TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN 1 Chuyên đề tốt nghiệp Lời nói đầu 1 Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu Trong hoạt động sản xuất kinh doanh của bất kỳ loại hình doanh nghiệp nào, vốn cũng đóng một v[.]
Chun đề tốt nghiệp Lời nói đầu Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Trong hoạt động sản xuất kinh doanh loại hình doanh nghiệp nào, vốn đóng vai trị quan trọng Vốn đòi hỏi bắt buộc phải có, yếu tố khơng thể thiếu để đảm bảo cho tồn phát triển doanh nghiệp Doanh nghiệp vừa phải đảm bảo vốn cho hoạt động đồng thời phải khơng ngừng nâng cao hiệu sử dụng vốn Nâng cao hiệu sử dụng vốn giúp doanh nghiệp đứng vững thị trường, mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao đời sống cho người lao động, tạo công ăn việc làm, tăng nhanh lợi nhuận Hiệu sử dụng vốn cao hay thấp định đến thành công hay thất bại doanh nghiệp môi trường cạnh tranh khốc liệt Xuất phát từ lý nhận thức vấn đề nên sau thời gian thực tập công ty Cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As chọn đề tài: “Giải pháp tăng cường hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-Associate” làm nội dung nghiên cứu Mục đích nghiên cứu Nghiên cứu thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As Đề xuất số giải pháp tăng cường hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As Đối tượng phạm vi nghiên cứu Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp Đối tượng đề tài lý luận thực tế tình hình sử dụng vốn Công ty Cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As Phạm vi nghiên cứu đề tài giới hạn việc nghiên cứu Công ty Cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As Phương pháp nghiên cứu Với phương pháp nghiên cứu truyền thống, kết hợp lý luận với thực tiễn sử phân tích hoạt động tài cơng ty, chun đề nhằm nêu rõ chất, vai trò vốn kinh tế thị trường; nguyên tắc nội dung việc sử dụng vốn doanh nghiệp đồng thời đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As Kết cấu đề tài nghiên cứu Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo mục lục, chuyên đề chia làm chương: Chương 1: Lý thuyết chung hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng sử dụng vốn Công ty Cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As Chương 3: Giải pháp tăng cường hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần Tư vấn Kiến trúc Xây dựng TT-As Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp CHƯƠNG I LÝ THUYẾT CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm đặc điểm vốn Vốn điều kiện thiếu để doanh nghiệp thành lập tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Trong loại hình doanh nghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài đầu tư vào sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, nói vốn, thực tế tồn nhiều quan điểm khác Theo Marx, góc độ yếu tố sản xuất, vốn khái quát hoá thành phạm trù tư K.Marx cho rằng: Vốn (tư bản) giá trị đem lại giá trị thặng dư, đầu vào trình sản xuất Định nghĩa vốn K.Marx có tầm khái qt lớn bao hàm đầy đủ chất vai trò vốn Bản chất vốn giá trị cho dù biểu nhiều hình thức khác như: tài sản cố định, nhà cửa, nguyên vật liệu, tiền công Vốn giá trị đem lại giá trị thặng dư tạo sinh sơi giá trị thông qua hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, hạn chế trình độ phát triển lúc giờ, K.Marx bó hẹp khái niệm vốn khu vực sản xuất vật chất cho có q trình sản xuất tạo giá trị thặng dư cho kinh tế Theo P.Samuelson: “Vốn hàng hoá sản xuất để phục vụ cho trình sản xuất mới, đầu vào hoạt động sản xuất doanh nghiệp (máy móc, trang thiết bị, vật tư, nguyên vật liệu…) Còn theo D.Begg, tác giả “kinh tế học”, cho rằng: vốn bao gồm vốn vật vốn tài Vốn vật dự trữ hàng hố, sản phẩm sản Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp xuất để sản xuất hàng hố khác Vốn tài tiền giấy tờ có giá doanh nghiệp Theo định nghĩa trên, D.Begg đồng vốn với tài sản doanh nghiệp Thực chất vốn doanh nghiệp biểu tiền tất tài sản mà doanh nghiệp dùng trình sản xuất kinh doanh Vốn doanh nghiệp phản ánh bảng cân đối tài sản doanh nghiệp Bất doanh nghiệp nào, bắt đầu hoạt động cần phải có lượng vốn định để thực khoản đầu tư cần thiết như: chi phí thành lập doanh nghiệp, mua sắm nguyên vật liệu, đầu tư công nghệ, trả tiền công, lãi vay, nộp thuế…Lượng vốn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thực liên tục, chi phí mua cơng nghệ máy móc, thiết bị mới…giúp cho doanh nghiệp tái sản xuất mở rộng Qua ta thấy vốn đưa vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp có nhiều hình thái vật chất khác để từ tạo sản phẩm hàng hố, dịch vụ tiêu thụ thị trường Lượng tiền mà doanh nghiệp thu sau trình tiêu thụ phải bù đắp chi phí bỏ ban đầu, đồng thời phải có lãi Q trình phải diễn liên tục bảo đảm cho tồn phát triển doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường, vốn coi loại hàng hố Nó giống hàng hố khác chỗ có chủ sở hữu đích thực, song có đặc điểm người sở hữu vốn bán quyền sử dụng vốn thời gian định Chi phí việc sử dụng vốn lãi suất Chính nhờ có tách rời quyền sở hữu quyền sử dụng nên vốn lưu chuyển đầu tư kinh doanh để sinh lợi Trong doanh nghiệp, vốn bao gồm hai phận: vốn chủ sở hữu nợ; phận cấu thành nhiều khoản mục khác tùy theo tính chất chúng Tuy nhiên, việc lựa chọn nguồn vốn doanh nghiệp khác khơng giống nhau, phụ thuộc vào loạt nhân tố như: Trạng thái kinh tế Ngành kinh doanh hay lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp Quy mô cấu tổ chức doanh nghiệp Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp Trình độ khoa học – kỹ thuật trình độ quản lý Chiến lược phát triển chiến lược đầu tư doanh nghiệp Thái độ chủ doanh nghiệp Chính sách thuế… Dưới góc độ doanh nghiệp, vốn điều kiện vật chất kết hợp với sức lao động yếu tố khác làm đầu vào cho trình sản xuất kinh doanh Sự tham gia vốn khơng bó hẹp trình sản xuất vật chất riêng biệt mà tồn q trình sản xuất tái sản xuất liên tục suốt thời gian tồn doanh nghiệp, từ bắt đầu trình sản xuất đến chu kỳ sản xuất cuối Như vậy, ta hiểu vốn tồn giá trị ứng ban đầu trình sản xuất Vốn giá trị tạo giá trị thặng dư 1.1.2 Vai trò vốn kinh tế thị trường Để tiến hành trình sản xuất kinh doanh cần có vốn Trong kinh tế thị trường, vốn điều kiện tiên quyết, có ý nghĩa định tới bước trình sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp cần phải có vốn trước tiến hành sản xuất kinh doanh, sau vốn sử dụng vào sản xuất kinh doanh, sau chu kỳ hoạt động phải thu để phục vụ cho chu kỳ sản xuất kinh doanh sau Vốn doanh nghiệp có vai trị định việc tạo cải vật chất tiến xã hội, nhân tố vơ quan trọng để thực q trình ứng dụng tiến khoa học kỹ thuật, phát triển sở hạ tầng, chuyển dịch cấu kinh tế đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế Đối với doanh nghiệp nào, hoạt động từ việc xác định mục tiêu cho đầu tư dài hạn, tìm nguồn tài trợ việc đưa định tài ngắn hạn - tức ba vấn đề quan trọng doanh nghiệp gắn với hoạt động có liên quan đến vốn Như vậy, vốn phận thiếu trình sản xuất kinh doanh Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp việc huy động, đảm bảo đầy đủ kịp thời vốn cho nhu cầu sản xuất có ảnh hưởng khơng nhỏ đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Trong chế hành cũ, chế bao cấp, nguồn vốn sản xuất kinh doanh xí nghiệp quốc doanh hạn hẹp, ngân sách cấp phát vốn ngân hàng cho vay với lãi suất ưu đãi Vì vai trị đảm bảo vốn tài xí nghiệp chưa đặt vấn đề cấp bách Trong điều kiện chế thị trường nay, việc huy động đủ vốn đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục từ khâu mua sắm vật tư, sản xuất tiêu thụ sản phẩm Hơn nữa, kinh tế thị trường, doanh nghiệp muốn tồn phải trang bị cho bí quyết, dây chuyền công nghệ nâng cao suất lao động, quy luật cạnh tranh đă đặt trước nhà doanh nghiệp yêu cầu khắt khe sản xuất sản phẩm: phải bán mà thị trường cần bán mà có Sản phẩm mà thị trường cần sản phẩm tốt, giá hạ, hợp thị hiếu người tiêu dùng Để đáp ứng yêu cầu này, doanh nghiệp cần phải có nhiều vốn Vốn cịn có ý nghĩa định tới quy mô hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Do phát triển kinh tế thị trường cách mạng khoa học kỹ thuật, doanh nghiệp muốn mở rộng sản xuất kinh doanh nhu cầu vốn quan trọng hết có xu hướng tăng khơng ngừng Nó giúp cho doanh nghiệp tận dụng hội kinh doanh tạo lợi cạnh tranh Bên cạnh đó, vốn ảnh hưởng đến phạm vi hoạt động hay việc đa dạng hoá nghành nghề kinh doanh doanh nghiệp.Thông thường muốn tham gia kinh doanh lĩnh vực doanh nghiệp phải có lượng tiền lớn cho việc đầu tư máy móc, thiết bị sản xuất, dây chuyền công nghệ mới, xây dựng hệ thống phân phối, tiêu thụ sản phẩm Nếu doanh nghiệp khơng có nguồn tài mạnh khó thực hoạt động khâu đầu Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp tiên phân tích thị trường, xây dựng phương án kinh doanh Hơn nữa, việc đảm bảo nguồn vốn kinh doanh giúp doanh nghiệp chống đỡ tổn thất, rủi ro xảy q trình hoạt động Tóm lại, vốn có ý nghĩa quan trọng trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đất nước ta sau hai mươi năm thực đổi mới, kinh tế ổn định phát triển Để trì thành đó, giữ vững nhịp độ tăng trưởng khắc phục nguy tụt hậu so với nước khu vực nói riêng, nước giới nói chung vấn đề Nhà nước đặc biệt quan tâm nguồn vốn cho đầu tư phát triển kinh tế Trong bối cảnh chung đó, doanh nghiệp phải tích cực khai thác, huy động, phát triển nguồn vốn để tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp, làm cho doanh nghiệp thực trở thành tế bào quan trọng kinh tế, góp phần tạo đà thúc đẩy kinh tế đất nước lên 1.1.3 Phân loại vốn Có nhiều cách phân loại vốn khác nhau, tuỳ theo loại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể mà doanh nghiệp có phương thức tạo vốn huy động vốn khác Trong kinh tế thị trường, phương thức huy động vốn doanh nghiệp đa dạng hóa nhằm khai thác nguồn vốn kinh tế Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, hoàn cảnh cụ thể Việt Nam, thị trường tài chưa phát triển hoản chỉnh nên việc khai thác sử dụng vốn có nét đặc trưng định Do đó, người ta phân loại vốn theo tiêu thức khác nhau: 1.1.3.1 Phân loại theo tính chất sở hữu a Nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Đối với loại hình doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bao gồm phận chủ yếu: Vốn góp ban đầu; Lợi nhuận không chia; Tăng vốn cách phát hành cổ phiếu Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp Vốn góp ban đầu: Khi doanh nghiệp thành lập chủ doanh nghiệp phải có số vốn ban đầu định cổ đơng - chủ sở hữu góp vốn Khi nói lên nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp phải xem xét hình thức sở hữu doanh nghiệp đó, hình thức sở hữu định tính chất hình thức tạo vốn thân doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp Nhà nước, vốn góp ban đầu vốn đầu tư ngân sách Nhà nước Chủ sở hữu doanh nghiệp Nhà nước Nhà nước Hiện nay, chế quản lý tài nói chung quản lý nguồn vốn doanh nghiệp Nhà nước nói riêng có thay đổi để phù hợp với tình hình thực tế Đối với doanh nghiệp hoạt động theo Luật Doanh nghiệp chủ doanh nghiệp phải có số vốn ban đầu cần thiết để xin đăng ký thành lập doanh nghiệp Đối với công ty Cổ phần, nguồn vốn cổ đơng đóng góp yếu tố định để hình thành cơng ty Mỗi cổ đông chủ sở hữu công ty chịu trách nhiệm hữu hạn giá trị số cổ phần mà họ nắm giữ Tuy nhiên, công ty cổ phần có số dạng tương đối khác nhau, cách thức huy động vốn cổ phần khác Trong loại hình doanh nghiệp khác công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty có vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI), nguồn vốn tương tự trên; tức vốn chủ đầu tư bỏ ra, bên tham gia, đối tác góp… Tỷ lệ quy mơ góp vốn bên tham gia cơng ty phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác (như luật pháp, đặc điểm ngành kinh tế - kỹ thuật, cấu liên doanh) Lợi nhuận không chia: Quy mô vốn ban đầu chủ doanh nghiệp yếu tố quan trọng Tuy nhiên, số vốn cần tăng theo quy mô phát triển doanh nghiệp Trong trình hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động có hiệu doanh nghiệp có điều kiện thuận lợi để tăng trưởng nguồn vốn Nguồn Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp vốn tích luỹ từ lợi nhuận khơng chia phận lợi nhuận sử dụng để tái đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đây phương thức tạo nguồn tài quan trọng hấp dẫn doanh nghiệp, doanh nghiệp giảm chi phí, giảm bớt phụ thuộc vào bên Rất nhiều doanh nghiệp coi trọng sách tái đầu tư từ lợi nhuận để lại, họ đặt mục tiêu phải có khối lượng lợi nhuận để lại đủ lớn nhằm tự đáp ứng nhu cầu vốn ngày tăng Nguồn vốn tái đầu tư từ lợi nhuận để lại thực doanh nghiệp hoạt động có lợi nhuận, phép tiếp tục đầu tư Đối với doanh nghiệp Nhà nước việc tái đầu tư phụ thuộc không vào khả sinh lời thân doanh nghiệp mà phụ thuộc vào sách tái đầu tư Nhà nước Tuy nhiên, cơng ty cổ phần việc giữ lại lợi nhuận không chia phụ thuộc vào số yếu tố nhạy cảm Khi công ty giữ lại phần lợi nhuận năm cho tái đầu tư, điều đồng nghĩa với việc cơng ty khơng dùng số lợi nhuận để chia lãi cổ phần, cổ đông không nhận tiền lãi cổ phần (cổ tức), bù lại họ có quyền sở hữu số vốn cổ phần tăng lên công ty Như vậy, giá trị ghi sổ cổ phiếu tăng lên với việc tài trợ nguồn vốn nội Điều mặt, khuyến khích cổ đơng giữ cổ phiếu lâu dài, mặt khác, dễ làm giảm tính hấp dẫn cổ phiểu thời kỳ trước mắt (ngắn hạn) cổ đông nhận phần cổ tức nhỏ Nếu tỷ lệ chi trả cổ tức thấp, số lãi rịng khơng đủ hấp dẫn giá cổ phiếu bị giảm sút Khi giải vấn để cổ tức tái đầu tư, sách phân phối cổ tức cơng ty cổ phần phải lưu ý đến số yếu tố có liên quan như: Tổng số lợi nhuận ròng kỳ Mức chia lãi cổ phiếu năm trước Tài doanh nghiệp 19 Chuyên đề tốt nghiệp Sự xếp hạng cổ phiếu thị trường tính ổn định thị giá cổ phiếu công ty, tâm lý đánh giá cơng chúng cổ phiếu Hiệu việc tái đầu tư Phát hành cổ phiếu Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp tăng vốn chủ sở hữu cách phát hành thêm cổ phiếu Đây kênh huy động vốn dài hạn quan trọng cho công ty thơng qua thị trường chứng khốn Phát hành cổ phiếu gọilà hoạt động tài trợ dài hạn doanh nghiệp Có hai loại cổ phiếu cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu thường: Cổ phiếu thường (cổ phiếu thông thường) loại cổ phiếu thơng dụng có ưu việc phát hành công chúng trình lưu hành thị trường chứng khốn Cổ phiếu thường chứng khoán quan trọng trao đổi mua bán thị trường chứng khốn Vì cơng cụ tài quan trọng thị trường chứng khoán Mặc dù việc phát hành cổ phiếu có nhiều ưu so với phương thức huy động vốn khác có hạn chế ràng buộc cần doanh nghiệp cân nhắc kỹ lưỡng Lượng cổ phiếu tối đa mà công ty quyền phát hành gọi vốn cổ phiếu cấp phép Đây quy định Ủy ban chứng khoán Nhà nước nhằm quản lý kiểm soát chặt chẽ hoạt động phát hành giao dịch chứng khốn Muốn tăng vốn cổ phần trước hết cần phải đại hội cổ đông cho phép, sau phải hồn tất thủ tục quy định khác Sau phát hành, phần lớn cổ phiếu nằm tay nhà đầu tư (các cổ đông) Những cổ phiếu gọi cổ phiếu lưu hành thị trường Tuy nhiên cơng ty phát hành lại mua lại số cổ phiếu giữ chúng nhằm mục đích Những cổ phiếu gọi cổ phiếu ngân quỹ, coi tạm thời không lưu hành Việc mua lại bán cổ phiếu phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: tình hình Tài doanh nghiệp 19