Untitled ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ BÀI TẬP LỚN KINH TẾ VĨ MÔ ĐỀ TÀI SUY THOÁI KINH TẾ VIỆT NAM 2008 Họ và tên sinh viên Ngô Đức Thành Mã sinh viên 20050033 Lớp học phần 202 INE115[.]
lOMoARcPSD|15978022 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ BÀI TẬP LỚN KINH TẾ VĨ MÔ ĐỀ TÀI: SUY THOÁI KINH TẾ VIỆT NAM 2008 Họ tên sinh viên: Ngô Đức Thành Mã sinh viên: 20050033 Lớp học phần: 202_INE1151 ** Giảng viên: TS Lê Văn Sơn Hà Nội, năm 2021 Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 • BỐI CẢNH Đầu năm 2008, giới chứng kiến hậu nặng nề đại khủng hoảng tài tồn cầu Cuộc khủng hoảng dẫn tới sụt giảm dòng chảy đầu tư, hoạt động giao thương trao đổi bn bán đình trệ Là kinh tế nhỏ, phụ thuộc nhiều vào nguồn đầu tư FDI xuất hàng hóa, Việt Nam không tránh khỏi tác động nặng nề từ cú sốc Các ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế thể rõ rệt vào giao đoạn cuối năm 2008 Xuất hàng tháng tụt dốc liên tiếp vào tháng cuối 2008 đầu 2009 Sản lượng công nghiệp quý IV năm 2008 giảm 15.6% so với 17.4% năm 2007 Nguồn đầu tư nước FDI sụt giảm đáng kể Tâm lí tiêu dùng bị ảnh hưởng xấu, thị trường chứng khoán liên tục chạm đáy Cuối cùng, tăng trưởng GDP năm 2008 6.28%, thấp nhiều so với số 8% vào năm trước Bối cảnh thêm tồi tệ vào đầu năm 2009 tăng trưởng GDP quý I 3.1% vỏn vẹn 3.9% cho nửa đầu năm 2009 Cho tới nửa đầu năm 2008, kinh tế Việt Nam tương đối khơng bị ảnh hưởng tình hình tài bất ổn Thị trường tài kinh tế dần có xu hướng xuống vào quý IV 2008 quý I 2009 Chỉ số tăng trưởng GDP thực quý I 2009 mức 3.1%, lao dốc vơ nghiêm trọng so với mức bình quân quý I năm 2008 đạt mức 7.5% Tăng trưởng sản xuất công nghiệp đạt 2.9% quý I 2009 Kết xuống kinh tế cảnh báo cho suy thối tồn diện năm 2009 Các quốc gia phụ thuộc vào xuất Việt Nam phải gánh chịu sụp đổ thị trường thương mại quốc tế Trong quý năm 2008, xuất Việt Nam giảm đáng kể tác động trực tiếp tức thời khủng hoảng tài tồn cầu Chính phủ phải điều chỉnh giảm tốc độ tăng trưởng xuất khẩu, dự kiến xuất không tăng trưởng năm 2009 Theo số liệu thống kê thức Tổng cục Thống kê, 10 tháng đầu năm 2009, xuất Việt Nam giảm 13,8% so với năm 2008 Năm 2009, có dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi chậm lại hạn chế vốn tốn thắt chặt thị trường tín dụng giới Trong tháng đầu năm 2009, Việt Nam thu hút khoảng 10,4 tỷ USD vốn đăng ký, thấp nhiều so với năm 2008 Thực tế giải ngân từ dự án đầu tư 6,5 tỷ USD thấp so với năm 2008 Trong suốt trình cải cách kinh tế nay, Việt Nam ngày phụ thuộc nhiều vào FDI để trì tốc độ tăng trưởng kinh tế mức cao Dòng vốn FDI chậm lại năm 2009 năm tới gây nhiều hệ lụy cho kinh tế Việt Nam Khu vực FDI đóng vai trị vơ quan trọng xuất Việt Nam Theo số liệu thống kê thức, khu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi chiếm 50% kim ngạch xuất Việt Nam vòng năm Sản lượng sụt giảm chóng mặt Nhiều doanh nghiệp phải cắt giảm kế hoạch sản xuất kinh doanh chi phí sản xuất tăng, đặc biệt lãi suất từ khoản vay ngân hàng Các biện pháp kiềm chế lạm phát năm 2008 Chính phủ với sách tài khóa tiền tệ thắt chặt có tác dụng giảm lạm phát đáng kể bên cạnh tác động tiêu cực đến sản lượng kinh tế Năm 2008, ngân hàng tăng lãi suất nhằm mục đích thắt chặt sách tiền tệ kiềm chế lạm phát gây khó khăn cho doanh nghiệp việc vay vốn Bên cạnh đó, khó khăn lớn doanh nghiệp Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 thị trường tiêu thụ sản phẩm Chừng kinh tế giới chưa phục hồi, thị trường tiêu thụ cịn vơ vàn khó khăn Trong đó, nhu cầu thị trường nước hạn chế sức mua chưa tương xứng Chính phủ Việt Nam nhanh chóng nhận thấy tác động khủng hoảng toàn cầu phản ứng dứt khốt Chính phủ đảo ngược q trình thắt chặt tiền tệ sách thắt lưng buộc bụng tài khóa thực vào năm 2008 Về sách tiền tệ, phủ mạnh tay nới sách cách cắt giảm lãi suất từ 14%/ năm xuống mức 7%/ năm vòng vài tháng Lãi suất cho vay trần (1,5 lần lãi suất bản) điều chỉnh giảm tương ứng, từ 21% xuống 10,5% hoạt động sản xuất Lãi suất cho vay tiêu dùng thẻ tín dụng thỏa thuận, dao động từ 12% đến 15% Về mặt sách tài khóa, Việt Nam cơng bố kích thích tài vào tháng năm 2009 Mục tiêu Chính phủ phục hồi kinh tế cách thúc đẩy tiêu dùng đầu tư Gói kích cầu ban đầu công bố tỷ USD nhằm mục đích giảm thiểu tác động khủng hoảng kinh tế tài tồn cầu kinh tế người dân Việt Nam, đồng thời ngăn chặn suy giảm chung hoạt động kinh tế Con số sau điều chỉnh lên mức tỷ USD Chương trình cấu trúc theo bốn phần chính, với sáng kiến hỗ trợ bổ sung phát triển giai đoạn sau theo yêu cầu Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 • NGUYÊN NHÂN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA SUY THOÁI Tháng năm 2008, ngân hàng đầu tư Lehman Brothers Mỹ tuyên bố phá sản, Merrill Lynch bất ngờ bị Bank of America mua lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) phải mở rộng chương trình cho vay Các ngân hàng Wall Street phải lập quỹ để tăng khoản, tập đoàn bảo hiểm lớn toàn cầu AIG đứng trước nguy sụp đổ… Một khủng hoảng điên rồ toàn cầu nước Mỹ lan khắp giới Nhiều khu vực quốc gia rơi vào tình trạng suy thối, có Việt Nam Dựa vào bối cảnh phân tích, kinh tế Việt Nam khơng tránh khỏi cú sốc tồn cầu Cuộc đại suy thoái 2008 - 2009 ảnh hưởng nặng nề đến kinh tế Việt Nam Với việc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới - WTO vào năm 2007, lượng vốn khổng lồ có thời điểm lên tới 20 tỷ USD từ nhà đầu tư quốc tế đổ vào thị trường Việt Nam dạng FDI Dòng vốn đẩy giá bất động sản cổ phiếu lên cao, vượt xa giá trị nội doanh nghiệp tỉ số P/E đạt số bình quân lên tới 40 Bên cạnh đó, cung tiền tăng nhanh, dồn dập cung hàng hóa khiến số lạm phát có lúc lên tới 20% Khi thị trường tài tồn cầu sụp đổ, nhà đầu tư quốc tế thoái vốn khỏi Việt Nam Sự đảo chiều bất ngờ đẩy thị trường bất động sản chứng khoán Việt Nam vào trạng thái gần đóng băng Trong giai đoạn này, yếu tăng trưởng bất ổn kinh tế nguyên nhân dẫn đến suy thoái kinh tế Việt Nam năm 2009 Tăng trưởng kinh tế Việt Nam chủ yếu dựa vào dòng vốn lao động chuyển dịch từ nông nghiệp sang công nghiệp, tiến cơng nghệ đóng góp tương đối nhỏ Tỷ lệ tiết kiệm hàng năm đạt ngưỡng 28 - 30% GDP, tỷ lệ đầu tư vào kinh tế đạt 40% GDP Phần chênh lệch lại tài trợ vốn vay nước vốn đầu tư nước Với cấu kinh tế này, Việt Nam dễ bị tổn thương trước tác động ngoại lực Một yếu tố đáng ý khác tổng kim ngạch xuất nhập Việt Nam đạt 150% GDP Điều cho thấy Việt Nam quốc gia phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu, hay nói cách khác, kinh tế Việt Nam phụ thuộc nhiều vào kinh tế giới Vì vậy, kinh tế giới xảy khủng hoảng làm cho kinh tế Việt Nam dễ dàng suy thoái Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 • NHỮNG CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MƠ CỦA CHÍNH PHỦ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÚNG TỚI SỰ VỰC DẬY CỦA NỀN KINH TẾ Với tình hình giới lúc giờ, Việt Nam không tránh khỏi cú sốc khủng hoảng tài Trước tình trạng lạm phát tăng cao, kinh tế suy thối Vào thời điểm đó, mục tiêu Chính phủ sử dụng sách tài khóa tiền tệ thắt chặt để giảm lạm phát nước, điều tác động tiêu cực đến sản lượng kinh tế nước năm 2008 r LM1 LM2 E1 r1 r0 E2 E0 IS2 IS1 Y0 Y1 Y2 Y Ban đầu kinh tế trạng thái cân E0: r = r0 Y = Y0 ❖ Chính phủ tiến hành sách tài khóa mở rộng Đường IS dịch chuyển sang phải Nền kinh tế đạt trạng thái cân E1: r = r1 Y = Y1 ❖ Chính phủ tiến hành sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền) Đường LM dịch chuyển sang phải Nền kinh tế đạt trạng thái cân E2: r = r0 Y = Y2 Y2 > Y0 : Tổng sản lượng tăng Lãi suất thực không đổi = r0 Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 ❖ Kết luận: Chính sách tiền tệ mở rộng làm cho đường LM dịch chuyển sang phải, lãi suất giảm Và sách tài khóa mở rộng làm cho đường IS dịch chuyển sang phải, lãi suất tăng Khi kết hợp hai sách ngắn hạn, lãi suất ổn định khơng thay đổi, sản lượng tăng Vì vậy, sách tiền tệ, Chính phủ giảm lãi suất (từ 14%/năm xuống 7%/năm) để giảm trần lãi suất cho vay (từ 21% xuống 10,5% hoạt động sản xuất) giảm lãi suất cho vay tín dụng tiêu dùng (dao động từ 12% đến 15%) Từ đáp ứng nhu cầu mở rộng vốn tín dụng cho kinh tế Về sách tài khóa, phủ đưa gói kích cầu (ban đầu tỷ USD, sau tăng lên mức tỷ USD) với mục đích giảm thiểu tác động khủng hoảng tài Đồng thời, ngăn chặn suy giảm chung hoạt động kinh tế Gói bao gồm số thành phần, chẳng hạn cắt giảm hoãn thuế; cấp bù lãi suất; chi trợ giúp xã hội đầu tư sở hạ tầng • Cắt Giảm Và Hỗn Thuế: Bao gồm: i ii iii iv Cắt giảm 30% thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) cho doanh nghiệp vừa nhỏ (SMEs); công ty dệt may sản xuất giày lớn (bị ảnh hưởng đặc biệt sụt giảm xuất khẩu) Miễn toàn thu nhập cá nhân khỏi thuế thu nhập cá nhân (TNCN) nửa đầu năm 2009 số loại thuế nửa cuối năm Giảm 50% thuế giá trị gia tăng (VAT) số hàng hóa lựa chọn dịch vụ Hoãn nộp thuế TNDN cho doanh nghiệp vừa nhỏ số công ty lớn lựa chọn nộp thuế GTGT số mặt hàng nhập định Chi phí tổng thể biện pháp ước tính 28 nghìn tỷ, ước tính Bộ Tài đưa chi phí nghìn tỷ Ban đầu kinh tế trạng thái cân E1: r = r1 Y = Y1 ❖ Chính phủ giảm thuế thu nhập Vì lượng tiêu thụ tăng lên Do đó, tổng chi tiêu tăng Dẫn tới: Đường cong IS * dịch sang phải ↑AE = C↑(Y-T↓) + I + G + NX(e) Nền kinh tế đạt trạng thái cân E2: r = r0 Y = Y2 Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 r2 > r1: Lãi suất tăng Y2 > Y1: Tổng sản lượng tăng ❖ Kết luận: Chính phủ giảm thuế dẫn đến lãi suất cao tổng sản lượng cao r r2 r1 LM E2 E1 IS2 IS1 Y1 Y2 Y • Trợ Cấp Lãi Suất Chính phủ đưa biện pháp hỗ trợ lãi suất nhằm cứu trợ ngành sử dụng nhiều lao động, với mục tiêu bảo vệ việc làm trì ổn định hệ thống ngân hàng Các biện pháp bao gồm hỗ trợ lãi suất 4% vốn lưu động ngắn hạn ký kết giải ngân từ tháng năm 2009 đến tháng 12 năm 2009 Mức trợ cấp tương tự áp dụng cho khoản vay đầu tư trung dài hạn ký kết giải ngân từ tháng năm 2009 đến tháng 12 năm 2011 Các ngân hàng thương mại công ty tài mở rộng khoảng 13347 nghìn tỷ khoản vay trợ cấp năm 2009 Chi phí chương trình ước tính 10,6 nghìn tỷ Năm 2010, mức hỗ trợ lãi suất 2% tiếp tục áp dụng cho khoản vay đầu tư trung dài hạn ký kết giải ngân năm 2010, thời gian hỗ trợ lãi suất giới hạn 24 tháng kể từ ngày giải ngân năm 2010 Do đó, thương ngân hàng cơng ty tài gia hạn khoảng 66 nghìn tỷ cho khoản vay trợ cấp, chi phí bổ sung chương trình ước tính 3,69 nghìn tỷ Ban đầu kinh tế trạng thái cân E1: r = r1 Y = Y1 ❖ Chính phủ tăng trợ cấp Vì lượng tiêu thụ tăng lên dẫn tới gia tăng tổng chi tiêu Dẫn tới: Đường IS dịch sang phải Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 ↑AE = C↑(Y + Tr-T) + I + G + NX(e) Nền kinh tế đạt trạng thái cân E2: r = r2 Y = Y2 r2 > r1: Lãi suất tăng Y2 > Y1: Tổng sản lượng tăng ❖ Kết luận: Chính phủ giảm thuế dẫn đến lãi suất cao tổng sản lượng cao r LM r2 r1 E2 E1 IS2 IS1 Y1 Y2 Y • Trợ Cấp Xã Hội Chương trình hỗ trợ gia đình nghèo nhóm cộng đồng dễ bị rơi vào cảnh nghèo kinh tế suy thối Gói hỗ trợ bao gồm trợ cấp tiền lương cho doanh nghiệp gặp khó khăn, chương trình giảm nhẹ thiên tai, hỗ trợ tiền mặt lần cho gia đình nghèo vào dịp Tết Nguyên đán (hỗ trợ 2,3 triệu hộ gia đình) hỗ trợ nhà cho gia đình có thu nhập thấp Chính phủ mở rộng khoản vay từ Quỹ việc làm Quốc gia cho người lao động bị sa thải để đào tạo tự kinh doanh Đặc biệt quan tâm, hỗ trợ 62 huyện nghèo nước, nơi có tỷ lệ hộ nghèo mức 50% (gần gấp lần mức trung bình nước) Ban đầu kinh tế trạng thái cân E1: r = r1 Y = Y1 ❖ Chính phủ trợ cấp tiền lương cho doanh nghiệp gặp khó khăn, chương trình giảm nhẹ thiên tai, chi trả lần tiền mặt cho gia đình nghèo vào dịp Tết Nguyên đán hỗ trợ nhà cho gia đình có thu nhập thấp Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 ↑AE = C↑ + I + G + NX Tổng chi tiêu tăng dẫn đến tổng sản lượng tăng, Đường IS dịch chuyển sang phải Nền kinh tế đạt trạng thái cân E2: r = r2 Y = Y2 r2 > r1: Lãi suất tăng Y2 > Y1: Tổng sản lượng tăng r LM E2 r2 E1 r1 IS2 IS1 Y1 Y2 Y ❖ Kết luận: trợ cấp xã hội dẫn đến tổng sản lượng cao lãi suất thực tế tăng • Đầu Tư Cơ Sở Hạ Tầng Phần lớn chương trình kích thích tài khóa dành để đầu tư cho sở hạ tầng (khoảng 81,7 nghìn tỷ, 56% tổng chương trình) Nỗ lực đầu tư cần tiến tới năm 2009 để thực dự án ưu tiên chương trình đầu tư cơng 2010-2011, trị giá khoảng 35,5 nghìn tỷ Đó dự án liên quan đến giao thông, thủy lợi nơng thơn, nâng cấp kênh mương, xóa đói giảm nghèo nhà xã hội Các dự án chọn sử dụng nhiều lao động, giải ngân nhanh, tạo việc làm tối đa Khoảng 80% chi tiêu từ dự án 2010-2011 giải ngân vào năm 2009 Ngồi ra, phủ đẩy mạnh tiến độ thực dự án bị trì hỗn năm 2008, mang theo khoảng 30 nghìn tỷ đồng ngân sách năm trước Khoảng 20 nghìn tỷ đầu tư sở hạ tầng (bao gồm khoản chuyển từ năm 2008 khoản chi từ năm 2010-2011) tài trợ việc phát hành trái phiếu kho bạc Tốc độ tăng GDP quý I/2009 đạt 3,14% sang quý II, III IV, tăng dần lên mức 4,46%, 6,04% 6,9% Tính chung năm 2009, GDP Việt Nam tăng 5,32%, trở thành nước có tốc độ tăng trưởng GDP cao khu vực Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com) lOMoARcPSD|15978022 Ban đầu kinh tế trạng thái cân E1: r = r1 Y = Y1 ❖ Chính phủ đầu tư phát triển sở hạ tầng dẫn tới tăng chi tiêu phủ, đường IS dịch chuyển sang phải ↑AE = C + I + G↑ + NX Nền kinh tế đạt trạng thái cân E2: r = r2 Y = Y2 r2 > r1: Lãi suất tăng Y2>Y1: Tổng sản lượng tăng ❖ Kết luận: Chi tiêu phủ tăng dẫn đến lãi suất thực tế tăng tổng sản lượng tăng Các biện pháp kịp thời Chính phủ khơng thể hoàn toàn đẩy lùi ảnh hưởng nặng nề khủng hoảng kinh tế tồn cầu góp phần vô lớn vào cải thiện vực dậy kinh tế Việt Nam Nhờ sách tài - tiền tệ, thuế khóa, trợ cấp, nhà nước tạo nhiều động lực cho kinh tế, dần khôi phục lại phát triển ổn định vượt qua giai đoạn khó khăn suy thối kinh tế giới Downloaded by Quang Quang (khoa31141020806@gmail.com)