(Luận văn) mối quan hệ giữa lạm phát và truyền dẫn tỷ giá tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH hi ep w n lo ad y th ju NGUYỄN THỊ ĐỒNG DIỄM yi pl n ua al n va ll fu PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ oi m TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ TẠI VIỆT NAM at nh z z vb ht LUẬN VĂN THẠC SĨ k jm om l.c gm n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng hi ep w n lo ad ju y th NGUYỄN THỊ ĐỒNG DIỄM yi pl n ua al n va PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ ll fu TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ TẠI VIỆT NAM oi m nh Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng at z Mã số: 8340201 z ht vb k jm LUẬN VĂN THẠC SĨ n a Lu TS PHẠM THỊ ANH THƯ om l.c gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN t to ng Tôi xin cam đoan luận văn Thạc sĩ kinh tế “Mối quan hệ lạm phát hi ep truyền dẫn tỷ giá Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng cá nhân thực hướng dẫn TS Phạm Thị Anh Thư Các số liệu sử dụng w n luận văn thu thập trung thực từ nguồn hợp pháp đáng tin cậy khác lo ad Luận văn không chép công trình tác giả khác y th ju TP HCM, ngày … tháng … năm 2018 yi pl Tác giả n ua al n va ll fu oi m Nguyễn Thị Đồng Diễm at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng LỜI CAM ĐOAN hi ep MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT w DANH MỤC CÁC BẢNG n lo DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ ad y th Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu ju 1.1 Sự cần thiết đề tài yi pl 1.2 Mục tiêu nghiên cứu ua al 1.3 Đối tượng phạm vị nghiên cứu đề tài .3 n 1.4 Phương pháp nghiên cứu va n 1.5 Ý nghĩa khoa học luận văn ll fu 1.6 Kết Cấu Của Luận Văn oi m Chương 2: Cơ sở lý thuyết tổng quan nghiên cứu at nh 2.1 Lý thuyết truyền dẫn tỷ giá hối đoái 2.1.1 Định nghĩa tỷ giá hối đoái lạm phát .5 z z 2.1.2 Định nghĩa truyền dẫn tỷ giá hối đoái vb ht 2.1.3 Mối liên hệ lạm phát truyền dẫn tỷ giá .6 jm 2.2 Các kênh truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến giá nước k gm 2.3 Truyền dẫn tỷ giá phi tuyến l.c 2.4 Các nghiên cứu thực nghiệm truyền dẫn tỷ giá 11 om 2.4.1 Các nghiên cứu tác động môi trường lạm phát đến truyền dẫn tỷ giá a Lu 11 n 2.4.2 Các nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá ảnh hưởng đến lạm phát 16 y te re Việt Nam .24 n va Chương 3: Phương pháp nghiên cứu mối quan hệ truyền dẫn tỷ giá lạm phát 3.1 Khung phân tích 24 3.2 Mơ hình hồi quy chuyển tiếp trơn (STR) 31 t to 3.2.1 Trường hợp hàm chuyển tiếp trơn hàm logistic tổng quát (LSTR) 32 ng 3.2.2 Trường hợp hàm chuyển tiếp trơn hàm mũ (ESTR) .35 hi ep 3.3 Quy trình xây dựng mơ hình 36 3.3.1 Giai đoạn thiết lập mơ hình .37 w n 3.3.2 Giai đoạn ước lượng tham số hồi quy .39 lo 3.3.3 Giai đoạn đánh giá phù hợp mơ hình .39 ad y th 3.4 Cơ sở liệu 41 ju 3.4.1 Mô tả liệu .41 yi pl 3.4.2 Thống kê mô tả 44 ua al Chương 4: Kết nghiên cứu thảo luận 46 n 4.1 Kiểm định tính dừng 46 va n 4.2 Kiểm định tuyến tính dựa theo định mơ hình STR, lựa chọn biến chuyển ll fu tiếp định dạng mơ hình STR .46 oi m Chương 5: Kết luận 56 at nh 5.1 Kết nghiên cứu 56 5.2 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 57 z z 5.2.1 Hạn chế đề tài .57 vb ht 5.2.2 Hướng nghiên cứu 58 k jm TÀI LIỆU THAM KHẢO om l.c gm PHỤ LỤC n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT t to ng Tên đầy đủ Tiếng Việt Ký hiệu Tên đầy đủ Tiếng Anh hi ep CPI w ERPT n lo ad ESTAR Consumer Price Index Truyền dẫn tỷ giá hối đoái Exchange rate Pass – Through Mơ hình tự hồi quy phi tuyến lũy Exponential smooth transition thừa autoregressive Mơ hình hồi quy phi tuyến lũy Exponential smooth transition thừa regression yi ESTR ju y th Chỉ số giá tiêu dùng pl ua al Liên minh châu Âu European Union n EU va GDP Tổng sản phẩm quốc nội HICP Chỉ số hài hòa giá tiêu dùng n Gross Domestic Product fu ll Harmonized Index of Consumer m oi Price nh IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMP Chỉ số giá nhập Import price index Mơ hình tự hồi quy phi tuyến Logistic smooth transition logistic autoregressive LSTR Mô hình hồi quy phi tuyến logistic Logistic smooth transition regression NEER Tỷ giá hiệu lực danh nghĩa đa Nominal Effective Exchange Rate at z z ht vb LSTAR International Monetary Fund k jm om l.c gm Producer Price Index Mơ hình tự hồi quy phi tuyến trơn Smooth transition autoregressive STR Mơ hình hồi quy phi tuyến trơn Smooth transition regression USD Đô la Mỹ US Dollar n STAR va Chỉ số giá sản xuất PPI n a Lu phương y te re VAR t to VECM ng hi ep VND Mơ hình vectơ tự hồi quy Vector Autoregression Mơ hình vec tơ hiệu chỉnh sai số Vector Error Correction Model Việt Nam Đồng Vietnam dong w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC BẢNG t to Bảng 2.1.Tổng hợp nghiên cứu trước 20 ng Bảng 3.2 Tóm tắt thống kê mơ tả biến sở sử dụng .44 hi ep Bảng 4.1 Kết kiểm định nghiệm đơn vị .46 Bảng 4.2 Kết kiểm định tuyến tính (𝑧𝑡 = 𝜋𝑡 − 𝑑) 47 w Bảng 4.3: Kết kiểm định thành phần phi tuyến cịn sót lại 48 n lo ad Bảng 4.4: Kết kiểm định tính quán tham số ước lượng .49 ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ t to Hình 2.1.Cơ chế truyền dẫn tỷ giá đến giá nước .8 ng Hình 3.1 ERPT lạm phát trễ: trường hợp đồng hai thời kỳ (N=2) .30 hi ep Hình 3.2 ERPT lạm phát trễ: trường hợp đồng thời ba thời kỳ (N=3) 31 Hình 3.3 Đồ thị LSTR1 với c =1 .33 w n Hình 3.4 Đồ thị hàm số LSTR2 với c1 = -1, c2 =1 35 lo ad Hình 3.5 Đồ thị hàm số ESTR với 𝒄𝟏 ∗= 𝟎 .36 ju y th Hình 3.6: Chỉ số giá tiêu dùng số giá nhập Việt Nam từ 01/2000 đến yi 12/2017 42 pl Hình 3.7: Tỷ giá hiệu lực danh nghĩa đa phương Việt Nam từ 01/2000 đến 12/2017 al ua .43 n Hình 3.8: Chỉ số lạm phát Việt Nam từ 01/2000 đến 12/2017 44 va n Hình 4.1 ERPT so với biến chuyển tiếp Mơ hình LSTR 52 fu ll Hình 4.2 ERPT theo thời gian mơ hình LSTR 53 oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu t to ng 1.1 Sự cần thiết đề tài hi Trong năm qua, Chính sách lạm phát mục tiêu lựa chọn ep cho hướng điều tiết sách tiền tệ nhiều quốc gia khắp châu lục w đem lại số kết tích cực Tuy nhiên, quốc gia khơng thể đồng thời thực n lo sách tiền tệ độc lập (theo đuổi lạm phát mục tiêu), ổn định tỷ giá tự ad hóa tài khoản vốn Một nước theo đuổi sách lạm phát mục tiêu khơng thể y th ju cùng lúc theo đuổi mục tiêu tỉ giá Tuy nhiên điều khơng có nghĩa Ngân yi hàng trung ương từ bỏ việc can thiệp lên thị trường hối đoái tỷ giá kênh quan pl al trọng sách tiền tệ, đóng vai trị truyền dẫn tác động từ công cụ Ngân n ua hàng trung ương đến mục tiêu cuối cùng sách tiền tệ, quan trọng n va mục tiêu ổn định giá cả, góp phần ổn định kinh tế Do việc nghiên ll fu cứu ảnh hưởng chuyển tiếp biến động tỷ giá đến mức giá nội địa thông oi m qua giá nhập khẩu, coi hành động tất yếu kinh tế mở Mối quan hệ tỷ giá lạm phát, tác động tỷ giá tới lạm phát… nh at vấn đề khác nhiều nhà kinh tế học quan tâm nghiên cứu z Có nhiều nghiên cứu lý thuyết thực tiễn vấn đề lạm phát z ht vb nhân tố tác động Từ năm 1970, nhà kinh tế học nghiên cứu mức jm độ truyền dẫn tỷ giá (exchange rate Pass – Through, ERPT) vào mức giá nội địa k yếu tố then chốt xác định nên quy mô tác động sách tiền tệ gm l.c Theo nghiên cứu Nidhaleddine Ben Cheikh, Waël Louhichi (2016), cho mức om độ truyền dẫn (ERPT) vào giá nhập vấn đề quan trọng lạm phát a Lu Các nhà hoạch định sách phải có khả đánh giá tác động thay đổi tiền tệ giá nội địa, để xác định tồn áp lực lên lạm phát và, đó, n Các nghiên cứu ERPT lạm phát ngày tăng với nhiều cách tiếp cận Cách tiếp cận theo hướng xây dựng mơ hình chuỗi thời gian phi tuyến hồi quy trơn y lạm phát tương lai te re ương khơng có hiểu biết tốt động lực lạm phát, mà họ dự đốn hướng n va sách tiền tệ phản ứng thích hợp để đối phó với điều Các ngân hàng trung PHỤ LỤC 1: KIỂM ĐỊNH NGHIỆM ĐƠN VỊ t to ERPT ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al LẠM PHÁT n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHỤ LỤC 2: KIỂM ĐỊNH TÍNH PHI TUYẾN VÀ LỰA CHỌN MƠ HÌNH HỒI t to PHI TUYẾN ng d=1 hi ep w n lo Sm ooth Thres hold Linearity Tes ts Date: 10/14/18 Tim e: 11:05 Sam ple: 2000M02 2017M12 Included obs ervations : 209 Tes t for nonlinearity us ing LAMPHAT(-1) as the thres hold variable Taylor s eries alternatives : b0 + b1*s [ + b2*s ^2 + b3*s ^3 + b4*s ^4 ] ad y th Linearity Tes ts F-s tatis tic Null Hypothes is ju H04: H03: H02: H01: 4.459775 4.866984 5.136542 4.950230 yi b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 pl d.f p-value (33, 168) (25, 176) (17, 184) (9, 192) 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 al The H0i tes t us es the i-th order Taylor expans ion (bj=0 for all j>i) n ua ll fu 3.233987 4.527593 4.950230 p-value (8, 176) (8, 184) (9, 192) 0.0019 0.0000 0.0000 oi m H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 n va Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic d.f at nh All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Linear m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H1) = Pr(H0E) with Pr(H0L) < 05 n a Lu n va y te re d=2: t to Sm ooth Thres hold Linearity Tes ts Date: 10/14/18 Tim e: 11:05 Sam ple: 2000M02 2017M12 Included obs ervations : 209 Tes t for nonlinearity us ing LAMPHAT(-2) as the thres hold variable Taylor s eries alternatives : b0 + b1*s [ + b2*s ^2 + b3*s ^3 + b4*s ^4 ] ng hi ep Linearity Tes ts F-s tatis tic Null Hypothes is w n lo ad H04: H03: H02: H01: b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 d.f 2.859574 2.731927 2.100498 2.598917 (37, (28, (19, (10, p-value 163) 172) 181) 190) 0.0000 0.0000 0.0064 0.0056 y th The H0i tes t us es the i-th order Taylor expans ion (bj=0 for all j>i) ju yi Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic pl H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 p-value (9, 172) (9, 181) (10, 190) 0.0005 0.1579 0.0056 n ua al 3.511231 1.480916 2.598917 d.f n va All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Linear m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H3) = 05 ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re d=4 t to Sm ooth Thres hold Linearity Tes ts Date: 10/14/18 Tim e: 11:06 Sam ple: 2000M02 2017M12 Included obs ervations : 209 Tes t for nonlinearity us ing LAMPHAT(-4) as the thres hold variable Taylor s eries alternatives : b0 + b1*s [ + b2*s ^2 + b3*s ^3 + b4*s ^4 ] ng hi ep Linearity Tes ts F-s tatis tic Null Hypothes is w n lo ad H04: H03: H02: H01: b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 d.f 1.572259 1.790206 1.677510 1.997604 (45, (34, (23, (12, p-value 153) 164) 175) 186) 0.0228 0.0088 0.0333 0.0265 y th The H0i tes t us es the i-th order Taylor expans ion (bj=0 for all j>i) ju yi Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic pl H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 p-value (11, 164) (11, 175) (12, 186) 0.0511 0.2330 0.0265 n ua al 1.840529 1.290834 1.997604 d.f n va All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Linear m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H3) i) pl al ua Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic d.f p-value n n va H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 (12, 160) (12, 172) (13, 184) 0.0372 0.3072 0.0000 ll fu 1.905345 1.171418 3.591273 oi m All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Linear m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H3) i) ju yi Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic pl 1.343592 1.065588 2.281934 p-value (13, 156) (13, 169) (14, 182) 0.1934 0.3923 0.0068 n ua al H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 d.f n va All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Linear m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H3) i) ju yi Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic p-value (0, 190) (0, 190) (0, 190) NA NA NA pl d.f al NA NA NA n ua H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 va n All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Original m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H3) = 05 ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re d=3 t to Sm ooth Thres hold Rem aining Nonlinearity Tes ts Date: 10/14/18 Tim e: 11:37 Sam ple: 2000M02 2017M12 Included obs ervations : 209 Additive nonlinearity tes ts us ing LAMPHAT(-3) as the thres hold variable Taylor s eries alternatives : b0 + b1*s [ + b2*s ^2 + b3*s ^3 + b4*s ^4 ] ng hi ep w Additive Nonlinearity Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic n lo H04: H03: H02: H01: ad b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 NA NA NA NA d.f p-value (0, 188) (0, 188) (0, 188) (0, 188) NA NA NA NA y th The H0i tes t us es the i-th order Taylor expans ion (bj=0 for all j>i) ju yi Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic d.f pl p-value al NA NA NA n ua H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 (0, 188) (0, 188) (0, 188) NA NA NA va n All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Original m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H3) = 05 ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re d=4 t to Sm ooth Threshold Remaining Nonlinearity Tests Date: 10/14/18 Time: 11:36 Sample: 2000M02 2017M12 Included observations: 209 Additive nonlinearity tests using LAMPHAT(-4) as the threshold variable Taylor series alternatives: b0 + b1*s [ + b2*s^2 + b3*s^3 + b4*s^4 ] ng hi ep w n Additive Nonlinearity Tests Null Hypothesis F-statistic lo ad ju y th H04: H03: H02: H01: b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 1.301169 1.268147 1.275430 1.579817 d.f p-value (36, 148) (34, 150) (23, 161) (12, 172) 0.1405 0.1686 0.1919 0.1014 yi pl The H0i test uses the i-th order Taylor expansion (bj=0 for all j>i) ua al n Terasvirta Sequential Tests Null Hypothesis F-statistic d.f va n H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 ll fu 1.213939 0.948993 1.579817 p-value (11, 150) (11, 161) (12, 172) 0.2823 0.4953 0.1014 m oi All tests are based on the third-order Taylor expansion (b4=0) Original model is not rejected at the 5% level using H03 at nh z p-value (19, 141) (18, 141) 0.2520 0.2997 ht 1.217123 1.163333 d.f vb H0L: b2=b4=0 H0E: b1=b3=0 Es cribano-Jorda Tests F-statistic z Null Hypothesis k jm om l.c gm All tests are based on the fourth-order Taylor expansion Original model is not rejected at the 5% level using H04 n a Lu n va y te re d=5 t to Sm ooth Thres hold Rem aining Nonlinearity Tes ts Date: 10/14/18 Tim e: 11:36 Sam ple: 2000M02 2017M12 Included obs ervations : 209 Additive nonlinearity tes ts us ing LAMPHAT(-5) as the thres hold variable Taylor s eries alternatives : b0 + b1*s [ + b2*s ^2 + b3*s ^3 + b4*s ^4 ] ng hi ep w Additive Nonlinearity Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic n lo H04: H03: H02: H01: ad b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 1.105892 1.187299 1.656450 1.605937 d.f p-value (45, 137) (37, 145) (25, 157) (13, 169) 0.3237 0.2359 0.0339 0.0876 y th The H0i tes t us es the i-th order Taylor expans ion (bj=0 for all j>i) ju yi Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic d.f pl p-value al H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 n ua 0.374807 1.632979 1.605937 (12, 145) (12, 157) (13, 169) 0.9705 0.0875 0.0876 va n All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Original m odel is not rejected at the 5% level us ing H03 fu Es cribano-Jorda Tes ts F-s tatis tic ll oi 0.777061 0.872730 p-value (18, 138) (17, 138) 0.7239 0.6068 at nh H0L: b2=b4=0 H0E: b1=b3=0 d.f m Null Hypothes is z All tes ts are bas ed on the fourth-order Taylor expans ion Original m odel is not rejected at the 5% level us ing H04 z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re d=6 t to Sm ooth Thres hold Rem aining Nonlinearity Tes ts Date: 10/14/18 Tim e: 11:35 Sam ple: 2000M02 2017M12 Included obs ervations : 209 Additive nonlinearity tes ts us ing LAMPHAT(-6) as the thres hold variable Taylor s eries alternatives : b0 + b1*s [ + b2*s ^2 + b3*s ^3 + b4*s ^4 ] ng hi ep w Additive Nonlinearity Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic n lo ad H04: H03: H02: H01: b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 NA NA NA NA d.f (0, (0, (0, (0, p-value 181) 181) 181) 181) NA NA NA NA y th The H0i tes t us es the i-th order Taylor expans ion (bj=0 for all j>i) ju yi Teras virta Sequential Tes ts Null Hypothes is F-s tatis tic p-value (0, 181) (0, 181) (0, 181) NA NA NA pl d.f al NA NA NA n ua H3: b3=0 H2: b2=0 | b3=0 H1: b1=0 | b2=b3=0 va n All tes ts are bas ed on the third-order Taylor expans ion (b4=0) Original m odel is rejected at the 5% level us ing H03 Recom m ended m odel: firs t-order logis tic Pr(H3) = 05 ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to PHỤ LỤC 4: KIỂM ĐỊNH TÍNH NHẤT QUÁN CỦA THAM SỐ ƯỚC LƯỢNG ng d=4 hi ep Smooth Threshold Parameter Constancy Test Date: 10/14/18 Time: 11:37 Sample: 2000M02 2017M12 Included observations: 209 Encapsulated nonlinearity test using trend as the threshold variable Taylor series alternatives: b0 + b1*s [ + b2*s^2 + b3*s^3 + b4*s^4 ] w n lo ad Parameter Constancy Tests Null Hypothesis F-statistic d.f ju y th H04: H03: H02: H01: yi b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 pl 1.027033 1.073053 1.037534 0.667953 p-value (92, 92) (69, 115) (46, 138) (23, 161) 0.4492 0.3649 0.4234 0.8714 al The H0i test uses the i-th order Taylor expansion (bj=0 for all j>i) ua n d=5 va n Smooth Threshold Parameter Constancy Test Date: 10/14/18 Time: 11:36 Sample: 2000M02 2017M12 Included observations: 209 Encapsulated nonlinearity test using trend as the threshold variable Taylor series alternatives: b0 + b1*s [ + b2*s^2 + b3*s^3 + b4*s^4 ] ll fu oi m at nh Parameter Constancy Tests Null Hypothesis F-statistic d.f z p-value z (100, 82) (75, 107) (50, 132) (25, 157) 0.3666 0.1269 0.2378 0.3752 k jm 1.076348 1.270827 1.171081 1.076837 ht b1=b2=b3=b4=0 b1=b2=b3=0 b1=b2=0 b1=0 vb H04: H03: H02: H01: om l.c gm The H0i test uses the i-th order Taylor expansion (bj=0 for all j>i) n a Lu n va y te re PHỤ LỤC 5: MƠ HÌNH HỒI QUY PHI TUYẾN LSTR VỚI d=5 t to Dependent Variable: LAMPHAT Method: Smooth Thres hold Regres s ion Trans ition function: Logis tic Date: 10/14/18 Tim e: 14:22 Sam ple (adjus ted): 2000M08 2017M12 Included obs ervations : 209 after adjus tm ents Thres hold variable: LAMPHAT(-5) Starting values : Grid s earch with concentrated regres s ion coefficients Ordinary s tandard errors & covariance us ing outer product of gradients Convergence achieved after iterations ng hi ep w n lo Variable Coefficient Std Error t-Statis tic Prob ad Thres hold Variables (linear part) ju y th LAMPHAT(-1) LAMPHAT(-2) LAMPHAT(-3) LAMPHAT(-4) LAMPHAT(-5) ERPT ERPT(-1) ERPT(-2) ERPT(-3) ERPT(-4) ERPT(-5) ERPT(-6) C yi pl n ua al n va 0.361347 -0.020965 -0.005964 0.011097 0.203740 0.041365 0.102489 -0.061479 -0.021157 -0.052076 0.001337 -0.058265 0.261046 0.093618 0.094006 0.115229 0.136591 0.150391 0.032340 0.034966 0.032835 0.031555 0.032556 0.032274 0.030984 0.069024 3.859819 -0.223017 -0.051755 0.081241 1.354733 1.279091 2.931062 -1.872360 -0.670479 -1.599571 0.041428 -1.880493 3.781956 0.0002 0.8238 0.9588 0.9353 0.1772 0.2025 0.0038 0.0628 0.5034 0.1114 0.9670 0.0616 0.0002 fu Thres hold Variables (nonlinear part) ll oi 0.279455 0.275398 0.245962 0.240713 0.182576 0.087560 0.088111 0.098750 0.079057 0.068508 0.061873 0.064402 at nh z z vb 0.0541 0.7459 0.1540 0.1064 0.0902 0.0522 0.0018 0.0578 0.1418 0.1045 0.8088 0.3516 k jm Slopes 1.938840 0.324557 1.431424 -1.622558 -1.703527 -1.954154 -3.165298 1.909039 1.475344 1.631410 -0.242304 -0.933862 ht 0.541818 0.089382 0.352076 -0.390570 -0.311023 -0.171105 -0.278899 0.188517 0.116637 0.111764 -0.014992 -0.060143 m LAMPHAT(-1) LAMPHAT(-2) LAMPHAT(-3) LAMPHAT(-4) LAMPHAT(-5) ERPT ERPT(-1) ERPT(-2) ERPT(-3) ERPT(-4) ERPT(-5) ERPT(-6) 3.935424 2.499676 1.574374 6.687611 n n va 0.574051 0.795782 1.942505 2.374290 2.117079 1.982344 a Lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Wats on s tat 0.0000 om 0.499471 0.427967 0.601873 65.92973 -175.9918 6.985199 0.000000 0.159020 l.c R-s quared Adjus ted R-s quared S.E of regres s ion Sum s quared res id Log likelihood F-s tatis tic Prob(F-s tatis tic) 1.063463 Thres holds THRESHOLD 0.1171 gm SLOPE y te re