t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ĐOÀN LÊ VY ll fu oi m at nh CẤU TRÚC VỐN VÀ TỐC ĐỘ ĐIỀU CHỈNH ĐẾN CẤU z TRÚC VỐN MỤC TIÊU BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM z ht vb TẠI CÁC DOANH NGHIỆP ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SÀN k jm CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM om l.c gm an Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va ey t re TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng hi TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ep w n lo ad ju y th ĐOÀN LÊ VY yi pl ua al CẤU TRÚC VỐN VÀ TỐC ĐỘ ĐIỀU CHỈNH ĐẾN CẤU n TRÚC VỐN MỤC TIÊU BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM va n TẠI CÁC DOANH NGHIỆP ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SÀN ll fu oi m CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM at nh z z Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng k jm ht vb Mã số: 8340201 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO n va ey t re TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018 LỜI CAM ĐOAN t to ng Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng Các hi ep số liệu sử dụng phân tích luận văn có nguồn gốc rõ ràng, công bố theo đúngquy định Các kết nghiên cứu luận văn tơi tự tìm hiểu, phân tích w cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Việt Nam Các kết n lo chưa công bố nghiên cứu khác ad y th ju Tp.HCM, tháng 04 năm 2018 yi pl Người cam đoan n ua al n va ll fu oi m Đoàn Lê Vy at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng LỜI CAM ĐOAN hi ep MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT w n DANH MỤC BẢNG BIỂU lo ad DANH MỤC HÌNH y th DANH MỤC PHỤ LỤC ju CHƯƠNG 1: PHẦN MỞ ĐẦU yi pl 1.1 Tính cấp thiết đề tài ua al 1.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu .2 n 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu va n 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu ll fu 1.5 Phương pháp nghiên cứu oi m 1.6 Kết cấu luận văn: at nh CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY z z 2.1 Các lý thuyết cấu trúc vốn vb ht 2.1.1 Lý thuyết Durand: Tác động chi phí sử dụng nợ vay vốn chủ sở jm 2.1.2 Lý thuyết Modigliani Miller cấu trúc vốn doanh nghiệp k gm 2.1.3 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (Trade-off theory) l.c 2.1.4 Vấn đề bất cân xứng thông tin định cấu trúc vốn 10 om 2.1.4.1 Lý thuyết trật tự phân hạng tài trợ (Pecking order theory) .10 a Lu 2.1.4.2 Lý thuyết báo tín hiệu với thị trường 13 n 2.1.5 Mơ hình chi phí đại diện (Agency cost model) 14 2.2 Các chứng thực nghiệm cấu trúc vốn 18 y 2.1.5.4 Lợi ích bù trừ chi phí đại diện vốn chủ sở hữu nợ vay 18 te re 2.1.5.3 Xung đột lợi ích cổ đông chủ nợ (Agency cost of Debt) 17 n va 2.1.5.1 Lý thuyết chi phí đại diện (Agency Cost Theory – ACT) 15 2.2.1 Kết nghiên cứu nước 19 t to 2.2.2 Kết nghiên cứu Việt Nam .22 ng CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆUNGHIÊN CỨU .24 hi ep 3.1 Mơ hình phân tích nhân tố tác động đến cấu trúc vốn .24 3.2 Mơ hình phân tích tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu DN .28 w 3.3 Phương pháp ước lượng luận văn 29 n lo ad 3.4 Mô tả liệu 30 y th CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 32 ju 4.1 Kết thống kê mô tả liệu nghiên cứu 32 yi pl 4.2 Phân tích tương quan .33 ua al 4.3 Phương pháp ước lượng mô hình 35 n 4.4 Kết ước lượng mơ hình thảo luận kết nghiên cứu 35 va n 4.5 Kết phân tích mơ hình điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu DN 40 fu ll 4.5.1 Kết thống kê mô tả tỷ lệ nợ - tỷ lệ nợ mục tiêu 40 oi m 4.5.2 Mơ hình điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu .41 at nh 4.5.3 Mơ hình điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu doanh nghiệp có tỷ lệ nợ cao thấp tỷ lệ nợ mục tiêu .42 z z CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 44 vb ht 5.1 Kết luận 44 jm 5.2 Kiến nghị: 45 om l.c gm PHỤ LỤC k DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO n a Lu n va y te re DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to Từ viết tắt ng STT Nghĩa w DNNN Doanh nghiệp Nhà nước DNVVN Doanh nghiệp vừa nhỏ HNX Sàn Chứng Khoán Hà Nội HOSE Sàn Chứng Khốn TP Hồ Chí Minh NPV SXCN TP HCM TSCĐ 10 TTCK 11 TTCK VN Thị trường chứng khốn Việt Nam 12 WACC Chi phí vốn bình quân gia quyền n Doanh nghiệp y th ep DN lo hi ad ju Net Present Value - Giá trị yi pl Sản xuất cơng nghiệp al n ua Thành phố Hồ Chí Minh Tài sản cố định va n Thị trường chứng khoán ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC BẢNG BIỂU t to ng Bảng 3.1: Tóm tắt nhân tố tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp hi ep Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến DN SXCN niêm yết Bảng 4.2: Hệ số tương quan hệ số nhân tử phóng đại phương sai (VIF) w biến mẫu nghiên cứu n lo Bảng 4.3: Kiểm định Hausman lựa chọn FEM REM ad y th Bảng 4.4: Kết nghiên cứu mơ hình ju Bảng 4.5: So sánh kết nghiên cứu với nghiên cứu khác yi pl Bảng 4.6: Thống kê mô tả tỷ lệ nợ - tỷ lệ nợ mục tiêu ua al Bảng 4.7: Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu mơ hình điều chỉnh cấu trúc n vốn mục tiêu doanh nghiệp có tỷ lệ nợ cao thấp tỷ lệ nợ mục tiêu n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC HÌNH t to ng Hình 2.1: Trật tự phân hạng tài trợ chi phí vốn hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC PHỤ LỤC t to ng Phụ lục 1: Danh sách mẫu nghiên cứu hi ep Phụ lục 2: Tính tỷ lệ nợ mục tiêu trung bình Phụ lục 3: Kết xử lý liệu w 3.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu n lo 3.2 Phân tích tương quan ad y th 3.3 Kiểm định Hausman ju 3.4 Phân tích hồi quy yi pl 3.5 Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re CHƯƠNG 1: PHẦN MỞ ĐẦU t to 1.1 Tính cấp thiết đề tài ng Trong việc quản lý doanh nghiệp hoạt động, động xác định cấu hi ep trúc vốn tối ưu có ý nghĩa quan trọng Một cấu trúc vốn tối ưu việc tác động ảnh hưởng đến khả sinh lời rủi ro (Frank Goyal, 2009), cịn w n yếu tố giúp doanh nghiệp tối thiểu hóa chi phí vốn bình qn gia quyền (WACC), lo qua góp phần tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Vì lẽ đó, việc xác định cấu ad y th kết hợp vốn vay vốn chủ sở hữu bước quan trọng chế hoạt động, ju nghệ thuật nhà quản lý yi pl Trong trình hoạt động kinh doanh, cấu trúc vốn thay đổi tùy thuộc vào ua al đặc điểm tình hình doanh nghiệp, lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp n ảnh hưởng từ biến động vĩ mô kinh tế, yếu tố văn hóa, va n tơn giáo, trị Thay xem xét tỷ lệ phân chia tối ưu vốn vay vốn chủ ll fu sở hữu bao nhiêu, nhà nghiên cứu thường quan tâm đến việc phát oi m nhân tố ảnh hưởng đến định sử dụng vốn vay – hay nói cách khác sử dụng at nh đòn bẩy tài doanh nghiệp Chính từ tương quan nhân tố ảnh hưởng với cấu trúc vốn, đánh giá định z z việc sử dụng vốn vay vốn chủ sở hữu doanh nghiệp hợp lý hay bất hợp vb ht lý, bất cập, rủi ro phát sinh xuất để từ đề xuất giải jm pháp nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài chính, tối đa hóa giá trị tài sản cho k gm doanh nghiệp l.c Tại Việt Nam, chưa có nhiều nghiên cứu quan tâm đến vấn đề cấu om trúc vốn tối ưu doanh nghiệp cổ phần Một nguyên nhân a Lu vấn đề quản trị tài nhiều doanh nghiệp chưa coi n trọng Mặt khác, số lượng lớn doanh nghiệp cổ phần có xuất phát trình đổi kinh tế, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước hội nhập với y sử dụng chi phí vốn Tuy nhiên, đứng trước hội thách thức te re kế thừa nghĩa vụ quyền lợi doanh nghiệp cũ, không quan tâm tới hiệu n va điểm từ doanh nghiệp Nhà nước nên doanh nghiệp hay nhiều Sum Sq 5.274950 t to Dev 2981 9.258 58.10 7565 0.011 1753 578 19.8 692 309 0.10 415 085 420 420 420 420 420 420 420 ng 129.7 hi ep Observatio 420 ns w n lo ad 3.2 Phân tích tương quan ju y th LEV yi 1.0000 0.0846 pl LEV SIZE INV TAX TANG LIQ - 0.2932 0.1398 - 0.0840 0.3694 0.0308 - 0.2703 0.1015 - - va 1.0000 NDTS 0.0806 n 0.0846 ua al SIZE PROF n 0.2253 0.2253 0.2932 - - 0.0806 0.3558 0.2316 - - 0.1190 oi 0.3558 nh 1.0000 0.1132 at z 0.1132 1.0000 0.1011 0.0278 0.1005 - - 0.1005 - - 0.0278 0.0095 0.3179 0.0263 0.0541 0.1367 1.0000 0.0315 - 0.1367 0.0315 1.0000 n va - n 0.1179 0.0411 0.0541 a Lu - 0.1380 0.0095 1.0000 0.0937 0.0308 0.0263 om 0.3694 0.0937 l.c LIQ 0.3179 TANG 0.0840 - gm 0.1015 - k 0.2390 0.0411 jm - 0.1380 ht 0.1190 TAX 0.1011 vb 0.2703 0.1398 1.0000 z - m INV - 0.2390 0.1179 ll NDTS fu PROF 0.2316 y te re 3.3 Kiểm định Hausman t to ng Correlated Random Effects - Hausman Test hi ep Equation: Untitled Test cross-section random effects w n lo Test Summary ad Chi-Sq Chi-Sq Statistic d.f Prob ju y th Cross-section random 36.80501 0.0000 yi pl n ua al n va Cross-section random effects test comparisons: ll fu Fixed Random Var(Diff Prob oi m Variable 0.04392 0.015668 0.001039 0.3807 z SIZE at nh ) z 0.00070 0.000911 gm 0.082399 0.000947 0.6162 om l.c 0.06697 NDTS 0.000000 0.1422 k - jm - ht PROF vb 0.05539 0.036671 0.000033 0.0012 n 0.00161 0.000773 0.000000 0.0166 y te re - n - va TAX a Lu INV TANG 2.58142 2.776593 0.025217 0.2191 t to ng LIQ 0.00897 0.014825 0.000002 0.0002 hi ep w n lo Cross-section random effects test equation: ad Dependent Variable: LEV y th ju Method: Panel Least Squares yi Date: 03/18/18 Time: 19:58 pl ua al Sample: 2011 2017 Periods included: n n va Cross-sections included: 60 ll fu Total panel (balanced) observations: 420 m Coeffici Std t- oi Variable nh Error Statistic - 0.302688 - at ent Prob vb ht 1.425669 jm 0.034225 1.283302 0.2002 gm 0.04392 k SIZE 0.1548 z 0.43153 z C 0.0059 2.772121 0.049201 1.361270 0.1743 0.05539 0.013664 4.054031 0.0001 y INV te re n 0.06697 va NDTS n a Lu 0.00070 0.000253 - om - l.c PROF TAX - 0.000535 - t to 0.00161 0.0027 3.017605 ng hi ep TANG 2.58142 0.831982 3.102736 0.0021 w n LIQ 0.00897 0.002915 3.078031 0.0022 lo ad y th ju Effects yi Specification pl al n ua Cross-section fixed (dummy variables) 0.50853 Mean n va R-squared var ll fu R- 0.41664 of 0.08569 02 Akaike info - criterion 1.9307 z var z regression dependent 0.1122 at S.E S.D nh squared 77 oi m Adjusted dependent 0.1045 vb - k 1.2862 08 criter - 1.6759 5.53424 Durbin-Watson 1.8836 n va F-statistic n 82 a Lu Hannan-Quinn om 472.452 l.c Log likelihood gm resid Schwarz criterion jm squared 2.59245 ht Sum 25 0.00000 97 y Prob(F-statistic) stat te re t to 3.4 Phân tích hồi quy ng hi ep Dependent Variable: LEV Method: Panel Least Squares w n Date: 03/18/18 Time: 20:06 lo ad Sample: 2011 2017 ju y th Periods included: Cross-sections included: 60 yi pl Total panel (balanced) observations: 420 Coeffici Std t- Prob ent Statistic n ua al Variable n va Error fu 0.04392 2.772121 ht vb 0.049201 1.361270 0.1743 jm 0.06697 gm 0.05539 k INV 0.0059 z NDTS z 0.000253 - at 0.00070 nh - oi m PROF 0.034225 1.283302 0.0200 ll SIZE 0.013664 4.054031 0.0001 - 0.0027 3.017605 n 0.831982 3.102736 0.0021 n 2.58142 va TANG a Lu 0.00161 0.000535 - om TAX l.c te re y LIQ 0.00897 0.002915 3.078031 0.0022 t to C - 0.302688 - ng 0.43153 0.1548 1.425669 hi ep w Effects n lo Specification ad ju y th Cross-section fixed (dummy variables) 0.50853 yi R-squared Mean pl var ua al Adjusted dependent 0.1045 R- 0.41664 77 S.D dependent 0.1122 n var n va squared of 0.08569 Akaike info - criterion 1.9307 oi m regression ll fu S.E 02 z vb 1.6759 82 0.00000 n va 97 n Prob(F-statistic) stat 1.8836 a Lu Durbin-Watson om 5.53424 l.c F-statistic gm criter - k Hannan-Quinn jm 472.452 08 ht Log likelihood 1.2862 z resid Schwarz criterion at squared 2.59245 nh Sum 25 y te re 3.5 Tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu t to ng Dependent Variable: CHANGE hi ep Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Periods included: w n Cross-sections included: 60 lo ad Total panel (balanced) observations: 420 ju y th White period standard errors & covariance (d.f corrected) yi Coefficient Std Error t- pl Variable Prob n ua al Statistic n va fu 0.004072 0.011054 ll C 0.368366 0.7127 oi m 0.702964 0.049907 14.08552 0.0000 at nh DEV z z ht vb Mean dependent 0.002414 k 0.450336 jm R-squared gm var 0.449353 S.D dependent var 0.122334 S.E of regression 0.090779 Sum squared resid 4.606612 F-statistic 457.9853 Durbin-Watson stat 2.123583 Prob(F-statistic) 0.000000 om l.c Adjusted R-squared n a Lu n va y te re t to LEV ng hi ep w n lo ad ju y th 0.0778 0.0551 0.059 0.0337 0.0555 0.0647 0.0852 0.1357 0.1437 0.1149 0.0566 0.017 0.0349 0.0345 0.075 0.0772 0.1263 0.0471 0.071 0.09 0.0672 0.0631 0.111 0.1923 0.1795 0.1591 0.164 0.2875 0.1081 0.0711 0.096 0.084 0.1234 0.0988 0.1375 0.2109 0.234 0.1755 0.2056 0.189 0.1386 0.123 0.2166 0.1691 0.1729 0.1185 0.1315 0.1633 0.1761 0.1059 0.0843 0.0702 0.0726 0.0754 0.0787 0.0688 0.0603 -0.0997 pl ua al SIZE PROF NDTS INV TAX TANG LIQ 8.799341 19.2068 0.2779 0.2155 43.7493 0.054 2.1723 8.897627 31.8332 0.1174 0.0299 44.5712 0.0642 1.8149 23.7426 0.0767 0.0361 33.7436 0.0624 2.0147 8.968483 18.7211 0.0644 -0.0227 32.1151 0.0525 2.031 9.041393 15.814 0.1877 0.0519 23.5736 0.0542 2.126 9.041393 20.22 0.2824 0.105 21.5186 0.0598 2.3816 9.079181 23.2305 0.3347 0.1267 21.5388 0.0668 2.5646 9.079181 25.0927 0.0973 0.4782 7.639 0.054 1.6051 9.30103 7.7982 0.0579 0.1474 6.7107 0.0642 1.5322 9.414973 6.7386 0.1395 0.2626 11.5413 0.0624 1.1986 9.477121 7.5389 0.0467 0.6445 14.7157 0.0525 1.0186 9.462398 28.0523 0.1086 0.0408 6.8834 0.0542 1.1158 9.414973 44.4736 0.0346 0.0682 31.5248 0.0598 1.0808 9.568202 50.0913 0.0345 1.0446 47.3948 0.0668 1.0781 8.623249 18.0595 0.0691 0.0559 10.7873 0.054 1.7342 8.724276 20.4287 0.0569 0.1914 12.0673 0.0642 1.5559 8.919078 15.7991 0.0261 0.2962 7.9888 0.0624 1.4387 8.826075 18.6668 0.0382 -0.1051 8.5208 0.0525 1.3071 8.681241 6.5777 0.1239 -0.2148 18.23 0.0542 1.6838 8.612784 13.5776 0.072 0.0942 37.0647 0.0598 1.7015 8.633468 14.6089 0.0717 0.2004 50.3911 0.0668 1.4648 8.146128 12.7464 0.0788 -0.1556 8.014 0.054 0.6539 8.20412 7.1045 0.1126 0.1825 7.3311 0.0642 0.8133 8.380211 9.7597 0.1063 0.0873 12.8333 0.0624 1.1121 8.447158 6.9909 0.2634 0.3128 12.0984 0.0525 1.0906 8.447158 10.8629 0.1292 -0.0981 12.6266 0.0542 1.2006 8.477121 10.826 0.1984 0.0322 6.6017 0.0598 1.3073 8.491362 11.7416 0.2111 0.0605 7.6783 0.0668 2.2061 9.041393 43.8673 0.0807 0.2647 18.1908 0.054 1.4601 9.079181 57.0939 0.1119 0.2836 20.2117 0.0642 1.3777 9.176091 42.5188 0.1368 0.0387 23.5342 0.0624 1.3532 9.146128 40.9264 0.0314 -0.0736 11.5141 0.0525 1.4428 9.20412 47.4484 0.0392 -0.0048 27.4229 0.0542 1.6988 9.176091 38.3494 0.0092 0.2546 12.1393 0.0598 1.5617 9.255273 37.3885 0.0127 0.0205 12.5951 0.0668 1.5045 8.39794 8.1939 0.1721 -0.1623 2.5012 0.054 2.0202 8.39794 4.14 0.3495 0.0218 5.5561 0.0642 3.634 8.361728 10.2878 0.4669 0.1138 3.6856 0.0624 3.5673 8.361728 6.4669 0.5482 0.0645 3.9345 0.0525 4.9726 8.30103 11.4233 0.5055 0.0709 4.5186 0.0542 5.9461 8.30103 8.7546 0.5021 0.0715 8.1727 0.0598 6.7364 8.30103 20.2998 0.299 0.0419 7.476 0.0668 5.9424 8.477121 0.0655 0.2939 0.5123 9.5508 0.054 1.5934 8.518514 4.1102 0.2925 0.0018 0.6144 0.0642 1.8728 8.50515 0.1245 0.3926 0.0883 0.0346 0.0624 2.1777 8.591065 0.0277 0.4079 0.1516 2.8212 0.0525 1.5615 8.623249 0.0341 0.516 0.0791 0.4343 0.0542 1.8 8.681241 0.0316 0.6296 0.1995 2.15 0.0598 2.0983 8.724276 0.0204 0.6515 0.1558 3.0195 0.0668 2.1068 8.662758 14.112 0.1024 -0.063 21.6996 0.054 1.7312 8.724276 14.104 0.1266 0.1666 33.9456 0.0642 1.6779 8.80618 12.8027 0.1564 0.2849 30.7611 0.0624 1.639 8.832509 15.1076 0.2676 0.0453 34.0746 0.0525 1.6971 8.869232 16.5514 0.1872 0.0459 35.2486 0.0542 1.7338 8.892095 23.8942 0.1509 0.0695 34.5203 0.0598 1.7874 8.892095 31.2079 0.2342 0.14 42.6777 0.0668 1.6707 8.431364 14.997 0.0744 -0.0062 22.1163 0.054 1.7864 8.491362 17.0622 0.0833 0.0258 24.7679 0.0642 1.3633 n n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re 1 1 1 2 2 2 3 3 3 4 4 4 5 5 5 6 6 6 7 7 7 8 8 8 9 yi Company Year ID 2011 ACL 2012 ACL 2013 ACL 2014 ACL 2015 ACL 2016 ACL 2017 ACL 2011 AGF 2012 AGF 2013 AGF 2014 AGF 2015 AGF 2016 AGF 2017 AGF 2011 BBC 2012 BBC 2013 BBC 2014 BBC 2015 BBC 2016 BBC 2017 BBC 2011 CLC 2012 CLC 2013 CLC 2014 CLC 2015 CLC 2016 CLC 2017 CLC 2011 CNT 2012 CNT 2013 CNT 2014 CNT 2015 CNT 2016 CNT 2017 CNT 2011 DHG 2012 DHG 2013 DHG 2014 DHG 2015 DHG 2016 DHG 2017 DHG 2011 DPR 2012 DPR 2013 DPR 2014 DPR 2015 DPR 2016 DPR 2017 DPR 2011 DXV 2012 DXV 2013 DXV 2014 DXV 2015 DXV 2016 DXV 2017 DXV 2011 HAI 2012 HAI t to ng hi ep w n ad y th yi pl ua al n va fu oi nh z z ht k jm gm a Lu 1.487 1.5905 1.2525 1.8772 1.8382 1.5374 2.2529 1.4345 1.692 2.5355 2.8154 3.1117 2.2525 2.5903 2.1727 2.346 3.1881 3.9246 3.9677 1.418 2.71 1.2934 0.904 1.4415 1.3381 1.5453 2.204 4.0498 2.4283 1.0994 1.1175 1.1194 1.0132 1.138 1.24 1.1817 1.5824 1.3737 2.051 2.8556 2.0165 1.4351 3.4589 1.942 1.1446 1.3926 1.1136 1.1636 1.2517 1.583 1.0568 1.0521 1.1142 1.0513 3.4281 5.9529 2.0712 1.5979 1.35 n n va y te re 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 om 22.0061 14.322 40.9012 63.1979 51.9342 30.4066 51.2265 23.5606 23.3879 22.7113 20.4908 20.7844 34.6234 27.5357 22.6407 49.2694 35.0915 44.0719 23.9436 3.4402 3.6739 5.2473 1.2685 4.2349 13.4724 1.5049 20.2762 21.1581 8.9739 22.3376 13.4845 14.2495 12.7321 4.9826 4.2288 2.645 3.2273 22.0241 8.3858 3.2944 24.6389 28.9831 21.867 34.2134 28.8018 22.6718 28.828 8.0493 1.4063 13.7097 24.4872 7.586 6.7751 44.6057 16.4345 14.8284 9.8237 7.7176 29.4046 l.c -0.0215 -0.0005 0.0647 0.4916 0.0055 0.4237 0.1865 0.1572 -0.0545 0.1566 0.2348 -0.1402 0.0258 0.1278 0.6064 0.0327 -0.0983 -0.1492 0.0959 -0.0081 0.6455 1.0421 -0.6742 -0.1992 0.2722 0.2702 0.1506 0.5531 0.4141 0.221 -0.1843 0.0266 0.0752 1.8532 0.0717 0.1769 0.19 0.4777 -0.4017 -0.208 3.4542 2.0112 0.5889 0.1527 0.2016 0.139 0.3565 0.6182 0.321 -0.1319 0.2616 0.4257 -0.2096 -0.0202 0.0453 0.0601 0.1783 0.1425 0.2337 vb 0.0184 0.0236 0.0098 0.2572 0.0384 0.2318 0.1334 0.1659 0.1504 0.307 0.3133 0.17 0.3456 0.3944 0.3024 0.0277 0.1728 0.0938 0.3772 0.0338 0.3504 0.0719 0.0328 0.1517 0.1256 0.0679 0.1605 0.2989 0.0576 0.0477 0.0105 0.1028 0.0078 0.0855 0.0213 0.1215 0.3332 0.153 0.0393 0.0193 0.1601 0.1607 0.2852 0.1478 0.1225 0.0975 0.1159 0.0143 0.0163 0.0211 0.0144 0.0086 0.0045 0.0108 0.0196 0.0646 0.0385 0.042 0.0855 at 37.0421 43.3072 92.7148 102.581 105.136 30.3323 31.1879 17.3955 15.3748 15.1208 13.2377 28.4709 0.2156 8.115 15.0503 0.556 7.9311 38.1254 16.5656 14.1837 14.2903 6.4507 18.7578 13.2196 18.8468 14.1187 15.3143 22.7368 20.636 12.1584 36.8662 46.2683 14.2373 35.0374 12.8501 8.0993 31.3079 17.4166 25.4768 5.241 4.1898 10.0143 4.2615 10.7409 98.6196 10.4647 47.003 46.6048 33.008 35.0439 70.8128 45.5236 54.9126 31.0781 26.781 32.1733 49.1485 31.0806 m 8.431364 8.342423 8.380211 8.342423 8.431364 9.176091 9.278754 9.623249 9.633468 9.662758 9.69897 9.491362 8.041393 8.176091 8.491362 8.491362 8.477121 8.278754 8.462398 8.724276 8.959041 8.959041 8.959041 8.732394 8.838849 8.944483 9.041393 9.113943 9.30103 9.278754 9.255273 9.230449 9.146128 8.491362 8.633468 8.838849 8.869232 8.875061 8.908485 8.662758 9.60206 9.748188 9.851258 10 10.07918 10.20412 10.49136 8.770852 8.724276 8.792392 8.857332 8.944483 8.857332 8.913814 8.886491 9.041393 9.322219 9.30103 9.342423 ll 0.0074 0.0057 0.0133 0.0005 0.0073 0.1131 0.1041 0.0469 0.0642 0.0774 0.0681 0.7759 0.1252 0.3042 0.3791 0.1523 0.0803 -0.0235 0.1417 0.0997 0.2368 0.0143 -0.6455 0.178 0.0485 0.0799 0.1587 0.1933 0.1876 0.0134 0.0185 0.0229 0.0182 0.0855 0.0661 0.0829 0.1249 0.0584 0.0982 0.0771 0.0594 0.108 0.0588 0.0326 0.0097 0.0204 0.0206 0.0399 0.0343 0.0474 0.0228 0.0191 0.0248 -0.0401 0.1138 0.1764 0.2398 0.1405 0.0735 n 9 9 10 10 10 10 10 10 10 11 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 13 14 14 14 14 14 14 14 15 15 15 15 15 15 15 16 16 16 16 16 16 16 17 17 17 17 17 ju 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 lo HAI HAI HAI HAI HAI ICF ICF ICF ICF ICF ICF ICF LBE LBE LBE LBE LBE LBE LBE LSS LSS LSS LSS LSS LSS LSS LUT LUT LUT LUT LUT LUT LUT MEC MEC MEC MEC MEC MEC MEC MMC MMC MMC MMC MMC MMC MMC MPC MPC MPC MPC MPC MPC MPC NAV NAV NAV NAV NAV t to ng hi ep w n ad y th yi pl ua al n va fu oi nh z z ht k jm gm a Lu 1.3792 1.2746 2.6276 2.9443 2.8585 3.39 2.146 2.2363 2.6557 16.172 3.397 5.7091 3.6328 3.7892 2.4687 2.5209 1.3764 1.3063 1.1891 1.2262 1.2444 1.3201 1.3486 0.6153 0.7146 0.9069 1.2631 1.4774 1.5817 1.5364 15.3423 5.3728 8.4808 3.5149 2.0893 1.7522 2.5532 3.3619 2.4853 2.8903 2.8113 4.3903 3.1906 2.907 1.1622 1.1687 1.0933 0.9312 0.8881 0.5302 0.4632 3.2649 2.2381 3.2132 2.6805 2.6267 2.8464 2.7866 1.2409 n n va y te re 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 om 18.2547 50.8378 22.8026 21.3546 30.7391 24.2395 40.5079 50.897 30.7033 5.636 13.6046 4.4989 14.4171 15.9493 9.9071 9.657 29.9304 32.0299 26.2559 35.1702 39.9249 35.5316 33.7526 9.2131 3.6484 8.0661 9.2371 12.7067 9.026 8.6638 3.0453 22.0081 6.2851 14.683 15.3995 23.8355 29.22 5.8214 6.1489 4.0036 4.6386 5.5578 5.2392 7.1629 0.2025 0.0985 0.1075 3.9195 1.5512 0.0047 0.0005 27.163 25.2422 30.9006 30.8866 23.2131 19.812 19.9765 9.58 l.c 0.0214 0.8886 0.1442 0.0395 0.1399 0.0035 0.3167 -0.0411 -0.026 0.3069 0.1504 0.098 -0.1023 0.0193 -0.022 0.1277 -0.051 0.4482 0.092 -0.0283 0.2203 -0.0108 0.0137 -0.1127 -0.0747 -0.0647 -0.0099 0.1392 0.0888 -0.033 0.2591 0.4823 0.1218 0.3852 0.4237 0.5426 0.0163 0.7288 0.2696 0.0431 0.1165 0.0183 0.285 0.2377 0.6794 0.2517 0.0722 0.6835 -0.1275 -0.5902 -0.4525 0.4215 0.2701 0.4465 0.2641 0.1613 0.1265 0.0663 0.2306 vb 0.0457 0.0908 0.4134 0.4235 0.5221 0.2072 0.1874 0.0416 0.0725 0.1239 0.0712 0.0662 0.0793 0.1092 0.0944 0.1363 0.2093 0.1297 0.1006 0.2002 0.3325 0.2441 0.0521 0.0585 0.0797 0.0756 0.1398 0.2597 0.2473 0.1221 0.4779 0.4961 0.3645 0.2429 0.4655 0.5506 0.5635 0.4498 0.4285 0.1862 0.3434 0.3129 0.2548 0.1142 0.0713 0.1285 0.2273 0.2844 0.3088 0.029 0.0243 0.0502 0.0245 0.2026 0.0636 0.12 0.0593 0.0494 0.1888 at 50.2472 60.6511 19.2495 27.7579 15.2584 21.6141 7.2073 75.5854 54.4755 62.2484 63.6863 66.3458 68.1971 60.1019 60.3789 54.2527 3.9128 4.7512 4.5933 8.7368 8.3807 7.035 8.4201 8.6127 4.4024 8.6504 16.0572 12.3883 4.7639 12.6113 32.8699 30.6801 25.5069 7.849 6.5109 5.0034 5.5044 9.7289 12.5007 17.7446 16.762 33.6777 25.4691 71.2898 9.7829 18.4051 19.6621 27.9594 37.8211 59.9989 210.171 17.6536 13.6116 19.2929 17.4497 22.3459 20.7521 20.0566 76.517 m 9.30103 9.462398 8.491362 8.568202 8.612784 8.518514 8.612784 8.60206 8.544068 8.041393 8.20412 8.30103 8.255273 8.30103 8.322219 8.361728 9.414973 9.518514 9.643453 9.60206 9.633468 9.612784 9.556303 8.60206 8.60206 8.556303 8.556303 8.60206 8.672098 8.724276 9.113943 9.20412 9.322219 9.361728 9.477121 9.477121 8.278754 8.414973 8.544068 8.518514 8.447158 8.544068 8.623249 9.230449 9.176091 9.278754 9.20412 9.230449 8.90309 8.322219 10.04139 10.20412 10.34242 10.43136 10.49136 10.54407 10.60206 7.968483 ll 0.0363 0.0454 0.1778 0.1284 0.0982 0.1078 0.0856 0.0756 0.0915 0.1629 0.1323 0.3292 0.1329 0.1731 0.1458 0.1568 0.0354 0.0928 0.0245 0.0637 0.0539 0.0523 0.0569 0.0631 0.1062 0.1082 0.0945 0.097 0.0985 0.0409 0.2765 0.2216 0.2581 0.2632 0.1614 0.1613 0.1168 0.1339 0.148 0.1268 0.15 0.1599 0.1118 0.1041 0.0725 0.0626 0.0612 0.0077 -0.0222 -0.1802 -0.3831 0.2801 0.3357 0.2707 0.2954 0.2856 0.2355 0.2829 0.0447 n 17 17 18 18 18 18 18 18 18 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 21 21 21 21 21 21 21 22 22 22 22 22 22 22 23 23 23 23 23 23 23 24 24 24 24 24 24 24 25 25 25 25 25 25 25 26 ju 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 lo NAV NAV NBC NBC NBC NBC NBC NBC NBC NGC NGC NGC NGC NGC NGC NGC NHC NHC NHC NHC NHC NHC NHC NVC NVC NVC NVC NVC NVC NVC OPC OPC OPC OPC OPC OPC OPC PAN PAN PAN PAN PAN PAN PAN PGS PGS PGS PGS PGS PGS PGS PJC PJC PJC PJC PJC PJC PJC PJT t to ng hi ep w n ad y th yi pl ua al n va fu oi nh z z ht k jm gm a Lu 1.2533 1.3588 1.1353 1.137 1.0509 1.0737 2.1723 1.8149 2.0147 2.031 2.126 2.3816 2.5646 1.6051 1.5322 1.1986 1.0186 1.1158 1.0808 1.0781 1.7342 1.5559 1.4387 1.3071 1.6838 1.7015 1.4648 0.6539 0.8133 1.1121 1.0906 1.2006 1.3073 2.2061 1.4601 1.3777 1.3532 1.4428 1.6988 1.5617 1.5045 2.0202 3.634 3.5673 4.9726 5.9461 6.7364 5.9424 1.5934 1.8728 2.1777 1.5615 1.8 2.0983 2.1068 1.7312 1.6779 1.639 1.6971 n n va y te re 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 om 29.716 11.4991 25.5909 35.3934 10.939 10.5829 43.7493 44.5712 33.7436 32.1151 23.5736 21.5186 21.5388 7.639 6.7107 11.5413 14.7157 6.8834 31.5248 47.3948 10.7873 12.0673 7.9888 8.5208 18.23 37.0647 50.3911 8.014 7.3311 12.8333 12.0984 12.6266 6.6017 7.6783 18.1908 20.2117 23.5342 11.5141 27.4229 12.1393 12.5951 2.5012 5.5561 3.6856 3.9345 4.5186 8.1727 7.476 9.5508 0.6144 0.0346 2.8212 0.4343 2.15 3.0195 21.6996 33.9456 30.7611 34.0746 l.c 0.0075 -0.1244 0.3206 -0.0059 -0.0496 0.1043 0.2155 0.0299 0.0361 -0.0227 0.0519 0.105 0.1267 0.4782 0.1474 0.2626 0.6445 0.0408 0.0682 1.0446 0.0559 0.1914 0.2962 -0.1051 -0.2148 0.0942 0.2004 -0.1556 0.1825 0.0873 0.3128 -0.0981 0.0322 0.0605 0.2647 0.2836 0.0387 -0.0736 -0.0048 0.2546 0.0205 -0.1623 0.0218 0.1138 0.0645 0.0709 0.0715 0.0419 0.5123 0.0018 0.0883 0.1516 0.0791 0.1995 0.1558 -0.063 0.1666 0.2849 0.0453 vb 0.0657 0.0593 0.2493 0.0231 0.0477 0.0504 0.2779 0.1174 0.0767 0.0644 0.1877 0.2824 0.3347 0.0973 0.0579 0.1395 0.0467 0.1086 0.0346 0.0345 0.0691 0.0569 0.0261 0.0382 0.1239 0.072 0.0717 0.0788 0.1126 0.1063 0.2634 0.1292 0.1984 0.2111 0.0807 0.1119 0.1368 0.0314 0.0392 0.0092 0.0127 0.1721 0.3495 0.4669 0.5482 0.5055 0.5021 0.299 0.2939 0.2925 0.3926 0.4079 0.516 0.6296 0.6515 0.1024 0.1266 0.1564 0.2676 at 90.8056 41.8597 101.083 88.1462 30.8838 123.562 19.2068 31.8332 23.7426 18.7211 15.814 20.22 23.2305 25.0927 7.7982 6.7386 7.5389 28.0523 44.4736 50.0913 18.0595 20.4287 15.7991 18.6668 6.5777 13.5776 14.6089 12.7464 7.1045 9.7597 6.9909 10.8629 10.826 11.7416 43.8673 57.0939 42.5188 40.9264 47.4484 38.3494 37.3885 8.1939 4.14 10.2878 6.4669 11.4233 8.7546 20.2998 0.0655 4.1102 0.1245 0.0277 0.0341 0.0316 0.0204 14.112 14.104 12.8027 15.1076 m 7.982271 7.924279 8.041393 7.755875 7.838849 8.113943 8.799341 8.897627 8.968483 9.041393 9.041393 9.079181 9.079181 9.30103 9.414973 9.477121 9.462398 9.414973 9.568202 8.623249 8.724276 8.919078 8.826075 8.681241 8.612784 8.633468 8.146128 8.20412 8.380211 8.447158 8.447158 8.477121 8.491362 9.041393 9.079181 9.176091 9.146128 9.20412 9.176091 9.255273 8.39794 8.39794 8.361728 8.361728 8.30103 8.30103 8.30103 8.477121 8.518514 8.50515 8.591065 8.623249 8.681241 8.724276 8.662758 8.724276 8.80618 8.832509 ll 0.0302 0.0235 -0.0197 0.0017 -0.0288 0.0704 0.0778 0.0551 0.059 0.0337 0.0555 0.0647 0.0852 0.1357 0.1437 0.1149 0.0566 0.017 0.0349 0.0345 0.075 0.0772 0.1263 0.0471 0.071 0.09 0.0672 0.0631 0.111 0.1923 0.1795 0.1591 0.164 0.2875 0.1081 0.0711 0.096 0.084 0.1234 0.0988 0.1375 0.2109 0.234 0.1755 0.2056 0.189 0.1386 0.123 0.2166 0.1691 0.1729 0.1185 0.1315 0.1633 0.1761 0.1059 0.0843 0.0702 0.0726 n 26 26 26 26 26 26 27 27 27 27 27 27 27 28 28 28 28 28 28 28 29 29 29 29 29 29 29 30 30 30 30 30 30 30 31 31 31 31 31 31 31 32 32 32 32 32 32 32 33 33 33 33 33 33 33 34 34 34 34 ju 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 lo PJT PJT PJT PJT PJT PJT PMS PMS PMS PMS PMS PMS PMS PPC PPC PPC PPC PPC PPC PPC RAL RAL RAL RAL RAL RAL RAL RHC RHC RHC RHC RHC RHC RHC SAP SAP SAP SAP SAP SAP SAP SAV SAV SAV SAV SAV SAV SAV SCC SCC SCC SCC SCC SCC SCC SCD SCD SCD SCD t to ng hi ep w n ad y th yi pl ua al n va fu oi nh z z ht k jm gm a Lu 1.7338 1.7874 1.6707 1.7864 1.3633 1.487 1.5905 1.2525 1.8772 1.8382 1.5374 2.2529 1.4345 1.692 2.5355 2.8154 3.1117 2.2525 2.5903 2.1727 2.346 3.1881 3.9246 3.9677 1.418 2.71 1.2934 0.904 1.4415 1.3381 1.5453 2.204 4.0498 2.4283 1.0994 1.1175 1.1194 1.0132 1.138 1.24 1.1817 1.5824 1.3737 2.051 2.8556 2.0165 1.4351 3.4589 1.942 1.1446 1.3926 1.1136 1.1636 1.2517 1.583 1.0568 1.0521 1.1142 1.0513 n n va y te re 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 om 35.2486 34.5203 42.6777 22.1163 24.7679 22.0061 14.322 40.9012 63.1979 51.9342 30.4066 51.2265 23.5606 23.3879 22.7113 20.4908 20.7844 34.6234 27.5357 22.6407 49.2694 35.0915 44.0719 23.9436 3.4402 3.6739 5.2473 1.2685 4.2349 13.4724 1.5049 20.2762 21.1581 8.9739 22.3376 13.4845 14.2495 12.7321 4.9826 4.2288 2.645 3.2273 22.0241 8.3858 3.2944 24.6389 28.9831 21.867 34.2134 28.8018 22.6718 28.828 8.0493 1.4063 13.7097 24.4872 7.586 6.7751 44.6057 l.c 0.0459 0.0695 0.14 -0.0062 0.0258 -0.0215 -0.0005 0.0647 0.4916 0.0055 0.4237 0.1865 0.1572 -0.0545 0.1566 0.2348 -0.1402 0.0258 0.1278 0.6064 0.0327 -0.0983 -0.1492 0.0959 -0.0081 0.6455 1.0421 -0.6742 -0.1992 0.2722 0.2702 0.1506 0.5531 0.4141 0.221 -0.1843 0.0266 0.0752 1.8532 0.0717 0.1769 0.19 0.4777 -0.4017 -0.208 3.4542 2.0112 0.5889 0.1527 0.2016 0.139 0.3565 0.6182 0.321 -0.1319 0.2616 0.4257 -0.2096 -0.0202 vb 0.1872 0.1509 0.2342 0.0744 0.0833 0.0184 0.0236 0.0098 0.2572 0.0384 0.2318 0.1334 0.1659 0.1504 0.307 0.3133 0.17 0.3456 0.3944 0.3024 0.0277 0.1728 0.0938 0.3772 0.0338 0.3504 0.0719 0.0328 0.1517 0.1256 0.0679 0.1605 0.2989 0.0576 0.0477 0.0105 0.1028 0.0078 0.0855 0.0213 0.1215 0.3332 0.153 0.0393 0.0193 0.1601 0.1607 0.2852 0.1478 0.1225 0.0975 0.1159 0.0143 0.0163 0.0211 0.0144 0.0086 0.0045 0.0108 at 16.5514 23.8942 31.2079 14.997 17.0622 37.0421 43.3072 92.7148 102.581 105.136 30.3323 31.1879 17.3955 15.3748 15.1208 13.2377 28.4709 0.2156 8.115 15.0503 0.556 7.9311 38.1254 16.5656 14.1837 14.2903 6.4507 18.7578 13.2196 18.8468 14.1187 15.3143 22.7368 20.636 12.1584 36.8662 46.2683 14.2373 35.0374 12.8501 8.0993 31.3079 17.4166 25.4768 5.241 4.1898 10.0143 4.2615 10.7409 98.6196 10.4647 47.003 46.6048 33.008 35.0439 70.8128 45.5236 54.9126 m 8.869232 8.892095 8.892095 8.431364 8.491362 8.431364 8.342423 8.380211 8.342423 8.431364 9.176091 9.278754 9.623249 9.633468 9.662758 9.69897 9.491362 8.041393 8.176091 8.491362 8.491362 8.477121 8.278754 8.462398 8.724276 8.959041 8.959041 8.959041 8.732394 8.838849 8.944483 9.041393 9.113943 9.30103 9.278754 9.255273 9.230449 9.146128 8.491362 8.633468 8.838849 8.869232 8.875061 8.908485 8.662758 9.60206 9.748188 9.851258 10 10.07918 10.20412 10.49136 8.770852 8.724276 8.792392 8.857332 8.944483 8.857332 8.913814 ll 0.0754 0.0787 0.0688 0.0603 -0.0997 0.0074 0.0057 0.0133 0.0005 0.0073 0.1131 0.1041 0.0469 0.0642 0.0774 0.0681 0.7759 0.1252 0.3042 0.3791 0.1523 0.0803 -0.0235 0.1417 0.0997 0.2368 0.0143 -0.6455 0.178 0.0485 0.0799 0.1587 0.1933 0.1876 0.0134 0.0185 0.0229 0.0182 0.0855 0.0661 0.0829 0.1249 0.0584 0.0982 0.0771 0.0594 0.108 0.0588 0.0326 0.0097 0.0204 0.0206 0.0399 0.0343 0.0474 0.0228 0.0191 0.0248 -0.0401 n 34 34 34 35 35 35 35 35 35 35 36 36 36 36 36 36 36 37 37 37 37 37 37 37 38 38 38 38 38 38 38 39 39 39 39 39 39 39 40 40 40 40 40 40 40 41 41 41 41 41 41 41 42 42 42 42 42 42 42 ju 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 lo SCD SCD SCD SCJ SCJ SCJ SCJ SCJ SCJ SCJ SDY SDY SDY SDY SDY SDY SDY SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGH SGH SGH SGH SGH SGH SGH SIC SIC SIC SIC SIC SIC SIC SJS SJS SJS SJS SJS SJS SJS TCT TCT TCT TCT TCT TCT TCT VNC VNC VNC VNC VNC VNC VNC t to ng hi ep w n ad y th yi pl ua al n va fu oi nh z z ht k jm gm a Lu 3.4281 5.9529 2.0712 1.5979 1.35 1.3792 1.2746 2.6276 2.9443 2.8585 3.39 2.146 2.2363 2.6557 16.172 3.397 5.7091 3.6328 3.7892 2.4687 2.5209 1.3764 1.3063 1.1891 1.2262 1.2444 1.3201 1.3486 0.6153 0.7146 0.9069 1.2631 1.4774 1.5817 1.5364 15.3423 5.3728 8.4808 3.5149 2.0893 1.7522 2.5532 3.3619 2.4853 2.8903 2.8113 4.3903 3.1906 2.907 1.1622 1.1687 1.0933 0.9312 0.8881 0.5302 0.4632 3.2649 2.2381 3.2132 n n va y te re 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 om 16.4345 14.8284 9.8237 7.7176 29.4046 18.2547 50.8378 22.8026 21.3546 30.7391 24.2395 40.5079 50.897 30.7033 5.636 13.6046 4.4989 14.4171 15.9493 9.9071 9.657 29.9304 32.0299 26.2559 35.1702 39.9249 35.5316 33.7526 9.2131 3.6484 8.0661 9.2371 12.7067 9.026 8.6638 3.0453 22.0081 6.2851 14.683 15.3995 23.8355 29.22 5.8214 6.1489 4.0036 4.6386 5.5578 5.2392 7.1629 0.2025 0.0985 0.1075 3.9195 1.5512 0.0047 0.0005 27.163 25.2422 30.9006 l.c 0.0453 0.0601 0.1783 0.1425 0.2337 0.0214 0.8886 0.1442 0.0395 0.1399 0.0035 0.3167 -0.0411 -0.026 0.3069 0.1504 0.098 -0.1023 0.0193 -0.022 0.1277 -0.051 0.4482 0.092 -0.0283 0.2203 -0.0108 0.0137 -0.1127 -0.0747 -0.0647 -0.0099 0.1392 0.0888 -0.033 0.2591 0.4823 0.1218 0.3852 0.4237 0.5426 0.0163 0.7288 0.2696 0.0431 0.1165 0.0183 0.285 0.2377 0.6794 0.2517 0.0722 0.6835 -0.1275 -0.5902 -0.4525 0.4215 0.2701 0.4465 vb 0.0196 0.0646 0.0385 0.042 0.0855 0.0457 0.0908 0.4134 0.4235 0.5221 0.2072 0.1874 0.0416 0.0725 0.1239 0.0712 0.0662 0.0793 0.1092 0.0944 0.1363 0.2093 0.1297 0.1006 0.2002 0.3325 0.2441 0.0521 0.0585 0.0797 0.0756 0.1398 0.2597 0.2473 0.1221 0.4779 0.4961 0.3645 0.2429 0.4655 0.5506 0.5635 0.4498 0.4285 0.1862 0.3434 0.3129 0.2548 0.1142 0.0713 0.1285 0.2273 0.2844 0.3088 0.029 0.0243 0.0502 0.0245 0.2026 at 31.0781 26.781 32.1733 49.1485 31.0806 50.2472 60.6511 19.2495 27.7579 15.2584 21.6141 7.2073 75.5854 54.4755 62.2484 63.6863 66.3458 68.1971 60.1019 60.3789 54.2527 3.9128 4.7512 4.5933 8.7368 8.3807 7.035 8.4201 8.6127 4.4024 8.6504 16.0572 12.3883 4.7639 12.6113 32.8699 30.6801 25.5069 7.849 6.5109 5.0034 5.5044 9.7289 12.5007 17.7446 16.762 33.6777 25.4691 71.2898 9.7829 18.4051 19.6621 27.9594 37.8211 59.9989 210.171 17.6536 13.6116 19.2929 m 8.886491 9.041393 9.322219 9.30103 9.342423 9.30103 9.462398 8.491362 8.568202 8.612784 8.518514 8.612784 8.60206 8.544068 8.041393 8.20412 8.30103 8.255273 8.30103 8.322219 8.361728 9.414973 9.518514 9.643453 9.60206 9.633468 9.612784 9.556303 8.60206 8.60206 8.556303 8.556303 8.60206 8.672098 8.724276 9.113943 9.20412 9.322219 9.361728 9.477121 9.477121 8.278754 8.414973 8.544068 8.518514 8.447158 8.544068 8.623249 9.230449 9.176091 9.278754 9.20412 9.230449 8.90309 8.322219 10.04139 10.20412 10.34242 ll 0.1138 0.1764 0.2398 0.1405 0.0735 0.0363 0.0454 0.1778 0.1284 0.0982 0.1078 0.0856 0.0756 0.0915 0.1629 0.1323 0.3292 0.1329 0.1731 0.1458 0.1568 0.0354 0.0928 0.0245 0.0637 0.0539 0.0523 0.0569 0.0631 0.1062 0.1082 0.0945 0.097 0.0985 0.0409 0.2765 0.2216 0.2581 0.2632 0.1614 0.1613 0.1168 0.1339 0.148 0.1268 0.15 0.1599 0.1118 0.1041 0.0725 0.0626 0.0612 0.0077 -0.0222 -0.1802 -0.3831 0.2801 0.3357 0.2707 n 43 43 43 43 43 43 43 44 44 44 44 44 44 44 45 45 45 45 45 45 45 46 46 46 46 46 46 46 47 47 47 47 47 47 47 48 48 48 48 48 48 48 49 49 49 49 49 49 49 50 50 50 50 50 50 50 51 51 51 ju 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 lo TNC TNC TNC TNC TNC TNC TNC TRC TRC TRC TRC TRC TRC TRC TAC TAC TAC TAC TAC TAC TAC TBC TBC TBC TBC TBC TBC TBC TBX TBX TBX TBX TBX TBX TBX TCS TCS TCS TCS TCS TCS TCS TDN TDN TDN TDN TDN TDN TDN THB THB THB THB THB THB THB THT THT THT t to ng hi ep w n ad y th yi pl ua al n va fu oi at nh z z k jm gm a Lu 2.6805 2.6267 2.8464 2.7866 1.2409 1.2533 1.3588 1.1353 1.137 1.0509 1.0737 3.4281 5.9529 2.0712 1.5979 1.35 1.3792 1.2746 2.6276 2.9443 2.8585 3.39 2.146 2.2363 2.6557 16.172 3.397 5.7091 3.6328 3.7892 2.4687 2.5209 1.3764 1.3063 1.1891 1.2262 1.2444 1.3201 1.3486 0.6153 0.7146 0.9069 1.2631 1.4774 1.5817 1.5364 15.3423 5.3728 8.4808 3.5149 2.0893 1.7522 2.5532 0.6539 0.8133 1.1121 1.0906 1.2006 1.3073 n n va y te re 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 om 30.8866 23.2131 19.812 19.9765 9.58 29.716 11.4991 25.5909 35.3934 10.939 10.5829 16.4345 14.8284 9.8237 7.7176 29.4046 18.2547 50.8378 22.8026 21.3546 30.7391 24.2395 40.5079 50.897 30.7033 5.636 13.6046 4.4989 14.4171 15.9493 9.9071 9.657 29.9304 32.0299 26.2559 35.1702 39.9249 35.5316 33.7526 9.2131 3.6484 8.0661 9.2371 12.7067 9.026 8.6638 3.0453 22.0081 6.2851 14.683 15.3995 23.8355 29.22 8.014 7.3311 12.8333 12.0984 12.6266 6.6017 l.c 0.2641 0.1613 0.1265 0.0663 0.2306 0.0075 -0.1244 0.3206 -0.0059 -0.0496 0.1043 0.0453 0.0601 0.1783 0.1425 0.2337 0.0214 0.8886 0.1442 0.0395 0.1399 0.0035 0.3167 -0.0411 -0.026 0.3069 0.1504 0.098 -0.1023 0.0193 -0.022 0.1277 -0.051 0.4482 0.092 -0.0283 0.2203 -0.0108 0.0137 -0.1127 -0.0747 -0.0647 -0.0099 0.1392 0.0888 -0.033 0.2591 0.4823 0.1218 0.3852 0.4237 0.5426 0.0163 -0.1556 0.1825 0.0873 0.3128 -0.0981 0.0322 ht 0.0636 0.12 0.0593 0.0494 0.1888 0.0657 0.0593 0.2493 0.0231 0.0477 0.0504 0.0196 0.0646 0.0385 0.042 0.0855 0.0457 0.0908 0.4134 0.4235 0.5221 0.2072 0.1874 0.0416 0.0725 0.1239 0.0712 0.0662 0.0793 0.1092 0.0944 0.1363 0.2093 0.1297 0.1006 0.2002 0.3325 0.2441 0.0521 0.0585 0.0797 0.0756 0.1398 0.2597 0.2473 0.1221 0.4779 0.4961 0.3645 0.2429 0.4655 0.5506 0.5635 0.0788 0.1126 0.1063 0.2634 0.1292 0.1984 vb 17.4497 22.3459 20.7521 20.0566 76.517 90.8056 41.8597 101.083 88.1462 30.8838 123.562 31.0781 26.781 32.1733 49.1485 31.0806 50.2472 60.6511 19.2495 27.7579 15.2584 21.6141 7.2073 75.5854 54.4755 62.2484 63.6863 66.3458 68.1971 60.1019 60.3789 54.2527 3.9128 4.7512 4.5933 8.7368 8.3807 7.035 8.4201 8.6127 4.4024 8.6504 16.0572 12.3883 4.7639 12.6113 32.8699 30.6801 25.5069 7.849 6.5109 5.0034 5.5044 12.7464 7.1045 9.7597 6.9909 10.8629 10.826 m 10.43136 10.49136 10.54407 10.60206 7.968483 7.982271 7.924279 8.041393 7.755875 7.838849 8.113943 8.886491 9.041393 9.322219 9.30103 9.342423 9.30103 9.462398 8.491362 8.568202 8.612784 8.518514 8.612784 8.60206 8.544068 8.041393 8.20412 8.30103 8.255273 8.30103 8.322219 8.361728 9.414973 9.518514 9.643453 9.60206 9.633468 9.612784 9.556303 8.60206 8.60206 8.556303 8.556303 8.60206 8.672098 8.724276 9.113943 9.20412 9.322219 9.361728 9.477121 9.477121 8.146128 8.20412 8.380211 8.447158 8.447158 8.477121 ll 0.2954 0.2856 0.2355 0.2829 0.0447 0.0302 0.0235 -0.0197 0.0017 -0.0288 0.0704 0.1138 0.1764 0.2398 0.1405 0.0735 0.0363 0.0454 0.1778 0.1284 0.0982 0.1078 0.0856 0.0756 0.0915 0.1629 0.1323 0.3292 0.1329 0.1731 0.1458 0.1568 0.0354 0.0928 0.0245 0.0637 0.0539 0.0523 0.0569 0.0631 0.1062 0.1082 0.0945 0.097 0.0985 0.0409 0.2765 0.2216 0.2581 0.2632 0.1614 0.1613 0.1168 0.0631 0.111 0.1923 0.1795 0.1591 0.164 n 51 51 51 51 52 52 52 52 52 52 52 53 53 53 53 53 53 53 54 54 54 54 54 54 54 55 55 55 55 55 55 55 56 56 56 56 56 56 56 57 57 57 57 57 57 57 58 58 58 58 58 58 58 59 59 59 59 59 59 ju 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 lo THT THT THT THT TKU TKU TKU TKU TKU TKU TKU TLC TLC TLC TLC TLC TLC TLC TNA TNA TNA TNA TNA TNA TNA TPH TPH TPH TPH TPH TPH TPH TSC TSC TSC TSC TSC TSC TSC TST TST TST TST TST TST TST TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTP TTP TTP TTP TTP TTP t to 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ng TTP UIC UIC UIC UIC UIC UIC UIC 59 60 60 60 60 60 60 60 0.2875 0.1081 0.0711 0.096 0.084 0.1234 0.0988 0.1375 8.491362 9.041393 9.079181 9.176091 9.146128 9.20412 9.176091 9.255273 11.7416 43.8673 57.0939 42.5188 40.9264 47.4484 38.3494 37.3885 0.2111 0.0807 0.1119 0.1368 0.0314 0.0392 0.0092 0.0127 0.0605 0.2647 0.2836 0.0387 -0.0736 -0.0048 0.2546 0.0205 7.6783 18.1908 20.2117 23.5342 11.5141 27.4229 12.1393 12.5951 0.0668 0.054 0.0642 0.0624 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 2.2061 1.4601 1.3777 1.3532 1.4428 1.6988 1.5617 1.5045 hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re