(Luận văn) phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại việt nam

i TĨM TẮT Luận văn phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời NHTM Việt Nam qua phân tích liệu bảng 18 NHTM giai đoạn 2007 – 2013 Nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy đa biến cho hai tiêu đại diện khả sinh lời tỷ suất sinh lời tài sản tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Mơ hình hồi quy tác động cố định sử dụng để kiểm định ảnh hưởng mức lu độ tập trung thị trường, hiệu quản lý, quy mô ngân hàng, quy mô vốn chủ sở an hữu đến khả sinh lời va n Kết thực nghiệm cho thấy ngân hàng hoạt động thị trường tập lời tài sản thấp ngân hàng có hiệu quản lý cao khả ie gh tn to trung cao có khả sinh lời giảm, quy mơ ngân hàng lớn khả sinh p sinh lời cao Ngồi ra, ngân hàng có mức độ đa dạng hóa thu nhập cao khả sinh lời cao, chất lượng tài sản lạm phát cao có ảnh w oa nl hưởng tiêu cực đến ROA Trong giai đoạn nghiên cứu, NHTM Việt Nam trì d tỷ lệ vốn chủ sở hữu thấp sử dụng đòn bẩy hiệu gia tăng suất sinh lời oi lm ul nf va an lu vốn chủ sở hữu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si ii LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là: Nguyễn Thị Thanh Trà Sinh ngày: 28/11/1988 Quê qn: Quy Nhơn, Bình Định Hiện cơng tác tại: Cơng ty TNHH Trung tâm thương mại Lotte Việt Nam Là học viên cao học Khóa XIV Trường Đại học Ngân hàng Thành phố lu an Hồ Chí Minh va n Tơi xin cam đoan luận văn: “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả to sinh lời Ngân hàng thương mại Việt Nam” tn p ie gh Người hướng dẫn khoa học: TS Phạm Phú Quốc Luận văn thực Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí nl w Minh d oa Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ an lu trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước va ul nf nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn oi lm nguồn đầy đủ luận văn Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan danh dự z at nh TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2015 z Tác giả m co l gm @ an Lu Nguyễn Thị Thanh Trà n va ac th si iii LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Ban Giám hiệu, Khoa Sau Đại học, giảng viên, cán phòng, ban chức Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh giúp trang bị tri thức, tạo môi trường, điều kiện thuận lợi suốt trình học tập thực luận văn Với lịng kính trọng biết ơn, xin bày tỏ lời cảm ơn tới Tiến sĩ lu Phạm Phú Quốc khuyến khích, hướng dẫn tận tình cho tơi suốt thời gian an thực nghiên cứu va n Tôi xin gửi lời tri ân sâu sắc đến gia đình, đồng nghiệp người bạn thành luận văn p ie gh tn to động viên, hỗ trợ tơi nhiều suốt q trình học tập, làm việc hoàn d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si iv MỤC LỤC TÓM TẮT i LỜI CAM ĐOAN ii LỜI CẢM ƠN .iii MỤC LỤC iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii lu an DANH MỤC BẢNG BIỂU ix va CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN n to 1.1 Giới thiệu gh tn 1.2 Ý tưởng thực luận văn p ie 1.2.1 Chính sách hợp nhất, sáp nhập Ngân hàng nhà nước 1.2.3 oa nl w 1.2.2 Thực trạng sụt giảm khả sinh lời NHTM Việt Nam Điểm qua nghiên cứu trước d lu va an 1.3 Mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu 1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu oi lm ul nf 1.3.1 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu z at nh 1.5 Phương pháp nghiên cứu z 1.6 Kết nghiên cứu @ l gm 1.7 Cấu trúc luận văn 10 CHƯƠNG TỔNG QUAN CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHÁT m co TRIỂN GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 11 an Lu 2.1 Giới thiệu 11 n va ac th si v 2.2 Ảnh hưởng mức độ tập trung thị trường đến khả sinh lời 11 2.3 Ảnh hưởng hiệu quản lý đến khả sinh lời 13 2.4 Ảnh hưởng quy mô ngân hàng đến khả sinh lời 15 2.5 Ảnh hưởng quy mô vốn chủ sở hữu đến khả sinh lời 17 2.6 Giả thuyết cho câu hỏi nghiên cứu 18 lu an Giả thuyết cho câu hỏi thứ 18 2.6.2 Giả thuyết cho câu hỏi thứ hai 20 2.6.3 Giả thuyết cho câu hỏi thứ ba 20 2.6.4 Giả thuyết cho câu hỏi thứ tư 21 n va 2.6.1 gh tn to 2.7 Tóm tắt chương 22 p ie CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 oa nl w 3.1 Giới thiệu 24 d 3.2 Nguồn liệu mẫu nghiên cứu 24 lu va an 3.3 Mơ hình nghiên cứu 25 ul nf 3.4 Lượng hóa biến 26 Biến đo lường khả sinh lời 27 3.4.2 Biến đo lường mức độ tập trung thị trường 29 3.4.3 Biến đo lường hiệu quản lý 29 3.4.4 Biến đo lường quy mô ngân hàng 30 3.4.5 Biến đo lường quy mô vốn chủ sở hữu 30 3.4.6 Các biến kiểm soát 31 oi lm 3.4.1 z at nh z m co l gm @ 3.5 Tóm tắt chương 33 an Lu CHƯƠNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 n va ac th si vi 4.1 Giới thiệu 35 4.2 Thống kê mô tả ma trận tương quan 35 4.2.1 Thống kê mô tả biến 35 4.2.2 Ma trận tương quan 39 4.3 Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy phù hợp 40 4.4 Kết hồi quy thảo luận ảnh hưởng nhân tố đến suất sinh lời lu tài sản 43 an Kết hồi quy thể ảnh hưởng mức độ tập trung thị trường đến ROA 44 4.4.2 Kết hồi quy thể ảnh hưởng hiệu quản lý đến ROA 45 4.4.3 Kết hồi quy thể ảnh hưởng quy mô ngân hàng đến ROA n va 4.4.1 p ie gh tn to 4.4.4 Kết hồi quy thể ảnh hưởng quy mô vốn đến ROA 46 Kết hồi quy biến kiểm soát 46 d 4.4.5 oa nl w 45 an lu 4.5 Kết hồi quy thảo luận ảnh hưởng nhân tố đến suất sinh lời va ul nf vốn chủ sở hữu 48 Kiểm định giả thuyết H1: Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, z at nh 4.6.1 oi lm 4.6 Kiểm định giả thuyết 50 ngân hàng hoạt động thị trường cạnh tranh có khả sinh lời cao z thị trường tập trung cao 50 @ Kiểm định giả thuyết H2: Trong điều kiện nhân tố khác khơng đổi, gm 4.6.2 l ngân hàng có hiệu quản lý cao có khả sinh lời cao ngân hàng có hiệu 50 4.6.3 Kiểm định giả thuyết H3: Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, m co thấp an Lu ngân hàng quy mơ lớn có khả sinh lời thấp ngân hàng có quy mơ nhỏ 51 n va ac th si vii 4.6.4 Kiểm định giả thuyết H4: Trong điều kiện nhân tố khác khơng đổi, ngân hàng có quy mơ vốn chủ sở hữu lớn có khả sinh lời cao ngân hàng có quy mơ vốn chủ sở hữu nhỏ 52 4.7 Tóm tắt chương 53 CHƯƠNG KẾT LUẬN 54 5.1 Giới thiệu 54 lu 5.2 Kết nghiên cứu gợi ý 54 an va 5.2.1 n lời thấp Ngân hàng hoạt động thị trường tập trung cao có khả sinh 56 Ngân hàng có hiệu quản lý cao có khả sinh lời cao 57 5.2.3 Các ngân hàng có quy mơ lớn có khả sinh lời tài sản thấp 57 p ie gh tn to 5.2.2 Các ngân hàng trì quy mơ VCSH nhỏ sử dụng địn bẩy tài w 5.2.4 Ảnh hưởng chất lượng tài sản mức độ đa dạng hóa thu nhập đến d 5.2.5 oa nl hiệu có khả sinh lời VCSH cao 58 lu va an khả sinh lời 58 5.3 Đóng góp nghiên cứu 61 ul nf Về phương diện học thuật 61 5.3.2 Về phương diện thực nghiệm 62 oi lm 5.3.1 z at nh 5.4 Hạn chế luận văn 62 z 5.5 Gợi ý nghiên cứu 62 @ l gm TÀI LIỆU THAM KHẢO 64 PHỤ LỤC 71 m co an Lu n va ac th si viii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT lu an n va Nguyên nghĩa tiếng Anh Nguyên nghĩa tiếng Việt ADB BC Asian Development Bank Bank concentration Ngân hàng phát triển Châu Á Mức độ tập trung thị trường ngân hàng Báo cáo tài Tỷ lệ tập trung ngành Danh mục đầu tư Cấu trúc hiệu Mơ hình ảnh hưởng cố định Tổng sản phẩm quốc nội Giả thuyết Hệ thống xếp hạng tín dụng Sức mạnh thị trường Thị phần ngân hàng Ngân hàng nhà nước Ngân hàng thương mại Ngân hàng thương mại cổ phần Ngân hàng thương mại nhà nước Thu nhập lãi Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế BCTC CR DMĐT ES FEM GDP H HTXHTD MP MS NHNN NHTM NHTMCP NHTMNN NII OECD Concentration ratio Efficient Structure Fixed Effects Model Gross Domestic Product Hypothesis Market Power Market Share p ie gh tn to Từ viết tắt oa nl w d Organization for Economic Co-operation and Development Ordinary Least Square Pooled Ordinary Least Square Random Effects Model Relative Market Power Return On Assets Return On Equity Research Question Structure-ConductPerformance Phương pháp bình phương tối thiểu Hồi quy đa biến dạng gộp Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên Tỷ suất sinh lời tài sản Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Câu hỏi nghiên cứu z at nh @ Vốn chủ sở hữu Ngân hàng giới Hiệu quản lý chi phí m co l gm X-Efficiency z VCSH Wordbank XE oi lm REM RMP ROA ROE RQ SCP ul nf va an lu OLS Pooled OLS an Lu n va ac th si ix DANH MỤC BẢNG BIỂU TT Số thứ tự bảng Biểu đồ 1.1 Tên bảng Trang Xu hướng sụt giảm khả sinh lời NHTM Việt Nam (giai đoạn 2007 – 2013) Bảng 2.1 Tóm tắt kết nghiên cứu trước mức độ tập 12 trung thị trường khả sinh lời lu an Bảng 2.2 Tóm tắt kết nghiên cứu trước ảnh hưởng 14 va hiệu quản lý đến khả sinh lời n Bảng 2.3 Tóm tắt kết nghiên cứu trước quy mô ngân tn to 16 hàng khả sinh lời Bảng 2.4 Tóm tắt kết nghiên cứu trước quy mô vốn p ie gh chủ sở hữu khả sinh lời Tóm tắt câu hỏi nghiên cứu giả thuyết Bảng 3.1 Mô tả biến mơ hình Bảng 4.1 Bảng 4.2 10 Bảng 4.3 Hệ số phóng đại phương sai VIF 11 Bảng 4.4 Lý thuyết kiểm định lựa chọn mơ hình 41 12 Bảng 4.5 Kết hồi quy với biến phụ thuộc ROA 43 13 Bảng 4.6 Kết hồi quy với biến phụ thuộc ROE 48 14 Bảng 4.7 z at nh Bảng 2.5 Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H1 50 15 Bảng 4.8 Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H2 51 16 Bảng 4.9 Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H3 52 17 Bảng 4.10 Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết H4’ 52 18 Bảng 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 55 d oa nl w 17 27 Thống kê mô tả biến mô hình hồi quy 36 39 40 oi lm ul nf Ma trận tương quan biến va an lu 22 z m co l gm @ an Lu n va ac th si CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN 1.1 Giới thiệu Luận văn phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời NHTM Việt Nam Trong đó, luận văn tập trung kiểm định ảnh hưởng mức độ tập trung thị trường, hiệu quản lý, quy mô ngân hàng quy mô vốn chủ sở hữu (VCSH) đến khả sinh lời Sử dụng phương pháp bình phương nhỏ (OLS) lu an hồi quy mơ hình tác động cố định (FEM) với liệu bảng tổng hợp từ 18 NHTM n va Việt Nam giai đoạn 2007 – 2013 cho kết thực nghiệm NHTM Việt Nam hoạt động thị trường có mức tập trung cao có khả sinh lời thấp, gh tn to NHTM có quy mơ lớn khả sinh lời thấp ngân hàng có hiệu quản lý cao khả sinh lời cao Ngân hàng có quy mơ VCSH thấp ie p sử dụng địn bẩy tài hiệu có khả sinh lời VCSH cao Ngoài ra, nl w mức độ đa dạng hóa thu nhập có ảnh hưởng tích cực chất lượng tài sản d Nam oa lạm phát cao ảnh hưởng tiêu cực đến khả sinh lời NHTM Việt an lu Phần lại chương cấu trúc thành mục sau Mục 1.2 thảo va ul nf luận ý tưởng thực luận văn Mục 1.3 trình bày mục tiêu nghiên cứu câu hỏi oi lm nghiên cứu đề tài Mục 1.4 trình bày đối tượng phạm vi nghiên cứu Mục 1.5 trình bày phương pháp nghiên cứu Mục 1.6 tóm tắt kết nghiên cứu thực 1.2 z at nh nghiệm luận văn Cấu trúc luận văn trình bày mục 1.7 Ý tưởng thực luận văn z gm @ Trong bối cảnh kinh tế gặp khó khăn, tiềm ẩn nhiều rủi ro cạnh tranh gay gắt ngân hàng ngoại, khả sinh lời trung bình l ngân hàng Việt Nam có xu hướng sụt giảm, việc xác định ảnh hưởng nhân m co tố đến khả sinh lời NHTM Việt Nam quan trọng Tuy nhiên, ảnh an Lu hưởng mức độ tập trung thị trường, hiệu quản lý, quy mô ngân hàng, quy mô VCSH đến khả sinh lời chưa thống nghiên cứu trước n va ac th si 69 32 Olweny, T and Shipo, MT 2011, “Effects of banking sectoral factors on the profitability of commercial banks in Kenya”, Economics and Finance Review, Vol 1, no 5, p -30 33 Pasiouras F., Tanna S and Zopounidis C 2008, “Banking regulations, cost and profit efficiency: Crosscountry evidence”, International Review of Financial Analysis, vol 18, no.5, p 294-302 34 Pepera S., Skully M and Chaudhry Z 2013, “Determinants of lu Commercial Bank Profitability: South Asian Evidence”, Asian Journal of Finance an & Accounting, vol 5, no.1, p 365 – 380 va Perry P 1992, “Do banks gain or lose from inflation”, Journal of 35 n tn to Retail Banking, vol 14, no 2, p 25-40 gh 36 Rasiah D 2010, “Review of Literature and Theories on Determinants p ie of Commercial Bank Profitability”, Journal of Performance Management, vol 2, w no.1, p 21-54 Raza, Syed Ali and Jawaid, Syed Tehseen and Shafqat, Junaid 2013, oa nl 37 “Profitability of the Banking Sector of Pakistan: Panel Evidence from Bank- d an lu Specific, Industry-Specific and Macroeconomic Determinants”, Munich Personal RePEc Archive, Paper No 48485, online at intellectual capital to firm’s profitability and productivity”, 4th International z at nh Conference on Management, Bali Indonesia, p 342-355 39 Shuaib Ndagi Sayedi 2014, “Credit Risk, Market Power and z @ Exchange Rate as Determinants of Banks Performance in Nigeria”, IOSR Journal of Sufian, F & Chong, 2008, “Determinant of bank profitability in a m co l 40 gm Business and Management, vol 16, no 1, p 35-46 developing economy: empirical evidence from the Philippines”, Asian Academy of an Lu Management Journal of Accounting & Finance, vol 4, no 2, p 91 -112 n va ac th si 70 41 Sufian F 2011, “Profitability of the Korean banking sector: panel evidence on bank specific and macroeconomic determinants”, Journal of Economics and Management, vol 7, no.1, p 43-72 42 Tan, Aaron Yong and Floros, Christos 2012, “Bank profitability and GDP growth in China: A Note”, Journal of Chinese Economics and Business Studies, vol 10, no 3, p 267-273 43 Thao Ngoc Nguyen and Chris Stewart 2013, “Concentration and lu Efficiency in the Vietnamese Banking System Between 1999 and 2009: a Structural an Model Approach”, Journal of Financial Regulation and Compliance, vol 21, no 3, va p 268-283 n Tobias Olweny and Themba Mamba Shipho 2011, “Effects of Banking Sectoral Factors on the Profitability of Commercial Banks in Kenya, gh tn to 44 p ie Economics and Finance Review, vol 1, no 5, p 1-30 Tregena Fiona 2006, “An empirical investigation of the effects of w 45 oa nl concentration on profitability among US banks”, Munich Personal RePEc Archive, Paper No 13731, online at < http://mpra.ub.uni-muenchen.de/13731/> d Vong A P I and Chan H S 2009, “Determinants of Bank an lu 46 Profitability in Macao”, Faculty of Business Administration, University of Macao va Yildirim, S., Philippatos, G 2007, “Efficiency of banks: Recent ul nf 47 oi lm evidence from the transition economies of Europe 1993–2000”, European Journal of Finance, vol 13, p 123–143 z at nh 48 Yu, P and Neus, W 2005, “Market Structure, Scale Efficiency and Risk as Determinants of German Banking Profitability”, Vol 2006, Faculty of z Germany OECD 2001, “The Well-being of Nations: The Role of Human and m co Social Capital”, OECD Publishing, Paris l 49 gm @ Economics and Business, Department of Banking, University of Tuebingen, an Lu n va ac th si 71 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Các NHTM mẫu nghiên cứu (31/12/2013) Ký hiệu Tổng tài sản Agribank AGR 701,507,000 29,605,000 Vietinbank CTG 661,131,589 37,234,046 BIDV BIDV 548,386,083 28,112,026 VCB VCB 468,994,032 23,174,171 NHTMCP Quân đội MB MBB 180,381,064 11,256,250 NHTMCP NHTMCP Xuất Nhập Khẩu Eximbank EIB 169,835,460 12,355,229 NHTMCP ACB ACB 166,598,989 9,376,965 NHTMCP NHTMCP Á Châu NHTMCP Sài Gịn Thương Tín Sacombank STB 161,377,613 12,425,116 NHTMCP NHTMCP Kỹ thương NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng Techcombank TCB 158,896,663 8,878,079 VPBank VPB 121,264,370 5,770,000 NHTMCP Hàng Hải MSB MSB 107,114,882 8,000,000 NHTMCP Phát triển TP.HCM HDBank HDB 86,226,641 8,100,000 NHTMCP Đông Á EAB EAB 74,919,708 5,000,000 Ocean bank OJB 67,075,445 4,000,000 ABB ABB 57,627,710 4,798,000 OCB VIETA BANK OCB 32,795,208 3,234,000 VAB 27,032,632 3,098,000 PGbank PGB 24,875,747 3,000,000 Loại hình NHTMNN NHTMNN NHTMNN NHTMNN NH Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam NH TMCP Công Thương Việt Nam NH TMCP Đầu Tư Phát triển Việt Nam NH TMCP Ngoại Thương Việt Nam NHTMCP lu STT Tên Ngân hàng Tên viết tắt Tổng vốn điều lệ an n va p ie gh tn to 10 w NHTMCP oa nl 11 NHTMCP NHTMCP 13 NHTMCP 14 NHTMCP NHTMCP Đại Dương 15 NHTMCP NHTMCP An Bình 16 NHTMCP NHTMCP Phương Đông 17 NHTMCP 18 NHTMCP NHTMCP Việt Á NHTMCP Xăng dầu Petrolimex d 12 oi lm ul nf va an lu z at nh z Nguồn: NHNN, BCTC NHTM ngày 31/12/2013 m co l gm @ an Lu n va ac th si 72 Phụ lục 2: Thống kê mô tả biến theo năm giai đoạn 2007 – 2013 Chỉ tiêu ROA ROE CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA Trung bình 0.015 0.159 0.341 2007 17.378 0.092 0.539 0.013 0.092 Độ lệch chuẩn 0.005 0.04 0.062 0.035 0.133 0.013 0.015 0.115 0.545 0.025 0.119 0.071 0.157 0.012 0.022 1.21 Trung bình 0.011 0.121 2008 0.477 17.523 Độ lệch chuẩn 0.006 0.072 0.136 1.275 2009 lu Trung bình Độ lệch chuẩn an 0.016 0.184 0.405 17.94 0.088 0.569 0.016 0.097 0.005 0.077 0.077 1.158 0.045 0.158 0.008 0.012 0.079 0.518 0.017 0.103 0.014 0.182 Độ lệch chuẩn 0.004 0.069 0.073 1.066 0.031 0.148 0.009 0.011 0.077 0.503 0.022 0.132 n va Trung bình 2010 0.411 18.358 0.013 0.18 Độ lệch chuẩn 0.005 0.077 0.073 1.079 0.03 0.157 0.012 0.017 0.085 0.535 0.032 0.112 0.031 0.153 0.017 0.012 p ie gh tn to Trung bình 2011 0.439 18.512 0.008 0.107 Độ lệch chuẩn 0.004 0.058 0.106 an Độ lệch chuẩn 0.006 lu Trung bình 1.062 2013 d oa nl w Trung bình 2012 0.522 18.568 0.004 0.085 0.573 18.675 0.083 0.55 0.032 0.093 0.059 0.122 1.024 0.022 0.131 0.016 0.017 oi lm ul nf va z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 73 Phụ lục 3: Hồi quy mơ hình ban đầu với biến phụ thuộc ROA theo POOLED (OLS), FEM REM ROA – POOLED (OLS) lu Dependent Variable: ROA Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:00 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 an n va p ie gh tn to Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.022004 0.003674 -0.036084 -0.000159 0.038141 4.74E-05 -0.134987 0.103571 -0.002888 -0.022331 0.007594 0.019631 0.002541 0.000314 0.008672 0.002030 0.020885 0.017654 0.033682 0.007010 2.897571 0.187163 -14.20271 -0.505393 4.398214 0.023352 -6.463254 5.866868 -0.085740 -3.185660 0.0045 0.8519 0.0000 0.6142 0.0000 0.9814 0.0000 0.0000 0.9318 0.0019 oa nl w Variable d R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.011867 0.005703 -8.812131 -8.587030 -8.720680 1.079391 oi lm ul nf va an lu 0.769450 0.751563 0.002843 0.000937 565.1643 43.01617 0.000000 z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 74 ROA - FEM Dependent Variable: ROA Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:01 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 lu an n va Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.084368 -0.047064 -0.032661 -0.003344 0.007782 -0.000743 -0.073227 0.111774 0.005308 -0.024949 0.022251 0.025713 0.002585 0.001047 0.009763 0.003110 0.022595 0.019345 0.029273 0.006693 3.791737 -1.830368 -12.63306 -3.193682 0.797099 -0.238797 -3.240880 5.777774 0.181330 -3.727847 0.0003 0.0702 0.0000 0.0019 0.4273 0.8118 0.0016 0.0000 0.8565 0.0003 p ie gh tn to Variable w Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) oa nl d R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.011867 0.005703 -9.149728 -8.541953 -8.902808 1.904213 oi lm ul nf va an lu 0.874409 0.841426 0.002271 0.000511 603.4329 26.51058 0.000000 z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 75 ROA – REM Dependent Variable: ROA Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 04/26/15 Time: 05:02 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 Swamy and Arora estimator of component variances lu an n va p ie gh tn to Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.033200 -0.001998 -0.034528 -0.000811 0.021850 0.001094 -0.101321 0.103114 0.006850 -0.021288 0.009547 0.017520 0.002367 0.000427 0.008716 0.002299 0.020397 0.017406 0.028282 0.006179 3.477516 -0.114037 -14.58888 -1.899328 2.506974 0.475995 -4.967565 5.924190 0.242217 -3.445256 0.0007 0.9094 0.0000 0.0600 0.0136 0.6350 0.0000 0.0000 0.8090 0.0008 Effects Specification w S.D Rho oa nl 0.001604 0.002271 d Cross-section random Idiosyncratic random lu Weighted Statistics 0.790301 0.774032 0.002359 48.57501 0.000000 oi lm ul nf va an R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.3329 0.6671 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.005598 0.004962 0.000645 1.505701 R-squared Sum squared resid z at nh Unweighted Statistics 0.755044 0.000996 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.011867 0.975696 z m co l gm @ an Lu n va ac th si 76 Phụ lục 4: Hồi quy mơ hình ban đầu với biến phụ thuộc ROE theo POOLED (OLS), FEM REM ROE – POOLED lu Dependent Variable: ROE Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:03 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 an n va p ie gh tn to Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.088337 -0.091737 -0.367765 0.013421 -0.369949 -0.002634 -1.309430 0.748576 -0.426790 -0.000514 0.119462 0.308828 0.039968 0.004937 0.136422 0.031928 0.328556 0.277715 0.529869 0.110274 0.739456 -0.297050 -9.201423 2.718283 -2.711793 -0.082500 -3.985411 2.695481 -0.805464 -0.004663 0.4611 0.7670 0.0000 0.0076 0.0077 0.9344 0.0001 0.0081 0.4222 0.9963 nl w Variable 0.664048 0.637983 0.044719 0.231972 217.9512 25.47635 0.000000 d oa R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.145554 0.074323 -3.300812 -3.075710 -3.209360 1.143127 oi lm ul nf va an lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 77 ROE – FEM Dependent Variable: ROE Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:04 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 lu an n va Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.777214 -0.868546 -0.358891 -0.020467 -0.460363 0.013346 -0.614934 0.633994 -0.417111 0.010161 0.387007 0.447227 0.044968 0.018212 0.169811 0.054085 0.392996 0.336478 0.509141 0.116406 2.008269 -1.942069 -7.981075 -1.123831 -2.711038 0.246768 -1.564735 1.884208 -0.819244 0.087291 0.0473 0.0550 0.0000 0.2638 0.0079 0.8056 0.1208 0.0625 0.4146 0.9306 ie gh tn to Variable p Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) w 0.776288 0.717535 0.039501 0.154471 243.5675 13.21282 0.000000 d oa nl R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.145554 0.074323 -3.437580 -2.829805 -3.190660 1.661647 oi lm ul nf va an lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 78 ROE – REM Dependent Variable: ROE Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 04/26/15 Time: 05:05 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 Swamy and Arora estimator of component variances lu an n va Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.157510 -0.222611 -0.367252 0.009666 -0.386443 0.018605 -0.999132 0.639538 -0.360804 0.029879 0.151984 0.297098 0.040339 0.006717 0.147377 0.037982 0.346146 0.294637 0.488405 0.105972 1.036357 -0.749284 -9.104163 1.439098 -2.622144 0.489835 -2.886448 2.170597 -0.738741 0.281955 0.3022 0.4552 0.0000 0.1528 0.0099 0.6252 0.0046 0.0320 0.4616 0.7785 ie gh tn to Variable p Effects Specification S.D 0.022955 0.039501 oa nl w Cross-section random Idiosyncratic random Rho 0.2525 0.7475 d Weighted Statistics lu 0.632320 0.603793 0.039686 22.16571 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0.079359 0.063048 0.182693 1.432255 oi lm ul nf va an R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) Unweighted Statistics 0.657778 0.236302 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.145554 1.107327 z at nh R-squared Sum squared resid z m co l gm @ an Lu n va ac th si 79 Phụ lục 5: KIỂM ĐỊNH F Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic Cross-section F Cross-section Chi-square d.f Prob 4.866852 76.537170 (17,99) 17 0.0000 0.0000 lu an n va Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: ROA Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:02 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 p ie gh tn to Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.022004 0.003674 -0.036084 -0.000159 0.038141 4.74E-05 -0.134987 0.103571 -0.002888 -0.022331 0.007594 0.019631 0.002541 0.000314 0.008672 0.002030 0.020885 0.017654 0.033682 0.007010 2.897571 0.187163 -14.20271 -0.505393 4.398214 0.023352 -6.463254 5.866868 -0.085740 -3.185660 0.0045 0.8519 0.0000 0.6142 0.0000 0.9814 0.0000 0.0000 0.9318 0.0019 d oa nl w Variable ul nf va an lu 0.769450 0.751563 0.002843 0.000937 565.1643 43.01617 0.000000 oi lm Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.011867 0.005703 -8.812131 -8.587030 -8.720680 1.079391 z at nh R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) z m co l gm @ an Lu n va ac th si 80 Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic Cross-section F Cross-section Chi-square d.f Prob 2.921766 51.232783 (17,99) 17 0.0005 0.0000 lu Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: ROE Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:04 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 an n va p ie gh tn to Coefficient Std Error t-Statistic Prob C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL 0.088337 -0.091737 -0.367765 0.013421 -0.369949 -0.002634 -1.309430 0.748576 -0.426790 -0.000514 0.119462 0.308828 0.039968 0.004937 0.136422 0.031928 0.328556 0.277715 0.529869 0.110274 0.739456 -0.297050 -9.201423 2.718283 -2.711793 -0.082500 -3.985411 2.695481 -0.805464 -0.004663 0.4611 0.7670 0.0000 0.0076 0.0077 0.9344 0.0001 0.0081 0.4222 0.9963 d oa nl w Variable 0.664048 0.637983 0.044719 0.231972 217.9512 25.47635 0.000000 oi lm ul nf va an lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.145554 0.074323 -3.300812 -3.075710 -3.209360 1.143127 z at nh R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) z m co l gm @ an Lu n va ac th si 81 Phụ lục 6: KIỂM ĐỊNH HAUSMAN Mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f Prob 1.0000 * Cross-section test variance is invalid Hausman statistic set to zero Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob Cross-section random 0.000000 lu an HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL n va p ie gh tn to -0.047064 -0.032661 -0.003344 0.007782 -0.000743 -0.073227 0.111774 0.005308 -0.024949 -0.001998 -0.034528 -0.000811 0.021850 0.001094 -0.101321 0.103114 0.006850 -0.021288 0.000354 0.000001 0.000001 0.000019 0.000004 0.000095 0.000071 0.000057 0.000007 0.0166 0.0729 0.0081 0.0014 0.3804 0.0039 0.3051 0.8381 0.1545 Coefficient Std Error t-Statistic Prob 0.084368 -0.047064 -0.032661 -0.003344 0.007782 -0.000743 -0.073227 0.111774 0.005308 -0.024949 0.022251 0.025713 0.002585 0.001047 0.009763 0.003110 0.022595 0.019345 0.029273 0.006693 3.791737 -1.830368 -12.63306 -3.193682 0.797099 -0.238797 -3.240880 5.777774 0.181330 -3.727847 0.0003 0.0702 0.0000 0.0019 0.4273 0.8118 0.0016 0.0000 0.8565 0.0003 d oa nl w Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: ROA Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:03 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 oi lm ul nf z at nh z C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL va an lu Variable 0.011867 0.005703 -9.149728 -8.541953 -8.902808 1.904213 an Lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat m co 0.874409 0.841426 0.002271 0.000511 603.4329 26.51058 0.000000 l R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) gm Cross-section fixed (dummy variables) @ Effects Specification n va ac th si 82 Mô hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq Statistic Chi-Sq d.f Prob 0.000000 1.0000 * Cross-section test variance is invalid Hausman statistic set to zero Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob Cross-section random lu HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL an n va -0.222611 -0.367252 0.009666 -0.386443 0.018605 -0.999132 0.639538 -0.360804 0.029879 0.111745 0.000395 0.000287 0.007116 0.001483 0.034629 0.026406 0.020685 0.002320 0.0533 0.6739 0.0751 0.3809 0.8914 0.0390 0.9728 0.6954 0.6823 Coefficient Std Error t-Statistic Prob 0.777214 -0.868546 -0.358891 -0.020467 -0.460363 0.013346 -0.614934 0.633994 -0.417111 0.010161 0.387007 0.447227 0.044968 0.018212 0.169811 0.054085 0.392996 0.336478 0.509141 0.116406 2.008269 -1.942069 -7.981075 -1.123831 -2.711038 0.246768 -1.564735 1.884208 -0.819244 0.087291 0.0473 0.0550 0.0000 0.2638 0.0079 0.8056 0.1208 0.0625 0.4146 0.9306 p ie gh tn to -0.868546 -0.358891 -0.020467 -0.460363 0.013346 -0.614934 0.633994 -0.417111 0.010161 d oa nl w Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: ROE Method: Panel Least Squares Date: 04/26/15 Time: 05:05 Sample: 2007 2013 Periods included: Cross-sections included: 18 Total panel (balanced) observations: 126 lu oi lm ul nf z at nh C HHI CIR SIZE ETA LTA NPL NIITA GDP IFL va an Variable z 0.145554 0.074323 -3.437580 -2.829805 -3.190660 1.661647 an Lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat m co 0.776288 0.717535 0.039501 0.154471 243.5675 13.21282 0.000000 l R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) gm Cross-section fixed (dummy variables) @ Effects Specification n va ac th si 83 lu an n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si