Tiểu luận: CÁC QUI ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ XỬ PHẠT VI PHẠM TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN THỰC TRẠNG VÀ KIẾN NGHỊ.

CÁC QUI ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ XỬ PHẠT VI PHẠM TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN THỰC TRẠNG VÀ KIẾN NGHỊ. Trong nền kinh tế thị trường phát triển như hiện nay, các quốc gia đều thừa nhận lĩnh vực chứng khoán là bước phát triển tất yếu trong thời đại bùng nổ của công nghệ, đặc biệt là trong giai đoạn hiện nay khi thế giới đã bước vào cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư. Mặc dù ra đời chưa lâu, nhưng sự phát triển của chứng khoán lại rất mạnh mẽ và tiềm năng của nó được các chuyên gia đánh giá là có sức ảnh hưởng to lớn đến nền kinh tế, được thể hiện thông qua giá trị và tốc độ tăng trưởng của các giao dịch chứng khoán.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM BÀI TIỂU LUẬN ĐỀ TÀI: CÁC QUI ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ XỬ PHẠT VI PHẠM TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN THỰC TRẠNG VÀ KIẾN NGHỊ Giảng viên hướng dẫn: Học viên: Lớp: Tp Hồ Chí Minh 07.2023 PHẦN MỞ ĐẦU 1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 4 MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU .4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU TRÌNH BÀY BÁO CÁO NGHIÊN CỨU: CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÁP LUẬT CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM CHƯƠNG II: LÝ LUẬN VỀ QUY ĐỊNH XỬ PHẠT VI PHẠM TẠI VIỆT NAM 11 CHƯƠNG III: CƠ SỞ PHÁP LÝ VỀ XỬ PHẠT VI PHẠM HÀNH CHÍNH TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHỐN 18 CHƯƠNG IV: THỰC TRẠNG XỬ PHẠT TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 30 CHƯƠNG V: KIẾN NGHỊ HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ XỬ PHẠT TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN KẾT LUẬN 35 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .36 PHẦN MỞ ĐẦU Trong kinh tế thị trường phát triển nay, quốc gia thừa nhận lĩnh vực chứng khoán bước phát triển tất yếu thời đại bùng nổ công nghệ, đặc biệt giai đoạn giới bước vào cách mạng công nghiệp lần thứ tư Mặc dù đời chưa lâu, phát triển chứng khoán lại mạnh mẽ tiềm chuyên gia đánh giá có sức ảnh hưởng to lớn đến kinh tế, thể thông qua giá trị tốc độ tăng trưởng giao dịch chứng khoán Sự phát triển chứng khoán tạo động lực to lớn đến mặt đời sống kinh tế - xã hôi Bên cạnh tác động tích cực từ lĩnh vực chứng khốn phải đối mặt với thách thức phát triển nhanh thị trường chứng khoán tiềm ẩn nhiều rủi ro, nhiều biến động lớn xảy nhiều hành vi vi phạm pháp luật chứng khoán diễn gây nhiều thiệt hại đến cá nhân, tổ chức nhà nước Việc nhà nước quan chức đưa quy định xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khốn nhằm tạo mơi trường chứng khốn “sạchvăn minh-hiệu quả” Tuy nhiên việc thực thi quy định xử phạt chứng khoán hoạt động chứng khốn tai Việt Nam cịn yếu, tỷ lệ vi phạm cịn cao Trong bối cảnh đó, Việt Nam không ngừng nỗ lực sửa đổi, bổ sung văn quy phạm pháp luật lĩnh vực chứng khoán nhằm đáp ứng thách thức môi trường chứng khốn Vì việc nghiên cứu, đánh giá qui định pháp luật Việt Nam xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán xác định tồn tại, bất cập từ đưa đề xuất nhằm cung cấp nâng cao môi trường an tồn cho hoạt động chứng khốn vấn đề cần thiết, khơng có ý nghĩa khoa học mà cịn có ý nghĩa thực tiễn cao Lý nghiên cứu đề tài Sau 20 năm hình thành, thị trường chứng khốn Việt Nam có phát triển mạnh mẽ, trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn ngày quan trọng cho kinh tế; hỗ trợ giảm áp lực hệ thống tín dụng Tuy nhiên, song hành với xuất vi phạm ngày tinh vi, phức tạp, bộc lộ sơ hở, khuyết điểm công tác lãnh đạo, đạo, quản lý nhà nước thị trường chứng khoán Với mục tiêu nâng cao hiệu an toàn cho thị trường tài thị trường chứng khốn Nhà nước ta ban hành văn quy phạm pháp luật, bao gồm hệ thống quy phạm điều chỉnh, liên quan đến lĩnh vực chứng khoán Chú ý Luật Chứng khốn 2019 nói chung nghị định 156/2020/NĐ-CP quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn nói riêng kỳ vọng tiền đề, móng vững để đẩy mạnh phát triển lĩnh vực chứng khoán Việt Nam Xuất phát từ vấn đề nêu trên, em lựa chọn “Các qui định pháp luật Việt Nam xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán - Thực trạng kiến nghị” đề tài cho Tiểu luận Với đề tài này, em tìm hiểu, tổng hợp phân tích quy định pháp luật hành liên quan đến xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán Để qua đưa nhận xét, đánh giá tính hữu hiệu, phù hợp hệ thống quy phạm pháp luật Từ phân tích, đánh giá đó, tiểu luận đưa đề xuất nhằm loại bỏ vướng mắc, bất cập cịn tồn (nếu có), hoàn thiện quy định pháp luật để đảm bảo phát huy tính hiệu cao áp dụng vào thực tiễn Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Đi sâu phân tích quy định pháp luật chứng khoán Cụ thể xác định qui định pháp luật Việt Nam xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán, Đây vấn đề mà có thay đổi góp phần tác động lớn đến sựu phát triển hoạt động chứng khoán Việt Nam Phạm vi nghiên cứu: Bài tiểu luận nghiên cứu từ quy phạm pháp luật lĩnh vực chứng khốn nói chung quy định pháp luật xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khốn nói riêng Tiểu luận hệ thống hóa số quy định pháp luật xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán, thực trạng xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khoán diễn đề xuất số giải pháp hoàn thiện pháp luật Mục đích nghiên cứu Với mong muốn tìm hiểu nắm rõ quy định pháp luật lĩnh vực chứng khốn nói chung qui định pháp luật Việt Nam xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khốn nói riêng Tiểu luận hệ thống hóa số quy định pháp luật xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khoán Thực trạng xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khoán diễn đề xuất số giải pháp hoàn thiện pháp luật nhằm góp phần vấn đề nêu Nên chọn đề tài: “Các qui định pháp luật VN xử phạt vi phạm lĩnh vực chứng khoán - Thực trạng kiến nghị” Phương pháp nghiên cứu Để hồn thành tiểu luận này, tác giả sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu khác Theo đó, tác giả sử dụng phương pháp như: phương pháp giải thích pháp luật, phương pháp tổng hợp, so sánh, đánh giá Trong đó, phương pháp sử dụng với mục đích sau: - - Phương pháp giải thích pháp luật: giải thích, vào câu từ điều, khoản liên quan đến nội dung đề tài Phương pháp tổng hợp: tìm hiểu, mở rộng thông tin, tài liệu liên quan đến đề tài sàng lọc đưa thông tin phù hợp vào nghiên cứu Phương pháp dẫn chiếu: đưa ví dụ cụ thể hành vi vi phạm lĩnh vực chứng khoán nhằm hành vi sai phạm, cách thức sai phạm Từ có đánh giá rút học kinh nghiệm Một số phương pháp khác Trình bày báo cáo nghiên cứu: Ngoài phần Mở đầu, Kết luận Danh mục tài liệu tham khảo, nội dung tiểu luận chia làm năm chương: - Chương I: Lý luận chung pháp luật chứng khoán Việt Nam - Chương II: Lý luận quy định xử phạt vi phạm Việt Nam - Chương III: Cơ sở pháp lý xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn - Chương IV: Thực trạng xử phạt lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khốn - Chương V: Kiến nghị hồn thiện pháp luật xử phạt lĩnh vực chứng khoán CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÁP LUẬT CHỨNG KHỐN TẠI VIỆT NAM I SỰ HÌNH THÀNH CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Chứng khốn thuật ngữ có từ lâu giới bắt đầu xuất Việt Nam từ cuối năm 90 kỷ XX Văn pháp lý chứng khoán Việt Nam Quyết định số 361-TTg Thủ tướng Chính phủ ngày 20/06/1995 việc thành lập ban chuẩn bị tổ chức thị trường chứng khoán Sự kiện vào năm 1996, thành lập Ủy ban chứng khoản Nhà nước Việt Nam Hai năm sau, theo Nghị định 48/CP ngày 11/07/1998, thị trường chứng khoản Việt Nam thức khai sinh Theo quy định hành, hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán quy định Luật chứng khoán 2019 Khái niệm, đặc điểm, vai trò, chức thị trường chứng khốn 1.1 Khái niệm Có nhiều khái niệm Thị trường chứng khốn có khái niệm phổ biên người chấp nhận là: "Thị trường chứng khốn thị trường mà người ta mua bán, chuyển nhượng, trao đối chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời."1 Vậy "Chứng khốn" định nghĩa nào? Theo Khoản 1, Điều 4, Luật Chứng khốn Việt Nam năm 2019 thì: "Chứng khốn tài sản, bao gồm loại sau đây: a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; b) Chứng quyền, chứng quyền có bảo đảm, quyền mua cổ phần, chứng lưu ký; c) Chứng khoán phái sinh; d) Các loại chứng khốn khác Chính phủ quy định" Nói tóm lại, Thị trường chứng khoán thị trường đặc biệt, lưu hành loại “Hàng hóa” đặc biệt chứng khốn 1.2 Đặc điểm a Đặc điểm thị trường chứng khoán: Thị trường chứng khoán điều kiện cùa kinh tế đại, quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán loại chứng trung dài hạn Xét mặt hình thức, thị trường chứng khốn nơi diễn hoạt động trao đồi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khốn Qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán Nhưng xét mặt chất thị trường chứng khốn nơi tập trung phân phối nguồn vốn tiết kiệm Tập trung nguồn tiết kiệm đề phân Giáo trình Thị trường chứng khốn, Nhà xuất Giáo dục, trang phối lại cho muốn sử dụng nguồn tiết kiệm theo người sẵn sàng trả theo phán đoán thị trường khả sinh lời từ dự án cùa người sử dụng Chuyển từ tư sở hữu sang tư kinh doanh Thị trường chứng khoán định chế tài trực tiếp, chủ cung cầu vốn tham gia vào thị trường cách trực tiếp Ngược với cách tài trợ gián tiếp thực thơng qua trung gian tài chính, tài trợ trực tiếp hình thái mà người có vốn có đủ điều kiện mơi trường tài chính, pháp lý trực tiếp đầu vào sản xuất, kinh doanh khơng cần qua trung gian tài mà chuyển vốn thơng qua thị trường chứng khốn, thị trường dẫn vốn trực tiếp từ người có vốn sang người cẩn vốn theo nguyên tắc đầu tư Với bất lợi việc đầu tư qua trung gian tài chính, chủ thể đầu tư khơng theo dõi, kiểm tra, quàn lý vốn đầu tư họ quyền sở hữu quyền sử dụng vốn tách rời nhau, làm giảm động lực tiềm quản lý Trái lại, với việc đầu tư qua thị trường chứng khoán (kênh dẫn vốn trực tiếp) chủ thể đầu tư thực gắn quyền sử dụng quyền sở hữu vốn, nâng cao tiềm quản lý vốn Thị trường chứng khoán thực chất trình vận động tư tiền tệ Các chứng khốn mua bán thị trường chứng khốn đem lại thu nhập cho người nắm giữ sau thời gian định lưu thông thị trường chứng khoán theo giá thị trường b Đặc điểm củ thể: Đối tượng tham gia thị trường chứng khoán gồm: - Sở giao dịch chứng khoán (hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán), người tổ chức thị trường - Cơng ty chứng khốn, người kinh doanh chứng khoán, trực tiếp mua bán chứng khoán Sở Giao dịch chứng khoán (hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán): - Nhà đầu tư, người mua bán chứng khốn thơng qua cơng ty mơi giới chứng khoán: - Tổ chức niêm yết; quan quản lý-giám sát thị trường: 1.3 Chức thị trường chứng khoán Huy động vốn đầu tư cho kinh tế: Khi nhà đầu tư mua chứng khốn cơng ty phát hành, số tiền nhàn rỗi họ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh qua góp phần mở rộng sản xuất xã hội Thơng qua thị trường chứng khốn, Chính phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho mục đích sử dụng đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ nhu cầu chung xã hội Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng: Thị trường chứng khốn cung cấp cho cơng chúng mơi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại chứng khoán thị trường khác tính chất, thời hạn độ rủi ro, cho phép nhà đầu tư lựa chọn loại hàng hoá phù hợp với khả năng, mục tiêu sở thích Tạo tính khoản cho chứng khốn: Nhờ có thị trường chứng khốn nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác họ muốn Khả khoản đặc tính hấp dẫn chứng khoán người đầu tư Đây yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an tồn vốn đầu tư Thị trường chứng khoán hoạt động động có hiệu tính khoản chứng khoán giao dịch thị trường cao Đánh giá hoạt động doanh nghiệp: Thơng qua chứng khốn, hoạt động doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp xác, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện Từ tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, kích thích áp dụng cơng nghệ mới, cải tiến sản phẩm Tạo môi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ: Các báo thị trường chứng khốn phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén xác Giá chứng khốn tăng lên cho thấy đầu tư mở rộng, kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thế, thị trường chứng khốn gọi phong vũ biểu kinh tế công cụ quan trọng giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mô Thông qua thị trường chứng khốn, Chính phủ mua bán trái phiếu Chính phủ để tạo nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát CHƯƠNG II: LÝ LUẬN VỀ QUY ĐỊNH XỬ PHẠT VI PHẠM TẠI VIỆT NAM Các khái niệm xử phạt vi phạm hành Để hiểu khái niệm “Xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn” trước tiên phải tìm hiểu thuật ngữ “xử phạt”, “vi phạm hành chính”, “xử phạt vi phạm hành chính” gì? Theo Từ điển Tiếng Việt “Xử phạt” buộc phải chịu hình phạt hình thức khiển trách đó2 Cịn “Vi phạm hành chính” hành vi cá nhân, tổ chức thực với lỗi cố ý vô ý, vi phạm quy định pháp luật quản lý Nhà nước mà tội phạm phải bị xử phạt hành theo quy định pháp luật3 Theo từ điển tiếng việt http://tratu.soha.vn/ Khoản Điều Luật Xử lý vi phạm hành năm 2012 số 15/2012/QH13 Theo khoản Điều Luật xử lý vi phạm hành 2012 định nghĩa xử phạt vi phạm hành sau: “Xử phạt vi phạm hành việc người có thẩm quyền xử phạt áp dụng hình thức xử phạt, biện pháp khắc phục hậu cá nhân, tổ chức thực hành vi vi phạm hành theo quy định pháp luật xử phạt vi phạm hành chính” Từ định nghĩa dẫn chiếu nêu Xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn hiểu “Xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn việc người có thẩm quyền xử phạt áp dụng biện pháp cưỡng chế hành cá nhân, tổ chức với lỗi cố ý vô ý thực hành vi vi phạm hành theo quy định pháp luật xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn mà chưa đến mức bị truy cứu trách nhiệm hình sự.” Nguyên tắc xử lý vi phạm hành Quy định Khoản Điều Luật Xử lý vi phạm hành 2012 bao gồm sáu nguyên tắc sau: Nguyên tắc thứ nhất: Mọi vi phạm hành phải phát hiện, ngăn chặn kịp thời phải bị xử lý nghiêm minh, hậu vi phạm hành gây phải khắc phục theo quy định pháp luật Nguyên tắc thứ hai: Việc xử phạt vi phạm hành tiến hành nhanh chóng, cơng khai, khách quan, thẩm quyền, bảo đảm công bằng, quy định pháp luật Nguyên tắc thứ ba: Việc xử phạt vi phạm hành phải vào tính chất, mức độ, hậu vi phạm, đối tượng vi phạm tình tiết giảm nhẹ, tình tiết tăng nặng Nguyên tắc thứ tư: Chỉ xử phạt vi phạm hành có hành vi vi phạm hành pháp luật quy định Một hành vi vi phạm hành bị xử phạt lần Nhiều người thực hành vi vi phạm hành người vi phạm bị xử phạt hành vi vi phạm hành Một người thực nhiều hành vi vi phạm hành vi phạm hành nhiều lần bị xử phạt hành vi vi phạm Nguyên tắc thứ năm: Người có thẩm quyền xử phạt có trách nhiệm chứng minh vi phạm hành Cá nhân, tổ chức bị xử phạt có quyền tự thơng qua người đại diện hợp pháp chứng minh khơng vi phạm hành Ngun tắc thứ sáu: Đối với hành vi vi phạm hành mức phạt tiền tổ chức 02 lần mức phạt tiền cá nhân CHƯƠNG III: CƠ SỞ PHÁP LÝ VỀ XỬ PHẠT VI PHẠM HÀNH CHÍNH TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHỐN Vi phạm pháp luật hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khoán hành vi tổ chức, cá nhân thực lỗi cố ý vô ý vi phạm quy định pháp luật quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán xử lý theo quy phạm pháp luật hành chính, vi phạm chưa đến mức độ nghiêm trọng để truy cứu trách nhiệm hình Các loại hành vi vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Luật chứng khoán 2019 quy định xử lý vi phạm pháp luật lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khốn chương IX Và để cụ hóa quy định đó, Chính phủ ban hành Nghị định 156/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 quy định Xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn Theo Chương II Nghị định quy định loại vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán, cụ thể sau: Thứ nhất: Vi phạm quy định chào bán, phát hành chứng khoán riêng lẻ Chào bán chứng khoán riêng lẻ việc chào bán chứng khốn khơng thuộc trường hợp chào bán thông qua phương tiện thông tin đại chúng theo phương thức sau đây: Chào bán cho 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp chào bán cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Các hành vi vi phạm quy định bao gồm: - Không thực quy định thông báo phát hành chứng khoán; - Thực mua lại trái phiếu trước hạn, hoán đổi trái phiếu chưa chấp thuận thực mua lại trái phiếu trước hạn, hoán đổi trái phiếu không với phương án chấp thuận; - Không công bố báo cáo sử dụng vốn, số tiền thu từ đợt chào bán phát hành để thực dự án kiểm toán tổ chức kiểm toán chấp thuận họp Đại hội đồng cổ đông thường niên, Hội đồng thành viên, báo cáo chủ sở hữu công ty không thuyết minh chi tiết việc sử dụng vốn, số tiền thu từ đợt chào bán phát hành để thực dự án báo cáo tài năm kiểm tốn xác nhận, trừ trường hợp chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ … Khoản 20 Điều Luật chứng khoán 2019 số 54/2019/QĐ14 Xem thêm Điều Nghị định 156/2020/NĐ-CP Nghị định 128/2021/NĐ-CP Thứ hai: Vi phạm quy định hồ sơ đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng Việt Nam Việc chào bán trái phiếu công chứng phải đáp ứng điều kiện, phải đăng ký thực theo trình tự, thủ tục pháp luật quy định Hành vi vi phạm quy định bao gồm: - Vi phạm quy định hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán công chúng Việt Nam - Vi phạm quy định thực chào bán chứng khốn cơng chúng Việt Nam6 Thứ ba: Hành vi vi phạm quy định phát hành trái phiếu thị trường quốc tế, chào bán chứng khốn nước ngồi phát hành chứng khoán làm sở chào bán chứng lưu ký chứng khốn nước ngồi hỗ trợ phát hành chứng lưu ký chứng khoán nước sở cổ phiếu phát hành việt nam Việc chào bán trái phiếu thị trường quốc tế quy định Nghị định 153/2020/NĐ-CP phủ ngày 31/12/2020 Theo đó, chưa đáp ứng đủ điều kiện chưa thực trình tự, thủ tục, phát hồ sơ sai sót khơng sửa đổi, bổ sung,… bị xử phạt hành theo quy định tương ứng Thứ tư: Hành vi vi phạm quy định phát hành thêm cổ phiếu Các hành vi vi phạm quy định Thực phát hành thêm cổ phiếu không báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước báo cáo chưa có văn thơng báo việc nhận đầy đủ tài liệu báo cáo phát hành thêm cổ phiếu Ủy ban Chứng khoán Nhà nước; Có hành vi lập, xác nhận hồ sơ, tài liệu báo cáo phát hành thêm cổ phiếu có thơng tin sai lệch, sai thật che giấu thật Thứ năm: Hành vi vi phạm quy định công ty đại chúng Theo khoản Điều 32 Luật chứng khốn 2019, Cơng ty đại chúng cơng ty cổ phần thuộc hai trường hợp: Cơng ty có vốn điều lệ góp từ 30 tỷ đồng trở lên có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu 100 nhà đầu tư cổ đông lớn nắm giữ; Công ty thực chào bán thành công cổ phiếu lần đầu công chúng thông qua đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước theo quy định Các hành vi coi vi phạm quy định bao gồm: - Vi phạm quy định hồ sơ đăng ký công ty đại chúng; - Vi phạm quy định hủy tư cách công ty đại chúng; - Vi phạm quy định quản trị công ty đại chúng; - Vi phạm quy định mua lại cổ phiếu Thứ sáu: Hành vi vi phạm quy định chào mua công khai Xem thêm Điều 9,10 Nghị định 156/2020/NĐ-CP Nghị định 128/2021/NĐ-CP Điều 35 Luật chứng khoán quy định trường hợp phải chào mua công khai đăng ký với Ủy ban chứng khốn nhà nước Theo đó, hành vi vi phạm Bán cam kết bán cổ phiếu, chứng quỹ đóng mà chào mua cơng khai; Đối xử không công với người sở hữu loại cổ phiếu, quyền mua cổ phần trái phiếu chuyển đổi chứng quỹ đóng chào mua công khai; Cung cấp thông tin riêng cho số cổ đông nhà đầu tư cung cấp thông tin cho cổ đông, nhà đầu tư mức độ không giống không thời điểm, … Thứ bảy: Hành vi vi phạm quy định niêm yết chứng khoán, đăng ký giao dịch chứng khoán Các hành vi coi vi phạm quy định bao gồm: - Vi phạm quy định niêm yết chứng khoán, đăng ký giao dịch chứng khoán; - Vi phạm quy định niêm yết chứng khoán tổ chức phát hành Việt Nam Sở giao dịch chứng khốn nước ngồi Thứ tám: Hành vi vi phạm quy định tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán Các hành vi coi vi phạm quy định bao gồm: - Vi phạm quy định Tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán; - Vi phạm quy định quản lý niêm yết, đăng ký giao dịch Sở giao dịch chứng; khốn Việt Nam, cơng ty Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam; - Vi phạm quy định quản lý thành viên Sở giao dịch chứng khốn Việt Nam, cơng ty sở giao dịch chứng khoán Việt Nam; - Vi phạm quy định giao dịch giám sát sở giao dịch chứng khốn Việt Nam, cơng ty Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam Thứ chín: Hành vi vi phạm quy định kinh doanh chứng khoán hành nghề chứng khoán Thứ mười: Hành vi vi phạm quy định giao dịch chứng khoán Thứ mười một: Hành vi vi phạm quy định đăng ký, lưu ký, bù trừ toán chứng khoán, ngân hàng giám sát, ngân hàng lưu ký Thứ mười hai: Hành vi vi phạm quy định công bố thông tin báo cáo Thứ mười ba: Hành vi vi phạm quy định kiểm tốn cơng ty đại chúng, tổ chức niêm yết, tổ chức thực chào bán chứng khốn cơng chúng, cơng ty chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn, quỹ cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Thứ mười bốn: Hành vi vi phạm quy định phòng, chống rửa tiền phòng, chống khủng bố lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Thứ mười lăm: Hành vi vi phạm quy định tra, kiểm tra quan nhà nước có thẩm quyền 10 Nguyên tắc Nghị định số 156/2019/NĐ-CP quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn khơng có điều khoản quy định ngun tắc xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn Song, đến năm 2021 có nghị định số 128/2021/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung số điều nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31 tháng 12 năm 2020 phủ quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán bao gồm nguyên tắc sau: Nguyên tắc thứ nhất: Tổ chức, cá nhân bị xử phạt vi phạm hành chứng khốn thị trường chứng khốn có hành vi vi phạm hành chứng khoán thị trường chứng khoán quy định Nghị định Nguyên tắc thứ hai: Tổ chức, cá nhân thực nhiều hành vi vi phạm hành chính, vi phạm hành nhiều lần bị xử phạt hành vi vi phạm, trừ trường hợp tổ chức, cá nhân vi phạm hành nhiều lần vi phạm phát thời điểm chưa bị xử phạt chưa hết thời hiệu xử phạt xử phạt vi phạm hành lần hành vi vi phạm, đồng thời áp dụng tình tiết tăng nặng vi phạm hành nhiều lần Đối với trường hợp vi phạm hành nhiều lần bị xử phạt hành vi có khung phạt tiền cao số hành vi thực áp dụng tình tiết tăng nặng vi phạm hành nhiều lần a) Tổ chức, cá nhân thực hành vi báo cáo không thời hạn khơng báo cáo có thay đổi tỷ lệ cổ phiếu chứng quỹ sở hữu qua ngưỡng 1% số lượng cổ phiếu có quyền biểu chứng quỹ quỹ đóng sở hữu từ 5% trở lên số cổ phiếu có quyền biểu cơng ty đại chúng, cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng chứng quỹ quỹ đóng khơng cịn cổ đơng lớn khơng cịn nhà đầu tư sở hữu từ 5% trở lên chứng quỹ quỹ đóng quy định khoản khoản Điều 33 Nghị định này; b) Tổ chức, cá nhân thực hành vi báo cáo không thời hạn kết thực giao dịch không báo cáo kết thực giao dịch quy định khoản khoản Điều 33 Nghị định này; c) Tổ chức, cá nhân thực hành vi không báo cáo việc dự kiến giao dịch thực hành vi giao dịch khoảng thời gian đăng ký khoảng thời gian Sở giao dịch chứng khốn Việt Nam cơng ty công bố thông tin vượt giá trị đăng ký quy định khoản khoản Điều 33 Nghị định này; d) Tổ chức, cá nhân thực hành vi công bố thông tin không thời hạn không công bố thông tin phải công bố quy định điểm a khoản điểm a khoản Điều 42 Nghị định này, thực hành vi báo cáo không 11 thời hạn không báo cáo thông tin phải báo cáo quy định điểm a khoản khoản Điều 43 Nghị định Nguyên tắc thứ ba: Nguyên tắc áp dụng mức phạt tiền: a) Mức phạt tiền tối đa hành vi vi phạm quy định khoản Điều 35 khoản Điều 36 Nghị định 10 lần khoản thu trái pháp luật tổ chức 05 lần khoản thu trái pháp luật cá nhân Trường hợp khơng có khoản thu trái pháp luật mức phạt tính theo khoản thu trái pháp luật thấp mức phạt tiền tối đa quy định điểm b khoản áp dụng mức phạt tiền tối đa quy định điểm b khoản để xử phạt b) Mức phạt tiền tối đa xử phạt vi phạm hành hành vi vi phạm khác lĩnh vực chứng khoán 3.000.000.000 đồng tổ chức 1.500.000.000 đồng cá nhân; c) Mức phạt tiền quy định Chương II Nghị định áp dụng tổ chức, trừ trường hợp quy định khoản 3, Điều 15, khoản Điều 30 Nghị định quy định mức phạt tiền áp dụng cá nhân, trường hợp quy định khoản khoản Điều 39 Nghị định quy định mức phạt tiền áp dụng cho tổ chức cho cá nhân Trường hợp cá nhân có hành vi vi phạm tổ chức mức phạt tiền 1/2 mức phạt tiền tổ chức Hình thức xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Theo Điều Nghị định 156/2020/NĐ-CP, hình thức xử phạt hành bao gồm hình thức xử phạt hình thức xử phạt bổ sung, cụ thể sau: - Hình thức xử phạt chính: Cảnh cáo; Phạt tiền; Đình hoạt động giao dịch chứng khốn có thời hạn từ 01 tháng đến 12 tháng; Tước quyền sử dụng giấy chứng nhận đăng ký hoạt động văn phòng đại diện, chứng hành nghề chứng khốn có thời hạn từ 01 tháng đến 24 tháng - Hình thức xử phạt bổ sung: - Các biện pháp khắc phục hậu Trình tự, thủ tục xử phạt lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khốn Trong q trình tra, kiểm tra, phát có hành vi vi phạm lĩnh vực chứng khoán thị trưởng chứng khoán Trưởng đồn tra, kiểm tra phải định đình hành vi vi phạm báo cáo văn cho Chánh tra Chủ tịch Ủy ban chứng khoán nhà nước Cơ quan quản lý nhà nước trình tra, kiểm tra phát có hành vi vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn khơng thuộc thẩm quyền xử phạt phải chuyển tồn 12 hồ sơ vụ việc đề xuất xử lý văn tới Ủy ban chứng khoán nhà nước để giải Quyết định xử phạt có hiệu lực kể từ ngày ký, trừ trường hợp định có quy định ngày có hiệu lực khác Quyết định xử phạt gửi cho tổ chức, cá nhân bị xử phạt; quan thu tiền phạt thời hạn ngày kể từ ngày định xử phạt đăng công khai trang điện tử Ủy ban chứng khoán nhà nước ngày làm việc tiếp theo, kể từ ngày định xử phạt Tổ chức, cá nhân bị xử phạt phải tự nguyện thi hành định xử phạt thời hạn 10 ngày kể từ ngày giao định, trừ trường hợp khác Cá nhân, tổ chức bị phạt tiền nộp tiền phạt ngày chỗ cho người có thẩm quyền xử phạt nộp tai kho bạc nhà nước CHƯƠNG IV: THỰC TRẠNG XỬ PHẠT TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Theo khảo sát Bộ tài chính, tính riêng 09 năm vừa qua (2013-2021), vi phạm, tội phạm xảy lĩnh vực chứng khoán chiến tỷ lệ thấp (khoảng 6%) so với lĩnh vực khác, tập trung chủ yếu số hành vi như: vi phạm quy định công bố thông tin, hành vi thao túng thị trường chứng khoán hành vi giao dịch có dấu hiệu nội gian Cụ thể, hành vi ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động giao dịch thị trường, làm ảnh hưởng đến nhà đầu tư với hành vi “lái” giá cổ phiếu không báo cáo trước thời điểm tiến hành giao dịch; hành vi tạo dựng, công bố thông tin sai lệch, làm giả tài liệu hồ sơ chào bán, niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam… Những vi phạm diễn phổ biến làm ảnh hưởng đến tính minh bạch thị trường tiềm ẩn nhiều nguy liên quan đến tội phạm lĩnh vực Cụ thể: Thứ nhất: Thao túng thị trường - Pháp luật hành chưa có quy định cụ thể để hạn chế bất đối xứng thông tin thị trường chứng khốn, dẫn đến khó kiểm sốt hành vi thao túng thị trường Dấu hiệu thao túng giá đặt lệnh thực giao dịch ngược hướng với thị trường gây ảnh hưởng giả đến giá chứng khoán; tạo khoảng biến động giá lớn lại khơng có thông tin để đánh giá giá trị cổ phiếu; dẫn đến vấn đề cân khối lượng đặt lệnh nhà đầu tư, thường khớp giá khối lượng nhóm thao túng Nổi cộm gần phiên tòa xét xử vụ án thao túng thị trường chứng khoán xảy CTCP Louis Holding chuyển sang phần tranh luận Theo Viện kiểm sát, xuất phát từ mục đích thu lời bất chính, bị cáo Đỗ Thành Nhân lợi dụng chức vụ Chủ tịch HĐQT Louis Holding, thành viên HĐQT Louis Land, để bàn bạc, 13 thống nhất, câu kết với Đỗ Đức Nam – Tổng giám đốc Công ty chứng khốn Trí Việt) - sử dụng nhóm tài khoản chứng khoán đứng tên nhân viên, người thân dùng tiền Cơng ty Quản lý tài sản Trí Việt cho vay hình thức hợp tác đầu tư để mua khối lượng lớn mã BII, TGG “Trong vụ án này, bị cáo Nhân, Nam, Tùng người giữ chức vụ cao, có quyền định pháp nhân Các bị cáo có trình độ cao, có thời gian dài lãnh đạo lĩnh vực chứng khốn song khơng đề chiến lược để kinh doanh hợp pháp Vì hám lợi bất chính, bị cáo lợi dụng trình độ để câu kết thực hành vi phạm tội, tạo thành vòng trịn khép kín để thao túng mã BII, TGG, thu lợi bất đặc biệt lớn 154 tỷ đồng”7 - Pháp luật hành thiếu sở pháp lý để chứng minh hành vi thao túng thị trường chứng khoán Theo Nghị định số 156/2020 xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn, người dùng thơng tin nội để mua, bán chứng khốn thao túng TTCK bị truy cứu trách nhiệm hình bị phạt tiền gấp 10 lần khoản thu trái pháp luật Tuy nhiên, việc chứng minh người thao túng giá chứng khốn thường khó khăn, đòi hỏi nhiều thời gian nguồn lực.Bên cạnh đó, để phát chứng minh thiệt hại vật chất hành vi thao túng giá lĩnh vực chứng khốn để xử lý hình phức tạp - Quy định chế tài xử phạt hành vi thao túng thị trường chứng khốn cịn nhẹ, chưa đủ sức răn đe - Thiếu quy định việc hạn chế khối lượng loại chứng khoán giao dịch ứng phó thị trường chứng khốn có biến động lớn bối cảnh công nghệ Trong năm gần đây, với phát triển cách mạng khoa học công nghệ, ứng dụng máy tính tạo dịng xốy làm thay đổi nhanh giao dịch cơng cụ tài chính, tạo hiệu ứng giao dịch với khối lượng lớn, xử lý nhanh, đặc biệt giao dịch chênh lệch giá, gây bất bình đẳng giao dịch nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư tổ chức Trong đó, khung pháp lý thể chế lại chưa có quy định việc hạn chế khối lượng loại chứng khoán giao dịch nhằm ngăn chặn hành vi thao túng thị trường chứng khoán Việt Nam Rủi ro đến từ phát triển khoa học công nghệ lĩnh vực dịch vụ tài nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Cơng nghệ bị lạm dụng yếu tố tảng đạo đức nghề nghiệp vượt khỏi tầm kiểm sốt người ẩn chứa nhiều rủi ro cho thị trường, dẫn đến suy thoái, khủng hoảng, chí đổ vỡ thị trường Tạp chí điện tử-Thao túng chứng khốn, Chủ tịch Louis Holding Đỗ Thành Nhân bị đề nghị 6-7 năm tù-TG-Đỗ Mến 14 Thứ hai: Vi phạm thao túng giá, giao dịch có tính chất nội gián Hành vi giao dịch có dấu hiệu nội gián khơng báo cáo trước thời điểm tiến hành giao dịch: giao dịch có dấu hiệu nội gián thường dựa việc cố tình lợi dụng lợi việc tiếp cận thông tin tốt xấu hoạt động tình hình tài cơng ty Nguồn thơng tin xuất phát từ viên chức cấp cao tổ chức phát hành như: chủ tịch Hội đồng quản trị, tổng giám đốc/giám đốc, phó tổng giám đốc/phó giám đốc, kế toán trưởng… Các giao dịch ngày tinh vi, khó chứng minh hành vi vi phạm Năm 2017, UBCKNN xử phạt trường hợp thao túng giá chứng khoán; Năm 2018, số tăng lên trường hợp với số tiền phạt lên tới 5,1 tỷ đồng, chiếm 25% tổng số tiền phạt năm, có trường hợp bị phạt 550 triệu đồng khơng có biện pháp khắc phục hậu có trường hợp yêu cầu nộp thêm số lợi bất hợp pháp thu Năm 2019, UBCKNN xử phạt nhiều trường hợp thao túng giá chứng khoán (7 trường hợp tháng đầu năm) trường hợp không phát số thu bất hợp pháp.8 Đặc biệt, có hai vụ bị xử phạt mức cao tỉ đồng Đầu tiên vụ thao túng giá cổ phiếu DST CTCP Đầu tư Sao Thăng Long (HNX: DST) Ngày 11/9/2020, UBCKNN ban hành định áp dụng biện pháp khắc phục hậu ơng Hồng Đức Thuận Theo đó, ông Thuận phải nộp lại số lợi bất hợp pháp có thực hành vi thao túng thị trường cổ phiếu DST với số tiền 3.3 tỷ đồng Vụ thao túng đáng nói thứ hai thuộc cổ phiếu CTF CTCP City Auto (HOSE: CTF) Ngày 29/6/2020, UBCKNN phạt tiền 1,2 tỉ đồng CTCP Tập đồn Tân Thành Đơ phạt tiền 550 triệu đồng ông Ngô Văn Cường sử dụng 22 tài khoản để giao dịch nhằm mục đích tạo cung cầu giả tạo, thao túng cổ phiếu CTF Tổng số tiền xử phạt tổ chức cá nhân 1,75 tỉ đồng.9 Thực tế cho thấy, có nhiều trường hợp có hành vi vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn khơng thiếu để xác định có áp dụng hình thức xử phạt cịn nhẹ Thứ ba: Vi phạm quy định công bố thông tin Hành vi tạo dựng công bố thông tin sai lệch, làm giả tài liệu hồ sơ chào bán, niêm yết thị trường chứng khoán: Hành vi tạp dựng thông tin sai thật, làm gỉa hồ sơ thường tinh vi, phức tạp, có kết hợp nhiều thao tác có tính thơng đồng Việc cơng ty có tiền sử vi phạm số gian lận thực loại gian lận khác Việc công bố thông tin thị trường chứng khoán phải đáp ứng yêu Bài đăng Tạp chí Tài kỳ tháng 3/2020 “Xử lý vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán” Báo Lao động, Mạnh tay xử lý vi phạm lĩnh vực chứng khoán, TG-Gia Miêu 15 cầu kịp thời xác Theo khồn Điều 10 Thơng tư 96/2020/TT-BTC Bộ Tài ngày 16/11/2020: “Cơng ty đại chúng phải cơng bố báo cáo tài năm kiểm toán thời hạn 10 ngày, kể từ ngày tổ chức kiểm toán ký báo cáo kiểm tốn khơng vượt q 90 ngày, kể từ ngày kết thúc năm tài chính” Trong đó, tượng xảy phổ biến Những tháng đầu năm 2020, nhiều công ty xin gia hạn thời gian công bố báo cáo tài như: Cơng ty cổ phần Hồng Anh Gia Lai, Cơng ty cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận, Công ty cổ phần điện lạnh REE,… Nhiều doanh nghiệp bị xử phạt vi phạm Công ty cổ phần Nông nghiệp thực phẩm Hà Nội Kinh Bắc, Công ty cổ phần sản xuất xuất nhập Inox Kim Vĩ, Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai,… Những năm qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) xử phạt nhiều cá nhân hành vi báo cáo thông tin không thời hạn sở hữu từ 5% trở lên số cổ phiếu lưu hành có quyền biểu công ty đại chúng, hay báo cáo không thời hạn thay đổi số cổ phiếu vượt ngưỡng 1% số lượng cổ phiếu lưu hành, hay báo cáo không thời hạn kết thực giao dịch 10 Thứ tư: Thao túng thị trường chứng khốn Thứ năm: Những khó khăn vướng mắc q trình đấu tranh phịng chống vi phạm lĩnh vực chứng khoán Đối tượng, chủ thể vi phạm pháp luật lĩnh vực chứng khốn đối tượng có học thức, hiểu biết, am hiểu sâu rộng chí chuyện gia lĩnh vực tài chính, chứng khốn, cơng nghệ thơng tin có quan hệ xã hội sâu rộng nên phương thức thủ đoạn phạm tội thường tinh vi, lợi dụng kẽ hở công tác quản lý, kiểm tra, giám sát thị trường chứng khoán để thực hành vi vi phạm Đây coi loại tội phạm ẩn, diễn thời gian dài, phát gây thiệt hại lớn cho ngân sách đồng thời gây nhiều khó khăn q trình phát hiện, điều tra, xử lý vụ việc quan chức Công tác xác định hậu quả, thiệt hại vụ án liên quan đến lĩnh vực chứng khốn cịn gặp nhiều khó khăn, số lượng tài khoản chứng khốn giao dịch lớn, khó xác định liên hệ tài khoán Nhận thức vi phạm pháp luật nói chung tội phạm nói riêng lĩnh vực chứng khốn cịn mẻ, thân nhà đầu tư nhỏ lẻ từ quan chức tham gia giải vụ việc xảy lĩnh vực thiếu kinh nghiệm, gây hạn chế công tác phối hợp điều tra CHƯƠNG V: 10 Bài đăng Tạp chí Tài kỳ tháng 3/2020 “Xử lý vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn” 16 KIẾN NGHỊ HỒN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ XỬ PHẠT TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN Thứ nhất: Thao túng thị trường - Cần có văn hướng dẫn cụ thể việc xác định giá trị khoản thu nhập bất chính, chứng minh thiệt hại nhà đầu tư để có sở xử lý hình hành vi thao túng thị trường chứng khoán Nhà nước nên áp dụng trách nhiệm pháp lý nghiêm khắc hành vi thao túng thị trường chứng khoán Dựa sở mức độ hành vi giao dịch bị cấm, quy định rõ tình tiết tăng nặng, giảm nhẹ hành vi quy định cụ thể cách tính tốn thiệt hại nhà đầu tư, đảm bảo mức độ phù hợp hiệu việc truy cứu trách nhiệm pháp lý hành vi - Xây dựng tiêu chí nhằm định lượng mức độ ảnh hưởng lớn đến giá chứng khốn để làm sở xác định ranh giới áp dụng thẩm quyền quản lý giám sát trách nhiệm pháp lý phù hợp Việc định lượng tỷ lệ biến động so với thị trường cần tính đến mức độ phát triển thị trường biên độ dao động trần sàn trình hoạt động TTCK - Hoàn thiện khung pháp lý tra, giám sát xử phạt sai phạm liên quan đến thao túng giá chứng khoán Đa số trường hợp thao túng TTCK xuất nhiều tài khoản nhiều cá nhân liên quan đến đối tượng bị xử phạt, lại khơng có chế tài xử phạt chủ thể liên quan Do đó, cần bổ sung chế tài xử phạt thao túng tổ chức, cá nhân cho mượn vô ý để đối tượng thao túng sử dụng tài khoản nhằm tăng cường tính răn đe - Xây dựng khung pháp lý giao dịch áp dụng công nghệ kỹ thuật cao giao dịch tần suất cao với khối lượng giao dịch lớn, theo hướng cho phép tổ chức tài có tiềm lực lực tài mạnh, cơng nghệ tốt để đầu tư hệ thống bản, nhân viên nghiệp vụ phải đào tạo, đạo đức nghề nghiệp tốt có chấp thuận cho phép giao dịch từ Ủy ban Chứng khốn nhà nước Thứ hai: Kiến nghị hồn thiện pháp luật xử phạt vi phạm thao túng thị trường chứng khốn - Hồn thiện quy định pháp luật hoạt động giám sát, cảnh báo đầu trục lợi liên quan đến thị trường chứng khoán Các quan có thẩm quyền cần trọng cơng tác rà soát quy định pháp luật để hạn chế tình trạng mâu thuẫn, chồng chéo, cần tiến hành lấy ý kiến chuyên gia đầu ngành để có quan điểm thiết thực, hữu ích cho công tác xây dựng ban hành văn điều chỉnh vấn đề Đồng thời, cần kịp thời ban hành văn quy phạm pháp luật để đáp ứng nhu cầu thực tiễn, góp phần tạo nên khung pháp lý vững cho hoạt động giám sát, cảnh báo đầu trục lợi nói chung lĩnh vực 17 chứng khốn nói riêng Bên cạnh đó, lực lượng chức trực tiếp tham gia đấu tranh phòng ngừa tội phạm lĩnh vực chứng khoán, cần nghiên cứu, tham mưu cho quan quản lý nhà nước để chế tài xử phạt hành vi vi phạm Luật Chứng khoán sâu vào thực tế Việc tăng cường chế tài xử phạt cần triển khai theo hai hướng tăng mức phạt tiền gia tăng hình thức xử phạt bổ sung để tạo răn đe hành vi trục lợi Ngoài ra, quan quản lý cần tập trung vào chức giám sát xử lý vi phạm Nếu phát với bất thường thị trường cần cảnh báo nhà đầu tư xử lý doanh nghiệp để tạo niềm tin cho thị trường; cần có chế bình ổn thị trường nhiều quốc gia giới Việc điều tra, xử lý vi phạm thị trường chứng khoán có ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, cổ phiếu thuộc diện đầu tăng nóng, yếu tố tích cực cho phát triển thị trường chứng khoán dài hạn - Hồn thiện mơ hình cảnh báo sớm để nâng cao lực giám sát, cảnh báo đầu trục lợi liên quan đến thị trường chứng khốn Mơ hình cảnh báo sớm đóng vai trị quan trọng hoạt động giám sát, quản lý rủi ro Quan tâm đầu tư nguồn nhân lực, cán chủ chốt tham gia hoạt động đấu tranh vi phạm lĩnh vực chứng khoán, tăng cường hạ tầng công nghệ kỹ thuật, kiến thức, kỹ năng, thông thạo lĩnh vực tài Cần tăng cường phối hợp chặt chẽ, kịp thời, thường xuyên Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước để giám sát ngân hàng thương mại, cơng ty chứng khốn hoạt động đầu tư chứng khoán; phối kết hợp với chun gia tài có chun mơn sâu lĩnh vực nhằm hỗ trợ cho công tác điều tra truy vết đối tượng đầu trục lợi chứng khốn - Thực cơng tác tun truyền đến doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực tài chính, chứng khốn, đến nhà đầu tư trực tiếp tham gia thị trường hành vi đầu trục lợi thị trường chứng khoán gây ảnh hưởng trực tiếp đến quyền lợi nhà đầu tư Việc tuyên truyền tổ chức linh hoạt nhiều hình thức khác tổ chức trực tiếp hay tổ chức trực tuyến qua ứng dụng Zoom, Google Meet… Điều có ý nghĩa quan trọng góp phần nâng cao nhận thức cho nhà đầu tư, để từ họ có giải pháp để ngăn chặn tác động tiêu cực từ hoạt động đầu chứng khoán - Nâng cao lực chuyên môn đội ngũ kiểm tra, giám sát để phát sớm hoạt động đầu trục lợi Để thực biện pháp này, quan quản lý cần thường xuyên tổ chức buổi kiểm tra để xem xét trình độ chun mơn người, từ đó, đề biện pháp nâng cao hiệu công việc Mặt khác, đơn vị cần thường xuyên tổ chức thi, buổi tập huấn chuyên môn để truyền tải kiến thức chuyên môn nghề nghiệp kiến thức pháp luật, qua đó, 18