BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC HOA SEN BÁO CÁO TÀI CHÍNH TIỀN TỆ ĐỀ TÀI Kế Hoạch IPO Của VietJet Air Trích yếu Mục tiêu chính của bài báo cáo là giúp các thành viên trong nhóm có cái nhìn t[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC HOA SEN BÁO CÁO TÀI CHÍNH TIỀN TỆ ĐỀ TÀI: Kế Hoạch IPO Của VietJet Air Trích yếu Mục tiêu báo cáo giúp thành viên nhóm có nhìn thực tiễn tình hình kinh tế, trị nước giới Bằng cách đọc nguồn tài liệu từ báo chí, website IPO, chọn lọc tổng hợp thông tin quan trọng để báo cáo thể rõ ràng Lời cảm ơn Lời nói đầu cho gửi lời cảm ơn đến thầy Trần Linh Đăng tận tình giảng dạy giúp đỡ chúng tơi suốt q trình học tập, nghiên cứu tạo điều kiện thuận lợi giúp đỡ tơi q trình thực đề tài Chúng tơi xin trân trọng cảm ơn, giáo viên bạn dành thời gian quý báu để lắng nghe theo dõi phần thuyết trình tham gia trả lời câu hỏi nhơm đặt ra.Tuy có nhiều cố gắng, chắn báo cáo cịn có nhiều thiếu sót Rất mong nhận góp ý thầy giáo, giáo bạn đồng nghiệp Xin chân thành cám ơn! Danh mục bảng biểu hình ảnh Hình 1: Bà Phương Thảo chia sẻ Hội Nghị Phụ Nữ Forbes tổ chức Ảnh: Hà An 10 Hình 2: Cổ phiếu VJC lần đầu đưa lên sàn chứng khoán 11 Hình 3: Lễ trao định niêm yết chào mừng ngày GD cổ phiếu thức 11 Hình 4: Diễn biến cổ phiếu VJC từ 28/2/2017 – 27/2/2018 12 Hình (Nguồn: Google) 15 Hình (Nguồn: Google) 16 MỤC LỤC Trích yếu Bảng phân công công việc .3 Lời cảm ơn .4 Danh mục bảng biểu hình ảnh Nội dung Giới thiệu IPO Giới thiệu Vietjet Air 2.1 Q trình đưa Vietjet Air lên sàn chứng khốn HOSE 2.2 Sự phát triển cổ phiếu VJC 12 Quy trình phát hành chứng khốn IPO 13 3.1 Điều kiện để phát hành IPO Việt Nam 13 3.2 Quy trình phát hành chứng khốn IPO 13 Giá trị Vốn hóa Vietjet Air .15 Có phải việc huy động vốn thị trường chứng khoáng kênh để bổ sung vào vốn cho doanh nghiệp? 17 Công ty cổ phần 18 Tài liệu tham khảo 21 Nội dung IPO từ viết tắt Initial Public Offering có nghĩa Phát hành lần đầu cơng chúng Nó thuật ngữ nói việc lần phát hành chứng khoán hay bán cổ phiếu lên sàn cho công chúng Đây công việc quan trọng Cơng ty muốn đưa cổ phiếu lên sàn Với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khốn, cơng ty huy động nhanh nhiều vốn thông qua việc tiến hành IPO thị trường chứng khốn Cổ phiếu cơng ty đạt tính khoản cao giá trị gia tăng giá sau IPO Đó lý khiến doanh nghiệp tiến hành IPO Giới thiệu IPO IPO (Initial Public Offering) tên viết tắt cho thuật ngữ phát hành lần đầu công chúng Đây thuật ngữ giải nghĩa cho hành động chào bán chứng khoán, tung cổ phiếu lên sàn lần cho cơng chúng Có thể nói IPO việc làm quan trọng cần thiết công ty cổ phần mong muốn đưa cổ phiếu cơng ty lên sàn • • • • • a Tại công ty phải thực IPO? Có thể nói gia tăng nguồn vốn cho Cơng ty việc làm cần thiết để Công ty mở rộng phạm vi hoạt động phát triển hoạt động kinh doanh, đẩy nhanh nguồn thu cách hiệu Phát hành, niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán làm gia tăng đáng kể lượng tiền mặt, lượng vốn mở nhiều hội tài cho doanh nghiệp Từ sau định thực IPO, thị trường có nhu cầu Cơng ty phát hành thêm cổ phiếu Đây hình thức mà Công ty lớn sáp nhập, mua lại Công ty nhỏ lẻ việc tận dụng mua bán cổ phiếu thị trường Hình thức cổ phần hóa giúp nhân viên Cơng ty có lượng cổ phần định từ công ty b Điều kiện cần thiết để IPO Có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký từ 10 tỷ VNĐ trở lên dựa giá trị sổ kế toán Hoạt động kinh doanh năm trước năm đăng ký chào bán cổ phiếu cần có lãi, khơng có lỗ năm đăng ký đưa cổ phiếu lên sàn chứng khoán Đưa phương án phát hành, sử dụng vốn thu từ đợt chào bán Hội đồng quản trị thông qua c Các phương pháp chào bán IPO Dựa luật chứng khốn, hình thức chào bán cổ phiếu lần công chúng thực thơng qua phương thức: • • • • • • • • • Các phương tiện thông tin đại chúng, bao gồm báo đài, vô tuyến, Internet… Đấu giá kiểu Hà Lan Bảo lãnh cam kết Dịch vụ với trách nhiệm cao Mua buôn chào bán lại Tự phát hành d Các rủi ro thực IPO CEO, CFO, thành viên Ban Giám Đốc cần chịu trách nhiệm nhiều cho bước Công ty, đảm bảo hiểu rõ quy định, luật pháp Chính Phủ ban hành Các chi phí hành chính, thủ tục kế tốn tăng lên 3-4 lần niêm yết sàn chứng khoán Việc phát sinh chi phí cần đảm bảo kiểm sốt trước ảnh hưởng đến nguồn thu Công ty Các hoạt động mua bán cổ phiếu Công ty bị tác động, ảnh hưởng phải thay đổi liên tục theo sách Chính Phủ, gây bất lợi việc tính tốn hướng phát triển • Thường xun phải cơng bố tình hình hoạt động Cơng ty tài cho cổ đơng, xã hội • Ln bị áp lực phải trì tốc độ tăng trưởng • Có nguy dễ dàng bị quyền kiểm soát, định cần có chấp thuận Hội đồng quản trị Giới thiệu Vietjet Air Vietjet hãng hàng không tư nhân Việt Nam vận hành theo mơ hình hàng khơng hệ mới, chi phí thấp, đầu ứng dụng cơng nghệ với website bán vé đại, thân thiện Được thành lập năm 2007 thức khai thác chuyến bay vào ngày Giáng sinh 24/12/2011, Vietjet hãng hoi giới có lãi từ năm thứ hoạt động Vốn điều lệ thành lập hãng hàng không 600.000 triệu đồng (2007) Đến năm 2016, vốn điều lệ tăng lên đến 3.000.000 triệu đồng qua hình thức phát hành cổ phần từ vốn chủ sở hữu cho cổ đơng hữu Vietjet thành viên thức Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) với Chứng nhận An tồn khai thác IOSA Văn hố An tồn phần quan trọng văn hố doanh nghiệp Vietjet, quán triệt từ lãnh đạo đến nhân viên toàn hệ thống Trong năm hoạt động khai thác, phục vụ khách hàng Vietjet vinh doanh với 32 giải thưởng nước Việt Nam giải thưởng quốc tế lớn Bên cạnh vị trí “Top 500 thương hiệu hàng đầu Châu Á 2016”, Vietjet bình chọn “Hãng hàng không giá rẻ tốt châu Á 2015” TTG Travel Awards bình chọn, giải thưởng “Hãng hàng khơng u thích Việt Nam” Thời báo kinh tế bình chọn Vietjet liên tục nhiều năm bình chọn “Nơi làm việc tốt nhất” “Thương hiệu tuyển dụng tốt Châu Á” Hiện Vietjet có 14 điểm bay nội địa đến nhiều tỉnh thành nước mở nhiều đường bay quốc tế đến quốc gia như: Thái Lan, Singapore, Cambodia, Hàn Quốc, Đài Loan, Malaysia, Myanmar, Trung Quốc, Nhật Bản, Hồng Công Vietjet mong muốn trở thành hãng hàng khơng có nhiều mạng bay đến nhiều thành phố khắp giới, trở thành hãng hàng khơng có dịch vụ khách hàng yêu thích tin tưởng 2.1 Q trình đưa Vietjet Air lên sàn chứng khốn HOSE Vietjet doanh nghiệp Việt Nam giới thiệu cổ phiếu công chúng theo chuẩn mực quy trình quốc tế (Reg S) Thực đợt IPO này, Vietjet khôn ngoan thận trọng lựa chọn tên tuổi tư vấn có quốc tế hàng đầu JP Morgan, BNP Paribas, Deutsche Bank nhà đầu tư có tin cậy tính minh bạch hoạt động kinh doanh chuẩn mực pháp lý hồ sơ doanh nghiệp giới thiệu thị trường vốn quốc tế Chia sẻ Hội nghị phụ nữ chiều 12/4/2017, bà Nguyễn Thị Phương Thảo – Tổng giám đốc Công ty Cổ phần hàng không Vietjet (Vietjet Air), hãng bay phải 800 ngày làm việc liên tục với hàng triệu USD chi phí cho cơng ty luật nước ngồi niêm yết cổ phiếu VJC sàn chứng khốn Hình 1: Bà Phương Thảo chia sẻ Hội Nghị Phụ Nữ Forbes tổ chức Ảnh: Hà An Sau đưa Vietjet Air lên sàn HOSE vào cuối tháng 2/2017 cổ phiếu hãng liên tục tăng giá, tài sản bà Thảo tăng mạnh giá trị Vào ngày đầu năm mới, Hose công bố chấp thuận niêm yết Vietjet, ngày sau xuất cáo bạch hồ sơ thông tin khác website Hose công bố ngày niêm yết 28/2 Hình 2: Cổ phiếu VJC lần đầu đưa lên sàn chứng khoán Hình 3: Lễ trao định niêm yết chào mừng ngày GD cổ phiếu thức 10 2.2 Sự phát triển cổ phiếu VJC Ngày 28/2/2017, vài ngày sau kỳ nghỉ Tết, cổ phiếu VJC Công ty cổ phần Hàng không Vietjet có phiên giao dịch sàn Chứng khốn TP.HCM (HOSE) mở cho “cơn sóng lớn” đổ HOSE năm 2017 Với đợt giới thiệu cổ phiếu ngước theo chuẩn mực Reg S giá tham chiếu phiên giao dịch 90.000 đồng, cổ phiếu VJC kết thúc phiên giao dịch với giá trần 108.000 đồng/cổ phiếu, giá trị vốn hóa VJC cán mốc 32.400 tỷ đồng – vượt ngưỡng tỷ USD Ngày 7/9, cổ phiếu VJC HOSE chấp thuận giao dịch ký quỹ (margin) Cổ phiếu VJC lúc đáp ứng đầy đủ điều kiện thời gian giao dịch, không bị cảnh báo, kết kinh doanh tốt, hoàn thành nghĩa vụ thuế tuân thủ quy định công bố thông tin để phép cấp margin Việc cấp margin góp phần giúp giao dịch cổ phiếu VJC sôi động hơn, đưa VJC vào rổ số FTSE Vietnam All-share Đúng năm sau, ngày 27/2/2018, mức vốn hóa thị trường VJC lên mức xấp xỉ tỷ USD Hình 4: Diễn biến cổ phiếu VJC từ 28/2/2017 – 27/2/2018 Trong 249 phiên, với 1.000 giao dịch, giá cổ phiếu VJC gấp lần giá tham chiếu chào sàn, thức cán mốc 200.000 đồng/cổ phiếu trở thành cổ phiếu quan tâm nhiều với giá trị giao dịch sôi động bên cạnh tên tuổi VNM, MWG, HPG, VIC, … Thành công Vietjet việc niêm yết cổ phiếu giao dịch sàn chứng khoán ghi nhận hàng loạt giải thưởng uy tín 11 Tạp chí tài danh tiếng hàng đầu châu Á Finance Asia bầu chọn đợt chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO) Vietjet Đợt IPO thành công Việt Nam năm 2017 Diễn đàn M&A Việt Nam 2017 vinh danh Vietjet thương vụ IPO tiêu biểu Việt Nam 2016 & 2017 Đơn vị công bố thông tin tiêu biểu Việt Nam 2016-2017 Tạp chí Forbes chọn Vietjet 50 công ty niêm yết tốt Việt Nam 2017 Hành trình VJC với HOSE nói thành công mở hội cho không Vietjet việc tiếp cận nhà đầu tư mà hàng triệu nhà đầu tư nước giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam Quy trình phát hành chứng khốn IPO 3.1 Điều kiện để phát hành IPO Việt Nam Theo Luật Chứng khoán, để IPO, doanh nghiệp phải đáp ứng đủ điều kiện sau: Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ tính theo giá trị ghi sổ kế tốn thời điểm đăng ký chào bán từ 10 tỷ đồng trở lên Hoạt động kinh doanh năm trước năm đăng ký IPO phải có lãi đến đăng ký IPO khơng có lỗ Có phương án phát hành sử dụng vốn thu từ IPO Đại hội đồng cổ đông thông qua Bên cạnh đó, với số loại hình doanh nghiệp khác, với điều kiện trên, để IPO, doanh nghiệp cần đáp ứng thêm điều kiện riêng biệt khác, cụ thể sau: Với doanh nghiệp 100% vốn nhà nước chuyển đổi thành cơng ty cổ phần kết hợp: Để IPO cần thực việc chuyển đổi từ công ty nhà nước thành công ty cổ phần theo quy định pháp luật Với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi chuyển đổi thành doanh nghiệp cổ phần: Có phương án IPO sử dụng vốn thu từ IPO chủ doanh nghiệp 100% vốn nước Hội đồng quản trị doanh nghiệp liên doanh thông qua Có cơng ty chứng khốn tư vấn cho việc lập hồ sơ IPO Với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi chuyển ododir thành cơng ty cổ phần: Phải có cơng ty chứng khốn tư vấn việc lập hồ sơ IPO Với doanh nghiệp làm lĩnh vực sở hạ tầng: Là doanh nghiệp làm chủ đầu tư xây dựng cơng trình thuộc đề án phát triển KT-XH bộ, ngành tỉnh, thành phố trực thuộc TW Dự án đầu tư cấp có thẩm quyền phê duyệt Cam kết chịu trách nhiệm liên đới Hội đồng quản trị cổ đông sáng lập phương án IPO sử dụng vốn thu từ IPO Có tổ chức đứng bảo lãnh việc IPO Có ngân hàng giám sát việc sử dụng vốn thu từ IPO 3.2 Quy trình phát hành chứng khốn IPO Thơng thường, việc mở bán chứng khốn lần đầu cơng ty Việt Nam thực sau: 12 Bước 1: Xin ý kiến Hội đồng cổ đông Khi muốn phát hành chứng khốn thị trường, cơng ty cần tổ chức đại hội cổ đông để xin ý kiến chấp thuận, lên kế hoạch IPO, bao gồm: - Thống mục đích huy động vốn Số vốn cần huy động bao nhiêu? Số lượng chủng loại chứng khoán cần phát hành Số vốn thu phân phối cho đối tượng nào? Bước 2: Thành lập Ban chuẩn bị Khi nhận ý kiến chấp thuận Hội đồng quản trị thống mục đích vấn đề khác liên quan đến IPO, Hội đồng quản trị cần lập Ban chuẩn bị để xin phép IPO Chức chủ yếu ban chuẩn bị: - Hồ sơ xin phép phát hành chứng khoán để nộp lên quan, đơn vị có liên quan đến việc phát hành chứng khốn Tìm hiểu chọn lựa đơn vị bảo lãnh phát hành (nếu cần) Liên hệ với đơn vị tư vấn, cơng ty kiểm tốn để xây dựng phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ IPO Bước 3: Định giá chứng khoán Ban chuẩn bị với đơn vị tư vấn, công ty kiểm toán tổ chức bảo lãnh (nếu cố) tiến hành việc định giá chứng khoán phát hành Đây khâu khó khăn phức tạp tiến hành IPO Nếu chứng khoán định giá cao, việc bán trở nên khó khăn; đó, định giá thấp, tổ chức phát hành phải chịu nhiều thiệt hại Do đó, việc định giá cần hợp lý, đáp ứng nhu cầu người bán người mua Bước 4: Xác nhận báo cáo tài chuẩn bị hồ sơ hợp lệ Việc xác nhận báo cáo tài hồ sơ xin phép IPO thực cơng ty kiểm tốn Bên cạnh việc xác nhận báo cáo tài chính, cơng ty phát hành chứng khốn cần chuẩn bị đầy đủ hồ sơ, thủ tục, giấy tờ để nộp lên Ủy ban chứng khoán Bước 5: Nộp hồ sơ lên Ủy ban chứng khoán Doanh nghiệp phép phát hành chứng khoán nhận cho phép từ Ủy ban chứng khoán Sau hồ sơ nộp lên, doanh nghiệp cần đợi khoảng thời gian để nhận câu trả lời thức việc IPO Trong thời gian chờ đợi, doanh nghiệp sử dụng nội dung báo sơ để thăm dò thị trường Bước 6: Thơng báo phát hành chứng khốn Khi cấp phép, cơng ty phát hành chứng khốn cần thơng báo việc phương tiện truyền thông đại chúng cáo bạch thức việc thực phân phối chứng khoán theo thời gian quy định Bước 7: Báo cáo kết đợt phát hành Sau kết thúc đợt phân phối, tổ chức phát hành chứng khoán phải tiến hành đăng ký, lưu trữ, chuyển giao, toán chứng khoán Cuối cùng, tổ chức phải báo cáo kết đợt phát 13 hành cho Ủy ban chứng khoán, đồng thời cần tiến hành đăng ký vốn với quan có thẩm quyền Thơng thường, để phát hành chứng khốn cơng chúng, tổ chức phát hành cần phải có bảo lãnh công ty nhỏ, số lượng phát hành không lớn, cần có tổ chức bảo lãnh phát hành Nếu cơng ty lớn, số lượng chứng khoán phát hành vượt khả tổ chức bảo lãnh cần phải có tổ hợp bảo lãnh phát hành, bao gồm một tổ chức bảo lãnh số tổ chức bảo lãnh phát hành thành viên Các tổ chức bảo lãnh phát hành hưởng phí bảo lãnh tỷ lệ hoa hồng định số tiền thu từ đợt phát hành Phí bảo lãnh phát hành mức chênh lệch giá bán chứng khoán cho người đầu tư số tiền tổ chức phát hành nhận Giá trị Vốn hóa Vietjet Air Vốn hóa thị trường số tiền bỏ mua toàn doanh nghiệp thời điểm Ví dụ : Giá cổ phiếu VietjetAir :10.000 đồng Số lượng cổ phiếu lưu hành : 300 triệu cổ phiếu Khi : Vốn hóa = 10.000 đồng x 300 triệu cổ phiếu = 108.320 tỉ đồng Hình (Nguồn: Google) 14 Ngày 28/2/2017, cổ phiếu VJC thức niêm yết Sở giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) với giá tham chiếu (điều chỉnh) 56.685 đồng/CP Sau năm, giá cổ phiếu VJC tăng mức tăng trưởng vượt bậc cán mốc 200.000 đồng/CP Vốn hóa VJC từ mức 27.000 tỷ đồng tăng gấp 3,3 lần lên 90.269 tỷ đồng Hình (Nguồn: Google) Hiện nay,Vietjet Air trở thành hãng hàng khơng có giá trị lớn thứ hai Đơng Nam Á với vốn hóa đạt tỉ USD (Theo tờ Nikkei -Nhật Bản).Với mức vốn hóa Vietjet Air vượt qua Air Asia (2,1 tỉ USD) xếp sau Singapore Airlines (gần 8,5 tỉ USD) Phó tổng giám đốc Vietjet Trần Hoài Nam phát biểu Hội nghị Triển khai phát triển thị trường chứng khoán 2019 : "Vietjet có bước trưởng thành với thị trường chứng khoán: kể từ Vietjet thực IPO giao dịch cổ phiếu Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM từ đầu năm 2017, giá trị vốn hóa cơng ty đạt 66.000 tỷ đồng (tương đương gần tỷ USD) Giá trị vốn hóa Vietjet đạt nhờ vào thơng tin minh bạch mà Vietjet công bố thị 15 trường với đảm bảo từ kiểm toán quốc tế, kết kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ hàng năm với tỷ lệ chia cổ tức cao đem lại lợi ích lớn cho cổ đơng.” Vietjet 300 tỷ đồng vốn hóa sau cố rơi bánh đêm 29/11/2018, chuyến bay VJ356 Vietjet bay từ TP.HCM Buôn Ma Thuột gặp cố, bánh trước máy bay bị trình hạ cánh Chốt phiên giao dịch chiều qua 6/12/2-18, giá cổ phiếu Vietjet Air đứng mức 131.900 đồng/cổ phiếu, tăng 500 đồng so ngày giao dịch trước thấp mốc 132.500 đồng/cổ phiếu ngày 29/11 Với việc 600 đồng cổ phiếu sau ngày giao dịch, vốn hóa thị trường Vietjet bị bốc gần 325 tỷ đồng Có phải việc huy động vốn thị trường chứng khoáng kênh để bổ sung vào vốn cho doanh nghiệp? ● Thị trường chứng khốn khơng phải kênh để bổ sung vốn vào doanh nghiệp cách mà doanh nghiệp muốn hướng tới để sử dụng thay phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng Điều kéo dài suốt thời gian qua gây nên nhiều hệ lụy, chẳng hạn tỷ lệ nợ xấu hệ thống ngân hàng cao, chậm khó xử lý… Điều đáng nói đến nay, q trình tái cấu thị trường tài - tiền tệ chưa khắc phục cách rõ nét tình trạng Thực tế địi hỏi phải có giải pháp xử lý hiệu thời gian tới, để thị trường vốn, thị trường chứng khoán thực kênh huy động vốn trung dài hạn chủ lực cho doanh nghiệp, ngân hàng nơi cung cấp nguồn vốn ngắn hạn phân vai loại thị trường theo thông lệ quốc tế Việc doanh nghiệp phụ thuộc vào vốn vay hệ thống ngân hàng, khơng gây nên rủi ro cho họ, mà cho hệ thống ngân hàng Để khắc phục tình trạng đó, q trình tái cấu thị trường tài - tiền tệ, hồn thiện hệ thống pháp lý cần đưa hệ thống giải pháp đồng bộ, khả thi nhằm thúc đẩy theo hướng đảm bảo cân tỷ lệ vốn mà thị trường tiền tệ thị trường vốn tài trợ cho doanh nghiệp Để đạt mục tiêu này, cần vào hiệu quả, mạnh mẽ từ phía quan quản lý lẫn doanh nghiệp Để huy động tốt nguồn vốn qua thị trường vốn, thị trường chứng khoán, điều quan trọng doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao tính minh bạch, trách nhiệm giải trình Nói cách khác, muốn huy động vốn thành công qua thị trường chứng khốn, doanh nghiệp phải minh bạch thơng tin, minh bạch hoạt động Kèm theo đó, doanh nghiệp cần có ý tưởng kinh doanh sáng tạo, khả thi, để từ tạo sức hút nguồn vốn xã hội Ngoài kiểu huy động vốn qua TTCK NH, doanh nghiệp cịn huy động vốn với hình thức sau: Vốn góp ban đầu Đối với công ty cổ phần, nguồn vốn cổ đơng đóng góp yếu tố định để hình thành cơng ty Mỗi cổ đơng chủ sở hữu công ty chịu trách nhiệm hữu hạn trị giá số cổ phần mà họ nắm giữ Tuy nhiên, công ty cổ phần có số hình thức khác nhau, 16 cách thức huy động vốn cổ phần khác Trong thực tế, vốn tự có chủ doanh nghiệp thường lớn nhiều so với vốn pháp định, sau thời gian hoạt động mở rộng kinh doanh Ưu điểm vốn góp ban đầu doanh nghiệp hoàn toàn chủ động sử dụng vốn, khơng bị phụ thuộc vào bên ngồi Nhưng có nhược điểm thường vốn góp ban đầu khơng lớn, doanh nghiệp nguồn vốn tự có chiếm khoảng 20% – 30% tổng vốn doanh nghiệp Huy động vốn từ lợi nhuận không chia Lợi nhuận không chia phần lợi nhuận doanh nghiệp, tích luỹ lại để tái đầu tư Rất nhiều cơng ty coi trọng sách tái đầu tư từ số lợi nhuận để lại Họ đặt mục tiêu số vốn ngày tăng, nhiên, cơng ty cổ phần việc để lại lợi nhuận có liên quan đến số yếu tố nhạy cảm Khi công ty để lại phần lợi nhuận năm cho tái đầu tư, tức không dùng số lợi nhuận để chia lãi cổ phần Các cổ đông không cổ tức bù lại, họ có quyền sở hữu số vốn cổ phần tăng lên công ty Như vậy, trị giá ghi sổ cổ phiếu tăng lên với việc tự tài trợ nguồn vốn nội điều mặt khuyến khích cổ đơng giữ cổ phiếu lâu dài, mặt khác dễ làm giảm tính hấp dẫn cổ phiếu thời kỳ trước mắt (ngắn hạn), cổ đông nhận phần cổ tức nhỏ Nếu tỷ lệ lợi nhuận dùng để chi trả cổ tức thấp, số lãi rịng khơng đủ hấp dẫn giá cổ phiếu giảm sút Nguồn tài nội chiếm tỷ trọng từ 40% – 50% tổng nguồn tài công ty Mỹ Trong số năm, tỷ trọng nguồn tài nội cao, có thời kì mức trung bình cao năm 1992 tỷ trọng mức 80% Công ty cổ phần Đặc điểm công ty cổ phần a Vốn điều lệ: chia thành nhiều phần gọi cổ phần (Cơng ty cổ phần có cổ phần phổ thơng có cổ phần ưu đãi) Cổ phần ưu đãi gồm loại cổ phần ưu đãi biểu quyết, cổ phần ưu đãi cổ tức, cổ phần ưu đãi Cổ đơng tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế số lượng tối đa; b Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp; c Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác, trừ trường hợp (Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu không chuyển nhượng cổ phần cho người khác; Trong thời hạn ba năm, kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, cổ đơng sáng lập có quyền tự chuyển nhượng cổ phần phổ thông cho cổ đơng sáng lập khác chuyển nhượng cổ phần phổ thơng cho người cổ phần sáng lập chấp thuận Đại hội đồng cổ đông sau năm hạn chế cổ đông sáng lập bị bãi bỏ) 17 d e Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn loại để huy động vốn Cơng ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Ưu điểm công ty cổ phần: - - Chế độ trách nhiệm Công ty cổ phần trách nhiệm hữu hạn, cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác cơng ty phạm vi vốn góp nên mức độ rủi ro cổ đông không cao; Tiềm lực vốn dồi dào, cấu vốn công ty Cổ Phần linh hoạt, huy động vốn từ nhiều người góp vốn trở thành cổ đông Công ty Khả huy động vốn Công ty cổ phần cao, công ty phát hành cổ phiếu công chúng thông qua thị trường chứng khốn, đặc điểm riêng cơng ty cổ phần; Cơng ty khơng có hạn chế thành viên góp vốn (Cổ đơng) huy động vốn giới Do vậy, Cơng ty CP có khả huy động vốn rộng rãi Mọi định việc kinh doanh thu thập ý kiến cổ đông Công ty thông qua Biên Họp hội đồng cổ đông Việc chuyển nhượng vốn Công ty cổ phần tương đối dễ dàng, phạm vi đối tượng tham gia công ty cổ phần rộng, cán cơng chức có quyền mua cổ phiếu Công ty cổ phần (đối với công ty Đại chúng, cơng ty niêm yết Sàn chứng khốn có cơng ty cổ phần có quyền này) Nhược điểm công ty cổ phần: Bên cạnh lợi nêu trên, loại hình cơng ty cổ phần có hạn chế định như: - - - - - Việc quản lý điều hành Công ty cổ phần phức tạp số lượng cổ đơng lớn, có nhiều người khơng quen biết chí có phân hóa thành nhóm cổ động đối kháng lợi ích; Việc thành lập quản lý Cơng ty cổ phần phức tạp loại hình công ty khác bị ràng buộc chặt chẽ quy định pháp luật, đặc biệt chế độ tài chính, kế tốn; Ngồi mức thuế tương đối cao ngồi thuế mà cơng ty phải thực nghĩa vụ với ngân sách nhà nước, cổ đơng cịn phải chịu thuế thu nhập bổ sung từ nguồn cổ tức lãi cổ phần theo qui định luật pháp; Chi phí cho việc thành lập cơng ty tốn kém; Khả bảo mật kinh doanh tài bị hạn chế cơng ty phải công khai báo cáo với cổ đông; Khả thay đổi phạm vi lĩnh vực kinh doanh hoạt động kinh doanh không linh hoạt phải tuân thủ theo qui định Điều lệ cơng ty, ví dụ có trường hợp phải Đại hội đồng Cổ đông Công ty Cổ phần định; Việc quản lý, điều hành công ty cổ phần phức tạp bị ràng buộc chế độ tài chính, kế tốn theo quy định pháp luật hành 18 - Quyền Giám đốc ( Tống giám đốc) công ty Cổ phần bị hạn chế ( khoản điều 116 Luật doanh nghiệp 2005) Tóm lại: loại hình cơng ty cổ phần có ưu điểm vượt trội so với loại hình khác nhược điểm “gai góc” nhiều 19 Tài liệu tham khảo Taichinh.online tổng hợp, “IPO điều cần biết”, https://taichinh.online/ipo-la-gi-va-nhung-dieu-can-biet.html, truy cập ngày 01/04/2019 Avia.vn, ““Vietjet air - hành trình đến hãng hàng không giá rẻ tốt châu Á”, https://avia.vn/vietjet-air/gioi-thieu/, truy cập ngày 01/04/2019 Vietjetair.com, “Chào mừng đến với hãng hàng không hệ Vietjet”, https:// www.vietjetair.com/Sites/Web/vi-VN/NewsDetail/cong-ty/%20319/chao-mungden-voi-hang-hang-khong-the-he-moi-vietjet, truy cập ngày 01/04/2019 CafeF, “Công ty cổ phần hàng không Vietjet”, http://s.cafef.vn/hose/VJC-cong-tyco-phan-hang-khong-vietjet.chn, truy cập ngày 01/04/2019 New.zing.vn, https://news.zing.vn/ceo-vietjet-air-chung-toi-mat-800-ngay-dedua-doanh-nghiep-len-san-post736928.html , truy cập ngày 01/04/2019 Cafef.vn, http://cafef.vn/vietjet-len-san-ai-se-duoc-loi-20170213161119171.chn , truy cập ngày 03/04/2019 S.cafef.vn, http://s.cafef.vn/Lich-su-giao-dich-VJC-6.chn?date=28/02/2017 , truy cập ngày 03/04/2019 F189.vn, https://f189.vn/co-phieu-vjc-cua-vietjet-hanh-trinh-1-namcat-canh-voihose-bv1938.htm , truy cập ngày 03/04/2019 Vietnamfinance, https://vietnamfinance.vn/cong-ty-co-phan-la-gi-uu-va-nhuocdiem-cua-cong-ty-co-phan-20180504224209792.htm , truy cập ngày 01/04/2019 20