(Luận văn) các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin trên báo cáo thường niên của các doanh nghiệp niên yết trên sở giao dịch chứng khoán tp hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng - hi ep w n NGUYỄN HÀ MY lo ad ju y th yi pl ua al CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ n CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO va n THƯỜNG NIÊN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP ll fu m oi NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG nh at KHỐN TP HỒ CHÍ MINH z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re TP HỒ CHÍ MINH – 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng - hi ep w n NGUYỄN HÀ MY lo ad y th ju CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ yi pl ua al CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO n THƯỜNG NIÊN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP n va ll fu NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG m oi KHỐN TP HỒ CHÍ MINH at nh z Chun ngành: Kế Toán z k jm ht vb Mã số: 60340301 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ an Lu NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS BÙI VĂN DƯƠNG n va ey t re TP HỒ CHÍ MINH – 2017 LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu Luận văn trung thực chưa công bố cơng trình w n nào, thơng tin trích dẫn Luận văn ghi rõ nguồn gốc lo ad ju y th TP Hồ Chí Minh, ngày 26 tháng 12 năm 2017 Học viên thực yi pl n ua al n va Nguyễn Hà My ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng hi MỤC LỤC ep TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN w n MỤC LỤC lo ad DANH MỤC BẢNG BIỂU y th PHẦN MỞ ĐẦU:……………………………………………………………………….1 ju yi Tính cần thiết đề tài: pl Mục tiêu nghiên cứu: al n ua Câu hỏi nghiên cứu: n va Phạm vi thu thập liệu phương pháp nghiên cứu fu 4.1 Phạm vi thu thập liệu: ll 4.2 Phương pháp nghiên cứu: .3 oi m nh Đóng góp nghiên cứu at Tính đề tài: z z Kết cấu luận văn: vb jm ht CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 1.1 Các nghiên cứu giới: .5 k gm 1.2 Các nghiên cứu nước: 11 l.c CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 14 om 2.1 Tổng quan công bố thông tin: 14 an Lu 2.1.1 Khái niệm, vai trị cơng bố thơng tin: 14 2.1.2 Công bố thông tin bắt buộc, công bố thông tin tự nguyện: 15 va n 2.1.3 Các yêu cầu công bố thông tin: 20 th 2.2.2 Lý thuyết tín hiệu 26 ey 2.2.1 Lý thuyết đại diện: 25 t re 2.2 Các lý thuyết công bố thông tin: 25 t to ng hi 2.2.3 Lý thuyết tính hợp pháp 26 ep 2.2.4 Lý thuyết bên liên quan 27 2.2.5 Lý thuyết chi phí sở hữu 28 w n 2.2.6 Lý thuyết kinh tế thông tin: 28 lo ad 2.2.7 Khung lý thuyết công bố thông tin Việt Nam: 29 y th CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 30 ju yi 3.1 Quy trình nghiên cứu……………………………………………………………30 pl 3.2 Giả thuyết nghiên cứu: 30 al n ua 3.2.1 Các đặc điểm doanh nghiệp: 31 n va 3.2.2 Thuộc tính quản trị doanh nghiệp: 36 fu 3.3 Mơ hình nghiên cứu: 40 ll 3.4 Phương pháp nghiên cứu: .40 oi m nh 3.5 Chọn mẫu nghiên cứu: 41 at 3.6 Cách thức đo lường biến: 42 z z 3.6.1 Đo lường biến phục thuộc: 42 vb ht 3.6.2 Đo lường biến độc lập: 46 k jm CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 47 gm 4.1 Thống kê mơ tả biến mơ hình: .49 l.c 4.2 Phân tích mối tương quan biến mơ hình: .49 om 4.3 Phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính đa biến .50 an Lu 4.4 Kiểm tra giả định phần dư có phân phối chuẩn: .52 4.5 Kiểm định lại mơ hình sau loại biến khơng có ý nghĩa lần đầu: 54 va n CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN, GIẢI PHÁP, HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA ĐỀ TÀI 59 ey th 5.2 Kiến nghị: 59 t re 5.1 Kết luận: 59 t to ng hi 5.2.1 Đối với quan chức năng, quan xây dựng sách: 60 ep 5.2.2 Đối với nhà đầu tư: 62 5.2.3 Đối với doanh nghiệp: 63 w n 5.2 Hạn chế hướng phát triển đề tài: 66 lo ad TÀI LIỆU THAM KHẢO y th PHỤ LỤC ju yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi DANH MỤC BẢNG BIỂU ep Bảng 2.1: So sánh điểm khác công bố thông tin bắt buộc công bố thông w n tin tự nguyện lo ad Bảng 3.1: Danh sách mục thông tin công bố ju y th Bảng 3.2: Đo lường biến độc lập mơ hình Bảng 4.1: Bảng kết thống kê mô tả biến mơ hình yi pl Bảng 4.2: Ma trận tương quan biến mơ hình al ua Bảng 4.3: Bảng phân tích kết hồi quy đa biến mức độ công bố thông tin n Bảng 4.4: Các thơng số thống kê kết phân tích hồi quy đa biến va n Bảng 4.5: Bảng phân tích kết hồi quy đa biến mức độ công bố thông tin lần fu ll Bảng 4.6: Các thơng số thống kê kết phân tích hồi quy đa biến lần m oi Hình 4.1: Đồ thị Histogram phần dư – chuẩn hóa at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th PHẦN MỞ ĐẦU t to ng Tính cần thiết đề tài: hi ep Thơng tin đóng vai trị quan trọng xã hội nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Thị trường chứng khốn với mục tiêu w huy động vốn cho kinh tế, nơi mua bán giao dịch loại sản phẩm tài n lo Thơng tin yếu tố khơng thể thiếu nhạy cảm thị trường ad y th chứng khốn, ảnh hưởng trực tiếp đến định nhà đầu tư, ju bất cân xứng thông tin dẫn đến định sai lầm, yi pl thơng tin tình hình tài (thơng tin kế tốn) chiếm vị trí trọng yếu Cụ thể ua al hơn, nhà đầu tư thơng qua thơng tin tình hình tài chính, hoạt động kinh n doanh doanh nghiệp có nhận định, phân tích, từ đưa va n định đầu tư Thông tin thật, kịp thời làm gia tăng niềm tin nhà đầu tư ll fu doanh nghiệp, thị trường Chính cơng khai thông tin xem oi m nghĩa vụ quan trọng tổ chức tham gia vào thị trường, góp phần vào at nh phát triển thị trường chứng khoán quốc gia Hệ thống công bố thông tin nước giới xây dựng nhằm đảm bảo cung cấp thơng tin z z nhanh chóng, kịp thời, xác công cho nhà đầu tư vb ht Nhận thức phát triển ngày lớn mạnh thị trường chứng jm khoán Việt Nam, tầm quan trọng chất lượng thông tin công bố công ty niêm k gm yết phát triển thị trường, nhằm tăng cường chất lượng thông tin cơng l.c bố, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư, tạo minh bạch ổn định cho thị trường, Bộ Tài om Ủy ban Chứng khốn Nhà nước có quy định thích hợp a Lu hoạt động công bố thông tin Thông tư số 38/2007/BTC hướng dẫn công bố n thông tin thị trường chứng khoán ban hành ngày 18/4/2007 Thông tư số y phiên liên tiếp, cổ đông nội tính thêm giám đốc tài chính, đưa công ty đại te re 05/4/2012 bỏ quy định phải giải trình giá cổ phiếu tăng trần giảm sàn n hành ngày 15/01/2010 thay 38/2007/BTC; thông tư 52/2012/TT-BTC ngày va 09/2010/BTC hướng dẫn công bố thơng tin thị trường chứng khốn ban chúng quy mô lớn vào diện bắt buộc công bố thông tin giống công ty niêm yết, t to thay đổi theo hướng tích cực quy định công bố thông ng tin; 155/2015/TT-BTC ngày 06/10/2015 Bộ Tài Chính hướng dẫn việc cơng hi ep bố thơng tin thị trường chứng khốn Tuy nhiên, mức độ thông tin công bố không đảm bảo quy định pháp lý Nhà nước Các w công ty niêm yết chi phối thơng tin thơng qua lựa chọn nội dung, phương n lo thức, thời gian đối tượng công bố thông tin Rõ ràng công bố thông tin trách ad y th nhiệm pháp lý song đồng thời phản ánh tính “tự nguyện” cơng ty niêm yết Thị ju trường chứng khốn Việt Nam đạt bước tiến định yi pl so với nước khu vực giới thị trường chứng khốn ua al nước ta cịn non trẻ, ẩn chứa nhiều nguy chịu tác động n tình trạng thơng tin bất cân xứng Trong thực tế, việc công bố thông tin bị va n xem nhẹ, chưa đáp ứng nhu cầu thị trường nhà đầu tư, nhà đầu tư chưa ll fu nhận thông tin cách đầy đủ, minh bạch từ doanh nghiệp, tình oi m trạng gây nhiều thiệt hại cho nhà đầu tư người sử dụng thông at nh tin Để trì thị trường vốn hiệu quả, địi hỏi thơng tin phải cơng bố cách đầy đủ minh bạch để tất người tham gia thị trường z z phân bổ vốn cách hiệu vb ht Xuất phát từ thực tiễn nêu trên, tác giả chọn đề tài: “Các nhân tố ảnh jm hưởng đến mức độ công bố thông tin báo cáo thường niên doanh k Xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin om - l.c Mục tiêu nghiên cứu: gm nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh” Đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng thông tin n - a Lu doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh n y te re hội cho nhà đầu tư va công bố, thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo nhiều 3 Câu hỏi nghiên cứu: Những nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin t to - ng doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh? hi Giải pháp để tăng cường mức độ công bố thông tin doanh ep - nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh? w n Phạm vi thu thập liệu phương pháp nghiên cứu lo 4.1 Phạm vi thu thập liệu: nghiên cứu sử dụng báo cáo thường niên ad y th năm 2016 135 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí ju Minh, loại trừ cơng ty thuộc nhóm ngành tài (theo phân loại yi pl Hose) chúng có nhiều đặc trưng khác biệt cơng ty nhóm ua al ngành cịn lại n 4.2 Phương pháp nghiên cứu: va n Bài nghiên cứu hệ thống hóa, tổng hợp, phân tích lý thuyết sử dụng ll fu phương pháp định lượng để xây dựng mơ hình nghiên cứu, cụ thể nghiên cứu sử oi m dụng mơ hình hồi quy tuyến tính, cơng cụ hỗ trợ kiểm định phần mềm SPSS at Đóng góp nghiên cứu nh phiên 20.0 Microsoft Excel z z Bài nghiên cứu góp phần củng cố thêm chứng khoa học thực nghiệm vb ht bổ sung thêm vào kho tài liệu chủ đề nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức k jm độ công bố thông tin công ty niêm yết gm Bài nghiên cứu tập trung kiểm định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công l.c bố thông tin doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí om Minh với kỳ vọng nghiên cứu có ý nghĩa thực tiễn cao, phù hợp với tình hình a Lu thực tế TP Hồ Chí Minh Từ tạo sở để nghiên cứu sau tập trung n vào nhóm ngành cụ thể, có tính tương đồng cao để đưa giải pháp thực y te re Tính đề tài: n tin va tế việc nâng cao mức độ công bố thông tin nhằm làm giảm bất cân xứng thông t to hi ep Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 24 DIG Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 25 DLG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Đức Long Gia Lai DPM Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - Cơng ty Cổ phần DPR Cơng ty Cổ phần Cao su Đồng Phú 28 Công ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang 29 DRC Cơng ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 30 DRL Công ty Cổ phần Thủy điện - Điện lực 31 DTA Công ty Cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản 32 DTL Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc 33 DVP Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ 34 ELC Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử Viễn thông 35 FCN Công ty cổ phần FECON w DHG y th ng 23 n 26 lo ad 27 DQC ju yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh Công ty Cổ phần Ngoại thương Phát triển Đầu tư Thành phố Hồ z FDC Chí Minh 37 FLC Cơng ty Cổ phần Tập đồn FLC 38 FPT Công ty Cổ phần FPT 39 GAS Tổng Cơng ty Khí Việt Nam - Cơng ty Cổ phần 40 GMD Công ty Cổ phần GEMADEPT 41 GSP Công ty Cổ phần Vận tải Sản phẩm Khí Quốc tế 42 GTN Công ty Cổ phần GTNFOODS 43 HAH Công ty Cổ phần Vận tải Xếp dỡ Hải An 44 HAI Công ty Cổ phần Nông dược HAI z 36 k jm ht vb om l.c gm an Lu 46 HBC Công ty Cổ phần Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hịa Bình th Điền ey HAR t re 45 n va Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Bất động sản An Dương Thảo t to hi ep Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu 48 HDG Công ty Cổ phần Tập đồn Hà Đơ 49 HHS Cơng ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hồng Huy HLG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hồng Long HNG Cơng ty Cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai 52 Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát 53 HQC Công ty CP Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ốc Hồng Qn 54 HSG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen 55 HT1 Cơng ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 56 HTI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO 57 HU1 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 58 HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 59 IDI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia 60 IJC Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 61 IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm 62 ITA Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 63 ITC Công ty Cổ phần Đầu tư - Kinh doanh Nhà 64 KBC Tổng Công ty Phát Triển Đô Thị Kinh Bắc 65 KDC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kido 66 KDH Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền 67 KHP Công ty Cổ phần Điện lực Khánh Hịa 68 KSB Cơng ty Cổ phần Khống sản Xây dựng Bình Dương 69 LCG Cơng ty Cổ phần LICOGI 16 70 LDG Công ty Cổ phần Đầu tư LDG 71 LGC Công ty Cổ phần Đầu tư Cầu Đường CII 72 LGL Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang w HDC y th ng 47 n 50 lo ad 51 HPG ju yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep 73 LIX Công ty Cổ phần Bột giặt LIX 74 MSN Cơng ty Cổ phần Tập đồn MaSan 75 MWG Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động Công ty Cổ phần Nafoods Group NBB Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 78 y th w NAF Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài 79 NKG Công ty Cổ phần Thép Nam Kim 80 NLG Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long 81 NSC Công ty Cổ phần Giống trồng Trung Ương 82 NT2 Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 83 NTL Cơng ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm 84 OPC Công ty cổ phần Dược phẩm OPC 85 PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy Miền Nam 86 PAN Công ty Cổ phần Tập đồn PAN 87 PDN Cơng ty Cổ phần Cảng Đồng Nai 88 PDR Công ty Phát Đạt 89 PET Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 90 PGC Tổng Cơng ty Gas Petrolimex - Công ty Cổ phần 91 PHR Công ty Cổ phần Cao su Phước Hịa 92 PIT Cơng ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX 93 PNJ ông ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 94 POM Công ty Cổ phần Thép POMINA 95 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 96 PTC Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu điện 97 PVD Tổng Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí 98 PVT Tổng Cơng ty Cổ phần Vận tải Dầu khí n 76 lo ad 77 NCT ju yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to hi ep Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại 100 QCG Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai 101 RAL Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đơng REE Cơng ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh 103 SAM Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển SACOM 104 Công ty Cổ phần Sông Ba 105 SHP Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Nam 106 SII Công ty Cổ phần Hạ tầng nước Sài Gịn 107 SJD Cơng ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 108 SJS Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị KCN Sông Đà 109 SKG Công ty Cổ phần Tàu cao tốc Superdong – Kiên Giang 110 SSC Công ty Cổ phần Giống Cây trồng Miền Nam 111 ST8 Công ty Cổ phần Siêu Thanh 112 STG Công ty Cổ phần Kho vận Miền Nam 113 STK Công ty cổ phần Sợi Thế Kỷ 114 SVC công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Sài Gịn 115 SZL Cơng ty Cổ phần Sonadezi Long Thành 116 TAC Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An 117 TBC Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà 118 TCL Công ty Cổ phần Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng 119 TCM Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công 120 TDH Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức 121 TGL Công ty Cổ phần Tập đồn Thiên Long 122 TIX Cơng ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh XNK DV Đầu tư Tân Bình 123 TRA Cơng ty Cổ phần TRAPHACO 124 VCF Cơng ty Cổ phần VINACAFÉ Biên Hịa w PXS y th ng 99 n 102 lo ad SBA ju yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi ep VFG Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam 126 VHC Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn 127 VIC Tập đoàn Vingroup - Công ty Cổ phần VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý w 125 n 128 Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex 130 Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam 131 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 132 VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương 133 VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương 134 VPH Công ty Cổ phần Vạn Phát Hưng 135 VTO Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO ad VMD y th lo 129 VNE ju yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi PHỤ LỤC 2: DỮ LIỆU THU THẬP ep Quy mô công ty Số năm niêm yết 0.76 13.84 14 w n lo STT Mã CK ad CBTT Tỷ lệ sở hữu cổ đông nước ngồi Tỷ lệ thành viên khơng điều hành HĐQT Tài sản cố định Khả sinh lợi Đòn bẩy tài 2.38 0.41 7.17 0.75 28.61 0.35 Cơng Tính ty kiểm khoản tốn ju y th ANV 0.90 13.28 4.41 0.17 3.40 0.80 0.08 0.35 APC 0.69 13.44 2.72 0.29 3.35 0.26 11.99 0.55 ASM 0.78 13.88 3.39 0.47 7.20 0.70 34.41 0.80 BBC 0.81 13.47 15 3.09 0.46 7.17 0.75 33.29 0.85 BCI 0.89 14.24 fu 3.03 0.93 5.31 0.75 36.14 0.90 BFC 0.74 12.30 m 1.33 0.40 7.00 0.51 17.88 0.30 BMP 0.78 12.91 10 3.07 0.28 7.13 0.91 36.41 0.90 BTP 0.78 13.69 2.00 0.52 6.12 0.75 34.98 0.89 10 CAV 0.78 12.90 2.70 0.51 6.31 0.65 17.83 0.76 11 CLC 0.76 13.10 10 2.02 6.19 0.71 27.03 0.40 12 CLL 0.76 11.91 3.07 0.46 2.65 0.70 4.61 0.40 13 CMG 0.74 11.90 3.10 0.41 12.48 jm 0.81 31.94 0.40 14 CNG 0.69 13.09 2.03 0.46 6.30 0.50 0.45 15 CSM 0.79 13.88 4.41 0.41 10.87 gm 21.05 0.71 18.18 0.79 16 CSV 0.78 12.69 2.67 0.58 11.76 0.66 26.81 0.76 17 CTD 0.78 13.84 2.39 0.41 6.15 1.00 15.23 0.76 18 CTI 0.76 14.28 2.03 0.46 8.05 0.50 28.83 0.40 19 DCM 0.74 13.11 1 1.33 0.23 8.73 0.71 36.41 0.45 20 DGW 0.69 12.68 1 2.74 0.47 3.57 0.51 17.88 0.50 21 DHA 0.71 13.08 12 0.97 0.41 6.22 0.36 16.44 0.45 22 DHC 0.83 14.07 1.98 0.34 5.20 1.01 30.31 0.85 23 DHG 0.76 13.11 10 3.45 0.69 6.14 0.80 18.26 0.20 24 DIG 0.79 12.69 2.04 0.35 7.11 1.00 27.25 0.75 al n n va ll oi pl AGF ua yi at nh z z ht vb 0.46 k om l.c an Lu n va ey t re th t to ng hi ep DLG 0.79 11.52 1.99 0.35 8.11 1.00 33.21 0.91 26 DPM 0.76 12.32 1.65 0.46 5.32 0.36 35.64 0.40 27 DPR 0.78 13.86 3.43 0.40 7.03 0.75 8.93 0.79 28 DQC 0.83 14.28 3.77 0.46 15.21 1.01 30.08 0.75 29 DRC 0.74 12.50 10 0.97 0.29 3.39 0.96 4.57 0.45 0.79 13.89 2.37 0.47 6.10 0.76 13.31 0.84 0.85 13.65 3.10 0.58 10.80 0.85 33.29 0.65 0.84 13.44 1.98 0.52 10.53 0.99 31.62 0.70 2.36 0.29 6.10 0.60 25.36 0.55 w 25 n lo ad 30 DRL 32 DTL 33 DVP 0.76 12.50 34 ELC 0.86 13.30 4.40 0.57 13.49 0.75 27.10 0.75 35 FCN 0.90 14.27 2.79 0.11 15.14 0.98 30.08 0.31 36 FDC 0.90 14.26 2.02 0.12 5.01 0.51 3.86 0.30 37 FLC 0.90 14.28 n 2.00 0.11 5.30 0.61 26.27 0.36 38 FPT 0.87 13.08 10 2.74 0.35 6.17 1.00 16.57 0.81 39 GAS 0.76 12.67 3.03 0.46 6.08 0.51 18.32 0.40 40 GMD 0.76 13.28 14 0.47 9.68 0.76 22.68 0.25 41 GSP 0.71 11.92 0.61 0.47 6.10 0.81 0.04 0.35 42 GTN 0.80 13.06 3.77 0.53 4.47 0.84 33.29 0.70 43 HAH 0.76 12.31 2.35 0.46 6.14 0.65 12.24 0.40 44 HAI 0.83 13.89 2.72 0.47 7.06 0.75 26.92 0.71 45 HAR 0.76 14.24 3.72 0.46 12.38 0.61 27.10 0.50 46 HBC 0.76 13.09 10 2.03 0.35 6.26 gm 20.96 0.25 47 HDC 0.78 13.86 2.71 0.64 7.93 0.65 23.83 0.75 48 HDG 0.85 13.44 2.69 0.47 5.26 0.56 36.45 om 0.84 49 HHS 0.79 13.83 4.79 0.41 5.36 0.80 33.17 0.84 50 HLG 0.79 14.05 2.03 0.58 7.16 0.56 31.25 0.85 51 HNG 0.72 12.48 1 0.98 0.23 7.00 0.26 18.18 0.55 52 HPG 0.80 13.65 2.02 0.52 7.17 0.80 27.43 0.70 53 HQC 0.88 13.50 2.69 0.47 7.01 0.61 16.57 0.95 54 HSG 0.69 11.91 1.30 0.47 6.27 0.26 18.32 0.40 55 HT1 0.83 13.06 4.49 0.46 8.94 0.75 27.32 0.86 ju DTA ua y th 31 yi pl al n va ll fu oi m nh 4.16 at z z k jm ht vb 0.91 l.c an Lu n va ey t re th t to ng hi ep HTI 0.76 12.30 2.38 0.35 6.06 0.55 12.11 0.30 57 HU1 0.76 12.88 1.32 0.46 6.17 0.74 25.56 0.40 58 HVG 0.76 14.28 0.97 0.24 8.11 0.61 32.70 0.55 59 IDI 0.69 12.30 1.67 0.29 6.25 0.51 13.56 0.40 60 IJC 0.81 13.47 1.30 0.52 6.06 0.85 30.47 0.81 IMP 0.81 13.86 10 0.95 0.23 8.05 0.60 22.43 0.75 10 2.33 0.29 9.75 0.51 12.05 0.94 2.70 0.46 3.52 0.76 23.76 0.35 3.41 0.69 3.41 0.84 27.25 0.80 w 56 n lo ad 61 ITA y th 0.78 14.28 63 ITC 0.69 13.50 64 KBC 0.86 14.27 65 KDC 0.78 13.49 11 1.68 0.47 12.70 0.99 19.46 0.89 66 KDH 0.83 13.51 ua 3.04 0.63 10.89 0.75 35.86 0.80 67 KHP 0.73 12.71 10 1.66 0.46 4.34 0.46 17.94 0.40 68 KSB 0.76 13.09 n 1.29 0.35 9.65 0.46 3.09 0.40 69 LCG 0.78 12.89 3.10 0.24 7.87 0.80 28.31 0.74 70 LDG 0.71 13.06 3.07 0.35 6.21 0.86 12.05 0.45 71 LGC 0.87 14.06 10 0.58 7.84 1.01 22.71 0.90 72 LGL 0.69 11.91 0.61 0.58 4.36 0.65 12.22 0.35 73 LIX 0.69 12.72 1.64 0.23 3.45 0.51 11.97 0.40 74 MSN 0.90 11.26 2.39 0.74 9.75 0.96 27.21 0.34 75 MWG 0.69 13.49 0.96 0.23 6.31 0.52 0.02 0.45 76 NAF 0.83 13.83 5.17 0.75 5.17 0.95 20.90 0.70 77 NBB 0.76 14.03 2.00 0.70 10.54 gm 9.20 0.50 78 NCT 0.76 14.05 1.29 0.46 7.84 0.50 23.89 0.35 79 NKG 0.90 13.87 4.40 0.92 12.56 0.84 30.31 om 0.75 80 NLG 0.83 13.90 1.30 0.24 13.42 0.89 27.21 0.75 81 NSC 0.83 14.26 10 2.33 0.86 10.67 0.71 30.11 0.75 82 NT2 0.78 13.29 1 2.72 0.52 8.75 0.75 33.38 0.71 83 NTL 0.76 12.10 1.98 0.57 5.40 0.84 14.82 0.35 84 OPC 0.80 13.48 2.34 0.51 9.01 0.76 21.08 0.76 85 PAC 0.73 13.89 10 0.62 0.23 2.49 0.51 22.56 0.20 86 PAN 0.72 13.46 1.31 0.58 1.73 0.89 25.84 0.35 ju 62 yi pl al n va ll fu oi m nh 4.15 at z z k jm ht vb 0.50 l.c an Lu n va ey t re th t to hi ep 0.69 13.09 0.62 0.53 1.56 0.26 0.05 0.45 88 PDR 0.76 13.44 5.11 0.47 5.29 0.70 18.07 0.30 89 PET 0.69 13.45 1.65 0.29 1.56 0.61 3.07 0.35 90 PGC 0.72 11.71 10 2.35 0.92 8.86 0.65 15.16 0.45 91 PHR 0.78 13.29 2.02 0.52 10.87 0.76 25.29 0.91 PIT 0.90 14.27 2.68 0.40 5.10 0.71 36.45 0.20 0.74 13.46 3.06 0.46 4.42 0.71 17.80 0.35 0.72 12.90 0.62 0.41 3.40 0.65 11.84 0.40 4.49 0.46 9.66 0.60 19.49 0.65 w PDN y th ng 87 n lo ad 92 PNJ 94 POM 95 PPC 0.81 13.46 96 PTC 0.76 11.71 2.39 0.40 8.83 0.56 19.46 0.25 97 PVD 0.80 13.48 ua 10 4.46 0.46 7.23 0.75 25.29 0.69 98 PVT 0.80 11.90 1.68 0.52 11.71 0.80 15.28 0.75 99 PXS 0.81 13.64 n 2.33 0.58 12.38 0.79 21.29 0.74 100 QCG 0.79 14.29 2.70 0.40 10.65 0.50 25.67 0.76 101 RAL 0.76 13.31 10 4.14 0.46 9.01 0.71 22.49 0.45 102 REE 0.80 13.45 16 0.51 12.62 0.71 27.36 0.70 103 SAM 0.69 11.91 16 2.35 0.24 1.62 0.11 0.04 0.85 104 SBA 0.76 13.44 3.37 0.34 6.94 0.70 36.41 0.35 105 SHP 0.76 11.92 2.74 0.46 8.07 0.91 11.86 0.40 106 SII 0.90 14.22 3.03 0.75 11.67 0.17 6.32 0.90 107 SJD 0.79 14.27 10 2.74 0.93 2.66 0.51 35.86 0.76 108 SJS 0.90 11.30 0.41 0.46 6.14 gm 33.08 0.75 109 SKG 0.76 13.89 2.04 0.34 6.08 0.51 22.30 0.40 110 SSC 0.84 14.07 11 4.15 0.58 12.72 0.51 36.45 om 0.65 111 ST8 0.76 13.50 2.34 0.47 5.35 0.50 28.46 0.30 112 STG 0.71 13.27 2.00 0.46 2.56 0.60 15.11 0.40 113 STK 0.78 13.70 1 3.07 0.46 11.63 0.71 24.39 0.91 114 SVC 0.76 13.27 0.61 0.40 7.14 0.75 33.25 0.40 115 SZL 0.76 12.12 2.34 0.40 6.21 0.61 10.57 0.50 116 TAC 0.76 13.08 10 1.64 0.46 6.23 0.61 13.62 0.30 117 TBC 0.81 13.83 3.38 0.23 3.42 0.65 27.03 0.65 ju 93 yi pl al n va ll fu oi m nh 4.06 at z z k jm ht vb 0.15 l.c an Lu n va ey t re th t to ng hi ep TCL 0.71 12.90 0.60 0.35 6.14 0.50 18.26 0.25 119 TCM 0.76 12.30 0.97 0.23 9.73 0.81 36.54 0.40 120 TDH 0.80 14.28 10 2.74 0.70 13.49 0.85 35.95 0.80 121 TGL 0.72 12.31 2.68 0.70 3.50 0.70 18.10 0.45 122 TIX 0.87 13.46 4.50 0.28 6.11 0.99 35.86 0.76 0.80 14.26 3.38 0.35 13.21 0.89 9.18 0.80 0.76 12.87 0.61 0.47 6.04 0.70 28.72 0.35 0.74 11.92 2.72 0.23 6.04 0.71 0.03 0.50 2.38 0.46 8.99 0.60 23.99 0.50 w 118 n lo ad 123 TRA 125 VFG 126 VHC 0.76 12.52 127 VIC 0.76 12.69 3.02 0.46 6.06 0.51 18.26 0.25 128 VIS 0.78 14.22 10 2.72 0.57 10.67 0.61 14.92 0.75 129 VMD 0.90 14.29 3.42 0.92 15.21 0.15 36.54 0.76 130 VNE 0.74 12.69 n 3.71 0.58 6.21 0.66 4.61 0.35 131 VNM 0.76 12.50 10 1.65 0.63 6.27 0.51 17.94 0.40 132 VNS 0.81 13.46 2.02 0.46 11.63 0.70 31.29 0.65 133 VNS 0.78 13.27 0.58 8.75 0.75 22.24 0.75 134 VPH 0.76 12.30 2.33 0.47 6.04 0.66 14.99 0.35 135 VTO 0.81 13.48 4.50 0.57 6.22 0.66 20.99 0.89 ju VCF ua y th 124 yi pl al n va ll fu oi m nh 3.74 at z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng hi PHỤ LỤC 3: PHÂN TÍCH SỐ LIỆU ep Thống kê mơ tả biến mơ hình: w Descriptive Statistics n lo ad N Maximum Mean Std Deviation 135 69 90 7813 05606 135 11.2564 14.2915 13.234118 7702629 135 16 6.92 3.195 X3 135 al 54 500 X8 135 4147 5.1708 2.506067 1.0921962 X5 135 1129 9337 459444 1646761 X6 135 15.2113 7.405388 3.0978095 X7 135 1110 1.0111 677919 1940892 X4 135 02 21.9486 9.93904 X9 135 1991 574254 2169511 ju y th CBTT Minimum X1 yi pl X2 n va fu ll oi m 36.54 at nh 9510 z z vb 135 k jm ht (listwise) n ua Valid N 1.5608 0.025 135 403** 398** 206* 404** 0.772 0.971 0.017 135 135 135 135 0.015 0.07 0.865 135 135 135 X7 X8 X9 285** 403** 448** 0.001 0 135 135 135 135 135 287** 0.092 244** 0.096 290** 345** 0.42 0.001 0.288 0.004 0.27 0.001 135 135 135 135 135 135 135 th X6 ey X5 t re N X4 n X1 Pearson Correlation Sig (2tailed) 403** X3 va N X2 an Lu CBTT Pearson Correlation Sig (2tailed) X1 om CBTT l.c Correlations gm Ma trận tương quan biến mô hình: t to ng hi Pearson Correlation Sig (2tailed) ep X2 w N n lo ad X3 Pearson Correlation Sig (2tailed) ju y th N yi -0.01 0.024 0.068 0.023 0.401 0.519 0.997 0.93 0.785 0.435 135 135 135 135 135 135 135 135 0.07 196* -0.13 0.047 0.047 0.004 0.096 0.007 0.971 0.42 0.023 0.148 0.586 0.588 0.962 0.267 0.931 135 135 135 135 135 135 135 135 135 135 398** 287** 0.073 -0.13 254** 239** 273** 0.162 316** 0.001 0.401 0.148 0.003 0.005 0.001 0.061 135 135 135 135 135 135 135 135 0.056 0.047 254** 203* 0.012 211* 242** 0.586 0.003 0.018 0.894 0.014 0.005 135 135 135 135 135 135 135 239** 203* 196* 320** 344** 0.023 0 0.772 0.865 135 135 0 135 135 n 206* 0.092 0.017 0.288 135 135 135 404** 244** 0 0.004 0.997 0.588 135 135 135 135 285** 0.096 -0.01 0.001 0.27 135 n va 0.519 ll fu X5 Pearson Correlation Sig (2tailed) ua N 0.056 pl X4 0.073 0.015 al Pearson Correlation Sig (2tailed) 196* 0.025 135 135 135 135 0.004 273** 196* 246** 196* 0.93 0.962 0.001 0.894 0.004 0.023 135 135 135 135 135 135 135 135 135 403** 290** 0.024 0.096 0.162 211* 320** 246** 294** 0.001 0.785 0.267 0.061 0.014 0.004 135 135 135 135 135 135 135 135 135 135 448** 345** 0.068 0.007 316** 242** 344** 196* 294** 0 0.435 0.931 0.005 0.023 0.001 135 135 135 135 135 135 135 135 135 0.012 jm 0.023 k om 0.001 an Lu n va ey 135 t re th * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) l.c ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) gm N 135 ht X9 Pearson Correlation Sig (2tailed) 135 vb N 0.018 z X8 Pearson Correlation Sig (2tailed) 0.005 z N at X7 Pearson Correlation Sig (2tailed) 0.047 nh N oi X6 Pearson Correlation Sig (2tailed) m N t to ng hi Kết hồi quy đa biến mức độ công bố thông tin: ep Model Summary Change Statistics w n lo ad Mode l Adjusted R Square y th R Squar of the R Square e Estimate ju F - Sig F Chang Chang Watso e e n 9.509 000 1.853 Chan yi ge pl al 0.406 0.364 0.04472 0.406 n ua 638a Durbin R Std Error b Dependent Variable: CBTT n va a Predictors: (Constant), X9, X3, X7, X2, X5, X1, X6, X8, X4 ll fu m oi ANOVAa df Mean Square F at Sum of nh Model z Squares Sig z 250 125 Total 421 134 000b 9.509 002 k Residual 019 jm ht 171 vb Regression om l.c b Predictors: (Constant), X9, X3, X7, X2, X5, X1, X6, X8, X4 gm a Dependent Variable: CBTT an Lu Kết phân tích hồi quy đa biến: n va ey t re th t to ng hi Coefficientsa ep Model Standardized Coefficients Coefficients Unstandardized w n B Std Sig Collinearity Statistics Beta Toler lo ad Error VIF ance 072 013 006 181 2.341 021 794 1.260 -7.700E-005 001 -.004 -.062 951 945 1.058 -.002 008 -.021 -.292 771 916 1.092 009 004 179 2.253 026 749 1.335 X5 008 025 025 332 740 862 1.160 X6 003 001 168 2.182 031 797 1.254 X7 030 022 103 1.389 167 857 1.167 X8 001 000 182 2.344 021 784 1.276 X9 049 021 192 2.391 018 740 1.351 yi X1 ju 488 n y th (Constant) pl X2 al ua X3 X4 n va t 6.781 000 ll fu oi m at nh z z vb a Dependent Variable: CBTT jm ht Kết hồi quy đa biến mức độ công bố thơng tin mơ hình lần 2: k l.c gm Model Summary Change Statistics Std Error of R Square R Square the Square Estimate Change 04438 397 397 373 - Chang Chang Watso e e 16.967 000 n 1.855 ey th b Dependent Variable: CBTT Sig F t re a Predictors: (Constant), X9, X4, X8, X6, X1 F n Adjusted va 630a R an Lu R om Model Durbin t to ng hi Thông số thống kê kết phân tích hồi quy đa biến mơ ep hình lần Unstandardized Standardized w n Coefficients Coefficients t lo Model Collinearity ad Beta Error 068 X1 006 X4 001 X6 003 001 X8 011 004 X9 052 020 yi 511 pl ju y th (Constant) Std B ua al 012 Statistics Sig .000 Tolerance VIF 000 171 2.249 026 808 1.238 203 2.704 008 831 1.204 178 2.339 021 810 1.234 210 2.837 005 851 1.175 202 2.573 011 760 1.316 n 7.481 n va ll fu oi m at nh a Dependent Variable: CBTT z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th