1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán

51 400 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 51
Dung lượng 502,27 KB

Nội dung

hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án,...

D n nh pẫ ậ : Trong nh ng năm g n đây,kinh t Vi t Nam đã có nhi u kh i s c v i t c đ tăngữ ầ ế ệ ề ở ắ ớ ố ộ tr ng GDP cao và n đ nh.Đóng góp vào k t qu đó,không th không k đ n vai tròưở ổ ị ế ả ể ể ế c a Th tr ng ch ng khoán.M c dù còn non tr ,Th tr ng ch ng khoán đã t ngủ ị ườ ứ ặ ẻ ị ườ ứ ừ b c kh ng đ nh v th ,t m quan tr ng c a mình,là s n ph m c a n n kinh t thướ ẳ ị ị ế ầ ọ ủ ả ẩ ủ ề ế ị tr ng hi n đ i.Bên c nh đó,s ph i h p gi a Th tr ng ch ng khoán và các trungườ ệ ạ ạ ự ố ợ ữ ị ườ ứ gian tài chính đ c bi t là ngân hàng th ng m i ngày càng khăng khít và ch t ch .V yặ ệ ươ ạ ặ ẽ ậ thì vai trò c a Ngân hàng th ng m i trên Th tr ng ch ng khoán là gì?Nhóm chúngủ ươ ạ ị ườ ứ tôi mu n tìm hi u,nghiên c u và đ a ra m t cái nhìn đ y đ ,chính xác và khách quanố ể ứ ư ộ ầ ủ nh t v v n đ này.ấ ề ấ ề Bài vi t g m nh ng ph n chính sau đây:ế ồ ữ ầ 1.T ng quan v NHTM ……………………………………………………………… 2ổ ề 2.T ng quan v TTCK…………………………………………………………………14ổ ề 3.Ho t đ ng c a NHTM trên TTCK……………………………………………………24ạ ộ ủ 4.Vai trò c a NHTM trên TTCK……………………………………………………….37ủ 5.Gi i pháp nâng cao vai trò NHTM trên TTCK……………………………………….47ả Thành viên c a nhómủ : 1,Thái Bá Anh 2,Nguy n Thùy Trangễ 3,Vũ Huy Hoàng 4,Lê Anh Dũng 5,D ng N Ki u Oanhươ ữ ề 6,Tr nh Anh Phápị 7,Lê Thanh H iả 8,Tr nh Tu n Anhị ấ 9,Hoàng Qu c Dũngố 10,Nguy n Thùy Linhễ 11, Tổng quan về Ngân hàng và các dịch vụ Ngân hàng Tài li uệ s trình bàyẽ vai trò c a ngân hàng trong n n kinh t , k t qu nghiên c uủ ề ế ế ả ứ nh ng xu h ng trong ho t đ ng ngân hàng nh :ữ ướ ạ ộ ư c nh tranh, thay đ i công ngh , quáạ ổ ệ trình h p nh t ngân hàng,ợ ấ toàn c u hóa, vàầ cùng các nhà qu n lý ngân hàng tìm ki mả ế gi i pháp t n t i và ti p t c phát tri n.ả ồ ạ ế ụ ể Ngân hàng là gì? Ngân hàng là 1 lo i hình t ch c có vai trò quan tr ng đ i v i n n kinh t nói chung vàạ ổ ứ ọ ố ớ ề ế đ i v i t ng c ng đ ng đ a ph ng nói riêng. V y mà v n có s nh m l n trong vi cố ớ ừ ộ ồ ị ươ ậ ẫ ự ầ ẫ ệ đ nh nghĩa ngân hàng là gì? Rõ ràng, các ngân hàng có th đ c đ nh nghĩa qua ch cị ể ượ ị ứ năng (các d ch v ) mà chúng th c hi n trong n n kinh t . V n đ là ch không chị ụ ự ệ ề ế ấ ề ở ỗ ỉ ch c năng c a các ngân hàng đang thay đ i mà ch c năng c a các đ i th c nh tranhứ ủ ổ ứ ủ ố ủ ạ chính sách c a ngân hàng cũng không ng ng thay đ i. Th c t là, r t nhi u t ch c tàiủ ừ ổ ự ế ấ ề ổ ứ chính - bao g m c các công ty kinh doanh ch ng khoán, công tymôi gi i ch ng khoán,ồ ả ứ ớ ứ quĩ t ng h và công ty b o hi m hàng đ u đ u đang c g ng cung c p các d ch vươ ỗ ả ể ầ ề ố ắ ấ ị ụ c a ngân hàng. Ng c l i, ngân hàng cũng đ i phó v i các đ i th c nh tranh (các tủ ượ ạ ố ớ ố ủ ạ ổ ch c tài chính phi ngân hàng) b ng cách m r ng ph m vi cung c p d ch v , h ng vứ ằ ở ộ ạ ấ ị ụ ướ ề lĩnh v cự b t đ ng s n và môi gi i ch ng khoán, tham gia ho t đ ng b o hi m, đ u tấ ộ ả ớ ứ ạ ộ ả ể ầ ư vào quĩ t ng h và th c hi n nhi u d ch v m i khác.ươ ỗ ự ệ ề ị ụ ớ M t ví d đi n hình v n l c c a các t ch c tài chính trong vi c cung c p d ch vộ ụ ể ề ỗ ự ủ ổ ứ ệ ấ ị ụ ngân hàng đ c ghi nh n vào nh ng năm 1980 khi r t nhi u công ty b o hi m và kinhượ ậ ữ ấ ề ả ể doanh ch ng khoán l n, bao g m c Merrill Lynch và Dreyfus Corporation, Prudentialứ ớ ồ ả nh y vào lĩnh v c ngân hàng b ng cách thành l p cái mà h g i là “các ngân hàng phiả ự ằ ậ ọ ọ ngân hàng”. H nh n th c đ c r ng, ọ ậ ứ ượ ằ theo pháp lu t n c M , b t kỳ m t t ch cậ ướ ỹ ấ ộ ổ ứ nào cung c p tài kho n ti n g i cho phép khách hàng rút ti n theo yêu c u (nh b ngấ ả ề ử ề ầ ư ằ cách vi t séc hay b ng vi c rút ti n đi n t ) và cho vay đ i v i các t ch c kinh doanhế ằ ệ ề ệ ử ố ớ ổ ứ hay cho vay th ng m i s đ c xem là m t ngân hàngươ ạ ẽ ượ ộ . Merrill Lynch và các t ch cổ ứ phi ngân hàng khác nh n đ nh r ng h có th né tránh nh ng quy đ nh này và s có thậ ị ằ ọ ể ữ ị ẽ ể cung c p d ch v ngân hàng khác cho công chúng. Tuy nhiên, C c D tr liên bangấ ị ụ ụ ự ữ (Fed), không mu n th y s xâm ph m vào lĩnh v c ngân hàng c a các “ngân hàngố ấ ự ạ ự ủ gi ”, đã đ a ra quy t đ nh r ng: ả ư ế ị ằ vi c cho vay đ i v i cá nhân và h gia đình cũng làệ ố ớ ộ m t trong nh ng ho t đ ng ngân hàng tiêu bi u đ phân bi t ngân hàng v i các tộ ữ ạ ộ ể ể ệ ớ ổ ch c tài chính khác. ứ Đi u đó đ a Merrill Lynch và các t ch c t ng t tr thành cácề ư ổ ứ ươ ự ở ngân hàng th c th và ph i tuân theo qui đ nh ch t ch c a Chính ph .ự ụ ả ị ặ ẽ ủ ủ Sau đó các công ty kinh doanh và môi gi i ch ng khoán hàng đ u đã ki n lên tòa liênớ ứ ầ ệ bang, bu c t i Fed đã v t quá quy n h n. Năm 1984, tòa án liên bang công nh n nàyộ ộ ượ ề ạ ậ và bu c Fed ph i cho phép t n t i hình th c “các ngân hàng phi ngân hàng” và cho hộ ả ồ ạ ứ ọ tham gia b o hi m ti n g i liên bang. Ch trong vòng vài tu n sau phán quy t này,ả ể ề ử ỉ ầ ế hàng tá đ n xin thành l p “ngân hàng phi ngân hàng” đã đ c n p . E.F. Hutton,ơ ậ ượ ộ J.C.Penney và Sears Roebuck là nh ng công ty cung c p d ch v tài chính hàng đ uữ ấ ị ụ ầ đ c t ch c d i d ng ngân hàng phi ngân hàng. H n th , các công ty s h u ngânượ ổ ứ ướ ạ ơ ế ở ữ hàng l n c a Citicorp và Chase Manhattan cũng thành l p các “ngân hàng phi ngânớ ủ ậ hàng” c a riêng h b i vì v i lo i ngân hàng này h có th m r ng chi nhánh t doủ ọ ở ớ ạ ọ ể ở ộ ự qua biên gi i bang. Năm 1987, Qu c h i h n ch s bành ch ng c a các “ngân hàngớ ố ộ ạ ế ự ướ ủ phi ngân hàng” b ng cách ràng bu c các công ty s h u ngân hàng phi ngân hàng vàoằ ộ ở ữ nh ng quy đ nh t ng t nh các t chữ ị ươ ự ư ổ ức ngân hàng truy n th ng. Cu i cùng, Qu cề ố ố ố h i đã “b n phát súng cu i cùng” trong vi c đ a ra m t đ nh nghĩa mang tính pháp lýộ ắ ố ệ ư ộ ị v ngân hàng: ề ngân hàng đ c đ nh nghĩa nh m t công ty là thành viên c a Công tyượ ị ư ộ ủ B o hi m ti n g i Liên bang.ả ể ề ử Đây th t là m t s thay đ i thông minh vì theo lu t hi nậ ộ ự ổ ậ ệ hành c a M , ng i ta không các đ nh ngân hàng trên c s nh ng ho t đ ng c a nóủ ỹ ườ ị ơ ở ữ ạ ộ ủ mà trên c s c quan chính ph nào s b o hi m cho ti n g i c a nó.ơ ở ơ ủ ẽ ả ể ề ử ủ Dòng n c đã b v n đ c. Vào năm 1991, chính quy n c a t ng th ng George Bush đướ ị ẩ ụ ề ủ ổ ố ề ngh cho phép các ngân hàng v i v n t có thích h p s đ c quy n cung c p hàngị ớ ố ự ợ ẽ ượ ề ấ lo t nh ng d ch v m i và đ c phép liên k t v i các công ty môi gi i và kinh doanhạ ữ ị ụ ớ ượ ế ớ ớ ch ng khoán, các công ty đ u t (các quĩ t ng h ); cho phép công ty công nghi p sứ ầ ư ươ ỗ ệ ở h u các công ty cung c p d ch v tài chính ( nh ng công ty này có th đi u hànhữ ấ ị ụ ữ ể ề nganhangf và các công ty b o hi m); cho phép các công ty ngân hàng đ u t vào nh ngả ể ầ ư ữ ngành công nghi p phi tài chính trên c s m t s đi u ki n ràng bu c. Do đó, cácệ ơ ở ộ ố ề ệ ộ hàng rào pháp lý có tính l ch s Hoa kỳ phân tách ho t đ ng ngân hàng v i các ho tị ử ở ạ ộ ớ ạ đ ng kinh doanh khác – đi u đã t n t i qua nhi u th h - đang b t n công và có thộ ề ồ ạ ề ế ệ ị ấ ể s s m đ a đ n m t s thay đ i l n lao trong vi c đ nh nghĩa ngân hàng là gì và nóẽ ớ ư ế ộ ự ổ ớ ệ ị cung c p nh ng d ch v gì.ấ ữ ị ụ K t q a c a t t c nh ng thay đ i v pháp lý d n đ n tình tr ng có s nh m l nế ủ ủ ấ ả ữ ổ ề ẫ ế ạ ự ầ ẫ trong công chúng khi phân bi t ngân hàng v i m t s t ch c tài chính khác. Cách ti pệ ớ ộ ố ổ ứ ế c n th n tr ng nh t là có th xem xét các t ch c này trên ph ng di n nh ng lo iậ ậ ọ ấ ể ổ ứ ươ ệ ữ ạ hình d ch v mà chúng cung c p.ị ụ ấ Ngân hàng là lo i hình t ch c tài chính cung c pạ ổ ứ ấ m t danh m c và d ch v tài chính đa h ng nh t – đ c bi t là tín d ng, ti t ki m vàộ ụ ị ụ ạ ấ ặ ệ ụ ế ệ d ch v thanh toán – và th c hi n nhi u ch c n ng tài chính nh t so v i b t kỳ m t tị ụ ự ệ ề ứ ằ ấ ớ ấ ộ ổ ch c kinh doanh nào trong n n kinh t .ứ ề ế S đa h ngự ạ trong các d ch v và ch c năng c aị ụ ứ ủ ngân hàng d n đ n vi c chúng đ c g i là các “Bách hóa tài chính” (financialẫ ế ệ ượ ọ department stores) và ng i ta b t đ u th y xu t hi n các kh u hi u qu n cáo t ngườ ắ ầ ấ ấ ệ ẩ ệ ả ươ t nh : Ngân hàng c a b n – M t t ch c tài chính cung c p đ y đ d ch v (Yourự ư ủ ạ ộ ổ ứ ấ ầ ủ ị ụ Bank – a full service Financial institution) (xem S đ 1 - 1)ơ ồ S đ 1 – 1. Nh ng ch c năng c b n c a ngân hàng đa năng ngày nay:ơ ồ ữ ứ ơ ả ủ Các d ch v ngân hàng:ị ụ Ngân hàng là lo i hình t ch c chuyên nghi p trong lĩnh v c t o l p và cung c p cácạ ổ ứ ệ ự ạ ậ ấ d ch v qu n lý cho công chúng, đ ng th i nó cũng th c hi n nhi u vai trò khác trongị ụ ả ồ ờ ự ệ ề n n kinh t (xem b ng 1-1). Thành công c a ngân hàng hoàn toàn ph thu c vào năngề ế ả ủ ụ ộ l c trong vi c xác đ nh các d ch v tài chính mà xã h i có nhu c u, th c hi n các d chự ệ ị ị ụ ộ ầ ự ệ ị v đó m t cách có hi u qu và bán chúng t i m t m c giá c nh tranh. V y ngày nayụ ộ ệ ả ạ ộ ứ ạ ậ xã h i đòi h i nh ng d ch v gì t phía các ngân hàng? Trong ph n này, chúng tôi sộ ỏ ữ ị ụ ừ ầ ẽ gi i thi u t ng quân v danh m c d ch v mà ngân hàng cung c p.ớ ệ ổ ề ụ ị ụ ấ Các d ch v truy n thông c a ngân hàng:ị ụ ề ủ Th c hi n trao đ i ngo i t .     L ch s cho th y r ng m t trong nh ng d ch v ngânị ử ấ ằ ộ ữ ị ụ hàng đ u tiên đ c th c hi n là trao đ i ngo i t - m t nhà ngân hàng đ ng ra mua,ầ ượ ự ệ ổ ạ ệ ộ ứ bán m t lo i ti n này, ch ng h n USD l y m t l i ti n khác, ch ng h n Franc hayộ ạ ề ẳ ạ ấ ộ ạ ề ẳ ạ Pesos và h ng phí d ch v . Sưở ị ụ trao đ i đó là r t quan tr ng đ i v i khách du l ch vìự ổ ấ ọ ố ớ ị h s cọ ẽ mả th y thu n ti n và thấ ậ ệ o i mái h n khi có trong tay đ ng b n t c a qu c giaả ơ ồ ả ệ ủ ố hay thành ph h đ n. Trong th tr ng tài chính ngày nay, mua bán ngo i t th ngố ọ ế ị ườ ạ ệ ườ ch do các ngân hàng l n nh t th c hi n b i vì nh ng giao d ch nh v y có m c đ r iỉ ớ ấ ự ệ ở ữ ị ư ậ ứ ộ ủ ro cao, đ ng th i yêu c u ph i có trình đ chuyên môn cao.ồ ờ ầ ả ộ Chi t kh u th ng phi u và cho vay th ng m i.      Ngay th i kỳ đ u, các ngânở ờ ầ hàng đã chi t kh u th ng phi u mà th c t là cho vay đ i v i các doanh nhân đ aế ấ ươ ế ự ế ố ớ ị ph ng nh ng ng i bán các kho n n (kho n ph i thu) c a khách hàng cho ngânươ ữ ườ ả ợ ả ả ủ hàng đ l y ti n m t. Đó là b c chuy n ti p t chi t th ng phi u sang cho vayể ấ ề ặ ượ ể ế ừ ế ươ ế tr c ti p đ i v i các khách hàng, giúp h có v n đ mua hàng d tr ho c xây d ngự ế ố ớ ọ ố ể ự ữ ặ ự văn phòng và thi t b s n xu t.ế ị ả ấ Nh n ti n g i.   Cho vay đ c coi là ho t đ ng sinh l i cao, do đó các ngân hàng đãượ ạ ộ ờ tìm ki m m i cách đ huy đ ng ngu n v n cho vay. M t trong nh ng ngu n v n quanế ọ ể ộ ồ ố ộ ữ ồ ố tr ng là các kho n ti n g i ti t ki m g i ti t ki m c a khách hàng – m t qu sinhl iọ ả ề ử ế ệ ử ế ệ ủ ộ ỹ ợ đ c g i t i ngân hàng trong kho ng th i gian nhi u tu n, nhi u tháng, nhi u năm,ượ ử ạ ả ờ ề ầ ề ề đôi khi đ c h ng m c lãi su t t ng đ i cao. Trong l ch s đã có nh ng k l c vượ ưở ứ ấ ươ ố ị ử ữ ỷ ụ ề lãi su t, ch ng h n các ngân hàng Hy L p đã tr lãi su t 16% m t năm đ thu hút cácấ ẳ ạ ạ ả ấ ộ ể kho n ti t ki m nh m m c đích cho vay đ i v i các ch tàu Đ a Trung H i v i lãiả ế ệ ằ ụ ố ớ ủ ở ị ả ớ su t g p đôi hay g p ba lãi su t ti t ki m.ấ ấ ấ ấ ế ệ B o qu n v t có giá tr :    Ngay t th i Trung C , các ngân hàng đã b t đ u th c hi nừ ờ ổ ắ ầ ự ệ vi c l u gi vàng và các v t có giá khác cho khách hàng trong kho b o qu n. M t đi uệ ư ữ ậ ả ả ộ ề h p h n là các gi y ch ng nh n do ngân hàng ký phát cho khách hàng (ghi nh n v cácấ ẫ ấ ứ ậ ậ ề tài s n đang đ c l u gi ) có th đ c l u hành nh ti n – đó là hình th c đ u tiênả ượ ư ữ ể ượ ư ư ề ứ ầ c a séc và th tín d ng. Ngày nay, nghi p v b o qu n v t có giá tr cho khách hàngủ ẻ ụ ệ ụ ả ả ậ ị th ng do phòng “B o qu n” c a ngân hàng th c hi n.ườ ả ả ủ ự ệ Tài tr các ho t đ ng c a Chính ph .     Trong th i kỳ Trung C và vào nh ng nămờ ổ ữ đ u cách m ng Công nghi p, kh năng huy đ ng và cho vay v i kh i l ng l n c aầ ạ ệ ả ộ ớ ố ượ ớ ủ ngân hàng đã tr thành tr ng tâm chú ý c a các Chính ph Âu – M . Thông th ng,ở ọ ủ ủ ỹ ườ ngân hàng đ cc p gi y phép thành l p v i đi u ki n là h ph i mua trái phi u Chínhượ ấ ấ ậ ớ ề ệ ọ ả ế ph theo m t t l nh t đ nh trên t ng l ng ti n g i mà ngân hàng huy đ ng đ c.ủ ộ ỷ ệ ấ ị ổ ượ ề ử ộ ượ Các ngân hàng đã cam k t cho Chính ph M vay trong th i kỳ chi n tranh. Ngân hàngế ủ ỹ ờ ế Bank of North America đ c Qu c h i cho phép thành l p năm 1781, ngân hàng nàyượ ố ộ ậ đ c thành l p đ tài tr cho cu c đ u tranh xóa b s đô h c a n c Anh và đ aượ ậ ể ợ ộ ấ ỏ ự ộ ủ ướ ư M tr thành qu c gia có ch quy n. Cũng nh v y, trong th i kỳ n i chi n, Qu c h iỹ ở ố ủ ề ư ậ ờ ộ ế ố ộ đã l p ra m t h th ng ngân hàng liên bang m i, ch p nh n các ngân hàng qu c gia ậ ộ ệ ố ớ ấ ậ ố ở m i ti u bang mi n là các ngân hàng này ph i l p Qu ph c v chi n tranh.ọ ể ễ ả ậ ỹ ụ ụ ế Cung c p các tìa kho n giao d ch.   Cu c cách m ng công nghi p Châu Âu và Châuộ ạ ệ ở M đã đánh d u s ra đ i nh ng ho t đ ng và d ch v ngân hàng m i. M t d ch vỹ ấ ự ờ ữ ạ ộ ị ụ ớ ộ ị ụ m i, quan trong nh t đ c phát tri n trong th i kỳ này là tài kho n ti n g i giao d chớ ấ ượ ể ờ ả ề ử ị (demand deposit) – m t tài kho n ti n g i cho phép ng i g i ti n vi t séc thanh toánộ ả ề ử ườ ử ề ế cho vi c mua hàng hóa và d ch v . Vi c đ a ra lo i tài kh an ti n g i m i này đ cệ ị ụ ệ ư ạ ỏ ề ử ớ ượ xem là m t trong nh ng b c đi quan tr ng nh t trong công nghi p ngân hàng b i vìộ ữ ướ ọ ấ ệ ở nó c i thi n đáng k hi u qu c a quá trình thanh toán, làm cho các giao d ch kinhả ệ ể ệ ả ủ ị doanh tr nên d dàng h n, nhanh chóng h n và an toàn h n.ở ễ ơ ơ ơ Cung c p d ch v y thác.    T nhi u năm nay, các ngân hàng đã th c hi n vi c qu nừ ề ự ệ ệ ả lý tài s n và qu n lý ho t đ ng tài chính cho cá nhân và doanh nghi p th ng m i.ả ả ạ ộ ệ ươ ạ Theo đó ngân hàng s thu phí trên c s giá tr c a tài s n hay quy mô h qu n lý.ẽ ơ ở ị ủ ả ọ ả Ch c năng qu n lý tài s n này đ c g i là d ch v y thác (trust service). H u h t cácứ ả ả ượ ọ ị ụ ủ ầ ế ngân hàng đ u cung c p c hai lo i: d ch v y thác thông th ng cho cá nhân, h giaề ấ ả ạ ị ụ ủ ườ ộ đình; và y thác th ng m i cho các doanh nghi p.ủ ươ ạ ệ Thông qua phòng y thác cá nhân, các khách hàng có th ti t ki m các kho n ti n đỦ ể ế ệ ả ề ể cho con đi h c. Ngân hàng s qu n lý và đ u t kh an ti n đó cho đ n khi khách hàngọ ẽ ả ầ ư ỏ ề ế c n. Th m chí ph bi n h n, các ngân hàng đóng vai trò là ng i đ c y thác trongầ ậ ổ ế ơ ườ ượ ủ di chúc qu n lý tài s n cho khách hàng đã qua đ i b ng cách công b tài s n, b o qu nả ả ờ ằ ố ả ả ả các tài s n có giá, đ u t có hi u qu , và đ m b o cho ng i th a k h p pháp vi cả ầ ư ệ ả ả ả ườ ừ ế ợ ệ nh n đ c kho n th a k . Tron gphòng y thác th ng m i, ngân hàng qu n lý danhậ ượ ả ừ ế ủ ươ ạ ả m c đ u t ch ng khoán và k ho ch ti n l ng cho các công ty kinh doanh. Ngânụ ầ ư ứ ế ạ ề ươ hàng đóng vai trò nh nh ng ng i đ i lý cho các công ty trong ho t đ ng phát hànhư ữ ườ ạ ạ ộ c phi u, trái phi u. Đi u này đòi h i phòng y thác tr lãi ho c c t c cho ch ngổ ế ế ề ỏ ủ ả ặ ổ ứ ứ khoán c a công ty, thu h i các ch ng khoán khi đ n h n b ng cách thanh toán toàn bủ ồ ứ ế ạ ằ ộ cho ng i n m gi ch ng khoán.ườ ắ ữ ứ Nh ng d ch v ngân hàng m i phát tri n g n đâyữ ị ụ ớ ể ầ Cho vay tiêu dùng. Trong l ch s , h u h t các ngân hàng không tích c c cho vay đ iị ử ầ ế ự ố v i cá nhân và h gia đình b i vì h tin r ng các kho n cho vay tiêu dùng nói chung cóớ ộ ở ọ ằ ả quy mô r t nh v i r i ro v n t ng đ i cao và do đó làm cho chúng tr nên có m cấ ỏ ớ ủ ỡ ợ ươ ố ở ứ sinh l i th p. Đ u th ký này, các ngân hàng b t đ u d a nhi u h n vào ti n g i c aờ ấ ầ ế ắ ầ ự ề ơ ề ử ủ khách hàng đ tài tr cho nh ng món vay th ng m i l n. Và r i s c nh tranh kh cể ợ ữ ươ ạ ớ ồ ự ạ ố li t trong vi c giành gi t ti n g i và cho vay đã bu c các ngân hàng ph i h ng t iệ ệ ậ ề ử ộ ả ướ ớ ng i tiêu dùng nh là m t khách hàng trung thành ti m năng. Cho t i nh ng nămườ ư ộ ề ớ ữ 1920 và 1930, nhi u ngân hàng l n do Citicorp và Bank of America d n đ u đã thànhề ớ ẫ ầ l p nh ng phòng tín d ng tiêu dùng l n m nh. Sau chi n tranh th gi i th hai, tínậ ữ ụ ớ ạ ế ế ớ ứ d ng tiêu dùng đã tr thành m t trong nh ng lo i hình tín d ng có m c tăng tr ngụ ở ộ ữ ạ ụ ứ ưở nhanh nh t. M c d u v y, t c đ tăng tr ng này g n đây đã ch m l i do c nh tranhấ ặ ầ ậ ố ộ ưở ầ ậ ạ ạ v tín d ng tiêu dùng ngày càng tr nên gay g t trong khi n n kinh t đã phát tri nề ụ ở ắ ề ế ể ch m l i. Tuy nhiên, ng i tiêu dùng v n ti p t c là ngu n v n ch y u c a ngânậ ạ ườ ẫ ế ụ ồ ố ủ ế ủ hàng và t o ra m t trong s nh ng ngu n thu quan tr ng nh t.ạ ộ ố ữ ồ ọ ấ T v n tài chính:  Các ngân hàng t lâu đã đ c khách hàng yêu c u th c hi n ho từ ượ ầ ự ệ ạ đ ng t v n tài chính, đ c bi t là v ti t ki m và đ u t . Ngân hàng ngày nay cungộ ư ấ ặ ệ ề ế ệ ầ ư c p nhi u d ch v t v n tài chính đa d ng, t chu n b v thu và k ho ch tài chínhấ ề ị ụ ư ấ ạ ừ ẩ ị ề ế ế ạ cho các cá nhân đ n t nhân v các c h i th tr ng trong n c và ngoài n c choế ư ề ơ ộ ị ườ ướ ướ các khách hàng kinh doanh c a h .ủ ọ Qu n lý ti n m t.   Qua nhi u năm, các ngân hàng đã phát hi n ra r ng m t s d ch về ệ ằ ộ ố ị ụ mà h làm cho b n thân mình cũng có ích đ i v i các khách hàng. M t trong nh ng víọ ả ố ớ ộ ữ d n i b t nh t là d ch v qu n lý ti n m t, trong đó ngân hàng đ ng ý qu n lý vi cụ ổ ậ ấ ị ụ ả ề ặ ồ ả ệ thu và chi cho m t công ty kinh doanh và ti n hành đ u t ph n th ng d ti n m t t mộ ế ầ ư ầ ặ ư ề ặ ạ th i vào các ch ng kho n sinh l i và tín d ng ng n h n cho đ n khi khách hàng c nờ ứ ả ợ ụ ắ ạ ế ầ ti n m t đ thanh toán. ề ặ ể Trong khi các ngân hàng có khuynh h ng chuyên môn hóa vào d ch v qu n lý ti nướ ị ụ ả ề m t cho các t ch c, hi n nay có m t xu h ng đang gia tăng v vi c cung c p cácặ ổ ứ ệ ộ ườ ề ệ ấ d ch v t ng t cho ng i tiêu dùng. S dĩ khuynh h ng này đang lan r ng là do cácị ụ ươ ự ườ ở ướ ộ công ty môi gi i ch ng khoán, các t p đoàn tài chính khác cũng c p cho ng i tiêuớ ứ ậ ấ ườ dùng tài kho n môi gi i v i hàng lo t d ch v tài chính liên quan. M t ví d là tàiả ớ ớ ạ ị ụ ộ ụ kho n qu n lý tièn m t c a Merrill Lynch, cho phép khách hàng c a nó mua và bánả ả ặ ủ ủ ch ng khoán, di chuy n v n trong nhi u quĩ t ng h , vi t séc, và s d ng th tínứ ể ố ề ươ ỗ ế ử ụ ẻ d ng cho kho n vay t c th i.ụ ả ứ ờ D ch v thuê mua thi t b .    R t nhi u ngân hàng tích c c cho khách hàng kinh doanhấ ề ự quy n l a ch n mua các thi t b , máy móc c n thi t thông qua h p đ ng thuê mua,ề ự ọ ế ị ầ ế ợ ồ trong đó ngân hàng mua thi t b và cho khách hàng thuê. Ban đ u các qui đ nh yêu c uế ị ầ ị ầ khách hàng s d ng d ch v thuê mua thi t b ph i tr ti n thuê (mà cu i cùng s đử ụ ị ụ ế ị ả ả ề ố ẽ ủ đ trang tr i chi phí mua thi t b ) đ ng th i ph i ch u chi phí s a ch a và thu . Nămể ả ế ị ồ ờ ả ị ử ữ ế 1987, qu c h i M đã b phi u cho phép ngân hàng qu c gia s h u ít nh t m t s tàiố ộ ỹ ỏ ế ố ở ữ ấ ộ ố s n cho thuê sau khi h p đ ng thuê mua đã h t h n. Đi u đó có l i cho các ngân hàngả ợ ồ ế ạ ề ợ cũng nh khách hàng b i vì b i t cách là m t ng i ch th c s c a tài s n cho thuê,ư ở ớ ư ộ ườ ủ ự ự ủ ả ngân hàng có th kh u hao chúng nh m làm tăng l i ích v thu .ể ấ ằ ợ ề ế Cho vay tài tr d án.  Các ngân hàng ngày càng tr nên năng đ ng trong vi c tài trở ộ ệ ợ cho chi phí xây d ng nhà máy m i đ c bi t là trong các ngành công ngh cao. Do r i roự ớ ặ ệ ệ ủ trong lo i hình tín dùng này nói chung là cao nên chúng th ng đ c th c hi n quaạ ườ ượ ự ệ m t công ty đ u t , là thành viên c a công s h u ngân hàng, cùng v i s tham gia c aộ ầ ư ủ ở ữ ớ ự ủ các nhà th u, là thành viên c a công ty s h u ngân hàng, cùng v i s tham gia c a cácầ ủ ở ữ ớ ự ủ nhà đ u t khác đ chia s r i ro. Nh ng ví d n i b t v lo i hình công ty đ u tầ ư ể ẻ ủ ữ ụ ổ ậ ề ạ ầ ư này là Bankers Trust Venture Capital anh Citicorp Venture,Inc Bán các d ch v b o hi m.    T nhi u năm nay, các ngân hàng đã bán b o hi m tínừ ề ả ể d ng cho khách hàng, đi u đó b o đ m vi c hòan tr trong tr ng h p khách hàng vayụ ề ả ả ệ ả ườ ợ v n b ch t hay b tàn ph . Trong khi các quy đ nh M c m ngân hàng th ng m iố ị ế ị ế ị ở ỹ ấ ươ ạ tr c ti p bán các d ch v b o hi m, nhi u ngân hàng hi v ng có th đ a ra các h pự ế ị ụ ả ể ề ọ ể ư ợ đ ng b o hi m cá nhân thông th ng và h p đ ng b o hi m t n th t tài s n nh ôtôồ ả ể ườ ợ ồ ả ể ổ ấ ả ư hay nhà c a trong t ng lai. Hi n nay, ngân hàng th ng b o hi m cho khách hàngử ươ ệ ườ ả ể thông qua các liên doanh ho c các th a thu n đ i lý kinh doanh đ c quy n theo đó m tặ ỏ ậ ạ ộ ề ộ công ty b o hi m đ ng ý đ t m t văn phòng đ i lý t i hành lang c a ngân hàng vàả ể ồ ặ ộ ạ ạ ủ ngân hàng s nh n m t ph n thu nh p t các d ch v đó. M t s bang nh Delawakeẽ ậ ộ ầ ậ ừ ị ụ ở ộ ố ư và South Dakota đã cho phép ngân hàng cung c p các d ch v b o hi m đ c quy đ nhấ ị ụ ả ể ượ ị trên toàn qu c. Nh ng ngân hàng ho t đ ng trên toàn qu c n u đ c phép s có thố ữ ạ ộ ố ế ượ ẽ ể cung c p các d chv v b o hi m thông qua các chi nhánh riêng bi t, nh ng quy môấ ị ụ ề ả ể ệ ữ đ u t c a nó ch đ c gi i h n m c 10% t ng s v n ch s h u. G n đây,ầ ư ủ ỉ ượ ớ ạ ở ự ổ ố ố ủ ở ữ ầ Citicorp đã thông báo k ho ch sáp nh p v i công ty b o hi m Travelers tromg m t sế ạ ậ ớ ả ể ộ ố n l c nh m đ a ra các d ch v b o hiêm đa d ng h n.ỗ ự ằ ư ị ụ ả ạ ơ Cung c p các k ho ch h u trí:    Phòng y thác ngân hàng r t năng đ ng trong vi củ ấ ộ ệ qu n lý k ho ch h u trí mà h u h t các doanh nghi p l p cho ng i lao đ ng, đ u tả ế ạ ư ầ ế ệ ậ ườ ộ ầ ư v n và phát l ng h u cho nh ng ng i đã ngh h u ho c tàn ph . Ngân hàng cũngố ươ ư ữ ườ ỉ ư ặ ế bán các k ho ch ti n g i h u trí (đ c bi t nh IRAS và Keogle) cho các cá nhân vàế ạ ề ử ư ượ ế ư gi ngu n ti n g i cho đ n khi ng i s h u các k ho ch này c n đ n.ữ ồ ề ử ế ườ ở ữ ế ạ ầ ế Cung c p các d ch v môi gi i đ u t ch ng khoán.       Trên th tr ng tài chính hi nị ườ ệ nay, nhi u ngân hàng đang ph n đ u đ tr thành m t “bách hóa tài chính” th c s ,ề ấ ấ ể ở ộ ự ự cung c p đ các d ch v tài chính cho phép khách hàng th a mãn m i nhu c u t i m tấ ủ ị ụ ỏ ọ ầ ạ ộ đ a đi m. Đây là m t trong nh ng lý do chính khi n các ngân hàng b t đ u bán cácị ể ộ ữ ế ắ ầ d ch v môi gi i ch ng khoán, cung c p cho khách hàng c h i mua c phi u, tráiị ụ ớ ứ ấ ơ ộ ổ ế phi u và các ch ng khoán khác mà không ph i nh đ n ng i kinh doanh ch ngế ứ ả ờ ế ườ ứ khoán. Trong m t vài tr ng h p, các ngân hàng mua l i m t công ty môi gi i đangộ ườ ợ ạ ộ ớ ho t đ ng (ví d Bank of America mua Robertson Stephens Co.) ho c thành l p cácạ ộ ụ ặ ậ liên doanh v i m t công ty môi gi i.ớ ộ ớ Cung c p d ch v qu t ng h và tr c p.        Do ngân hàng cung c p các tài kho nấ ả ti n g i truy n th ng v i lãi su t quá th p, nhi u khách hàng đã h ng t i vi c sề ử ề ố ớ ấ ấ ề ướ ớ ệ ử d ng cái g i là s n ph m đ u t (investment products) đ c bi t là các tài kho n c aụ ọ ả ẩ ầ ư ặ ệ ả ủ qu t ng h và h p đ ng tr c p, nh ng lo i hình cung c p tri n v ng thu nh p caoỹ ươ ỗ ợ ồ ợ ấ ữ ạ ấ ể ọ ậ h n tài kho n ti n g i dài h n cam k t thanh toán m t kho n ti n m t hàng năm choơ ả ề ử ạ ế ộ ả ề ặ khách hàng b t đ u t m t ngày nh t đ nh trong t ng lai ( ch ng h n ngày ngh h u).ắ ầ ừ ộ ấ ị ươ ẳ ạ ỉ ư Ng c l i, qu t ng h bao g m các ch ng trình đ u t đ c qu n lý m t cáchượ ạ ỹ ươ ỗ ồ ươ ầ ư ượ ả ộ chuyên nghi p nh m vào vi c mua c phi u, trái phi u và các ch ng khoán phù h pệ ằ ệ ổ ế ế ứ ợ v i m c tiêu c a qu (ví d : T i đa hóa thu nh p hay đ t đ c s tăng giá tr v n).ớ ụ ủ ỹ ụ ố ậ ạ ượ ự ị ố Trong khi quá trình phát tri n c a các k ho ch tr c p di n ra khá ch m do nh ng vể ủ ế ạ ợ ấ ễ ậ ữ ụ ki n t ng b i các đ i th c nh tranh ch ng l i s m r ng c a ngân hàng sang lĩnhệ ụ ở ố ủ ạ ố ạ ự ở ộ ủ v c d ch v m i này thì vi c cung c p c phi u trong qu v n ngân hàng qu n lýự ị ụ ớ ệ ấ ổ ế ỹ ố ả chi m 15% t ng giá tr tài s n c a qu t ng h trong nh ng năm 90. M t vài ngânế ổ ị ả ủ ỹ ươ ỗ ữ ộ hàng đã t ch c nh ng chi nhánh đ c bi t đ th c hi n nhi m v này (ví d :ổ ứ ữ ặ ệ ể ự ệ ệ ụ ụ Citicorp’s Investment Services) ho c liên doanh v i các nhà kinh doanh và môi gi iặ ớ ớ ch ng khoán. G n đây, ho t đ ng cung c p nghi p v qu t ng h c a ngân hàng đãứ ầ ạ ộ ấ ệ ụ ỹ ươ ỗ ủ có nhi u gi m sút do m c thu nh p không còn cao nh tr c, do nh ng qui đ nhề ả ứ ậ ư ướ ữ ị nghiêm ng t h n và đ ng th i do s thay đ i trong quan đi m đ u t c a công chúng.ắ ơ ồ ờ ự ổ ể ầ ư ủ Cung c p d ch v ngân hàng đ u t và ngân hàng bán buôn.      Ngân hàng ngày nay đang theo chân các t ch c tài chính hàng đ u trong vi c cung c p d ch v ngân hàngổ ứ ầ ệ ấ ị ụ đ u t và d ch v ngân hàng bán buôn cho các t p đoàn l n. Nh ng d ch v này baoầ ư ị ụ ậ ớ ữ ị ụ g m xác đ nh m c tiêu h p nh t, tài tr mua l i Công ty, mua bán ch ng khoán choồ ị ụ ợ ấ ợ ạ ứ khách hàng (ví d : b o lãnh phát hành ch ng khoán), cung c p công c Marketingụ ả ứ ấ ụ chi n l c, các d ch v h n ch r i ro đ b o v khách hàng. Các ngân hàng cũng d nế ượ ị ụ ạ ế ủ ể ả ệ ấ sâu vào th tr ng b o đ m, h tr các kho n n do chính ph và công ty phát hành đị ườ ả ả ỗ ợ ả ợ ủ ể nh ng khách hàng này có th vay v n v i chi phí th p nh t t th tr ng t do hay tữ ể ố ớ ấ ấ ừ ị ườ ự ừ các t ch c cho vay khác.ổ ứ M , các d ch v ngân hàng đ u t (nh b o lãnh phát hành ch ng khoán) liên quanỞ ỹ ị ụ ầ ư ư ả ứ t i vi c mua bán c phi u m i và n do ngân hàng th ng m i th c hi n thay m tớ ệ ổ ế ớ ợ ươ ạ ự ệ ặ cho các công ty đã b c m sau khi Qu c h i thông qua các Đ o lu t Glass-Steagall nămị ấ ố ộ ạ ậ 1933. Tuy nhiên, tr c áp l c l n t các công ty ngân hàng trong n c hàng đ u, và doướ ự ớ ừ ướ ầ thành công c a các đ i th c nh tranh n c ngoài, vào nh ng năm 80 C c l u tr liênủ ố ủ ạ ướ ữ ụ ữ ữ bang đã b t đ u n i l ng các quy đ nh đ i v i vi c ngân hàng kinh doanh ch ng khoánắ ầ ớ ỏ ị ố ớ ệ ứ do khách hàng c a chúng phát hành. Thông qua nghi p v b o lãnh phát hành, ngânủ ệ ụ ả hàng đã t o cho các công ty m t kênh huy đ ng v n m i bên c nh hình th c cho vayạ ộ ộ ố ớ ạ ứ v n truy n th ng. Nhi u công ty đã đánh giá r t cao nghi p v này c a ngân hàng,ố ề ố ề ấ ệ ụ ủ h n c hình th c cho vay truy n th ng b i vì nó cung c p cho h m t ngu n v n dàiơ ả ứ ề ố ở ấ ọ ộ ồ ố h n v i chi phí th p h n. Cho t i cu i nh ng năm 90, C c d tr Liên bang M đãạ ớ ấ ơ ớ ố ữ ụ ự ữ ỹ c p cho h n 40 ngân hàng đ c quy n cung c p d ch v b o lãnh phát hành ch ngấ ơ ặ ề ấ ị ụ ả ứ khoán. Trên th c t , đi u này cho phép nhân viên tín d ng ngân hàng c ng tác ch t chự ế ề ụ ộ ặ ẽ v i gi i kinh doanh ch ng khoán trong quá trình tìm ngu n tài tr cho khách hàng. Nămớ ớ ứ ồ ợ 1996, C c qu n lý ti n t M ra quy đ nh m i cho phép các ngân hàng có gi y phépụ ả ề ệ ỹ ị ớ ấ ho t đ ng trên toàn qu c có th cung c p d ch v b o lãnh phát hành n u nh d ch vạ ộ ố ể ấ ị ụ ả ế ư ị ụ này đ c th c hi n thông qua các công ty con, v i đi u ki n ngân hàng không đ cượ ự ệ ớ ề ệ ượ đ u t quá 10% v n c ph n vòa m t công ty. M t s n i l ng h n n a trong lĩnh v cầ ư ố ổ ầ ộ ộ ự ớ ỏ ơ ữ ự kinh doanh ch ng khoán và nh v y, ngân hàng có th cung c p toàn b d ch v tài trứ ư ậ ể ấ ộ ị ụ ợ và t v n qu n lý đ i v i ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán. ư ấ ả ố ớ ạ ộ ứ M t ví v g n đây là sộ ụ ầ ự ki n ngân hàng NationBank mua Mortgetary Security Inc., Bank America mua công tyệ Robertson Stephens và ngân hàng Banker Trust of New York mua công ty Alex Brow. S thu n ti n:   T ng h p t t c các d ch v ngân hàng.ổ ợ ấ ả ị ụ Rõ ràng là không ph i t tả ấ c m i ngân hàng đ u cung c p nhi u d ch v tài chính nh danh m c d ch v màả ọ ề ấ ề ị ụ ư ụ ị ụ chúng tôi đã miêu t trên, nh ng qu th t danh m c d ch v ngân hàng đang tăng lênả ở ư ả ậ ụ ị ụ nhanh chóng. Nhi u lo i hình tín d ng và tài kh an ti n g i m i đang đ c phát tri n,ề ạ ụ ỏ ề ử ớ ượ ể các lo i d ch v m i nh giao d ch qua Internet và th thông minh (Smart) đang đ cạ ị ụ ớ ư ị ẻ ượ m r ng và các d ch v m i (nh b o hi m và kinh doanh ch ng khoán) đ c tung raở ộ ị ụ ớ ư ả ể ứ ượ hàng năm. Nhìn chung, d nh m c các d ch v đ y n t ng do ngân hàng cung c pạ ụ ị ụ ầ ấ ượ ấ t o ra s thu n l i r t l n h n cho khách hàng. Khách hàng có th hoàn toàn th a mãnạ ự ậ ợ ấ ớ ơ ể ỏ t t c các nhu c u d ch v tài chính c a mình thông qua m t ngân hàng và t i m t đ aấ ả ầ ị ụ ủ ộ ạ ộ ị đi m. Th c s ngân hàng đã tr thành “bách hóa tài chính” k nguyên hi n đ i, côngể ự ự ở ở ỷ ệ ạ vi c h p nh t các d ch v ngân hàng, b o hi m, môi gi i ch ng khoán… d i m tệ ợ ấ ị ụ ả ể ớ ứ ướ ộ mái nhà chính là xu h ng mà ng i ta th ng g i là Universal Banking M , Canadaướ ườ ườ ọ ở ỹ và Anh, là Allginanz Đ c, và là Bancassurance Pháp.ở ứ ở Các khuynh h ng nh h ng t i ho t đ ng ngân hàngướ ả ưở ớ ạ ộ S gia tăng nhanh chóng trong danh m c d ch vự ụ ị ụ. Nh chúng ta đã th y ph nư ấ ở ầ tr c, các ngân hàng đang m r ng danh m c d ch v tài chính mà h cung c p choướ ở ộ ụ ị ụ ọ ấ khách hàng. Qúa trình m r ng danh m c d ch v đã tăng t c trong nh ng năm g n đâyở ộ ụ ị ụ ố ữ ầ d i áp l c c nh tranh gia tăng t các t ch c tài chính khác, t s hi u bi t và đòi h iườ ự ạ ừ ổ ứ ừ ự ể ế ỏ cao h n c a khách hàng, và t s thay đ i công ngh . Nó cũng làm tăng chi phí c aơ ủ ừ ự ổ ệ ủ ngân hàng và d n đ n r i ro phá s n cao h n. Các d ch v m i đã có nh h ng t tẫ ế ủ ả ơ ị ụ ớ ả ưở ố đ n ngành công nghi p này thông qua vi c t o ra nh ng ngu n thu m i cho ngân hàngế ệ ệ ạ ữ ồ ớ – các kho n l phí c a d ch v không ph i lãi, m t b ph n có xu h ng tăng tr ngả ệ ủ ị ụ ả ộ ộ ậ ướ ưở nhanh h n so v i các ngu n thu truy n th ng t lãi cho vay.ơ ớ ồ ề ố ừ S gia tăng c nh tranhự ạ . S c nh tranh trong lĩnh v c d ch v tài chính đang ngày càngự ạ ự ị ụ tr lên quy t li t khi ngân hàng và các đ i th c nh tranh m r ng danh m c d ch v .ở ế ệ ố ủ ạ ở ộ ụ ị ụ Các ngân hàng đ a ph ng cung c p tín d ng, k ho ch ti t ki m, k ho ch h u trí,ị ươ ấ ụ ế ạ ế ệ ế ạ ư d ch v t v n tài chính cho các doanh nghi p và ng i tiêu dùng, k ho ch ti t ki m,ị ụ ư ấ ệ ườ ế ạ ế ệ [...]... l loi qu m tt c mi ngi u cú th tham gia b Qu u t riờng: Ch gii hn mt nhúm ngi nht nh c Qu u t dng m: L qu u t trong ú nh u t cú quyn bỏn li chng ch qu u t cho qu phỏt hnh chng khoỏn l i ên tục để huy động vốn v sn sng mua li s chng khoỏn m nú đã phỏt hnh ra d Qu u t c phiu: Qu chuyờn u t vo mt loi c phiu nht nh e Qu u t trỏi phiu: L qu u t vo mt loi trỏi phiu no ú g Qu u t hn hp: Loi qu u t vo bt . vay t c th i.ụ ả ứ ờ D ch v thuê mua thi t b .    R t nhi u ngân hàng tích c c cho khách hàng kinh doanhấ ề ự quy n l a ch n mua các thi t b , máy móc c n thi t thông qua h p đ ng thuê mua,ề. ng khoán n i ti ng c a th gi i nh : NYSE (New York Stock exchange), TSEứ ổ ế ủ ế ớ ư (Tokyo Stock exchange), LSE (London Stock exchange )v.v… Th tr ng ch ng khoán phi t ch cị ườ ứ ổ ứ là m t. mua,ề ự ọ ế ị ầ ế ợ ồ trong đó ngân hàng mua thi t b và cho khách hàng thuê. Ban đ u các qui đ nh yêu c uế ị ầ ị ầ khách hàng s d ng d ch v thuê mua thi t b ph i tr ti n thuê (mà cu i cùng s đử

Ngày đăng: 20/05/2014, 16:49

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w