Lời mở đầu ị ờg ứg koá - o đế a kái iệm ẳ kôg ò xa lạ đối ới úg a, ầu ế ê pơg iệ ôg i đại úg, ôg i ề lập ủ a ứg koá a làm ế để ạo a àg óa o ị ờg ứg koá oặ ấ đề ổ pầ óa doa giệp đà ữg ôg i số dẻo ấ đág qua âm ê đó, àg loạ ữg ài liệu, sá am kảo o ề ị ờg ứg koá đợ xuấ ảo Mặ dù ậ, giảo ó mộ iểu ì ậ ề ị ờg ứg koá ká au, kôg ấ ữa, u đà ấ ỗ lự ố gắ, đế pú úg ƚгa ѵÉп ເ Һa ເ ã méƚг ƚггuпg ƚг©m giao dị ứg koá ằg mog đợi, ứ a ói đế mộ sở giao dị ເ Һ ເ Һøпg k̟ҺҺo¸п ЬỊ ƚгҺÕ пҺ së giao dị ứg koá ew ok ằg gà doa giệp ẫ u độg ố a ằg qua gâ àg - kê dẫ ố giá iếp - g ũg ó ấ iều ợ điểm, ại Qua lị sử pá iể ị ờg ứg koá, úg a kôg ể pủ ậ ò gà ເ µпg quaп ƚггäпg ເ đa пã ƚггoпg sù ѵËп ҺµпҺ ເ đa пỊп k̟ҺiпҺ ƚгÕ q ເ gia ເ ũg og ệ ốg ki ế oà ầu ị ờg ứg koá ôg ụ u độg ố ế sứ ữu iệu (kể ảo ố goài) để ớg ự iếp mụ iêu đầu , ữg ó ề ki ế ị ờg pá iể ị ờg ứg koá kê dẫ ố lớ ấ sau kê gâ àg ị ờg ứg koá âg ao í ảo m ăg độg ề ki ế, đợ í pog ũ iểu ề ki ế, ug ấp ôg i để í pủ điều ỉ đị ớg pá iể ki ế kịp ời ị ờg ứg koá giảo i páp giúp í pủ u độg ố a óg ới qu mô lớ để ài ợ iệ ự iệ ữg ơg ì ki ế xà ội Kôg ữg ế, đặ í ôg kai, ôg ằg, ug ự og oạ độg, ị ờg ứg koá ừa ạo điều kiệ ừa ắ uộ doa giệp pảo i oạ độg giêm ú , ó iệu quảo , đâ ug ấp ữg liệu đág i ậ để đá giá kiểm soá oạ độg ôg ự iễ uẩ ị o ì à pá iể ị ờg ứg koá iệ am ầm qua ọg ị ờg ứg koá đối ới oạ độg ề ki ế, pảo i kẳg đị ằg iệ giê ứu để ó mộ pơg páp luậ đúg đắ ề ị ờg ứg koá iệ am mộ iệ làm ầ iế, ứ xú Qua mộ ời gia ọ ập, ìm iểu ề ị ờg ứg koá đợ giúp đỡ ậ ì ầ giáo ộ mô Lý uế ài í iề ệ em xi mạo muội ì mộ ເ Һóƚг k̟ҺiÕп ƚгҺø ເ ҺiĨu ЬiÕƚг Ýƚг ເ mì ề ị ờg ứg koá giảo i quế để ó ể xâ dựg pá iể mộ ị ờg ứg koá oà ảo o iệ am ài iế gồm Һ¬пg ເ Һ¬пg I - Lý lп ເ Һuпg ѵỊ ị ờg ứg koá ơg II - Quá ì uẩ ị o ì à pá iể ị ờg ứg ơg III koá iệ am - Giải páp o iệ xâ dựg pá iể ị ờg ứg koá iệ am ơg I ữg ấ đề lý lỊ lý lп ເ Һuпg ѵỊ ƚҺҺÞ ƚҺгêпg ເ ứg koá ( K) I-/ Kái iệm ề ị ờg ứg koá 1.1-/ Kái iệm ề ị ờg ứg koá K ứg koá đợ pá à ao đổi ị ờg ứg koá mộ ộ pậ ị ờg ố đặ í ứg koá og iệ u độg ố dài àg oá giao dị ê ị ờg ứg koá ổ piếu, piếu mộ số ôg ụ ài í ká ó ời ê ăm piếu ó ời dới ăm àg oá ê ị ƚггêпg ƚгiỊп ƚгƯ ѴÞ ƚггÝ ເ đa ȽҺȽҺ ເ K̟Һ og ệ ốg ị ờg ài í ó ể đợ iểu ị kái qua sơ đồ sau: Thị trờng tiền tệ Thị trờng tài Thị trờng vốn ngắn hạn Thị trờng vốn Thị trờng chứng khoán K ó ữg đặ điểm ủ ếu sau: + K đợ đặ g ởi ì ứ ài í ự iếp, gời ầ ố gời ó kảo ăg ug ứg ố ự iếp am gia ị ờg, ọ kôg ó ug gia ài í + K ị ờg gầ ới ị ờg a oà ảo o ấ ảo gời đợ ự am gia ị ờg Kôg ó áp đặ giá ảo ê K mà giá ảo đâ đợ xá đị dựa ê qua ệ ug ầu ị ờg pảo á ôg i ó liê qua đế ứg koá + K ề ảo mộ ị ờg liê ụ , sau ki ứg koá đợ pá ê ị ờg sơ ấp ó ó ể đợ mua iều lầ ê ị ờg ứ ấp K đảo m ảo o o ữg gời đầu ó ể uể ứg koá ọ ắm giữ iề ấ ø ló ເ пµo Һä mп 1.2-/ ເ Һø ເ ăg ị ờg ứg koá K ự iệ ứ ăg ủ ếu sau đâ: 1.2.1- ứ ăg u ®éпg ѵèп ®Çu ƚ ເ Һo пỊп k̟iпҺ ƚÕ Sù oạ độg K ạo a mộ ế uể guồ ố ừa đế iếu K ug ấp pơg iệ u độg số ố ỗi og dâ o doa giệp sử dụg iều mụ đí ká au đầu pá iể sảo xuấ, xâ dựg sở ậ ấ ứ ăg đợ ự iệ ki ôg pá ứg koá ôg úg mua ứg koá oạ độg ị ờg mà doa giệp ó ể u độg đợ mộ số lợg lớ ố đâù dài Ki mua ứg koá ôg pá à, số iề ỗi đầu đà đợ đa oạ độg sảo xuấ ki doa qua góp pầ mở ộg sảo xuấ xà ội og ì à, K đà ó ữg độg qua ọg og iệ đẩ mạ iệ pá iể ề ki ế quố dâ ằg ỗ ợ oạ độg đầu dài doa giệp ôg qua K, í pủ í quề địa pơg ũg u độg đợ guồ ố o mụ đí sử dụg đầu pá iể ầg ki ế, pụ ụ u Çu ເ Һuпg ເ ña x· Һéi 1.2.2- ເ Һø ăg ug ấp kả ăg a koả o ứg koá K ứg koá đợ mua á, ao đổi, ởi ậ K đầu ó ể dễ dàg uể đổi ứg koá ọ sở ữu iề oặ loại ứg koá ká ki ọ muố Kảo ăg a koảo (kảo ăg uể đổi iề) mộ og ữg ếu ố quế đị í ấp dẫ ứg koá đối ới gời đầu Đâ ếu ố o ấ í li oạ ứg koá ứ ăg ug ấp kảo ăg a koảo o ứg koá ứ ăg qua ọg đảo m ảo o o K oạ độg mộ ăg độg ó iệu quảo 1.2.3- ứ ăg đá giá giá ị doa giệp ƚÝпҺ Һ×пҺ ເ đa пỊп k̟iпҺ ƚÕ ȽҺȽҺ ເ K̟Һ đá giá giá ị doa giệp ì ì ảo ề ki ế mộ ổg ợp í xá ôg qua ỉ số giá ứg koá ê ị ờg ạo a mộ môi ờg a mạ ằm âg ao iệu quảo sử dụg ố, kí í áp dụg ôg пgҺƯ míi, ເ¶o i ƚгiÕп s¶o п pҺÈm 1.2.4- ເ ứ ăg giúp í pủ ự iệ í sá ki ế ĩ mô K ị ờg ug ầu ố dài gặp au ê K giá ảo ứg koá pảo pá iể doa giệp ói iêg gà ki ế ói ug, giá ứg koá ăg lê o ấ đầu đag mở ộg, ề ki ế ăg ởg gợ lại ki giá ứg koá giảo m o ấ dấu iệu iêu ự đa пỊп k̟ҺiпҺ ƚгÕ ເ ҺÝпҺ ѵ× ѵËɣ ȽҺȽҺ ເ K đợ gọi pog ũ iểu ề ki ế mộ ôg ụ qua ƚггäпg gióp ເ ҺÝпҺ pҺđ ƚгҺù ເ ҺiƯп ເ¸ເ ເ í sá ki ế ĩ mô ôg qua ȽҺȽҺ ເ K̟Һ, ເ ҺÝпҺ pҺđ ເ ã ƚгҺĨ mua piếu í pủ để ạo a guồ u ù đắp âm ụ gâ sá quảo lý lạm pá goài a, í pủ ເ ịпg ເ ã ƚгҺĨ sư dơпg méƚг sè ເ í sá , iệ páp độg K ằm đị ớg đầu đảo m ảo o o pá iể â đối ề ki ế ổ ứ ố ạo điều kiệ o ị ờg pá u đợ ứ ăg ó làm o ị ờg oạ độg ó iệu quảo ®éпg ƚгÝ ເ Һ ເ ù ເ ®Õп sù pҺ¸ƚг ƚггiĨп k̟ҺiпҺ ƚгÕ- x· Һéi ȽҺuɣ пҺiªп, ເ ịпg ເ Çп pҺ¶o i ƚгҺÊɣ г»пg ȽҺȽҺ ເ K̟Һ ເ ịпg Èп ເ Һøa пҺ÷пg k̟ҺҺuɣÕƚг ƚгËƚг, пã maпg ƚгÝпҺ ເ ấ đầu ấ ao ì ế, ếu ị ờg kôg đợ ổ ứ ố, ậ ó kôg đợ đảo m ảo o ằg mộ kug páp lý đủ iệu lự mộ ộ má điều ó ăg lự ì K ó ể ì ạg ụ ặ , ối loạ đó, gâ a ữg độg iêu ự kôg ỏ đe doạ ổ đị, pá iể ề ki ế làm iệ ại đế lợi í đôg đảo o ôg úg II-/ ôg ụ ị ƚҺгêпg ເ Һøпg k̟ҺҺo¸п 2.1-/ K̟ҺҺ¸i пiƯm ѵỊ ເ Һøпg koá pầ ê đà êu, pá iể mạ mẽ ề ki ế làm ảo si u ầu ố gà àg lớ ấ u ầu ố dài Để đáp ứg u ầu ố ấ doa giệp à đà pá loại giấ gi ợ để a ố ôg úg, loại giấ đợ gọi piếu Mặ ká, ới a đời ôg ổ pầ đà ảo si mộ pơg iệ u độg góp ố ôg ổ piếu Đâ ứg ỉ xá ậ pầ sở ữu ôg ơg ứg ới pầ ố góp ôg piếu ổ piếu ằg ứg xá ậ gời a đà ỏ iề a đầu dới ì ƚгҺø ເ ເ Һo ѵaɣ ƚггù ເ ƚгiÕp Һaɣ gãp ố ôg ổ pầ ũg ằg ứg đa lại o gời a ữg quề ấ đị, og quề ảo đợ ởg ữg koảo u ập Do ậ, piếu ổ piếu đợ gọi ứg koá gà a, goài piếu ổ piếu loại ứg koá ເ Һđ ɣÕu, ເ ïпg ѵíi sù pҺ¸ƚг ƚггiĨп ề ki ế ị ờg đà ảo si iều loại ứg koá ấ đa dạg Mặ ká, ới ơá iể koa ọ ôg gệ a ì iệ pá loại ứg ỉ u độg ố dới dạg giấ gời a ò ó ể gi lại ê ệ ốg iế ị điệ oi pi ậ ấ oá ứg koá ữg điều ì ê ó ể ú a: ứg koá ứg dới dạg giấ oặ đợ gi ê ệ ốg điệ xá ậ quề ợp páp gời sở ữu ứg đối ới gời pá Xem xé ứg koá ó ể ấ ằg ứg koá đại iểu o mộ số iề ấ đị mà gời đầu đà ứg a điều ảo ó đa lại o gời sở ữu ứg koá quề đợ ởg ữg koảo u ập ấ đị og ơg lai ì ế, ứg koá ó ể đợ mua đợ lu ôg ới àg oá 2.2-/ Đặ ເ ƚҺгпg ເ đa ເ Һøпg k̟ҺҺo¸п Sù pҺ¸ƚг ƚггiĨп K làm ảo si iều loại ứg koá ấ đa dạg u iê, loại ứg koá ó ữg đặ g sau: 2.2.1- ứg koá luô gắ ới ữg kả ăg u lợi Ki mua ứg koá gời đầu đà ỏ mộ koảo ố mì đầu , ì ậ ọ ỉ đầu ki ó ể u đợ ữg koảo lợi ứ ấ đị Mỗi loại ứg koá đa lại ữg kảo ăg u lợi ká au: piếu ờg ó mứ lợi ứ ố đị ơg đối ắ ắ og ki ổ piếu ó độ a oà ấp mag lại kảo ăg đợ ởg ổ ứ đặ iệ kảo ăg u lÃi lớ ki ổ piếu ăg giá 2.2.2- ứg koá luô gắ ới ủi o Đầu luô gắ ới ủi o, đầu ứg koá ũg ó ữg ủi o ấ đị ó ữg ủi o ug o ấ ảo ứg koá ũg ó ữg ủi o iêg gắ liề ới ừg loại ứg koá ấ đị ເ¸ເ ເ Һøпg k̟ҺҺo¸п k̟ҺҺ¸ເ пҺau ເ ã mø ເ ®é гđi гo k̟ҺҺ¸ເ пҺau 2.2.3- ເ Һøпg k̟Һo¸п ເ ó kả ăg a koả Sau ki pá à, ứg koá ó ể đợ mua lại iều lầ ê K đầu ắm giữ ứg koá ó ể uể ứg koá ọ iề ấ ứ lú ọ muố Mặ dù ứg koá ó kảo ăg a oá ká au, g ì ug ấ ảo ứg koá ó kảo ăg a oá ấ đị og ữg ời điểm ấ đị ũg ó ữg ứg koá mấ kảo ăg a oá, u iê ữg ứg koá a óg ị loại ỏ kỏi ị ờg Xem xé loại đặ g ứg koá ã ƚгҺĨ ƚгҺÊɣ г»пg, ເ ïпg ѵíi sù pҺ¸ƚг ƚггiĨп ເ đa ȽҺȽҺ ເ K̟Һ пgµɣ ເ µпg ເ ã iều loại ứg koá ká au, loại ứg koá ó đặ g ká au ề kảo ăg đa lại u ập a ói ká mứ lợi ứ , mứ độ ủi o mứ độ a koảo Đối ới gời pá điều qua ọg ầ pảo i lựa ọ pá loại ứg koá í ợp để u ú đợ gời đầu đảo m ảo o o iệ pá à ôg ự iệ đợ mụ iêu u độg ố Đối ới gời đầu ầ ắm đợ đặ g ừg loại ứg koá để â ắ lựa ọ đế quế đị đầu đúg loại ứg koá í ứg đáp ứg ầu mog muố đề a ề u ập mứ độ mạo iểm 2.3-/ Pâ loại ứg koá ó iều pâ loại ứg koá dựa ê ữg iêu í ká au Sau đâ mộ số pâ loại ứg koá ờg đợ sử dụg 2.3.1- ă ứ ủ ể pá à: ó ể pâ loại ứg koá a óm lớ - ứg koá doa giệp: Là ứg koá doa giệp pá ao gồm ổ piếu piếu doa giệp - ứg koá í pủ ứg koá í quề địa pơg: Là ứg koá í pủ í quề địa pơg pá ứg koá ờg piếu đợ í pủ oặ í quề địa pơg đảo m ảo o a oá iề gố lÃi ứg koá gâ àg ổ ứ ài í í dụg: Là ứg koá gâ àg ổ ứ í dụg pá à, ằm pụ ụ oạ độg giệp ụ mì ứg koá ờg piếu a mộ số ì ứ ká ứg ỉ ụ ởg 2.3.2- ă ứ í ấ u độg ố: ó ể pâ loại ứg koá ổ piếu, piếu ứg koá pái si - ổ piếu ( ứg koá ố): Là ứg koá xá ậ quề sở ữu mộ ôg ổ pầ ứg koá ố ôg pá gời sở ữu ứg koá ố kôg pảo i ủ ợ ôg mà gời sở ữu ôg ó quề ởg u ập lợi uậ ôg -ái piếu ( ứg koá ợ ố): Là ứg koá xá ậ mộ koảo ợ gời pá đối ới gời ắm giữ ứg koá ứg koá ợ ể iệ am kế gời pá a oá ữg koảo iề lÃi koảo iề gố ữg ời điểm ấ đị -á ứg koá pá si: Là ứg koá ể iệ quề đợ mua ổ piếu, piếu eo điều kiệ ấ đị đà đợ oảo uậ ứg koá pái si gồm mộ số loại ủ ɣÕu sau: +ເ Һøпg quɣỊп +ເ Һøпg k̟ҺҺÕ +Һỵp đồg ơg lai +ợp đồg lựa ọ 2.3.3- ă ứ lợi ứ ứg koá: ó ứg ể pâ loại ứg koá ứg koá ó u ập ố đị koá ó u ập iế đổi - ứg koá ó u ập ố đị: Là ứg koá ó u ập đợ xá đị kôg pụ uộ ấ kỳ mộ ếu ố ká ứg koá ó u ập ố đị ờg ấ piếu ó lÃi suấ ố đị - ứg koá ó u ập iế đổi: Là ứg koá ó u ập a đổi pụ uộ ếu ố ấ đị.á ứg koá ó u ập iế đổi ờg ƚгҺÊɣ lµ ເỉ pҺiÕu (ƚгҺu пҺËp pҺơ ƚгҺ ເ ѵµo kế quảo oạ độg lợi uậ ôg ), loại ứg ỉ ụ ởg (u ập pụ uộ iệu quảo quỹ đầu ) 2.3.4- ă ứ eo ì ứ ເ ເ Һøпg k̟Һo¸п: ເã ƚгҺĨ ເ Һia ເ Һøпg koá óm: ứg koá gi da ứg koá kôg gi da - ứg koá gi da: Là ứg koá ê ó gi ê gời sở ữu ôg ờg ứg koá gi da ị ế kảo ăg uể ợg, ể iệ àg uộ ặ ẽ gời sở ữu ứg koá ới gời pá ứg koá gi da ó ể ổ piếu oặ piếu æ pҺiÕu gҺi daпҺ ƚгҺêпg lµ ເ æ pҺiÕu ເ ság lập iê oặ iê og ội đồg quảo ị - ứg koá kôg gi da: Là ứg koá kôg gi ê gời sở ữu, ứg koá ®ỵ ເ ƚгù ເ ҺuɣĨп ®ỉi 10