(Luận văn) hoàn thiện công tác phân tích khách nợ trong quy trình mua nợ tại công ty tnhh mua bán nợ việt nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ  ĐOÀN THỊ VI THẢO lu an n va ie gh tn to HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH p KHÁCH NỢ TRONG QUY TRÌNH MUA NỢ w d oa nl TẠI CÔNG TY TNHH MUA BÁN NỢ nf va an lu VIỆT NAM (DATC) z at nh oi lm ul LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN z m co l gm @ an Lu Đà Nẵng – Năm 2018 n va ac th si ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ  ĐOÀN THỊ VI THẢO lu HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH an va n KHÁCH NỢ TRONG QUY TRÌNH MUA NỢ tn to ie gh TẠI CÔNG TY TNHH MUA BÁN NỢ p VIỆT NAM (DATC) d oa nl w lu nf va an LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Mã số: 60 34 03 01 z at nh oi lm ul z Ngƣởi hƣớng dẫn KH: PGS TS Đƣờng Nguyễn Hƣng m co l gm @ an Lu Đà Nẵng – Năm 2018 n va ac th si LỜI CAM ĐOAN Tơi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả luận văn lu an n va ĐOÀN THỊ VI THẢO p ie gh tn to d oa nl w nf va an lu z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si MỤC LỤC MỞ ĐẦU 10 Tính cấp thiết đề tài 10 Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng, phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ TRONG lu QUY TRÌNH MUA NỢ CỦA CÔNG TY MUA BÁN NỢ an va 1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NỢ, NỢ XẤU n 1.1.1 Khái niệm nợ gh tn to 1.1.2 Khái niệm nợ xấu 10 1.1.3 Nguyên nhân nợ xấu 13 ie p 1.1.4 Tác động nợ xấu 15 nl w 1.1.5 Chính sách xử lý nợ xấu 17 oa 1.2 MUA BÁN NỢ TRÊN THỊ TRƢỜNG TÀI CHÍNH 18 d 1.2.1 Khái niệm mua bán nợ thị trƣờng tài 18 lu nf va an 1.2.2 Các phƣơng thức mua bán nợ 19 1.2.3 Các chủ thể tham gia mua bán nợ 20 lm ul 1.2.4 Phạm vi nguyên tắc hoạt động mua bán nợ 22 z at nh oi 1.2.5 Lợi ích hoạt động mua bán nợ 24 1.3 SỰ HÌNH THÀNH VÀ VAI TRỊ CỦA CÔNG TY MUA BÁN NỢ 25 1.3.1 Sự hình thành Cơng ty Mua bán nợ 25 z gm @ 1.3.2 Vai trò Công ty Mua bán nợ 27 1.4 CƠNG TÁC PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ TRONG QUY TRÌNH MUA l co NỢ 29 m 1.4.1.Tổng quan công tác phân tích khách nợ quy trình mua nợ an Lu 29 n va ac th si 1.4.2 Quy trình phân tích khách nợ 30 1.4.3 Cơ sở liệu để phục vụ cơng tác phân tích khách nợ 35 1.4.4 Các tiêu cần phân tích phân tích khách nợ 37 1.5 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ 40 1.5.1 Các nhân tố bên 40 1.5.2 Các nhân tố bên 41 KẾT LUẬN CHƢƠNG 43 CHƢƠNG THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ TRONG QUY lu an TRÌNH MUA NỢ CỦA CƠNG TY TNHH MUA BÁN NỢ VIỆT NAM 44 n va 2.1 SỰ HÌNH THÀNH, CƠ CẤU TỔ CHỨC, CHỨC NĂNG NHIỆM VỤ 2.1.1 Sự hình thành DATC 44 gh tn to CỦA CÔNG TY TNHH MUA BÁN NỢ VIỆT NAM 44 p ie 2.1.2 Chức DATC 45 2.1.3 Ngành, nghề kinh doanh DATC 45 nl w 2.1.4 Mơ hình tổ chức, quản lý 46 d oa 2.1.5 Lực lƣợng lao động 47 an lu 2.2 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DATC 48 nf va 2.2.1 Kết đạt đƣợc 48 2.2.2 Những hạn chế 51 lm ul 2.3 THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ TRONG QUY z at nh oi TRÌNH MUA NỢ TẠI DATC 52 2.3.1 Thu thập thông tin khoản nợ 52 z 2.3.2 Phân loại khoản nợ 53 @ 2.3.3 Phân tích yếu tố nội lực khách nợ 59 gm l 2.3.4 Phân tích đánh giá yếu tố bên ngồi có ảnh hƣởng đến hoạt co động SXKD khách nợ 83 m 2.3.5 Xác định giá trị khả thu hồi nợ thông qua xử lý tài sản đảm an Lu bảo 89 n va ac th si 2.3.6 Phân tích điểm mạnh điểm yếu khách nợ (SWOT) 91 2.3.7 Vai trị cơng tác phân tích khách nợ đến việc xác định giá mua bán nợ 92 2.3.8 Những khó khăn, hạn chế, tồn nguyên nhân công tác phân tích khách nợ 94 KẾT LUẬN CHƢƠNG 96 CHƢƠNG PHƢƠNG HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ TRONG QUY TRÌNH MUA NỢ CỦA CÔNG TY TNHH MUA BÁN NỢ VIỆT NAM 97 lu 3.1 ĐỊNH HƢỚNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ TRONG QUY an n va TRÌNH MUA NỢ CỦA DATC 97 tn to 3.2 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH KHÁCH NỢ CỦA CƠNG TY TNHH MUA BÁN NỢ VIỆT NAM 98 gh p ie 3.2.1 Hồn thiện cơng tác thu thập thông tin 98 3.2.2 Hồn thiện phƣơng pháp phân tích 100 nl w 3.2.3 Hoàn thiện nội dung phân tích 101 d oa 3.2.4 Hồn thiện cơng tác đánh giá, kết luận 108 an lu 3.2.5 Các giải pháp khác 108 nf va 3.3 KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI NHÀ NƢỚC 111 3.3.1 Minh bạch, công khai nguồn thơng tin tài 111 lm ul 3.3.2 Xây dựng tiêu trung bình ngành quốc gia 112 z at nh oi KẾT LUẬN CHƢƠNG 113 KẾT LUẬN 114 z DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO m co l gm QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI (Bản sao) @ PHỤ LỤC an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Ý nghĩa Ký hiệu lu an n va nhóm chuyên gia tƣ vấn Advisory Expert Group AMC Công ty quản lý nợ khai thác tài sản, Công ty Mua bán nợ BCBS Ủy ban Basel Giám sát Ngân hàng CAR Quy định an tồn vốn DATC Cơng ty TNHH Mua bán nợ Việt Nam DN Doanh nghiệp DNNN Doanh nghiệp nhà nƣớc NHNN Ngân hàng nhà nƣớc NHTM Ngân hàng thƣơng mại tn to AEG gh Ngân hàng trung ƣơng NHTW ie p NPLs Ngân sách nhà nƣớc SXKD oa nl w NSNN Nợ tồn đọng Sản xuất kinh doanh d Tổ chức tín dụng TSĐB Tài sản đảm bảo VAMC Cơng ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam nf va an lu TCTD z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng bảng Trang Kết kinh doanh DATC từ năm 2010-2016 2.1 49 Bảng phân tích tình hình sử dụng vốn (Phân tích tình 2.2 64 hình tài sản) Bảng phân tích tình hình huy động vốn (Phân tích tình 2.3 66 hình nguồn vốn) lu an n va Bảng phân tích chung tình hình kết kinh doanh 72 2.5 Các số tài quan trọng 73 2.6 Bảng phân tích lƣu chuyển tiền Doanh nghiệp 82 Bảng tính hiệu giá mua nợ 94 gh tn to 2.4 2.7 ie Bảng phân tích cân tài cơng ty CP Gạch p 102 men Kết tính tốn tiêu Cơng ty CP Sứ Cosani 106 d oa 3.2 nl w 3.1 nf va an lu z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC HÌNH Số hiệu Tên hình hình Trang Sơ đồ tổ chức DATC 2.1 46 lu an n va p ie gh tn to d oa nl w nf va an lu z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong bối cảnh nợ xấu diễn biến phức tạp nhƣ nay, có chiều hƣớng gia tăng nhanh, đe dọa an ninh tài tiền tệ vấn đề xử lý nợ xấu đƣợc xem vấn đề cần đƣợc ƣu tiên hoạt động tổ chức tín dụng Phát triển thị trƣờng mua bán nợ xấu giải pháp vô quan trọng để giải vấn đề Công ty TNHH Mua bán nợ Việt lu an Nam(DATC) đƣợc thành lập với vai trò quan trọng hai đề án tái n va cấu doanh nghiệp nhà nƣớc tái cấu hệ thống ngân hàng thƣơng mại tn to Việc thành lập DATC để hỗ trợ doanh nghiệp lành mạnh hóa tình hình tài gh q trình hoạt động sản xuất kinh doanh thông qua hoạt động p ie mua, bán nợ Với hai chức vừa công cụ Nhà nƣớc để xử lý vấn đề nợ, tài sản tồn đọng trình xếp, chuyển đổi DNNN nl w hệ thống tín dụng vừa kinh doanh nhƣ doanh nghiệp với loại hàng hóa tƣơng d oa đối đặc biệt nợ Tuy nhiên Công ty TNHH Mua bán nợ Việt Nam đƣợc an lu thực chế bảo toàn phát triển vốn Nhà nƣớc giao, hoạt động nf va mục tiêu lợi nhuận Do đó, ngoại trừ khoản nợ mua theo định lm ul cấp có thẩm quyền, DATC khơng thể mua hết tất khoản nợ tồn đọng khó địi, khơng có vật tƣ, tài sản đảm bảo ngân hàng Thƣơng mại, z at nh oi Doanh nghiệp nhà nƣớc, mà Công ty mua khoản nợ sở phân tích cụ thể chi tiết khoản nợ, khách nợ xem có khả tái cấu, phục z hồi khó khăn yếu dẫn đến tình trạng thua lỗ trƣớc mắt để phục hồi @ gm trả nợ cho DATC hay có khả bán lại nợ với giá cao cho nhà l đầu tƣ tiềm thu lại hiệu thông qua việc xử lý tài sản đảm bảo m co Doanh nghiệp Để mang lại hiệu kinh tế cao, tránh rủi ro hoạt an Lu động giao dịch mua bán nợ, việc phân tích chi tiết khoản nợ, tình hình tài khách nợ tại, khó khăn vƣớng mắc gặp phải n va ac th si PHỤ LỤC Ví dụ phƣơng án mua nợ Cơng ty Cổ phần Gạch men Cosevco ( DACERA) Căn công văn số 0037/CV-BIDV.HV ngày 01/02/2008 Chi nhánh ngân hàng Đầu tƣ phát triển Hải Vân(BIDV Hải Vân) việc chào bán khoản nợ phải thu Công ty Cổ phần Gạch men Cosevco cho DATC Trên sở thông tin hồ sơ mà Ngân hàng BIDV Hải Vân, Công ty DACERA cung cấp nhƣ trình thu thập thơng tin từ nhiều lu an nguồn khác nhau, Chuyên viên mua bán nợ DATC tiến hành cơng tác n va phân tích khách nợ để xây dựng phƣơng án mua nợ Công ty DACERA Phân tích đánh giá khoản nợ ie gh tn to nhƣ sau: p Qua công tác thẩm định hồ sơ đƣợc cung cấp chuyên viên DATC thu nl w đƣợc thông tin Giá trị khoản nợ tài sản đảm bảo nhƣ sau: d oa a.Tổng giá trị nợ ngân hàng nhƣ sau: nf va an lu z at nh oi lm ul Tổng 72,654 40,927 31,727 13,114 6,702 6,412 25,412 23,804 1,608 2,077 2,077 0,357 0,357 gm @ Nợ lãi 4,463 2,905 1,558 - m co l 2,905 1,558 an Lu Nợ gốc 68,191 38,022 30,169 13,114 6,702 6,412 25,412 23,804 1,608 2,077 2,077 0,357 0,357 109,151 68,885 40,266 z STT Ngân hàng BIDV Hải Vân -Ngắn hạn -Trung dài hạn Agribank Liên Chiểu -Ngắn hạn -Trung dài hạn VCB Đà Nẵng -Ngắn hạn -Trung dài hạn ICB Liên chiểu -Trung dài hạn NH Dầu khí -Ngắn hạn Tổng cộng -Nợ ngắn hạn -Nợ trung dài hạn n va ac th si b Nguồn gốc phát sinh khoản nợ BIDV Hải Vân + Nợ trung dài hạn: Cho vay để đầu tƣ dây chuyền sản xuất số dây chuyền sản xuất số +Nợ ngắn hạn: Cho vay vốn lƣu động c Tài sản đảm bảo khoản nợ BIDV Hải Vân - Tài sản đảm bảo dây chuyền sản xuất số 1, dây chuyền sản xuất số 3, nhà xƣởng, phƣơng tiện vận tải máy móc, thiết bị văn phòng - Giá trị lại tài sản đảm bảo sổ sách kế toán doanh nghiệp lu đến thời điểm 31/12/2007: 72 tỷ đồng an - Dự kiến giá trị tài sản đảm bảo theo đánh giá trung tâm thẩm định giá va n miền Nam từ 50 tỷ đến 60 tỷ đồng Hồ sơ tài sản đảm bảo: gh tn to - ie  Tài sản đƣợc đăng ký giao dịch đảm bảo: Dây chuyền số 1, dây p chuyền sô 3, phƣơng tiện vận tài thiết bị văn phòng nl w  Tài sản chƣa đăng ký giao dịch đảm bảo: nhà xƣởng, vật kiến trúc d oa Phân tích đánh giá khách nợ an lu a Lịch sử hình thành: nf va Cơng ty Cổ phần Gạch men Cosevco trƣớc doanh nghiệp nhà nƣớc lm ul thuộc Tổng Công ty Xây dựng Miền Trung, đƣợc thành lập theo định số z at nh oi 1314/QĐ-BXD ngày 28/10/1999 Bộ Xây Dựng, sở xếp, tổ chức lại Nhà máy Gạch ốp lát Ceramic Đà Nẵng Nhà máy xi măng Cosevco Đà Nẵng z Doanh nghiệp chuyển thành công ty cổ phần theo định số 178/QĐ- @ m b Ngành nghề sản xuất kinh doanh chính: co hình Cơng ty Cổ phần từ ngày 17/01/2007 l gm BXD ngày 26/12/2006 Bộ Xây dựng thức hoạt động theo loại an Lu  Sản xuất kinh doanh loại sản phẩm gạch ốp, gạch lát Ceramic n va ac th si  Khai thác, chế biến kinh doanh loại khoáng sản phục vụ sản xuất vật liệu xấy dựng c Đất đai, nhà xƣởng công nghệ: - Tổng diện tích đất doanh nghiệp quản lý sử dụng 83.297,16 m2 theo hình thức thuê lại Công ty Đầu tƣ phát triển hạ tầng công nghiệp, thời hạn thuê 20 năm từ năm 2001 đến năm 2021 - Tổng diện tích nhà xƣởng doanh nghiệp 9.910 m2 - Công nghệ: Doanh nghiệp có dây chuyền sản xuất gạch ốp lát lu Ceramic với tổng công suất thiết kế 3,3 triệu m2 /năm an va d Cơ cấu sở hữu n Vốn sở hữu Công ty tính đến ngày 31/12/2008 26 tỷ đồng, tƣơng gh tn to ứng 2.600.000 cổ phần ( mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần) cấu sở hữu nhƣ p ie sau: Cổ đơng Tỷ lệ Số cổ phần góp vốn oa nl w STT Cổ đông nhà nƣớc (TCT Miền Trung) 60,42% CBCNV Công ty 431.100 16,70% Công ty CP Gạch men Thanh Thanh 290.000 11,15% Cổ đông khác 304.900 11,73% 2.600.000 100% d 1.571.000 nf va an lu z at nh oi lm ul Cộng z m co l gm @ an Lu n va ac th si Phân tích yếu tố nội lực khách nợ a Tình hình sản xuất kinh doanh Năm Năm Năm Năm Năm 2003 2004 2005 2006 2007 4.020.837 4.197.262 2.842.320 1.518.733 2.629.609 1.513.026 1.561.725 1.037.174 320.080 604.193 116% 120% 79% 25% 46% 2.507.811 2.635.537 1.805.146 1.198.693 2.025.416 % 125% 131% 90% 60% 98% 4.177.991 4.021.956 2.992.193 1.752.718 2.654.063 gh tiêu thụ M2 Gạch ốp 1.572.162 1.496.497 1.046.677 369.147 489.542 2.605.828 2.525.459 1.945.516 1.383.571 2.164.522 TT ĐVT Chỉ tiêu A Sản lƣợng SX Gạch ốp M So với công % suất TK lu Gạch lát an va So với công n suất TK tn to B p ie lƣợng Sản Gạch lát oa nl w d Nhìn chung, sản phẩm công ty sản xuất đến đâu tiêu thụ hết đến lu nf va an Trong năm 2003 2004, sản lƣợng sản xuất gạch ốp gạch lát vƣợt công suất thiết kế (gạch ốp đạt từ 116% đến 120%, gạch lát đạt 125% đến lm ul 131% công suất thiết kế) Trong năm 2005, 2006 sản lƣợng sản xuất công z at nh oi ty giảm sút, năm 2006 sản lƣợng sản xuất chung đạt 46% công suất thiết kế (gạch ốp đạt 25%, gạch lát đạt 60% so với công suất thiết kế) Nguyên nhân chủ yếu cuối năm 2005 công ty ngừng sản xuất thiếu z l tháng gm @ vốn lƣu động, đặc biệt năm 2006 dây chuyền gạch ốp sản xuất m co Sau cổ phần hóa, tình hính sản xuất cơng ty cải thiện đáng kể an Lu so với giai đoạn trƣớc cổ phần hóa, cụ thể năm 2007 sản lƣợng sản xuất công ty tăng 1,7 lần so với năm 2006 Tuy nhiên chƣa đạt đƣợc công suất n va ac th si thiết kế Nguyên nhân công ty tiến hành đầu tƣ trạm than hóa lạnh nên dây chuyền gạch ốp phải dừng sản xuất tháng Hơn công nghệ sản xuất gạch ốp công nghệ sản xuất sản phẩm cao cấp, công nghệ nung lần, giá thành sản xuất cao nên khó tiêu thụ Hiện công ty xem xét hạn chế sản xuất gạch kế hoạch cải tạo để sản xuất sang gạch lát BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH ĐVT Triệu đồng Chỉ tiêu 2003 2004 lu an n va Doanh thu 424.724 Các khoản giảm trừ 12.381 Giá vốn hàng bán 387.088 2005 2006 374.133 228.943 113.535 11.414 2007 126.126 5.154 1.147 711 344.605 212.642 99.644 99.597 37.637 29.529 16.301 13.891 26.529 4.Thu nhập từ hoạt động KD 15.368 13.681 6.225 4.588 11.139 (14.318) (13.849) (9.312) ie gh tn to Lợi nhuận gộp p Lợi nhuận từ HĐ TC 84 313 14 39 Chi phí HĐ Tài 14.472 13.933 9.625 8.156 21.254 - Trong đó: Lãi vay phải trả 14.404 13.442 9.625 8.156 19.810 22.268 15.848 10.076 9.303 15.389 723 953 587 300 295 73 233 156 279 175 650 720 430 22 120 1.701 552 (2.656) (3.533) (9.957) 155 w 155 nl Doanh thu HĐTC (8.143) (21.216) d oa lu Thu nhập khác nf va an Chi phí bán hàng quản lý 12 Tổng lợi nhuận trƣớc thuế 13.Thuế phải nộp TNDN 397 @ 1.692 z 14 Tổng lợi nhuận trƣớc thuế z at nh oi 11 Lợi nhuận khác lm ul 10 Chi phí khác l gm Hoạt động sản xuất kinh doanh DACERA sản xuất gạch ốp co lát Ceramic Tuy thị trƣờng tiêu thụ rộng lớn gồm hệ thống mạng lƣới phân m phối Công ty, chi nhánh trung tâm thành phố lớn nhƣ Hà Nội, an Lu Thành phố Hồ Chí Minh,Nha Trang, Quảng Ngãi, Vinh… Ngồi sản n va ac th si phẩm đƣợc xuất sang nƣớc Lào, Campuchia, Thái Lan Tuy nhiên hoạt động kinh doanh lại có chiều hƣớng tiêu cực năm qua b Tình hình biến động tài sản, nguồn vốn BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN ĐVT Triệu đồng Chỉ tiêu TT Năm Năm Năm Năm 2003 2004 2005 2006 2007 182.016 136.003 141.718 80.725 68.111 9.008 2.408 7.563 1.407 4.021 92.543 49.472 46.959 55.523 43.879 Các khoản phải thu KH 78.812 38.321 34.634 40.950 23.376 Trả trước cho người bán 1.319 524 481 531 903 Thuế GTGT kh.trừ - - - - 445 Phải thu nội - - - - 1.888 13.479 10.836 12.053 14.251 17.267 A TÀI SẢN NGẮN HẠN Năm (1.068) (209) (209) (209) - Hàng tồn kho 68.008 66.468 59.446 21.814 18.605 12.457 17.656 27.750 1.981 1.606 159.394 138.855 135.085 104.023 97.964 - - - - 200 143.461 125.905 127.908 103.693 96.851 12.737 10.241 4.514 - 757 200 - - 330 - 2.796 2.409 2.363 - 156 200 300 300 - - 276.803 Tiền lu Các khoản phải thu an n va ie gh tn to p Các khoản phải thu khác Dự phịng phải thu khó địi oa nl w d Tài sản ngắn hạn khác lu Các khoản phải thu DH khác II Tài sản cố định II Chi phí trả trƣớc dài hạn III Đầu tƣ dài hạn IV Chi phí đầu tƣ XD dở dang V Các khoản ký quỹ ký cƣợc TỔNG CỘNG TÀI SẢN 341.410 274.858 335.955 268.996 257.315 67.942 nf va I z at nh oi an B TÀI SẢN DÀI HẠN lm ul z 149.322 158.341 108.902 109.823 98.715 99.837 an Lu II Nợ dài hạn 158.749 150.032 m I Nợ ngắn hạn: 267.820 co A NỢ PHẢI TRẢ l gm @ 184.749 166.075 49.847 50.194 n va ac th si III Nợ khác 10.698 9.851 10.764 - - B NGUỒN VỐN CHỦ SH 5.455 5.862 8.983 26.000 16.043 Nguồn vốn kinh doanh 6.392 5.892 8.798 26.000 26.000 (23) - - - - 33 33 33 - - Quỹ dự phòng tài 312 312 599 - - Quỹ trợ cấp việc 290 290 - - - Quỹ khen thƣởng, ph.lợi (2.262) (2.375) (3.328) - - Lợi nhuận chƣa ph.phối 557 1.710 2.881 - (9.957) Nguồn kinh phí 156 274.858 276.803 Chênh lệch tỷ giá Quỹ đầu tƣ phát triển lu an TỔNG CỘNG NGUỒN 341.410 184.749 166.075 n va VỐN p ie gh tn to c Các tỷ số tài chính, hoạt động Chỉ tiêu Năm Năm Năm Năm Năm 2003 2004 2005 2006 2007 424.724 374.133 228.943 113.535 126.126 341.410 274.858 276.803 184.749 166.075 5.455 5.862 8.983 26.000 16.043 424.724 374.133 228.943 113.535 126.126 d oa nl w Kết SXKD Doanh thu Khả sinh lời z at nh oi lm ul Vốn chủ sở hữu nf va Tổng nguồn vốn an lu Tổng doanh thu Năm Năm Năm 2003 2004 2005 2006 2007 2.656 - 3.533 - 2.712 - 3.589 - 10.012 0,010 - 0,019 - Lợi nhuận trƣớc thuế 1.701 Lợi nhuận ròng 1.692 397 - Tỷ suất LNR/Tổng TS 0,005 Tỷ suất LNR/Doanh thu(ROS) 0,004 0,001 co Năm z Năm -0,012 -0,032 -0,079 Tỷ suất LNR/Vốn CSH( ROE) 0,310 0,068 (0,302) (0,138) (0,624) 552 - - l gm @ 0,002 9.957 0,060 m an Lu n va ac th si Chỉ tiêu khả Năm Năm Năm Năm Năm toán 2003 2004 2005 2006 2007 Tiền 9.008 2.408 7.563 1.407 4.021 92.543 49.472 46.959 55.523 43.879 257.315 149.322 158.341 108.902 99.837 Khả toán Ng.hạn 0,71 0,91 0,90 0,74 0,68 Khả toán nhanh 0,44 0,47 0,52 0,54 0,50 Khả toán tứcthời 0,04 0,02 0,05 0,01 0,04 Các khoản phải thu Nợ ngắn hạn Mức độ độc lập tài Năm Năm Năm Năm 2003 2004 2005 2006 2007 Tỷ suất tài trợ (%) 1,60% 2,13% 3,25% 14,07% 9,66% Tỷ suất đầu tƣ (%) 46,69% 50,52% 48,80% 56,31% 58,99% Mức độ bảo toàn vốn cố Năm Năm Năm Năm Năm định 2003 2004 2005 2006 2007 107.699 75.847 66.238 lu Năm an n va p ie gh tn to Nguồn vốn dài hạn 5.455 5.862 8.983 26.000 16.043 67.942 109.823 98.715 49.847 50.194 159.394 138.855 135.085 104.023 97.964 -85.997 -23.170 -27.386 -28.177 -31.726 Năm Năm Năm Năm Năm 2003 2004 2005 2006 2007 oa nl VCSH w 73.397 115.685 d Vay dài hạn, ký quỹ dài hạn nf va Chênh lệch an lu Tài sản dài hạn động z at nh oi lm ul Mức độ bảo tồn vốn lƣu 267.166 160.020 168.192 119.666 99.837 Nợ ngắn hạn 257.315 149.322 158.341 108.902 99.837 9.851 10.698 9.851 10.764 141.718 80.725 68.111 7.563 1.407 4.021 18.605 1.606 Nợ khác 182.016 136.003 2.408 Hàng tồn kho 68.008 66.468 59.446 21.814 Tài sản lƣu động khác 12.457 17.656 27.750 1.981 l 9.008 co gm Tiền @ Tài sản lƣu động z Nguồn vốn ngắn hạn m an Lu n va ac th si Các khoản phải thu 92.543 49.472 46.959 55.523 43.879 Chênh lệch 85.151 24.017 26.474 38.940 31.726 Chu kỳ sản xuất kinh doanh Năm Năm Năm Năm Năm 2003 2004 2005 2006 2007 lu an Kỳ thu tiền bình quân 78,4 47,60 73,84 176,05 125,24 Kỳ lý HTK BQ 63,2 69,4 100,6 78,8 67,3 Kỳ trả tiền bình quân 39,8 46,6 85,3 125,3 81,1 Vòng quay khoản phải thu 4,6 7,6 4,9 2,0 2,9 Vòng quay hàng tồn kho 5,7 5,2 3,6 4,6 5,4 Chu kỳ sản xuất KD 142 117 174 255 192 n va luận Ngồi tỷ suất tài DATC có nhận xét sau: gh tn to  Phân tích chi tiết tình hình tài sản, nguồn vốn nêu chi tiết p ie - Khả tốn ngắn hạn có xu hƣớng giảm từ năm 2004 đến w 2007,tăng cao đột biến năm 2004 Trong giai đoạn có năm 2004 oa nl có số cao nhƣng 0,91 thấp Do đó, hầu nhƣ d doanh nghiệp khơng có khả tốn khoản nợ ngắn hạn lu nf va an - Khả tốn nhanh có xu hƣớng tăng lên qua năm từ năm 2003 -2006, năm 2007 có giảm nhẹ Từ 2005-2007 số công ty lớn lm ul 0,5 ít, khả huy động nguồn tiền từ tài sản dễ huy z at nh oi động tƣơng đối tốt Phân tích đánh giá yếu tố bên ngồi có ảnh hƣởng đến hoạt động z SXKD khách nợ @ gm a Nguồn nguyên liệu đầu vào Doanh nghiệp l Sản phẩm Gạch Ceramic đƣợc sản xuất bao gồm công đoạn xƣơng m co phun men Hầu hết nguồn nguyên liệu để sản xuất sản phẩm đất sét, tràng an Lu thạch, đá vôi, cao lanh, men màu đƣợc công ty mua từ nhà cung cấp nƣớc Danh sách nhà cung cấp nguyên liệu Công ty nhƣ sau: n va ac th si TT Địa Tên nhà cung cấp SL Ký HĐ lu I Đất sét Cty TNHH Diệu Thu Quế Sơn –Q Nam Cty CP Thanh Uyên Đà Nẵng II Tràng Thạch Công ty TNHH Triệu Long Đại Lộc- Q Nam Cty KN K.sản QNam Thăng Bình-Q Nam 18.000 tấn/năm HTX TT CN Lâm Phụng Đại Lộc- Q Nam 6.000 tấn/năm Cty TNHH Thành Phát Đại Lộc- Q Nam 8.400 tấn/năm Cty TNHH Q Lộc An Thăng Bình-Q Nam 3.600 tấn/năm an III 32.000m3/năm 24.000m3/năm 24.000 m3/năm 8.000 m3/năm 44.400tấn/năm 24.000tấn/năm 8.400 tấn/năm Đá Vôi 4.800 tấn/năm Cty TNHH Quảng LộcAn Thăng Bình-Q Nam 2.400 tấn/năm Cty TNHH Th.Phát Đại Lộc- Q Nam 2.400 tấn/năm n va tn to Cao Lanh 6.000 tấn/năm Hòa Liên- Đà Nẵng Cty Tân Tuấn Dung Đá Cuội Bà Nguyễn Nhƣ Huệ Ziegle Công ty Trọng Tâm w H.Khánh Bắc-ĐN d oa nl 8.100 tấn/năm 6.000 tấn/năm Màu 1.200 tấn/năm Đức 31 tấn/năm Q BThạnh HCM 84 tấn/năm an lu VI 2.600 tấn/năm 1.315tấn/năm V p ie gh IV Nhu cầu SD 32,4 tấn/năm nf va C.ty CP Thanh Uyên Fohsan Fritta Việt Nam Ngô Quyền-Đ.Nẵng tấn/năm lm ul 15,4 tấn/năm tấn/năm Vũng Tàu tấn/năm Cty MBC Cầu Giấy -HN tấn/năm Cty AP Lê Ngọc Hân –HN Cty Sành sứ thủy tinh TP HCM Ferro Đà Nẵng VI Men z at nh oi Trung Quốc 1,2 tấn/năm z gm @ 1,2 tấn/năm tấn/năm l 2.520 tấn/năm Công ty CP Frit Huế KCN Phú Bài Huế Frritta Việt Nam KCNMỹXuân-V.Tàu 1.800 tấn/năm an Lu m co I 2.128 tấn/năm 360 tấn/năm n va ac th si Ceri Phật Sơn VI Trung Quốc 360 tấn/năm Nhiên liệu than 18.000 16.500tấn/năm II tấn/năm XN than Đà Nẵng Đà Nẵng 14.400 tấn/năm Cty Phú Nam Đà Nẵng 3.600 tấn/năm Nhìn chung nguồn nguyên liệu để doanh nghiệp khai thác ổn định loại nguyên liệu có từ nhà cung cấp trở lên đủ đáp ứng nhu cầu kế hoạch sản xuất kinh doanh tƣơng ứng với công suất hiên máy móc thiết bị lu an Phân tích SWOT n va p ie gh tn to Điểm mạnh - Có dây chuyền sản xuất đại - Có đội ngũ CBCNV giàu kinh nghiệm lĩnh vực sản xuất gạch Ceramic, có đội ngũ cơng nhân lành nghề - Có hệ thống phân phối rộng khắp toàn quốc - Đã chuyển đổi hệ thống đốt nhiên liệu than thay gá nên giảm đƣợc giá thành sản phẩm - Chất lƣợng sản phẩm ổn định, sản phẩm nhiều năm đƣợc ngƣời tiêu dùng bình chọn hàng Việt Nam chất lƣợng cao - Sản phẩm Cơng ty đƣợc xuất nƣớc ngồi nhƣ Thái Lan, Lào, Campuchia tạo tiền đề để đẩy mạnh cơng tác xuất khẩu, giải tình trạng cung vƣợt cầu nƣớc - Thƣơng hiệu đƣợc khẳng định tin dùng thị trƣờng - Vị trí địa lý thuận lợi việc tập kết nguyên liệu phân phối sản phẩm d oa nl w nf va an lu z at nh oi lm ul Điểm yếu - Bộ máy Công ty chƣa tinh gọn, điều làm gia tăng chi phí hoạt động cơng ty - Cơng ty cịn thiếu vốn lƣu động để phục vụ sản xuất - Công tác quảng cáo, tiếp thi chƣa đƣợc trọng làm giảm doanh thu Công ty - Cơ cấu nguồn vốn chƣa hợp lý, vốn kinh doanh công ty phần lớn vốn vay ngân hàng phí lãi vay phải trả tăng qua năm chiếm tỷ trọng lớn cấu chi phí cơng ty - Vẫn đề tài cơng ty chƣa đƣợc lành mạnh nhà nƣớc chuyển từ doanh nghiệp nhà nƣớc sang công ty cổ phần chƣa xử lý triệt để.(nợ phải thu khó địi chƣa xử lý triệt để) -Cơng ty chƣa trọng đến cơng tác phân tích đánh giá tình hình thực kế hoạch giá thành định kỳ để đề biện pháp giảm giá thành -Cơng tác kế tốn quản trị chƣa tốt - Sản phẩm Cơng ty cịn mẫu mã kích thƣớc nên khó cạnh tranh z m co l gm @ an Lu n va ac th si - Có hệ thống xử lý mơi trƣờng tốt - Chi phí tài chủ yếu chi phí lãi vay chiếm tỷ trọng q lớn Cơng ty vay ngắn hạn ngân hàng để bổ sung vốn lƣu động lớn - Công tác quản lý khoản phải thu cịn nên bị chiếm dụng vốn q lớn khơng có vốn để bổ sung vốn lƣu động phải vay ngân hàng với lãi suất cao Cơ hội Rủi ro - Thị trƣờng địa ốc xây dựng - Sản phẩm công ty phụ thuộc nhiều vào lu an n va nguồn nguyên liệu, nhiên liệu - Thị trƣờng tiêu thụ công ty chịu ảnh hƣởng lớn thị trƣờng bất động sản Do tình hình hoạt động sản xuất tiêu thụ Thị trƣờng tiêu thụ nƣớc láng giềng nhƣ Thái Lan, Lào, Campuchia hội để công ty xâm nhập mở rộng phát triển thời gian tới công ty phụ thuộc vào biến động thị trƣờng - Việc Việt Nam gia nhập WTO hội lớn cho doanh nghiệp ngành nƣớc xâm nhập mở rộng sản xuất kinh doanh Việt Nam Do vấn đề cạnh tranh p ie gh tn to năm đến có xu hƣớng phát triển nên tạo điều kiện để công ty nâng cao sản lƣợng sản xuất tiêu thụ sản phẩm d oa nl w nf va an lu z at nh oi lm ul công ty tƣơng lai khốc liệt Nhất cạnh tranh gay gắt giá thành mẫu mã với sản phẩm gạch Trung Quốc -Lạm phát khủng hoảng tác động lớn đến kinh tế tốc độ đầu tƣ ngành xây dựng, qua ảnh hƣởng đến hoạt động cơng ty - Ngồi nguồn cung sản phẩm gạch Ceramic nƣớc vƣợt xa cầu nên vấn đề cạnh tranh z tƣơng đối gay gắt l gm @ Dự báo dòng tiền m co Giả định số yếu tố đầu vào để lập dự toán báo cáo kết hoạt an Lu động kinh doanh, từ tiếp tục lập dự tốn báo cáo lƣu chuyển tiền tệ Căn vào dự toán báo cáo lƣu chuyển tiền tệ, DATC đánh giá dòng tiền n va ac th si khách nợ tƣơng lai Nếu nhận thấy DN có tiềm phát triển, dòng tiền ổn định đảm bảo nguồn trả nợ cho DATC xem xét thực phƣơng án mua khoản nợ Với giả định bảng sau: Bảng số liệu cho thấy sau thực tái cấu, thực xử lý tài cho DN dịng tiền tăng qua năm từ 2008 đến năm 2012 đảm bảo nguồn trả nợ cho DATC Giả định Căn Suy lu an n va Thị trƣờng Doanh thu Tỷ lệ tăng trƣởng số lƣợng Thị trƣờng Doanh thu Tỷ lệ biến phí Tỷ lệ bq năm trƣớc Giá vốn Tỷ lệ Chi phí quản lý Tỷ lệ bq năm trƣớc Giá vốn Định phí Tỷ lệ bq năm trƣớc Giá vốn Tỷ lệ bq năm trƣớc Phải thu Tỷ lệ bq năm trƣớc HTK Tỷ lệ bq năm trƣớc Phải trả Ngân hàng NN Lãi vay … … gh tn to Tỷ lệ tăng trƣởng giá bán p ie Vòng quay khoản phải thu w Vòng quay HTK nf va an lu … d Lãi suất vay oa nl Vòng quay khoản phải trả z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si lu an va n DỰ TOÁN BÁO CÁO LƢU CHUYỂN TIỀN Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Lợi nhuận sau thuế 13.022 15.468 19.447 24.105 29.417 Khấu hao 12.169 12.381 12.631 12.819 12.944 -44.515 -7.870 -9.565 -10.997 -12.283 749 825 1.003 1.153 1.288 -18.576 20.805 23.516 27.080 31.366 -500 -1.700 -2.000 -1.500 -1.000 -500 -1.700 -2.000 -1.500 -1.000 -19.076 19.105 21.516 25.580 30.366 0 0 12.500 34.000 34.000 34.000 34.000 -5.000 -5.000 -5.000 -5.000 -5.000 28.000 0 0 -3.000 -6.000 -6.000 -6.000 -6.000 32.500 23.000 23.000 23.000 23.000 13.424 42.105 44.516 48.580 53.366 4.021 17.446 59.551 104.067 152.647 59.551 104.067 152.647 206.012 p ie gh Năm 2008 an tn to (triệu đồng) oa nl w (Tăng)/Giảm vốn lƣu động (Tăng)/Giảm tài sản/nợ khác d Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh nv a lu Chi phí đầu tƣ ll Thu từ vay dài hạn Tiền mặt cuối kỳ Lu Tiền mặt đầu kỳ m Tăng (Giảm) tiền mặt o l.c Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài gm Cổ tức @ Thu từ hoạt động phát hành cổ phiếu z (Trả nợ) dài hạn z at nh (Trả nợ) ngắn hạn oi Thu từ vay ngắn hạn m Thu / (trả nợ) hạn mức fu FCF Dòng tiền tự an Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tƣ 17.446 n va ac th si lu an va n DỰ TOÁN KẾT QUẢ KINH DOANH p ie gh Doanh thu Năm 2006 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2008 113.535 160.277 176.705 194.818 216.832 242.142 270.411 41,2% 10,3% 10,3% 11,3% 11,7% 11,7% -99.644 -122.358 -133.260 -145.279 -159.887 -176.685 -195.447 13.891 37.919 43.446 49.539 56.945 65.457 74.964 -9.303 -15.389 -15.723 -17.335 -19.294 -21.546 -24.061 4.588 22.530 27.722 32.204 37.651 43.911 50.902 14 39 429 1.540 3.272 5.134 7.173 8.156 8.156 -10.065 -12.260 -13.913 -15.566 -17.219 12.758 30.725 18.086 21.483 27.010 33.479 40.856 -2 14 0 0 12.756 30.739 18.086 21.483 27.010 33.479 40.856 -314 -323 -5.064 -6.015 -7.563 -9.374 -11.440 12.442 30.416 13.022 15.468 19.447 24.105 29.417 z tn to (Triệu đồng) Giá vốn Lợi nhuận gộp d Chi phí quản lý oa nl w Doanh thu tăng trưởng a lu Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Chi phí hoạt động tài Lợi nhuận sau thuế z at nh Thuế TNDN oi Lợi nhuận trƣớc thuế m Thu nhập/lỗ bất thƣờng ll Lợi nhuận từ hoạt động bất thƣờng fu an nv Thu nhập từ hoạt động tài 120.458 96.245 12.169 12.381 12.631 12.819 12.944 EBITDA 125.046 118.775 39.891 44.585 50.282 56.730 63.846 23,7% 24,6% 25,4% 26,3% 27,0% 27,7% 14,1% 15,7% 16,5% 17,4% 18,1% 18,8% 11,0% 19,0% 7,4% 7,9% 9,0% 10,0% 10,9% 110,1% 74,1% 22,6% 22,9% 23,2% 23,4% 23,6% 28,0% 28,0% 28,0% 28,0% 28,0% n va Thuế suất an Tỷ suất EBITDA Lu Tỷ suất lợi nhuận sau thuế 4,0% m Tỷ suất lợi nhuận hoạt động kinh doanh 12,2% o l.c Tỷ suất lợi nhuận gộp gm Tỷ suất lợi nhuận @ Khấu hao ac th si