(Luận văn) mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế, nghiên cứu thực nghiệm ở việt nam 001

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al ĐẶNG THỊ HÒA n va ll fu oi m MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ : NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM Ở VIỆT NAM at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ y te re TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al ĐẶNG THỊ HÒA n va ll fu m oi MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ : NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM Ở VIỆT NAM at nh z z ht vb Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60340201 k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va Người hướng dẫn khoa học : PGS TS Nguyễn Ngọc Định y te re TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 LffiCAMDOAN t to ng hi ep Toi xin cam doan lu~ van "MOl QUAN Ht GIUA L~ PilAT VA w n TANG TRUONG KINH TE : NGHIEN CUu TIIVC NGHI$M (J lo ad VI~T NAM" la cong trinh nghien c(ru cua chinh tac gia, n()i dung ju y th duqc due k~t tir qua trinh hQC ~p va cac k~t qua nghien CUu th\IC ti~n yi thai gian qua, cac s6 li~u su d\}ng la trung thvc va c6 ngubn g6c pl al trich ddn ro rang Lu~ van duqc th\l'C hi~n dum S\1' hu6ng ddn khoa n ua hQc cua ThAy Nguy~n NgQc Dinh n va ll fu Tac gia lu~ van oi m at nh z z j ht vb D!NGTHlHOA k m om l.c gm an Lu n va ey t re MUCLUC • • t to TRANG PH(/ BiA ng LOICAMDOAN hi ep Mf)CL(JC DANH Mf)C VIET TAT w n DANH Mf)C BANG lo ad DANH Mf)C HiNH y th Tom t~t ju , TH!Jj;U - C1lUiONG : GIOI yi pl D~t vAn d€ ua al " va' p huong p h'ap ngh'" Ien cuu' M \IC t1eu Ph~m y nghia cua d€ titi n vi nghien cl:ru n va fu ll K€t cAu de tai m oi cHUaNG 2: cAc BANG CHUNG THT/C NGHIEM v.E M6I QUAN HE at nh GIUA L4M PHAT VA TANG TRUONG KINH TE 2.1 Tfmg quan v€ 1~ phat va tang truang kinh t€ z L~m phat z 2.1.1 vb jm ht 2.1.2 Tang truang kinh t€ : 2.1.3 Mbi quan h~ gifra l~m phat va tang truang kinh t€ k gm 2.2 Khai quat nhfrng nghien cl:ru tru6c day 12 l.c 2.2.1 Cac bAng chirng thl,Ic nghi~m chi mbi quan h~ d6ng bi€n gifra l~m om phat va tang truang kinh t€ 12 an Lu 2.2.2.Cac bAng chirng thl,Ic nghi~m chi mbi quan h~ nghich bi€n gifra l~m phat va tang truang kinh t€ 13 n va ey t re 2.2.3 Cac bAng chirng thl,lc nghi~m chi m6i quan h~ d6ng bi~n gifra 1~m phat va tang tnr6ng kinh t~ 15 t to ng CHUONG 3: PHUONG PHAP NGHIEN CUu 24 hi ep 3.1 Mo hinh hi~u chinh sai s6 24 3.1.1 Ki~m dinh d6ng lien k~t 25 w n 3.1.2 Mo hinh hi~u chinh sai s6 ECM 25 lo ad 1.3 Ki~m djnh d6ng lien k~t va ECM 26 y th 1.4 ECM va S\I tac d9ng dai h~ 26 Dfr li~u 28 ju 2.2 yi pl CHUONG : KET QUA NGHIEN c(!u 30 ua al 4.1 Th6ng ke mo ta va h~ s6 tuang quan 24 n 4.2 Ki~m djnh nghi~m dan vj 32 va n 4.3 Ll,la chn bu6c tr~ t6i uu 34 ll fu 4.4 Ki~m dinh d6ng lien k~t 36 m oi 4.5 Ki~m djnh m6i quan h~ nhan qua Granger 38 at nh 4.6 Phan tich can bAng ngful h~- Mo hinh ECM 40 z K~t qua mo hinh VECM 43 z vb 4.8 Phan phuang sai 43 k jm ht 4.9 Thao 1u~ k~t qua 46 l.c gm CHUONG 5: KET LUJN VA KHUYEN NGH! 49 5.1 K~t lu~ v~ vfin d~ nghien c(ru 49 om 5.2 H~ ch~ cua nghien c(ru va huang nghien c(ru ti~p theo 49 Danh ffi\IC cac tai kham khilO n va Ph\11\IC li~u an Lu 5.1 M9t s6 khuy~n nghi chinh sach 49 ey t re DANHMVCVIETTAT t to ng ADF: Augmented Dickey-Fuller Test- Ki€m dinh DF rna r()ng hi CPI: Chi s6 gia tieu dung ep ECM: Error Correction Model: Mo hinh hi~u chinh sai s6 w GDP: Tfmg san phfun qu6c n()i n lo GNP: T6ng san phfun qu6c dan ad y th IMF: Quy ti~n t~ qu6c t~ ju OLS:(Ordinary Least Square): Phuang phap binh phuang be nhftt yi PP test: Philips anh Perron Test- Phuang phap ki€m dinh PP pl VND: Dbng Vi~t Nam n ua al VECM: Vector Error Correction Model - Mo hinh vee to hi~u chinh sai s6 n va WB: Ngan hang Th~ gioi ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to DANH MVC BANG ng Bang 2.1: Tom tAt TAng quan cac nghien c(ru tru6'c day hi ep Bang 4.1.1: Cac gia tri th6ng ke mo tA v~ ty 1~ tang tru6ng va 1~ phat cua Vi~t Nam giai do~ 1997 - 2013 w n Bang 4.1.2: H~ s6 tuong quan giua tang tru6ng va 1~m phat lo ad Bang 4.2.1: Kiem dinh nghi~m don vi y th Bang 4.3.1: L\fa chQn buac tre t6i uu ju yi Bang 4.4.1 Kiem dinh h6i qui d6ng lien ket Johansen cho GDP va CPI pl Bang 4.5.1 Ki€m dinh m6i quan h~ nhan qua Granger giua GDP va CPI al n ua Bang 4.6.1: Ket qua kiem dinh mo hinh ECM n va Bang 4.8: Ket qua phan tich phan phuong sai ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va DANH MVC HiNH t to ng hi Hinh 4a : Cac nghi~m cua mo hinh V AR ep Db thi 4.8a: Phan UI1g phan Cholesky w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƢỞNG t to ng KINH TẾ Ở VIỆT NAM hi ep w Tóm tắt n lo ad y th Mối liên hệ tăng trưởng kinh tế lạm phát vấn đề thu hút quan tâm ju nhiều nhà nghiên cứu kinh tế Trong thời gian gần đây, kinh tế giới có nhiều yi biến động, đặc biệt khủng hoảng kinh tế toàn cầu, làm giảm tốc độ tăng pl ua al trưởng khiến lạm phát tăng cao nhiều nước, có Việt Nam Điều đặt n yêu cầu cần nghiên cứu cách sâu sắc tác động qua lại tăng trưởng ll fu cho quốc gia n va lạm phát, từ đề xuất biện pháp nhằm ổn định lạm phát thúc đẩy tăng trưởng oi m Bài viết nhằm nghiên cứu mối quan hệ tăng trưởng kinh tế lạm phát Việt nh Nam thời gian gần Kết phân tích từ phương pháp hồi quy đồng liên at kết, mơ hình ECM (Error Correction Model) mơ hình VAR (Vector z z Autoregressive Model ) sử dụng liệu hàng quý cho thấy tăng trưởng kinh tế vb ht lạm phát có mối quan hệ đồng biến dài hạn, Cịn ngắn hạn, tăng k jm trưởng kinh tế bị tác động với độ trễ 3; cịn lạm phát độ trễ gm Mơ hình ECM cho thấy hệ số hiệu chỉnh từ ngắn hạn trạng thái cân dài l.c hạn ( -0.307602); hệ số mang dấu âm cho biết nhân tố thời kỳ chịu ảnh om hưởng bất cân thời kỳ trước Kết phân tích mối quan hệ an Lu nhân Granger, phân tách phương sai hàm phản ứng đẩy cho thấy, thay đổi tăng trưởng kinh tế lạm phát chủ yếu thay đổi tăng trọng ey nhận vấn đề thực tiễn.…Những kết có hàm ý sách quan t re trưởng kinh tế gây mức lạm phát cần phải chấp n va trưởng kinh tế ảnh hưởng rõ rệt đến lạm phát Điều cho thấy, kích thích tăng CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU t to ng Đặt vấn đề hi ep w Trong phát triển kinh tế, thách thức lớn khó khăn kết hợp hài n lo hòa tăng trưởng kinh tế kiềm chế lạm phát Tại nhiều quốc gia phát triển, lạm ad phát xem vấn đề quốc gia nghiêm trọng, kinh tế có lạm phát y th mức độ cao làm sụt giảm tiết kiệm, sụt giảm đầu tư, Ngoài ra, lạm phát cao ju yi làm giảm nhịp độ tăng trưởng kinh tế, khả thực kế hoạch dài pl hạn quốc gia nhược điểm tạo căng thẳng mặt trị xã hội al n ua Mối quan hệ tăng trưởng lạm phát vấn đề thu hút quan tâm va nhiều nhà nghiên cứu kinh tế Trong thời gian gần đây, bất ổn kinh tế n giới sau thời kỳ khủng hoảng kinh tế toàn cầu tác động làm giảm tốc độ tăng fu ll trưởng gia tăng lạm phát nhiều nước, có Việt Nam Ở nhiều quốc gia m oi để có mức tăng trưởng cao phải đánh đổi với mức lạm phát cao Trong lý thuyết nh at kinh tế học, thay đổi giá có ảnh hưởng tích cực lẫn tiêu cực đến tăng z trưởng Sự tăng giá mức độ định kích thích tăng trưởng Theo z ht vb trường phái Keynes, mối quan hệ tăng trưởng lạm phát mối quan hệ jm chiều nghiên cứu thực nghiệm nhà nghiên cứu Tobin (năm 1965) cho k kết tương tự Trên thực tế tuỳ theo tình hình nước, mối quan hệ lạm gm l.c phát tăng trưởng chiều ngược chiều Có nhiều nghiên cứu mối quan hệ tăng trưởng lạm phát Các nghiên cứu gần Fisher om (1993), Barro (1996), Bruno and Easterly (1998) mối quan hệ tăng an Lu trưởng lạm phát nghịch biến nhiều nước khác Đặc biệt, Khan cứu Fisher (1993) Sarel (1996) chứng minh cho thấy mối quan hệ lạm phát tăng trưởng quan hệ tuyến tính Mơ hình đồng liên kết mơ hình sai số ey ngưỡng mang dấu dương trường hợp ngược lại Một số kết nghiên t re quan hệ tăng trưởng – lạm phát mang dấu âm tỷ lệ lạm phát vượt n va Sehadji (2001) phát “ngưỡng” mức lạm phát 11%; có nghĩa mối 48 Nghiên cứu chưa phân tích xác định yếu tố tác động đến lạm phát - t to tăng trưởng cách chi tiết mà phân tích tác động qua lại hai số ng kinh tế vĩ mô hi Do thiếu số liệu biến khác ngắn hạn chi tiêu phủ, nhập ep - hàng hóa, tốc độ cung tiền… nên chưa thể nêu bật lên ảnh w n hưởng yếu tố lạm phát ngắn hạn lo ad Để bổ sung vào nghiên cứu cần thực số nghiên cứu mở rộng về: Các nhân tố tác động đến lạm pháp mơ hình quản lý lạm phát Việt yi Nam ju y th - Các nhân tố tác động đến tăng trưởng kinh tế - Mơ hình cho sách lạm phát Việt Nam pl - n ua al n va ll fu 5.3 Một số khuyến nghị sách oi m at nh Thứ : Kết kiểm định rằng, thay đổi tăng trưởng kinh tế z chịu tác động chiều với tỷ lệ lạm phát ,tuy nhiên, sách quản lý z kinh tế vĩ mô nên ưu tiên mục tiêu tăng trưởng kinh tế tăng trưởng kinh tế góp jm ht vb phần làm cho lạm phát kiềm chế k Đồng thời, lạm phát có ảnh hưởng đến tăng trưởng nhiều ảnh hưởng ngược trở gm l.c lại tăng trưởng đến lạm phát, điều cho thấy lạm phát cịn bị chi phối om nhiều yếu tố khác, đặc biệt biến động ngắn hạn Nghiên cứu cho thấy Chính phủ không nên theo đuổi mục tiêu giữ lạm phát thấp giá, mà an Lu cần thực sách hướng tới mục tiêu ưu tiên hàng đầu thúc đẩy tăng thúc đẩy tăng trưởng cách bền vững tránh cú sốc lạm phát khơng có lợi cho kinh tế ey vậy, Chính phủ cần thực biện pháp nhằm ổn định lạm phát, tạo tiền đề để t re nước Qua nghiên cứu, ta thấy lạm phát bị chi phối yếu tố khác, n va trưởng nhanh để rút ngắn thời gian thực cơng nghiệp hố, đại hố đất 49 Ngồi ra, với diễn biến lạm phát Việt Nam giai đoạn vừa qua; tác giả t to nhận thấy thời gian tới, Việt Nam có nguy tiềm tàng khiến cho ng lạm phát tiếp tục tăng cao Thứ nhất, giá loạt mặt hi ep hàng điện xăng dầu bị kiểm soát thời gian tới cải cách theo hướng thị trường Thứ hai, VNĐ chịu áp lực giá w n dù NHNN năm 2012 tỷ giá giữ ổn định; nhiên tháng đầu năm 2013 lo ad tỷ giá tăng lên thêm 1% nhiều chuyên gia tiếp tục dự báo tới cuối năm ju y th tiếp tục phá giá từ – 2% Thứ ba, giá Trung Quốc tăng lên yi khiến cho chi phí nhập cho cơng trình sở hạ tầng với nguyên liệu nhập pl chủ yếu Trung Quốc tăng lên Thứ tƣ, áp lực lỏng tiền tệ gia al ua tăng tăng trưởng suy giảm nhiều chi phí vay vốn cao so với n sức chịu đựng doanh nghiệp; Thứ năm, diễn biến kinh tế giới cộng với va n vấn đề trị, xung đột giới tiềm tàng nhiều rủi ro biến động fu ll khôn lường ảnh hưởng tới diễn biến lạm phát oi m at nh Do vậy, sách quản lý lạm phát cần phải: z Xây dựng hệ thống dự báo lạm phát mang tính xác cao Điều địi hỏi z vb phải có nguồn số liệu đầy đủ xác.Do cần phải hồn thiện cơng tác jm ht khảo sát số liệu xử lý số liệu cách minh bạch công khai nhằm hạn chế k tiêu cực công tác cung cấp số liệu – đặc biệt số liệu số kinh tế vĩ l.c gm mô Nghiên cứu phương pháp tính tốn lạm phát Việt Nam, tránh cú sốc giá, om cú sốc mang tính tạm thời, ngắn hạn lại gây biến động lớn an Lu mức giá chung, sách tiền tệ nhằm mục tiêu kiềm chế lạm pháp dao động hay tính bất ổn lớn (bị gây cú sốc cung có tính mùa sai lầm việc đưa sách Các yếu tố lường trước ey lường trước làm mờ xu hướng thật lạm phát nên dẫn đến t re vụ cao), xu hướng giá mặt hàng sớm bị đảo ngược n va gặp nhiều khó khăn Theo hướng: loại bỏ khỏi CPI mặt hàng mà có độ 50 cú sốc giá dầu, thiên tai yếu tố hỗ trợ sách tiền tệ không nên t to bù đắp lại tác động giá cú sốc tạm thời gây ra, bù đắp ng sách tiền tệ dẫn tới việc phải thay đổi sách thường xuyên khiến hi ep kinh tế không kịp thích ứng Đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế bền vững lên hàng đầu: Nhiều nghiên cứu w n đưa ngưỡng lạm phát tăng trưởng kinh tế nghiên cứu Khan lo ad Shenhaji (2001), đó, sách quản lý kinh tế , cần tuân thủ nghiêm ju y th mục tiêu kế hoạch đặt Tránh tình trạng phải từ bỏ mục tiêu tăng trưởng yi để kiềm chế lạm phát đặt kỳ vọng tăng trưởng cao gây tượng pl tăng trưởng nóng, gây áp lực lên lạm phát đời sống người dân al ua Thông điệp chung rõ ràng phủ nên cắt giảm chi tiêu khơng hiệu quả, có n hại cho tăng trưởng lạm phát Cung cấp ổn định sở hạ tầng cần thiết tạo va n tiền đề cho việc sử dụng biện pháp sách trực tiếp khác nhằm thúc đẩy ll fu tăng trưởng oi m Coi cắt giảm đầu tư cơng giải pháp để kiềm chế lạm phát Cụ thể nh - at phải cắt giảm bội chi ngân sách cách giảm chi, giảm đầu tư Nhà nước, z z thực chi tiêu cơng tiết kiệm Do đó, phải xác định rõ lộ trình giải vb ht pháp cho việc giảm bội chi tiến tới cân đối ngân sách cách tích cực Cải tổ, xếp máy hành gọn nhẹ từ Trung ương đến địa gm - k jm Chi ngân sách cần gắn liền với công khai, minh bạch dân chủ l.c phương Bố trí, cấu lại, rà sốt lại dự án đầu tư, tập trung vốn vào an Lu nghẽn kinh tế om dự án đầu tư tập trung vào sở hạ tầng, giải vấn đề tắc - Thực tế nhiều doanh nghiệp làm ăn thua lỗ lãi khối ngân hàng ey ngân hàng t re chia sẻ gánh nặng lạm phát với toàn xã hội, khống chế mức lương thưởng n va lại cao Do tình hình lạm phát tăng cao, ngân hàng phải 51 - Điều chỉnh giá hàng hóa theo chế thị trường, mặt hàng tăng giá t to mặt hàng thiết yếu Nhà nước quản lý giá nên phải cạnh tranh ng công phải có quản lý Nhà nước công cụ pháp luật hi ep Nếu không tự hóa cạnh tranh, tình trạng độc quyền lại tiếp diễn tạo áp lực cho đợt tăng giá Các vụ đầu cơ, lũng đoạn giá hàng w n hóa gây bất ổn kinh tế vĩ mô cần xử lý biện pháp hành lo ad hình Truyền thơng cho người dân hiểu đồng thuận, truyền thông nội ju y th - yi thật mạnh mẽ, để tất thành viên kinh tế chung tay với pl Chính phủ kiềm chế trì ổn định lạm phát để kích thích tăng trưởng n ua al kinh tế n va Thứ hai, số kiến nghị mang tính ngắn hạn: ll fu Cần có chế phối hợp đồng bộ, toàn diện sách kinh tế vĩ mơ, oi m đặc biệt phối hợp chặt chẽ từ khâu hoạch định sách tiền tệ, sách nh tài khố, sách tỷ giá sách khác để giải đạt mục at tiêu kiềm chế, trì ổn định lạm phát kích thích tăng trưởng z z Thực giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng hấp thụ vốn đầu tư vb ht kinh tế, đặc biệt nguồn đầu tư từ ngân sách Để thực điều này, cần k jm nghiên cứu lại việc phân bổ sử dụng nguồn lực theo hướng nguồn lực cần phải gm phân bổ đến ngành có độ lan tỏa lớn, có giá trị gia tăng cao Ưu tiên hỗ l.c trợ doanh nghiệp có phương án kinh doanh khả thi doanh nghiệp om có khả tiếp cận với cơng nghệ giúp doanh nghiệp trang bị lại an Lu thiết bị, cải tiến công nghệ nhằm bắt kịp với sản xuất giới Đồng thời, tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, dù doanh nghiệp nhà nước hay kiến thay đổi cụ thể sách thời điểm cụ thể năm nên công ey công bố từ đầu năm người dân doanh nghiệp biết Những dự t re Các định hướng sách kinh tế vĩ mơ Chính phủ năm cần n va ngồi nhà nước cần có bình đẳng hội kinh doanh 52 bố chắn thực Đồng thời, thông tin kinh tế vĩ mô (như nhập t to siêu, bội chi ngân sách, dự trữ ngoại hối, cán cân toán, nợ quốc gia…) phải ng công khai, minh bạch mức cần thiết để người dân doanh nghiệp tránh hi ep bị động sản xuất kinh doanh Chính phủ cần nâng cao lực dự báo tăng cường phối hợp trao đổi thông tin quan dự báo quan giám w n sát để đảm bảo thống công bố lo ad Để đảm bảo tăng trưởng trước mắt lâu dài cần giải vấn đề ju y th then chốt kinh tế, sở hạ tầng công nghiệp phụ trợ yếu kém, chất yi lượng nguồn nhân lực thấp, hệ thống tài cịn bất ổn mang tính đầu cơ, pl máy hành cồng kềnh, hiệu al n ua Như vậy, ngắn hạn cần đẩy mạnh biện pháp để thúc đẩy tăng trưởng kinh va tế kiềm chế lạm phát Xúc tiến giải pháp dùng lạm phát chống n lạm phát để tận dụng nguồn lực sẵn có Thực sách tiền tệ mở rộng để gia fu ll tăng vốn cho kinh tế từ thúc đẩy tăng trưởng Kiểm soát chặt chẽ tỷ giá hối m oi đoái để giữ vững lòng tin vào giá trị đồng nội tệ, thu hút dịng vốn nước at nh ngồi FDI ODA z z Thứ ba ,một số kiến nghị mang tính dài hạn: vb jm ht Hình thành hệ thống sách thật đồng bộ, có tính đến tác k động lâu dài cho toàn thể kinh tế Để kiềm chế lạm phát tăng trưởng kinh tế l.c gm ổn định dài hạn, Nhà nước nên đẩy mạnh việc tư nhân tham gia đầu tư hạ tầng giao thông, gia tăng cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước giảm tỉ lệ cổ phần om Nhà nước cơng ty cổ phần Rà sốt, đánh giá lại tồn biện pháp an Lu mang tính kỹ thuật, chế thực cam kết quốc tế Tạo dựng hàng rào kỹ thuật bảo vệ sản xuất nước, giữ vững an ninh kinh ey hạn chế tác động bất lợi cho kinh tế t re Thiết lập hệ thống cảnh báo từ xa, chủ động ứng phó tình để n va tế tài chính, đặc biệt an ninh tài quốc gia 53 Có biện pháp hỗ trợ doanh nghiệp nâng cao lực cạnh tranh, tăng khả t to xuất khẩu, bước giúp doanh nghiệp vươn thị trường quốc tế ng Tiếp tục đón nhận nguồn vốn đầu tư nước ngồi, có chọn lọc, có dự hi ep báo kiểm soát chuyển dịch luồng vốn, đặc biệt luồng vốn ngắn hạn, nguồn vốn đầu tư gián tiếp Từ có chủ động điều hành, w n kiểm soát lượng tiền lưu thông định việc sử dụng nguồn tiền lo ad Do đó, phải thực kiên linh hoạt ju y th Thực tự vốn hố cần có bước thận trọng, có lộ trình cụ thể để yi giảm dần thâm hụt ngân sách Giảm thiểu tín dụng định, tạo môi trường cạnh pl tranh lành mạnh cho tổ chức tài chính, quản lý tỷ giá hối đoái theo hướng thị ua al trường tự n Thực sách tiết kiệm triệt để Chính sách tiết kiệm phải thực va n kiên với biện pháp cụ thể, rõ ràng Tiết kiệm thông qua sử dụng fu ll mục đích nguồn lực đất nước sử dụng phải sớm đem lại kết m oi Tất nguồn lực, tài sản quốc gia phải quản lý, phân bổ sử at nh dụng mục đích hiệu z Tăng cường hiệu lực giám sát đánh giá hoạt động tổ chức tài z vb theo chuẩn mực quốc tế Nắm kiểm soát thực trạng lực tổ jm ht chức tài tồn tài quốc gia thời điểm k Trong năm trước mắt lâu dài Chính phủ cần thiết trì ưu gm tiên ổn định vĩ mơ, thực sách tiền tệ thắt chặt, linh hoạt, định hướng vào l.c ngành ưu tiên Kinh nghiệm số nước, đặc biệt Trung Quốc cho om thấy trì mức lạm phát thấp mà đạt tăng trưởng cao liên an Lu tục thời kỳ dài; Tránh nóng vội tăng trưởng nhanh cách lạm dụng giai đoạn năm từ 2008 đến nay, cần khai thác tốt yếu tố tăng trưởng kinh loại máy móc, trang thiết bị, quy trình cơng nghệ tiên tiến, sử dụng tốt nhân ey tham nhũng, lãng phí, nâng cao trình độ khoa học kỹ thuật, nhập sản xuất t re tế, huy động sử dụng hiệu nguồn vốn, tài nguyên, kiên chống n va yếu tố tiền tệ, thiếu kiểm soát để dẫn tới lạm phát cao gây nên cú sốc 54 tố người cách nâng cao chất lượng đào tạo chương trình tiên t to tiến, áp dụng kỹ tư duy, kỹ quản lý kỹ lao động gắn với nhu ng cầu thị trường hi ep Như dài hạn, cần xây dựng kế hoạch phát triển kinh tế trung w dài hạn.Tỷ lệ lạm phát cao ảnh hưởng xấu đến phát triền kinh tế cần có n lo chiến lược phát triển kinh tế từ ngắn hạn đến dài hạn theo hướng ưu tiên phát triển ad kinh tế ngắn hạn để tạo đà kiềm chế lạm phát dài hạn y th ju Ngoài ra, nguồn nhân lực xem yếu tố quan trọng tăng trưởng kinh yi tế Vì nguồn nhân lục xem yếu tố tạo yếu tố khác : công pl ua al nghệ sản xuất, trình độ, đường lối sách kinh tế Vì vậy, Việt Nam cần phải tập n trung vào việc phát triển người Trên thực tế, từ nước thường xuyên thiếu n va lương thực, Việt Nam vươn lên thành ba quốc gia dẫn đầu giới ll fu xuất gạo nhiều mặt hàng nông sản khác Sau hai mươi năm cải cách, oi m Việt Nam thoát khỏi danh sách nước nghèo, trở thành nước có thu nhập nh trung bình Ngồi ra, thêm tinh thần hiếu học vốn có người Việt Nam nên cần at có sách cải tạo giáo dục phù hợp theo đuổi nước bên z z Tập trung đầu tư vào giáo dục tạo điều kiện cho lớp trẻ phát huy lực k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re 55 KẾT LUẬN CHƢƠNG t to ng hi ep Trên sở kết kiểm định chương , chương đưa kết luận khuyến nghị sách giải pháp nhằm phục vụ cho mục tiêu phát w n triển kinh tế ổn định bền vững, kết hợp tăng trưởng lạm phát, bên cạnh lo ad đó, chương nêu lên hạn chế đề tài đề xuất hướng nghiên ju y th cứu yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MVC cAc TAl LI~U KHAM KHAO t to ng Tiing Vift hi ep Nguy~n Trung Chinh, 2011 "Quan h~ giua 1~ phat va tang truemg qua w n phan tich th\IC nghi~m a vi~t Nam" Dt;ti hQc Ngot;ti thuong lo ad ju y th Phimg Thanh Binh (2013) unit roor tests, cointeration, ECM, VECM, and Causallity Models (ptbinh@ueh.edu.vn) yi pl n ua al Tiing Anh va n Bruno, M and W Easterly, 1998 "Inflation crises and long-run growth",Joumal of Monetary Economics, vol 41, pp 3-26 ll fu m oi Den Haan, W and J Wouter, 2000 The comovement between output and prices J Monetary Econ., 46: 3-30 at nh z Faria, J R and F G Carneiro (2001) Does Inflation Affect Growth in the Long and Short run?, Journal of Applied Economic, Vol IV, No pp 89-105 z ht vb k jm Fisher, Stanley, eds., 1993: "The Role of Marcoeconomic Factors in Fisher, Stanley, eds., 1993: "The Role of Marcoeconomic Factors m Growth", Journal ofMonertary Economics, Vol32, 485-512 l.c gm om Gosh, A and Phillips, S (1998), "Warning: Inflation May Be harmful to your Growth", IMF StaffPapers, 45(4) an Lu n ey t re Khan, Mohsin S and Abdelhak S Senhadji (200 1) Threshold Effects in the va Jen-Te Hwang and Ming-Jia Wu (2011) Inflation and EconomicGrowth in China: An Empirical Analysis China & World Economy Volume 19, Issue 5, pages 67-84, September-October 2011 Relationship Between Inflation and Growth, IMF Staff Papers, Vol 48, No t to ng Kirmanoglu, H., 2001 Is t~re inflation-growth tradeoff in the Turkish economy? Canadian Economic Association Conference hi ep Mallik, Girijasankar and Anis Chowdhury (200 1) Inflation and Economic Growth: Evidence from four South Asian Countri.es, Asia-Pacific Development Joumal,Vol 8, No pp 123-135 w n lo ad ju y th Mendoza, V.A., 2003 The Inflation-output volatility tradeoff and exchange rate shocks inMexico and Turkey Central Bank Rev., 3:27-51 yi Nell K S (2000) Is low inflation a precondition for faster growth? Department of Economics,Keynes College, University of Kent at Canterbury, Canterbury, Kent CT2 7NP, UK (Available http://www.kent.ac.uk/economics/papers/paperspdf/2000/00 11.pdt) pl n ua al va n Odhiambo, N (2011) Inflation Dynamics and Economic Growth in Tanzania A Multivariate Time Series Model, Journal of Applied Business research, Vol 28, No.3, pp 746-47 ll fu oi m at nh Omay, Tolga & ElifOznur Kan 2010 Re-examining the threshold effects in the inflation-growth nexus with cross-sectionally dependent non-linear panel: Evidence from six industrialized economies Economic Modelling 27(5): 9961005 z z vb k jm ht Prakash Singh (20 10) Searching Threshold Inflation for India Economic Bulletin Volume 30, Issue om l.c gm Paul, S.C., Kearney, C and K Chowdhurry (1997) "Inflation and Economic Growth: A Multi-Country Empirical Analysis", Journal of Applied Economics, 29 an Lu Prasanna, S and Gopakumar, K (2010) An Empirical Analysis of Inflation and Economic Growth in India, International Journal of Sustainable Development, Vol 15, No.2 pp 4-5 n va ey t re Robert J Barro (2013) !nation and Economic Growth ANNALS OF ECONOMICS AND FINANCE 14-1, 85-109 (2013) t to Sarel, M., 1996 "Non-linear effects of inflation on economic growth" IMF Working StaffPapers, 43, 199-215 ng hi ep Sarel, M (1996) "Noulinear Effects of Inflation on Economic Growth", IMF StaffPaper, 43(1): 199-215 w Umaru, A and A.A Zubairu (20 12) "Effect of Inflation on the Growth and Development of the Nigerian Economy: An Empirical Analysis", International Journal ofBusiness and Social Science, 3(1 0) n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Ph u Iuc n- r" tr ·~u GDP va' CPI t to ng Chi s6 gia tieu dung (CPI)_k)' g6c 2005 hi Quy ep w n lo ad y th yi pl n ua al n • ll fu m at nh LNGDP 1.00 0.99 1.00 1.01 1.04 1.07 1.08 1.10 1.13 1.12 1.11 1.10 1.12 1.10 1.09 1.09 1.10 1.09 1.09 1.10 1.13 1.13 1.14 1.14 1.17 1.17 1.17 1.17 1.22 1.26 1.28 0.0() z -0 01 0.00 0.01 0.04 0.07 0.08 0.09 0.13 0.12 0.11 0.09 0.11 0.09 0.08 0.09 0.10 jm ht vb k 0.09 0.08 0.09 0.12 0.12 0.13 l.c gm 0.13 om 0.16 0.16 an Lu 0.15 0.16 n ey t re 0.20 0.23 0.25 va 73.14 72.67 72.96 73.88 76.23 78.26 79.07 80.36 83.00 82.26 81.26 80.32 81.57 80.32 79.42 79.94 80.45 79.67 79.62 80.12 82.50 82.88 83.05 83.69 85.72 85.85 85.38 85.85 89.41 91.98 93.67 LNCPI z 0.00 0.09 0.14 0.15 0.29 0.41 0.68 0.95 0.64 0.96 0.83 1.00 0.71 1.01 0.91 1.07 0.77 1.07 0.98 1.14 0.84 1.14 1.05 1.21 0.90 1.20 1.13 1.29 0.97 1.27 1.20 Chis6 GDPquy v@ kY g6c 1995_Ql oi 1.00 1.09 1.14 1.17 1.34 1.51 1.98 2.59 1.90 2.61 2.30 2.72 2.02 2.74 2.48 2.93 2.17 2.92 2.66 3.12 2.31 3.13 2.85 3.35 2.47 3.33 3.08 3.62 2.64 3.57 3.33 Chi sfi CPI quyv@ kY g6c 1995_Ql va 26,894.00 29,347.00 30,785.00 31,362.00 36,101.00 40,698.00 53,265.00 69,747.00 50,992.00 70,240.00 61,964.00 73,076.00 54,453.00 73,610.00 66,811.00 78,792.00 58,368.00 78,637.00 71,589.00 83,941.00 62,213.00 84,173.00 76,681.00 90,180.00 66,441.00 89,610.00 82,902.00 97,289.00 71,080.00 95,954.00 89,537.00 ju Q11997 Q2 1997 Q3 1997 Q4 1997 Q11998 Q2 1998 Q3 1998 Q4 1998 Q11999 Q2 1999 Q3 1999 Q4 1999 Q1 2000 Q2 2000 Q3 2000 Q4 2000 Q1 2001 Q2 2001 Q3 2001 Q4 2001 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002 Q4 2002 Ql 2003 Q2 2003 Q3 2003 Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 T6ng san ;t J pham quoc ftan_Ty VNDtheo gia nam 1994 t to ng hi ep w n lo ad y th yi pl n ua al 1.37 1.04 1.35 1.29 1.45 1.11 1.42 1.38 1.54 1.19 1.50 1.46 1.63 n ll fu m 0.25 0.29 0.31 0.32 0.34 0.37 0.38 0.39 0.40 0.-D 0.45 0.47 0.50 0.58 0.67 0.72 0.71 0.73 0.73 0.74 0.76 0.80 0.81 0.82 0.86 0.92 0.99 k 1.04 1.07 1.07 1.08 om l.c gm 1.()3 an Lu 1.11 n ey t re 1.14 1.15 1.15 1.15 va 1.29 1.33 1.36 1.38 1.40 1.44 1.46 1.48 1.49 1.54 1.57 1.60 1.65 1.79 1.95 2.05 2.04 2.07 2.08 2.10 2.14 2.22 2.26 2.28 2.37 2.51 2.69 2.79 2.84 2.91 2.93 2.95 3.03 3.13 3.15 3.16 3.16 jm ht vb 1.70 1.89 1.69 1.77 1.79 1.37 1.65 1.65 1.72 1.85 z 1.40 1.71 at nh 1.83 94.35 97.50 99.39 100.75 102.37 105.58 106.73 107.99 109.24 112.49 114.59 117.26 120.88 130.93 142.67 149.78 149.37 151.27 152.24 153.41 156.24 162.61 165.12 166.58 173.18 183.42 197.11 204.12 207.51 212.64 214.01 215.61 221.96 228.64 230.11 231.10 231.35 z 1.26 1.55 1.52 1.68 1.29 1.60 1.57 1.76 1.35 1.66 1.64 oi 3.94 2.84 3.85 3.64 4.28 3.05 4.14 3.96 4.67 3.28 4.47 4.30 5.10 3.53 4.73 4.58 5.37 3.64 4.94 4.82 5.81 3.85 5.25 5.17 6.23 4.06 5.55 5.49 6.61 5.42 5.87 5.98 3.92 5.19 5.23 5.59 6.33 va Q2 2008 Q3 2008 Q4 2008 Q12009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 105,864.00 76,371.00 103,670.00 97,829.00 115,161.00 81,984.00 111,361.00 106,416.00 125,612.00 88,263.00 120,257.00 115,706.00 137,217.00 94,901.00 127,257.00 123,195.00 144,480.00 97,865.00 132,888.00 129,581.00 156,232.00 103,672.00 141,243.00 139,172.00 167,522.00 109,313.00 149,305.00 147,690.00 177,765.00 145,767.00 157,878.00 160,912.00 105,327.00 139,670.00 140,625.00 150,246.00 170,230.00 ju Q4 2004 Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q42007 Q12008 Ph\11\lC : K~t qua ki~m dinh VECM t to Vector Error Correction Estimates t Date: 09/20/14 Time: 19:50 Sample (adjusted): 68 Included observations: 63 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] ng hi ep w n Cointegrating Eq: CointEq1 lo ad LNGDP(-1) ju y th LNCPI(-1) yi 0.532504 -0.12465 [-4.27188] pl ua al 1.033012 n c n va D(LNGDP) D(LNCPI) -0.411121 -0.09014 [-4.56092] 0.032842 -0.01076 [ 3.05238] ll fu Error Correction: oi m CointEq1 at nh z -0.59551 -0.12029 [-4.95081] 0.028823 -0.01436 [ 2.00745] D(LNGDP(-2)) -0.368423 -0.13829 [-2.66410] 0.038983 -0.01651 [ 2.36156] D(LNGDP(-3)) -0.403872 -0.14598 [-2.76660] 0.013973 -0.01743 [ 0.80189] D(LNGDP(-4)) 0.08645 -0.014014 z D(LNGDP(-1)) k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re -0.01463 [-0.95812] D(LNCPI(-1)) -0.087729 -1.10552 [-0.07936] 0.9284 -0.13196 [ 7.03544] D(LNCPI(-2)) 1.76448 -1.50776 [ 1.17027] -0.394154 -0.17997 [-2.19005] 1.138095 -1.56129 [ 0.72895] -0.057944 -0.18636 [-0.31092] -0.883446 -1.19348 [-0.74023] 0.008119 -0.14246 [ 0.05699] 0.020715 -0.02484 [ 0.83383] 0.007215 -0.00297 [ 2.43306] t to -0.12253 [ 0.70553] ng hi ep w n lo ad y th ju D(LNCPI(-3)) yi pl n ua al D(LNCPI(-4)) n va ll fu c oi m z 0.02072 an Lu n va ey t re 2.10E-06 1.48E-06 243.955 -7.046191 om l.c gm 0.241988 0.648057 0.588293 0.009368 0.013295 10.8436 188.2344 -5.658235 -5.318055 0.017623 k jm ht vb Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion 0.818901 0.788149 0.657501 0.111381 26.62867 54.32385 -1.407106 -1.066926 0.024616 z S.D dependent at nh R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent