Mức Truyền Dẫn Tỷ Giá Hối Đoái Vào Chỉ Số Giá Ở Việt Nam.pdf

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH o0o HOÀNG THỊ THANH NHÀN MỨC TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012[.]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -o0o - HOÀNG THỊ THANH NHÀN MỨC TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -o0o - HOÀNG THỊ THANH NHÀN MỨC TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài chính- Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang người tận tình dẫn đóng góp ý kiến q báu giúp tơi hồn thành luận văn Tơi xin gởi lời cảm ơn chân thành đến Quý thầy cô người tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi suốt q trình học tập trường Và tơi xin gởi lời cảm ơn chân tình đến em Bạch Thị Phương Thảo; Trần Quốc Phong, Nguyễn Quốc Huy bạn học hỗ trợ nhiệt tình để giúp tơi hồn thành tốt luận văn Lời cảm ơn sau xin gởi đến thành viên gia đình, người hỗ trợ tinh thần động viên suốt trình học tập hồn thành luận văn TP Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 10 năm 2012 Hồng Thị Thanh Nhàn LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi với giúp đỡ người hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang Các nội dung nghiên cứu kết nghiên cứu trung thực chưa cơng bố cơng trình Số liệu thống kê nghiên cứu lấy từ nguồn liệu đáng tin cậy thích rõ ràng nghiên cứu tơi Nếu có phát gian lận nào, xin chịu trách nhiệm trước Hội đồng TP Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 10 năm 2012 Tác giả Hồng Thị Thanh Nhàn MỤC LỤC TĨM TẮT MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN LÝ THYẾT VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM 1.1 Thế truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) 1.2 Cơ chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá nhƣ 1.3 Tổng quan nghiên cứu điển hình ERPT nƣớc 1.3.1 Các nghiên cứu giới 1.3.2 Các nghiên cứu nước 10 KẾT LUẬN CHƢƠNG 13 CHƢƠNG 14 ĐO LƢỜNG MỨC ĐỘ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ (ERPT) VÀO CHỈ SỐ GIÁ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2001-2011 14 2.1 Mơ hình nghiên cứu 14 2.2 Dữ liệu nghiên cứu 16 2.3 Các bƣớc thực q trình chạy mơ hình 17 2.4 Kết thực nghiệm 18 2.4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 18 2.4.2 Xác định độ trễ cho biến mơ hình 18 2.4.3 Hàm phản ứng xung (impulse response) 19 2.4.4 Chức phân rã phương sai 27 2.4.5 Hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu 29 KẾT LUẬN CHUNG 30 TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 PHỤ LỤC 34 PHỤ LỤC 39 PHỤ LỤC 43 PHỤ LỤC 47 PHỤ LỤC 51 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT IMP : Chỉ số giá nhập PPI : Chỉ số giá sản xuất CPI : Chỉ số giá tiêu dùng GAP : Chênh lệch sản lượng thực tế sản lượng tiềm IP : Giá trị sản xuất công nghiệp M2 : Cung tiền M2 TGHD : Tỷ giá hối đoái ERPT : Mức truyền dẫn tỷ giá-Exchange Rate Pass-Through NHTW : Ngân hàng trung ương NHNN :Ngân hàng nhà nước VND : Việt Nam đồng USD : Đô la Mỹ NEER : Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương IFS : Thống kê tài quốc tế ADB : Ngân hàng phát triển Châu Á ADF : Augmented Dickey-Fuller WB : World bank GSO : Tổng cục thống kê Việt Nam DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Kết kiểm định nghiệm đơn vị Bảng 2.2: Kết xác định độ trễ cho mơ hình Bảng 2.3: Kết chuẩn hóa cú sốc NEER- hệ số truyền dẫn đến số giá Bảng 2.4: Kết phân rã phương sai DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.2: Kênh trực tiếp mức chuyển tỷ giá Hình 2.1: Phản ứng số giá cú sốc NEER Hình 2.2: Tổng hợp phản ứng ba số giá với 1% cú sốc NEER Hình 2.3 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 2) Hình 2.4 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 3) Hình 2.5 Hàm phản ứng xung theo trật tự thứ (Cholesky Ordering 4) Hình 2.6: Tác động cú sốc giá dầu, cung tiền, Gap đến số giá TÓM TẮT Mức độ truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến số giá nước chủ đề nghiên cứu rộng toàn giới, nhiên Việt Nam nghiên cứu cho vấn đề Trong nghiên cứu tác giả đo lường mức độ thời gian mức truyền dẫn tỷ giá vào chuỗi giá nước( IMP,PPI,CPI) giai đoạn 2001 đến 2011 Kết nghiên cứu cho thấy mức độ truyền dẫn tỷ giá (ERPT) đến IMP lớn hoàn toàn sau quý kể từ lúc xảy cú sốc tỷ giá, PPI cuối CPI nhiên mức ảnh hưởng đến CPI khơng hồn tồn, mức ảnh hưởng theo khuynh hướng giảm dần theo chuỗi số giá nước hoàn toàn phù hợp với nghiên cứu nước Hơn nữa, nghiên cứu Việt Nam sách tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến thay đổi số giá nước Do vậy, để đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát tăng trưởng kinh tế ngân hàng nhà nước cần phải thận trọng vấn đề kiểm soát cung tiền Từ khóa: Truyền dẫn tỷ giá (ERPT), mơ hình hồi qui vecto (VAR), số giá nhập khẩu(IMP), số giá sản xuất(PPI), số giá tiêu dùng(CPI), MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) lạm phát sách kinh tế vĩ mơ quan trọng quốc gia.Việc điều hành tỷ giá hối đoái lạm phát vấn đề đáng quan tâm hầu hết quốc gia giới Ở Việt Nam, biến động TGHĐ thời gian vừa qua không ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất nhập khẩu, cán cân thương mại, nợ quốc gia, mà cịn ảnh hưởng đến niềm tin cơng chúng Như vậy, liệu có mối quan hệ TGHĐ lạm phát? Sự thay đổi TGHĐ có tác động đáng kể đến lạm phát hay khơng? Và có mức độ tác động nào? Biến động giá hàng hóa giới cụ thể giá dầu có ảnh hưởng đến thay đổi tỷ giá lạm phát Việt Nam? Chính sách tiền tệ liệu có tác động đến lạm phát hay khơng có mức độ nào? Để trả lời cho câu hỏi tác giả lựa chọn đề tài “Mức độ truyền dẫn tỷ giá vào số giá Việt Nam” để làm luận văn bảo vệ khóa học thạc sĩ Tính cấp thiết đề tài Nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào số giá: số giá nhập (IMP); số giá sản xuất (PPI); số giá tiêu dùng (CPI) đề tài đáng quan tâm nhà kinh tế giới Đã có nhiều nghiên cứu liên quan đến vấn đề thực nhiều quốc gia; nhiều kinh tế giới so sánh mức độ truyền dẫn tỷ giá ( ERPT) vào số giá nhập khẩu(IMP), số giá sản xuất (PPI), số giá tiêu dùng (CPI) nước phát triển nước nhiều giai đoạn thời gian khác Kết nghiên cứu góp phần khơng nhỏ nhà điều hành sách quốc gia nói Tại Việt Nam, năm gần với tăng mạnh tỷ lệ lạm phát sách điều hành tỷ giá linh hoạt hơn, mức độ phá giá VND ngày lớn việc cập nhật xác định mức độ ảnh hưởng việc phá giá VND kinh tế đặc biệt số giá tiêu dùng (CPI)trong nước vô cần thiết Mục tiêu nghiên cứu Như nêu rõ phần lý chọn đề tài, tác giả có hai vấn đề cần nghiên cứu: Thứ nhất: tác giả muốn xem xét mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào số giá Việt Nam Thứ hai: tác giả muốn xem xét mức độ tác động yếu tố vĩ mơ có ảnh hưởng đến số giá Việt Nam Đối tượng nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu mình, đối tượng nghiên cứu tác sau: - CPI : số giá tiêu dùng Việt Nam - IMP : số giá nhập Việt Nam - PPI : số giá sản suất Việt Nam - IP : giá trị sản xuất công nghiệp Việt Nam - Neer, Reer : tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương (Neer), tỷ giá thực hiệu lực đa phương (Reer) Việt Nam so với tiền nước khu vực Ở nghiên cứu tác giả lựa chọn 10 quốc gia có quan hệ giao thương chiếm 82 % tỷ trọng giao thương với Việt Nam bao gồm: Nhật, Singapore, Trung Quốc, Hàn Quốc, Mỹ, Thái Lan, Úc, Hong Kong, Indonesia, Malaysia - Các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá Việt Nam Phạm vi nghiên cứu - Các số liệu chi số giá tiêu dùng (CPI), số giá nhập (IMP), số giá sản suất (PPI), giá trị sản xuất công nghiệp (IP) Việt Nam nghiên cứu giai đoạn từ năm 2001- 2011 - Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương (Neer) so với 10 đối tác thương mại lớn Việt Nam nghiên cứu giai đoạn 2001-2011 Phương pháp nghiên cứu Hình 1.2: Kênh trực tiếp mức chuyển tỷ giá Hàng hóa nhập khẩu( số giá nước ngồi-P*) Hàng hóa nhập khẩu( số giá nhập khẩu-P) Nguyên vật liệu sản xuất( số giá sản xuấtPPI) Hàng tiêu dùng cuối cùng( số giá tiêu dùngCPI) Hàng tiêu dùng cuối cùng( số giá tiêu dùngCPI) Nguồn: Nicoleta (2007) b Kênh gián tiếp: Khi đồng nội tệ giảm giá, hàng nội địa trở nên rẻ so với hàng quốc tế khiến cầu hàng nội địa tăng dẫn đến giá tăng theo chế cung - cầu thị trường dẫn đến gia tăng sản xuất, tăng cầu lao động, tiếp đến tăng lương tăng tổng cầu, kết tỷ lệ lạm phát gia tăng Tuy nhiên, tác động chủ yếu dài hạn giá thường cứng nhắc ngắn hạn Một kênh gián tiếp quan trọng khác : ngắn hạn dài hạn thơng qua tỷ lệ la hố kinh tế, tức tình trạng người dân sở hữu tài sản tính ngoại tệ Giả định TGHĐ tăng, tức nội tệ giá ngoại tệ tăng giá, người dân có xu hướng chuyển sang nắm giữ tài sản ngoại tệ, đẩy giá tài sản tính ngoại tệ tăng, thơng thường bất động sản mặt hàng xa xỉ, mặt giá chung tăng lên hay CPI tăng 1.3 Tổng quan nghiên cứu điển hình truyền dẫn tỷ giá(ERPT) nước Về vai trò quan trọng truyền dẫn tỷ giá mức độ ảnh hưởng khả dự báo lạm phát kinh tế, điều có ý nghĩa quan trọng ngân hàng trung ương việc thực thi sách tiền tệ Nắm bắt vai trị mà nhà kinh tế không ngừng nghiên cứu để xác định mức độ ảnh hưởng truyền dẫn tỷ giá đến giá nội địa nhằm tăng khả dự báo cho phủ việc thực thi sách vĩ mô kinh tế nước Dưới tác giả xin điểm qua số nghiên cứu điển hình 1.3.1 Các nghiên cứu giới Khi xem xét phản ứng giá nhập ngành công nghiệp Hoa Kỳ biến động tỷ giá hối đoái giai đoạn 1981-1999, Oliver (2002), kết nghiên cứu mức truyền dẫn tỷ giá vào giá nhập khơng hồn tồn, trung bình mức 0.5 % ngành công nghiệp giai đoạn 1980s mức độ truyền dẫn nhỏ cụ thể 0.25% giai đoạn 1990s Do đó, đề xuất tác giả để giảm lượng hàng hóa nhập vào Hoa Kỳ phủ nên phá giá đồng nội tệ(USD) Môi trường lạm phát mức biến động tỷ giá quốc gia nhân tố ảnh hưởng lớn đến mức truyền dẫn tỷ giá vào số giá Theo Campa & Goldberg(2004) nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá vào giá nhập 23 nước OECD kết nghiên cứu cho thấy nước có tỷ giá hối đối lạm phát biến động có tỷ lệ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào giá nhập thấp Cùng với kết luận có nghiên cứu Ghosh Rajan(2008) tác giả sử dụng phương pháp hồi qui tuyến tính OLS để đo lường độ lớn truyền dẫn tỷ giá vào số giá tiêu dùng số giá nhập Hàn Quốc, Thái Lan, kết nghiên cứu cho thấy mức truyền dẫn tỷ giá Thái Lan cao Hàn Quốc, nghiên cứu cho thấy độ mở kinh tế thay đổi tỷ giá lớn độ lớn truyền dẫn tỷ giá vào số giá nhập tăng Sự phụ thuộc hàng nhập quốc gia qui mô quốc gia nhân tố ảnh hưởng đến độ lớn truyền dẫn tỷ giá vào số giá Theo Campa,Goldberg & Gonzales-Minguez (2005) nghiên cứu mức truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến giá nhập nước loại sản phẩm khu vực đồng Euro Kết nghiên cứu: ngắn hạn, ảnh hưởng biến động tỷ giá đến giá nhập cao khơng hồn tồn (nhỏ 1), mức truyền dẫn khác ngành công nghiệp quốc gia Trong dài hạn: mức chuyển dịch lại cao (gần 1), khơng tìm thấy chứng thuyết phục đời đồng Euro gây thay đổi cấu trúc mức truyền dẫn tỷ giá vào giá nhập khu vực đồng Euro Mc Cathay(2000) người tiên phong việc sử dụng mơ hình VAR đệ qui (recursive VAR) để nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá Mục tiêu nghiên cứu tác giả phân tích thực nghiệm tác động thay đổi tỷ giá giá nhập ảnh hưởng đến số PPI, CPI nước công nghiệp cụ thể ( United States, Japan, Germany, France, UK, Belgium, Netherland, Sweden, Switzerland), kết cho thấy biến động tỷ giá hối đối giá nhập (external factors) có ảnh hưởng không đáng kể đến PPI, CPI nước công nghiệp thời kỳ hậu Bretton Woods ảnh hưởng đáng kể đến quốc gia có thị phần nhập lớn môi trường cạnh tranh khơng cao Hahn(2003) nghiên cứu tác giả sử dụng mơ hình VAR đệ qui để nghiên cứu tác động cú sốc ngoại tác (cú sốc giá dầu, cú sốc tỷ giá, cú sốc giá hàng hóa nhập trừ giá dầu) đến chuỗi số giá (IMP, PPI, CPI) khu vực sử dụng đồng tiền chung Châu Âu Kết nghiên cứu cho thấy mức độ truyền dẫn lớn nhanh cú sốc giá nhập khơng bao gồm giá dầu, tiếp cú sốc tỷ giá cú sốc giá dầu Mức độ ảnh hưởng cú sốc giảm dần theo chuỗi phân phối giá (IMP->PPI->CPI) Tác động cú sốc giải thích phần lớn khác biệt chuỗi số giá Kết góp phần cung cấp thông tin cho ủy ban quản lý tiền tệ khu vực đồng tiền chung Châu Âu (EMU-Euro pean Moneytary Union) có sách phù hợp cho khu vực Nghiên cứu cho thấy mối quan hệ chiều rõ rệt độ lớn truyền dẫn tỷ giá hối đoái lạm phát, điều phù hợp với giả thuyết Taylor(2000) Kết nghiên cứu trình bày có mối tương quan chiều độ mở hàng nhập quốc gia mức truyền dẫn tỷ giá thấp so với nước Nhìn chung nghiên cứu mức truyền dẫn tỷ giá đến số giá nước phát triển cho thấy mức truyền dẫn tỷ giá đến số giá nước phát triển thấp so với nước nước khu vực Châu Á Điển hình cho nghiên cứu khu vực Châu Á nghiên cứu Ito Sato (2007), tác giả dùng mơ hình VAR nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá nước thuộc khu vực Đông Nam Á chịu ảnh hưởng khủng hoảng tiền tệ năm 1997-1998 gồm: Hàn Quốc, 10 Indonesia; Thai Lan, Philippine, Malaysia Kết nghiên cứu cho thấy độ lớn mức truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến số giá nhập (IMP) cao nhất, sau đến PPI, cuối CPI Mức truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến IMP cao tất nước bị ảnh hưởng khủng hoảng tiền tệ; mức truyền dẫn đến CPI nhìn chung thấp tất nước khác ngoại trừ Indonesia, điều cho thấy NHTW tất nước áp dụng chặt chẽ sách thắt chặt tiền tệ để hạn chế lạm phát, nhiên Indonesia phải đối mặt với vấn đề khoản thiếu vốn hệ thống ngân hàng nên NHTW Indonesia phải nới rộng cung tiền; mâu thuẫn sách tiền tệ khiến nước phải chịu ảnh hưởng nặng nề từ khủng hoảng 1997-1998 1.3.2 Các nghiên cứu Việt Nam Ở Việt Nam năm gần nhận thấy ý nghĩa thực tiễn việc nghiên cứu mức truyền dẫn tỷ giá vào số giá cần thiết cho việc hoạch định sách tỷ giá cho phủ Do vậy, có nhiều nghiên cứu có giá trị thời gian gần tác giả xin giới thiệu vài nghiên cứu chuyên sâu lĩnh vực sau: Võ Văn Minh (2009) “ Exchage Rate Pass Through and Its Implication for Inflation in Viet Nam” Tác giả sử dụng mô hình VAR để ước lượng mức tác động cú sốc tỷ giá đến số giá nhập tỷ lệ lạm phát nước Dữ liệu lấy từ tháng 1/2001- T2/2007 Kết nghiên cứu ERPT truyền dẫn đến IMP sau tháng 1.04 sau năm 0.21, tác giả giải thích điều hợp đồng nhập dựa sở giao hàng tương lai Khi nhà sản xuất, nhà nhập phát sốc tỷ giá họ đưa điều khoản vào làm sở giao hàng Bên cạnh mức độ truyền dẫn đến CPI tháng đầu âm mức tác động tich lũy sau năm 0.13 - mức thấp so với nước khu vực, tác giả giải thích điều mơi trường lạm phát, tình trạng dola hóa thấp việc tự hóa lãi suất giai đoạn cho kết Nghiên cứu Trần Mai Anh, Nguyễn Đình Minh Anh Võ Trí Thành (2011) “ ERPT into Inflation in Viet Nam: An Assessment Using VAR approach”, 11 nghiên cứu tác giả sử dụng phương pháp VAR để đánh giá ảnh hưởng biến động tỷ giá đến lạm phát Việt Nam Kết qủa nghiên cứu cho thấy mức truyền dẫn ERPT vào CPI Việt Nam giai đoạn 2005-2009 0.07 (thấp) gần khơng cịn ảnh hưởng từ tháng thứ 3,từ nghiên cứu tác giả cho lạm phát nước chủ yếu tác động cung tiền, việc thực thi quản lý sách tiền tệ giải pháp tốt để kiềm chế lạm phát Tác giả đề xuất linh hoạt việc điều hành chế độ tỷ giá hối đoái ngân hàng nhà nước Bạch Thị Phương Thảo (2011) “ Truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số gía Việt Nam giai đoạn 2001-2011” Kết nghiên cứu cho thấy mức truyền dẫn TGHĐ Việt Nam giai đoạn có xu hướng tăng nhanh , thời gian tác động kéo dài không mức thấp so với nước khác Do cú sốc TGHĐ chắn có ảnh hưởng lớn đến số giá qua ảnh hưởng đến số kinh tế vĩ mô từ ảnh hưởng đến đời sống nhân dân Trần Quốc Phong (2012) “ Mức độ truyền dẫn tỷ giá vào số giá tiêu dùng Việt Nam giai đoạn 2000-2011” Trong nghiên cứu tác giả xem xét mức độ truyền dẫn tỷ giá song phương VND/CNY vào CPI Việt Nam, kết nghiên cứu cho dài hạn mức độ truyền dẫn 0,68 1,47 tương ứng với CPI, PPI làm đại diện cho chi phí sản xuất Trung Quốc mức truyền dẫn tỷ giá danh nghĩa hiệu lực Neer vào CPI Việt Nam 0,17 Trong ngắn hạn, mức truyền dẫn tỷ giá song phương VND/CNY vào CPI Việt Nam 0,3 0,64 tương ứng với CPI, PPI chi phí sản xuất Trung Quốc mức truyền dẫn Neer vào CPI Việt Nam 0,16 Nhìn chung giai đoạn nghiên cứu mức truyền dẫn tỷ giá vào CPI Việt Nam có xu hướng tăng dần Kết luận hoàn toàn phù hợp với nghiên cứu Trần Ngọc Thơ cộng (2012) nghiên cứu Lục Văn Cường (2012), nghiên cứu tác giả cho xu hướng mức truyền dẫn tỷ giá tăng dần mức truyền dẫn lớn số IMP, PPI cuối CPI Việt Nam Tác giả cho số CPI Việt Nam bị ảnh hưởng mạnh cú sốc sách tiền tệ 12 Như qua tất kết nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá vào số giá Việt Nam cho thấy mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái Việt Nam mức thấp có xu hướng tăng nhanh, vậy, việc tiếp tục nghiên cứu lượng hóa mức truyền dẫn tỷ giá điều nên làm nhằm nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ, tỷ giá lực dự báo kiểm soát lạm phát kinh tế 13 KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong thực tế có nhiều nghiên cứu khác mức độ truyền dẫn tỷ giá (ERPT) vào số giá hàng hóa nước Để tạo thống cho nghiên cứu mình, tác giả sử dụng khái niệm truyền dẫn tỷ giá tương tự nghiên cứu nước phát triển nghĩa “ truyền dẫn tỷ giá phần trăm thay đổi giá hàng hóa nội địa - số giá nhập khẩu(IMP), số giá sản xuất(PPI), số giá tiêu dùng (CPI)- có thay đổi phần trăm (1%)của cú sốc tỷ giá” Và theo nghiên cứu Nicoleta (2007), chế truyền dẫn tỷ giá ảnh hưởng đến số giá thông qua hai kênh bản: trực tiếp gián tiếp a Kênh trực tiếp: để đơn giản hố phân tích khơng tính tổng qt, ta xem cú sốc là: giá đồng nội tệ Điều khiến hàng hoá nguyên liệu nhập trở nên đắt Khi giá nguyên liệu nhập tăng, chi phí sản xuất tăng tăng giá tiêu dùng Giá hàng hoá tiêu dùng nhập tăng phản ánh vào tăng lên số giá tiêu dùng b Kênh gián tiếp: đồng nội tệ giảm giá, hàng nội địa trở nên rẻ so với hàng quốc tế khiến cầu hàng nội địa tăng dẫn đến giá tăng theo chế cung - cầu thị trường dẫn đến gia tăng sản xuất, tăng cầu lao động, tiếp đến tăng lương tăng tổng cầu, kết tỷ lệ lạm phát gia tăng Tuy nhiên, tác động chủ yếu dài hạn giá thường cứng nhắc ngắn hạn Trên giới có nhiều nghiên cứu ERPT, phương pháp sử dụng để đo lường mức độ truyền dẫn ERPT thường phương pháp hồi qui tuyến tính phương pháp VAR Vì mơ hình VAR đơn giản băn khoăn việc biến biến nội sinh biến biến ngoại sinh mà mơ hình VAR sử dụng phổ biến rộng rãi nghiên cứu kinh tế có liên quan đến biến vĩ mơ ... đề tài ? ?Mức độ truyền dẫn tỷ giá vào số giá Việt Nam” để làm luận văn bảo vệ khóa học thạc sĩ Tính cấp thiết đề tài Nghiên cứu mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) vào số giá: số giá nhập... THUYẾT VỀ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM 1.1 Thế truyền dẫn tỷ giá hối đối (ERPT) Có nhiều nghiên cứu khác truyền dẫn tỷ giá, điển Giovanni P.Olivei (2002) cho truyển dẫn tỷ giá hối đoái. .. tố vĩ mô ảnh hưởng đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào số giá Việt Nam Phạm vi nghiên cứu - Các số liệu chi số giá tiêu dùng (CPI), số giá nhập (IMP), số giá sản suất (PPI), giá trị sản xuất