PHẦN 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN 1 1 Một số khái niệm cơ bản về các chính sách tiền tệ 1 1 1 Khái niệm về chính sách tiền tệ Như chúng ta đã biết, trong điều kiện các nhân tố khác không đổi[.]
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Một số khái niệm sách tiền tệ 1.1.1 Khái niệm sách tiền tệ Như biết, điều kiện nhân tố khác không đổi, khối lượng tiền tệ lưu thông thay đổi, giá trị đại diện đơn vị tiền tệ thay đổi Từ đó, giá hàng hóa, giá trị tài sản thu nhập nhân dân, thu nhập quốc dân thay đổi Do vậy, cách tạo biến động tiền tệ, ngân hàng trung ương hướng dẫn biến động định đời sống hoạt động kinh tế quốc gia, cộng đồng Tổng hợp phương thức mà qua ngân hàng trung ương tạo biến động tiền tệ nói hợp thành sách tiền tệ Như hiểu, sách tiền tệ tổng hịa phương thức mà ngân hàng trung ương thông qua hoạt động tác động đến khối lượng tiền lưu thông, nhằm thực mục tiêu kinh tế xã hội đất nước thời kỳ định Nó phận quan trọng hệ thống sách kinh tế - tài vĩ mơ phủ 1.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ : Mục tiêu cuối sách tiền tệ tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm kiểm soát lạm phát a Phát triển kinh tế, gia tăng sản lượng : Sự tác động vào trình phát triển kinh tế, gia tăng sản lượng nhiều yếu tố khác phức tạp Nhưng có điều chắn muốn kinh tế tăng trưởng thiết phải thực tái sản xuất mở rộng sở khai thác triệt để nguồn vốn tiềm nước Trong việc thực mục tiêu vai trò ngân hàng quan trọng Với chức trung tâm tín dụng, đạo ngân hàng trung ương thơng qua sách tiền tệ, ngân hàng huy động cách triệt để nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi xã hội, sở phân phối lại cho đơn vị kinh tế sử dụng để bổ sung thêm phận tài nguyên nước vào phát triển kinh tế b Tạo công ăn việc làm : Trong kinh tế thị trường, sức lao động trở thành hàng hóa tượng thất nghiệp tượng tất yếu xảy Do tạo công ăn việc làm yêu cầu thiết thường trực quốc gia Việc làm nhiều hay ít, tăng hay giảm, nói chung chủ yếu phụ thuộc vào tình hình tăng trưởng kinh tế Khi kinh tế mở rộng phát triển việc làm tạo nhiều hơn, thất nghiệp giảm, ngược lại Tuy nhiên cần phải lưu ý tăng trưởng kinh tế đạt kết việc cải tiến kỹ thuật việc làm khơng tăng mà cịn giảm Vai trị ngân hàng trung ương thực mục tiêu phải vận dụng cơng cụ góp phần tăng cường đầu tư mở rộng sản xuất – kinh doanh Mặt khác phải tham gia tích cực vào việc chống suy thoái kinh tế theo chu kỳ, tạo tăng trưởng kinh tế ổn định, vững nhằm mục đích khống chế tỷ lệ thất nghiệp khơng vượt tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên, tạo lượng cơng ăn việc làm cao c Kiểm sốt lạm phát : Trong điều kiện lưu thông tiền vàng tiền giấy tự chuyển đổi vàng khối lượng tiền thực tế phù hợp với nhu cầu kinh tế cách tự phát thông qua chế đúc đổi tiền tự Nhưng ngày nay, thời đại chế độ lưu thông tiền giấy bất khả hoán, tượng lạm phát tượng tất yếu xảy Mà kinh tế tăng trưởng mơi trường ổn định tiền tệ - giá Trong điều kiện ngân hàng trung ương phải ln coi kiểm soát lạm phát mục tiêu sách tiền tệ Thường lạm phát vừa phải mục tiêu phấn đấu ngân hàng trung ương vấn đề kiểm sốt lạm phát Vì theo kết nghiên cứu công bố năm 1960 nhà kinh tế học người Mỹ, A.W Philips, lạm phát thất nghiệp tỷ lệ nghịch với Cụ thể giảm 1% lạm phát tỷ lệ thất nghiệp tăng 2%, mặt khác, mức lạm phát thấp kinh tế dễ rơi vào tình trạng suy thoái Mà tăng trưởng kinh tế, khống chế tỷ lệ thất nghiệp kiểm soát lạm phát mục tiêu cần đạt đến sách tiền tệ Rõ ràng phối hợp ba mục tiêu: tăng trưởng kinh tế, tạo cơng ăn việc làm kiểm sốt lạm phát quan trọng Bởi vì, khơng phải lúc mà ba mục tiêu thực mà khơng có mâu thuẫn với Do vậy, đặt mục tiêu cho sách tiền tệ, cần có dung hòa Cụ thể phải tùy lúc, tùy thời, tùy điều kiện cụ thể mà xếp thứ tự ưu tiên Muốn vậy, ngân hàng trung ương phải nắm bắt thực tế diễn biến trình thực mục tiêu, nhằm điều chỉnh chúng có thay đổi giải pháp thích hợp 1.1.3 Những cơng cụ để thực thi sách tiền tệ : a Dự trữ bắt buộc : Dự trữ bắt buộc phần tiền gửi mà ngân hàng trung gian phải đưa vào dự trữ theo luật định Mức dự trữ bắt buộc cao hay thấp phụ thuộc vào tỷ lệ dự trữ bắt buộc – ngân hàng trung ương quy định – cao hay thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ phần trăm lượng tiền gửi mà ngân hàng trung gian huy động được, phải để dạng dự trữ Như ngân hàng cho vay số tiền lại sau trừ phần dự trữ bắt buộc Qua với việc tăng giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, ngân hàng trung ương hạn chế bành trướng khối tiền tệ mà hệ thống ngân hàng có khả cung ứng cho kinh tế Một cách khái quát, ngân hàng trung ương tăng giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng trung ương làm giảm tăng hệ số tạo tiền ngân hàng trung gian, kết khối tín dụng mà ngân hàng trung gian cung ứng cho kinh tế giảm tăng Nhìn chung, dự trữ bắt buộc cơng cụ mang tính chất hành ngân hàng trung ương, nhằm điều tiết mức cung tiền tệ ngân hàng trung gian cho kinh tế, thông qua hệ số tạo tiền Ưu điểm việc sử dụng dự trữ bắt buộc để kiểm soát cung tiền tệ tác động đến tất ngân hàng tác động cách đầy quyền lực Mặt khác cần thay đổi nhỏ tỷ lệ dự trữ bắt buộc tác động đến khối tiền tệ lớn Tuy nhiên ưu điểm vừa nêu có mặt trái Đó ngân hàng trung ương muốn thay đổi cung tiền tệ biên độ nhỏ, khó thực sử dụng cơng cụ Bên cạnh việc thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc ảnh hưởng đến khả thu doanh lợi ngân hàng thương mại Hơn thường xuyên thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc gây tình trạng thiếu ổn định cho ngân hàng thương mại làm cho việc quản lý khả khoản ngân hàng khó khăn Do đó, gia tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đòi hỏi ngân hàng trung ương phải nghiên cứu trước sức chịu đựng ngân hàng trung gian, phải ngân hàng trung gian thời gian đủ để tăng khoản dự trữ lên mức bắt buộc b Lãi suất: Lãi suất giá quyền sử dụng vốn, việc thay đổi lãi suất kéo theo biến đổi chi phí tín dụng, từ tác động đến việc thu hẹp hay mở rộng khối lượng tín dụng kinh tế Do lãi suất công cụ chủ yếu sách tiền tệ Thực tế cho thấy tùy theo điều kiện thực tế trình độ phát triển thị trường tài chính, ngân hàng trung ương sử dụng cơng cụ lãi suất để điều hành sách tiền tệ theo sách sau: Ngân hàng trung ương kiểm soát trực tiếp lãi suất thị trường cách quy định loại lãi suất sau: Lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay theo kỳ hạn Sàn lãi suất tiền gửi trần lãi suất cho vay để tạo nên khung lãi suất giới hạn Công bố lãi suất cộng với biên độ giao dịch… Ngân hàng trung ương áp dụng sách tự hóa để lãi suất tự hình thành theo chế thị trường Và để can thiệp vào lãi suất thị trường, ngân hàng trung ương gián tiếp can thiệp thơng qua sách: Cơng bố lãi suất để hướng dẫn lãi suất thị trường Sử dụng công cụ lãi suất tái cấp vốn kết hợp với lãi suất thị trường mở để can thiệp điều chỉnh lãi suất thị trường Thực sách tự hóa lãi suất địi hỏi kinh tế cần có điều kiện định: Môi trường kinh tế vĩ mô ổn định Hành lang pháp lý ổn định, hoàn chỉnh đồng Hệ thống ngân hàng hoạt động hữu hiệu, có sức cạnh tranh Thị trường tài vận hành có hiệu Các nguồn lực nước phân phối sử dụng hợp lý cao Trong xu hội nhập, việc thực sách tự hóa lãi suất cần thiết, song cần tiến hành cách thận trọng, cân nhắc kỹ càng, tránh nóng vội để loại bỏ tác động tiêu cực kinh tế Có thể nói lãi suất vừa đối tượng quản lý vừa cơng cụ quan trọng sách tiền tệ Lãi suất sử dụng đắn phù hợp với điều kiện, tình hình kinh tế thời kỳ định có tác dụng trực tiếp đến kiểm sốt lạm phát, kích thích tiết kiệm đầu tư phát triển, ảnh hưởng đến thay đổi tỷ giá hối đoái mối quan hệ với cán cân toán quốc tế Ngược lại, sử dụng cứng nhắc, khơng phù hợp với điều kiện thực tế kinh tế, lãi suất lại trở thành vật kiềm hãm, trói buộc kinh tế c Thị trường mở : Công cụ thị trường mở phản ánh việc ngân hàng trung ương mua bán chứng từ có giá thị trường tài cơng cộng, nhằm đạt đến mục tiêu điều chỉnh lượng tiền lưu thông Các chứng từ có ngân hàng trung ương thường sử dụng để tiến hành nghiệp vụ thị trường mở chứng khốn kho bạc, thị trường chứng khốn linh hoạt có dung lượng kinh doanh lớn Khi ngân hàng trung ương đem chứng khốn thị trường mở bán thu tiền mặt séc Điều có nghĩa khối lượng tiền mặt cung ứng cho lưu thơng giảm, làm giảm khả cung ứng tín dụng ngân hàng trung gian, cung ứng tiền kinh tế bị thắt chặt Bên cạnh đó, việc ngân hàng trung ương bán chứng khoán thị trường mở làm tăng cung chứng khốn, điều kiện nhân tố khác khơng đổi, giá chứng khoán hạ, vậy, lãi suất chứng khoán tăng lên Lãi suất chứng khoán tăng buộc ngân hàng trung gian phải tăng lãi suất ngân hàng lên theo để tránh tình trạng công chúng rút tiền khỏi ngân hàng đem đầu tư vào chứng khoán, nghĩa gián tiếp thắt chặt thêm khối tiền tệ Ngược lại, ngân hàng trung ương đem tiền mặt séc mua chứng khoán thị trường mở, lượng tiền mặt lưu thơng tăng lên, dự trữ ngân hàng thương mại tăng lên Mặt khác, việc ngân hàng trung ương mua chứng khoán làm tăng cầu chứng khoán, điều kiện nhân tố khác không đổi, giá chứng khoán tăng, dẫn đến lãi suất chứng khoán giảm, đến lượt lãi suất ngân hàng giảm, kích thích doanh nghiệp vay, nghĩa cách bành trướng khối tiền tệ Với cách vận hành trên, nghiệp vụ thị trường mở có số ưu điểm so với cơng cụ khác sách tiền tệ Cụ thể: Ngân hàng trung ương chủ động tiến hành mà phụ thuộc vào nhu cầu ngân hàng trung gian Nghiệp vụ tương đối linh hoạt xác, sử dụng mức độ Nếu mong muốn ngân hàng trung ương thay đổi dự trữ ngân hàng biên độ lớn, mua bán nhiều chứng khốn Và ngược lại, muốn thay đổi dự trữ ngân hàng trung gian biên độ nhỏ, ngân hàng trung ương thực mua bán chứng khốn Nghiệp vụ thị trường mở dễ dàng đảo ngược lại có sai lầm xảy lúc tiến hành Giả sử ngân hàng trung ương thấy cung ứng tiền tệ tăng nhanh mua thị trường mở q nhiều, sửa chữa cách tiến hành nghiệp vụ bán thị trường mở, ngược lại Nghiệp vụ thị trường mở hồn thành nhanh chóng, khơng gây nên chậm trễ mặt hành Tuy nhiên, để phát huy hết hiệu cơng cụ này, địi hỏi hầu hết tiền lưu thông phải nằm tài khoản ngân hàng, nghĩa phải có phát triển cao chế tốn khơng dùng tiền mặt Mặt khác, phải có thị trường tài phát triển Vì công cụ sử dụng thường xuyên nhất, hiệu ngân hàng trung ương nước cơng nghiệp phát triển – nơi có công nghệ ngân hàng tiên tiến thị trường tài hồn chỉnh Cịn nước phát triển, có Việt Nam, việc sử dụng cơng cụ chưa mang lại hiệu cao d Tỷ giá hối đoái : Tỷ giá hối đoái đại lượng biểu thị mối tương quan mặt giá trị hai đồng tiền Nói cách khác, tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nước biểu số lượng đơn vị tiền tệ nước khác Sự biến đổi tỷ giá hối đối có tác động mạnh mẽ đến hoạt động kinh tế, từ hoạt động xuất nhập đến sản xuất kinh doanh tiêu dùng nước qua biến đổi giá hàng hóa Do vậy, tỷ giá hối đối cơng cụ để ngân hàng trung ương thực thi sách tiền tệ Tuy nhiên, vận dụng cơng cụ này, khơng phải việc ngân hàng trung ương đẩy tỷ giá lên cao hay kéo tỷ giá xuống thấp, mà ổn định tỷ giá mức độ coi hợp lý, phù hợp với đặc điểm, điều kiện thực tế đất nước giai đoạn, để tác động chung kinh tế tốt Khi vận hành công cụ tỷ giá hối đối, ngân hàng trung ương ấn định tỷ giá cố định, thả tỷ giá theo quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối Giữa hai thái cực: tỷ giá cố định tỷ giá thả hồn tồn, cịn có nhiều tỷ giá khác như: tỷ giá cố định di động cần thiết, tỷ giá thả có quản lý Tỷ giá cố định tỷ giá thả hồn tồn có nhược điểm Cụ thể, cung cầu ngoại hối biến đổi không ngừng, vậy, ngân hàng trung ương ấn định mức tỷ giá cố định, có nghĩa ngân hàng trung ương vi phạm quy luật kinh tế khách quan (quy luật cung – cầu) Cịn thả tỷ giá hồn tồn cho cung – cầu ngoại hối định tình trạng thăng trầm tỷ giá hối đoái tất yếu xảy ra, kéo theo thăng trầm kinh tế Tỷ giá cố định di động cần thiết tỷ giá ngân hàng trung ương ấn định, tùy theo tình hình, tỷ giá ấn định lại cho sát với thực tế Cách vận hành có hiệu tình hình ngoại hối biến đổi chậm Cịn trường hợp tình hình ngoại hối biến đổi thường xuyên chậm trễ thay đổi tỷ giá ấn định thường mang đến thiệt hại cho ngành hoạt động kinh tế nước Tỷ giá thả có quản lý tỷ giá hình thành sở quan hệ cung – cầu ngoại hối, cần thiết, ngân hàng trung ương can thiệp biện pháp thích hợp, cách trực tiếp gián tiếp tác động vào quan hệ cung - cầu ngoại tệ, từ ổn định tỷ giá Biện pháp chủ yếu mà ngân hàng trung ương thường sử dụng để can thiệp vào cung – cầu ngoại tệ sử dụng dự trữ ngoại hối quỹ bình ổn hối đối Cụ thể tỷ giá hối đoái tăng cao, ngân hàng trung ương tung ngoại tệ bán, làm cho khả cung ngoại tệ thị trường tăng lên, điều kiện nhân tố khác không đổi, tỷ giá từ từ giảm xuống Ngược lại tỷ giá hối đoái giảm, ngân hàng trung ương mua vào ngoại tệ, làm cho cầu ngoại tệ tăng lên, điều kiện nhân tố khác không đổi, tỷ giá hối đoái từ từ tăng lên Tuy nhiên cần lưu ý là, việc ngân hàng trung ương bán mua ngoại tệ ảnh hưởng làm cho khối tiền tệ giảm tăng Do ngân hàng trung ương khơng muốn điều xảy ra, thực nghiệp vụ thị trường mở để trung hịa ảnh hưởng nói trên, trường hợp ảnh hưởng làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát Mặt khác, để áp dụng biện pháp hiệu quả, đòi hỏi khối lượng dự trữ ngoại hối phải đủ lớn Do đó, nước phát triển, việc áp dụng biện pháp có hạn chế e Hạn mức tín dụng : Bằng cơng cụ hạn mức tín dụng, ngân hàng trung ương quy định cho ngân hàng trung gian hạn mức tăng tín dụng tối đa Như biện pháp cho phép ngân hàng trung ương ấn định trước khối lượng tín dụng phải cung cấp cho kinh tế thời gian định Đây biện pháp mạnh, có hiệu lực đáng kể Tuy nhiên, kinh tế thị trường, cung cầu tín dụng ln biến động khơng ngừng Do đó, cơng cụ sử dụng 1.2 Tổng quan ngân hàng thương mại : 1.2.1 Khái niệm ngân hàng thương mại Ngân hàng thương mại ngân hàng giao dịch trực tiếp với cơng ty xí nghiệp, tổ chức kinh tế cá nhân, cách nhận tiền gửi, tiền tiết kiệm, sử dụng số vốn vay, chiết khấu, cung cấp phương tiện toán cung ứng dịch vụ ngân hàng cho đối tượng nói Ngân hàng thương mại loại ngân hàng có số lượng lớn phổ biến kinh tế Luật tín dụng Quốc hội khóa X thơng qua ngày 12 tháng 12 năm 1997 định nghĩa “ngân hàng thương mại loại hình tổ chức tín dụng thực toàn hoạt động ngân hàng hoạt động khác liên quan” 1.2.2 Chức ngân hàng thương mại thị trường tài : a Trung gian tín dụng : Trung gian tín dụng chức quan trọng ngân hàng thương mại, khơng cho thấy chất ngân hàng thương mại mà cho thấy nhiệm vụ yếu ngân hàng thương mại Trong chức trung gian tín dụng ngân hàng thương mại đóng vai trò người trung gian đứng tập 10