Bài giảng kinh tế học tiền tệ ngân hàng vấn đề 4 TS nguyễn thị thư
Vấn đề NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Kết cấu vấn đề NHTW & cung tiền M1 Bảng toán tài sản NHTW Chính sách tiền tệ Ngân hàng trung ương Có tất nước, đảm bảo cho hệ thống ngân hàng hoạt động có hiệu Là ngân hàng Chính phủ Là ngân hàng ngân hàng Có chức chủ yếu • • • Chỉ đạo sách tiền tệ Thanh toán séc hệ thống NHTM Điều hành hoạt động NHTM BQT tài sản NHTƯ Tài sản Nợ (TSN) Tài sản Có (TSC) Cơ số tiền (MB) Tài sản Có chủ yếu NHTƯ Chứng khoán (CK’) Cho vay chiết khấu (CVCK) Tài sản Nợ chủ yếu NHTƯ Tiền mặt lưu thông (C) Tiền gửi ngân hàng (R) Cơ số tiền tệ (MB) Cơ số tiền tệ (MB = C + R = Tiền mặt lưu thông + Tiền dự trữ ngân hàng) Thâm hụt ngân sách & MB • • • Tài trợ thuế khơng có ảnh hưởng đến MB Tài trợ vay nợ khơng có ảnh hưởng đến MB Tài trợ in tiền có ảnh hưởng đến MB NHTƯ ngân hàng Chính phủ Nhiệm vụ • Quản lý & kiểm sốt lượng cung ứng tiền • Tài trợ thâm hụt ngân sách Cơng cụ • • Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (Rd) • Lãi suất chiết khấu (iCK) Nghiệp vụ thị trường mở Khái niệm nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) Cơ chế tác động NVTTM Đối tượng thực NVTTM Hiệu tác động NVTTM Đặc điểm tác động NVTTM Khái niệm NVTTM Nghiệp vụ thị trường mở hoạt động mua (bán) chứng khoán ngân hàng trung ương thị trường 10 Tác động lãi suất chiết khấu 21 Khi NHTW tăng iCK NHTM tăng ER/D giảm số nhân tiền (m) & giảm lượng cung tiền (M1) Khi NHTW giảm iCK giảm ER/D tăng số nhân tiền (m) & tăng lượng cung tiền (M1) Đặc điểm lãi suất chiết khấu Thứ 2 Về tính tốc độ: Thứ Về tính hiệu quả: Thứ 22 Về tính linh họat: Về tính đảo ngược: Thứ NHTƯ tài trợ thâm hụt ngân sách Phương pháp tài trợ: vay nợ nước cách bán trái phiếu Đặc điểm tác động • 23 Không ảnh hưởng đến lượng cung tiền • Không tạo áp lực lạm phát NHTƯ ngân hàng ngân hàng Nhiệm vụ • • Quản lý & kiểm soát hoạt động NHTM Làm người cho vay cuối Cơng cụ • • 24 Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (Rd) • Lãi suất chiết khấu (iCK) Chính sách tiền tệ Mục tiêu trung gian sách tiền tệ Cơng cụ sách tiền tệ 25 Mục tiêu cuối sách tiền tệ Cơ chế tác động sách tiền tệ Mục tiêu cuối sách tiền tệ Cũng mục tiêu cuối sách kinh tế vĩ mơ Cụ thể • • • 26 • Tăng trưởng kinh tế Tạo cơng ăn việc làm Kiểm sốt lạm phát, ổn định giá & giá trị đồng tiền Ổn định sức mua đối ngoại Đặc điểm mục tiêu cuối CSTT Có mâu thuẫn & xung đột với trình thực mục tiêu cuối sách kinh tế vĩ mơ Phải lựa chọn mục tiêu trung gian cho giai đoạn trình thực mục 27 tiêu cuối Mục tiêu trung gian CSTT Các lựa chọn mục tiêu trung gian • Phải đảm bảo bước thực mục tiêu cuối • Phải có khả kiểm sốt thực mục tiêu trung gian • 28 Phải có khả lượng hoá tác động thực mục tiêu trung gian Mục tiêu trung gian CSTT Mục tiêu trung gian sách tiền tệ • Lượng cung tiền • Lãi suất • Chú ý: (2) mục tiêu trung gian CSTT, NHTW chọn (1) 29 Cơng cụ CSTT Trực tiếp • • Hạn chế tín dụng Lãi suất Gián tiếp • • 30 Nghiệp vụ thị trường mở (mua, bán CK) Chính sách lãi suất chiết khấu (iCK) • Chính sách dự trữ bắt buộc (Rd) Cơ chế tác động CSTT Thay đổi số tiền (MB) Thay đổi đầu tư vào kinh tế Thay đổi mức thất nghiệp Thay đổi thu nhập tác nhân kinh tế 31 Thay đổi số nhân tiền (Rd, iCK) Thực mục tiêu cuối CSTT Bài tập Có bảng cân đối thống cho NHTW & NHTM Việt Nam (tính theo 1000 tỷ Đồng) sau: Có NHTW Tiền nước ngồi + 3000 Tiền giấy Nợ + 24000 Vàng 32 + 5000 Tiền gửi NH + 1000 Chứng khoán + 20.000 Tiền gửi CFủ + 3000 Bài tập Có NHTM Nợ Tiền gửi NHTW + 1000 Tiền gửi không Cho vay + kỳ hạn Chứng khoán + 5000 a) + 6000 Giả sử Rd 1/6 & C/D 4/1 Hãy sử dụng thông tin bảng cân đối để tính số m, MB & M1 33 Bài tập b) NHTW Việt Nam mua hết số chứng khoán NHTM & hệ thống NHTM cho vay tất số dự trữ vượt Sử dụng thơng tin để tính số: * MB * M1 * Cho vay NHTM * C 34 * R * Chứng khoán NHTW Bài tập Thể hoạt động sau tài khoản ngân hàng A 35 Có KH đến NH gửi tiền tiết kiệm 200 triệu đồng Có KH đến NH rút tiền tiết kiệm 20 triệu đồng Có KH đến NH gửi tiền giao dịch 10 triệu đồng NH A vay NHTW 50 triệu đồng NH A vay NH B 20 triệu đồng NH A mua chứng khoán 30 triệu đồng NH A cho KH vay 100 triệu đồng Có KH tốn tiền vay đến hạn 40 triệu đồng ... cấu vấn đề NHTW & cung tiền M1 Bảng toán tài sản NHTW Chính sách tiền tệ Ngân hàng trung ương Có tất nước, đảm bảo cho hệ thống ngân hàng hoạt động có hiệu Là ngân hàng Chính phủ Là ngân hàng ngân. .. Tài sản Nợ chủ yếu NHTƯ Tiền mặt lưu thông (C) Tiền gửi ngân hàng (R) Cơ số tiền tệ (MB) Cơ số tiền tệ (MB = C + R = Tiền mặt lưu thông + Tiền dự trữ ngân hàng) Thâm hụt ngân sách & MB • • • Tài... 24 Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (Rd) • Lãi suất chiết khấu (iCK) Chính sách tiền tệ Mục tiêu trung gian sách tiền tệ Cơng cụ sách tiền tệ 25 Mục tiêu cuối sách tiền tệ