Phân tích tình hình hoạt động của công ty cổ phần cơ điện lạnh ree 1

Thảo luận mơn phân tích tài doanh nghiệp Đề tài : phân tích tình hình hoạt động cơng ty cổ phần điện lạnh REE Nhóm thực hiện: Nhóm + Danh sách thành viên nhóm Ngơ Thị Phương Hoa Nguyễn Thị Phương Vũ Thị Thúy Nga Nguyễn Thị Hằng Lê Hoàng Nguyễn Thị Nhung Đăng Thị Thu Mục lục I Giới thiệu khái quát cơng ty……………3 II Phân tích kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp……………………………….5 III Phân tích tình hình hoạt động tài doanh nghiệp…………………………… 19 IV Kết luận………………………………… 32 I giới thiệu khái quát Công Ty Cổ Phần Cơ Điện Lạnh REE Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE doanh nghiệp hàng đầu việt nam, công ty thành lập từ năm 1977, với tên gọi ban đầu “Xí Nghiệp quốc doanh điện lạnh” thuộc sở hữu Nhà nước Với động ban lãnh đạo Công ty tập thể cán công nhân viên, Công ty đánh giá người tiên phong việc thực sách đổi Nhà nước Là doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa vào năm 1993, Cơng ty hai doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào tháng năm 2000 Tại thời điểm niêm yết, vốn điều lệ Công ty 150 tỷ đồng Hiện REE giữ vững vị nhà thầu điện lạnh mạnh Việt Nam với ưu riêng có REE M&E đơn vị hàng đầu điện cơng trình cho cơng trình thương mại, cơng nghiệp, dân dụng sở hạ tầng Đến Công ty thực hàng trăm cơng trình khắp miền đất nước có nhiều cơng trình tiếng mang tầm vóc lớn Việt Nam bao gồm nhiều loại dự án khác cao ốc văn phòng, bệnh viện, khu công nghiệp, sân bay, nhà máy thủy hải sản, nhà máy thủy điện với giá trị hợp đồng từ nhỏ đến lớn Sự đa dạng hóa đối tượng khách hàng giúp Công ty chiếm 30% thị phần M&E toàn quốc Bên cạnh việc chiếm lĩnh thị trường nước, Công ty tham gia thầu điện lạnh cho cơng trình nước lân cận Campuchia Lào.So với đối thủ lớn từ nước Carrier, Sanyo, Toshiba, National, Panasonic, Hitachi, LG, có phân khúc thị trường cao cấp sản phẩm máy lạnh, tủ lạnh, máy giặt, nhãn hiệu Reetech thường nằm phân khúc thị trường trung cấp với chất lượng tốt, giá mức trung bình Thế mạnh Reetech máy điều hịa cơng suất lớn từ 36.000 đến 60.000 BTU (thị phần khoảng 40%) Các sản phẩm lại đạt mức thị phần khoảng 10% Các hoạt động kinh doanh chính: • Dịch vụ điện cơng trình (M&E) cho cơng trình cơng nghiệp, dân dụng hạ tầng • Sản xuất phân phối máy điều hịa khơng khí từ sản phẩm gia dụng đến cơng nghiệp, tủ bảng điện, sản phẩm khí phục vụ điện cơng trình mang thương hiệu Reetech • Phát triển, quản lý khai thác kinh doanh bất động sản • Đầu tư: điện, nước, khu công nghiệp Trong năm 2008, Công ty đăng ký sửa đổi bổ sung Giấy đăng ký kinh doanh lần thứ 17 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 04/9/2008 Vốn đăng ký : 810.431.310.000 đồng Mã Chứng khoán : REE Niêm yết cổ phiếu Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (“HOSE”) Số lượng cổ phiếu niêm yết: 80.163.484 cổ phiếu Trong đó: o Tổ chức cá nhân nước: 46,68% o Tổ chức cá nhân nước ngoài: 47,25% o Nhà nước: 6,07 Ta có bảng xác định kết kinh doanh Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2007 Chênh lệch Số tuyệt đối Doanh thu bán hàng cung 1,174,308,753 cấp dịch vụ 19,915,379 Các khoản giảm trừ doanh thu 995,465,636 18,380,672 Trong chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lí doanh nghiệp 14 Doanh thu thu nhập khác 18.15% 145,033,84 21.35% 32,274,56 10.84% (67,651,21 250,663,436 8) 60,268,156 -26.99% 771.18% 8,184,45 9,478,311 24,222,130 39,710,98 86.35% 15,488,85 97,670,39 63.95% 18,940,75 78,729,632 385,244,435 1) 8,558,439 2) 24.06% (534,517,61 -138.75% (575,55 368,30 -6.72% (1,394,14 1,762,456 9) -79.10% 818,597 109,081,64 (533,699,01 4) 111,655,79 6,762,14 (445,389,93 1) (611,99 7) (444,741,93 4) (5,54 1) 12.05% 7,614,58 6,795,983 1,236,306,83 1,345,388,47 9 17 Lợi ích ( CP) thuế TNDN hoãn lại 18 ( Lỗ) lợi nhuận sau thuế TNDN 392,040,418 (96,619,364 ) 2,868,07 (3,894,074 ) (153,826,95 1) 18.2 Cố đông công ty mẹ 177,308,41 17,662,76 15 Tổng ( lỗ) lợi nhuận kế toán (141,658,59 trước thuế 6) 15,036,43 16 Chi phí thuế TNDN hành 18.1 Lợi ích cổ đơng thiểu số 8.35% 464,774,34 13 Lợi nhuận 1,534,70 525,042,49 10 ( Lỗ) lợi nhuận từ hoạt động (149,273,17 kinh doanh 6) 7,982,88 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 17.97% 7.Chi phí tài 178,843,11 977,084,964 Doanh thu bán hàng 1,154,393,374 cung cấp dịch vụ 679,284,047 Giá vốn hàng bán cung cấp 824,317,894 dịch vụ 297,800,917 Lợi nhuận gộp bán hàng va 330,075,480 cung cấp dịch vụ 183,012,21 Doanh thu hoạt động tài Số tương đối 291,562,980 (76,41 0) 535,587 (153.750.541) (1,90 19 ( Lỗ) lãi cổ phiếu(VNĐ) 1) 291,991,393 3,640 8.82% -136.13% -115.56% -173.65% -152.76% -114.27% -152.31% -152.23% II Phân tích kết hoạt động kinh doanh tập đoàn REE doanh thu bán hàng cung cấp địch vụ  Doanh thu thu nhâp khác năm so với năm trước tăng 109081640 ngàntương ứng với 8,82% Trong doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng, doanh thu hoat động tài thu nhập khác giảm  Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm so với năm trước tăng 177.308.410 ngàn đồng tương ưng với 18,15% Nguyên nhân do: o Doanh thu bán hàng cung cấp dich vụ năm so với năm trước tăng 178.843.117 ngàn tương ứng với 17,96% Chỉ tiêu Năm Nam trước Tổng doanh thu Đơn vị: ngàn đồng Chênh lệch Chênh lệch Tuyệt đối Tuong đối % 1.174.308.75 995.465.63 178.843.11 Doanh thu từ CCDV 604.484.873 574.523.37 29.961.499 lắp đặt Doanh thu bán hàng 332.916.991 249.802.78 83.114.211 Doanh thu từ 236.906.889 171.139.48 65.767.407 CCDV(cho th văn phịng DV có liên quan) 17,96577506 5,215018284 33,27193196 38,4291259 Chủ yếu doanh thu bán hang năm so với năm trước tăng 83.114.211 ngàn tương ứng với 33,27% Trong giá bán thị trường sản phẩm điện lạnh không tăng mà ln có xu hướng giảm, cạnh tranh gay gắt để giành thị phần từ hang sản xuất Điều chứng tỏ sản lượng tiêu thụ chung doanh nghiệp tăng, sản lượng tiêu thụ dòng sản phẩm + tiêu dung thương mại REETECH đạt mức 95% so với năm 2007( 2008: 21000 bộ, 2007: 22100 bộ) REETECH bước khăng định mạnh thương hiệu mạnh Viêt Nam chất lượng sản phẩm tốt , hậu chu đáo đat niềm tin từ phía khách hàng người tiêu dung, nhà tư vấn nhà đầu tư họ qyết định sử dụng sản phẩm REETECH Bên cạnh dòng sản phâm máy lạnh, Reetech cịn có dịng sản phẩm dành cho thương mai, công nghiệp dược phẩm hệ thống máy lạnh trung tâm hệ thứ làm lạnh gas không ảnh hưởng tới môi trường, máy lạnh trung tâm làm lạnh nước giải nhiệt gió dạng “ Modular ”rất phù hợp cho trung tâm thương mại, văn phòng cho thuê, hộ cao cấp với tính điều khiển thơng minh giúp tiết kiệm tối đa chi phí vận hành, sản phẩm dần tạo tín nhiệm nhà thiêt kế, nhà đầu tư Doanh số dòng sản phẩm gia tăng đáng kể năm 2008, đạt 60 tỷ đồng chiếm tỷ trọng 17% tổng doanh thu năm tăng 39% so với năm trước Một điểm sang khích lệ Reetech năm 2008 sản phẩm máy lạnh Reetech xuất sang thi trường Mỹ, thị trường có tiêu chuẩn chat lượng sản phẩm nghiêm ngặt Bắt đầu từ qui IV/ 2008, Reetech ký hợp đồng xuât với đốui tác Mỹ hàng tháng xuất container máy điều hòa nhiêt độ vào thị trường Đây tín hiệu đáng mừng Reetech dang có nhiều động thái tích cực để xâm nhập tốt vàđa dạng sản phẩm thị trường đầy tiềm Đây nỗ lực doanh nghiệp điều kiện thị truờng thực khó khăn nhà sản xuất Khó khăn thể hiên chỗ thị trường hàng điện lạnh Việt Nam vốn chưa phải lớn, thêm vào tác động khủng hoảng kinh tế o Ngoài doanh thu từ cung cấp dịch vụ ( dịch vụ cho thuê văn phòng dịch vụ có liên quan khác) năm so với năm trước tăng 65767407 ngan tương ứng với 38,43% Thị trường bất động sản năm 2008 nói chung chịu tác động trực tiếp từ khủng hoảng tài chính, đặc biệt phân khúc thị trường hộ cao cấp nhiều nhà đầu tư trực tiếp buộc phải tạm dừng dự án, nhà đầu tư trung gian chịu áp lực căng thẳng từ lãi suất tín dụng tăng cao buộc phải khoản sớm khoản đầu tư, đưa thị trương bất động sản trượt dốc liên tục Riêng phân khúc thị trường cao ốc văn phòng cho thuê chia làm giai đoạn rõ rệt Giữa đầu năm 2008 tình hình giá cho thuê đứng mức cao trì từ cuối năm 2007, vào giai đoạn cuối năm 2008 ảnh hưởng suy thoái kinh tế tác động trực tiếp vào doanh nghiệp nhiều tòa hạng A B trung tâm thành phốvà quận ven đua vào khai thác xu hướng giảm giá cho thuê diễn liên tục nhằm thu hút khách thuê giữ chân khách hàng từ đơn vị kinh doanh khai thác văn phòng cho thuê Đối với Ree, khu ETOWN tạo dựng uy tín với khách hàng qua chất lượng tịa nhà hạng A khn viên hồn chỉng dịch vụ, chi phí thuê hợp lý giúp cho tòa nhà cua Ree khai thác hêt 100% công suất Trong năm 2008, kêt thu từ kinh doanh khai thác dịch vụ cho thuê văn phòng 133,2 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế Năm 2009 , xác định thị truờng nhiều khó khăn , số khách hàng buộc phải thu hẹp diện tích thuê phải di dời văn phịng, cơng ty đưa kế hoạch tăng trưởng vào khoảng 10% văn phòng cho thuê mà cao ốc etơn thức đưa vào khai thác từ qui / 2008 nâng tổng diên tích sàn cho th lên 80.000 mét vuông khai thác mức từ 95%-100% diện tích tịa nhà o Doanh thu từ dịch vụ cung cấp lắp đặt năm so với năm trước tăng 2.996.149.925 ngàn đồng tương ứng với 5,22% Nguyên nhân chất lượng dịch vụ doanh nghiệp đảm bảo nên thu hút nhiều khách hàng đền với doanh nghiệp Đây thành tích doanh nghiêp + Các khoản giảm trừ doanh thu năm so với năm trước tăng 1.534.707 ngàn đồng tương ứng với 8,35% + Trong năm khơng có hàng bán bị trả lại,trong năm 2007 giá trị hàng bán bị trả lại 53.243 ngàn đồng Đây thành tích doanh nghiệp + Thuế tiêu thụ đặc biệt năm so với năm trươc tăng 19.915.379 – 18.327.429= 1.587.950 ngàn tương ứng với 8,66% Thuế tiêu thu Đăc biệt tăng sản lượng tiêu thụ tăng b/ Giá vốn hàng bán dịch vụ cung cấp Năm so với năm trước tăng 145.033.847 ngàn tương ứng với 21,35% Nguyên nhân tăng giá đột biến vật tư thiết bị đầu vào làm cho giá thành tăng công với tăng đồng loat chi phí nhân cơng Đây ngyên nhân khách quan Mặt khác sản lượng tiêu thụ tăng nên giá vốn tăng điều dễ hiểu Tốc độ tăng doanh thu nhỏ tốc độ tăng giá vốn hàng bán, cung cóthể doanh nghiệp quản lý chi phí chưa tốt c/ Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Năm so với năm trước tăng 32.274.563 ngàn đồng tương ứng với 10,84% hoạt động tài  Doanh thu hoạt động tài chính: 200000000 150000000 năm 2008 100000000 năm 2007 50000000 đồ thị so sánh doanh thu hoạt động tài năm 2008 so với năm 2007 1, Lãi bán khoản đầu tư 2, Lãi tiền gửi 3, Cổ tức chia 4, Lãi chênh lệch tỷ giá Nhìn chung ta thấy doanh thu hoạt động tài năm giảm mạnh so với năm trước mạnh lãi bán khoản đầu tư giảm ( 62.460.183 ngàn đồng;tương ứng với 32,95%) Trong năm qua, tổng dự phịng trích lập đầu tư tài REE lên đến 467,13 tỷ đồng Tổng doanh thu hoạt động 183 tỷ đồng, lỗ đầu tư ước tính 384 tỷ đồng Tổng vốn đầu tư đến thời điểm 31/12/2008 1.257 tỷ đồng, lĩnh vực đầu tư lớn ngân hàng tài chính, chiếm 56% tổng vốn đầu tư (tương đương gần 700 tỷ đồng), chủ yếu đầu tư vào hai ngân hàng Sacombank ACB; bất động sản 156 tỷ đồng; lại lĩnh vực khác Lý tình hình lý bản: Yếu tố khách quan: thị trường biến động mạnh đặc biệt thị trường chứng khoán Do tác động xu hướng kinh tế giới suy thoái Tỷ giá tăng mạnh, lãi suất tăng mạnh… hiệu ứng ĐÔMINI làm cho thị trường chứng khoán giảm mạnh:bThị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến năm sụt giảm chưa có số VN-Index thời điểm cuối năm 2007 mức 927 điểm, đến cuối năm 2008 315 điểm sụt giảm 65% Điều dẫn đến kết đáng thất vọng cho lĩnh vực đầu tư nói chung đầu tư tài nói riêng REE năm 2008 Sai lầm đoán đầu tư: ban giám đốc thừa nhận điều trước hội đồng cổ trước giới truyềy thông lý lỗ đầu tư: “Việc dẫn đến thua lỗ REE năm 2008 vừa qua sai lầm lớn Ban giám đốc Hội đồng Quản trị Chúng lên kế hoạch cắt lỗ từ quý 1/2008, không cương làm hy vọng thị trường phục hồi trở lại vào quý quý 4/2008” Đây sai sót ban quản lý khơng làm tốt cơng tác mình, mạo hiểm kinh doanh làm công ty phải hứng chịu hậu to lớn ba quản lý phải đoán quản lý xây dựng sách đầu tư  Chi phí tài 500000000 400000000 tiêu 300000000 năm 2008 200000000 năm 2007 100000000 đồ thị so sánh chi phí hoạt động tài năm 2008 với năm 2007 10 đặt vấn đề rủi ro lên bàn cân đẻ liệu định tiêu chí cảu hoạt động đầu tư Chỉ tiêu kinh doanh chung tồn nhóm cơng ty Công ty Ree năm 2009: - Doanh thu : 1200- 1400 tỷ đồng - Lợi nhuân trước thuế: 250- 300 tỷ đồng III) Phân tích tình hình tài tập đồn REE: A) Phân tích khái qt tình hình tài qua cân bảng CĐKT: Các cân bảng CĐKT * VLĐ thường xuyên: VLĐ thường xuyên = Vốn CSH + Nợ dài hạn – TS dài hạn - Cuối năm: VLĐTXCN = 2.088.465.068 + 105.435.638 - 1.489.276.511= 704.624.195 - Đầu năm: VLĐTXĐN = 2.244.784.991 +104.267.711-1.275.918.399 = 1.073.134.303 So sánh VLĐ thường xuyên ta thấy VLĐ TX cuối năm giảm so với đầu năm Tuy nhiên số VLĐ TX đầu năm cuối năm dương ( >0 ) Điều chứng tỏ Doanh nghiệp có nguồn vốn lưu động thường xuyên dồi để đáp ứng cho việc đầu tư Tài sản dài hạn phần tài sản ngắn hạn VLĐ thường xuyên phận Nguồn vốn dài hạn, cho thấy Doanh nghiệp kinh doanh thận tự chủ đối hoạt động kinh doanh đặc điểm TSDH tham gia vào nhiều chu kỳ Kinh doanh thời gian thu hồi vốn lâu VLĐ thường xuyên sắn sang đáp ứng Tuy nhiên Doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn dài hạn để sử dụng cho nguồn vốn ngắn hạn phí sử dụng vốn cao, hiệu sử dụng vốn khơng cao 17 * Nhu cầu VLĐ: Nhu cầu = TS VLĐ KD = Hàng tồn kho + Nợ KD Phải thu Nợ và KD KD - Cuối năm: NC VLĐCN =106.952.564+(457.622.941+12.854.959)-(403.533.080148.277.946) = 322.175.330 - Đầu năm: NC VLĐ 73.830.283) ĐN =204.891.377+( 407.464.268+24.118.253)-( 531.139.710- = 179.164.489 Ta thấy NC VLĐ đầu năm giảm so với cuối năm chứng tỏ doanh nghiệp mở rộng kinh doanh NC VLĐ >0 cho thấy mộtphần tài sản cần có bên thứ tài trợ Để đáp ứng đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diến bình thường địi hỏi Doanh nghiệp phải nỗ lực giảm khoản phải thu, giảm hàng tồn kho, Giảm tài sản ngắn hạn khác Nếu NC VLĐ vấn >0 Doanh nghiệp phải vay bên * Vốn tiền( VBT ): Vốn tiền = VLĐ TX – NC VLĐ - Cuối năm: VBTCN = 704.624.195 - 322.175.330 = 382.448.865 - Đầu năm : VBTĐN = 1.073.134.303-179.164.489 = 893.969.814 18 Ta thấy VBT đầu năm cuối năm > 0, chứng tỏ Doanh nghiệp chủ động vốn tiền Đồng thời NC VLĐ > chứng tỏ VLĐTX thoả mãn NC VLĐ  Phân tích mối quan hệ VLĐTX, NC VLĐ, VBT: Theo tính tốn bên cho thấy đầu năm cuối năm: VLĐ TX >0 NC VLĐ >0 VBT > Điều cho thấy DN có dư thừa ngân quỹ Qua phân tích ta nêu sau: - Nguồn vốn lưu động thường xuyên dùng để tài trợ cho Tài sản ngắn hạn Đối với Doanh nghiệp có VLĐ TX > cho thấy nguồn vốn dài hạn tài trợ đủ cho toàn Tài sản dài hạn phần tài sản ngắn hạn - VBT >0, đồng thời NC VLĐ >0 cho thấy VLĐ TX thừa đủ để tài trợ toàn NC VLĐ kỳ mà thừa nằm vốn tiền Chứng tỏ Doanh nghiệp sử dụng vốn chưa hợp lý, hiệu sử dụng vốn thấp( VBT >0 ), chi phí sử dụng vốn cao, gây lãng phí nguồn lực Doanh nghiệp  Phân tích biến động VLĐ TX NC VLĐ: Phân tích biến động VLĐ TX - VLĐ TX cuối kỳ giảm so với đầu kỳ 368.510.108 ( ngàn VNĐ ) - Tỷ số VLĐ TX NC VLĐ : + Đầu năm: 1.073.134.30 = 598,96 % 179.164.489 + Cuối năm 704.624.195 = 218,71 % 322.175.330 19 - Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến VLĐ TX: Ta có bảng phân tích ảnh hưởng sau: TS dài hạn I TS cố định TSCĐ hữu hình - Nguyên giá CN 45.351.955 ĐN 53.644.738 +/-8.292.783 19.819.388 17.727.176 2.092.212 40.133.580 35.148.152 4.985.428 (20.314.192) (17.420.976) 2.893.216 11.886.137 4.192.288 7.693.849 12.603.724 4.234.323 8.369.401 (717.587) (42.035) 675.552 13.646.430 31.725.274 -18.078.844 NV dài hạn II Nợ dài hạn Nợ dài hạn khác Vay nợ dài hạn Thuế thu nhập hoãn lại phải trả Dự phòng trợ cấp việc 5.Dự phòng phải trả dài hạn B Vốn chủ sở hữu I.Vốn chủ sở hữu 909.089.598 814.425.905 94.663.693 41.107.068 - Hao mịn 2.TSCĐ vơ hình Ngun giá Giá trị hao mịn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang III Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào công ty liên kết Đầu tư dài hạn khác Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn IV Tài sản dài hạn khác Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Tài sản dài hạn khác 219.229.527 935.342.340 (245.482.269) 3.071.182 141.636 2.929.546 178.122.459 636.303.446 - 1.858.341 1.858.341 299.038.894 -245.482.269 141.636 1.071.205 957.512.735 875.925.984 87.583.751 20 +/1.167.927 59.844.841 45.478.771 14.366.070 32.570.912 47.567.563 -14.996.651 - 2.726.439 -2.726.439 13.001.889 17.996 7.465.583 1.029.355 5.536.306 -1.011.359 2.244.784.991 -156.319.923 2.087.167.691 2.244.774.8 57 -57.607.166 1.Vốn cổ phần phát hành 810.431.310 575.149.920 235.281.39 2.Thặng dư vốn cổ phần 1.315.439.887 1.315.439.8 87 (28.913) (28.913) 3.Cổ phiếu quỹ Quỹ đầu tư phát triển Quỹ khen thưởng phúc lợi Cộng ĐN 104.267.711 2.088.465.068 Quỹ dự phịng tài Lợi nhuận chưa phân phối II Quỹ khác 1.212.841 CN 105.435.638 70.417.784 35.262.868 35.154.919 46.095.899 32.124.659 13.971.240 (155.188.276) 286.826.436 -424.014.712 1.297.377 10.134 1.287.243 1.297.377 10.134 1.287.243 2.195.198.083 2.244.889.2 69 -153.864.753