(Luận văn) nghiên cứu tác động của tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** lu an n va LUẬN VĂN THẠC SĨ p ie gh tn to NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG w LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU d oa nl TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM nf va an lu NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG z at nh oi lm ul z BÁ NGỌC QUÂN m co l gm @ an Lu HÀ NỘI - 2023 n va ac th si BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ lu NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG an n va LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU p ie gh tn to TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM oa nl w Ngành: Tài Ngân hàng d nf va an lu Mã số: 8340201 z at nh oi lm ul Họ tên sinh viên: Bá Ngọc Quân Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Thu Huyền z m co l gm @ an Lu n va Hà Nội - Năm 2023 ac th si i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Nghiên cứu tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu kết nêu Luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác khác Tài liệu tham khảo tham chiếu trích dẫn đầy đủ ghi nguồn cụ thể danh mục tài liệu tham khảo lu Hà Nội, ngày….tháng… năm 2023 an Tác giả luận văn n va ie gh tn to p Bá Ngọc Quân d oa nl w nf va an lu z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn Ban Giám Hiệu trường Đại học Ngoại Thương, thầy cô giáo Khoa Sau đại học, Khoa Tài – Ngân hàng tạo điều kiện giúp đỡ cho tơi hồn thành đề tài cách tốt Đặc biệt, xin chân thành cảm ơn sâu sắc tới giáo viên hướng dẫn TS Nguyễn Thị Thu Huyền nhiệt tình hướng dẫn, bổ sung đưa lời khuyên bổ ích, đồng thời tạo điều kiện để giúp tơi hồn thành luận văn Tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến bạn bè, đồng nghiệp gia đình, người ln sát cánh bên tơi q trình học tập nghiên cứu lu an Mặc dù cố gắng để hoàn thiện luận văn kiến thức hạn hẹp n va thời gian nghiên cứu thực luận văn bị hạn chế nên cịn nhiều thiếu sót Rất tn to mong nhận góp ý từ Q thầy/cơ, Anh/chị bạn bè để luận văn hoàn thiện gh p ie Tôi trân trọng cảm ơn! d oa nl w Học viên thực nf va an lu Bá Ngọc Quân z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT v DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ vi TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU vii MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN, LỢI lu SUẤT ĐẦU TƯ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI an LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU va Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp n 1.1 to 1.1.2 Các nhân tố tác động đến tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp ie gh tn 1.1.1 Khái niệm p 1.1.3 Vai trò tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp .11 nl w 1.2 Lợi suất đầu tư cổ phiếu 12 oa 1.2.1 Khái niệm 12 d 1.2.2 Phương pháp lợi suất đầu tư 14 lu Tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu 16 nf va an 1.3 1.3.1 Mối quan hệ tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu .16 lm ul 1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới lợi suất đầu tư cổ phiếu 18 z at nh oi CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 25 2.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu tác động thông tin lợi nhuận z đến lợi suất đầu tư cổ phiếu 25 @ gm 2.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến lợi co l suất đầu tư cổ phiếu .28 m 2.3 Khoảng trống nghiên cứu .34 an Lu CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 36 3.1 Thiết kế nghiên cứu .36 n va ac th si iv 3.2 Mơ hình kiểm định tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam 37 3.2.1 Xây dựng giả thuyết 37 3.2.2 Mơ hình phân tích 38 3.2.3 Phương pháp ước lượng 38 3.2.4 Phương pháp đo lường biến mơ hình 43 3.2.5 Phương pháp thu thập xử lý liệu .49 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 52 4.1 Thống kê mô tả .52 4.2 Ma trận tương quan biến mơ hình .54 lu an 4.3 Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM, REM kiểm định 55 va 4.3.1 Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM, REM 55 n 4.4 Kết hồi quy theo mô hình FGLS 60 gh tn to 4.3.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình 57 p ie 4.5 Phân tích kết 61 w CHƯƠNG 5: HÀM Ý CHÍNH SÁCH 65 oa nl 5.1 Đối với doanh nghiệp 65 d 5.2 Đối với nhà quản lý .66 an lu 5.3 Đối với nhà đầu tư 67 nf va KẾT LUẬN 69 lm ul TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 PHỤ LỤC i z at nh oi z m co l gm @ an Lu n va ac th si v DANH MỤC VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT lu Từ viết tắt Tên đầy đủ CTCP Công ty cổ phần HSX Sở giao dịch Tp Hồ Chí Minh NDT Nhà đầu tư TT Thông tư TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước an n va p ie gh tn to d oa nl w nf va an lu z at nh oi lm ul z m co l gm @ an Lu n va ac th si vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Kiểm định giả thiết cho OLS 40 Bảng 3.2 Kiểm định giả thuyết cho mơ hình FEM REM 43 Bảng 3.3 Dự kiến dấu biến số .49 Bảng 3.4 Số lượng doanh nghiệp lựa chọn làm mẫu nghiên cứu theo 51 Bảng 4.1 Tổng hợp số quan biến .52 Bảng 4.2 Thống kê biến mơ hình .53 Bảng 4.3 Ma trận tương quan biến mơ hình 54 lu Bảng 4.4 Kết chạy mơ hình Pooled OLS 55 an Bảng 4.5 Kết chạy mô hình tác động cố định FEM 56 va n Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình tác động ngẫu nhiên REM .57 tn to Bảng 4.7 Kết kiểm định Hausman .58 ie gh Bảng 4.8 Kết kiểm định đa cộng tuyến .60 p Bảng 4.9 Kết hồi quy theo FGLS 61 d oa nl w Bảng 4.10 So sánh kết nghiên cứu với nghiên cứu trước 62 an lu DANH MỤC HÌNH nf va Hình 3.1 Thiết kế nghiên cứu 36 lm ul Hình 4.1 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 59 z at nh oi Hình 4.2 Kết kiểm tự tương quan 59 z m co l gm @ an Lu n va ac th si vii TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Đề tài nghiên cứu tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất sinh đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam với mẫu thu thập gồm 570 quan sát giai đoạn 2018-2022 Áp dụng phương pháp mơ hình định lượng với liệu bảng kết thu cho thấy tăng trưởng lợi nhuận lợi doanh nghiệp tác động mạnh mẽ đến lợi suất đầu tư cổ phiếu mối quan hệ đồng biến Kết nghiên cứu phù hợp với giả thuyết nghiên cứu có tương đồng với nghiên cứu trước học giả nước nước ngồi lu thị trường chứng khốn khác Nghiên cứu biến tăng an trưởng lợi nhuận biến kiểm sốt mơ hình tỷ lệ giá trị giá trị sổ sách va n khoản cổ phiếu có tương quan đồng biến với lợi suất đầu tư cổ tn to phiếu Nhưng yếu tố khoản cổ phiếu kết trái ngược với giả ie gh thuyết nghiên cứu tác giả Điều lý giải thị trường chứng p khoán Việt Nam q trình phát triển nên có nét tương đồng với nl w thị trường giới kết nghiên cứu có tương đồng với oa nghiên cứu Jun, Marathe, Shawhy (2003) thực nghiên cứu thị trường d chứng khoán khu vực Châu Á, Châu Phi, Mỹ Latinh trái ngược với lý lu nf va an thuyết phần bù rủi ro cho khoản thấp lợi suất đầu tư cao để bù đắp rủi ro khoản lm ul Từ kết nghiên cứu tác giả đưa hàm ý sách nhà đầu tư, z at nh oi doanh nghiệp niêm yết, quan quản lý để tạo môi trường đầu tư lành mạnh với nhiều hội đầu tư phong phú Ngồi ra, nhà đầu tư có nhìn tồn diện nhân tố tác động đến lợi suất sinh lời nhằm đưa chiến đầu tư phù hợp mang lại z gm @ hiệu cao Bên cạnh tác giả hạn chế đề tài đề xuất hướng nghiên cứu tương lai để vấn đề nghiên cứu hoàn thiện m co l an Lu n va ac th si MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sau hai thập kỷ vào hoạt động, thị trường chứng khốn Việt Nam có bước phát triển nhanh chóng quy mơ Theo thống kê UBCKNN mức vốn hóa TTCK năm 2022 đạt 4.758 nghìn tỷ tương đương 42% GDP mức vốn hóa cao từ trước đến đạt mức 5.838 nghìn tỷ (năm 2021) tương đương 93% GDP năm 2021 Khơng tăng trưởng vốn hóa, số lượng doanh nghiệp niêm yết tăng mạnh tính đến tháng 10/2022 có 1598 cơng ty niêm yết gấp nhiều lần so với lúc thị trường thành lập có doanh nghiệp niêm yết Bên lu cạnh đó, số lượng người tham gia đầu tư tăng mạnh tính hết năm 2022 đạt an va 6.87 triệu tài khoản chứng khoán tương đương 6.2% dân số vượt kế hoạch đặt n theo chiến lược phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam đến 2030, tầm nhìn đến gh tn to năm 2045 (số lượng nhà đầu tư đạt 5% dân số năm 2025 8% dân số vào năm ie 2030) Trong phát triển chung thị trường có đóng góp quan trọng từ p phía nhà đầu tư giúp doanh nghiệp giải phần lớn vốn dài hạn để phát nl w triển, mở rộng sản xuất kinh doanh qua thúc đẩy tăng trưởng phát triển d oa kinh tế nước TTCK không đảm nhiệm kênh dẫn vốn quan trọng an lu kinh tế mà kênh đầu tư sinh lời, giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư giảm rủi ro, khuyến khích người dân tiết kiệm nhiều để tham gia đầu tư nf va lm ul Theo đề án “Chiến lược tài đến năm 2030” Chính phủ đề mục tiêu phát triển TTCK theo định hướng ổn định, hoạt động an toàn, hiệu quả, có z at nh oi cấu hợp lý, cân đối thị trường tiền tệ với thị trường vốn nhằm tạo hội đầu tư tốt cho nhà đầu tư tham gia đầu tư thị trường hội có z nguồn vốn với chi phí vốn hợp lý cơng ty niêm yết Để đạt mục tiêu gm @ TTCK phải cung cấp cho nhà đầu tư môi trường đầu tư lành mạnh với l hội lựa chọn phong phú mang lại tỷ suất sinh lời hấp dẫn Nhiều nghiên cứu m co lợi suất đầu tư cổ phiếu cổ phiếu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư của nhà đầu tư (Nagy Obenberger, 1994) Nhưng đầu tư an Lu lợi nhuận ln gắn liền với rủi ro lợi nhuận cao rủi ro cao ngược n va lại Chính vậy, để giảm thiểu rủi ro đầu tư địi hỏi nhà đầu tư có ac th si xxiv 2020 336 337 338 339 340 lu an n va 341 0.004 0.041 0.386 0.826 0.087 PLX Q22021 0.007 0.011 0.377 0.833 0.130 PLX Q32021 -0.026 -0.013 0.358 0.806 0.069 PLX Q42021 0.019 -0.006 0.367 0.825 0.101 PLX Q12022 0.010 -0.007 0.370 0.836 0.110 PLX Q22022 -0.137 -0.024 0.274 0.699 0.063 PLX Q32022 -0.088 0.000 0.181 0.611 0.053 PNJ Q12018 0.500 0.194 0.114 ie gh tn to 342 PLX Q12021 p 343 PNJ Q22018 -0.198 0.003 0.466 -0.004 0.140 0.088 -0.009 0.542 0.085 0.191 0.461 0.035 0.153 d oa nl w 344 0.000 0.456 0.193 0.068 PNJ Q22019 -0.009 -0.011 0.567 0.184 0.103 PNJ Q32019 0.046 -0.006 0.231 0.185 PNJ Q42019 0.029 0.002 0.599 PNJ Q1- -0.263 -0.006 0.298 gm @ 0.610 0.260 0.129 an Lu m co l 351 0.028 z 350 -0.006 -0.050 z at nh oi 349 lm ul 348 PNJ Q12019 nf va 347 PNJ Q42018 an 346 PNJ Q32018 lu 345 0.200 0.001 n va ac th si xxv 2020 352 353 354 355 356 lu an n va 357 0.096 -0.021 0.421 0.097 0.240 PNJ Q32020 -0.062 0.000 0.341 0.036 0.163 PNJ Q42020 0.215 0.004 0.531 0.250 0.290 PNJ Q12021 0.023 0.006 0.513 0.273 0.140 PNJ Q22021 0.093 0.010 0.608 0.366 0.137 PNJ Q32021 -0.026 -0.016 0.595 0.341 0.193 PNJ Q42021 -0.009 0.001 0.552 0.332 0.169 PNJ Q12022 0.063 0.010 0.491 0.395 0.244 Q22022 0.066 0.005 0.576 0.495 0.284 -0.078 0.013 0.496 0.417 0.151 -0.585 0.569 0.033 ie gh tn to 358 PNJ Q22020 p 359 PNJ d oa nl w 360 0.466 0.038 POW Q32018 0.105 0.025 -0.552 0.572 0.045 POW Q42018 -0.019 0.038 0.553 0.041 POW Q12019 -0.024 -0.140 0.087 POW Q2- 0.002 -0.110 0.077 gm @ -0.575 0.529 0.060 an Lu m co l 367 -0.668 z 366 0.181 z at nh oi 365 -0.103 lm ul 364 POW Q22018 nf va 363 POW Q12018 an 362 PNJ Q32022 lu 361 0.061 0.531 n va ac th si xxvi 2019 368 369 370 371 372 lu an n va 373 -0.071 -0.008 -0.006 0.460 0.028 POW Q42019 -0.052 -0.024 -0.064 0.408 0.052 POW Q12020 -0.208 -0.017 -0.276 0.200 0.068 POW Q22020 0.136 0.003 -0.153 0.336 0.155 POW Q32020 0.024 -0.027 -0.128 0.360 0.100 POW Q42020 0.136 0.027 0.003 0.496 0.252 POW Q12021 -0.013 0.002 -0.016 0.483 0.350 POW Q22021 -0.040 0.005 -0.064 0.443 0.347 Q32021 0.004 0.014 -0.068 0.447 0.284 0.166 -0.034 0.106 0.613 0.656 0.068 0.570 0.477 ie gh tn to 374 POW Q32019 p 375 POW d oa nl w 376 -0.005 0.503 0.419 POW Q32022 -0.042 -0.013 -0.049 0.461 0.366 PTB Q12018 -0.671 0.093 PTB Q22018 -0.112 -0.020 -0.116 PTB Q3- 0.054 -0.059 0.087 gm @ 0.010 -0.783 0.064 an Lu m co l 383 -0.012 z 382 -0.066 -0.043 z at nh oi 381 POW Q22022 lm ul 380 0.005 nf va 379 POW Q12022 an 378 POW Q42021 lu 377 0.109 -0.729 n va ac th si xxvii 2018 384 385 386 387 388 lu an n va 389 -0.017 -0.043 0.034 -0.746 0.161 PTB Q12019 0.014 -0.026 0.027 -0.732 0.114 PTB Q22019 0.054 -0.014 0.108 -0.677 0.210 PTB Q32019 0.012 0.012 0.090 -0.665 0.194 PTB Q42019 0.002 0.003 0.058 -0.663 0.125 PTB Q12020 -0.309 -0.010 -0.264 -0.972 0.127 PTB Q22020 0.164 -0.020 -0.056 -0.808 0.294 PTB Q32020 0.068 -0.007 -0.036 -0.740 0.201 Q42020 0.048 -0.008 -0.014 -0.692 0.327 0.147 0.021 0.112 -0.545 0.263 0.142 -0.535 0.176 ie gh tn to 390 PTB Q42018 p 391 PTB d oa nl w 392 0.021 0.220 -0.424 0.475 PTB Q42021 -0.052 0.000 0.145 -0.476 0.379 PTB Q12022 0.084 0.011 -0.246 0.186 PTB Q22022 -0.150 0.003 0.182 PTB Q3- -0.065 -0.033 0.098 gm @ 0.204 -0.396 0.182 an Lu m co l 399 0.111 z 398 0.014 0.010 z at nh oi 397 lm ul 396 PTB Q32021 nf va 395 PTB Q22021 an 394 PTB Q12021 lu 393 0.195 -0.461 n va ac th si xxviii 2022 400 401 402 403 404 lu an n va 405 PVD Q22018 -0.146 PVD Q32018 -0.401 -0.298 0.456 -0.004 -0.567 -0.443 0.177 0.181 0.024 -0.394 -0.262 0.495 PVD Q42018 -0.152 0.024 -0.556 -0.414 0.541 PVD Q12019 0.088 0.023 -0.465 -0.284 0.311 PVD Q22019 0.018 0.038 -0.452 -0.267 0.545 PVD Q32019 0.030 -0.019 -0.380 -0.237 0.381 PVD Q42019 -0.081 -0.047 -0.467 -0.318 0.261 Q12020 -0.348 0.023 -0.819 -0.667 0.513 0.170 -0.027 -0.644 -0.497 0.893 -0.581 -0.433 0.742 ie gh tn to 406 PVD Q12018 p 407 PVD d oa nl w 408 -0.022 -0.434 -0.286 1.204 PVD Q12021 0.145 -0.025 -0.285 -0.142 1.531 PVD Q22021 -0.012 -0.007 -0.153 1.160 PVD Q32021 0.015 0.004 -0.278 PVD Q4- 0.114 -0.001 -0.165 gm @ -0.296 -0.138 1.033 an Lu m co l 415 0.147 z 414 0.003 0.063 z at nh oi 413 lm ul 412 PVD Q42020 nf va 411 PVD Q32020 an 410 PVD Q22020 lu 409 1.238 -0.024 n va ac th si xxix 2021 416 417 418 419 420 lu an n va 421 0.062 0.005 -0.102 0.159 0.943 PVD Q22022 -0.235 -0.006 -0.262 -0.076 0.861 PVD Q32022 0.118 -0.015 -0.110 0.042 1.017 REE Q12018 0.027 -0.041 0.263 REE Q22018 -0.073 0.024 -0.071 -0.114 0.118 REE Q32018 0.063 -0.010 -0.023 -0.051 0.117 REE Q42018 -0.079 0.024 -0.126 -0.129 0.082 REE Q12019 0.037 -0.004 -0.079 -0.092 0.105 Q22019 -0.001 -0.015 -0.100 -0.093 0.084 0.080 0.014 -0.038 -0.014 0.215 -0.081 -0.035 0.161 ie gh tn to 422 PVD Q12022 p 423 REE d oa nl w 424 -0.171 -0.138 0.142 REE Q22020 0.050 -0.008 -0.136 -0.088 0.116 REE Q32020 0.118 -0.007 0.030 0.092 REE Q42020 0.086 0.019 0.029 REE Q1- 0.031 0.012 0.044 gm @ -0.034 0.116 0.100 an Lu m co l 431 -0.010 z 430 -0.103 -0.022 z at nh oi 429 REE Q12020 lm ul 428 -0.010 nf va 427 REE Q42019 an 426 REE Q32019 lu 425 0.157 0.147 n va ac th si xxx 2021 432 433 434 435 436 lu an n va 437 0.040 0.001 -0.002 0.187 0.132 REE Q32021 0.053 -0.005 0.044 0.240 0.191 REE Q42021 0.025 0.008 0.050 0.265 0.153 REE Q12022 0.073 0.015 0.108 0.399 0.101 REE Q22022 0.089 0.008 0.241 0.487 0.226 REE Q32022 -0.049 0.012 0.176 0.438 0.177 SAB Q12018 0.962 1.154 0.011 SAB Q22018 -0.028 0.000 0.901 1.126 0.006 Q32018 -0.006 -0.001 0.872 1.120 0.006 0.087 -0.003 0.999 1.206 0.004 0.939 1.176 0.003 ie gh tn to 438 REE Q22021 p 439 SAB d oa nl w 440 0.001 0.949 1.218 0.003 SAB Q32019 -0.016 0.002 0.924 1.202 0.003 SAB Q42019 -0.063 0.001 1.139 0.003 SAB Q12020 -0.260 -0.004 0.613 SAB Q2- 0.106 -0.004 0.690 gm @ 0.837 0.879 0.005 an Lu m co l 447 0.042 z 446 0.001 -0.030 z at nh oi 445 lm ul 444 SAB Q22019 nf va 443 SAB Q12019 an 442 SAB Q42018 lu 441 0.009 0.985 n va ac th si xxxi 2020 448 449 450 451 452 lu an n va 453 0.067 0.000 0.730 1.053 0.015 SAB Q42020 0.031 0.004 0.757 1.084 0.011 SAB Q12021 -0.031 0.002 0.727 1.053 0.014 SAB Q22021 -0.025 -0.001 0.683 1.028 0.019 SAB Q32021 -0.037 -0.009 0.638 0.992 0.019 SAB Q42021 -0.015 -0.002 0.623 0.977 0.013 SAB Q12022 0.032 0.003 0.650 1.008 0.014 SAB Q22022 -0.012 0.007 0.608 0.996 0.018 Q32022 0.078 0.009 0.662 1.074 0.013 -0.166 -1.105 0.824 -0.268 -1.213 0.236 ie gh tn to 454 SAB Q32020 p 455 SAB d oa nl w 456 0.069 -0.106 -1.015 0.560 TCM Q42018 -0.092 0.023 -0.214 -1.107 0.887 TCM Q12019 0.132 -0.011 -0.946 1.161 TCM Q22019 -0.015 -0.017 -0.064 TCM Q3- -0.081 -0.041 -0.177 gm @ -0.087 -0.961 0.982 an Lu m co l 463 0.198 z 462 -0.009 -0.108 z at nh oi 461 lm ul 460 TCM Q32018 nf va 459 TCM Q22018 an 458 TCM Q12018 lu 457 0.786 -1.042 n va ac th si xxxii 2019 465 466 467 468 lu an n va 469 -0.078 0.014 -0.274 -1.119 0.414 TCM Q12020 -0.215 -0.017 -0.490 -1.305 0.547 TCM Q22020 0.228 0.058 -0.263 -1.076 0.839 TCM Q32020 0.110 0.031 -0.161 -0.966 1.221 TCM Q42020 0.350 0.007 0.168 -0.616 1.002 TCM Q12021 0.367 0.010 0.528 -0.189 0.289 TCM Q22021 -0.063 -0.006 0.520 -0.252 0.189 TCM Q32021 -0.144 -0.020 0.378 -0.396 0.463 Q42021 0.003 -0.015 0.374 -0.393 0.816 0.064 0.002 0.420 -0.269 0.627 -0.002 0.319 -0.418 0.613 -0.032 0.026 0.266 -0.450 0.551 0.389 -0.453 0.003 -0.493 0.001 ie gh tn to 470 TCM Q42019 lm ul 464 p 471 TCM d oa nl w 472 -0.007 TLG Q32018 0.038 -0.004 0.457 TLG Q4- -0.061 -0.002 0.381 gm 0.311 -0.454 0.002 an Lu m co l 479 -0.039 @ 478 TLG Q22018 z 477 TLG Q12018 -0.150 z at nh oi 476 TCM Q32022 nf va 475 TCM Q22022 an 474 TCM Q12022 lu 473 0.001 -0.515 n va ac th si xxxiii 2018 480 481 482 483 484 lu an n va 485 -0.035 -0.017 0.251 -0.477 0.001 TLG Q22019 -0.023 0.009 0.208 -0.500 0.004 TLG Q32019 0.007 -0.014 0.254 -0.493 0.009 TLG Q42019 -0.099 0.012 0.151 -0.592 0.011 TLG Q12020 -0.164 -0.027 0.006 -0.756 0.029 TLG Q22020 0.124 -0.071 0.136 -0.632 0.177 TLG Q32020 0.006 0.024 0.130 -0.626 0.095 TLG Q42020 0.047 0.000 0.179 -0.579 0.100 Q12021 0.004 0.040 0.168 -0.575 0.049 0.004 0.020 0.154 -0.571 0.073 0.227 -0.525 0.097 ie gh tn to 486 TLG Q12019 p 487 TLG d oa nl w 488 0.001 0.255 -0.484 0.064 TLG Q12022 0.016 0.009 0.252 -0.467 0.043 TLG Q22022 0.041 0.028 -0.427 0.047 TLG Q32022 0.042 0.027 VCG Q1- gm @ 0.277 0.023 -0.385 0.313 an Lu 0.297 m co l 495 0.041 z 494 -0.047 0.046 z at nh oi 493 lm ul 492 TLG Q42021 nf va 491 TLG Q32021 an 490 TLG Q22021 lu 489 0.321 -0.102 n va ac th si xxxiv 2018 496 497 498 499 500 lu an n va 501 -0.152 -0.010 -0.122 -0.253 0.127 VCG Q32018 0.077 -0.018 -0.058 -0.176 0.168 VCG Q42018 0.071 -0.101 -0.004 -0.106 0.384 VCG Q12019 0.095 0.005 0.116 -0.011 0.228 VCG Q22019 -0.012 0.009 0.100 -0.022 0.083 VCG Q32019 0.002 0.005 0.083 -0.021 0.053 VCG Q42019 0.011 0.000 0.107 -0.009 0.044 VCG Q12020 -0.041 -0.002 0.071 -0.050 0.015 Q22020 0.029 0.014 0.082 -0.021 0.019 0.185 0.086 0.225 0.164 0.047 0.375 0.225 0.110 ie gh tn to 502 VCG Q22018 p 503 VCG d oa nl w 504 0.016 0.344 0.224 0.060 VCG Q22021 0.045 -0.024 0.416 0.269 0.044 VCG Q32021 -0.076 -0.051 0.193 0.068 VCG Q42021 0.105 -0.005 0.420 VCG Q1- -0.080 0.021 0.261 gm @ 0.314 0.298 0.704 an Lu m co l 511 0.000 z 510 0.002 0.061 z at nh oi 509 lm ul 508 VCG Q12021 nf va 507 VCG Q42020 an 506 VCG Q32020 lu 505 0.731 0.259 n va ac th si xxxv 2022 512 513 514 515 516 lu an n va 517 -0.330 0.013 -0.105 -0.070 0.488 VCG Q32022 0.086 0.013 0.021 0.016 0.692 VHC Q12018 -0.009 -0.553 0.167 VHC Q22018 -0.076 0.068 -0.131 -0.629 0.253 VHC Q32018 0.210 0.188 0.002 -0.420 0.100 VHC Q42018 0.008 0.061 -0.016 -0.411 0.187 VHC Q12019 -0.024 0.054 -0.072 -0.138 0.061 VHC Q22019 0.001 0.017 -0.089 -0.138 0.077 Q32019 -0.034 -0.097 -0.150 -0.171 0.052 -0.011 -0.063 -0.175 -0.183 0.039 -0.174 -0.469 0.077 ie gh tn to 518 VCG Q22022 p 519 VHC d oa nl w 520 -0.150 0.045 -0.236 0.220 VHC Q32020 0.096 -0.044 0.127 -0.140 0.209 VHC Q42020 -0.005 -0.022 -0.144 0.298 VHC Q12021 -0.028 -0.004 0.094 VHC Q2- 0.069 0.007 0.156 gm @ 0.140 -0.172 0.422 an Lu m co l 527 0.234 z 526 -0.100 -0.286 z at nh oi 525 lm ul 524 VHC Q22020 nf va 523 VHC Q12020 an 522 VHC Q42019 lu 521 0.443 -0.103 n va ac th si xxxvi 2021 528 529 530 531 532 lu an n va 533 0.055 0.010 0.191 -0.048 0.738 VHC Q42021 0.098 0.034 0.277 0.050 0.437 VHC Q12022 0.179 0.037 0.417 0.229 0.338 VHC Q22022 -0.006 0.031 0.354 0.223 0.634 VHC Q32022 -0.042 0.011 0.285 0.181 0.327 VJC Q12018 0.852 0.992 0.104 VJC Q22018 -0.117 -0.016 0.723 0.876 0.073 VJC Q32018 0.035 0.001 0.815 0.910 0.081 Q42018 -0.101 -0.007 0.665 0.809 0.074 -0.013 -0.002 0.606 0.796 0.077 0.647 0.841 0.076 ie gh tn to 534 VHC Q32021 p 535 VJC d oa nl w 536 0.000 0.686 0.873 0.083 VJC Q42019 0.026 -0.013 0.699 0.899 0.055 VJC Q12020 -0.177 -0.031 0.721 0.043 VJC Q22020 0.046 0.009 0.591 VJC Q3- -0.014 -0.047 0.593 gm @ 0.568 0.767 0.047 an Lu m co l 543 0.032 z 542 -0.005 0.045 z at nh oi 541 lm ul 540 VJC Q32019 nf va 539 VJC Q22019 an 538 VJC Q12019 lu 537 0.045 0.753 n va ac th si xxxvii 2020 544 545 546 547 548 lu an n va 549 0.077 0.008 0.641 0.831 0.068 VJC Q12021 0.016 0.017 0.667 0.847 0.069 VJC Q22021 -0.028 -0.016 0.588 0.818 0.061 VJC Q32021 0.022 0.016 0.612 0.841 0.094 VJC Q42021 0.001 -0.016 0.615 0.842 0.103 VJC Q12022 0.039 0.002 0.648 0.881 0.094 VJC Q22022 -0.034 0.002 0.605 0.848 0.077 VJC Q32022 -0.069 0.000 0.535 0.779 0.064 0.811 1.310 0.026 -0.002 0.734 1.237 0.030 0.814 1.229 0.031 ie gh tn to 550 VJC Q42020 p 551 VNM Q12018 d oa nl w 552 0.754 1.174 0.032 VNM Q12019 0.051 -0.003 0.763 1.224 0.027 VNM Q22019 -0.035 -0.001 1.190 0.025 VNM Q32019 0.030 -0.002 0.775 VNM Q4- -0.043 -0.001 0.704 gm @ 0.728 1.220 0.028 an Lu m co l 559 0.000 z 558 -0.055 -0.008 z at nh oi 557 VNM Q42018 lm ul 556 -0.001 -0.073 nf va 555 VNM Q32018 an 554 VNM Q22018 lu 553 0.039 1.177 n va ac th si xxxviii 2019 560 561 562 563 564 lu an n va 565 -0.107 0.000 0.561 1.149 0.036 VNM Q22020 0.099 0.001 0.658 1.247 0.042 VNM Q32020 0.071 0.003 0.738 1.318 0.040 VNM Q42020 0.000 -0.003 0.791 1.318 0.064 VNM Q12021 -0.040 -0.004 0.747 1.278 0.085 VNM Q22021 -0.031 -0.004 0.711 1.247 0.117 VNM Q32021 0.004 -0.004 0.721 1.250 0.105 Q42021 -0.016 0.000 0.680 1.235 0.087 Q12022 -0.021 -0.002 0.669 1.213 0.067 -0.049 -0.005 0.598 1.164 0.068 -0.004 0.650 1.179 0.067 ie gh tn to 566 VNM Q12020 p 567 VNM d oa 568 nl w VNM VNM Q32022 nf va an lm ul 570 VNM Q22022 lu 569 0.015 z at nh oi (Nguồn: Tổng hợp tính tốn từ trang https://vietstock.vn/) z m co l gm @ an Lu n va ac th si