Giải pháp nhằm huy động vốn ở công ty dệt 8 3

Lời nói đầu Nhìn lại chặng đờng đổi toàn diện nói chung, đổi kinh tế làm trọng tâm nói riêng, thấy mặt kinh tế ®Êt níc ®· cã sù thay ®ỉi theo chiỊu híng tốt: tăng trởng kinh tế cao ổn định, đời sống vật chất, tinh thần nhân dân ngày đợc nâng cao Tuy nhiên, nớc ta nớc nghèo giới Hiện tại, giai đoạn phát triển mới, để tránh nguy c¬ tơt hËu xa h¬n vỊ kinh tÕ so với quốc gia khu vực giới, cần lợi dụng thuận lợi sẵn có để đẩy mạnh việc đầu t phát triển kinh tế- xà hội Một công việc quan trọng hàng đầu tăng cờng khả huy động vốn nhằm đáp ứng nhu cầu cho kinh tế Những năm gần đây, công đổi kinh tế đà tạo điều kiện cho doanh nghiệp đợc quyền tự chủ hoạt động sản xuất kinh doanh, có quyền tự chủ tài Đây khâu đột phá quan trọng, góp phần làm tăng khả hoạt động có hiệu doanh nghiệp Tuy nhiên, câu hỏi đặt doanh nghiệp đà có biện pháp nh để tạo lập nguồn vốn hoạt động sản xuất kinh doanh? Đây vấn đề đợc nhiều nhà kinh tế quan tâm Công ty Dệt 8/3 đợc khởi công xây dựng từ năm 1959, trải qua giai đoạn phát triển dài từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang kinh tế thị trờng có quản lý Nhà nớc Công ty đà doanh nghiệp dệt may có quy mô lớn có vị trí định thị trờng Việt nam Bản thân sinh viên lần thực tập doanh nghiệp Trong trình tìm hiểu tình hình tài Công ty, nhận thấy vấn đề huy động vốn vấn đề nóng bỏng, nhiều bất cập cần đợc khắc phục Do chọn đề tài: "Giải pháp nhằm huy động vốn Công ty Dệt 8/3" Nghiên cứu đề tài này, mục đích làm sáng tỏ sở lý luận thực tiễn việc huy động vốn Công ty Dệt 8/3, thân có đợc nhận thức sâu sắc có luận khoa học để phục vụ cho công tác sau Đối tợng nghiên cứu chuyên đề: vấn đề huy động vốn Phạm vi nghiên cứu: tập trung nghiên cứu vấn đề huy động vốn Công ty Dệt 8/3 vai trò hoạt động sản xuất, kinh doanh Phơng pháp nghiên cứu: chủ yếu vận dụng phơng pháp phân tích hệ thống, phân tích liệu thực tế sở phơng pháp vật biện chứng vật lịch sử Kết cấu chuyên đề đợc chia thành phần nh sau: Chơng I: Huy động vốn doanh nghiệp Chơng II: Thực trạng huy động vốn Công ty Dệt 8/3 Chơng III: Giải pháp kiến nghị Do trình độ lý luận khả thân hạn chế Chuyên đề tránh khỏi thiếu sót Tác giả kính mong nhận đợc góp ý, hớng dẫn thày cô giáo, bạn sinh viên để chuyên đề đợc hoàn thiện Sinh viên thực Vũ Ngọc Xuân Chơng I Huy động vốn doanh nghiệp I Vèn cđa doanh nghiƯp nỊn kinh tÕ thÞ trêng: Khái niệm vốn : Trong thời kỳ kế hoạch hoá tập trung bao cấp, việc huy động vốn, định đầu t theo định hớng theo kế hoạch Nhà nớc Các doanh nghiệp không đợc quyền tự chủ huy động vốn định đầu t Vốn doanh nghiệp chủ yếu Ngân sách Nhà nớc cấp vay Ngân hàng với lÃi suất thấp Với chế độ cấp phát vốn giao nộp sản phẩm, doanh nghiệp ỷ lại cho trung ơng nguồn tài trợ, đòi hỏi rót vốn, tăng đầu t nh điều kiện bảo đảm thực kế hoạch, pháp lệnh Các doanh nghiệp tìm cách xin thêm vốn nhiều tốt, hiệu sử dụng không đợc ý đến Nhu cầu vốn doanh nghiệp lín ngn vèn cđa Nhµ níc cã giíi hạn Chính vậy, có nhiều ngời có vốn nhàn rỗi, d thừa lại thị trờng để lu thông Cơ chế bao cấp đà làm cho vốn không đợc lu thông sử dụng có hiệu nơi giao dịch mua bán thị trờng đồng thời làm vai trò tác dụng khách quan, đặc biệt đặc trng vốn "tính hàng hoá" Chuyển sang kinh tế thị trờng với sách phát triển kinh tế hàng hoá nhiều thành phần, Nhà nớc khuyến khích thành phần kinh tế tự bỏ vốn đầu t Vốn trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu, điều kiện tiên tình đầu t sản xuất, kinh doanh Thông qua thị trờng, vốn lu thông rộng rÃi thể đầy đủ chất, vai trò Các Mác đà khái quát hoá vốn qua phạm trù T T giá trị mang lại "giá thị thặng d" Định nghĩa cô đọng đà phản ánh đợc nội dung, đặc trng vai trò, tác dụng vốn Tuy nhiên hạn chế trình độ phát triển kinh tế lúc giờ, Mác quan niƯm chØ cã khu vùc s¶n xt vËt chÊt tạo giá trị thặng d cho kinh tế Theo quan điểm nhà kinh tế học t khu vực sản xuất vật chất tạo giá trị thặng d cho kinh tế mà phải kể đến khu vực dịch vụ Có nhiều định nghĩa khác vốn Theo Samuelson, vốn hàng hoá đợc sản xuất để phục vụ cho trình sản xuất mới, đầu vào cho hoạt động sản xuất doanh nghiệp Trong "Kinh tế học" D.Begg, tác giả đà đa hai định nghĩa: vốn vật vèn tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp Vèn hiƯn vËt lµ dự trữ hàng hoá đà sản xuất để sản xuất hàng hoá khác; vốn tài tiền giấy tờ có giá doanh nghiệp Nh vậy, D.Begg đà bổ sung vào định nghĩa vốn Samuelson Tóm lại, đa khái niƯm kh¸i qu¸t vỊ vèn cđa doanh nghiƯp nh sau: "Vốn doanh nghiệp quĩ tiền, vốn mà doanh nghiệp dùng vào trình sản xuất kinh doanh Vốn thực chất số tiền mà doanh nghiệp ứng trớc chu kỳ sản xuất kinh doanh phải đợc thu hồi đầy đủ(bảo toàn giá trị) sau chu kỳ sản xuất, kinh doanh."(1) Các đặc trng vốn: Trớc hết vốn đợc biểu dới hình thái giá trị tài sản, tức vốn phải đại diện cho lợng giá trị thực tài sản định bao gồm: tài sản hữu hình nh t liệu sản xuất, Nhà máy, đất đai, nguyên vật liệu Và tài sản vô hình nh chất xám, nguồn nhân lực, thông tin Điều phân biệt rõ vốn khác với tiền Có ngời ngộ nhận đồng tiền giấy - tiền phát hành với vốn nh thêng gäi vµ cho r»ng tiỊn Nhµ níc phát hành vốn Suy nghĩ nh không Vì lợng tiền đợc in không phát hành sở giá trị thực hàng hoá để đa vào đầu t vốn giả tạo vốn đầu t thực chất Chỉ đồng tiền phát hành sở đảm bảo giá trị thực hàng hoá đợc gọi vốn Có nhiều quan niệm vốn, vốn đợc biểu tiền, ngời ta gọi vốn tài Vốn doanh nghiệp uy tín ngời đứng đầu doanh nghiệp, trình độ tay nghề đội ngũ công nhân viên, công trình, phát minh khoa học_kỹ thuật doanh nghiệp, nhÃn hàng có tính chất thơng mại Cần phải lu ý rằng, vốn doanh nghiệp nghĩa trùng với tiền doanh nghiƯp TiỊn chØ cã thĨ trë thµnh vèn khi: Thø tiền đợc hình thành nên trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tích luỹ lại Thứ hai quỹ tiền đợc doanh nghiệp dùng để tiếp tục đầu t vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh nhằm mục tiêu thu lợi nhuận, tối đa hoá giá trị tài sản chủ sở hữu (1)(1) Bài giảng môn học lý thuyết Tài chính- tiền tệ Tiến sỹ: Nguyễn Hữu Tài - Vốn phải vận động Vốn đợc biểu tiền nhng tiền đợc vận động với mục đích sinh lời Do đó, tài sản cố định không sử dụng, hàng hoá vật t ứ đọng, tiền dự trữ "vốn chết" Trong trình vận động vốn có điểm xuất phát kết thúc T, sau chu kỳ vận động đợc lớn lên Sự vận động vốn (T) thể qua phơng thức: T- H SX H - T, phơng thức vận động vốn doanh nghiệp sản xuất T -H -T, phơng thức vận động vốn doanh nghiệp thơng mại T - T, phơng thức vận động vốn tổ chức tài trung gian Thông qua phơng thức trên, vận động vốn thờng phải thay đổi hình thái nhờ đà tạo khả sinh lời Khả sinh lời vốn vừa mục đích kinh doanh vừa phơng tiện để vốn vận động tiếp chu kỳ sau - Vốn phải đợc tích tụ tập trung đến lợng định Trong đầu t sản xuất kinh doanh, thờng đòi hỏi phải có lợng vốn định tiến hành đầu t sản xuất kinh doanh cách bình thờng mang lại hiệu đồng thời tăng sức cạnh tranh Do vốn bị phân tán, không đợc huy động, đóng góp, khai thác không phát huy đợc tác dụng mạnh mẽ Vì nhà đầu t việc khai thác tiềm vốn đơn vị, tìm cách huy động vốn thông qua hình thức: "hùn" vốn, liên doanh, phát hành cổ phiếu - Vốn không biểu tiền - phản ánh giá trị tài sản hữu hình nh đất đai, máy móc, thiết bị mà đợc biểu giá trị tài sản vô hình nh nhÃn hiệu, vị trí kinh doanh, quyền phát minh sáng chế Tài sản vô hình đa dạng, phong phú giá trị lớn Nếu khai thác sử dụng có hiệu quả, tài sản vô hình đem lại lợi nhuận lớn Đặc biệt việc đầu t liên doanh, đánh giá doanh nghiệp để bán lý Cần phải giá trị hoá xác tài sản có tài sản vô hình Từ phân tích phạm trù vốn kinh tế ta rút đợc định nghĩa chung: "vốn giá trị tài sản xà hội đợc đa vào đầu t nhằm mang lại hiệu tơng lai."(1) Đầu t vốn doanh nghiệp: Đầu t vốn doanh nghiệp trình sử dụng vốn doanh nghiệp vào trình hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục tiêu tạo lợi nhuận Trong trình đầu t vốn doanh nghiệp, chia hai loại: - Đầu t vào nội doanh nghiệp: đầu t vào yếu tố hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Ví dụ nh đầu t để mua sắm tài sản cố định, nguyên- nhiên vật liệu, trả lơng cho công nhân viên - Đầu t bên doanh nghiệp Chủ yếu doanh nghiệp dùng vốn để góp vốn liên doanh với doanh nghiệp khác hay đầu t thị trờng chứng khoán Dù đầu t bên hay doanh nghiệp nhằm mục tiêu hớng tới lợi nhuận, tối đa hoá giá trị vốn chủ sở hữu Các doanh nghiệp vào số yếu tố sau để đầu t vốn: + Căn vào khả sinh lời dự án đầu t thời gian thu hồi vốn đầu t + Căn vào số lợng sản phẩm dịch vụ đợc sản xuất khả tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ thị trờng + Các doanh nghiệp phải vào lựa chọn công nghệ trình đầu t + Các doanh nghiệp phải xác định đợc nguồn tài trợ cho vốn kinh doanh (1)(1) Bài giảng môn học lý thuyết tài chính- tiền tệ Tiến sỹ: Nguyễn Hữu Tài + Căn vào mô hình tổ chức quản lý dự án đầu t II Phân loại vốn: Căn vào tiêu thức khác chia vốn thành loại sau: Nếu vào hình thái biểu hiện: vốn doanh nghiệp giá trị toàn tài sản hữu hình tài sản vô hình - Tài sản hữu hình nh: Nhà xởng, máy móc, thiết bị, đất đai, công cụ, dụng cụ, nguyên liệu, vật liệu - Tài sản vô hình nh: vị trí sản xuất kinh doanh, nhÃn hiệu tiếng, quyền phát minh sáng chế Nếu vào nguồn hình thành: vốn doanh nghiệp chia làm loại: 2.1 Vốn chủ sở hữu(vốn tự có doanh nghiệp): Là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp Nó chủ sở hữu đầu t, vốn tự bổ xung từ lợi nhuận từ quĩ doanh nghiệp, vốn tài trợ Nhà nớc (nếu cã) Trong vèn cđa chđ së h÷u cã mÊy ngn chính: - Vốn điều lệ doanh nghiệp: đợc hình thành từ nguồn tuỳ thuộc vào hình thức sở hữu doanh nghiệp + Nếu doanh nghiệp Nhà nớc: nguồn hình thành Ngân sách Nhà nớc + Nếu doanh nghiệp thuộc sở hữu cổ phần: nguồn hình thành cổ đông, ngời mua cổ phiếu, cổ phần đóng góp + Nếu doanh nghiƯp cđa t nh©n: t nh©n bá - Vốn từ việc phát hành cổ phiếu: Cổ phiếu giấy chứng nhận việc đầu t vốn vào Công ty cổ phần quyền đợc nhận phần lợi nhuận từ Công ty cổ phần ấy, quyền đợc chia tài sản từ Công ty cổ phần Cần phân biệt vốn điều lệ vốn pháp định Vốn pháp định số lợng vốn tổi thiểu mà doanh nghiệp cần phải có hình thành, hoạt động pháp luật quy định Có hai loại cổ phiếu: + Cổ phiếu có ghi tên: ghi rõ họ tên chủ sở hữu Nó không đợc tự chuyển nhợng, mua bán Nó ®ỵc chun nhỵng ®iỊu kiƯn ®ỵc sù ®ång ý hội đồng quản trị Công ty cổ phần Nó dành cho nhà sáng lập viên Công ty cổ phần Đây hình thức pháp luật ràng buộc ngời sáng lập viên với Công ty cổ phần + Cổ phiếu không ghi tên(vô danh): cổ phiếu không ghi rõ họ tên Nó đợc tự chuyển nhợng mua bán Ngời cầm cổ phiếu ngời có quyền chia tài sản Ngời ta chia hai loại: Các cổ phiếu u đÃi(đặc quyền): cổ phiếu ghi rõ thu nhập mà cổ phiếu đợc hởng(có tính chất cố định) Ví dụ: 6%/năm Tuy nhiên cổ đông không đợc hởng số quyền kiểm soát doanh nghiệp(nh bầu cử hội đồng quản trị, ban kiểm soát ) Các cổ phiếu thông thờng: loại cổ phiếu mà thu nhập nó(lợi tức cổ phiếu) lên hay xuống tuỳ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đây loại cổ phiếu có rủi ro cao - Các quỹ đợc tạo nên trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp: + Quỹ trữ: thông thờng đợc trích lÃi ròng hàng năm doanh nghiệp, theo tỷ lệ phần trăm định với mục tiêu để bổ sung làm tăng thêm vốn điều lệ doanh nghiệp Quỹ đợc trích lập thờng xuyên, nhng đợc đa vào vốn điều lệ, việc đa vào quan chức doanh nghiệp định + Quỹ trữ đặc biệt: đợc trích lập theo tỷ lệ sở lÃi ròng hàng năm doanh nghiệp Mục đích để trang trải rủi ro hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Trong Ngân hàng Thơng mại, trích lập quỹ dự trữ đặc biệt dựa sở thu nhập- chi phí nhng cha trừ thuế Nó không đợc trích lập lÃi ròng Vì: Thứ kinh doanh lĩnh vực Ngân hµng cã tû lƯ rđi ro cao nhÊt Q dù trự đặc biệt trích lập theo lÃi ròng không đủ để trang trải cho rủi ro Ngân hàng Thơng mại Thứ hai Ngân hàng thơng mại trích lập quỹ đặc biệt sở sau đà trừ thuế nhiều Ngân hàng Thơng mại không đợc hởng chế này, nhiều Ngân hàng Thơng mại hoạt động lÃi + C¸c q kh¸c: coi nh vèn tù cã cđa c¸c doanh nghiƯp VÝ dơ: q lỵi, q khÊu hao, quỹ đầu t phát triển Ta thấy nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp không chịu kiểm soát chủ nợ, không phụ thuộc vào khả vay doanh nghiệp Nguồn đợc Nhà nớc khuyến khích(nh giảm thuế cho phần lợi nhuận tái đầu t) Tuy nhiên việc sử dụng nguồn có số bất lợi nh: vốn chủ sở hữu doanh nghiệp thờng nhỏ, không đủ để chi cho dự án đầu t lớn Tóm lại, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp vốn thuộc quyền sở hữu hợp pháp doanh nghiệp 2.2 Vốn vay: Là khoản nợ phát sinh trình sản xuất kinh doanh mà doanh nghiệp có nhiệm vụ phải toán cho tác nhân kinh tế nh: Ngân hàng Thơng mại, tổ chức tín dụng, tổ chức kinh tế khác, tiền vay từ phát hành trái phiếu, khoản nợ phải trả cho ngời bán, cho Nhà nớc, cho cán công nhân viên Một doanh nghiệp muốn hoạt động có hiệu quả, với mức sinh lời cao đảm bảo khả cạnh tranh thắng lợi thị trờng nguồn chủ sở hữu, phải vay vốn thị trờng để hình thành vốn Trong kinh tế thị trờng, vèn vay cđa doanh nghiƯp thêng chiÕm tû träng lín nhiều so với vốn chủ sở hữu Đây nguồn vốn cung cấp chủ yếu cho hoạt động kinh doanh đơn vị Nguồn đợc hình thành số biện pháp sau: - Nguồn vốn vay từ tổ chức tín dụng, Ngân hàng: Số vốn chiếm chủ yếu nguồn vèn vay cđa doanh nghiƯp Trong nỊn kinh tÕ hiƯn đại, quan hệ doanh nghiệp tổ chức tín dụng quan hệ quan trọng Trên giới, kể nớc phát triển nh Mỹ, Nhật Bản, nớc Tây Âu có tới 70% lợng vốn cho kinh tế đợc huy động thông qua tổ chức tài trung gian, Ngân hàng Hiện nay, nớc ta cha có thị trờng tài đầy đủ, thị trờng chứng khoán giai đoạn vào hoạt động Thì việc huy động vốn qua kênh quan trọng cần thiết Hình thức huy động vốn có điểm linh hoạt đáp ứng thời điểm cần thiết Các khoản cho vay đa dạng, thời gian ngắn trung hạn, dài hạn tuỳ thuộc vào nhu cầu doanh nghiệp Tuy nhiên doanh nghiệp muốn vay đợc vốn phải đáp ứng đợc yêu cầu khắt khe Ngân hàng nh tình hình tài ổn định, dự án đầu t phải có triển vọng , khoản chi phí vay lại không nhỏ Điều đòi hỏi doanh nghiệp phải tính toán cách cẩn thận khối lợng thời gian vay vốn, khả sinh lÃi dự án không dễ rơi vào tình trạng nợ nần, lợi nhuận không đủ để chi trả cho lÃi vay - Nguồn vốn vay thị trờng chứng khoán: Những nớc có kinh tế phát triển, họ có thị trờng chứng khoán phát triển Việc vay vốn thị trờng chứng khoán hoạt động quan trọng việc huy động vốn doanh nghiệp Trên thực tế, có nhiều dự án đầu t lớn với tỷ suất lợi nhuận cao mà doanh nghiệp dùng nguồn vốn chủ sở hữu để đầu t Doanh nghiệp thông qua phát hành trái phiếu thị trờng để huy động vốn từ tầng lớp dân c, doanh nghiệp khác Việc phát hành trái phiếu có u điểm nguồn vốn huy động có thời hạn cao(trung dài hạn) Tuy nhiên doanh