng dầu, nhớt động cơ nhập khẩu để làm sản phẩm chiến lược kinh doanh Cùng thời điểm này nước ta đang trên đà phát triển của lĩnh vực công nghệ thông tin, đặc biệt là hệ thống phân phối và bán lẻ điện thoại di động Nhận biết được điều này công ty tiếp tục mở thêm cửa hàng độc quyền bán buôn bán lẻ các sản phẩm của “ngành công nghệ không dây”.

Không dừng lại ở đó vào thời điểm những năm 2006, 2007 sản phẩm NEB-

26 Hoa Kỳ đang được bộ NN và PTNT khuyến cáo đưa vào sử dụng cho cây trồng.Được biết Công ty cổ phần Phú Bắc – Nhà Phân phối độc quyền tại Việt Nam sản phẩm này đang có nhu cầu tìm nhà phân phối trên địa bàn tỉnh Ninh Bình Qua tìm hiểu từ những tài liệu do Bộ NN và PTNT cung cấp, cùng với kết quả kiểm chứng của Viện Thổ Nhưỡng Trung Du Bắc Bộ Từ năm 2008 Công ty TNHH Hoàng Gia quyết định đưa sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ đến với bà con nông dân Ninh Bình đồng thời trở thành đại lý độc quyền phân phối sản phẩm NEB -26 trên địa bàn tỉnh Ninh Bình Cùng thời điểm này ban giám đốc cũng chính thức ký hợp đồng đại lý với Công ty XNK Xuân Hoà Lúc này công ty có cửa hàng số 2 là đại lý chính thức của công ty XNK Xuân Hoà Từ giai đoạn này sản phẩm công ty cung cấp chủ yếu là Đạm urê, NEB -26 Hoa Kỳ, Đạm trộn NEB-26 Hoa Kỳ, Lúa giống và các sản phẩm nội thất của Xuân Hoà Giai đoạn năm 2008 – 2011 sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ của công ty liên tục được UBND tỉnh Ninh Bình chọn làm sản phẩm để hỗ trợ nông dân, điều này giúp tình hình kinh doanh của công ty khả quan hơn rất nhiều.

- Xây dựng kĩ thuật dân dụng( Mã 42)

- Vận tải hàng hoà đường bộ ( Mã 4933)

- Bán buôn xăng dầu và các sản phẩm có liên quan (Mã 46613)

- Hoạt động viễn thông có dây ( Mã 61100)

- Hoạt động viễn thông không dây ( Mã 61200)

- Buôn bán giường tủ bàn ghế nội thất và đồ gỗ tương tự ( Mã 46496)

- Buôn bán phân bón, thuốc trừ sâu và các hoá chất khác sử dụng trong nông nghiệp ( Mã 43120)

2.1.3 Đánh giá chung tình hình kinh doanh và quản lý

Công ty TNHH Hoàng Gia được đánh giá là một doanh nghiệp trẻ nhưng có tiềm lực phát triển trong huyện Gia Viễn cũng như tỉnh Ninh Bình Từ năm 2008 đến năm 2011 sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ của công ty TNHH Hoàng Gia đã được UBND tỉnh Ninh Bình lựa chọn để hỗ trợ cho bà con nông dân Mô hình trình diễn NEB-26 Hoa Kỳ trên cây vụ đông năm 2008 được Sở Nông Nghiệp và Phát Triển Nông Thôn Ninh Bình đánh giá cao và khuyến cáo bà con đưa sản phẩm này vào phục vụ cho nông nghiệp Trong nhiều năm liền Đài Phát Thanh và Truyền hình Ninh Bình liên tục đưa tin về những tác động vượt trội của sản phẩm NEB-26 Hoa

Kỳ giúp bà con nông dân biết đến sản phẩm của công ty nhiều hơn Từ năm 2010 công ty TNHH Hoàng Gia vinh dự được ban giám hiệu trường Đại Học Hoa Lư Ninh Bình lựa chọn làm đơn vị thực tập nghề nghiệp cho sinh viên các ngành kế toán, quản trị kinh doanh, việt nam học Tuy là doanh nghiệp còn trẻ nhưng đã có uy tín lớn trong tỉnh Ninh Bình Mặt hàng nội thất Xuân Hoà cũng giúp công ty ngày càng khẳng định thương hiệu trong ngành nội thất Phòng kinh tế dự án hoạt động hiệu quả khi mang lại khá nhiều dự án lắp đặt nội thất cho những doanh nghiệp lớn tại Ninh Bình như Tập đoàn Xi Măng The Vissai Ninh Bình, Công ty xây dựng Phát Đạt, Công ty xây dựng Minh Ngọc, Công ty xây dựng Thiên Phú, Ban quản lý dự án VEC Cầu Giẽ - Ninh Bình, Sở Giao thông Ninh Bình và các công trình khác trên địa bàn tỉnh Ninh Bình Tuy nhiên do các sản phẩm mà công ty cung cấp còn rất mới mẻ với khách hàng Sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ được đánh hiệu quả nhưng do tâm lý “ngại thay đổi” của bà con nông dân nên sản phẩm còn tiêu thụ chậm Mặt khác đây là thời gian đầu hoạt động và cũng là sản phẩm có tính khoa học cao nên việc tổ chức hội nghị, hội thảo và các mô hình trình diễn đã chiếm chi phí cao làm cho lợi nhuận của công ty giảm mạnh 3 năm liên tiếp kết quả hoạt động kinh doanh không dương nhưng lãnh đạo công ty nhận thấy tình hình sẽ rất khả quan trong tương lai gần.

Giám đốc công ty và bộ máy quản lý còn khá trẻ, năng động và hiệu quả Công ty quản lý nhân viên theo tinh thần tự nguyện, điều này mang lại cho nhân viên tinh thần thoải mái khi làm việc và có tinh thần trách nhiệm cao với công việc Một số giải pháp quản lý có hiệu quả của công ty như:

- Nhân viên được lựa chọn 2 ngày nghỉ trong tháng( không làm ảnh hưởng đến công việc chung)

- Nhân viên được tự do đề xuất ý tưởng kinh doanh, cải tiến kĩ thuật.

- Tạo điều kiện cho nhân viên nâng cao trình độ.

- Thường xuyên sử dụng đội ngũ cộng tác viên kinh doanh để mở rộng thị trường.

- Thưởng bằng tiền mặt và hiện vật mỗi sáng kiến có hiệu quả.

- Các chế độ đãi ngộ khác.

Công tác quản lý của công ty còn gặp nhiều khó khăn do trình độ nhân viên phân cấp rõ rệt Mặt khác hoàn cảnh gia đình của nhân viên và độ tuổi cũng ảnh hưởng không nhỏ đến cánh thức quản lý của ban giám đốc Ban giám đốc phải thường xuyên giám sát trên tinh thần tự nguyện làm việc của nhân viên Do đặc thù của công ty, số nhân viên tham giam gia kinh doanh là chủ yếu chiếm đến 70% nên thời gian lao động và kỉ luật lao động đều dựa trên yếu tố tự giác của mỗi nhân viên. Cách quản lý này của ban giám đốc còn nhiều hạn chế xong cũng khích lệ được phần nào tinh thần làm việc của nhân viên trong công ty

2.1.4 Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty trong thời gian gần đây

Trong những năm gần đây tình hình kinh doanh của công ty chịu ảnh hưỏng rất nhiều đến yếu tố nền kinh tế vĩ mô Khi mà tình hình tài chính thế giới vô cùng phức tạp xảy ra trong các năm gần đây Sự leo thang của đồng USD bị ảnh hưởng nhiều từ cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu Liên tục trong 3 năm gần đây thì chỉ số lạm phát của Việt Nam đều ở mức 2 con số Các yếu vĩ mô trên đã tác động không nhỏ đến các doanh nghiệp Việt Nam, nhất lá các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Theo ước tính trong 2 năm gần đây mỗi năm Việt Nam có khoảng 17.000 doanh nghiệp bị phá sản chủ yếu là các doanh nghiệp vừa và nhỏ Điều này cho thấy điều kiện kinh doanh đang vô cùng khắc nghiệt, doanh nghiệp tồn tại được trong thời điểm này là một kết quả đáng mừng Tuy nhiên với số vốn đầu tư không lớn khoảng

5 tỷ VNĐ thì Công ty TNHH Hoàng Gia đã gặp không ít khó khăn trong những năm vừa qua.

Năm 2008 công ty tiến hành hoạt động xây dựng cơ bản, trụ sở làm việc phải sửa chữa trong thời gian dài vì thế doanh thu trong năm rất thấp Mặt khác vào thời điểm này doanh nghiệp chỉ có 12 nhân viên nên hiệu quả mang lại là không cao Doanh nghiệp tiếp tục đi vào hoạt động từ năm 2009 Bước đầu doanh thu mang lại chưa cao nhưng đã cho thấy doanh nghiệp đang có bước đi đúng Ninh Bình đang trên đà phát triển, lĩnh vực xây dựng được đánh giá phát triển mạnh mẽ.

Vì thế mặt hàng nội thất Xuân Hoà có thị trường tiêu thụ lớn Bước đầu đã được khách hàng tin tưởng đến chất lượng sản phẩm mà công ty cung cấp Năm 2009 là năm công ty chính thức đưa nhà xưởng vào sử dụng vì thê doanh thu trong năm

2009 đã tăng mạnh so với năm 2008 Mặt khác đây là năm doanh nghiệp tiến hành cơ cấu lao động, nâng tổng số lao động lên 106 nhân viên Sử dụng rộng rãi mô hình trình diễn, tích cực tổ chức hội thảo đối với sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ trên phạm vi toàn tỉnh Qua khảo sát cho thấy sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ phù hợp với thổ nhưỡng của Ninh Bình, đặc biệt là huyện Kim Sơn Đây là một tín hiệu đáng mừng không những cho công ty mà cho cả huyện nghèo Kim Sơn và bà con toàn tỉnh Ninh Bình Sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ và Hỗn hợp Đạm NEB-26 đã được bà con sử dụng rộng rãi và cho một số kết quả khả quan.

Những tín hiệu đó lại chưa đem lại hiệu quả thực sự cho công 2 năm liên tiếp công ty có lợi nhuận không dương Dễ dàng giải thích vì sao sản phẩm của công ty được bà con nông dân tin dùng mà lợi nhuận lại không đạt được như mong muốn Chi phí làm mô hình trình diễn quá cao, các cuộc hội thảo để hướng dẫn bà con cũng chiếm chi phí không nhỏ Mặt khác 2 cửa hàng và 3 đại lý của công ty đang tìm cách mở rộng thị trường nên chi phí khuyến mại cũng rất lớn Các yếu tố đố làm cho hoạt động kinh doanh của công ty không mấy khả quan khi ta nhìn vào báo cáo tài chính những năm gần đây Mặt khác đây là sản phẩm rất mới không chỉ ở Ninh Bình mà nó còn quá xa lạ với nông dân Việt nam Chính vì thế lãnh đạo công ty đã quyết định 3 năm (từ 2008 đến 2010)giá bán sản phẩm NEB-26 Hoa Kỳ chỉ tương đương giá vốn.

Báo cáo kết quả kinh doanh Năm 2008, Năm 2009 và Năm 2010 Đơn v tính: ị tính: Đồng Việt Nam Đồng Việt Namng Vi t Namệt Nam

STT Chỉ tiêu Mã Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 01 238.987.041 1.153.045.576 1.852.452.880

2 Các khoản giảm trừ doanh thu 02 239.049.161

Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ (10 = 01 -

5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (20 = 10 - 11) 20 128.580.879 85.962.389 702.497.383

6 Doanh thu hoạt động tài chính 21 2.582.900

- Trong đó: Chi phí lãi vay 23

8 Chi phí quản lý kinh doanh 24 126.991.375 561.790.609 670.771.408

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh (30 =

Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế

14 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 51 364.925

15 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (60 = 50 - 51) 60 938.379 (475.828.220) (21.843.904)

Bảng Cân đối kế toán tại ngày 31/12 các năm 2008, 2009, 2010

CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010

II Các khoản phải thu NH

1 Phải thu của khách hàng

2.Trả trước cho người bán

3.Các khoản phải thu khác

V Tài sản ngắn hạn khác 74.129.927 167.218.952 126.777.170

2 Giá trị hao mòn lũy kế (129.543.000) (209.810.000) (488.607.236)

III Tài sản dài hạn khác

2 Phải trả cho người bán 462.941.067

3.Người mua trả tiền trước

4 Thuế và CK phải nộp

5 Khoản phải trả NH khác

1 Vay và nợ dài hạn

2 Phải trả phải nộp khác

1 Vốn đầu tư chủ sở hữu 4.504.703.196 4.504.703.196 4.006.735.245

2 LNST chưa phân phối 938.379 (476.124.047) (497.967.951) TỔNG NGUỒN VỐN 4.505.624.220 4.491.502.861 4.506.717.890

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp trực tiếp năm 2010

I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

1.Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác

2.Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa và dịch vụ

3.Tiền chi trả cho người lao động 03 -200.000.000

4.Tiền chi trả lãi vay 04 -56.152.779

5.Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp 05

6.Tiền thu khác từ hoạt động động kinh doanh 06

7.Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh 07 -357.885.119

Lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh 20 -23.119.064

II Lưu chuyển từ hoạt động đầu tư

Lưu chuyển thuần từ hoạt động đầu tư 30

III Lưu chuyển từ hoạt động tài chinh

Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 33 500.000.000

Lưu chuyển thuần từ hoạt động tài chính 40

Lưu chuyển thuần trong năm (50 +30+40) 476.881.236

Tiền và tương đương tiền đầu năm 60 184.742.870

Tiền và tương đương tiền cuối năm 70 661.624.106

Với số vốn đầu tư gần 5 tỷ VNĐ đòi hỏi lãnh đạo công ty TNHH Hoàng Gia phải có khả năng quản lý tài chính tốt thì công ty mới có thể phát triển bền vững được

Tuy nhiên vào năm 2008 khi mà vốn chủ sỡ hữu của doanh nghiệp chỉ khoảng

5 tỷ đồng mà tiền mặt tồn tại trong công ty đã gần 3 tỷ đồng, chiếm 60% số vốn đầu tư Có thể nói đây là một sự lãng phí rất lớn về tài chính Khi mà công ty chủ yếu hoạt động kinh doanh thương mại mà dự trữ tiền mặt quá lớn Số tiền nhàn rỗi đó một phần được giải thích là do cả năm 2008 công ty tiến hành sửa chữa trụ sở, văn phòng nên đòi hỏi lượng tiến mặt tại quỹ là tương đối lớn Nhưng đến thời điểm ngày 31/12/2008 mà lượng tiền mặt tồn tại quỹ còn rất lớn so với vốn chủ sở hữu chứng tỏ công tác quản lý tài chính của lãnh đạo công ty chưa có nhiều hiệu quả. Điều này được giải thích bởi lý do là năm 2008 xây dựng cơ bản nhưng năm đó công ty chưa phải thanh toán tiền mặt cho nhà cung cấp, nhà lắp đặt Một quãng thời gian dài số tiền gần 3 tỷ đồng bị mất giá trị về thời gian Điều này đã được cải thiện rõ rệt vào năm 2009 và 2010, lượng dự trữ tiền mặt chỉ còn khoảng 200 triệu năm 2009 và khoảng gần 700 triệu năm 2010 Các khoản phải thu của công ty gần như không có, chỉ có khoảng 70 triệu vào năm 2010 Điều này có được là do lãnh đạo công ty có chính sách bán hàng hợp lý và khả năng quan hệ khách hàng tốt.

“Công ty chỉ chấp nhận chiết khấu cho các đại lý cấp 2 khi đại lý thanh toán tiền hàng trong vòng 2 tháng, thanh toán từ tháng thứ 3 trở đi đại lý cấp 2 vẫn được hưởng chiết khấu nhưng phải chịu thêm lãi suất phần tiền hàng chưa thanh toán tương đương lãi suất không kì hạn của ngân hàng” Tuy nhiên trong năm 2009 và năm 2010 thì hàng tồn kho của công ty tăng đột biến Hàng tồn kho này tồn tại với giá trị hơn 1 tỷ đồng là do lãnh đạo công ty xác định chưa đúng về nhu cầu hàng hoá của khách hàng, nhập hàng với số lượng lớn nhưng lại không tiêu thụ được trong năm Hàng tồn kho tồn tại với giá trị lớn cộng thêm dữ trữ tiến mặt vượt nhu cầu sử dụng cho thấy doanh nghiệp đã rất lãng phí trong việc sử dụng vốn Việc đọng vốn khiến cho các phương án kinh doanh của doanh nghiệp bị thu hẹp Một quan điểm chưa đúng nữa về quản lý tài chính khi mà cả năm 2008 và năm 2009 cơ cấu vốn của doanh nghiệp là 100% vốn chủ sở hữu Điều này làm cho doanh nghiệp không sử dụng được đòn bẩy tài chính và những ưu điểm của đòn bẩy tài chính đem lại Lá chắn thuế vô tình bị chủ doanh nghiệp loại ra mà không coi đó là một lợi thế kinh doanh Nhận thấy những điểm mạnh khi sử dụng nợ thì năm 2010 công ty đã tiến hành vay 500 triệu đồng, làm thay đổi cơ cấu nguồn vốn của công ty Tuy phần vốn vay còn rất thấp nhưng cho thấy lãnh đạo công ty đã xác định được ưu điểm của việc sử dụng vốn vay Hệ số nợ là 10%., có thể nói đây là một cơ cấu vốn chưa sử dụng hết lợi ích của đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính cũng như lợi thế của việc sử dụng là chắn thuế Suy nghĩ chủ quan của ban lãnh đạo công ty đã ảnh hưởng rất lớn đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Những yếu tố chắc chắn từ việc sử dụng vốn vô tình làm cho chủ doanh nghiệp không phát huy hết khả năng của mình Khi vay vốn thì đồng tiền đó được sử dụng có cân nhắc hơn , hiệu quả hơn so với vốn chủ sở hữu.

Các yếu tố khách quan từ nền kinh tế cũng như các yếu tố chủ quan của bản thân doanh nghiệp đã làm cho tình hình kinh doanh tuy có dấu hiệu của tăng trưởng nhưng lợi nhuận mang lại không như mong muốn Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2008 chỉ hơn 200 triệu đồng, một con số khá khiêm tốn Đến năm 2010 thì doanh thu đã đạt được gần 2 tỷ đồng, so với năm 2008 tăng 10 lần Tốc độ tăng lớn nhưng đồng thời chi phí của doanh nghiệp bỏ ra cũng không hề nhỏ Việc doanh thu thay đổi cũng là do chính sách sản của công ty thường xuyên thay đổi Các thay đổi làm tăng doanh thu phát huy được một số điểm mạnh trong kinh doanh như:

- Thay đổi chính sách sản phẩm phù hợp với nhu cầu của khách hàng.

- Thường xuyên kích lệ đại lý và nhân viên bán hàng bằng các khoảng thưởng bất thường.

- Khuyến mại và hỗ trợ làm mô hình trình diễn cho một số công ty nông nghiệp lớn trong tỉnh để gây uy tín trong bán hàng.

- Đẩy mạnh công tác maketing bẳng nhiều phương pháp khác nhau.

Thực trạng khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của công ty TNHH Hoàng Gia

2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán

+ Kh n ng thanh toán t ng quátả năng thanh toán tổng quát ăng thanh toán tổng quát ổng quát

Hệ số khả năng thanh toán tổng quát = Tổng số tài sản

Tổng số nợ phải trả

Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010

Khả năng thanh toán tổng quát - 9,7 lần 9 lần

(Nguồn : Phòng tài chính kế toán công ty TNHH Hoàng Gia)

Khả năng thanh toán tổng quát của doanh nghiệp thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp trong một thời gian Tuy nhiên theo bảng trên ta thấy có một cơ cấu bất hợp lý trong thanh toán của doanh nghiệp Tổng tài sản của doanh nghiệp ổn định ở khoảng 4,5 tỷ đồng tuy nhiên khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp chỉ khoảng 500 triệu đồng Có thể nói doanh nghiệp có một phương châm hoạt động được coi là hiệu quả, khi mà doanh nghiệp đang dần chiếm lòng tin của nhà cung cấp Liên tục trong các năm gần đây doanh nghiệp đã thanh toán ngay các khoản nợ. Như vậy doanh nghiệp đã không chiếm dụng vốn được của đối tác, chủ doanh nghiệp đã không sử dụng đến kênh huy động vốn là tín dụng thương mại Điều này cũng có nhiều thuận lợi, nhưng điều này cũng không gây nên áp lực về kinh doanh cho chủ doanh nghiệp vì thế không sử dụng được hiệu quả của đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính.

+ Kh n ng thanh toán n ng n h nả năng thanh toán tổng quát ăng thanh toán tổng quát ợ ngắn hạn ắn hạn ạn

Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn

Tổng số nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010

Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn - 3,7 lần 4 lần

(Nguồn : Phòng tài chính kế toán công ty TNHH Hoàng Gia)

Hệ số này đánh giá khả năng thanh toán tạm thời các khoản nợ ngắn hạn của công ty trong kỳ báo cáo Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của công ty là cao hay thấp Tương tự với hệ số thanh toán nợ hiện hành, nếu chỉ tiêu này càng lớn hơn 01 thì tình hình tài chính của công ty càng tốt Theo bảng trên, hệ số thanh toán nợ ngắn hạn qua các năm đều đạt trên 01, tuy nhiên nó cao gấp 3 và 4 lần cần thiết Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp đã không được sử dụng hiệu quả trong cả 3 năm 2008, 2009 và 2010 Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn đạt tốt nhất là năm 2010 và đáng chú ý là năm 2008 trong khi công ty không có một khoản nợ ngắn hạn nào nhưng tài sản ngắn hạn lại được dự trữ lên đến 3, 6 tỷ đồng Một cơ cấu tài chính hết sức mất cân đối, tuy nhiên sang năm 2009 mặc dù nợ ngắn hạn là khoảng 500 triệu đồng nhưng tài sản ngắn hạn vẫn duy trì ở 1,7 tỷ đồng Con số này được tăng lên 2 tỷ đồng vào năm 2010 Qua đây ta thấy những bất cập trong việc quản lý tài chính của công ty TNHH Hoàng Gia.

+ Khả năng thanh toán nhanh

Hệ số thanh toán nhanh = TSNH – Hàng tồn kho

Tổng số nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 TB ngành

Khả năng thanh toán nhanh - 0,76 lần 1,7 lần 1,43 lần

(Nguồn : Phòng tài chính kế toán công ty TNHH Hoàng Gia và công ty chứng khoán Tân Việt)

Qua kết quả tính toán, ta thấy hệ số khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp sử dụng không hiệu quả và có xu hướng giảm, cụ thể là năm 2008 khi mà tài sản ngắn hạn đang dự trữ ở mức khá cao, tuy nhiên cũng phải nhìn vào thực tế là trong năm 2008 doanh nghiệp tiến hành xây dựng cơ bản vì thế tài sản ngắn hạn rất cao là có thể chấp nhận được Sang đến năm 2009 khi mà đã hoàn thành xây dựng cơ bản thì doanh nghiệp lại gặp phải vấn đề hàng tồn kho quá lớn lên đến 1,3 tỷ đồng, doanh nghiệp đã bị ứ động vốn khá nhiều ở đây Tương tự năm 2010 khi mà hàng tồn kho vẫn tiếp tục có xu hướng tăng lên 1,5 tỷ đồng đẩy tài sản ngắn hạn lên đến 2 tỷ đồng Khả năng thanh toán nhanh trong năm này là 1,7 lần có thể nói là chấp nhận được, tuy nhiên doanh nghiệp cần phải có biện pháp hợp lý tức thời để giảm giá trị hàng tồn kho xuống So sánh với trung bình ngành thì con số này cao hơn nhưng đây là một hệ số mà doanh nghiệp đã quá “hào phóng” Qua đây ta hiểu rằng chính sách bán hàng của doanh nghiệp không hợp lý Doanh nghiệp quá song phẳng với nhà cung cấp trong khí đó hàng nhập về lại không tiêu thụ được, một bài toán khó hiểu của chủ doanh nghiệp Như vậy, trong những năm tới, doanh nghiệp cần phải có những biện pháp khắc phục bằng cách giảm giá trị hàng tồn kho đến mức cho phép và cần phải chiếm dụng vốn của nhà cung cấp để sử dụng triệt để giá trị thời gian của tiền Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong điều kiện không bán hết hàng tồn kho Nó khác hệ số thanh toán nợ ngắn hạn ở chỗ loại trừ hàng tồn kho ra khỏi công thức vì hàng tồn kho không có khả năng thanh khoản cao Vì thế chỉ số này đã chỉ rõ tại sao tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp luôn duy trì ở những con số rất lớn so với tổng tài sản, đó là sự tồn tại khá lớn của hàng tồn kho trong cả năm, có xu hướng tăng mạnh từ năm 2009 so với

2008, tuy năm 2010 vẫn tăng nhưng đã có xu hướng giảm của hàng tồn kho.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh cả cả 3 năm 2008, 2009 và 2010 không ổn định, chỉ có năm 2010 thì hệ này có xu hướng hợp lý với cơ cấu ngành hoạt động của nó Năm 2009, hệ số là 0,76 và năm 2010 là 1,7 lần Như vậy nếu loại hàng tồn kho ra, thì giá trị các khoản tài sản ngắn hạn khác mà có khả năng thanh khoản cao để thanh toán nợ đến hạn là thấp, đặc biệt là năm 2009 Có thể tiềm ẩn những khó khăn của công ty trong việc trả nợ đến hạn tuy nhiên trên thực tế, công ty không có các khoản nợ quá hạn và đến hạn, các khoản nợ vẫn còn trong hạn Mặt khác, hàng tồn kho của doanh nghiệp cao là do trong năm này doanh nghiệp tập trung vào xây dựng mới nhà xưởng Mặc dù các khoản nợ chưa đến hạn nhưng doanh nghiệp vẫn nên điều chỉnh chính sách nâng cao hệ số này lên để cân đối với hệ số thanh toán hiện thời Luôn đưa doanh nghiệp vào tình trạng an toàn về mặt tài chính và tránh lãng phí giá trị của tiền về mặt thời gian.

+ Khả năng thanh toán tức thời

Hệ số khả năng thanh toán tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền

Tổng số nợ ngắn hạn

Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 TB ngành

Khả năng thanh toán tức thời - 0,4 lần 1,3 lần 1,91 lần

(Nguồn : Phòng tài chính kế toán công ty TNHH Hoàng Gia và công ty chứng khoán Tân Việt)

Khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp quá cao, cụ thể là trong năm

2008, không có nợ ngắn hạn nhưng tiền và các khoản tương đương tiền tồn tại khoảng gần 3 tỷ đồng; năm 2009 tương tự khi mà nợ ngắn hạn của công ty gần 500 triệu đồng nhưng tiền dự trữ là gần 200 triệu đồng không đủ cho nhu cầu thanh toán nhanh Tuy tiền dự trữ đã giảm nhưng ta thấy rõ bất cập của vấn đề sử dụng vốn. Khi mà một lượng tiền lớn của công ty trong thời gian dài mà không hề sinh lời, vô tình giá trị thời gian của tiền bị chủ doanh nghiệp bỏ qua Sang năm 2010 thì hệ số thanh toán nhanh là 1,3 lần gần tương đương với trung bình ngành năm này là khoảng 1,91 lần Bước đầu công ty đã có dấu hiệu sử dụng có hiệu quả vốn cũng như việc quản lý tài chính của chủ doanh nghiệp được cải thiện Tuy vậy, với số liệu này, ta thấy khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp là quá cao, tài sản thanh khoản đủ để đáp ứng được nợ ngắn hạn Do đó trong những năm tới, doanh nghiệp cần phải sử dụng hệ số này có hiệu quả và nâng chỉ số này lên 2 lần để đảm bảo khả năng thanh toán an toàn hơn.

Hệ số khả năng thanh toán tức thời của công ty ở năm 2009 thấp hơn so với năm 2010 Năm 2009 một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 0,4 đồng tổng tài sản lưu động, năm 2010 một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,3 đồng tài sản ngắn hạn Hệ số tăng là do tốc độ tăng của lượng tiền năm 2010 so với năm

2009 Như vậy, mặc dù có thể khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp có tăng nhưng chưa tương đương so với trung bình ngành, có thể nói khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp vẫn nằm trong vùng an toàn Hiện tại công ty vẫn đủ khả năng thanh toán các khoản nợ, công ty nên tiếp tục duy trì tình hình tài chính ổn định trong những năm tới

Tóm lại, qua quá trình phân tích 3 hệ số: khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời, ta thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp luôn có xu hướng tăng và vượt xa so với nhu cầu cần thanh toán Nguyên nhân chủ yếu ở đây là chỉ tiêu về khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp còn bị ảnh hưởng bởi sự tăng lên rất lớn của các khoản phải thu Mà thực chất, khoản phải thu tăng sẽ làm giảm khả năng thanh toán nên nó phản ánh không chính xác khả năng thanh toán của doanh nghiệp Chính vì thế khả năng thanh toán tức thời phản ánh chính xác hơn về tình hình thanh toán của doanh nghiệp do hệ số này được thể hiện thông qua lượng tiền mặt hiện có ở doanh nghiệp Vì thế qua quá trình phân tích, ta có thể khẳng định rằng khả năng thanh toán của công ty trong 3 năm qua có xu hướng tăng và đang dần ổn định tiến tới chuẩn hóa với trung bình ngành

Hệ số khả năng chi trả = Số tiền thuần lưu chuyển trong kỳ

Số tiền thuần lưu chuyển lưu chuyển trong kỳ trong kỳ

= Lượng tiền tăngLượng tiền tăng (thu vào) trong kỳ (thu vào) trong kỳ - Lượng tiền giảmLượng tiền giảm

(chi ra) trong kỳ (chi ra) trong kỳ

Theo báo cáo tài chính ( Báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm 2010) thì

Số tiền thuần lưu chuyển trong kỳ = 476.881.236

Hệ số khả năng chi trả ( năm 2010) = 1,06 lần

Trong trường hợp này do lượng tiền giảm ( chi ra) lớn hơn lượng tiền tăng ( thu vào) trong kỳ, doanh nghiệp phải có kế hoạch để huy động thêm tiền từ các nguồn khác nhằm tránh gặp phải khó khăn trong thanh toán Qua bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Công ty TNHH Hoàng Gia ta thấy do các khoản chi ra quá lớn nên Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ không đủ để bù đắp được Vì thế tình huống tình thế là năm 2010 công ty đã phải vay dài hạn 500.000.000 đồng để bù đắp thiếu hụt cho các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trong kỳ.

Như vậy hệ số khả năng chi trả càng tô đậm thêm bức tranh tài chính chưa mấy vững chắc của công ty TNHH Hoàng Gia trong những năm qua.

2.2.2 Phân tích khả năng sinh lời

+ T s doanh l i doanh thu (ROS)ỉ số doanh lợi doanh thu (ROS) ố doanh lợi doanh thu (ROS) ợ ngắn hạn

ROS = Lợi nhuận sau thuế

Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010

Nguồn : Phòng tài chính kế toán công ty TNHH Hoàng Gia)

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (TSLNST) năm 2009 là 60 % có nghĩa là khi thực hiện một đồng doanh thu trong kỳ, công ty có thể thu được 60 đồng lợi nhuận sau thuế(LNST) Năm 2009 TSLNST trên doanh thu là (52%) và năm 2010 là (27%) Có được kết quả trên là do trong năm 2010 công ty đẩy mạnh việc tiêu thụ sản phẩm làm tăng doanh thu lên một lượng 1,8 (tỷ) một lượng tăng khá lớn so với năm 2008 và năm 2009 LNST từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2010 so với năm 2009 tăng lên gần 1 tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ tăng

100 % Tốc độ tăng LNST từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ lớn hơn tốc độ tăng của DTT nên hệ số lãi ròng cũng bớt âm lên Hệ số lãi ròng của Công ty ở mức âm, tuy nhiên nó lại có xu hướng tăng dần lên là dấu hiệu tốt về việc nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh Tổng mức thu nhập, tổng mức lợi nhuận, hệ số lãi ròng tăng, thể hiện cả sự gia tăng về quy mô (vị trí của Công ty trên thị trường) và hiệu quả hoạt động của công ty Trong năm tới công ty cần sử dụng vốn vay hiệu quả hơn nhằm gia tăng LNST từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ. Năm 2010 chi phí quản lý doanh nghiệp tăng với tốc độ lớn hơn tốc độ tăng của lợi nhuận Sơ bộ tình hình tài chính của công ty ta nhận thấy: Nhìn chung tình hình tài chính của công ty qua các giai đoạn từ 2008 - 2010 có khá nhiều biến động, đặc biệt năm 2010 có sự tăng vọt, doanh thu thu được khá ổn định Bên cạnh đó cũng tồn tại một số nguy cơ tiềm tàng như khả năng thanh toán ngay các khoản nợ đến hạn của công ty còn thấp, chưa có biện pháp hữu hiệu làm tăng lượng vốn bị chiếm dụng. hiệu quả sử dụng vốn chưa cao khả năng sinh lời của vốn còn thấp.

+Tỉ số doanh lợi vốn chủ sở hữu ( ROE)

Doanh lợi VCSH = Lợi nhuận sau thuế

(ROE) Vốn chủ sỡ hữu

Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 TB ngành

(Nguồn : Phòng tài chính kế toán công ty TNHH Hoàng Gia và công ty chứng khoán Tân Việt)

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VCSH phản ánh khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu và nó được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi họ quyết định bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp, bởi vì tỷ số này cho biết một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra đem lại mấy đồng lợi nhuận sau thuế Tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt động quản lý tài chính doanh nghiệp Năm

2008, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VCSH là 0,2% và năm 2009 là (10%) và năm

2010 là (12,4%) Có thể nói càng kinh doanh thì vốn của chủ sỡ hữu càng giảm sút,một dấu hiệu đáng buồn về công tác quản lý cũng như hiệu quả kinh doanh của donh nghiệp Các con số này của doanh nghiệp chỉ thể hiện khả năng tài chính vì thế xét về tình hình thực tế thì chủ doanh nghiệp sẽ có cơ hội gia tăng tỷ suất này trong tương lai Trong khi trung bình ngành là 13,38% thì các con số ảm đạm của doanh nghiệp không thể vượt qua con số âm Trong tương lai gần doanh nghiệp cần cải thiện ngay tỷ suất này vì đây là mục tiêu hang đầu của chủ donh nghiệp Hiệu quả kinh doanh phải được thể hiện bằng con số thực tế chứ không phải là lý thuyết hay nhận định trong tương lai.

+ Tỉ số doanh lợi tổng tài sản (ROA)

Doanh lợi tài sản (ROA) = Lợi nhuận sau thuế

Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 TB ngành

(Nguồn : Phòng tài chính kế toán công ty TNHH Hoàng Gia và công ty chứng khoán Tân Việt) Đây là tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp mà chưa tính đến tác động của chi phí lãi vay và thuế thu nhập doanh nghiệp Nó cho biết hiệu quả kinh tế của tài sản để nhà quản lý có cái nhìn tổng quát về hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Đánh giá khả năng thanh toán tại Công ty TNHH Hoàng Gia

2.3.1 Những kết quả đạt được

Mặc dù tình hình thanh toán của doanh nghiệp trong hai năm 2008 và 2009 khá tốt, nhưng doanh nghiệp lại không sử dụng được những lợi thế của đòn đẩy kinh doanh và giá trị thời gian của tiền,thấy được điều đó những điều chỉnh thích hợp trong năm 2010 Điều đó cũng đã mang lại một số kết quả nhất định:

Tổng tài sản qua 3 năm có xu hướng tăng lên chứng tỏ quy mô sản xuất kinh doanh của công ty đang trên đà phát triển Trong nền cơ chế thị trường hiện nay, từ một đơn vị chỉ hoạt động nhỏ lẻ đến nay đã mở rộng thị phần, nâng thị phần từ 15% năm 2010 lên 50-60% năm 2011 trên địa bàn tỉnh Ninh Bình Chính việc này rất có ý nghĩa cho kết quả hoạt động của Công ty, tạo công ăn việc làm, tăng doanh thu từ các hợp đồng kinh tế lớn giúp hoạt động tài chính giảm bớt những khó khăn.

Mấy năm trở lại đây quy mô về vốn của Công ty đã tăng, cơ cấu tài sản thay đổi theo hướng ngày càng hiện đại, giá trị sản lượng, doanh thu tăng nhanh tuy chưa có lãi nhưng xu hướng và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp là rất cao trong tương lai gần Để đạt được như thế một phần nhờ vào đầu tư cho cơ sở hạ tầng đang được chú trọng và Công ty đã đề ra nhiều giải pháp cải thiện tình hình: chú ý tuyển chọn người có năng lực và sử dụng đúng người đúng việc Công tác tài chính được quan tâm đặc biệt Đề ra những cách thức về quản lý và sử dụng vốn, tổ chức thu hồi các khoản nợ lâu, nợ khó đòi

Sơ bộ tình hình tài chính của công ty ta nhận thấy: Nhìn chung tình hình tài chính của công ty giai đoạn 2008 – 2010 có khá nhiều biến động, sự tăng giảm lớn về tài sản và nguồn vốn qua các năm, lợi nhuận âm và chưa thực sự ổn định Bên cạnh đó, nguy cơ tiềm tàng như khả năng thanh toán ngay các khoản nợ đến hạn của công ty còn thấp do công ty còn để ứ đọng vốn.

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân

Trong quá trình kinh doanh, Công ty cũng gặp phải một số khó khăn ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của Công ty cụ thể như:

Hoạt động kinh doanh của Công ty còn rất bị động, nguồn vốn chưa nhiều, đội ngũ nhân viên trẻ nên thiếu kinh nghiệm, thiếu quyết đoán trong kinh doanh. Hơn nữa hiện nay Công ty phải cạnh tranh với rất nhiều đối thủ trong và ngoài nước trong quá trình tìm kiếm khách hàng tiềm năng, cũng như khách hàng mới Đặc biệt, trong thời gian qua những biến động của nền kinh tế đất nước như lạm phát tăng cao cũng đã ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động kinh doanh của Công ty do các khách hàng cắt giảm chi phí quảng cáo Cơ cấu tài sản chưa thực sự hợp lý, khả năng thanh toán chưa tốt và chưa sử dụng hết lợi ích của đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính, sự lãng phí của việc dự trữ quá lớn tài sản ngắn hạn đặc biệt là hang tồn kho làm cho vốn của doanh nghiệp bị ứ động và bỏ qua giá trị thời gian của tiền Như vậy, trong những năm tới, doanh nghiệp cần phải có những biện pháp khắc phục hợp lý để có thể đáp ứng ngay nhu cầu thanh toán.

Nguyên nhân của tất cả những hạn chế trên là do trong 3 năm qua, doanh nghiệp mới bước vào giai đoạn xây dựng cơ bản và đưa dòng sản phẩm mới vào kinh doanh, bắt đầu xây dựng kế hoạch kinh doanh mới, di chuyển nhà xưởng, mở rộng quy mô sản xuất, đào tạo nhân lực, nâng cao chuyên môn cho cán bộ nhân viên nên đã sử dụng một lượng kinh phí lớn Đồng thời, do thời gian này, công ty tăng cường mở rộng các mối quan hệ kinh tế, mở rộng thị trường, tạo quan hệ với các nhà cung cấp và khách hàng nên lượng vốn của công ty bị các đơn vị khác chiếm dụng cũng khá lớn

Có thể nói, qua quá trình tìm hiểu, phân tích, và đánh giá về khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong hai năm gần đây, và cũng là hai năm đầu tiên kể từ khi doanh nghiệp bước sang giai đoạn mới giai đoạn xây dựng, em nhận thấy rằng tình hình thanh toán của doanh nghiệp không khả quan lắm Các hệ số và các tỷ số trên đã chứng tỏ rằng doanh nghiệp sử dụng vốn không hiệu quả và nếu trong các năm tiếp theo, doanh nghiệp không có hướng điều chỉnh đúng thì doanh nghiệp sẽ có thể gặp nhiều rủi ro hơn nữa trong kinh doanh

CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QỦA PHÂN TÍCH, TÀI CHÍNH, KHẢ NĂNG THANH TOÁN VÀ KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA

CÔNG TY TNHH HOÀNG GIA

Định hướng phát triển của công ty trong thời gian tới

Trong thời gian qua, Công ty đã tạo và duy trì được một lượng khách hàng thường xuyên là các đại lý, công ty lớn trong tỉnh cũng như trên cả nước Tuy nhiên, Ban Giám đốc Công ty cũng nhận định rằng, trong điều kiện kinh tế thị trường không thể có đơn vị sản xuất kinh doanh nào chỉ trông chờ vào việc “thiên thời thời địa lợi” mà phải tích cực mở rộng địa bàn hoạt động, tìm kiếm khách hàng mới, đồng thời vẫn phải duy trì được lượng khách hàng truyền thống của mình Với nhận định đó, Công ty đã từng bước đặt được dấu chân của mình ở tỉnh Ninh Bình, Nam Định.

* Phương hướng hoạt động trong thời gian tới

 Giữ vững và phát triển sản xuất kinh doanh, có mức tăng trưởng hợp lý và phát triển hơn những năm qua, tiếp tục phấn đấu nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, thực hiện kinh doanh có lãi và trả được nợ vay, có biện pháp hữu hiệu để thu hồi công nợ Cần có biện pháp để chiếm dụng vốn của khách hàng, tận dụng triệt để vốn của doanh nghiệp tránh để đồng tiền “ chết”.

 Khai thác và phát huy hết mức những mặt mạnh sẵn có của công ty về công nghệ trong lĩnh vực sản xuất nông nghiệp Đồng thời tổ chức chặt chẽ và chi tiết bộ máy hoạt động và nâng cao khả năng cạnh tranh của công ty trên thị trường và đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng, đảm bảo hoạt động kinh doanh ổn định và ngày một phát triển.

 Tăng cường một cách hiệu quả công tác tiếp thị, mở rộng hơn nữa các mối quan hệ với khách hàng, mở rộng phát triển đại lý và chăm sóc phát triển khối khách hang doanh nghiệp tiềm năng.

 Mở rộng, tăng cường đào tạo về chuyên môn cho nhân viên trong công ty Nhân viên cần tích cực tiếp thu học hỏi về công nghệ mới, áp dụng vào công việc một cách hiệu quả nhất

 Ngày càng nâng cao hơn nữa chất lượng cuộc sống của cán bộ công nhân viên trong công ty, đảm bảo cho họ có thu nhập ổn định và mức sống ngày càng cao Bên cạnh đó còn nâng cao hơn chế độ như chế độ tiền thưởng, tiền lương, công tác bảo hiểm, chế độ phúc lợi như nghỉ ngơi, tham quan, nghỉ dưỡng sức… để tạo khuyến khích làm việc ngày càng có hiệu quả hơn nữa trong công ty.

Giải pháp hoàn thiện tình hình tài chính, khả năng thanh toán và khả năng sinh lời tại công ty TNHH Hoàng Gia

Qua phần phân tích chi tiết thực trạng khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của Công ty TNHH Hoàng Gia trong 3 năm liên tiếp 2008, 2009, 2010 ta nhận thấy tình hình tài chính của công ty còn khá nhiều bất cập, đòi hỏi quản trị công ty phải có những biện pháp tức thời cũng như lâu dài cho vấn đề tài chính của công ty trong những năm tài chính tiếp theo Những vấn đề tài chính mà công ty còn tồn đọng đến cuối năm 2010 qua phân tích ta đã nhận thấy và cần có những giải pháp cho những tồn đọng này như sau:

3.2.1 Khả năng thanh toán Đây là vấn đề quan tâm nhất của công ty trong những năm qua và đặc biệt là vào cuối năm 2010 Tỉ trọng của nguồn vốn nợ phải trả chiếm tỉ trọng không lớn trong tổng số nguồn vốn của công ty Điều này phản ánh một thực trạng là tổng số nguồn vốn mà công ty đang quản lý và sử dụng chủ yếu là do vốn chủ sỡ hữu mà có Như vậy, công ty sẽ gặp rất nhiều khó khăn về tình hình tài chính và rủi ro về tài chính của công ty sẽ tăng lên khi tình hình kinh tế có nhiều biến động Tỉ trọng nợ ngắn hạn chiếm cũng không nhiều trong tổng nguồn vốn Kết hợp với phần phân tích khả năng thanh toán cũng như khả năng thanh toán tức thời của công ty không được cao Do vậy biện pháp đưa ra ở đây là công ty cần phải có một giải pháp tăng nợ vay ngắn hạn , có thể là cả vay trung và dài hạn Vay ngắn hạn trong công ty chủ yếu là vay ngắn hạn từ ngân hàng nên công ty có thể gia hạn nợ những khoản đến hạn phải trả và chiếm dụng vốn từ tín dụng thương mại của nhà cung cấp Những biện pháp này sẽ làm giảm một phần gánh nặng nợ nần, gánh nặng rủi ro thanh toán cho công ty trong trước mắt

Vấn đề đặt ra cho chủ doanh nghiệp là phải có được cơ cấu vốn hợp lý giữa vốn chủ sỡ hữu và vốn vay Vì những “thiệt hại” khi doanh nghiệp chỉ sử dụng vốn chủ sở hữu sẽ là không nhỏ:

Doanh nghiệp sẽ tự gánh hết rủi ro trong tình hình nển kinh tế biến động(lạm phát, khủng hoảng tài chính hay do chính sách vĩ mô của nhà nước) mà không xan sẻ cho thành phần khác như ngân hang, nhà cung cấp… Đây được coi là hành vi “ mang trứng trong cùng một giỏ” khi xảy ra rủi ro thì tổn thất sẽ là lớn nhất cho chủ sở hữu Mặt khác khi gặp điều kiện thuận lợi chủ doanh nghiệp sẽ không khuếch đại được lợi nhuận của công ty cũng như không sử dụng được những tác động tích cực từ đòn bẩy tài chính Tuy nhiên không phải vì thế mà sở dụng vốn vay sẽ an toàn hơn Khi doanh nghiệp hoạt động phụ thuộc nhiều vào vốn vay cũng có những tác động tiêu cực tương tự khi ta chỉ sử dụng vốn chủ sở hữu Vì thế đòi hỏi doanh nghiệp phải có một cơ cấu vốn hợp lý, vững chắc trong các điều kiện nền kinh tế đầy biền động như hiện nay.

Năng lực thanh toán của công ty là năng lực trả được nợ đáo hạn của các khoản tiền nợ của Công ty, là một tiêu chí quan trọng phản ánh tình hình tài chính và năng lực kinh doanh, đánh giá một mặt quan trọng về hiệu quả tài chính, đồng thời thông qua đó có thể thấy rõ những rủi ro tài chính của Công ty: không thanh toán được các khoản nợ đến hạn, có thể dẫn đến phá sản.

Năng lực thanh toán của Công ty gồm: thanh toán nợ ngắn hạn và thanh toán nợ dài hạn Thanh toán nợ ngắn hạn chủ yếu trông vào vốn lưu động và tài sản lưu động của Công ty làm đảm bảo Các khoản nợ ngắn hạn còn được gọi là các khoản nợ lưu động, tức là các khoản nợ trong vòng một năm Loại nợ này phải thanh toán bằng tiền mặt và các tài sản lưu động khác Các khoản nợ này có rủi ro cao đối với tài chinh của Công ty Vì thế doanh nghiệp đã chọn phương án an toàn là tỉ lệ nợ rất thấp Tuy nhiện việc này không làm khuếch đại được lợi nhuận Do đó, trong Bảng cân đối tài sản, các nhà quản lý cần phải quan tâm đến mối quan hệ đối ứng của các khoản nợ ngắn hạn và tài sản lưu động, phải dùng tài sản lưu động để đối phó với các khoản nợ ngắn hạn Trong đó, Công ty nên có một cơ chế quản lý tài sản lưu động hợp lý:

- Đảm bảo một lượng tiền mặt nhất định để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn gần đến hạn Ngoài ra, cần phải dự trữ một lượng tiền mặt vừa phải cho các khoản nợ ngắn hạn chưa đến hạn để tránh rủi ro từ phía chủ nợ vì một lí do nào đó yêu cầu thanh toán ngay

- Đối với hàng tồn kho: hàng tồn kho của công ty chủ yếu là sản phẩm Siêu phân bón NEB-26 Hoa Kỳ và nội thất cao cấp chuẩn bị phục vụ cho các dự án năm

2012 Về sản phẩm nội thất cao cấp đây là hàng đã được đặt hàng trước để xuất cho đối tác nhưng đối tác chưa nhập vì thế không thể giảm hàng tồn kho này được Sản phẩm siêu phân bón được dự trữ cho dự án cánh đồng mẫu sản xuất lúa hàng hóa chất lượng cao huyện Yên Khánh đã được UBND tỉnh Ninh Bình phê duyệt Vì thế để giảm lượng hàng tồn kho này công ty phải nhanh chóng thúc đẩy hoạt động bán hàng cho các đối tác trong thời gian sớm nhất

Như vậy, đối với mỗi hoạt động kinh doanh, Công ty nên có một chính sách tín dụng cụ thể, cơ chế quản lý tài sản và quản lý tiền mặt phù hợp với từng đối tượng và tình hình thực tế để tăng tính thanh khoản cho tài sản lưu động nhưng không ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Đối với hoạt động kinh doanh nội thất công ty cần thương lượng với nhà cung cấp Xuân Hòa để có được hàng hóa trong thời gian sớm nhất khi khách hàng cần mà không phải mua về dự trữ quá nhiều như các năm trước Sản phẩm siêu phân bón NEB-26 là sản phẩm mùa vụ nhưng độc quyền nên công ty cần xác định chính xác nhu cầu của bà con nông dân từ đó lên phương án kinh doanh cụ thể cho từng đối tượng khách hàng khác nhau.

Việc tăng cường khả năng sinh lời của doanh nghiệp là cần thiết nhưng cót lõi chính là vấn đề tăng doanh thu và giảm chi phí Trong các năm gần đây doanh thu của doanh nghiệp chưa cao nhưng chi phí của doanh nghiệp lại quá cao

3.2.2.1 Đẩy mạnh khâu tiêu thụ sản phẩm, tăng doanh thu và lợi nhuận cho công ty:

Công ty tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, tìm kiếm thị trường, xây dựng kế hoạch, chiến lược kinh doanh…thì mục đích cuối cùng là thu được lợi nhuận cao Lợi nhuận là thước đo cuối cùng của hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Năm 2010 LNST đã tăng nhiều, đây cũng là điểm đáng khen ngợi Công ty Trong năm tới Công ty cần có những biện pháp để gia tăng lợi nhuận hơn nữa.

- Tăng cường công tác quản lý chi phí và hạ giá thành sản phẩm: Công ty nên có biện pháp quản lý chi phí thật sát, cắt giảm những chi phí không cần thiết Đặc biệt công ty cần giám sát và tính toán lại việc mở rộng mô hình trình diễn, tiến hành hội thảo đối với sản phẩm siêu phân bón NEB-26 Mảng kinh doanh nội thất cần đa dạng hóa mặt hàng, tìm các nhà cung cấp có năng lực, lựa chọn sản phẩm chiếm ưu thế đối với những khách hàng đặc thù để cung cấp

- Công ty cần đẩy mạnh công tác tiêu thụ sản phẩm để tăng doanh thu: Để gia tăng lợi nhuận thì công tác tiêu thụ sản phẩm không thể thiếu Để tiêu thụ sản phẩm được nhiều thì Công ty cần:

+ Nâng cao chất lượng sản phẩm, để nâng cao chất lượng sản phẩm thì Công ty cần tìm nguồn cung cấp đầu vào đảm bảo chất lượng, kiểm tra nghiêm ngặt từng khâu trong quá trình sản xuất kinh doanh Định kỳ tổ chức việc kiểm tra chất lượng sản phẩm, những nguyên vật liệu, hàng hóa hư hỏng thì cần có biện pháp xử lý kịp thời Đối với các sản phẩm công ty đã cung cấp lâu dài như nội thất Xuân Hòa thì công ty cần chú trọng hơn khâu lắp ráp sản phẩm, vận chuyển và lắp đặt sao cho hạn chế thấp nhất những tổn thất Kiên quyết không nhận và lắp đặt các sản phẩm lỗi dù là nhỏ nhất để đảm bào chất lượng sản phẩm cũng như uy tín của công ty. Sản phẩm siêu phân bón NEB-26 Hoa Kỳ cần theo dõi kịp thời, chính xác hạn sử dụng của từng lô hàng, để có kế hoạch xuất cũng như tiêu thụ sản phẩm hợp lý nhất. + Luôn tìm kiếm và mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm: cần có công tác nghiên cứu, thăm dò, phân tích thị trường Công ty cần đào tạo đội ngũ nhân viên kinh doanh không chỉ giỏi về chuyên môn mà còn phải nhạy bén với sự thay đổi của thị trường Trong khi tìm kiếm, khai thác thị trường mới thì Công ty nên thiết lập mối quan hệ tốt hơn nữa đối với bạn hàng cũ Hiện nay trên địa bàn tỉnh Ninh Bình đang rất phát triển mảng xây dựng cơ bản vì thế công ty cần chú trọng hơn mảng kinh doanh nội thất văn phòng Từ các khách hàng lớn trên địa bàn như The Vissai Ninh Bình, công ty xây dựng Phát Đạt… công ty cần mở rộng khách hàng hơn nữa từ các mối quan hệ này bằng các biện pháp chăm sóc khách hàng.