(Luận văn) mức độ tập trung sở hữu và lợi nhuận của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng hi ep w n NGUYỄN QUỲNH HƯƠNG lo ad ju y th yi pl al n ua MỨC ĐỘ TẬP TRUNG SỞ HỮU VÀ LỢI NHUẬN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu n va y te re Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng hi ep w n NGUYỄN QUỲNH HƯƠNG lo ad ju y th yi MỨC ĐỘ TẬP TRUNG SỞ HỮU VÀ LỢI NHUẬN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM pl n ua al va n Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng ll fu oi m Mã số: 8340201 nh at LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ z z ht vb jm k NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS ĐINH THỊ THU HỒNG om l.c gm n a Lu n va y te re Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN t to Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “Mức độ tập trung sở hữu lợi nhuận ng hi Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cơng trình nghiên cứu ep riêng Các số liệu tài liệu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu Tất tham khảo kế thừa w n trích dẫn tham chiếu đầy đủ lo ad ju y th yi Tác giả luận văn pl n ua al va n Nguyễn Quỳnh Hương ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to MỤC LỤC ng hi TRANG PHỤ BÌA ep LỜI CAM ĐOAN w n MỤC LỤC lo ad DANH MỤC BẢNG y th DANH MỤC HÌNH ju yi PHẦN MỞ ĐẦU pl ua al Đặt vấn đề n Mục tiêu nghiên cứu: va n Câu hỏi nghiên cứu: fu ll Đối tượng phạm vi nghiên cứu oi m nh Phương pháp nghiên cứu at Ý nghĩa thực tiễn đề tài z z Bố cục đề tài ht vb jm CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬNVÀVẤN ĐỀ SỞ HỮU CỦACÁC NGÂN HÀNG k THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM HIỆN NAY gm Cơ sở lý luận cho tác động độ tập trung sở hữu lên hiệu hoạt động l.c 1.1 om ngân hàng Các lý thuyết 1.1.2 Vấn đề mức độ tập trung sở hữu lý thuyết đại diện, lý thuyết n a Lu 1.1.1 1.3 Thực trạng cấu trúc sở hữu hệ thống ngân hàng Việt Nam y Đặc điểm ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam te re 1.2 n va triển vọng CHƯƠNG 2: CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN, DỮ LIỆU t to NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 11 ng 2.1 Lý thuyết cơng trình nghiên cứu tác giả nước 11 hi ep w 2.1.1 Các nghiên cứu giới 11 2.1.2 Các nghiên cứu Việt Nam 12 n lo 2.2 Dữ liệu nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu kỳ vọng dấu mô ad 2.2.1 ju y th hình 13 2.2.2 Phương pháp nghiên cứu 14 2.2.3 Kỳ vọng dấu mơ hình .16 Dữ liệu nghiên cứu 13 yi pl n ua al n va CHƯƠNG 3: THẢO LUẬN CÁC KẾT QUẢ 18 fu Các số liệu thống kê mô tả kết hồi quy 18 ll 3.1 Các số liệu thống kê mô tả 18 oi nh Kết hồi quy 20 at 3.2 m 3.1.1 z Các yếu tố định lợi nhuận ngân hàng 20 3.2.2 Hồi quy tương tác: Các mức độ sở hữu lợi nhuận ngân hàng 22 z 3.2.1 ht vb jm k CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN, Ý NGHĨA RÚT RATẠI VIỆT NAM 27 gm Kết luận nghiên cứu 27 4.2 Ý nghĩa rút Việt Nam 28 n a Lu TÀI LIỆU THAM KHẢO om PHỤ LỤC l.c 4.1 n va y te re DANH MỤC BẢNG t to Bảng 1-2: Tỷ lệ sở hữu nhà nước Ngân hàng BIDV, Vietinbank, ng hi Vietcombank ep Bảng 1-3: Bảng xếp hạng 15 ngân hàng TMCP Việt Nam lọt top 500 Ngân w hàng mạnh Châu Á - Thái Bình Dương .10 n lo Bảng 2-1: Kỳ vọng dấu biến mơ hình 17 ad Bảng 3-1: Tóm tắt số mô tả 18 y th Bảng 3-2: Tóm tắt ngân hàng với mức độ sở hữu khác 18 ju yi Bảng 3-3: Mối tương quan biến 19 pl al Bảng 3-4: Các yếu tố định lợi nhuận 22 n ua Bảng 3-5: Lợi nhuận ngân hàng với mức độ sở hữu phân tán 23 n va Bảng 3-6: Lợi nhuận ngân hàng mức tập trung sở hữu trung bình .24 fu Bảng 3-7: Lợi nhuận ngân hàng với mức tập trung sở hữu cao 26 ll Bảng 4-1: Độ tập trung sở hữu cổ đông lớn Techcombank năm oi m 2016 31 nh at Bảng 4-2: Độ tập trung sở hữu cổ đông lớn MBBank năm 2016 31 z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC HÌNH t to ng Hình 1-1: Hệ thống ngân hàng Việt Nam hi ep Hình 4-1: So sánh quy mô tổng tài sản ngân hàng từ năm 2012 đến năm 2016 29 w Hình 4-2: Mức độ sở hữu tập trung ngân hàng thương mại cổ phần n lo Việt Nam năm 2016 30 ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHẦN MỞ ĐẦU t to Đặt vấn đề ng hi Từ năm đổi mới1986, với phát triển kinh tế, ngành ep Ngân hàng Việt Nam có phát triển vượt bậc đóng góp tích cực cho w phát triển kinh tế xã hội.Có thể thấy, từ khủng hoảng toàn cầu năm 2007 cho n đến nay, hoạt động ngành ngân hàng nước ta dần cải thiện lo ad Theo The Asian Bankers, tạp chí quốc tế uy tín chuyên ngân hàng, tài gần y th đưa nhận định hệ thống ngân hàng Việt Nam hoạt động có hiệu tích ju yi cực, thể tỷ suất tăng trưởng tài sản Việt Nam cao khu vực châu Á – pl Thái Bình Dương năm 2016 – 2017, tỷ lệ nợ chuẩn 2.5% vào cuối al n ua năm 2016, mức thấp năm gần Những kết đạt va phần nỗ lực cải cách Chính phủ chuyển động tích cực n kinh tế, phần lại nhờ vào điều hành quản trị rủi ro người ll fu đứng đầu ngân hàng oi m Chính thăng trầm ngành ngân hàng nêu trên, nên gắn liền nh at với lịch sử phát triển ngành, có nhiều nghiên cứu nhân tố tác z động đến hiệu hoạt động ngân hàng.Ilyas Akhisar, K Batu Tunay, Necla z ht vb Tunay (2015) nghiên cứu ảnh hưởng đổi hiệu hoạt jm động ngân hàng, S M Sohrab Uddin, Yasushi Suzuki (2014) nghiên cứu tác k động cạnh tranh lên hiệu hoạt động ngân hàng Bangladesh, Mustapha gm l.c A Kinkunmi (2017) nghiên cứu tác động luật pháp lên hiệu hoạt động om ngân hàng…Tuy nhiên, có nghiên cứu đề cập đến mức độ nắm giữ cổ hàng tác động đến lợi nhuận ngân hàng n a Lu phần trực tiếp cổ đơng lớn hay cịn gọi mức độ tập trung sở hữu ngân y vào lợi ích thân họ kiểm sốt ngân hàng theo mục đích cá nhân te re nhà quản lý lợi dụng việc để chuyển dịch lợi nhuận ngân hàng n va Việc nghiên cứu độ tập trung sở hữu ngân hàng quan trọng Điều làm sụt giảm giá trị ngân hàng ảnh hưởng đến lợi ích t to cổ đơng khác ng Bài viết tập trung nghiên cứu mức độ tập trung sở hữu cổ đông hi ep lớn tác động đến lợi nhuận ngân hàng Cụ thể, mức độ tập trung sở hữu chia thành ba mức độ: độ tập trung sở hữu cao, độ tập trung sở hữu trung bình độ w n sở hữu phân tán (thấp) lo ad Mục tiêu nghiên cứu: y th - Nghiên cứu thực trạng cấu trúc sở hữu hệ thống ngân hàng Việt Nam ju yi pl ua al - Nghiên cứu tác động mức độ tập trung sở hữu lên lợi nhuận ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, mức độ tập trung khác ảnh n n va hưởng đến lợi nhuận ll fu Câu hỏi nghiên cứu: oi m - Cấu trúc sở hữu ngân hàng thương mại Việt Nam gì? z ht vb Đối tượng phạm vi nghiên cứu z thương mại Việt Nam nay? at nh - Các mức độ tập trung sở hữu ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng k gm ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam jm - Đối tượng nghiên cứu: Mức độ tập trung sở hữu tác động đến lợi nhuận l.c - Phạm vi nghiên cứu: Mức độ tập trung sở hữu tác động đến lợi nhuận om ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, liệu thu thập từ báo cáo ước lượng bình phương nhỏ (OLS) cố định để xác định khác biệt y lượng tĩnh phương pháp ước lượng động Phương pháp ước lượng tĩnh phương te re Luận văn dùng hai phương pháp để ước tính mơ hình phương pháp ước n va Phương pháp nghiên cứu n báo cáo World Bank giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2016 a Lu tài ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, số liệu kinh tế vĩ mô từ yếu tố định lợi nhuận ngân hàng phương pháp động phương pháp t to ước lượng GMM để thu thập điều chỉnh động lợi nhuận ngân hàng ng Ý nghĩa thực tiễn đề tài hi ep Việc nghiên cứu luận văn có ý nghĩa quan trọng mặt thực tiễn Nó phân tích thực trạng, đưa hạn chế, tồn việc hoạt động không hiệu w n ngân hàng thương mại Việt Nam mức độ tập trung sở hữu thời lo ad gian qua để từ có kiến nghị đắn thiết thực cho hoạt động ju y th ngân hàng thương mại Việt Nam yi Bố cục đề tài pl ua al Kết cấu đề tài gồm có chương: n - Chương 1: Cơ sở lý luận vấn đề sở hữu Ngân hàng thương mại n va cổ phần Việt Nam ll fu - Chương 2: Các cơng trình nghiên cứu liên quan, liệu nghiên cứu, oi m phương pháp nghiên cứu at nh - Chương 3: Thảo luận kết z - Chương 4: Kết luận ý nghĩa rút Việt Nam z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 16: Ước lượng GMM thể tác động biến độc lập lên ROA - Mức độ sở hữu phân tán t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh at Phụ lục 17: Ước lượng OLS fix-effect cho kết tác động biến độc lập lên ROE mức độ sở hữu phân tán z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 18: Kiểm định đa cộng tuyến phương sai thay đổi cho mơ hình ROE - Mức độ sở hữu phân tán t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va Phụ lục 19: Hồi quy OLS biến độc lập tác động lên ROE sau khắc phục lỗi - Mức độ sở hữu phân tán ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 20: Ước lượng GMM thể tác động biến độc lập lên ROE - Mức độ sở hữu phân tán t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh at Phụ lục 21: Ước lượng OLS fix-effect cho kết tác động biến độc lập lên ROA mức độ tập trung sở hữu trung bình z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 22: Kiểm định đa cộng tuyến phương sai thay đổi cho mơ hình ROA - Mức độ tập trung sở hữu trung bình t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al va n Phụ lục 23: Hồi quy OLS biến độc lập tác động lên ROA sau khắc phục lỗi - Mức độ tập trung sở hữu trung bình ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 24: Ước lượng GMM thể tác động biến độc lập lên ROA - Mức độ tập trung sở hữu trung bình t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh at Phụ lục 25: Ước lượng OLS fix-effect cho kết tác động biến độc lập lên ROE mức độ tập trung sở hữu trung bình z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 26: Kiểm định đa cộng tuyến phương sai thay đổi cho mơ hình ROE - Mức độ tập trung sở hữu trung bình t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va Phụ lục 27: Hồi quy OLS biến độc lập tác động lên ROE sau khắc phục lỗi - Mức độ tập trung sở hữu trung bình ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 28: Ước lượng GMM thể tác động biến độc lập lên ROE - Mức độ tập trung sở hữu trung bình t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh at Phụ lục 29: Ước lượng OLS fix-effect cho kết tác động biến độc lập lên ROA mức độ tập trung sở hữu cao z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 30: Kiểm định đa cộng tuyến phương sai thay đổi cho mơ hình ROA - Mức độ tập trung sở hữu cao t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl ua al n Phụ lục 31: Hồi quy OLS biến độc lập tác động lên ROA sau khắc phục lỗi - Mức độ tập trung sở hữu cao n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 32: Ước lượng GMM thể tác động biến độc lập lên ROA - Mức độ tập trung sở hữu cao t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z Phụ lục 33: Ước lượng OLS fix-effect cho kết tác động biến độc lập lên ROE mức độ tập trung sở hữu cao z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 34: Kiểm định đa cộng tuyến phương sai thay đổi cho mô hình ROE - Mức độ tập trung sở hữu cao t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al Phụ lục 35: Hồi quy OLS biến độc lập tác động lên ROE sau khắc phục lỗi - Mức độ tập trung sở hữu cao n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Phụ lục 36: Ước lượng GMM thể tác động biến độc lập lên ROE - Mức độ tập trung sở hữu cao t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re TÀI LIỆU THAM KHẢO t to Danh mục tài liệu tiếng Việt ng hi Chính phủ nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam, 2015 Nghị định số ep 96/2015/NĐ-CP ngày 19 tháng 10 năm 2015 quy định chi tiết số điều Luật w doanh nghiệp n lo Cơng trình dự thi Giải thưởng nghiên cứu khoa học sinh viên “Nhà kinh tế ad trẻ - Năm 2012”, 2012 Ảnh hưởng mức độ tập trung sở hữu đến hiệu hoạt y th động công ty cổ phần niêm yết sở giáo dục chứng khốn TP Hồ Chí ju yi Minh Đại học Kinh tế TP.HCM pl Lucy F Ackert and Rechard Deaves, 2010 Tài hành vi Dịch từ tiếng al va Dương Phương Thảo n ua anh Người dịch: Lê Đạt Chí, Trần Thị Hải Lý, Hoàng Thị Phương Thảo, Phạm n Nguyễn Hồng Nga, 2007 Sở hữu nhà nước hệ thống ngân hàng Việt fu ll Nam Ngân hàng nhà nước Việt Nam m oi Nguyễn Hồng Sơn, 2015 Tác động cấu trúc sở hữu đến khả sinh nh at lời ngân hàng thương mại Việt Nam bối cảnh tái cấu z http://dl.ueb.vnu.edu.vn/bitstream/1247/9899/1/Tac%20dong%20cua%20quan%20 z ht vb he%20so%20huu_Nguyen%20Hong%20Son.pdf jm Nguyễn Thị Minh Huệ Đặng Tùng Lâm, 2017 Tác động cấu trúc sở k hữu đến hoạt động công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam gm om (2017) trang 23-33 l.c Tạp chí Khoa học Đại học quốc gia Hà Nội: Kinh tế Kinh doanh, Tập 33, Số Nguyễn Thị Thuỷ, 2016 Mối quan hệ tập trung vốn chủ sở hữu giá a Lu trị doanh nghiệp Báo cáo tóm tắt đề tài khoa học công nghệ cấp Đại học Đà n luan/cau-truc-so-huu-va-gia-tri-cua-cac-cong-ty-niem-yet-tai-viet-nam-38953.html y yết Việt Nam http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binh- te re Phạm Hữu Hồng Thái, 2013 Cấu trúc sở hữu giá trị công ty niêm n va Nẵng Quỹ phát triển khoa học công nghệ Đại học Đà Nẵng Phạm Thị Thu Trang, 2017 Tác động cấu trúc sở hữu đến hiệu hoạt t to động công ty niêm yết sàn giao dịch chứng khốn TPHCM Tóm tắt ng luận văn thạc sỹ Tài ngân hàng Đại học Kinh tế Đại học Đà Nẵng hi ep 10 Phan Mạnh Hùng, 2015 Cấu trúc sở hữu hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Luận án tiến sĩ, Học viện ngân hàng w n 11 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam, 2014 Luật doanh lo ad nghiệp Hà Nội y th 12 Trung tâm thông tin – Tư liệu, số 4/2013 Xung đột quyền lợi công ty cổ ju phần Việt Nam: Vấn đề hướng giải quyết, trang 1-23 yi pl ua al Danh mục tài liệu tiếng Anh Abdalla, A A.N, & Ismail, A K, 2017 Corporate governance practices, n n va ownership structure, and corporate performance in the GCC countries Journal of ll fu International Financial Markets, Institutions and Money, 98-115 oi m Ben Slama, Z., S., & Boulila, T N., 2014 Ownership structure and nh financial performance in Islamic banks: Does bank ownership matter? at International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 146- z z 160 vb k jm performance Journal of Corporate Finance, 209-233 ht Demsetz, H., & Villalonga, B., 2001 Ownership structure and corporate gm Greenaway, D., Guariglia, A., & Yu, Z., 2014 The more the better? Foreign om 681-701 l.c ownership and corporate performance in China The European Journal of Finance, a Lu Gugong, B K., Arugu, L O & Dandago, K I, 2014 The impact of n ownership structure on the financial performance of listed insurance firms in va Nigeria International Journal of Academic Research in Accounting Finance and n y te re Management Sciences, 409-416 Iannotta, G., Nocera, G., & Sironi, A., 2007 Ownership structure, risk and t to performance in the European banking industry Journal of Banking Finance, 2127- ng 2149 hi ep Ilyas Akhisar, K Batu Tuny, Necla Tuny, 2015 The effects of Innovation on Bank performance:The case of Electronic Banking Services Procedia – Social and w n Behavorial Sciences Volume 195, 369-375 lo ad John Von Neumann and Oskar Morgensten, 1944 Theory of Games and y th Economic behavior Princeton University ju Kapopoulos, P., & Lazaretou, S., 2007 Ownership structure and firm yi pl performance: Evidence from Greek firms Corporate Governance: An International ua al Review, 144-158 n 10 Leech, D & Leahy, J., 1991 Ownership structure, control type va n classifications and the performance of large British companies The Economic ll fu Journal, 101(409), 1418-1437 m oi 11 Lehmann, E., & Weigand, J., 2000 Does the governed corporation perform Finance Review, 4(2), 157-195 at nh better? Governance structures and corporate performance in Germany European z z 12 Lepore, L., Paolone, F., Pisano, S., & Alvino, F., 2017 A cross-country vb ht comparison of the relationship between ownership concentration and firm jm performance: Does judicial system efficiency matter? Corporate Governance: The k gm International Journal of Business in Society, 321-340 om in China Journal of Banking Finance, 20-29 l.c 13 Lin, X., & Zhang, Y., 2009 Bank ownership reform and bank performance performance Does politics matter? Journal of Banking and Finance, 219-241 n a Lu 14 Micco, A., U., Panizza, U., & Yanez, M., 2006 Bank ownership and y Finance, 124-131 te re regulation: Empirical evidence from Nigeria Research Journal of Accounting and n va 15 Ozili, P K, 2015 Determinants of bank profitability and basel capital 16 Pervan, M Pervan, I., & Todoric, M., 2012 Firm ownership and t to performance: Evidence for Croatian listed firms World Academy of Sience, ng Engineering and Technology, 689-705 hi ep 17 Peterson Kitakogelu Ozili and Olayinka Uadiale, 2017 Ownership concentration and bank profitability Future Business Journal (2017) 159-171 w n 18 Phung, D N., & Mishra, A V., 2016 Ownership structure and firm lo ad performance: Evidence from Vietnamese listed firms Australian Economic papers, ju y th 63-98 yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re