(Luận văn) tác động của kiếu hối đến tăng trưởng kinh tế ở các nước đang phát triển , luận văn thạc sĩ

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ GIÁO DỤC KINH VÀ ĐÀO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TẾ TẠO TP.HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC TẾ TP.HCM  KINH  ng hi ep    w n lo ad y th PHAN THỊ THANH THỦY ju yi pl PHAN THỊ THANH THỦY n ua al n va ll fu oi m at nh TÁC ĐỘNG CỦA KIỀU HỐI ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TÁC ĐỘNG CỦA KIỀU HỐI ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN z z k jm ht vb om l.c n a Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va y te re th TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng hi TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ep    w n lo ad PHAN THỊ THANH THỦY ju y th yi pl al n ua TÁC ĐỘNG CỦA KIỀU HỐI ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ va n Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN ll fu oi m at nh Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng z Mã số: 60340201 z k jm ht vb LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om n a Lu TS LÊ ĐẠT CHÍ l.c gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: n va y te re th TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 t to ng LỜI CAM ĐOAN hi ep w Tôi xin cam đoan luận văn “Tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh n lo tế nước phát triển” cơng trình nghiên cứu riêng ad y th Các thông tin liệu sử dụng luận văn trung thực kết ju trình bày luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu yi trước Nếu phát có gian lận nào, tơi xin chịu tồn trách nhiệm pl n ua al trước Hội đồng n va TP.HCM, tháng 09 năm 2013 fu ll Tác giả luận văn oi m at nh z z Phan Thị Thanh Thủy k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT hi ep Kí hiệu Tên đầy đủ tiếng Việt Dynamic Panel Data Phương pháp Dynamic Panel Data Foreign Direct Investments Đầu tư trực tiếp nước Gross Domestic Products Tổng sản phẩm quốc nội International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế Tên đầy đủ tiếng Anh w n DPD lo ad FDI ju y th GDP yi pl IMF ua al Các số rủi ro trị International Country Risk Guide n ICRG va Instrumental Variables n Phương pháp Moment tổng quát fu IV GMM ll Generalized Method of Moments oi m Instrumental Variables Two Stage Phương pháp hồi quy bình Least Squares phương hai bước bé at nh IV 2SLS z Viện trợ phát triển thức Phương pháp hồi quy bình jm Ordinary Least Squares ht vb OLS Official Development Assistance z ODA k phương bé gm System Generalized Method of Phương pháp System Moment Moments tổng quát United Nations Conference on Hội nghị liên hiệp thương mại Trade and Development phát triển giới Word Bank’s Word Development Các số phát triển giới Indicators World Bank om l.c SGMM n a Lu UNCTAD n va y te re WDI th t to ng MỤC LỤC hi ep Tóm tắt w n Giới thiệu lo ad Đặc trưng kiều hối y th ju 2.1 Các kênh chuyển kiều hối yi pl ua al 2.2 Xu hướng kiều hối quốc gia mẫu nghiên cứu n Tổng quan nghiên cứu trước n va ll fu 3.1 Tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh tế mặt lý thuyết m oi 3.1.1 Tác động tích cực kiều hối đến tăng trưởng kinh tế nh at 3.1.2 Tác động tích cực kiều hối đến tăng trưởng kinh tế 10 z z jm ht vb 3.2 Tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh tế mặt thực nghiệm 12 Phương pháp nghiên cứu 27 k gm 4.1 Mơ hình 27 l.c om 4.2 Phương pháp nghiên cứu 31 a Lu 4.3 Dữ liệu nghiên cứu 35 n n y te re 4.3.2 Nguồn liệu biến 42 va 4.3.1 Định nghĩa biến mơ hình 35 th 4.3.3 Mẫu liệu 43 t to ng Kết nghiên cứu 46 hi ep 5.1 Kết thống kê mô tả 46 w n 5.2 Ma trận tương quan 47 lo ad 5.3 Kết thực nghiệm 48 y th ju 5.4 Kiểm định tính xác định mơ hình 55 yi pl ua al Kết luận 56 n Phụ lục Tỷ lệ kiều hối GDP quốc gia mẫu nghiên cứu giai va n đoạn 2000-2011 (đơn vị tính: %) ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng DANH MỤC BẢNG BIỂU hi ep Bảng 3.1: Tóm tắt nghiên cứu thực nghiệm 22 w n Bảng 4.1: Biến công cụ: Tỷ lệ kiều hối GDP quốc gia lại lo ad mẫu nghiên cứu 39 ju y th Bảng 4.2: Dữ liệu kiều hối quốc gia mẫu nghiên cứu giai đoạn 2000-2011 40 yi pl Bảng 4.3: Dữ liệu GDP quốc gia mẫu nghiên cứu giai đoạn 2000- al n ua 2011 41 Mẫu liệu gồm 29 quốc gia phát triển giai đoạn 2000- ll fu Bảng 4.5: n va Bảng 4.4: Các biến mơ hình nguồn liệu 42 oi m 2011 43 at nh Bảng 5.1: Thống kê mô tả biến mơ hình 46 Bảng 5.2: Ma trận tương quan 47 z z ht vb Bảng 5.3: Kết hồi quy Stata phương trình (2) 48 jm Bảng 5.4: Kết hồi quy Stata phương trình (3) 49 k Bảng 5.5: Kết hồi quy Stata phương trình (4) 50 gm Bảng 5.6: Kiều hối tăng trưởng kinh tế 51 om l.c n a Lu n va y te re th t to ng DANH MỤC ĐỒ THỊ hi ep Hình 2.1: Các kênh chuyển kiều hối w Hình 2.2: Cấu trúc chuỗi Hawala n lo Hình 2.3: Tổng lượng kiều hối quốc gia mẫu giai đoạn 2000-2011 ad ju y th Hình 2.4: 10 quốc gia nhận kiều hối nhiều Hình 3.1: Sơ đồ tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh tế 11 yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng TÓM TẮT hi ep Trong năm gần đây, mở rộng xuất lao động với sách quản lý kiều hối điều chỉnh theo hướng thơng thống làm cho dịng kiều hối chảy w n nước gia tăng đáng kể Nó trở thành nguồn cung ngoại tệ lo ad quan trọng ảnh hưởng định đến cán cân tài khoản vãng lai kinh tế y th Chính thế, nghiên cứu thực nghiệm tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh ju tế nước phát triển điều cần thiết Để thực mục tiêu đó, luận yi pl văn sử dụng liệu bảng phương pháp GMM cho 29 quốc gia phát triển từ ua al 2000-2011 Kết nghiên cứu cho thấy tác động biến kiều hối đến tăng trưởng n kinh tế quốc gia mẫu có dạng hình chữ U ngược Khi tỷ lệ kiều hối va GDP tương đối thấp có tác động kích thích tăng trưởng kinh tế n ll fu vượt qua ngưỡng tác động kiều hối trở nên tiêu cực oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng hi GIỚI THIỆU ep Theo IMF (2009), kiều hối thể thu nhập hộ gia đình từ kinh tế w nước chủ yếu từ người di cư đến quốc gia khác lao động thời vụ n lo thường xuyên Kiều hối bao gồm dòng tiền mặt phi tiền mặt ad chuyển thơng qua kênh thức, ví dụ điện tín, phi thức, y th vận chuyển tiền hàng hóa qua biên giới ju yi Những năm gần đây, xu hướng quốc tế hóa kinh tế, mở rộng xuất pl ua al lao động với sách quản lý kiều hối điều chỉnh theo hướng thơng thống làm cho quy mô lượng kiều hối gửi nước phát triển n n va đáng kể Số liệu thống kê từ World Bank UNCTAD cho thấy, kiều hối nguồn ll fu tài trợ ổn định đơi vượt viện trợ phát triển thức (ODA) đầu tư trực oi m tiếp nước ngồi (FDI) Dịng kiều hối chảy vào trở thành nguồn cung ngoại tệ lớn cán cân tốn góp phần cải thiện cán cân vãng lai nh at nước phát triển nói riêng tác động đến kinh tế nói chung z z Một câu hỏi đặt liệu dịng kiều hối có tác động đến tăng trưởng kinh tế vb jm ht quốc gia tiếp nhận hay khơng? Nếu câu trả lời có dịng kiều hối thúc đẩy hay kìm hãm tăng trưởng kinh tế? Nghiên cứu tác động dòng kiều hối k gm đến tăng trưởng kinh tế nước tiếp nhận có ý nghĩa quan trọng Hiểu rõ tác động dòng kiều hối đến tăng trưởng kinh tế giúp nâng cao nhận thức ý l.c om nghĩa tích cực tiêu cực dịng tiền từ có sách hợp lý để thu hút nguồn lực cách hiệu góp phần thúc đẩy kinh tế đất nước Tuy a Lu nhiên, cơng trình nghiên cứu trước vấn đề hạn chế cho n th tiếp nhận liệu có hay khơng quan hệ phi tuyến hai yếu tố y kiều hối đổ vào có tác động thúc đẩy hay kìm hãm tăng trưởng kinh tế quốc gia te re để lần kiểm định lại mối quan hệ “kiều hối-tăng trưởng kinh tế” xem dòng n kiều hối đến tăng trưởng kinh tế nước phát triển” có Việt Nam va nhiều kết khác Chính tơi chọn đề tài nghiên cứu “Tác động 47 t to ng 5.2 Ma trận tương quan hi ep Bảng 5.2 Ma trận tương quan lgcf lpop inf 1.0000 0.2110 0.0090 -0.0231 0.0057 -0.1663 0.0076 0.1007 1.0000 -0.4688 -0.1902 0.4161 -0.0167 0.4599 0.0048 1.0000 0.1608 -0.2257 -0.1067 -0.1739 0.1211 1.0000 -0.2223 0.1447 -0.2176 0.1681 w y n lo ad ju y th yi pl n ua al lgov lrem lrem2 1.0000 0.0852 1.0000 0.2895 -0.1400 1.0000 0.0199 0.3844 0.1224 1.0000 n va y lgcf lpop inf lm2 lgov lrem lrem2 lm2 ll fu oi m Nguồn: Stata at nh Dựa vào kết trình bày bảng 4.2, thấy hệ số tương quan z z biến thấp (nhỏ 0,5), nghĩa khả xảy tượng đa cộng tuyến ht vb hối đến tăng trưởng kinh tế nước phát triển k jm Như vậy, liệu sử dụng tương đối phù hợp để nghiên cứu tác động kiều om l.c gm n a Lu n va y te re th 48 t to ng 5.3 Kết thực nghiệm hi ep Bảng 5.3 Kết hồi quy Stata phương trình (2) w n Δyit = 0 + 1LREMit + 2LGCFit + 3LPOPit + 4LGOVit + 5LM2 it + lo ad 6INFit + εit y th ju Estimates efficient for homoskedasticity only Statistics consistent for homoskedasticity only yi pl ua al Number of obs F( 6, 313) Prob > F Centered R2 Uncentered R2 Root MSE = 3355.437466 = 3355.437466 = 2855.94292 n 348 11.72 0.0000 0.1489 0.1489 2.992 n va Total (centered) SS Total (uncentered) SS Residual SS = = = = = = 2.14 2.37 -0.28 -4.80 -2.30 -3.05 P>|z| 0.033 0.018 0.778 0.000 0.022 0.002 [95% Conf Interval] at nh z z 3.15447 2.801616 1.741043 3.951759 2.250758 0127918 oi 6.742207 6.652601 -.4906889 -18.94966 -5.172973 -.038963 z m lrem lgcf lpop lgov lm2 inf Std Err ll Coef fu y 5595587 1.161536 -3.903071 -26.69496 -9.584378 -.0640344 12.92486 12.14367 2.921693 -11.20435 -.761568 -.0138916 vb k 39.559 0.0000 44.310 16.38 8.96 6.66 5.53 om l.c gm Weak identification test (Cragg-Donald Wald F statistic): Stock-Yogo weak ID test critical values: 10% maximal IV size 15% maximal IV size 20% maximal IV size 25% maximal IV size Source: Stock-Yogo (2005) Reproduced by permission jm ht Underidentification test (Anderson canon corr LM statistic): Chi-sq(1) P-val = n n va Instrumented: lrem Included instruments: lgcf lpop lgov lm2 inf Excluded instruments: ins a Lu Sargan statistic (overidentification test of all instruments): 0.000 (equation exactly identified) y te re th 49 t to ng Bảng 5.4 Kết hồi quy Stata phương trình (3) hi ep Δyit = 0 + 1LREMit + 2(LREMit)2 + 3LGCFit + 4LPOPit + 5LGOVit + 6LM2 it + 7INFit + εit w n lo FIXED EFFECTS ESTIMATION ad Number of groups = 29 y th Obs per group: = avg = max = 12 12.0 12 ju 2-Step GMM estimation yi pl Estimates efficient for homoskedasticity only Statistics consistent for homoskedasticity only al 1.92 2.72 -0.36 -5.29 -1.54 -3.75 -2.66 P>|z| = = = = = = 348 11.61 0.0000 0.1803 0.1803 2.936 [95% Conf Interval] 0.055 0.006 0.718 0.000 0.123 0.000 0.008 -.1196287 2.134079 -3.96756 -28.73799 -8.046576 -.0725282 -3.197022 at nh z 3.139139 2.793794 1.709139 3.96545 2.296807 0127089 691678 oi 6.032971 7.609815 -.6177082 -20.96585 -3.544918 -.0476192 -1.841358 z m lrem lgcf lpop lgov lm2 inf lrem2 Std Err ll Coef fu y 3355.437466 3355.437466 2750.481008 n = = = va Total (centered) SS Total (uncentered) SS Residual SS n ua Number of obs F( 7, 312) Prob > F Centered R2 Uncentered R2 Root MSE 12.18557 13.08555 2.732143 -13.19372 9567397 -.0227102 -.485694 z k 38.675 0.0000 43.045 16.38 8.96 6.66 5.53 gm Weak identification test (Cragg-Donald Wald F statistic): Stock-Yogo weak ID test critical values: 10% maximal IV size 15% maximal IV size 20% maximal IV size 25% maximal IV size Source: Stock-Yogo (2005) Reproduced by permission jm ht vb Underidentification test (Anderson canon corr LM statistic): Chi-sq(1) P-val = n a Lu Instrumented: lrem Included instruments: lgcf lpop lgov lm2 inf lrem2 Excluded instruments: ins om l.c Sargan statistic (overidentification test of all instruments): 0.000 (equation exactly identified) n va y te re th 50 t to ng Bảng 5.5 Kết hồi quy Stata phương trình (4) hi ep Δyit = 0 + 1LREMit + 2(LREMit)2 + 3(LREMxLM2) + 4LGCFit + 5LPOPit + 6LGOVit + 7LM2 it + 8INFit + εit w n lo FIXED EFFECTS ESTIMATION ad Number of groups = 29 12 12.0 12 ju y th Obs per group: = avg = max = 2-Step GMM estimation yi pl ua al Estimates efficient for homoskedasticity only Statistics consistent for homoskedasticity only n Number of obs F( 8, 311) Prob > F Centered R2 Uncentered R2 Root MSE 3355.437466 3355.437466 4640.668764 n 348 6.28 0.0000 -0.3830 -0.3830 3.814 ll fu = = = va Total (centered) SS Total (uncentered) SS Residual SS = = = = = = z 173.4457 15.0478 3.60638 -6.830659 13.2472 -.009644 -.2090298 36.78045 2.213 0.1369 vb -65.95094 2.410292 -5.132619 -30.87487 -10.81902 -.102134 -5.412633 -91.19722 jm 0.379 0.007 0.732 0.002 0.843 0.018 0.034 0.405 ht 0.88 2.71 -0.34 -3.07 0.20 -2.37 -2.12 -0.83 [95% Conf Interval] z 61.0717 3.223914 2.229377 6.133839 6.139455 0235948 1.327474 32.64796 P>|z| at 53.74738 8.729048 -.7631196 -18.85276 1.214091 -.055889 -2.810831 -27.20838 z nh lrem lgcf lpop lgov lm2 inf lrem2 lremxlm2 Std Err oi Coef m y k Underidentification test (Anderson canon corr LM statistic): Chi-sq(1) P-val = gm 2.172 16.38 8.96 6.66 5.53 om l.c Weak identification test (Cragg-Donald Wald F statistic): Stock-Yogo weak ID test critical values: 10% maximal IV size 15% maximal IV size 20% maximal IV size 25% maximal IV size Source: Stock-Yogo (2005) Reproduced by permission n va y te re n Instrumented: lrem Included instruments: lgcf lpop lgov lm2 inf lrem2 lremxlm2 Excluded instruments: ins a Lu Sargan statistic (overidentification test of all instruments): 0.000 (equation exactly identified) th 51 t to ng Bảng 5.6 Kiều hối tăng trưởng kinh tế hi ep Biến phụ thuộc: Tăng trưởng GDP bình quân đầu người w n Biến giải thích Ký hiệu lo Phương Phương trình (2) trình (3) trình (4) 6,6526 7,6098 8,7290 (2,37)** (2,72)*** (2,71)*** -0,4907 -0,6177 -0,7631 (-0,28) (-0,36) (-0,34) -18,9497 -20,9659 -18,8528 (-4,80)*** (-5,29)*** (-3,07)*** -5,1730 -3,5449 1,2141 (-2,30)** (-1,54) (0,20) -0,0390 -0,0476 -0,0559 (-3,75)*** (-2,37)** ad Phương y th Log tỷ lệ nguồn LGCF ju vốn GDP yi pl Log tỷ lệ tăng va tiêu phủ n Log tỷ lệ chi ua al trưởng dân số LPOP LGOV n ll fu GDP z INF at nh Tỷ lệ lạm phát oi GDP LM2 m Log tỷ lệ M2 z (-3,05)*** 6,7422 (0,88) -1,8414 -2,8108 (-2,66)*** l.c gm LREM2 GDP (-2,12)** om Log tỷ lệ kiều -27,2084 LREMxLM2 n va (-0,83) n tỷ lệ M2 GDP a Lu hối GDP nhân (1,92)* k Bình phương log tỷ lệ kiều hối 53,7474 jm (2,14)** 6,0330 ht hối GDP LREM vb Log tỷ lệ kiều y nghĩa mức 5%, *** có ý nghĩa mức 1% te re Các giá trị ngoặc giá trị thống kê t * có ý nghĩa mức 10%, ** có ý th 52 t to ng Kết hồi quy tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh tế với mẫu gồm 29 hi ep quốc gia phát triển trình bày bảng 5.6 sử dụng phương pháp ước lượng IV-GMM Vấn đề nội sinh giải thông qua biến công cụ tỷ lệ w kiều hối GDP quốc gia lại mẫu n lo ad Các cột phương trình (2), phương trình (3) phương trình (4) bảng 4.6 trình y th bày kết phương trình hồi quy (2), (3) (4) mơ hình tương ứng ju với trường hợp (2) phương trình hồi quy có biến tỷ lệ kiều hối GDP đứng yi pl mình, (3) thêm dạng bình phương tỷ lệ kiều hối GDP (4) thêm biến ua al tương tác tỷ lệ kiều hối GDP với mức độ phát triển thị trường tài n mà đại diện biến tỷ lệ M2 GDP va n Kết cột phương trình (2), (3) (4) cho thấy, hệ số ước lượng fu ll biến log tỷ lệ kiều hối GDP ba trường hợp dương (6,7422), m oi (6,0330) (53,7474) Tuy nhiên có hai trường hợp đầu hệ số ước lượng nh biến log tỷ lệ kiều hối GDP có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5% at z 10% Khi thêm biến tương tác kiều hối phát triển tài tác động z ht vb tích cực biến tỷ lệ kiều hối GDP trở nên ý nghĩa jm Tiếp theo đó, hệ số ước lượng biến log tỷ lệ kiều hối GDP bình phương k hai phương trình (3) (4) âm (-1,8414), (-2,8108) có ý nghĩa thống gm kê cao mức 1% 5% Kết ủng hộ quan điểm kiều hối tác động đến tăng om l.c trưởng kinh tế dạng phi tuyến Trong đó, Chami, R et al (2003) Chami, R et al (2008) nghi ngờ tác động phi tuyến kiều hối đến tăng trưởng thu a Lu nhập bình quân đầu người, kết nhóm tác giả cho thấy dạng bậc hai n biến có hệ số ước lượng âm khơng có ý nghĩa Hệ số biến kiều th kiều hối đến tăng trưởng kinh tế phù hợp với lập luận mặt lý thuyết y vượt qua ngưỡng tác động kiều hối trở nên tiêu cực Tác động phi tuyến te re GDP tương đối thấp có tác động kích thích tăng trưởng kinh tế n kinh tế quốc gia mẫu có dạng hình chữ U ngược Khi tỷ lệ kiều hối va hối dạng bậc hai âm cho thấy đồ thị tác động biến kiều hối đến tăng trưởng 53 t to ng nghiên cứu trước cho kiều hối có tác động tích cực lẫn tiêu cực đến hi ep kinh tế Nếu dòng kiều hối chuyển vào quốc gia phát triển mức độ vừa đủ kích thích kinh tế tăng trưởng thông qua gia tăng đầu tư vốn vật chất, tích w lũy vốn người, phát triển hệ thống tài chính, giảm gánh nặng ngân sách n lo quốc gia tiếp nhận gia tăng tiêu dùng, lúc kiều hối có tác động tích cực ad đến tăng trưởng kinh tế Trái lại, dòng kiều hối đổ vào nước phát triển y th nhiều, gây tâm lý ỷ lại gia đình có nhận kiều hối làm giảm cung lao ju yi động Một tác động khác tỷ lệ kiều hối GDP cao làm giảm trình độ cơng pl nghệ kinh tế thơng qua đánh giá cao tỷ giá hối đối thực Thơng thường, al n ua trình độ cơng nghệ kinh tế phụ thuộc vào quy mô lĩnh vực thương mại va Sản xuất khu vực hàng hóa thương mại sản phẩm phi truyền thống n hướng tới xuất khuyển khích nâng cao kỹ thuật gia tăng trình độ fu ll cơng nghệ công ty kinh tế Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái thực bị m oi đánh giá cao dịng kiều hối đổ vào lĩnh vực thương mại cạnh tranh at nh Khi tác động “căn bệnh Hà Lan” làm co khu vực thương mại làm giảm trình độ công nghệ kinh tế kết làm giảm tăng trưởng kinh tế z z ht vb Khi đưa thêm biến tương tác vào phương trình hồi quy, hệ số biến tương tác jm âm (27,2084) khơng có ý nghĩa thống kê Kết tương đồng với nghiên k cứu Chami, R et al (2008) sử dụng đầy đủ biến kiểm soát hai gm phương pháp OLS fixed - effects Nyamongo, E et al (2012) nghiên cứu om l.c nước châu Phi cho kết khơng có ý nghĩa thống kê Điều cho thấy vai trò phát triển tài mối liên kết với kiều hối đến tăng trưởng kinh n a Lu tế quốc gia phát triển mẫu yếu y te re hồi quy có biến log tỷ lệ kiều hối GDP, hệ số ước lượng biến log n log tỷ lệ M2 GDP đến tăng trưởng kinh tế, trường hợp phương trình va Tuy nhiên, xét tác động riêng yếu tố phát triển tài với đại diện hai biến kiều hối, phương trình (3), hệ số biến log tỷ lệ M2 th tỷ lệ M2 GDP âm có ý nghĩa thống kê mức 5% Khi thêm dạng bậc 54 t to ng GDP âm ý nghĩa Cịn biến tương tác kiều hối hi ep phát triển tài đưa vào mơ hình, hệ số biến log tỷ lệ M2 GDP trở nên dương ý nghĩa thống kê w n Đối với biến kiểm sốt cịn lại, đại diện tỷ lệ đầu tư nội địa: log lo ad tỷ lệ nguồn vốn GDP, ba phương trình hồi quy cho thấy hệ số y th ước lượng dương có ý nghĩa thống kê cao Catrinescu, N et al (2006) cho ju kết tương tự đưa biến vào mơ hình hồi quy yi pl Biến kiểm soát thứ hai, log tốc độ tăng trưởng dân số đại diện cho nguồn vốn al n ua người cho thấy kết khơng có ý nghĩa ba trường hợp hệ số va ước lượng âm Kết tương tự với nghiên cứu Giuliano, P and n Ruiz-Arranz, M (2005) sử dụng phương pháp ước lượng fixed-effects ll fu oi m Thứ ba, biến log tỷ lệ chi tiêu Chính phủ GDP, đại diện cho quy mơ nh Chính phủ ba phương trình cho thấy có tác động tiêu cực đến tăng at trưởng kinh tế có ý nghĩa thống kê cao mức 1% Nyamongo, E et al (2012) z z tìm thấy kết tương tự nhóm tác giả cho can thiệp sâu vb Chính phủ kinh tế dẫn đến kết tiêu cực tăng trưởng jm ht Cuối cùng, biến kiểm soát đại diện cho mức độ ổn định kinh tế, tỷ lệ lạm k gm phát cho kết giống với kỳ vọng nghiên cứu trước Theo Nyamongo, E et al (2012) tác động trái chiều có ý nghĩa thống kê biến tăng l.c om trưởng kinh tế ủng hộ quan điểm truyền thống tăng trưởng kinh tế cao có a Lu thể đạt môi trường lạm phát thấp ổn định Bởi lạm phát thấp tạo n mơi trường dễ dự báo tương lai Trong đó, nhà đầu tư thường lo lắng nhiều n y te re mức độ chắn mà họ nhìn thấy quốc gia đầu tư va tương lai họ có xu hướng thực định đầu tư dài hạn dựa th 55 t to ng 5.4 Kiểm định tính xác định mơ hình hi ep Theo Baum, C., 2008, sử dụng phương pháp ước lượng GMM với biến cơng cụ w có trường hợp: n lo ad  Trường hợp 1: Under-identified: số lượng biến cơng cụ số lượng y th biến nội sinh, sử dụng IV-GMM Trường hợp 2: Over-identified: số lượng biến công cụ nhiều số ju  yi lượng biến nội sinh Trong trường hợp này, số thống kê Sargan- pl  ua al Hansen sử dụng để kiểm định tính xác định mơ hình Trường hợp 3: Exactly-identified: số lượng biến công cụ số lượng n n va biến nội sinh: mơ hình xác định fu ll Trong nghiên cứu này, sử dụng biến công cụ tỷ lệ kiều hối m oi GDP quốc gia lại mẫu (INS) cho biến nội sinh log tỷ lệ kiều at nh hối GDP (LREM), bảng kết hồi quy Stata (bảng 5.3, bảng 5.4 bảng 5.5) thể trường hợp “exactly-indentified”, mơ hình xác z z định k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th 56 t to ng KẾT LUẬN hi ep Bài nghiên cứu kiểm định vai trò của kiều hối tăng trưởng kinh tế quốc gia tiếp nhận với liệu bảng bao gồm 29 quốc gia phát triển w n giai đoạn 2000-2011 Kết thực nghiệm cho thấy vai trò quan trọng kiều hối lo ad quốc gia phát triển, quốc gia mẫu có Thứ nhất, nghiên cứu sử dụng phương pháp IV-GMM cho liệu yi  ju y th hai điểm quan trọng sau: pl ua al bảng với biến công cụ tỷ lệ kiều hối quốc gia lại mẫu Biến công cụ đánh giá xử lý vấn đề nội sinh tốt n khác fu Thứ hai, nghiên cứu phát mối quan hệ phi tuyến có ý nghĩa ll  n va sử dụng liệu bảng so với cơng cụ nội cơng cụ bên ngồi m oi thống kê biến tỷ lệ kiều hối GDP tăng trưởng kinh tế nh quốc gia phát triển hệ số biến âm Kết at z phù hợp với lập luận lý thuyết cho kiều hối có tác động tích cực lẫn z vb tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Tác động tích xực xảy dòng kiều hối jm ht chuyển vào quốc gia phát triển mức độ vừa đủ kích thích kinh k tế tăng trưởng thơng qua gia tăng đầu tư vốn vật chất, tích lũy vốn người, gm phát triển hệ thống tài chính, giảm gánh nặng ngân sách quốc gia tiếp l.c nhận gia tăng tiêu dùng Tác động tiêu cực xảy dòng kiều hối đổ om vào nhiều gây tâm lý ỷ lại, gián tiếp làm giảm cung lao động đồng n a Lu thời đánh giá cao tỷ giá hối đoái làm gia tăng “căn bệnh Hà Lan” th có hệ số biến kiều hối dạng bình phương có ý nghĩa thống kê, hệ số biến y nhiên, điều kiện thêm biến tương tác kiều hối phát triển tài te re số biến log tỷ lệ kiều hối GDP dương có ý nghĩa thống kê Tuy n kiều hối GDP thêm dạng bậc hai biến kiều hối vào mơ hình hệ va Bài nghiên cứu cho thấy phương trình hồi quy có biến log tỷ lệ 57 t to ng log tỷ lệ kiều hối GDP biến tương tác kiều hối phát triển tài hi ep khơng có ý nghĩa Bên cạnh đó, nghiên cứu có số hạn chế w n lo  Thứ nhất, khơng sẵn có liệu nên mơ hình khơng có đầy đủ ad biến kiểm soát quan trọng hồi quy tăng trưởng kinh tế, ví dụ y th ju biến đo lường chất lượng định chế nghiên cứu yi Giuliano, P and Ruiz-Arranz, M (2006), Catrinescu, N et al (2006), pl Thứ hai, biến đo lường cho nguồn vốn người đại diện tỷ lệ người n  ua al World bank (2006), hay Chami, R et al (2008) va n dân học (enrolment) nghiên cứu IMF (2005), ll fu World bank (2006), Nyamongo, E et al (2012) khơng có đủ oi m liệu cho quốc gia mẫu Mặc dù, tốc độ tăng trưởng dân số nh đưa vào mơ biến kiểm soát nguồn lực người kết at cho thấy biến khơng có ý nghĩa mặt thống kê hồi quy z vb Thứ ba, vấn đề hạn chế mặt liệu, mẫu nghiên cứu jm ht  z tăng trưởng kinh tế k có 29 quốc gia giai đoạn từ năm 2000-2011 So với nghiên gm cứu trước đây, số liệu quốc gia nghiên cứu nhiều om  l.c thời gian nghiên cứu ngắn hơn, có 12 năm Thứ tư, vấn đề biến cơng cụ Bài nghiên cứu dựa vào lập luận a Lu Chami, R et al (2008) sử dụng biến tỷ lệ kiều hối GDP n th biến tỷ lệ kiều hối GDP quốc gia lại mẫu y cơng cụ bên ngồi khác nhiên nhóm tác giả cho te re cứu tốt so với sử dụng biến công cụ nội biến n Mặc dù biến công cụ đánh giá phù hợp với mơ hình nghiên va quốc gia cịn lại mẫu làm công cụ để giải vấn đề nội sinh 58 t to ng không giải triệt để vấn đề nội sinh Vấn đề biến công cụ hi ep thử thách nhà nghiên cứu tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh tế Điều gợi mởi hướng nghiên cứu w cho chủ đề với việc phát biến công cụ tốt sử dụng n lo phương pháp thực nghiệm khác hiệu ad Cuối cùng, nghiên cứu tìm thấy tác động phi tuyến kiều hối ju y th  đến tăng trưởng kinh tế với hệ số biến log tỷ lệ kiều hối yi pl GDP dạng bậc hai âm chưa đưa ngưỡng tác động ua al Phạm vi nghiên cứu chưa thể kết luận mức độ dịng n kiều hối có tác động tích cực đến tăng trưởng mức độ dịng va kiều hối gây hại đến kinh tế Hy vọng nghiên cứu tiếp n ll fu theo tìm thấy chứng mạnh mẽ để khẳng định quan hệ phi oi m tuyến kiều hối tăng trưởng kinh tế đồng thời đưa ngưỡng tác at quản lý dịng tài nh động giúp nhà lập sách có gợi ý việc điều hành, z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng Phụ lục Tỷ lệ kiều hối GDP quốc gia mẫu nghiên hi ep cứu giai đoạn 2000-2011 (đơn vị tính: %) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0.05 0.05 0.06 0.05 0.04 0.02 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 ARG 0.03 0.07 0.20 0.21 0.20 0.24 0.25 0.23 0.21 0.20 0.17 0.15 BGD 4.33 4.63 6.06 6.17 6.41 7.49 9.00 9.57 11.24 11.81 10.88 11.29 BRA 0.26 0.32 0.48 0.51 0.54 0.40 0.39 0.32 0.31 0.26 0.19 0.19 KHM 3.29 3.32 3.26 2.96 3.32 3.17 4.09 4.08 3.14 3.25 2.86 3.17 CMR 0.32 0.33 0.55 0.66 0.47 0.72 0.82 0.72 0.82 0.49 0.78 COL 1.61 2.09 2.53 3.25 2.72 2.28 2.42 2.18 2.00 1.79 1.42 1.26 ECU 8.12 6.68 ua 5.75 5.63 6.66 7.03 6.80 5.22 4.81 4.02 4.08 EGY 2.98 3.21 3.34 4.00 4.22 5.31 4.95 5.79 5.27 3.80 3.33 3.48 GMB 1.79 1.02 1.21 10.50 9.42 9.72 6.94 6.58 8.80 12.02 10.19 GRD 8.86 8.93 8.74 8.14 11.99 7.36 7.65 7.17 6.65 6.88 6.82 7.08 IND 2.75 2.96 3.12 3.55 2.62 2.64 2.99 3.09 3.86 3.71 3.22 3.05 JOR 21.81 22.41 22.36 21.59 20.42 19.86 19.15 20.07 17.27 15.10 13.78 12.32 LBN 9.49 13.52 13.60 23.95 26.05 nh 23.18 23.02 23.87 21.81 20.52 19.36 LSO 61.99 56.85 59.31 57.46 50.82 44.11 41.01 39.13 36.67 36.40 34.23 30.84 MYS 0.35 0.38 0.41 0.50 0.62 0.78 0.80 0.58 0.56 0.53 0.51 MEX 1.18 1.49 1.55 2.38 2.62 2.69 2.80 2.60 2.38 2.50 2.14 2.04 MNG 1.06 1.97 4.03 8.06 10.17 7.15 5.31 ht 4.01 4.35 4.46 4.12 MAR 5.84 8.64 7.12 7.25 7.41 7.71 8.30 8.95 7.76 6.90 7.07 7.06 NAM 0.24 0.25 0.24 0.25 0.23 0.25 0.21 0.18 0.16 0.15 0.14 0.12 PAK 1.51 2.15 4.77 4.70 4.07 3.92 4.05 4.20 4.84 5.60 5.58 5.84 PAN 0.14 0.62 0.69 0.83 0.77 0.84 0.92 0.91 0.85 1.39 1.53 0.91 PNG 0.21 0.19 0.18 0.19 0.23 0.14 0.08 0.12 0.18 0.15 0.15 0.12 PRY 3.92 4.09 3.96 4.00 3.43 3.60 4.99 3.96 3.48 4.33 3.62 3.43 PHL 8.59 11.50 11.97 12.21 12.55 13.16 12.48 10.91 10.70 11.74 10.74 10.26 ZAF 0.26 0.25 0.26 0.26 0.24 0.27 0.28 0.29 0.30 0.32 0.31 THA 1.35 1.04 1.03 1.06 0.94 0.63 0.60 0.62 0.65 0.99 1.05 0.59 TUN 3.71 4.20 4.63 4.55 4.59 4.32 4.39 4.41 4.41 4.51 4.66 4.03 VNM 6.42 3.37 5.05 5.31 5.08 5.95 6.24 8.70 7.47 6.19 7.76 6.96 AGO lo yi 2003 ju n 2002 y th w 2001 ad 2000 0.21 pl al 5.82 n va 11.10 n ll fu oi m 22.53 at z z 0.84 vb 4.20 k jm om l.c gm n a Lu n va y te re th Nguồn: UNCTAD 0.30 t to ng TÀI LIỆU THAM KHẢO hi ep Baltagi, B., 2005 Econometric Analysi of Panel Data 3rd edition Hoboken, w NJ: Wiley n lo ad Catrinescu, N et al., 2006 Remittances, Institution and Growth Bonn: IZA ju y th Discussion Paper No 2139 yi Baum, C., 2009 Instrumental variables and panel data methods in pl economics and finance Boston College and DIW Berlin ua al n Baum, C., 2008 Using Instrumental variables in economics and finance n va Boston College and DIW Berlin fu ll Baum, C et al., 2003 Instrumental variables and GMM: Estimation and oi m testing The Stata Journal nh at Chami, R et al., 2008 Macroeconomic Consequences of Remittances z Occasional Paper No 259, International Monetary Fund z vb jm ht Chami, R et al., 2003 Are Immigrant Remittance Flows a Source of Capital for Development? Washington DC: IMF Working Paper 03/189 k gm De Bruyn, T and Wets, J., 2006 Remittances and Development Brussels: Report on Migration and Development, International om l.c Conference Organization for Migration P and Ruiz-Arranz, M., 2005 Remittances, a Lu Giuliano, Financial n n va Development, and Growth IMF Working Paper No 05/234 y te re 10 International Monetary Fund, 2013 World Economic Outlook database Investment Position Manua Sixth Edition Washington DC: IMF th 11 International Monetary Fund, 2009 Balance of Payments and International t to ng 12 International Monetary Fund, 2009 International Transactions in hi ep Remittances: Guide for Compliers and Users 13 International Monetary Fund, 2005 Two Current Issues Facing Developing w n Countries World Economic Outlook lo ad 14 Hassan, G et al., 2012 Nonlinear growth effect of remittances in recipient y th ju countries: an econometric analysis of remittances-growth nexus in yi Bangladesh Australia : The University of Waikato, Massey University, pl Macquarie University ua al with n 15 Kenneth, B., 2011 Linear regression models logarithmic va transformations Methodology Institute London School of Economics n fu financial ll 16 Nyamongo, E et al., 2012 Remittances, development and m oi economic growth in Africa Journal of Economics and Business nh at 17 The World Bank Groups, 2013 World Development Indicators z z ht vb 18 UNCTAD, 2013 World Investment Report k jm 19 World Bank, 2012 Migration and Development Brief 19 gm 20 World Bank, 2011 Migration and remittances factbook 2011 Second om l.c edition 21 World Bank, 2006 The Development Impact of Workers’ Remittances in a Lu Latin America, Vol 2: Detailed Findings Washington: Report No 37026 n n va Chapter 3, Section V y Remittances and Migration Washington DC te re 22 World Bank, 2005 Global Economic Prospects: Economic Implications of th