(Luận văn) phát triển trái phiếu doanh nghiệp của vietinbank

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ a lu n PHÁT TRIỂN TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP va n CỦA VIETINBANK p ie gh tn to d oa nl w Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng f an nv a lu ul oi lm TRẦN VĂN THÌN at nh z z om l.c gm @ an Lu Hà Nội, tháng 5/2019 n va ac th si BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ a lu n PHÁT TRIỂN TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP va n CỦA VIETINBANK p ie gh tn to Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã số: 83.40.201 d oa nl w Ngành: Tài - Ngân hàng - Bảo hiểm f an nv a lu oi lm ul Họ tên học viên: Trần Văn Thìn at nh Hướng dẫn khoa học: TS Đào Lê Minh z z om l.c gm @ an Lu Hà Nội, tháng 5/2019 n va ac th si i LỜI CẢM ƠN Luận văn hoàn thành, bên cạnh nỗ lực cố gắng thân cịn có hướng dẫn giúp đỡ nhiệt tình tập thể thầy giáo Khoa sau đại học Trường đại học Ngoại thương, truyền đạt kiến thức thầy cô giáo Khoa Tài - Ngân hàng Trường đại học Ngoai thương suốt hai năm qua Đặc biệt xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành sâu sắc tới TS Đào Lê Minh, người trực tiếp tận tình hướng dẫn truyền lại cho tơi kinh nghiệm góp ý quý báu suốt q trình tơi thực hồn thành a lu luận văn n n va Tôi xin cảm ơn bạn, đồng nghiệp Ngân hàng TMCP tn to Công thương Việt nam giúp đỡ tạo điều kiện thuận lợi cho q trình thu thập thơng tin, phân tích liệu cho tơi kinh nghiệm để p ie gh thực luận văn cách hoàn chỉnh oa nl w Do thời gian hạn chế, kiến thức kinh nghiệm tác giả giới hạn, luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót Tơi mong nhận ý kiến đóng góp d quý báu Quý thầy cô độc giả để luận văn hoàn thiện a lu f an nv Trân trọng cảm ơn! Hà nội, ngày 20 tháng năm 2019 oi lm ul Tác giả at nh Trần Văn Thìn z z om l.c gm @ an Lu n va ac th si ii LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Phát triển trái phiếu doanh nghiệp VietinBank” cơng trình nghiên cứu cá nhân chưa công bố cơng trình khác Các số liệu dung để phân tích, đánh giá luận văn trung thực trích nguồn rõ ràng Người thực a lu n n va p ie gh tn to Trần Văn Thìn d oa nl w f an nv a lu oi lm ul at nh z z om l.c gm @ an Lu n va ac th si iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii DANH MỤC CÁC TỪ NGỮ, THUẬT NGỮ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ ix LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP 1.1 Trái phiếu a lu 1.1.1 Khái niệm n 1.1.2 Các đặc điểm va n 1.1.3 Phân loại trái phiếu 1.2.1 Khái niệm 11 p ie gh tn to 1.2 Trái phiếu doanh nghiệp 11 1.2.2 Các loại Trái phiếu NHTM 12 oa nl w 1.2.3 Các đặc trưng TP NHTM 17 1.2.4 Vai trò TP NHTM 18 d 1.2.5 Những hạn chế TPDN NHTM 22 a lu nv 1.3 Phát triển TP NHTM 22 f an 1.3.1 Khái niệm 22 oi lm ul 1.3.2 Những phương thức phát hành TP NHTM 24 1.3.3 Tiêu chí đánh giá phát triển TP NHTM 26 at nh 1.3.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến phát triển TP NHTM 30 z CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN TPDN TẠI VIETINBANK GIAI z ĐOẠN 2015-2018 .38 @ gm 2.1 Tổng quan Ngân hàng TMCP Công thương Vietnam (VietinBank) 38 om l.c 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 38 2.1.2 Kết kinh doanh tình hình tài VietinBank 40 an Lu 2.1.3 Vị VietinBank ngành .43 2.3.1.1 Các tiêu phản ánh quy mô NHTM 45 n va ac th si iv 2.1.3.2 Các tiêu chất lượng hiệu hoạt động kinh doanh năm 2018 số NHTM: 47 2.2 Thực trạng phát triển trái phiếu doanh nghiệp VietinBank thời gian qua 48 2.2.1 Một số vướng mắc khung pháp lý điều chỉnh hoạt động phát hành trái phiếu NHTM Việt nam 48 2.2.2 Quy trình triển khai phát hành trái phiếu VietinBank 52 2.2.3 Tình hình phát triển trái phiếu doanh nghiệp VietinBank thời gian qua 59 2.2.3.1 Những kết đạt được: 60 a lu n 2.2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân .68 n va CHƯƠNG 3: NHỮNG GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY PHÁT TRIỂN TRÁI PHIẾU 3.1 Quan điểm định hướng thúc đẩy phát triển TPDN VietinBank 70 p ie gh tn to DOANH NGHIỆP TẠI VIETINBANK 70 3.2 Những giải pháp thúc đẩy phát triển TPDN VietinBank 71 oa nl w 3.2.1 Không ngừng củng cố, nâng cao tiềm lực tài chất lượng hoạt động VietinBank 71 d 3.2.2 Hồn thiện quy trình triển khai, nâng cao hiệu phối hợp nv a lu đơn vị 72 f an 3.2.3 xác định chiến lược cân đối vốn đảm bảo hài hòa mục tiêu hiệu oi lm ul sử dụng vốn đảm bảo tỷ lệ an toàn .73 3.2.4 Nâng cao khả dự báo thị trường để lựa chọn thời điểm phát nh hành tối ưu .74 at 3.2.5 Đẩy mạnh tìm kiếm nguồn vốn đầu tư trái phiếu với chi phí z z thấp 74 @ gm 3.3 Những giải pháp quan quản lý nhà nước 74 om l.c 3.3.1 Hồn thiện mơi trường pháp lý 74 3.3.2 Nâng cao vai trò, trách nhiệm quan kiểm toán độc lập: 77 an Lu 3.3.3 Thúc đẩy triển khai tạo nguồn cầu cho thị trường, xây dựng sở hạ tầng thông tin 77 n va ac th si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an v 3.3.4 Xếp hạng tín nhiệm phải coi yêu cầu bắt buộc ngân hàng phải thực phát hành trái phiếu công chúng .78 KẾT LUẬN 82 TÀI LIỆU THAM KHẢO 83 PHỤ LỤC xii a lu n n va p ie gh tn to d oa nl w f an nv a lu oi lm ul at nh z z om l.c gm @ an Lu n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an vi DANH MỤC CÁC TỪ NGỮ, THUẬT NGỮ VIẾT TẮT a lu n Ngân hàng Thương mại GDP Gross Domestic Product (Tổng sản phẩm nội địa) NHCT (VietinBank) Ngân hàng TMCP Công thương Việt nam NH Ngân hang NHNN Ngân hàng Nhà nước TCTD Tổ chức tín dụng TSC Trụ sở NHCT P.SPHĐ$P Phịng Sản phẩm huy động phí P.PTSP&Marketing Phịng Phát triển sản phẩm Marketing P.TTV Phòng Thị trường vốn P.QLCĐV&KHTC Phòng Quản lý cân đối vốn kế hoạch tài n va NHTM p ie gh tn to Phòng Thanh tốn vốn kinh doanh P.KHƯT Phịng Khách hang ưu tiên d oa nl w P.TQTVKD Chi nhánh thuộc hệ thống NHCT nv Phòng giao dịch thuộc CN NHCT f an PGD a lu CN ul VietinBankSc oi lm Cơng ty Cổ phần chứng khốn Ngân hang TMCP Cơng thương Việt nam làm tổ chức tư vấn, đại lý đăng ký nh at đại lý toán z z Là Trưởng/phó phịng kế tốn giao dịch, Trưởng/phó @ phịng giao dịch, kiểm sốt viên phân cơng làm gm KSV sản phẩm trái phiếu Là Giám đốc/phó Giám đốc, Trưởng/phó phịng Kế tốn an Lu Người phê duyệt om l.c nhiệm vụ kiểm tra, kiểm soát hồ sơ liên quan đến giao dịch, Trưởng/phó phịng giao dịch n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an vii Là cán quan hệ khách hàng, Giao dịch viên bán sản Cán bán phẩm trái phiếu quản lý khách hang sở hữu trái phiếu chi nhánh Là cán chi nhánh cử làm đầu mối phối hợp, phản Cán đầu mối hồi thông tin liên quan đến việc triển khai sản phẩm trái phiếu chi nhánh a lu n n va Thị trường chứng khoán TPDN Trái phiếu doanh nghiệp UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà Nước VSD Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt nam KH Khách hang TKTT Tài khoản toán TP Trái phiếu p ie gh tn to TTCK Chứng minh nhân dân oa nl w CMND Giấy Chứng nhận đăng ký kinh doanh d Giấy CNĐKKD nv a lu Là Bản công bố thông tin Bản cáo bạch NHCT chào bán trái phiếu, có bao gồm khơng f an OC oi lm ul giới hạn thông tin điều kiện điều khoản trái phiếu, thông tin liên quan đến NHCT nh Giấy Chứng nhận sở hữu trái phiếu at Giấy CNSHTP z Là tài khoản phong tỏa NHCT mở tổ chức tín z dụng khác để nhận tiền đặt mua trái phiếu Thông tin gm @ TK Phong tỏa phát hành Là ngày NHCT bắt đầu tiếp nhận đề nghị đặt mua TP KH đợt phát hành an Lu Ngày mở sổ om l.c TK phong tỏa công bố theo OC đợt n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an viii Là ngày cuối NHCT tiếp nhận đề nghị đặt mua TP Ngày đóng sổ KH đợt phát hành Ngày T Là ngày phát hành trái phiếu Ngày T1 Là ngày NHCT mua lại trái phiếu trước hạn Ngày T2 Là ngày toán gốc/lãi trái phiếu Thời gian phân phối trái Từ ngày mở sổ đến ngày đóng sổ phiếu a lu Thời gian tính theo ngày Chỉ tính ngày làm việc, khơng bao gồm ngày nghỉ, ngày theo quy trình lễ, tết, ngày nghỉ bù theo quy định Nhà nước n n va p ie gh tn to d oa nl w f an nv a lu oi lm ul at nh z z om l.c gm @ an Lu n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 75 đủ, hoàn thiện, phù hợp với thực tế góp phần hỗ trợ cho NHTM việc triển khai thơng suốt, nhanh chóng hiệu quả, bước định hình phát triển thị trường trái phiếu NHTM nói riêng thị trường trái phiếu doanh nghiệp nói chung Trên sở phân tích khó khăn, vướng mắc văn pháp lý hành điều chỉnh hoạt động phát hành trái phiếu NHTM, quan chức xem xét số đề xuất việc ban hành mới, sửa đổi số quy định sau: + Nới lỏng điều kiện phát hành trái phiếu DN, yêu cầu công bố thông a lu tin minh bạch n n va Nghị định 90 quy định điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp phải có lãi năm liền kề trước năm phát hành Thực tế triển khai cho thấy tn to điều kiện tương đối chặt, tương đương với phát hành trái phiếu cơng chúng p ie gh Theo đó, số doanh nghiệp muốn phát hành trái phiếu cho mục đích cấu lại khoản nợ không đáp ứng điều kiện nên phát hành trái oa nl w phiếu để huy động vốn Trên sở đánh giá trình triển khai Nghị định 90, Nghị định 163 quy d a lu định theo hướng nới lỏng điều kiện phát hành để tạo điều kiện thuận lợi cho f an nv doanh nghiệp huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu Theo đó, Nghị định bỏ ul điều kiện doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải có lãi năm liền kề trước năm phát oi lm hành Nghị định 90 Tuy nhiên khoản e, Điều 10 Nghị định 163 có quy định, nh để phát hành trái phiếu, doanh nghiệp phải “Thanh toán đầy đủ gốc lãi at trái phiếu phát hành 03 năm liên tiếp trước đợt phát hành trái phiếu z (nếu có)” Điều gây khó khăn cho doanh nghiệp có năm z gm @ khơng tốn đầy đủ gốc lãi khơng phép phát hành Để giải om l.c vướng mắc khơng nên bó doanh nghiệp với điều kiện chặt mà yêu cầu doanh nghiệp phát hành minh bạch công bố thông tin, minh bạch thông tin thị trường tự định giá trái phiếu theo rủi ro, an Lu khung giá trái phiếu theo rủi ro Để khắc phục hạn chế trên, Nghị định n va 163 quy định cụ thể (i) trách nhiệm nội dung công bố thông tin doanh ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 76 nghiệp phát hành cho nhà đầu tư Sở GDCK, bao gồm công bố thông tin trước phát hành, công bố thông tin kết phát hành, công bố thông tin định kỳ công bố thông tin bất thường Quy định Nghị định nhằm nâng cao tính công khai, minh bạch việc huy động vốn trái phiếu, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp nhà đầu tư tham gia vào huy động vốn + Đẩy nhanh trình xem xét, cấp phép phát hành trái phiếu Hiện thông thường NHTM nhận giấy phép phát hành trái phiếu nước sớm vào tháng hàng năm giấy phép phát hành cấp năm Như thời gian để NHTM triển khai phát hành trái phiếu thực tế a lu có tháng Đây điểm hạn chế ảnh hưởng lớn đến hiệu phát hành trái n n va phiếu NHTM ++ Thứ nhất, quy định điều kiện báo cáo tài để xin phép phát p ie gh tn to Việc NHTM nhận giấy phép muộn số nguyên nhân sau: hành trái phiếu doanh nghiệp Để đủ điều kiện phát hành, NHTM phải có báo oa nl w cáo kiểm tốn năm liền kề trước năm phát hành Với hoạt động phức tạp quy mô lớn, thông thường NHTM hồn thành báo cáo tài kiểm d toán hết Quý I hàng năm Việc phát hành trái phiếu Qúy I mà không cần a lu báo cáo tài kiểm tốn năm liền kề (như quy định doanh nghiệp) nv f an không áp dụng NHTM giấy phép phát hành trái phiếu NHTM oi lm ul có giá trị năm tài Như phía nội NHTM khơng thể đẩy nhanh việc xây dựng hồ sơ xin phép phát hành để trình quan có at nh thẩm quyền phê duyệt z ++ Thứ hai, thời gian cấp phép thường kéo dài Theo quy định thông tư z gm @ 34, đề nghị phát hành trái phiếu (không bao gồm trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu kèm theo chứng quyền) thời hạn 30 ngày làm việc kể từ ngày nhận om l.c hồ sơ đầy đủ, hợp lệ, Ngân hàng Nhà nước có ý kiến trả lời văn việc chấp thuận không chấp thuận đề nghị phát hành trái phiếu năm tài an Lu tổ chức tín dung, chi nhánh ngân hàng nước ngồi Đối với đề nghị phát hành trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu kèm theo chứng quyền, Ngân hàng Nhà nước n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 77 có ý kiến trả lời vòng 45 ngày làm việc kể từ ngày nhận hồ sơ đầy đủ, hợp lệ Tuy nhiên thông thường NHTM phải thực giải trình nhiều lần trình xin cấp phép dẫn đến thời gian cấp phép thường kéo dài so với quy định Do đó, để đẩy nhanh trình xin phê duyệt, cấp giấy phép phát hành trái phiếu cho NHTM quan chức nên xem xét áp dụng số quy định: ++ Chuẩn hóa ban hành hồ sơ mẫu xin cấp phép phát hành (tương tự cáo bạch chào bán cổ phiếu) quy định chi tiết, cụ thể nội dung hồ sơ xin phép phát hành trái phiếu NHTM a lu ++ Rà soát hồ sơ phát hành trái phiếu NHTM tổng thể; Quy định số lần n n va tối đa yêu cầu giải trình; Quy định chi tiết thời gian tối đa cho khâu tn to trình xem xét phê duyệt phát hành; Làm rõ hồ sơ đầy đủ, hợp lệ để NHTM có sở thực p ie gh 3.3.2 Nâng cao vai trò, trách nhiệm quan kiểm toán độc lập: oa nl w Theo khoản 7, điều 4, Nghị định 163/2018/NĐ-CP ngày 04/12/2018 Chính phủ quy định “Tổ chức kiểm toán” tổ chức kiểm toán chấp thuận d thực kiểm tốn báo cáo tài đơn vị có lợi ích cơng chúng theo quy a lu nv định Luật kiểm toán độc lập” Cần nâng cao vai trò trách nhiệm quan f an kiểm tốn độc lập tính xác, minh bạch việc thẩm định hồ sơ phát ul oi lm hành 3.3.3 Thúc đẩy triển khai tạo nguồn cầu cho thị trường, xây dựng sở hạ at nh tầng thông tin z z ++ Mới Quyết định 242/2019 phê duyệt Ðề án “Cơ cấu lại thị trường @ gm chứng khoán thị trường bảo hiểm đến năm 2020 định hướng đến năm 2025”, om l.c Thủ tướng Chính phủ giao Bộ Lao động - Thương binh Xã hội phối hợp với Bộ Tài nghiên cứu hồn thiện khn khổ pháp lý giải pháp thúc đẩy việc an Lu thành lập hoạt động Quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện, xây dựng hướng dẫn thỏa ước người sử dụng lao động người lao động tham gia chương trình n va hưu trí bổ sung tự nguyện… Ðề án nêu rõ quan quản lý ban hành ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 78 sách khuyến khích phát triển chương trình hưu trí tự nguyện Việc đời quỹ hưu trí bổ sung tự nguyện dấu hiệu tích cực cho việc khơi thông nguồn vốn đầu tư trái phiếu NHTM nói chung Vietinbank nói riêng ++ Thiết lập chuyên trang thông tin tập trung TPDN để quản lý tập trung tồn thơng tin thị trường TPDN phát hành Với việc thiết lập chuyên trang TPDN Sở GDCK, thông tin, sở liệu tình hình phát hành TPDN tình hình tài doanh nghiệp phát hành Sở GDCK tập hợp cách thống nhất, chuyên nghiệp để cung cấp cho nhà đầu tư, doanh nghiệp phát hành trái phiếu quan quản lý khai thác a lu ++ Tuyên truyền, giáo dục, đào tạo sản phẩm trái phiếu doanh nghiêp (đặc n n va biệt trái phiếu NHTM) rộng rãi công chúng, tránh trường hợp “có thị trường, hàng hố mà dân khơng biết, chẳng đầu tư” tn to 3.3.4 Xếp hạng tín nhiệm phải coi yêu cầu bắt buộc ngân hàng phải p ie gh thực phát hành trái phiếu công chúng oa nl w Yêu cầu ngân hàng muốn phát hành trái phiếu cơng chúng bắt buộc phải có xếp hạng tín nhiệm Xếp hạng tín nhiệm có ý nghĩa quan trọng d việc chuẩn hóa đưa thị trường trái phiếu Việt nam tiệm cận với thị trường quốc a lu tế, tạo điều kiện để đón bắt nguồn vốn đầu tư quốc tế Đặc biệt NHTM, nv f an xếp hạng tín nhiệm trở thành chuẩn mực đầu tư thị trường NHTM oi lm ul tổ chức hưởng lợi lớn Các NHTM thường tổ chức có quy mơ hoạt động kinh doanh dẫn đầu tồn thị trường, kết xếp hạng tín nhiệm nh thường trội so với mặt chung tồn thị trường Khi tiêu chí xếp at hạng tín nhiệm phổ biến thước đo giúp NHTM quảng bá hiệu z z cho chất lượng tiềm lực tài mình, qua hỗ trợ tích cực cho việc phát @ gm hành trái phiếu Đối với hoạt động xếp hạng tín nhiệm, khung pháp lý om l.c Việt Nam thực tế ban hành từ năm 2014 Cơ quan quản lý cấp giấy phép doanh nghiệp đến chưa cung cấp dịch vụ thị an Lu trường, Cơng ty cổ phần Sài Gịn Phát Thịnh Rating tổ chức kinh doanh dịch vụ xếp hạng tín nhiệm theo quy định Nghị định 88/2014/NĐ-CP, xếp n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 79 hạng tín nhiệm doanh nghiệp, tổ chức; xếp hạng tín nhiệm cơng cụ nợ Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế đặt câu hỏi họ cần xuất Việt Nam thị trường hồn tồn chưa có nhu cầu với dịch vụ tổ chức cung cấp Thực tế khơng có quy định bắt buộc pháp luật việc doanh nghiệp phải có xếp hạng tín nhiệm phát hành trái phiếu Bên cạnh nhà đầu tư trái phiếu thị trường Việt nam chưa có thói quen quy định sử dụng xếp hạng tín nhiệm độc lập tổ chức phát hành làm sở để đưa định đầu tư Việc thiếu xếp hạng tín nhiệm kìm chân phát triển thị a lu trường cần nhanh chóng thực điều để nhà đầu tư phân biệt n mức độ tín nhiệm doanh nghiệp, từ lựa chọn, định đầu n va tư Để bước thay đổi thói quen chuẩn hóa lại thị trường, quan cần có tn to bước mang tính dài hạn chiến lược, xem xét lộ trình thực p ie gh sau: ++ Bước 1: Thành lập tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập oa nl w chuyên nghiệp nước, thuộc quản lý quan có thẩm quyền, Bộ tài để xếp hạng chung cho doanh nghiệp thuộc Ngân hàng Nhà nước để d a lu xếp hạng cho tổ chức tín dụng f an nv ++ Bước 2: Quy định lộ trình để doanh nghiệp thực xếp hạng tín ul nhiệm Theo quy định với cấp độ doanh nghiệp Có thể từ doanh nh ngành nghề hoạt động… oi lm nghiệp niêm yết quy mô lớn, cơng ty đại chúng xem xét phân theo at ++Bước 3: Đưa điều kiện xếp hạng tín nhiệm vào điều kiện phát hành trái z z phiếu @ gm ++ Bước 4: Yêu cầu tổ chức cấp phép đầu tư trái phiếu doanh om l.c nghiệp phải sử dụng tiêu chí xếp hạng tín nhiệm điều kiện xem xét đầu tư an Lu ++ Bước 5: Giám sát chất lượng xếp hạng tổ chức xếp hạng tín nhiệm n va độc lập; Thường xuyên cập nhật, nâng cao chất lượng cơng tác xếp hạng tín nhiệm ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 80 để kết xếp hạng tổ chức xếp hạng nước có khả sử dụng rộng rãi thị trường quốc tế + Hoàn thiện giải pháp hỗ trợ thị trường thứ cấp trái phiếu doanh nghiệp phát triển, đưa yêu cầu bắt buộc trái phiếu phát hành công chúng phải niêm yết sàn Quan hệ thị trường sơ cấp (thị trường phát hành) thị trường thứ cấp (thị trường giao dịch trái phiếu sau phát hành) thể góc độ sau: ++ Thứ nhất, thị trường thứ cấp làm tăng tính lỏng khoản nợ phát a lu hành Việc làm tăng ưa chuộng khoản nợ làm giảm rủi ro cho n nhà đầu tư Các nhà đầu tư dễ dàng việc sàng lọc, lựa chọn, thay đổi kết n va cấu danh mục đầu tư, sở làm giảm chi phí cho chủ thể phát hành tn to trái phiếu việc huy động sử dụng vốn Việc tăng tính lỏng tài sản tạo p ie gh điều kiện tách biệt sở hữu quản lý, làm tăng hiệu quản lý doanh nghiệp Việc tăng tính lỏng cho chứng khoán tạo điều kiện cho việc chuyển đổi thời hạn oa nl w vốn, từ vốn ngắn hạn sang vốn trung hạn dài hạn, đồng thời tạo điều kiện cho việc phân phối vốn cách có hiệu Sự di chuyển vốn kinh tế thực d a lu thông qua chế “bàn tay vơ hình”, chế xác định giá chứng khốn thơng f an nv qua hoạt động thâu tóm, sáp nhập doanh nghiệp thị trường thứ cấp oi lm ul + +Thứ hai, thị trường thứ cấp xác định giá khoản nợ phát hành thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp xem thị trường định giá at nh khoản nợ cách xác Thị trường thứ cấp cho phép huy z động vốn cho việc mua bán khoản nợ thị trường sơ cấp qua việc chứng z gm @ khốn hóa khoản nợ om l.c ++ Thứ ba, thông qua việc xác định giá, thị trường thứ cấp cung cấp danh mục chi phí vốn tương ứng cho mức độ rủi ro khác an Lu phương án đầu tư, tạo sở tham chiếu cho chủ thể phát hành trái phiếu nhà đầu tư thị trường sơ cấp Thông qua chế “bàn tay vô n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 81 hình”, vốn chuyển đến tới cơng ty làm ăn có hiệu nhất, qua làm tăng hiệu kinh tế xã hội + Tóm lại, thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp có quan hệ mật thiết, hỗ trợ lẫn Về chất mối quan hệ thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp mối quan hệ nội tại, biện chứng Nếu khơng có thị trường sơ cấp khơng có thị trường thứ cấp, đồng thời, thị trường thứ cấp lại tạo điều kiện phát triển thị trường sơ cấp Hai thị trường ví hai bánh xe xe, thị trường sơ cấp sở, tiền đề, thị trường thứ cấp động lực Nếu khơng có thị trường sơ cấp chẳng có khoản nợ để lưu thông thị trường thứ cấp ngược lại, a lu n khơng có thị trường thứ cấp việc hốn chuyển chứng khốn thành tiền bị n va khó khăn, khiến cho người đầu tư bị thu nhỏ lại, hạn chế khả huy động tn to vốn kinh tế p ie gh d oa nl w f an nv a lu oi lm ul at nh z z om l.c gm @ an Lu n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 82 KẾT LUẬN Trái phiếu doanh nghệp kênh dẫn vốn trung dài hạn quan trọng, chiếm tỷ trọng lớn kênh huy động vốn toàn thị trường Trái phiếu doanh nghiệp NHTM có vai trị đặc biệt quan trọng, ngồi vai trò đảm bảo tiêu huy động vốn có vai trị quan trọng việc đảm bảo hệ số an toàn vốn Với mục tiêu nghiên cứu phát triển trái phiếu doanh nghiệp VietinBank thời gian qua để điểm khó khăn, hạn chế, qua đề xuất giải pháp nhằm thúc đẩy trình phát triển trái phiếu doanh nghiệp VietinBank thời gian tới, thông qua nội dung trình bày chương, khóa luận a lu đạt điểm sau: n n va Về sở lý luận, khóa luận tổng hợp vấn đề phát triển tn to trái phiếu doanh nghiệp NHTM nói chung phát triển trái phiếu doanh nghiệp VietinBank nói riêng bao gồm khái niệm, đặc điểm, vai trò trái phiếu doanh p ie gh nghiệp nói chung trái phiếu doanh nghiệp NHTM nói riêng; Trình bày lý luận phát triển trái phiếu doanh nghiệp, bao gồm khái niệm, oa nl w tiêu đo lường phát triển; Đồng thời phân tích nhân tố ảnh hưởng đến phát triển TPDN NHTM d a lu Về thực tiễn, khóa luận phân tích cụ thể, khó khăn vướng mắc nv f an khung pháp lý điều chỉnh hoạt động huy động vốn trái phiếu NHTM oi lm ul Việt Nam; Trình bày quy trình triển khai phát hành trái phiếu VietinBank; đánh giá số tiêu hiệu qua kênh huy động vốn trái phiếu VietinBank at nh để kết đạt được, điểm cịn hạn chế q trình phát triển trái phiếu VietinBank thời gian qua z z @ Xuất phát từ kết phân tích đó, kết hợp với định hướng sách phát gm triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt nam thời gian tới, khóa luận om l.c đưa đề xuất kiến nghị quan quản lý để hoàn thiện thúc đầy phát triển trái phiếu NHTM nói chung giải pháp tổng thể VietinBank an Lu nói riêng nhằm thúc đẩy phát triển trái phiếu doanh nghiệp VietinBank thời gian tới n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 83 TÀI LIỆU THAM KHẢO I Danh sách tài liệu tham khảo Bộ tài chính, Quyết định số 261/QĐ-BTC phê duyệt “Lộ trình phát triển thị trường trái phiếu Việt nam đến năm 2020”, năm 2013 GS.TS Trần Đăng Khâm, Giáo trình Thị trường chứng khốn, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân, 2008 Nguyễn Đình Kiệm, TS.Bạch Đức Hiển, Giáo trình tài doanh nghiệp, NXB Tài -2010 Bạch Đức Hiển, Giáo trình Thị Trường Chứng Khốn, NXB Tài chính, Học a lu viện Tài - 2008 n va n Bùi Văn Vần, TS.Vũ Văn Ninh, Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Tài p ie gh tn to chính, Học viện Tài - 2013 Luật chứng khốn số 70/2006/QH11 ngày 29/6/2006 Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán số 60/2010/QH12 ngày oa nl w 24/11/2010 d Luật tổ chức tín dụng số 47/2010/QH12 ngày 16/6/2010 văn nv a lu hướng dẫn thi hành f an Luật doanh nghiệp sô 68/2014/QH13 ngày 26/11/2014 oi lm ul 10 Nghị định số 90/2011/NĐ-CP ngày 14/11/2011 phát hành TPDN 11 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số nh at điều Luật chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng z khoán z @ gm 12 Thơng tư 211/2012/TT-BTC Bộ Tài hướng dẫn số điều om l.c nghị định số 90/2011/NĐ-CP phát hành TPDN 13 Thông tư số 34/2013/TT-NHNN ngày 31/12/2013 quy định việc phát hành kỳ chi nhánh Ngân hang nước ngồi an Lu phiếu, tín phiếu, chứng tiền gửi, trái phiếu nước tổ chức tín dụng, n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 84 14 Nghị định số 163/2018/NĐ-CP ngày 04/12/2018 Chính phủ phát hành trái phiếu doanh nghiệp 15 Lê Minh Phụng (2010), Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt nam giai đoạn 2011-2020, Luận văn thạc sĩ, Đại học kinh tế TP Hồ Chí Minh 16 Nguyễn Thị Huế (2013), Pháp luật phát hành trái phiếu ngân hàng thương mại Việt nam, Luận văn thạc sĩ, Khoa Luật, Đại học quốc gia Hà nội 17 Trần Vinh Quang (2017), Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam, Luận án tiến sĩ kinh tế, Học viện Tài a lu 18 Sở Giao dịch chứng khốn Hà Nội (2016), Đề án “Hồn thiện phát triển n thị trường TPDN doanh nghiệp Việt Nam” va n 19 VietinBank, Báo cáo thường niên Ngân hang TMCP Công thương Việt nam tn to năm 2015-2018 p ie gh 20 Quyết định số 2510/2017/QĐ-TGĐ-NHCT61 ngày 22/9/2017 việc “Ban hành Hướng dẫn sản phẩm đầu tư trái phiếu Ngân hàng TMCP Công oa nl w thương phát hành” 21 The Asian Development Bank, “Vietnam Bond Market Guide” Season 11, năm d nv a lu 2015 f an 22 Vuong Quan Hoang & Tran Tri Dung, 2010, Vietnam's Corporate Bond Research, Vol 6, No at nh II Các website tham khảo oi lm ul Market, 1990-2010: Some Reflections, Journal of Economic Policy and an Lu https://hnx.vn/vi-vn om l.c www.sbv.gov.vn gm www.mof.gov.vn @ z http://cafef.vn/ z www.vietinbank.vn n va ac th Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an lu an xii n va PHỤ LỤC p ie gh tn to DANH MỤC CÁC ĐỢT PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU CỦA VIETINBANK THỜI GIAN QUA w Trái phiếu PHỤ LỤC Kỳ hạn d oa nl năm trái phiếu thường 10 năm phát hành xác định lãi thực tế (tỷ suất Lãi suất Cố định 4,000 6,8%/năm Cố định 3,972 Cố định trả sau, định kỳ 15/7/2015 Cố định lần/năm 7,8%/năm trả sau, định kỳ năm đầu 7,5%; năm sau trả sau, định kỳ 8% (nếu không mua lại l.c gm 1,450 tăng vốn cấp 20/9/2015 21/11/2015 07/12/2016 lần/năm lại sau năm 1,450 Cố định an Lu 10 năm năm đầu 7,5%; năm sau trả sau, định kỳ n va ac th si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Ngân hàng mua om Phát hành riêng lẻ, Ghi lần/năm @ 10 năm hành 6,2%/năm z tăng vốn cấp Phát hành riêng lẻ, lãi trả sau, định kỳ tz 3,000 năm Ngày phát lần/năm n oi Phát hành riêng lẻ, Phương thức trả đồng) m ll Phát hành riêng lẻ Nguyên tắc u nf va an lu Phát hành riêng lẻ, Khối lượng 08/12/2016 Ngân C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an lu an xiii 8% (nếu không mua lại n va tăng vốn cấp p ie gh tn to năm năm w chúng, tăng vốn cấp Cố định 2000 10 năm 2,000.0 Thả Năm đầu tiên: 7,9%/năm trả sau, định kỳ hàng năm Từ năm thứ 2: Lãi suất lần/năm u nf va an lu Ngân hàng mua bình quân lãi suất tiết kiệm lại sau cá nhân 12 tháng NH năm Thả Năm đầu tiên: 7,9%/năm trả sau, định kỳ hàng năm Từ năm thứ 2: Lãi suất lần/năm tz 2,200.0 BIDV + 1.2%/năm) 10 năm 14/11/2017 Vietcombank; Agribank; n oi z chúng, tăng vốn cấp 22/12/2016 lớn (VietinBank; m ll Phát hành công trả sau, định kỳ 5,8% lần/năm d oa nl Phát hành công hàng mua lại sau Phát hành riêng lẻ, trái phiếu thường lần/năm 13/12/2017 Ngân hàng mua @ lại sau cá nhân 12 tháng NH năm l.c gm bình quân lãi suất tiết kiệm om lớn (VietinBank; an Lu Vietcombank; Agribank; BIDV + 1.2%/năm) n va ac th si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an lu an xiv n va 10 năm Phát hành công 2,435.1 p ie gh tn to chúng, tăng vốn cấp Thả Năm đầu tiên: 7,5%/năm trả sau, định kỳ hàng năm Từ năm thứ 2: Lãi suất lần/năm Ngân hàng mua bình quân lãi suất tiết kiệm lại sau cá nhân 12 tháng NH năm lớn (VietinBank; w Vietcombank; Agribank; d oa nl BIDV + 0,8%/năm) năm Cố định 5,000.0 u nf va an lu Phát hành riêng lẻ đợt 29/6/2018 5,8%/năm trả sau, định kỳ 28/6/2018 lần/năm m ll năm Cố định 450.0 6%/năm) trả sau, định kỳ n oi Phát hành riêng lẻ đợt lần/năm 30/10/2018 Ngân hàng mua tz z lại sau @ năm om l.c gm an Lu n va ac th si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an lu an xv 15 năm n va Phát hành riêng lẻ đợt 180.0 p ie gh tn to năm 2018, tăng vốn Thả Lãi suất bình quân lãi suất trả sau, định kỳ hàng năm tiết kiệm cá nhân 12 tháng lần/năm cấp NH lớn (VietinBank; Vietcombank; Agribank; BIDV + 1,1%/năm) w năm 2018, tăng vốn Lãi suất bình quân lãi suất trả sau, định kỳ hàng năm tiết kiệm cá nhân 12 tháng lần/năm 10 năm 01/11/2018 Vietcombank; Agribank; BIDV + 1,1%/năm) 800.0 n oi Thả Lãi suất bình quân lãi suất trả sau, định kỳ hàng năm tiết kiệm cá nhân 12 tháng lần/năm NH lớn (VietinBank; tz cấp Thả NH lớn (VietinBank; m ll năm 2018, tăng vốn 100.0 u nf va an Phát hành riêng lẻ đợt 15 năm lu cấp d oa nl Phát hành riêng lẻ đợt 21/6/2018 z @ Vietcombank; Agribank; om l.c gm BIDV + 0,8%/năm) an Lu n va ac th si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn 13/6/2018 C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn