(Luận văn) mức truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào chỉ số giá ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi -o0o - ep w n lo ad ju y th HOÀNG THỊ THANH NHÀN yi pl n ua al n va ll fu MỨC TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO CHỈ oi m SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM at nh z z ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi -o0o - ep w n lo HOÀNG THỊ THANH NHÀN ad ju y th yi MỨC TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO CHỈ pl n ua al SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM n va ll fu Chuyên ngành: Kinh tế tài chính- Ngân hàng m oi Mã số: 60.31.12 at nh z z vb ht LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ k jm om l.c gm n a Lu n va Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang y te re TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 t to ng hi ep LỜI CẢM ƠN w Trước tiên, xin chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc n lo Trang người tận tình dẫn đóng góp ý kiến quý báu ad giúp tơi hồn thành luận văn ju y th yi Tôi xin gởi lời cảm ơn chân thành đến Quý thầy cô người pl n ua tập trường al tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi suốt q trình học n va ll fu Và tơi xin gởi lời cảm ơn chân tình đến em Bạch Thị Phương oi m Thảo; Trần Quốc Phong, Nguyễn Quốc Huy bạn học hỗ at nh trợ nhiệt tình để giúp tơi hồn thành tốt luận văn z Lời cảm ơn sau xin gởi đến thành viên gia z vb đình, người hỗ trợ tinh thần động viên suốt ht k jm trình học tập hồn thành luận văn om l.c Hồng Thị Thanh Nhàn gm TP Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 10 năm 2012 n a Lu n va y te re LỜI CAM ĐOAN t to ng hi Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng với giúp đỡ ep người hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang Các nội dung nghiên cứu kết w nghiên cứu trung thực chưa cơng bố n lo cơng trình ad Số liệu thống kê nghiên cứu lấy từ nguồn liệu đáng tin cậy y th thích rõ ràng nghiên cứu tơi ju yi Nếu có phát gian lận nào, xin chịu trách nhiệm trước Hội đồng pl n ua al TP Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 10 năm 2012 va Tác giả n Hoàng Thị Thanh Nhàn ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to TÓM TẮT ng hi MỞ ĐẦU ep CHƢƠNG TỔNG QUAN LÝ THYẾT VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI w n VIỆT NAM lo ad 1.1 Thế truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) y th 1.2 Cơ chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá nhƣ ju 1.3 Tổng quan nghiên cứu điển hình ERPT nƣớc yi 1.3.1 Các nghiên cứu giới pl ua al 1.3.2 Các nghiên cứu nước 10 n KẾT LUẬN CHƢƠNG 13 n va CHƢƠNG 14 fu ĐO LƢỜNG MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở ll VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2001-2011 14 m oi 2.1 Mơ hình nghiên cứu 14 nh at 2.2 Dữ liệu nghiên cứu 16 z 2.3 Các bƣớc thực q trình chạy mơ hình 17 z vb 2.4 Kết thực nghiệm 18 ht 2.4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 18 jm k 2.4.2 Xác định độ trễ cho biến mơ hình 18 gm 2.4.3 Hàm phản ứng xung (impulse response) 19 l.c 2.4.4 Chức phân rã phương sai 27 om 2.4.5 Hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 PHỤ LỤC 51 y PHỤ LỤC 47 te re PHỤ LỤC 43 n PHỤ LỤC 39 va PHỤ LỤC 34 n a Lu KẾT LUẬN CHUNG 30 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep IMP : Chỉ số giá nhập PPI : Chỉ số giá sản xuất : Chỉ số giá tiêu dùng GAP : Chênh lệch sản lượng thực tế sản lượng tiềm w CPI n lo : Giá trị sản xuất công nghiệp y th M2 ad IP : Cung tiền M2 TGHD ju ERPT : Mức truyền dẫn tỷ giá-Exchange Rate Pass-Through NHTW : Ngân hàng trung ương NHNN :Ngân hàng nhà nước VND : Việt Nam đồng USD : Đô la Mỹ NEER : Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương IFS : Thống kê tài quốc tế ADB : Ngân hàng phát triển Châu Á ADF : Augmented Dickey-Fuller WB : World bank GSO : Tổng cục thống kê Việt Nam yi : Tỷ giá hối đoái pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC BẢNG t to ng hi ep Bảng 2.1 Kết kiểm định nghiệm đơn vị Bảng 2.2: Kết xác định độ trễ cho mơ hình w Bảng 2.3: Kết chuẩn hóa cú sốc NEER- hệ số truyền dẫn đến số giá n lo Bảng 2.4: Kết phân rã phương sai ad ju y th yi pl DANH MỤC HÌNH VẼ n ua al va Hình 1.2: Kênh trực tiếp mức chuyển tỷ giá n ll fu Hình 2.1: Phản ứng số giá cú sốc NEER oi m Hình 2.2: Tổng hợp phản ứng ba số giá với 1% cú sốc NEER nh Hình 2.3 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 2) at Hình 2.4 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 3) z z Hình 2.5 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 4) vb ht Hình 2.6: Tác động cú sốc giá dầu, cung tiền, Gap đến số giá k jm om l.c gm n a Lu n va y te re TÓM TẮT t to ng hi ep Mức độ truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến số giá nước chủ đề nghiên cứu rộng toàn giới, nhiên Việt Nam nghiên cứu cho vấn w đề cịn Trong nghiên cứu tác giả đo lường mức độ thời n lo gian mức truyền dẫn tỷ giá vào chuỗi giá nước( IMP,PPI,CPI) ad y th giai đoạn 2001 đến 2011 Kết nghiên cứu cho thấy mức độ truyền dẫn tỷ ju giá (ERPT) đến IMP lớn hoàn toàn sau quý kể từ lúc xảy cú sốc tỷ giá, yi PPI cuối CPI nhiên mức ảnh hưởng đến CPI khơng hồn pl ua al tồn, mức ảnh hưởng theo khuynh hướng giảm dần theo chuỗi số giá nước n hoàn toàn phù hợp với nghiên cứu nước Hơn nữa, nghiên cứu n va Việt Nam sách tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến thay đổi số ll fu giá nước Do vậy, để đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát tăng trưởng kinh tế oi m ngân hàng nhà nước cần phải thận trọng vấn đề kiểm sốt cung tiền nh Từ khóa: Truyền dẫn tỷ giá (ERPT), mơ hình hồi qui vecto (VAR), số giá nhập at khẩu(IMP), số giá sản xuất(PPI), số giá tiêu dùng(CPI), z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỞ ĐẦU t to ng hi ep Lý chọn đề tài Tỷ giá hối đối (TGHĐ) lạm phát sách kinh tế vĩ mô quan w trọng quốc gia.Việc điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát vấn đề n lo đáng quan tâm hầu hết quốc gia giới Ở Việt Nam, biến động ad y th TGHĐ thời gian vừa qua không ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất yi pl chúng ju nhập khẩu, cán cân thương mại, nợ quốc gia, mà cịn ảnh hưởng đến niềm tin cơng ua al Như vậy, liệu có mối quan hệ TGHĐ lạm phát? Sự thay n đổi TGHĐ có tác động đáng kể đến lạm phát hay khơng? Và có mức độ n va tác động nào? Biến động giá hàng hóa giới cụ thể giá dầu có ll fu ảnh hưởng đến thay đổi tỷ giá lạm phát Việt Nam? Chính sách tiền tệ oi m liệu có tác động đến lạm phát hay khơng có mức độ nào? Để nh trả lời cho câu hỏi tác giả lựa chọn đề tài “Mức độ truyền dẫn tỷ at giá vào số giá Việt Nam” để làm luận văn bảo vệ khóa học thạc sĩ z ht vb Tính cấp thiết đề tài z jm Nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào số giá: số k gm giá nhập (IMP); số giá sản xuất (PPI); số giá tiêu dùng (CPI) l.c đề tài đáng quan tâm nhà kinh tế giới Đã có nhiều nghiên cứu liên quan om đến vấn đề thực nhiều quốc gia; nhiều kinh tế giới a Lu so sánh mức độ truyền dẫn tỷ giá ( ERPT) vào số giá nhập khẩu(IMP), số giá n sản xuất (PPI), số giá tiêu dùng (CPI) nước phát triển nước y sách điều hành tỷ giá linh hoạt hơn, mức độ phá giá VND ngày lớn te re Tại Việt Nam, năm gần với tăng mạnh tỷ lệ lạm phát n góp phần khơng nhỏ nhà điều hành sách quốc gia nói va nhiều giai đoạn thời gian khác Kết nghiên cứu việc cập nhật xác định mức độ ảnh hưởng việc phá giá VND t to kinh tế đặc biệt số giá tiêu dùng (CPI)trong nước vô cần thiết ng Mục tiêu nghiên cứu hi ep Như nêu rõ phần lý chọn đề tài, tác giả có hai vấn đề cần nghiên cứu: Thứ nhất: tác giả muốn xem xét mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào w số giá Việt Nam n lo Thứ hai: tác giả muốn xem xét mức độ tác động yếu tố vĩ mô có ảnh hưởng ad y th đến số giá Việt Nam ju Đối tượng nghiên cứu yi pl Để đạt mục tiêu nghiên cứu mình, đối tượng nghiên cứu tác ua al sau: CPI : số giá tiêu dùng Việt Nam - IMP : số giá nhập Việt Nam - PPI : số giá sản suất Việt Nam - IP : giá trị sản xuất công nghiệp Việt Nam - Neer, Reer n - n va ll fu oi m nh : tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương (Neer), tỷ giá thực hiệu lực at đa phương (Reer) Việt Nam so với tiền nước khu vực Ở z z nghiên cứu tác giả lựa chọn 10 quốc gia có quan hệ giao thương vb ht chiếm 82 % tỷ trọng giao thương với Việt Nam bao gồm: Nhật, Singapore, jm Các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số om Các số liệu chi số giá tiêu dùng (CPI), số giá nhập (IMP), số giá a Lu - l.c Phạm vi nghiên cứu giá Việt Nam gm - k Trung Quốc, Hàn Quốc, Mỹ, Thái Lan, Úc, Hong Kong, Indonesia, Malaysia n sản suất (PPI), giá trị sản xuất công nghiệp (IP) Việt Nam nghiên Phương pháp nghiên cứu y Việt Nam nghiên cứu giai đoạn 2001-2011 te re Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương (Neer) so với 10 đối tác thương mại lớn n - va cứu giai đoạn từ năm 2001- 2011