Bài giảng kinh tế đầu tư

ĐẠI HỌC HUẾ uế TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KINH TẾ & PHÁT TRIỂN họ cK in h tế H - - Đ ại BÀI GIẢNG Tr ườ ng HỌC PHẦN KINH TẾ ĐẦU TƢ Huế, tháng năm 2023 MỤC LỤC Trang 1.1 Khái niệm phân loại đầu tư 1.1.1 Khái niệm đầu tư tế H 1.1.2 Phân loại hoạt động đầu tư .2 uế Chƣơng TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƢ 1.2 Nội dung nghiên cứu môn học .9 1.3 Các lý thuyết kinh tế đầu tư 10 1.3.1 Số nhân đầu tư (đầu tư yếu tố tổng cầu- lý thuyết Keynes) 10 1.3.2 Lý thuyết gia tốc đầu tư 11 h 1.3.3 Lý thuyết quỹ nội đầu tư 14 in 1.3.4 Lý thuyết tân cổ điển 15 1.3.5 Mô hình Harrod – Domar .17 cK Chƣơng NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN CỦA ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN 19 2.1 Đầu tư phát triển 19 2.1.1 Khái niệm đầu tư phát triển 19 họ 2.1.2 Đặc điểm đầu tư phát triển .23 2.1.3 Nội dung đầu tư phát triển 25 2.1.4 Vốn nguồn vốn đầu tư phát triển .26 Đ ại 2.2 Tác động đầu tư phát triển đến tăng trưởng phát triển 27 2.2.1 Đối với toàn kinh tế 27 2.2.1.1 Đầu tư phát triển tác động đến tổng cung tổng cầu kinh tế 27 2.2.1.2 Đầu tư phát triển tác động đến tăng trưởng kinh tế 29 ng 2.2.2.3 Đầu tư phát triển tác động đến việc chuyển dịch cấu kinh tế 31 2.2.2.4 Tác động đầu tư phát triển đến phát triển khoa học ườ công nghệ .35 2.2.3 Đối với sở sản xuất, kinh doanh dịch vụ 35 Chƣơng VỐN ĐẦU TƢ VÀ NGUỒN VỐN ĐẦU TƢ 37 Tr 3.1 Vốn đầu tư 37 3.1.1 Khái niệm vốn đầu tư 37 3.1.2 Cách tính vốn đầu tư .37 3.1.2.1 Tính vốn đầu tư dự án .37 3.1.2.2 Tính vốn đầu tư cho doanh nghiệp 47 3.1.2.4 Kế hoạch sử dụng vốn ngân sách nhà nước cho đầu tư phát triển 47 tế H 3.2 Nguồn vốn đầu tư 48 uế 3.1.2.3 Tính vốn đầu tư toàn kinh tế 47 3.2.1 Khái niệm chất nguồn vốn đầu tư .48 3.2.1.1 Khái niệm nguồn vốn đầu tư 48 3.2.1.2 Bản chất nguồn vốn đầu tư .48 3.2.2 Các dòng vốn tăng trưởng kinh tế 50 h 3.2.3 Các nguồn huy động vốn 51 in 3.2.3.1 Trên góc độ tồn kinh tế (vĩ mơ) 52 3.2.3.2 Trên góc độ doanh nghiệp (vi mô) 68 cK 3.3 Điều kiện huy động có hiệu nguồn vốn đầu tư 69 3.3.1 Tạo lập trì lực tăng trưởng nhanh, bền vững cho kinh tế 69 3.3.2 Đảm bảo ổn định môi trường kinh tế vĩ mô 70 họ 3.3.3 Xây dựng sách huy động nguồn vốn có hiệu 72 Chƣơng ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN TRONG DOANG NGHIỆP 74 4.1 Đầu tư phát triển doanh nghiệp 74 Đ ại 4.1.1 Khái niệm 74 4.1.2 Tác dụng .74 4.1.3 Phân loại đầu tư phát triển doanh nghiệp 75 4.2 Chiến lược đầu tư nguyên tắc quản lý hoạt động đầu tư doanh nghiệp 78 ng 4.2.1 Chiến lược đầu tư 78 4.2.2 Giải pháp chiến lược đầu tư 78 ườ 4.2.3 Trình tự lập chiến lược đầu tư 79 4.2.4 Nguyên tắc quản lý hoạt động đầu tư cho doanh nghiệp 79 4.3 Nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp 80 Tr 4.3.1 Nguồn vốn chủ sở hữu 80 4.3.2 Nguồn vốn nợ .81 4.4 Đầu tư hàng tồn trữ .84 4.4.1 Khái niệm hàng tồn trữ 84 4.4.2 Tác dụng đầu tư hàng tồn trữ 85 4.4.3.1 Chi phí mua hàng 85 tế H 4.4.3.2 Chi phí đặt hàng .85 uế 4.4.3 Nội dung đầu tư vào hàng tồn trữ 85 4.4.3.3 Chi phí tồn trữ hàng 86 4.4.4 Phương pháp tính chi phí dự trữ 87 4.4.5 Quy mô đặt hàng tối ưu – EOQ 88 4.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư doanh nghiệp 89 h 4.5.1 Lợi nhuận kì vọng 89 in 4.5.2 Lãi suất tiền vay 91 4.5.2.1 Khái niệm lãi suất tiền vay .91 cK 4.5.2.2 Ảnh hưởng lãi suất tiền vay đến định đầu tư doanh nghiệp 92 4.5.3 Tốc độ phát triển sản lượng 95 họ 4.5.4 Đầu tư nhà nước 96 4.5.5 Chu kì kinh doanh 97 4.5.6 Môi trường đầu tư hoạt động xúc tiến đầu tư 98 Đ ại Chƣơng CƠ CẤU ĐẦU TƢ HỢP LÝ 99 5.1 Cơ cấu đầu tư 99 5.1.1 Cơ cấu đầu tư 99 5.1.1.1 Khái niệm .99 ng 5.1.1.2 Bản chất 99 5.1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới cấu đầu tư .99 ườ 5.1.2 Cơ cấu đầu tư hợp lý 101 5.2 Các loại cấu đầu tư .101 5.2.1 Cơ cấu đầu tư theo nguồn vốn 101 Tr 5.2.2 Cơ cấu vốn đầu tư .102 5.2.3 Cơ cấu đầu tư phát triển theo ngành 102 5.2.4 Cơ cấu đầu tư phát triển địa phương, vùng lãnh thổ 104 5.3 Chuyển dịch cấu đầu tư 105 Chƣơng QUẢN LÝ ĐẦU TƢ .107 6.1.1 Khái niệm quản lý đầu tư 107 tế H 6.1.2 Mục tiêu quản lý đầu tư .107 uế 6.1 Tổng quan quản lý đầu tư .107 6.2 Hệ thống tổ chức máy quản lý hoạt động đầu tư nhà nước 109 6.2.1 Quốc hội 109 6.2.2 Chính phủ 109 6.2.3 Bộ Kế hoạch Đầu tư .109 h 6.2.4 Bộ Xây dựng .110 in 6.2.5 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 110 6.2.6 Các Bộ ngành có liên quan 110 cK 6.2.7 UBND tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương 110 6.2.8 Chủ đầu tư 111 6.3 Các nguyên tắc quản lý hoạt động đầu tư 111 họ 6.3.1 Nguyên tắc thống trị kinh tế 111 6.3.2 Nguyên tắc kết hợp hài hoà hai mặt kinh tế xã hội 111 6.3.3 Nguyên tắc tập trung dân chủ .112 Đ ại 6.3.4 Nguyên tắc quản lý theo ngành kết hợp với quản lý theo địa phương vùng lãnh thổ 112 6.3.5 Nguyên tắc kết hợp hài hoà lợi ích đầu tư 113 6.3.6 Nguyên tắc tiết kiệm hiệu .114 ng 6.3.7 Nguyên tắc tăng cường pháp chế XHCN trình quản lý hoạt động đầu tư 114 ườ 6.3.8 Nguyên tắc mở rộng hợp tác với nước .115 6.4 Nội dung quản lý đầu tư 115 6.4.1 Nội dung quản lý đầu tư nhà nước .115 Tr 6.4.2 Nội dung quản lý đầu tư bộ, ngành, địa phương 115 6.4.3 Nội dung quản lý đầu tư sở .116 6.4.4 Phân biệt khác quản lý đầu tư nhà nước quản lý đầu tư sở 117 6.5 Các phương pháp quản lý hoạt động đầu tư .117 6.5.2 Phương pháp kinh tế 118 tế H 6.5.3 Phương pháp giáo dục 119 uế 6.5.1 Phương pháp hành 117 6.6 Các công cụ quản lý hoạt động đầu tư 120 Chƣơng KẾ HOẠCH HOÁ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ 122 7.1 Tổng quan kế hoạch hoá hoạt động đầu tư 122 7.1.1 Khái niệm kế hoạch hoá hoạt động đầu tư 122 h 7.1.2 Sự cần thiết phải thực cơng tác kế hoạch hố .123 in 7.1.3 Những đặc trưng cơng tác kế hoạch hố 123 7.1.4 Tác dụng công tác kế hoạch hoá 124 cK 7.1.5 Các hình thức kế hoạch hố 124 7.1.5.1 Chiến lược 125 7.1.5.2 Quy hoạch 126 họ 7.1.5.3 Kế hoạch năm 127 7.1.5.4 Chương trình dự án 127 7.1.5.5 Dự án 128 Đ ại 7.1.5.6 Kế hoạch hàng năm 128 7.2 Các nguyên tắc lập kế hoạch đầu tư 128 7.3 Các loại kế hoạch đầu tư tiêu kế hoạch đầu tư .133 7.3.1 Các loại kế hoạch đầu tư .133 ng 7.3.1.1 Theo tiêu thức cấp độ lập kế hoạch 133 7.3.1.2 Theo tiến trình lịch sử 134 ườ 7.3.1.3 Theo chủ thể đầu tư 135 7.3.1.4 Theo nguồn huy động vốn 135 7.3.1.5 Theo phương diện sử dụng vốn 135 Tr 7.3.1.6 Theo biện pháp triển khai thực kế hoạch .135 7.3.1.7 Theo thời gian thực kế hoạch .135 7.3.1.8 Theo cấp độ lập thực kế hoạch 135 7.3.1.9 Theo phương pháp lập kế hoạch 136 7.3.2 Các tiêu chủ yếu kế hoạch đầu tư 136 7.4.1 Công tác lập kế hoạch trước năm 1986 137 tế H 7.4.2 Công tác lập kế hoạch sau năm 1986 137 uế 7.4 Quy trình lập kế hoạch đầu tư 137 7.4.3 Quy trình lập kế hoạch đầu tư 138 7.4.3.1 Quy trình lập kế hoạch đầu tư cấp trung ương .138 7.4.3.2 Quy trình lập kế hoạch đầu tư cấp địa phương 145 7.4.3.3 Quy trình lập kế hoạch đầu tư trực tiếp nhà nước 146 h Chƣơng KẾT QUẢ VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƢ 148 in 8.1 Kết đầu tư 148 8.1.1 Khối lượng vốn đầu tư thực (phục vụ cho q trình quản lí giai đoạn cK thực đầu tư) 148 8.1.1.1 Khái niệm vốn đầu thực .148 8.1.1.2 Phương pháp tính khối lượng vốn đầu tư thực công họ đầu tư ngân sách tài trợ 148 8.1.1.3 Phương pháp tính khối lượng vốn đầu tư thực công đầu tư từ nguồn vốn vay, vốn tự có sở .157 Đ ại 8.1.2 Tài sản cố định huy động lực sản xuất phục vụ tăng thêm 161 8.1.2.1 Khái niệm .161 8.1.2.2 Phương pháp tính giá trị tài sản cố định huy động (F) 162 8.1.2.3 Các tiêu cần tính .164 ng 8.2 Hiệu đầu tư 165 8.2.1 Khái niệm, phân loại nguyên tắc đánh giá hiệu đầu tư 165 ườ 8.2.1.1 Khái niệm hiệu đầu tư 165 8.2.1.2 Phân loại .166 8.2.1.3 Nguyên tắc đánh giá hiệu đầu tư 166 Tr 8.2.2 Hiệu đầu tư dự án 168 8.2.2.1 Hiệu tổng hợp dự án đầu tư 168 8.2.2.2 Các tiêu tĩnh hoạt động đầu tư 174 8.2.2.3 Sự khác phân tích hiệu tài hiệu kinh tế xã hội 176 8.2.3.1 Hiệu tài .177 tế H 8.2.3.2 Hiệu kinh tế - xã hội 180 uế 8.2.3 Hiệu đầu tư doanh nghiệp 177 8.2.4 Hiệu đầu tư ngành, địa phương, vùng toàn kinh tế .181 8.2.4.1 Hiệu kinh tế .181 8.2.4.2 Hiệu kinh tế xã hội 184 8.2.4.3 Hiệu khoa học công nghệ 187 h 8.2.4.4 Hiệu môi trường 187 in 8.2.4.5 Hiệu an ninh quốc phòng 187 Tr ườ ng Đ ại họ cK TÀI LIỆU THAM KHẢO .188 DANH MỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 1-2 So sánh đầu tư thương mại đầu tư sản xuất .6 Bảng 2-1 Cơ cấu GDP năm 2010 theo phương pháp chi tiêu 28 tế H Bảng 2-2 Hệ số ICOR tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2006-2012 .30 uế Bảng 1-1 So sánh đầu tư đầu tư vận hành Bảng 2-3 Cơ cấu GDP Việt Nam theo ngành kinh tế 32 Bảng 2-4 Cơ cấu đầu tư theo vùng lãnh thổ 33 Bảng 2-5 Cơ cấu GDP vốn đầu tư Việt Nam phân theo thành phần kinh tế 35 Bảng 3-1 So sánh tổng Dự toán Tổng mức đầu tư 43 h Bảng 3-2 Cơ cấu vốn đầu tư phát triển 2005 Việt Nam 51 in Bảng 3-3 Cơ cấu vốn đầu tư giai đoạn 2002 – 2006 Việt Nam 51 Bảng 4-1 Các loại chi phí tồn kho 86 cK Bảng 4-2 Tỷ suất lợi nhuận tỷ suất lợi nhuận biên 90 Bảng 4-3 Kịch lãi suất tiền vay lợi nhuận dự án đầu tư 92 Bảng 4-4 Mối tương quan sản lượng vốn đầu tư .95 họ Bảng 5-1 Cơ cấu đầu tư Việt Nam theo nguồn vốn thời kì 1996-2004 .101 Bảng 5-2 Cơ cấu đầu tư Việt Nam theo ngành, thời kì 1996 - 2004 103 Bảng 5-3 Cơ cấu đầu tư Việt Nam theo vùng lãnh thổ 104 Đ ại Bảng 5-4 Cơ cấu đầu tư Việt Nam theo vùng lãnh thổ kinh tế 105 Bảng 8-1 Định mức chi phí trực tiếp khác 150 Bảng 8-2 Định mức chi phí chung, thu nhập chịu thuế tính trước 151 Tr ườ ng Bảng 8-3 Sự khác phân tích hiệu tài hiệu kinh tế - xã hội 176 DANH MỤC CÁC HÌNH, SƠ ĐỒ Trang Hình 4-1 Quy mơ đặt hàng tối ưu EOQ 88 Hình 4-2 Quan hệ tỷ suất lợi nhuận qui mô vốn đầu tư .91 tế H Hình 4-3 Mối quan hệ lãi suất tiền vay quy mô vốn đầu tư 93 uế Hình 2-1 Đầu tư vừa tác động đến tổng cung, vừa tác động đến tổng cầu .27 Hình 4-4 Mối quan hệ tỷ suất lợi nhuận, lãi suất với qui mô vốn đầu tư 94 Hình 4-5 Chu kỳ kinh doanh 97 Sơ đồ 1-1 Khái niệm hoạt động đầu tư h Sơ đồ 1-2 Mối quan hệ hoạt động đầu tư phân theo đối tượng đầu tư in Sơ đồ 1-3 Chu kì sống sản phẩm .4 cK Sơ đồ 2-1 Đầu tư tác động mang tính hai mặt đến ổn định phát triển kinh tế 29 Sơ đồ 3-1 Bản chất nguồn vốn đầu tư 50 Sơ đồ 3-2 Các nguồn huy động vốn .52 họ Sơ đồ 3-3 Sơ đồ xác định nguồn vốn cần huy động từ nước .58 Sơ đồ 4-1 Trình tự lập chiến lược đầu tư .79 Sơ đồ 6-1 Khái niệm quản lý đầu tư 107 Đ ại Sơ đồ 6-2 Tổ chức máy quản lý hoạt động đầu tư nhà nước 109 Sơ đồ 7-1 Khái niệm kế hoạch hoá .123 Sơ đồ 7-2 Các hình thức kế hoạch hố 124 Sơ đồ 7-3 Nội dung chiến lược 125 Tr ườ ng Sơ đồ 8-1 Các giai đoạn chu kì dự án đầu tư 168 Mức dử dụng nguồn lực Hiệu tổng (uk) tƣơng đối (rk) hợp (Ek) 0,65 0,60 1,1 0,78 0,89 0,88 1 tế H Dựa vào kết tính tốn bảng trên, ta thấy phương án có: Ek = 1,1 = Max (1, 2, 3) Do đó, phương án lựa chọn phương án 8.2.2.2 Các tiêu tĩnh hoạt động đầu tư in h Các tiêu tĩnh hoạt động đầu tư tiêu phản ánh hiệu dự án mặt tài mà khơng tính đến yếu tố thời gian tiền Đặc điểm: cK - Là tiêu tính cho năm dự án khơng kể đến biến động tiêu theo thời gian đời dự án khơng tính đến giá trị tiền tệ theo thời gian  Chỉ tiêu chi phí đơn vị họ - Các tiêu thường dùng giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi, dự án nhỏ Trong đó: Đ ại ( ) Chỉ tiêu chi phí đơn vị Chi phí sản xuất hàng năm, gồm: ng - Chi phí bất biến: chi phí khấu hao, chi phí quản lý hành chính… - Chi phí khả biến: vật liệu, nhân cơng, lượng… ườ - Nhưng khơng bao gồm chi phí trả lãi vốn vay cho TSCĐ Tr Chi phí trả lãi vốn vay cho TSCĐ tính trung bình năm Mức vốn vay cho TSCĐ tính trung bình phải trả lãi hàng năm 174 uế Lợi ích tƣơng đối Phƣơng án V Vốn đầu tư cho TSCĐ dự án r Lãi suất vay vốn cố định trường hợp phải vay vốn đầu tư (hoặc Ưu điểm: - Tính tốn đơn giản - Ít chịu ảnh hưởng quy luật cung cầu thị trường phản ánh tế H chất ưu việt phương án kĩ thuật Nhược điểm: Chỉ tính tốn năm nên khơng phản ánh biến động tiêu theo thời gian không phản ánh kết đầy đủ đời dự án h  Chỉ tiêu lợi nhuận đơn vị in Trong đó: cK Chỉ tiêu lợi nhuận đơn vị Giá bán đơn vị sản phẩm Chi phí tạo đơn vị sản phẩm họ Ưu điểm: - Tính tốn đơn giản - Phù hợp với trường hợp xảy thực tế: giá sản phẩm phương Đ ại án khác nhau, quan hệ cung cầu khác - Phản ánh nhân tố lợi nhuận tiêu mà nhà đầu tư quan tâm nhiều Nhược điểm: uế lãi suất tính thiệt hại ứ đọng vốn vốn tự có) - Khơng phản ánh kết đời dự án, không theo thời gian ng - Chịu tác động quan hệ cung cầu, phương án có giải pháp kĩ thuật lại có khoản thu lợi nhuận khác quan hệ cung cầu tác động lên ườ địa phương khác nhau, chất ưu việt mặt kinh tế phương án kĩ thuật bị bóp méo Tr  Chỉ tiêu mức doanh lợi đồng vốn đầu tư 175 Trong đó: D Mức doanh lợi đồng vốn đầu tư L Lợi nhuận ròng hàng năm tiền trả lãi hàng năm cho vốn vay để đầu uế tư, trích từ lợi nhuận với giả định doanh nghiệp phải vay vốn đầu tư L tính cho năm đại diện tính trung bình cho đời dự án Tổng số vốn đầu tư loại bỏ ban đầu cho dự án r lãi suất ngân hàng Ưu điểm: tế H V Giống tiêu lợi nhuận đơn vị Nhược điểm: Giống tiêu lợi nhuận đơn vị 8.2.2.3 Sự khác phân tích hiệu tài hiệu kinh tế - xã hội h Phân tích hiệu tài hiệu kinh tế - xã hội đầu tư dựa in so sánh lợi ích thu chi phí phải bỏ để đạt lợi ích Bảng 8-3 Sự khác phân tích hiệu tài hiệu kinh tế - xã hội Hiệu tài Về góc độ mục tiêu phân tích Hiệu kinh tế - xã hội cK Chỉ tiêu so sánh - Góc độ - Nhà đầu tư - Chỉ tiêu - Lợi ích chi phí trực tiếp - Lợi ích chi phí trực tiếp, gián - Giác ngộ - Hiệu trực tiếp tiếp - Mục tiêu - Vi mô - Hiệu trực tiếp gián tiếp Đ ại họ - Toàn kinh tế xã hội - Tối đa hoá lợi nhuận (là mối - Vĩ mô quan số nhà - Tối đa hố lợi ích kinh tế xã hội đầu tư) (phúc lợi xã hội) ng Về mặt tính tốn - Mối quan hệ - Được tiến hành trước, làm - Lấy hiệu tài làm sở, sở ườ tiến hành sau - Lợi ích chi phí - Dựa vào yếu tố đầu vào, - Dựa vào yếu tố đầu vào, đầu cần phải điều chỉnh đầu ra Tr + Thuế 176 - Chi (trừ đi) + Trợ cấp, bù giá - Thu ngân sách (cộng vào) + Tiền lương, tiền - Giảm thuế: có lợi - Giảm thuế: xã hội phải chịu công - Chi + Khoản vay nợ - Chi phí (khơng phản ánh - Thu (gốc lãi) nhập (dùng khái niệm uế - Thu hết giá trị lao động đóng “lương mở”) đầu vào - Chi phí (trừ đi) tế H + Giá đầu góp) - Khơng phí, khơng phải lợi ích, khơng phải khoản - Tính theo giá trị thị trường gia tăng xã hội hàng hoá), khơng phản Shadow price) Tỷ suất sử dụng in ánh mức lời hay lỗ h (không phản ánh giá trị - Sử dụng giá tham khảo (giá mở - - r (căn vào chi phí sử - rs chi phí xã hội việc sử dụng cK dụng vốn nguồn huy vốn đầu tư) động) Các tiêu phân - Lợi nhuận thuần, thu nhập - Giá trị gia tăng tuý - Số lao động việc làm từ dự án họ tích hiệu - Tỉ suất lợi nhuận vốn đầu tư - Mức giá trị gia tăng phân phối - Tỉ suất sinh lời vốn tự có cho nhóm dân cư vùng lãnh thổ Đ ại - Số lần quay vòng vốn lưu động - Mức tiết kiệm ngoại tệ - B/C - Khả cạnh tranh quốc tế - Thời gian hoàn vốn T - ENPV, EIRR (xét giác độ - Hệ số hoàn vốn nội IRR kinh tế sử dụng thông số - Điểm hoà vốn ng quốc gia) 8.2.3 Hiệu đầu tư doanh nghiệp ườ 8.2.3.1 Hiệu tài Tr  Chỉ tiêu lợi nhuận vốn đầu tư (tỷ suất sinh lời vốn đầu tư) 177 Trong đó: Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư Lợi nhuận tăng thêm uế Vốn đầu tư Lưu ý: Vốn đầu tư lượng vốn tạo TSCĐ huy động năm 2003 tế H Ví dụ: Tỉ suất sinh lời vốn đầu tư 2003 Ý nghĩa: Chỉ tiêu phản ánh số lợi nhuận thu tính đồng vốn đầu tư để phát huy tác dụng kì nghiên cứu (càng lớn tốt), thường tính h kì để tránh vấn đề độ trễ đầu tư in  Khả sinh lời đơn vị tài sản tăng thêm cK Trong đó: Tỷ suất sinh lời đơn vị tài sản tăng thêm Lợi nhuận tăng thêm Giá trị tài sản tăng thêm thời kì nghiên cứu họ F Ý nghĩa: Chỉ tiêu lớn tốt, chứng tỏ kết hoạt động đầu tư doanh nghiệp thời kì nghiên cứu phát huy tác dụng tốt Trong đó: Đ ại  Doanh thu tăng thêm vốn đầu tư phát huy tác dụng kì nghiên cứu ng Doanh thu tăng thêm VĐT phát huy tác dụng kì nghiên cứu Doanh thu tăng thêm Vốn đầu tư ườ Ý nghĩa: Chỉ tiêu lớn tốt, phản ánh bỏ đồng vốn tạo đồng doanh thu Tr  Hệ số huy động tài sản cơng ty 178 Trong đó: F Giá trị TSCĐ đưa vào hoạt động kì I Vốn đầu tư thực kì Ý nghĩa: Hệ số phản ánh mức độ đạt kết cuối tổng số tế H vốn đầu tư thực Hệ số cao tốt: thể mức độ TSCĐ đưa vào trình sản xuất nhiều Giá trị TSCĐ đưa vào hoạt động bao gồm TSCĐ toán, đưa vào sử dụng TSCĐ hoàn thành đưa vào sử dụng Lưu ý: Vốn đầu tư vốn đầu tư thực (I) cK in  Hệ số hiệu kinh tế đầu tư xây dựng doanh nghiệp h chưa toán Trong đó: Hệ số hiệu kinh tế đầu tư xây dựng doanh nghiệp họ Giá trị sản phẩm dịch vụ gia tăng tăng thêm kì Vốn đầu tư doanh nghiệp bỏ kì Ý nghĩa: Chỉ tiêu lớn tốt, cho biết đồng vốn đầu tư doanh Đ ại nghiệp bỏ kì tạo đồng giá trị gia tăng tăng thêm  Chỉ tiêu suất đầu tư doanh nghiệp Trong đó: ng Suất đầu tư doanh nghiệp I Vốn đầu tư cho toàn dự án triển khai kì nghiên cứu Tồn lực tăng thêm nhờ vốn đầu tư bỏ ườ N Ý nghĩa: Tr - Chỉ tiêu phản ánh mức độ hao phí vốn cho đơn vị lực sản xuất, cho phép đánh giá biện pháp tiết kiệm hoạt động đầu tư 179 uế Hệ số huy động tài sản công ty - Chỉ tiêu không phản ánh mức độ sinh lời vốn đầu tư - Chỉ tiêu có giá trị thấp chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, suất đầu tư thấp chi phí khấu hao giá thành dịch vụ nhỏ, làm  Sản lượng tăng thêm so với VĐT phát huy tác dụng kì nghiên cứu tế H Lưu ý: Cách tốt để tính hiệu đầu tư doanh nghiệp (hiệu tài chính) nhận xét dự án doanh nghiệp đó: - Các dự án thường đem lại IRR - Các dự án có thực dự kiến khơng - Sau q trình đầu tư có phát huy tác dụng tốt doanh nghiệp không cK  Mức hoạt động hoà vốn giảm in  Mức giảm thời gian thu hồi vốn h  Mức tăng suất lao động (k: hệ số mức ảnh hưởng đầu tư)  Mức tăng số vòng quay vốn lưu động 8.2.3.2 Hiệu kinh tế - xã hội  Mức đóng góp cho ngân sách họ Mức đóng góp cho ngân sách Trong đó: Đ ại Suất đầu tư doanh nghiệp Vốn đầu tư cho toàn dự án triển khai kì nghiên cứu (triệu VNĐ) I Ý nghĩa: Phản ánh mức tăng thu cho ngân sách nhà nước doanh nghiệp việc thực đầu tư mang lại Chỉ tiêu lớn tốt: cho biết triệu đồng vốn ng ban đầu tư doanh nghiệp bỏ làm tăng thu cho ngân sách triệu đồng ườ  Mức tiết kiệm ngoại tệ  Mức thu nhập tăng thêm Tr  Mức đóng góp cho tăng trưởng kinh tế ∑ = 180 uế tăng thu nhập q trính sản xuất Trong đó: Mức đóng góp cho tăng trưởng kinh tế Giá trị gia tăng năm t-1 Ý nghĩa: Phản ánh mức đóng góp doanh nghiệp tăng trưởng tế H kinh tế quốc dân việc thực đầu tư đem lại Chi tiêu lớn tốt thường tính tổng công ty lớn  Số chỗ việc làm tăng thêm  Chỉ tiêu mức nâng cao trình độ tay nghề người lao động hoạt động đầu tư phát triển h  Mức độ đáp ứng mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế - xã hội in đất nước cK Lưu ý: Đối với doanh nghiệp hoạt động cơng ích, thêm chi tiêu: * Mức chi phí đầu tư tiết kiệm so với tổng mức dự toán * Thời gian hoàn thành sớm so với thời gian dự kiến đưa cơng trình vào hoạt động họ 8.2.4 Hiệu đầu tư ngành, địa phương, vùng toàn kinh tế 8.2.4.1 Hiệu kinh tế Các chi tiêu trực tiếp: ICOR, K1, K2 Trong đó: Đ ại  Hệ số ICOR Hệ số gia tăng vốn đầu ng Vốn đầu tư kì Giá trị tổng sản phẩm quốc nội tăng thêm kì ườ Ưu điểm: - Phản ánh mối quan hệ tăng trưởng kinh tế nhu cầu vốn đầu tư Tr - ICOR phản ánh tương đối xác hiệu đầu tư tính cho thời kì - ICOR tính cho tồn kinh tế, địa phương, ngành 181 uế Giá trị gia tăng năm t Nhược điểm: Khơng tính đến yếu tố trễ thời gian: Đầu tư thường thực kéo dài nhiều năm mà tồn chi phí đầu tư thực tế bỏ năm nghiên cứu có phận đầu tư chưa hoàn thành nên kết hoạt uế động đầu tư năm nghiên cứu chưa có phần đóng góp phận vốn đầu tư tế H  Chỉ tiêu giá trị sản xuất tăng thêm vốn đầu tư Trong đó: Chỉ tiêu giá trị sản xuất vốn đầu tư h Vốn đầu tư kì in Giá trị sản xuất tăng thêm kì Ý nghĩa: Chỉ tiêu lớn tốt: đồng vốn đầu tư tạo đồng giá cK trị sản xuất tăng thêm Trong đó: họ  Tổng sản phẩm quốc nội tăng thêm so với vốn đầu tư Tỉ lệ tổng sản phầm quốc nội so với vốn đầu tư Đ ại Vốn đầu tư kì Giá trị tổng sản phẩm quốc nội tăng thêm kì Ý nghĩa: Chỉ tiêu lớn tốt: đồng vốn đầu tư tạo đồng GDP tăng thêm ng Các chi tiêu trực tiếp:  Giá trị tăng thêm vốn đầu tư  Tổng sản phẩm quốc nội giá trị tài sản cố định huy động ườ  Giá trị tăng thêm giá trị tài sản cố định huy động  Suất đầu tư tổng sản phẩm quốc nội tăng thêm giá trị tăng thêm Tr  Hệ số huy động tài sản cố định  Tổng thu ngân sách vốn đầu tư (đóng góp cho ngân sách) 182 Khi dự án đời, ngân sách nhà nước thu khoản sau: - Thuế doanh nghiệp - Tiền thuê đất, thuê tài sản, dịch vụ công - Cổ tức từ cổ phần nhà nước Mức đóng góp cho ngân sách/1 đồng vốn (%) tế H Mức đóng góp cho ngân sách đồng vốn tính theo công thức: Chỉ tiêu lớn tốt xét góc độ vĩ mơ, đứng phía h doanh nghiệp, giá trị lớn doanh nghiệp phải trả chi phí cao lợi in nhuận doanh nghiệp giảm * Tổng thu ngoại tệ vốn đầu tư (Chỉ tiêu tiết kiệm tăng thu ngoại tệ) Chi phí = kiệm ngoại tệ Chi phí ngoại tệ - ngoại tệ cần Chi phí nhập họ nhập Trong đó: Số lƣợng sản Giá CIF = x Đ ại ngoại tệ cK Tiết kiệm ngoại tệ: Mức tiết nhập sản phẩm phẩm thay nhập Chi phí ngoại tệ cần nhập tính theo nhu cầu nhập thực tế Tăng thu ngoại tệ: Tăng thu ng ngoại Số ngoại tệ = tệ thu Chi phí - ngoại tệ cần xuất nhập Giá FOB Số lƣợng ườ Trong đó: Tr Số ngoại tệ thu xuất = sản phẩm 183 x uế - Lãi vay từ khoản vay từ nhà nước sản phẩm xuất Trong trình thực dự án cần nhập số thiết bị máy móc ngoại tệ, phần tăng thu ngoại tệ phải trừ chi phí ngoại tệ cần nhập Ngồi tiêu trên, cịn số tiêu bình quân: uế - Số ngoại tệ thực thu/doanh thu - Mức ngoại tệ xuất khẩu/ đồng vốn đầu tư tế H - Mức ngoại tệ xuất khẩu/ đồng lao động Đối với dự án liên doanh: Thực thu = ngoại tệ Tổng thu Tổng chi x ngoại tệ ngoại tệ - Lợi nhuận đƣợc chuyển ngoại tệ thường tính thêm tiêu sau: in  Tỷ lệ vốn đầu tư ngành, lĩnh vực, địa phương so với nước Tỷ lệ VĐT ngành ị cK i (địa phƣơng i) so h Lưu ý: Khi tính hiệu đầu tư ngành, lĩnh vực, địa phương, người ta = với nƣớc họ  Tỷ lệ tổng sản phẩm quốc nội tăng thêm ngành, lĩnh vực, địa phương Tỷ lệ GDP tăng thêm = ị Đ ại vùng i, ngành i so với nƣớc So sánh tiêu ta có nhận xét: Nếu địa phương ngành i nhận nhiều vốn đầu tư tức tỉ trọng vốn đầu tư chiếm cao so với địa phương khác, ng ngành khác tỉ trọng GDP tăng thêm lại chiếm tỉ trọng nhỏ điều phản ánh phần đầu tư địa phương khơng hiệu (điều ườ thời kì mang tính tham khảo) 8.2.4.2 Hiệu kinh tế xã hội  Mức tăng thu nhập đầu người Tr  Số công ăn việc làm tăng thêm (giải nạn thất nghiệp) – Chỉ tiêu số lao động có việc làm thực dự án số lao động có việc làm tính đơn vị 184 VĐT - Số lao động có việc làm thực dự án: bao gồm số lao động có việc làm trực tiếp cho dự án, số lao động có việc làm dự án liên đới (lao động có việc làm xem xét Trong dự án hoạt động, lại có số sở sản xuất khác cạnh đó, số dự án lại sử dụng lao động nước ngồi Do số lao động có việc làm thực dự án tính sau: thực Số lao Số lao động bị việc làm trực tiếp động có việc làm (ở doanh = dự án + việc làm - nghiệp bị thu hẹp cho dự án (xét năm hoạt động dự án sản xuất dự án bình thƣờng) liên đới đời) động nƣớc - làm việc cho dự án cK - Số lao động có việc làm đơn vị vốn đầu tư: Số lao h có việc làm Số lao động có in Số lao động tế H không cạnh tranh nổi, phải thu hẹp sản xuất số lao động lại việc làm Bên Bƣớc 1: Tính tổng vốn đầu tư dự án xem xét vốn đầu tư dự án liên đới (vốn đầu tư đầy đủ) Bƣớc 2: Tính tiêu sau: họ  Số lao động có việc làm trực tiếp đơn vị vốn đầu tư: Số lao động có Số lao động có việc việc làm trực làm trực tiếp cho dự = án (xét năm hoạt Đ ại tiếp/ đơn vị vốn đầu tƣ động bình thƣờng) Tổng vốn đầu tƣ dự án xét  Số lao động có việc làm đơn vị vốn đầu tư đầy đủ Số lao động có việc ng làm trực tiếp/ đơn vị vốn đầu tƣ đầy đủ Số lao động có = việc làm trực tiếp cho dự án Vốn đầu tƣ đầy đủ ườ Nói chung tiêu có giá trị cao dự án có tác động lớn đến kinh tế - xã hội  Chỉ tiêu công xã hội để đánh giá xem hoạt động đầu tư nói chung phục Tr vụ cho đối tượng xã hội, tức xem xét phần giá trị gia tăng dành cho đối tượng chủ yếu 185 uế gián tiếp) Các dự án liên đới dự án thực đòi hỏi dự án (Ảnh hưởng dự án đến phân phối thu nhập công xã hội) Bƣớc 1: Xác định nhóm dân cư phân phối giá trị tăng thêm dự án Bƣớc 2: Xác định phần giá trị tăng thêm dự án tạo (NVA) mà nhóm dân cư Bƣớc 3: Tính tỉ lệ giá trị gia tăng nhóm dân cư thu tổng giá trị tế H gia tăng năm hoạt động bình thường dự án Trong đó: Tỉ lệ phân phối thu nhập cho nhóm dân cư thứ i cK +Đối với nhóm người hưởng lợi nhuận NVAi = Cổ tức tiền lãi vay +Đối với nhà nước Cổ tức từ cổ họ Thuế mà doanh NVAi = nghiệp phải nộp cho nhà nƣớc in NVAi = Tiền lương + Trợ cấp hàng năm h Phần giá trị tăng thêm dự án tạo mà nhóm dân cư thứ i nhận +Đối với nhóm người làm công ăn lương: - phần nhà nƣớc Lãi vay phải trả + cho khoản vay từ nhà nƣớc Đ ại Tổng giá trị giă tăng tuý dự án Sau tính tỉ lệ DBi đem so sánh tỉ lệ nhóm với nhau, từ thấy tình hình phân phối giá trị gia tăng dự án tạo nhóm dân cư  Cải thiện điều kiện sống vật chất tinh thần cho nhân dân, cải thiện ng chất lượng hàng tiêu dùng cấu tiêu dùng cho xã hội, phát triển giáo dục, y tế, văn hoá, sức khoẻ cộng đồng  Chỉ tiêu dân trí để đánh giá mức độ nâng cao trình độ học vấn người ườ lao động, nâng cao trình độ nghiệp vụ, kĩ năng, kĩ xảo  Cải thiện điều kiện làm việc cho người lao động Tr Một số tiêu phản ánh hiệu kinh tế - xã hội khác xét tầm vĩ mô: Chỉ tiêu khả cạnh tranh quốc tế, tiêu góp phần phát triển ngành nghề, tiêu thoả 186 uế thứ i nhận (NVAi) mãn tiêu dùng dự án, tiêu phát triển kinh tế địa phương… 8.2.4.3 Hiệu khoa học cơng nghệ - Nâng cao trình độ cơng nghiệp hố, đại hoá đầu tư đem lại uế - Tỉ trọng vốn đầu tư cho cơng trình mũi nhọn công nghệ, cho nghiên cứu khoa học công nghệ 8.2.4.4 Hiệu môi trường - Tỉ trọng vốn đầu tư cho bảo vệ môi trường tổng vốn đầu tư tế H - Tỉ trọng phần chi phí cho mua sắm thiết bị chiếm vốn đầu tư - Tác động việc cải thiện môi trường sinh thái dự án đầu tư đời sống nhân dân giảm thiệt hại kinh tế môi trường gây h 8.2.4.5 Hiệu an ninh quốc phòng Tr ườ ng Đ ại họ cK in - Tỉ trọng vốn đầu tư cho an ninh quốc phòng tổng vốn đầu tư 187 TÀI LIỆU THAM KHẢO NXB Đại học Kinh tế quốc dân, 2007 PGS.TS Từ Quang Phương, PGS.TS Phạm Văn Hùng, Giáo trình Kinh tế đầu tư, tế H NXB Đại học Kinh tế quốc dân, 2012 PGS.TS Ngơ Thắng Lợi, Giáo trình Kế hoạch hố phát triển, NXB Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội, 2009 TS Từ Quang Phương, Giáo trình quản lý dự án đầu tư, NXB Lao động – Xã hội, 2005 h GS.TSKH Nguyễn Văn Chọn, Giáo trình Kinh tế đầu tư xây dựng, NXB Xây dựng, Hà Nội, 2003 in TS Lê Bảo, Giáo trình Kinh tế đầu tư, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng, 2012 cK ThS Hồ Tú Linh, Bài giảng Kinh tế đầu tư, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế, 2014 ThS Phan Thị Vân, Bài giảng Đầu tư nước ngoài, Trường Đại học Ngoại Thương, 2012 Một số văn pháp luật liên quan đến lĩnh vực đầu tư: - Luật Đầu tư công 2014 họ - Luật Đầu tư 2014 - Luật Doanh nghiệp 2014 uế PGS.TS Nguyễn Bạch Nguyệt, TS Từ Quang Phương, Giáo trình Kinh tế đầu tư, - Thơng tư số 04/2010/TT-BXD ngày 26/05/2010 Hướng dẫn lập quản lý chi phí Đ ại đầu tư xây dựng cơng trình - Nghị định 197/2004/NĐCP ngày 13/12/2004 Bồi thường, hỗ trợ tái định cư Tr ườ ng Nhà nước thu hồi đất 188