ác khoản nợ. C.Mác: “Bản chất tiền tệ là thứ hàng hóa đặc biệt, độc quyền làm vật ngang giá chung, vật chung trong trao đổi hàng hóa. Vật biểu hiện quan hệ kinh tế, quan hệ xã hội của con người trong xã hội hàng hóa.” Các nhà kinh tế thị trường: “Tiền tệ là bất cứ cái gì được chấp nhận chung trong việc thanh toán để nhận hàng hóa, dịch vụ, trong việc trả nợ.” 3, Chức năng tiền tệ: Theo quan điểm C.Mác: 1. Cn thước đo giá trị 2. Cn phương tiện lưu thông 3. Cn phương tiện thanh toánác khoản nợ. C.Mác: “Bản chất tiền tệ là thứ hàng hóa đặc biệt, độc quyền làm vật ngang giá chung, vật chung trong trao đổi hàng hóa. Vật biểu hiện quan hệ kinh tế, quan hệ xã hội của con người trong xã hội hàng hóa.” Các nhà kinh tế thị trường: “Tiền tệ là bất cứ cái gì được chấp nhận chung trong việc thanh toán để nhận hàng hóa, dịch vụ, trong việc trả nợ.” 3, Chức năng tiền tệ: Theo quan điểm C.Mác: 1. Cn thước đo giá trị 2. Cn phương tiện lưu thông 3. Cn phương tiện thanh toánác khoản nợ. C.Mác: “Bản chất tiền tệ là thứ hàng hóa đặc biệt, độc quyền làm vật ngang giá chung, vật chung trong trao đổi hàng hóa. Vật biểu hiện quan hệ kinh tế, quan hệ xã hội của con người trong xã hội hàng hóa.” Các nhà kinh tế thị trường: “Tiền tệ là bất cứ cái gì được chấp nhận chung trong việc thanh toán để nhận hàng hóa, dịch vụ, trong việc trả nợ.” 3, Chức năng tiền tệ: Theo quan điểm C.Mác: 1. Cn thước đo giá trị 2. Cn phương tiện lưu thông 3. Cn phương tiện thanh toánác khoản nợ. C.Mác: “Bản chất tiền tệ là thứ hàng hóa đặc biệt, độc quyền làm vật ngang giá chung, vật chung trong trao đổi hàng hóa. Vật biểu hiện quan hệ kinh tế, quan hệ xã hội của con người trong xã hội hàng hóa.” Các nhà kinh tế thị trường: “Tiền tệ là bất cứ cái gì được chấp nhận chung trong việc thanh toán để nhận hàng hóa, dịch vụ, trong việc trả nợ.” 3, Chức năng tiền tệ: Theo quan điểm C.Mác: 1. Cn thước đo giá trị 2. Cn phương tiện lưu thông 3. Cn phương tiện thanh toán
BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ THẦY LỤC DIỆU TỐN CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH VÀ TIỀN TỆ I, Các vấn đề tiền tệ: 1, Sự đời: Tiền tệ phạm trù kinh tế khách quan, gắn liền với đời phát triển kinh tế hàng hóa 2, Bản chất: Tiền tệ vật ngang giá chung, làm phương tiện để trao đổi hàng hóa, dịch vụ toán khoản nợ C.Mác: “Bản chất tiền tệ thứ hàng hóa đặc biệt, độc quyền làm vật ngang giá chung, vật chung trao đổi hàng hóa Vật biểu quan hệ kinh tế, quan hệ xã hội người xã hội hàng hóa.” Các nhà kinh tế thị trường: “Tiền tệ chấp nhận chung việc tốn để nhận hàng hóa, dịch vụ, việc trả nợ.” 3, Chức tiền tệ: Theo quan điểm C.Mác: C/n thước đo giá trị C/n phương tiện lưu thơng C/n phương tiện tốn C/n phương tiện cất trữ C/n tiền tệ giới Theo quan điểm nhà kinh tế học đại: Đơn vị đo lường giá trị Phương tiện trao đổi Phương tiện dự trữ mặt giá trị 4, Sự phát triển hình thái tiền tệ: Tiền tệ hàng hóa Tiền phù hiệu Tiền ghi sổ 5, Chế độ tiền tệ: C/đ song vị C/đ vị tiền vàng C/đ vị vàng thỏi C/đ vị vàng hối đoái C/đ vị ngoại tệ C/đ vị tiền giấy không chuyển đổi vàng 6, Khối tiền tệ: BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Khái niệm tiền tệ thứ chấp nhận rộng rãi toán dịch vụ Vậy làm cho sản phẩm tiền tệ dân chúng tin tưởng chấp nhận tốn ? Như thấy có nhiều tài sản khác thực chức tiền tệ qua hàng kỷ, từ vàng đến tiền giấy, đến tiền tài khoản Vì việc định nghĩa tiền tệ theo định nghĩa dân chúng khơng nói lên xác tài sản kinh tế coi tiền Để đo lường khối lượng tiền tệ cần có định nghĩa có khả cho biết tài sản coi tiền tệ cách thức Ngày đo lường khối lượng tiền tệ, đo lường mức cung tiền tệ, trở thành vấn đề quan tâm đặc biệt từ phát kiến thị trường tài diễn nhanh tạo nhiều loại tài sản mới, chúng thực chức tiền tệ cách hoàn hảo Do đo lường khối lượng tiền tệ phải thay đổi theo nước phương pháp sử dụng phải thống Ngồi khả chuyển hóa tiền nhanh với chi phí thấp tài sản ngân hàng trung ương kiểm sốt tác động làm cho thay đổi qua tác động đến biến số kinh tế vĩ mơ coi tiền tệ Theo mức độ tính lỏng giảm người ta sử dụng khối tiền tệ sau: MB = C + R = MO (tiền sở, sở tiền tệ hay tiền mạnh) Tiền giấy tiền xu lưu thông (tiền lưu hành) dân chúng nắm giữ Tiền dự trữ (gồm tiền gửi trung gian tài ngân hàng thương mại quỹ TGTC) M = M1 Tiền lưu hành hệ thống ngân hàng, tức dân chúng nắm giữ Tiền gửi không kỳ hạn vào NHTM (tiền gửi mà chủ sở hữu phát hành sec để tốn tiền hàng hóa, dịch vụ; Mỹ có thêm sec du lịch) M2 Khối tiền M1 Tiền gửi có kỳ hạn ngắn ngân hàng (tiền gửi tiết kiệm; Mỹ có thêm quỹ hỗ tương) M3 Khối tiền M2 Tiền gửi kỳ hạn lớn NHTM (tiền gửi định chế tài chính) M4 (L) Khối tiền M3 Các chứng từ có giá có tính lỏng cao: chứng tiền gửi, thương phiếu, trái phiếu, tín phiếu,… chuyển sang tiền mặt II, Bản chất tài chính: Tài hệ thống quan hệ kinh tế phân phối tổng sản phẩm xã hội hình thức giá trị, thơng qua tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ tập trung (ngân sách nhà nước) phi tập trung (tài doanh nghiệp) nhằm đáp ứng yêu cầu tích lũy tiêu dùng chủ thể kinh tế Chức tài chính: BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Chức phân phối: phân phối tài phân phối tổng sản phẩm xã hội hình thức giá trị, thơng qua chức hình thức tập trung phi tập trung hình thành sử dụng vào mục đích định Bao hàm q trình: phân phối lần đầu phân phối lại “Ra khỏi lĩnh vực lưu thơng nước tiền tệ phải trở hình thái nguyên thủy ban đầu.” 1.1.Quá trình phân phối lần đầu: pp tổng s/p xã hội cho chủ thể tham gia vào trình sx vật chất dịch vụ Trong trình pp lần đầu giá trị tổng s/p xã hội hình thành quỹ tiền tệ sau: 1.1.1 Quỹ bù đắp chi phí vật chất bỏ q trình sx vc, cung ứng dịch vụ bao gồm quỹ khấu hao tư sản cố định, quỹ gồm quỹ cụ thể: Quỹ khấu hao bản: nhằm thu hồi giá gốc tài sản cố định Quỹ khấu hao sửa chữa lớn tư sản cố định: mục đích thu hồi chi phí sửa chữa lớn tư sản cố định Quỹ bù đắp vốn lưu động bỏ trình sản xuất, nhờ trình mà xã hội tái sx giản đơn (q trình tái sx mà quy mơ năm sau quy mô năm trước) song xã hội tái sxgiản đơn mà phải tái sx mở rộng xã hội phải có quỹ tích lũy 1.1.2 Quỹ tích lũy để tái sx mở rộng, đầu tư phát triển kinh tế Các DN, cá nhân phải đóng thuế cho nhà nước, có nhiều loại thuế… 1.1.3 Quỹ tiêu dùng: sau tích quỹ người ta phân phối sản phẩm cho tiêu dùng, gồm tiêu dùng cho xã hội tiêu dùng cho cá nhân (quỹ lương, phúc lợi, khen thưởng…) 1.2.Quá trình phân phối lại: trình tiếp tục pp phần thu nhập bản, quỹ tiền tệ hình thành trình pp lần đầu phạm vi rộng hơn, bao gồm lĩnh vực phi sx vc dịch vụ Quá trình pp lại diễn thông qua giải pháp sau: Thông qua hoạt động thu chi NSNN Thông qua hoạt động huy động vốn, cho vay vốn hệ thống ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng Thơng qua sách giá Chức giám sát: khả khách quan phạm trù tài chính, đối tượng giám sát q trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ kinh tế Qua kiểm tra tra mục đích, quy mơ hiệu q trình tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG II TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG III NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC I, Tổng quan NSNN: Luật NSNN Quốc Hội nước CHXNCN VN khóa XIII kỳ họp thứ thơng qua 25/6/2015, có hiệu lực từ 1/1/2017 NSNN toàn khoản thu, chi nhà nước dự toán thực khoảng thời gian định quan nhà nước có thẩm quyền định để đảm bảo chức năng, nhiệm vụ nhà nước Vai trò kinh tế thị trường: Cơng cụ tài quan trọng cung ứng nguồn tài cho hoạt động máy nhà nước Công cụ điều tiết vĩ mô kinh tế II, Thu, chi NSNN: 1, Thu NSNN: Thu NSNN bao gồm khoản thu từ thuế, phí, lệ phí, Đặc điểm: Gắn liền chức năng, nhiệm vụ, quyền lực nhà nước Gắn với trình kinh tế, phạm trù Chứa đựng quan hệ phân phối hình thức giá trị 2, Nội dung kinh tế thu NSNN: a,Nghiên cứu nguồn hình thành thu NS nước: Nhóm nguồn thu từ hoạt động sx kinh doanh nước, nguồn thu: Nguồn thu hình thành thực khâu sx, nhóm nguồn thu chủ yếu Nguồn thu từ thực tế khâu lưu thơng, phân phối Đó kết việc phát triển kinh tế đối ngoại hoạt động kinh doanh tiền tệ mang lại Nguồn thu hoạt động dịch vụ: kinh tế thị trường, hoạt động dịch vụ ngày đa dạng → nguồn thu lớn Nhóm nguồn thu từ hoạt động sx kinh doanh nước: năm gần nguồn thu ngồi nước ngày có vai trị quan trọng nghiệp CNH – HĐH đất nước Nguồn thu từ viện trợ: không làm Nguồn thu từvay thay → lãi ODA (vay nợ) b, Xét theo tác dụng khoản thu q trình cân đối NSNN: Nguồn thu từ thuế, phí, lệ phí: quan trọng thu từ thuế thường chiếm 80-90% tổng thu NSNN (ở VN 70%) BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Thu bán cho thuê tài sản thuộc sở hữu nhà nước Thu lợi tức cổ phần nhà nước Nguồn thu nhằm bù đắp thâm hụt NSNN: Vay nước Vay nước 2, Chi NSNN: Chi NSNN trình phân phối, sử dụng quỹ NSNN theo nguyên tắc định để thực theo nghĩa vụ nhà nước Đặc điểm: Gắn với nhiệm vụ kinh tế, trị, xã hội Chính phủ Sử dụng tổng hợp tiêu đánh giá hiệu chi NSNN → khách quan thực trạng chi NSNN Phần lớn khoản cấp phát khơng hồn trả trực tiếp mang tính chất bao cấp Nội dung chi NSNN: Chi thường xuyên có tính ổn định, nhằm trì “đời sống quốc gia”, gồm: Chi chủ quyền quốc gia Chi phí liên quan đến điều hành trì hoạt động quan nhà nước Chi phí cho can thiệp nhà nước vào hoạt động kinh doanh, văn hóa, xã hội để cải thiện đời sống nhân dân Chi đầu tư phát triển nhằm tăng thêm tài sản quốc gia chi cho lợi ích tương lai, gồm: Chi mua sắm máy móc, thiết bị dụng cụ Chi xây dựng tu sửa Chi thành lập DN nhà nước, góp vốn, tổ chức sx kinh doanh Chi phí chuyển nhượng đầu tư Chi phí đầu tư hình thức cho vay ưu đãi trợ cấp 3, Thâm hụt NSNN: Thâm hụt NSNN (bội chi NSNN) tình trạng tổng chi tiêu NSNN vượt q khoản thu khơng mang tính hồn trả (thu cân đối) NSNN Nguyên nhân: Khách quan: chu kỳ kinh doanh, thiên tai, dịch họa,… Chủ quan: khuyết điểm quản lý điền hành kinh tế, NSNN Giải pháp: Phát hành tiền BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Vay nợ Tăng thuế Cắt giảm chi tiêu Sử dụng dự trữ ngoại hối III, Hệ thống NSNN phân cấp NSNN: Hệ thống NSNN VN tổ chức thành cấp: NSNN trung ương NSNN cấp quyền địa phương bao gồm: cấp tỉnh/thành phố trực thuộc TW, cấp quận/huyện/thị xã cấp xã/phường/thị trấn IV, Năm ngân sách: Năm ngân sách (năm tài chính, tài khóa) khoảng thời gian mà dự tốn thu-chi tài nhà nước phê chuẩn có hiệu lực Thời gian cho năm ngân sách thường 12 tháng nhiên điều kiện kinh tê, trị, xã hội, nước thời gian bắt đầu kết thúc khác BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG IV TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I, Nguồn vốn phương thức huy động vốn DN: 1, Khái niệm: Tài DN xét chất hệ thống quan hệ kinh tế phát sinh trình hình thành sử dụng quỹ tiền tệ DN nhằm phục vụ cho sx, kd, thương mại cung ứng dịch vụ Vốn điều kiện thiếu thành lập DN Đối với loại hình DN, vốn phản ánh loại tài đầu tư vào sx, kd, quản lý tài DN địi hỏi phải ý huy động, luân chuyển vốn Nói cách khác phải xem xét vốn trạng thái vận động nhắm tới mục tiêu hiệu 2, Phân loại: a, Nguồn vốn tự có chủ DN: thành lập DN chủ DN phải đầu tư số vốn định, nếu: DN nhà nước vốn đầu tư ban đầu NSNN cấp DN tư nhân vốn đầu tư ban đầu chủ tư nhân bỏ ra, số vốn phải đạt mức quy định gọi vốn pháp định DN cổ phần (công ty cổ phần) vốn đầu tư ban đầu cổ đơng đóng góp DN liên doanh vốn đầu tư ban đầu phía VN nước ngồi đóng góp DN nước ngồi vốn đầu tư ban đầu phía nước ngồi bỏ 100% b, Nguồn vốn vay: Gửi tài khoản Trái phiếu Cổ phiếu Nhỏ Trung bình Cố định – Rất cao - Người lớn tuổi Trung niên Thanh niên Lợi nhuận Đối tượng mua Phát hành trái phiếu: giấy vay nợ trung dài hạn DN phát hành để bán thị trường tài Vốn nội trích từ lợi nhuận cuối năm DN Vốn chủ: vốn CSH + vốn phát hành cổ phiếu + vốn nội Vốn vay: vay NHTM + vay tín dụng thương mại + vốn phát hành trái phiếu II, Quản lý tài sản cố định: Cơ cấu tài sản DN gồm tài sản cố định tài sản lưu động Tài sản cố định yếu tố tư liệu lao động sử dụng thời gian luân chuyển tương đối dài (≥ năm), có giá trị tương đối lớn (phụ thuộc vào quy định quan quản lý nhà nước thời kỳ) có hao mịn Vốn cố định biểu tiền tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình: Nhà xưởng, văn phịng,… tạo khơng gian sx, hao mịn theo thời gian BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Máy móc, dây chuyền cơng nghệ, thiết bị,… trực tiếp tạo sản phẩm Xe tải,… thiết bị vận chuyển Máy tính, máy kiểm định, đo lường Tài sản cố định vơ hình: mẫu mã, quyền, danh tiếng,…) III, Quản lý tài sản lưu động: Có vịng quay nhanh → việc quản lý tài sản lưu động có ảnh hưởng định đến khả tạo doanh thu sinh lời công ty Tài sản lưu động phân loại theo khả chuyển đổi từ max đến BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GĨC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG V TÍN DỤNG VÀ LÃI SUẤT I, Tổng quan tín dụng: 1, Khái niệm: Theo C.Mác, tín dụng chuyển nhượng tạm thời giá trị từ người sở hữu sang người sử dụng để sau thời gian định lại quay với lượng giá trị lớn lượng giá trị ban đầu Nói cách khác, tín dụng hiểu quan hệ vay mượn, sử dụng vốn lẫn dựa nguyên tắc hoàn trả tin tưởng 2, Đặc điểm: Có chuyển giao quyền sử dụng lượng cải (tiền, vật) từ chủ thể sang chủ thể khác Có hồn trả: tín dụng quan hệ mua bán đặc biệt vận động độc lập, tương đối người sở hữu người sử dụng, người cho vay không quyền sở hữu người bán hàng hóa thơng thường, người vay có quyền sử dụng vốn mà khơng có quyền sở hữu hàng hóa thơng thường → người vay có trách nhiệm hoàn trả hạn theo cam kết người cho vay → tín dụng quan hệ tạm thời, gắn với thời hạn định Tóm lại, khơng có hồn trả khơng quan hệ tín dụng Có tin tưởng người cho vay vay: đòi hỏi mức độ tin tưởng cao quan hệ tín dụng khơng có tin tưởng tín dụng mang đầy rủi ro, có ảnh hưởng xấu lớn Người cho vay, vay không người đáng tin cậy theo tiêu thức đạo đức xã hội túy mà điều quan trọng họ phải chứng minh họ có khả năng, ý chí trả nợ Giá chuyển dịch quyền sử dụng vốn hiểu lãi suất tín dụng giá tín dụng – lãi suất khơng phản ánh giá trị “món hàng” mà lại biểu theo giá trị sử dụng thời gian định Điều làm rõ đặc trưng nghĩa vụ hoàn trả người vay: phải trả đủ lãi khơng có nghĩa trả cho số vốn vay II, Các hình thức kinh tế thị trường: 1, Tín dụng thương mại: TDTM quan hệ sử dụng vốn lẫn người sản xuất kinh doanh thực hình thức mua bán chịu hàng hóa Người bán chịu ↔ Người mua chịu (Hối phiếu) (Thương phiếu) (Kỳ phiếu) TDTM phát sinh từ việc tuần hoàn vốn, luân chuyển vốn khác hoạt động sx kd → thường xuyên không ăn khớp thời gian tiêu thụ sản phẩm thời điểm, số DN có hàng bán, số DN muốn mua khơng có tiền → muốn tiêu thụ bán chịu → chuyển giao quyền sử dụng hàng hóa tạm thời, việc gia hạn tốn xuất quan hệ thương mại, đến thời hạn hoàn trả lãi suất TDTM cộng vào giá hàng hóa Cơng cụ TDTM thương phiếu (trừu tượng, bắt buộc) Hạn chế: giới hạn quy mô, thời hạn ngắn 2, Tín dụng ngân hàng: BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU TDNH quan hệ vay mượn vốn tiền tệ phát sinh NHTM chủ thể khác kinh tế (doanh nghiệp, phủ, ) NHTM đóng vay trị trung gian tài Ngun tắc: Cho vay phải hồn trả Hoàn trả gốc lãi Cho vay có thời hạn Cho vay có mục đích Cho vay phải có giá trị vật chất tương đương đảm bảo Ưu điểm: Khối lượng tín dụng: khả cung ứng khoản vốn lớn, chí khơng có giới hạn Thời hạn vay linh hoạt: ngắn-trung-dài hạn Phạm vi: lớn, liên quan đến nhiều chủ thể lĩnh vực kinh tế quốc dân → thích hợp nhiều đối tượng Hạn chế: Độ rủi ro cao, điều gắn với ưu điểm NH có chuyển hóa thời hạn phạm vi rộng Sự lựa chọn đối nghịch III, Lãi suất: 1, Khái niệm: Lãi suất hiểu theo nghĩa chung giá tín dụng tức giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng tài sản khác Khi đến hạn người vay phải trả cho người cho vay khoản tiền dơi ngồi số tiền vốn gọi tiền lãi Tỷ lệ % lãi/vốn gọi lãi suất Lãi suất phải gắn với quan hệ tín dụng, tín dụng thực hình thức khác theo phương thức khác lãi suất không phân biệt thành loại khác mà áp dụng loại hình thức khác để đo lường phương thức khác 2, Vai trò: Đối với cá nhân, ls ảnh hưởng tới định tiêu hay để tiết kiệm, mua bất động sản hay đầu tư chứng khoán, hay gửi tiết kiệm ngân hàng Đối với DN, ls ảnh hưởng tới định có nên đầu tư mở rộng sản xuất hay nên trì hỗn đầu tư 3, Một số lãi suất thị trường: Ls bản: ngân hàng cho vay khách hàng tốt nhất, có khả trả nợ cao nhất, NH sử dụng làm lãi suất chuẩn Ls tiền gửi: ls mà NHTM trả cho người gửi tiền số tiền tài khoản tiền gửi tiết kiệm (i tỷ lệ lạm phát) itg = icơ + ii BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Ls cho vay: ls mà người vay phải trả cho NHTM, quan hệ tỷ lệ % thu lợi tức tiền vay phần cho vay thời gian định Icv = itg + X Ls chiết khấu: NHTM cho vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ khác chưa đến hạn tốn, tính % mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ NH đưa cho khách hàng Như vậy, ls chiết khấu trả trước cho NH không trả sau Ls tái chiết khấu: ls chiết khấu NHTW, ls áp dụng cho NHTM vay Các khoản vay thường cho vay mà không cần đảm bảo Công cụ sách tiền tệ Ls liên ngân hàng: NHTM với nhau, có kỳ hạn ngắn ls tính theo năm, thể cung cầu tiền dự trữ NHTM IV, Một số phân biệt lãi suất: 1, Ls thực ls danh nghĩa (phân biệt có lạm phát): Trên thực tế khoản thu nhập tiền hay thu nhập danh nghĩa thường không phản ánh giá trị thực Trong thời gian tỷ lệ lạm phát khiến giá trị thực < giá trị danh nghĩa ls thực < ls danh nghĩa Ls thực = Ls danh nghĩa - Tỷ lệ lạm phát Ls danh nghĩa ls tiền tính tài sản tiền VD: ls tiền gửi ngân hàng Ls danh nghĩa thường tăng ngang với mức lạm phát để giữ nguyên ls thực tế 2, Ls đơn ls tích hợp: Ls đơn quan hệ tỷ lệ % tiền lãi tiền gốc cho vay Ls kép (ls tích hợp): tiền lãi kỳ trước cộng vào khoản tiền đầu kỳ tổng dùng để tính lãi cho kỳ Đối với khoản tín dụng thực hình thức vay đơn ls gọi ls đơn Trong tín dụng vay đơn, người vay tiền trả lần cho người cho vay vào ngày đáo hạn vay đơn thường áp dụng cho vay thương mại, thời hạn ngắn năm Nếu trình tín dụng dài hạn năm trở lên, chu kỳ tính lãi năm chu kỳ lãi < thời hạn cho vay áp dụng lãi suất tích hợp Vì: Nếu áp dụng ls đơn ta thừa nhận mức ls giống thời kỳ khác Nếu áp dụng ls đơn ta khơng tính tốn đầy đủ giá trị việc sử dụng số tiền lớn số tiền gốc ban đầu ls tích hợp phù hợp với khoản vay dài hạn Từ năm trở số vốn vay thực tế tích lũy thêm, ls đơn tính cho năm sau lớn năm đầu tích hợp lại ta có ls cho suốt thời kỳ khác so với mức ls đơn ban đầu “lãi mẹ đẻ lãi con” 3, Ls tỷ suất lợi tức: BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Lãi suất = Tỷ suất lợi tức = 𝑇𝑇ề𝑇 𝑇ã𝑇 𝑇𝑇ề𝑇 𝑇ố𝑇 𝑇ℎ𝑇 𝑇𝑇𝑇 × 100% 𝑇ố 𝑇ℎ𝑇 𝑇ℎậ𝑇 𝑇ủ𝑇 𝑇𝑇ườ𝑇 𝑇ó 𝑇ố𝑇 𝑇ổ𝑇𝑇 𝑇ố 𝑇ố𝑇 đư𝑇 𝑇à𝑇 𝑇ử 𝑇ụ𝑇𝑇 × 100% VD: Trái phiếu có ls cố định năm 6%, mệnh giá 1.000.000 VNĐ TH1: mua TP đến ngày đáo hạn nhận thu nhập = 6% mệnh giá ls TP TH2: ls thị trường 5%, 10% 15% bán TP 1.200.000 VNĐ thu nhập 200.000 VNĐ tỷ suất lợi tức = 20% lãi suất không thiết tỷ suất lợi tức BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GĨC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG VI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH I, Khái niệm: TTTC nơi diễn trình luân chuyển vốn từ người dư thừa vốn đến người thiếu hụt vốn thông qua công cụ tài chế định cầu nối cung – cầu kinh tế vốn II, Các chủ thể TTTC: Chủ thể vay: phủ, doanh nghiệp, NHTM Chủ thể cho vay: hộ gia đình, cơng ty bảo hiểm, phủ, DN, NHTM, NHTW III, Cấu trúc TTTC: có cách phân loại phổ biến: 1, Phân loại vào phương thức vận động vốn: TTTC trực tiếp (thị trường vốn trực tiếp) TTTC gián tiếp (thị trường vốn gián tiếp) 2, Phân loại vào thời gian sử dụng vốn: a,Thị trường tiền tệ (TT vốn ngắn hạn) TT tiền tệ mua bán loại vốn, chứng khoán ngắn hạn từ ngày trở lên đến năm VN hay từ ngày đến năm nước cơng nghiệp Nếu vào tính chất hàng hóa đem giao dịch, người ta chia thị trường nhỏ sau: TT tín phiếu kho bạc: mua bán chứng khoán ngắn hạn (3, 6, 12 tháng) Chính phủ, thành phần tham gia đông đảo gồm tầng lớp dân cư, DN, NHTM tổ chức tín dụng cơng cụ sách tiền tệ NHTW nhằm kiểm soát khối lượng tiền tệ tương ứng, tăng giảm lượng tiền tệ lưu thơng, kiểm sốt lạm phát TT hợp đồng mua bán lại: hàng hóa hợp đồng mua tín phiếu kho bạc, người mua DN có thừa vốn tạm thời chưa sử dụng lại muốn sinh lời thời gian ngắn TT chứng tiền gửi (CD): NHTM bán chứng tiền gửi cho khách hàng để tăng thêm vốn công cụ vay nợ NHTM bán cho người gửi tiền, người gửi toán lãi năm, hết hạn CD, NHTM hoàn trả tiền gốc cho khách hàng theo giá mua ban đầu Nếu vào phương thức giao dịch, TT tiền tệ chia ra: TT tín dụng ngắn hạn gián tiếp: vốn ngắn hạn gián tiếp NHTM DN, cá nhân; NHTM, tổ chức tín dụng huy động vốn DN, tổ chức, cá nhân tập trung lại thành nguồn vốn tín dụng DN, tổ chức, cá nhân thiếu vốn vay thị trường rộng lớn TT tín dụng liên ngân hàng: giải vấn đề thừa, thiếu vốn NHTM tổ chức tín dụng với BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU TT giấy tờ có giá ngắn hạn: thị trường vốn ngắn hạn trực tiếp, TT hàng hóa loại chứng khốn nợ ngắn hạn Chính phủ, NHTM, tổ chức; người bán tổ chức phát hành loại trái phiếu này, người mua dân chúng, DN thuộc thành phần kinh tế TT hối đoái: nơi giao dịch, mua bán, trao đổi, nơi xác định tỷ giá hối đoái loại ngoại tệ sở cung cầu loại ngoại tệ NHTM, doanh nghiệp xuất nhập người kinh doanh ngoại tệ b, Thị trường vốn (TT vốn dài hạn): TT vốn thị trường mua bán, vay mượn loại vốn dài hạn chủ thể tham gia thị trường: NHTM, tổ chức tài chính, kho bạc nhà nước, DN, nhà đầu tư, người kinh doanh tiền tệ kinh doanh chứng khốn Nguồn vốn dài hạn có thời gian năm (ở VN) năm (ở nước công nghiệp) đến 10,20,30 50 năm Thời hạn trái phiếu dài hạn tương đương thời hạn tín dụng dài hạn Cổ phiếu loại chứng khốn không thời hạn nghĩa công ty tồn lâu năm thời hạn CP dài cơng ty sớm phá sản thời hạn CP cơng ty ngắn TT vốn gồm loại thị trường: TT vốn dài hạn gián tiếp: TT tín dụng dài hạn ngân hàng đầu tư, NHTM, công ty tài chính, NH nhà (địa ốc ngân hàng) huy động vốn dài hạn cách phát hành loại trái phiếu dài hạn để làm nguồn vốn cho vay người vay chủ DN, chủ doanh trại, đồn điền cần vốn để đổi tài sản cố định, trang bị kỹ thuật, trồng lâu năm,… TT vốn dài hạn trực tiếp: gồm TT trái phiếu dài hạn TT cổ phiếu IV, Các công cụ TTTC: 1, Các công cụ TT tiền tệ (TT vốn ngắn hạn): Tín phiếu kho bạc Chứng tiền gửi (CD) Thương phiếu Hối phiếu ngân hàng chấp nhận 2, Các công cụ TT vốn dài hạn: Cổ phiếu gồm CP thông thường CP ưu đãi Trái phiếu dài hạn Vay chấp tiền cho cá nhân, công ty kinh doanh vay để đầu tư vào cơng trình, kiến trúc, nhà đất mà cơng trình, kiến trúc, nhà đất dùng làm vật chấp BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG VII NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI I, Lịch sử hình thành: Trải qua giai đoạn: sơ khai, phổ cập, đa đại VD: Cty than bán than cho cty điện 500tr Cty điện bán điện cho cty than 450tr Than Điện 50tr 50tr bù trừ, không cần dùng tiền mặt → tiết kiệm chi phí in tiền 1609: NHTM Hà Lan II, Khái niệm, chức NHTM: Ngân hàng tổ chức tài quan trọng kinh tế 1, Khái niệm: NHTM loại hình ngân hàng thực tất hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác theo quy định pháp luật nhằm mục tiên lợi nhận Hoạt động ngân hàng việc kinh doanh, cung ứng dịch vụ thường xuyên nghiệp vụ ngân hàng: nhận tiền gửi, cấp tín dụng, cung ứng toán qua tài khoản 2, Chức năng: NHTM trung gian tài hoạt động chủ yếu chuyển tiết kiệm thành đầu tư đòi hỏi tiếp xúc với loại nhân tổ chức kinh tế Loại 1: cá nhân, tổ chức tạm thời thâm hụt chi tiêu tức chi cho tiêu dùng đầu tư vượt thu nhập, họ cần bổ sung vốn Loại 2: cá nhân, tổ chức có thặng dư chi tiêu tức thu nhập lớn chi tiêu cho hàng hóa, dịch vụ, họ có tiết kiệm Sự tồn loại cá nhân, tổ chức hoàn toàn độc lập với ngân hàng, điều tất yếu tiền chuyển từ loại sang có lợi Như vậy, thu nhập tăng động lực tạo mối quan hệ tài nhóm Nếu dịng tiền di chuyển với điều kiện phải quay trở lại với lượng lớn thời gian định quan hệ tín dụng Nếu khơng quan hệ cấp phát hồi vốn VD: Quan hệ tín dụng trực tiếp Người tiết kiệm Người vay Địi 1% cho chi phí giao dịch 2% cho phịng ngừa rủi ro 3% thu nhập ròng từ số tiền tiết kiệm mà phải tạm thời từ bỏ quyền sử dụng Phải chi 1% cho chi phí giao dịch 6% trả cho người có tiền phí tổn tín dụng 7% địi 6% số tiền cho vay Nếu việc sử dụng số tiền vay tạo cho người vay tỷ suất thu nhập lớn 7% (giả sử 10%), quan hệ tín dụng thiết lập Quan hệ tín dụng trực tiếp kiểu có từ BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU lâu đời tồn Tuy nhiên quan hệ trực tiếp có nhiều giới hạn phụ thuộc quy mô, thời gian, không gian Điều cản trở quan hệ trực tiếp phát triển Khi có trung gian tài chi phí chun mơn hóa TGTC trả cho người tiết kiệm 3,5% với cam kết 2-5-5-2 Chênh lệch: 6,5% - 3,5% = 3% lợi nhuận ngân hàng TGTC tập hợp người tiết kiệm đầu tư từ giải mâu thuẫn tín dụng trực tiếp Cơ chế hoạt động TGTC có hiệu gánh chịu rủi ro sử dụng kỹ thuật dịch vụ để hạn chế phân tán rủi ro giảm chi phí giao dịch TGTC tạo phương tiện tốn Tiền – vàng có chức quan trọng phương tiện tốn NHTM lại khơng tạo tiền kim loại Họ tạo phương tiện toán phát hành giấy nhận nợ với khách hàng Với ưu điểm định, giấy trở thành phương tiện toán nhiều người chấp nhận Như ngân hàng ban đầu tạo phương tiện toán thay cho tiền kim loại dựa số tiền kim loại nắm giữ Dần dần giấy nhận nợ ngân hàng thay cho tiền kim loại lưu thông, cất giữ trở thành tiền giấy Việc in tiền mang lại lợi nhuận lớn đồng thời với nhu cầu cần có đồng tiền quốc gia dẫn đến việc tập trung quyền lực phát hành tiền giấy vào nhà nước → chấm dứt việc ngân hàng tạo giấy bạc riêng Trong điều kiện phát triển toán qua ngân hàng, khách hàng nhận thấy họ có số dư tài khoản tốn họ chi trả để có dịch vụ hàng hóa theo nhu cầu Khi ngân hàng cho vay, số dư tài khoản toán khách hàng tăng → khách hàng chi trả hàng hóa, dịch vụ Do việc cho vay (tạo tín dụng) NHTM tạo phương tiện tốn (tức tham gia tạo m1) Tồn hệ thống NHTM tạo phương tiện toán khoản tiền gửi mở rộng từ ngân hàng sang ngân hàng khác Cụ thể khách hàng NHTM sử dụng khoản tiền vay để chi trả tạo khoản thu, tức làm tăng số dư tiền gửi khách hàng khác ngân hàng khác → tạo khoản cho vay Trong khơng NHTM riêng lẻ cho vay lớn dự trữ dư thừa tồn hệ thống NHTM lại tạo khối lượng tiền gửi (tức phương tiện toán) gấp bội Quy trình tạo nguồn tiền gửi ngân hàng trung gian Thay đổi tiền gửi (USD) Thay đổi cho vay Thay đổi khoản nộp dự trữ bắt buộc A B C + 1000 + 900 +100 + 900 + 810 + 90 + 810 +729 + 81 Tổng số 10 ngân hàng + 6513,22 + 5861,898 + 651,322 Tổng số ngân hàng lại + 3486,78 + 3138,102 + 348,678 Toàn hệ thống ngân hàng + 10000 + 9000 + 1000 Các NHTM Bảng mức mở rộng bội số tiền gửi ΔD = 𝑟𝐷 ΔR BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU rD : tỷ lệ dự trữ bắt buộc ΔR : thay đổi tiền gửi ΔD : thay đổi tổng số tiền gửi VD: Giả sử doanh nghiệp X vay 1000 USD theo chế quản lý nay, X không chi 1000 USD hệ thống ngân hàng mà phải mang đến giao dịch sở ngân hàng (ví dụ NH A) Trung gian toán Các cá nhân, doanh nghiệp toán qua NH → giảm rủi ro vận chuyển tiền, chi phí tốn lớn, giúp tiết kiệm chi phí thời gian đặc biệt tốn an tồn Đối với NHTM chức góp phần tăng lợi nhuận thơng qua việc thu phí tốn Ở tầm vĩ mơ, chức giúp giảm lượng tiền mặt lưu thơng, góp phần kiểm sốt lượng tiền cách hiệu III, Bảng cân đối tài sản NHTM: Tài sản = Nợ + Vốn chủ sở hữu 1, Nguồn vốn: Tiền gửi toán (tiền gửi phát hành séc) Tiền gửi phi giao dịch (tiết kiệm tiền gửi có kỳ hạn) Vốn vay Vốn chủ sở hữu ngân hàng 2, Tài sản: Tiền dự trữ Tiền cho vay Chứng khoán Tiền gửi ngân hàng khác Những tài sản khác IV, Các hoạt động NHTM: 1, Hoạt động huy động vốn 2, Hoạt động cho vay 3, Hoạt động cung cấp dịch vụ BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG VIII NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUỐC GIA I, Tổng quan vầ NHTW: 1, Quá trình hình thành: Ra đời muộn CNTB trở thành CNTB độc quyền, CNĐQ qua q trình tích lũy tư 2, Mơ hình NHTW: mơ hình, tùy thuộc vào tình hình kinh tế, trị nước để chọn: NHTW phủ NHTW độc lập với Quốc hội 3, Chức NHTW: chức a, Phát hành tiền tệ điều tiết lượng tiền cung ứng: MS Phát hành tiền vấn đề quan trọng nước nào, với đời mình, tồn việc phát hành tiền tập trung vào NHTW theo chế độ nhà nước độc quyền → NHTW trở thành trung tâm phát hành tiền nước Giấy bạc NHTW phát hành phương tiện toán hợp pháp làm chức phương tiện lưu thơng phương tiện tốn → việc phát hành tiền NHTW tác động trực tiếp đến việc lưu thông tiền tệ đất nước → giá trị đồng tiền ổn định việc phát hành tiền phải tuân theo nguyên tắc: Phải có vàng đảm bảo: việc phát hành giấy bạc phải đảm bảo chữ kim hữu kho NHTW Trong tình hình NHTW phải đảm bảo việc tự đổi giấy bạc vàng theo luật định người có giấy bạc yêu cầu Tuy nhiên việc vận dụng nguyên tắc nước tùy thuộc vào khả đảm bảo vàng, vào điều kiện lịch sử, kinh tế, trị Phải vào tốc độ phát triển GDP: Milton Friedman cho GDP tăng 1% MS tăng 1% Phải vào lượng tài sản rịng di chuyển từ nước ngồi vào Phải thơng qua chế tín dụng: việc phát hành giấy bạc khơng thiết phải có vàng đảm bảo mà phát hành qua chế tín dụng ngắn hạn sở đảm bảo giá trị hàng hóa, thể qua tờ tín phiếu Việc phát hành giấy bạc mặt xuất phát từ nhu cầu tiền tệ tăng trưởng kinh tế đòi hỏi, mặt khác điều tạo khả để NHTW kiếm soát khối lượng tiền cung ứng theo yêu cầu sách tiền tệ Ngày nay, hầu chuyển sang chế phát hành tiền qua tín dụng Trên sở cho NSNN vay Điều tiết lượng tiền cung ứng: NHTW có nhiều cách điều tiết lượng tiền cung ứng qua cơng cụ: Chính sách dự trữ bắt buộc BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GĨC HỌC TẬP NEU Chính sách chiết khấu, lãi suất chiết khấu Nghiệp vụ thị trường mở Ngồi cịn sử dụng cơng cụ khác sách hạn mức tín dụng, kiểm sốt lãi suất (quy định ls trần, ls sàn), sách tỷ giá (quy định mức tỷ giá định) b, NHTW ngân hàng ngân hàng: Nhận tiền gửi NHTM hình thức khác Cho vay NHTM tổ chức tín dụng NHTW thực toán bù trừ cho NHTM c, NHTW ngân hàng nhà nước: NHTW thay mặt phủ thực quản lý hoạt động hệ thống ngân hàng mặt pháp luật NHTW đại diện cho phủ thực quan hệ tài với nước ngồi với tổ chức tài quốc tế II, NHTW số tiền tệ: Bảng cân đối tiền tệ NHTW Tài sản (tài sản có) Nguồn vốn (tài sản nợ) Chứng khoán Tiền lưu hành (C) Tiền cho vay chiết khấu Tiền dự trữ (R) 1, Tài sản nợ: Tiền dự trữ đóng vai trò quan trọng việc tạo tiền gửi MB = M0 = C + R 2, Quá trình NHTW mua cung cấp dự trữ cho NHTM: Cho vay Mua trái phiếu kho bạc III, Chính sách tiền tệ quốc gia: 1, Khái niệm: Theo luật ngân hàng nhà nước luật tổ chức tín dụng quốc hội nhà nước CHXHCN VN khóa 12 kỳ họp VII thơng qua ngày 16/6/2010 hiệu lực từ 1/1/2011 Chính sách tiền tệ quốc gia định tiền tệ tầm quốc gia quan nhà nước có thẩm quyền, bao gồm định mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền biểu tiêu lạm phát, định sử dụng công cụ biện pháp để thực mục tiêu đề 2, Mục tiêu: mục tiêu Mục tiêu cuối 1, Kiểm soát lạm phát ổn định giá trị đồng tệ: tỷ giá đồng tiền = tỷ giá thả Trong điều kiện lưu thông tiền vàng, tiền giấy tự chuyển đổi lấy vàng, giá trị đồng tiền ổn định chế tự phát đồng tiền BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Trong điều kiện lưu thông tiền giấy không tự chuyển đổi vàng, cải tăng, vàng giữ nguyên lạm phát liên tục xảy Lúc với khả mình, NHTW ln coi kiểm sốt lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền mục tiêu hàng đầu sách tiền tệ Nếu CSTT nhằm mục tiêu mở rộng tiền tệ → giá ↑ → gây lạm phát Nếu CSTT nhằm thắt chặt MS → giá dịch vụ ↓ → tỷ lệ lạm phát ↓ → thất nghiệp ↑ Cùng phát triển thương mại quốc tế, tỷ giá đồng tiền mối quan tâm hàng đầu quốc gia giá trị tăng lên tiền tệ với ngoại tệ hạn chế xuất ngược lại Giá trị đối nội đối ngoại đồng tiền quan hệ mật thiết với nên muốn ổn định tiền tệ, phát triển kinh tế xã hội nhà nước phải có biện pháp ổn định giá nước tỷ giá hối đoái đồng tiền 2, Tạo việc làm 3, Tăng trưởng kinh tế Kết luận: Trong dài hạn mục tiêu CSTT thống với ngắn hạn, mục tiêu mâu thuẫn với mục tiêu 3; mục tiêu phù hợp với thời kỳ nhà nước cần mục tiêu ưu tiên để toàn kinh tế thực Mục tiêu trung gian: sử dụng tiêu khối lượng tiền cung ứng (M1, M2 M3) lãi suất thị trường Mục tiêu hoạt động: gồm dự trữ NHTM lãi suất ngắn hạn thị trường tiền tệ liên ngân hàng BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU CHƯƠNG IX LẠM PHÁT I, Nguyên nhân: 1, Khái niệm: C.Mác: LP việc tràn đầy kênh, luồng lưu thông tờ giấy bạc thừa dẫn đến giá tăng vọt Paul.A.Samuelson: LP xảy mức chung chí phí tăng (giá bành mỳ, dầu, xăng, xe tô, giá đất, tiền thuê tư liệu sản xuất, tiền lương) Giảm phát tượng giá cả, chi phí chung giảm Milton Frielman: LP việc giá tăng nhanh kéo dài LP luôn tượng tiền tệ Trường phái John Maynard Keynes: đồng tình với quan điểm chủ nghĩa trọng tiền Frederic.A.MishKin: Lp tình trạng tăng giá liên tục tác động đến cá nhân, doanh nghiệp phủ 2, Đo lạm phát: phổ biến đo số giá tiêu dùng CPI 3, Phân loại: Định lượng: dựa mức độ lớn, nhỏ tỷ lệ lạm phát LP số (LP vừa phải): xảy giá tăng chậm, tỷ lệ LP < 10%/năm Đây Lp chấp nhận LP số (LP phi mã): xảy giá tăng đến mức số năm, chia mức độ: 11-13%: tác động không đáng kể, kinh tế chấp nhận chữ số cao: LP trở thành kẻ thù sản xuất thu nhập tác động tiêu cực khơng nhỏ trở thành mối đe dọa với ổn định kinh tế LP chữ số (siêu LP): nhiều nhà kinh tế cho siêu LP xảy tỷ lện LP chữ số trở lên, tỷ lệ LP cao tốc độ tăng giá LP nhanh tác động tiêu cực đời sống kinh tế nghiêm trọng, thu nhập giảm mạnh Định tính: LP cân LP không cân (tương xứng tỷ lệ LP tăng thu nhập) LP dự đoán trước LP bất thường 4, Nguyên nhân: Cung ứng tiền tệ LP: Theo quan điểm nhà kinh tế thuộc trường phái tiền tệ cung tiền tệ tăng kéo dài làm mức giá tăng kéo dài gây LP BÙI TRÚC ANH _ K59 _ GÓC HỌC TẬP NEU Nếu cung tiền tệ liên tục tăng dịch chuyển đường tổng cầu tổng cung lại tiếp tục diễn kinh tế đạt đến mức giá cao LP tăng cao Chỉ tiêu công ăn việc làm cao lạm phát: Một mục tiêu kinh tế vĩ mơ quan trọng mà đa số phủ nước theo đuổi thường gây nên LP Có loại LP kết sách ổn định, động mức cơng ăn việc làm cao: LP phí – đẩy, LP cầu – kéo Thâm hụt NSNN LP: Trong TH thâm hụt NSNN cao tăng cung ứng tiền tệ LP cao LP theo tỷ giá hối đoái II, Tác động: Tác động LP tác động đến lãi suất Sản lượng Phân phối lại thu nhập cải Cơ cấu kinh tế Hiệu kinh tế LP nợ quốc gia III, Biện pháp hạn chế, khắc phục: Bp tình thế: tăng lãi suất tiền gửi, thắt chặt chi tiêu, đẩy mạnh phát hành công cụ nợ bán thị trường Bp chiến lược: đẩy mạnh sản xuất lưu thơng hàng hóa, hạ giá, tăng lợi nhuận