Mối quan hệ giữa tài chính hành vi và hiệu quả đầu tư trên thị trường bất động sản thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG ****** TRẦN NGỌC LÂM MỐI QUAN HỆ GIỮA TÀI CHÍNH HÀNH VI VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đồng Nai, năm 2020 ****** TRẦN NGỌC LÂM MỐI QUAN HỆ GIỮA TÀI CHÍNH HÀNH VI VÀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã ngành: 9340101 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS Ngô Quang Huân TS Mai Thanh Loan Đồng Nai, năm 2020 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành đề tài nghiên cứu cách thuận lợi, nỗ lực thân giảng dạy, hướng dẫn, giúp đỡ tận tình quý Thầy, Cô suốt thời gian tác giả theo học chương trình tiến sĩ chuyên ngành Quản trị Kinh doanh Trường Đại học Lạc Hồng Do đó, đầu tiên, tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến Thầy TS Ngô Quang Huân Cô TS Mai Thanh Loan, người Thầy hướng dẫn, gợi ý, cho tác giả lời khuyên bổ ích suốt q trình thực đề tài Tác giả xin tri ân sâu sắc đến Khoa Sau Đại học Trường Đại học Lạc Hồng người bạn, người thân gia đình ln ủng hộ tác giả trình học tập Cuối cùng, tác giả xin cảm ơn động viên, chia sẻ Anh, Chị học viên lớp nghiên cứu sinh ngành Quản trị Kinh doanh khóa 02 suốt thời gian học tập nghiên cứu Trường Đại học Lạc Hồng Trân trọng cảm ơn! Tác giả Luận án LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan tất nội dung Luận án “Mối quan hệ tài hành vi hiệu đầu tư thị trường bất động sản thành phố Hồ Chí Minh” hồn tồn hình thành, nghiên cứu phát triển từ quan điểm cá nhân tơi hướng dẫn khoa học TS Ngô Quang Huân TS Mai Thanh Loan Số liệu thống kê trung thực nội dung, kết nghiên cứu luận án chưa công bố cơng trình thời điểm Tác giả Luận án MỤC LỤC LỜI CẢM ON LỜI C M ĐO N MỤC LỤC D NH MỤC C C ẢNG D NH MỤC C C HÌNH, SO Đ D NH MỤC VIET TAT TÓM TAT LUẬN ÁN CHƯONG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Tổng quan nghiên cứu có liên quan .6 1.2.1 Các nghiên cứu nước 1.2.2 Các nghiên cứu nước 12 1.3 Khoảng trống nghiên cứu 14 1.4 Câu hỏi nghiên cứu mục tiêu 18 1.4.1 Câu hỏi nghiên cứu 18 1.4.2 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 19 1.4.3 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 19 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 19 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu 19 1.5.2 Đối tượng khảo sát .20 1.5.3 Phạm vi nghiên cứu 21 1.6 Phương pháp nghiên cứu .21 1.6.1 Nghiên cứu định tính 21 1.6.2 Nghiên cứu định lượng 21 1.7 Điểm đóng góp nghiên cứu 22 1.7.1 Về lý thuyết 22 1.7.2 Về thực tiễn 23 Tóm tắt Chương 26 CHƯONG 2: CO SỞ LÝ THUYET VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 27 2.1 Tài hành vi nhà đầu tư thị trường bất động sản 27 2.1.1 Khái niệm tài hành vi tài hành vi nhà đầu tư thị trường bất động sản 27 2.1.1.1 Khái niệm tài hành vi 27 2.1.1.2 Tài hành vi nhà đầu tư TTBĐS 31 2.1.2 Các thành phần tài hành vi nhà đầu tư TTBĐS .40 2.1.2.1 Tâm lý bầy đàn .40 2.1.2.2 Tâm lý sợ thua lỗ 41 2.1.2.3 Tâm lý tự tin thái 42 2.1.3 Các yếu tố mơi trường bên ngồi ảnh hưởng đến tài hành vi nhà đầu tư thị trường bất động sản .43 2.1.3.1 Ảnh hưởng thông tin bất động sản lên tài hành vi 43 2.1.3.2 Ảnh hưởng vị trí bất động sản lên tâm lý tự tin thái 47 2.1.3.3 Ảnh hưởng kinh tế vĩ mô lên tâm lý tự tin thái 48 2.1.3.4 Ảnh hưởng cầu bất động sản lên tâm lý tự tin thái .54 2.1.3.5 Ảnh hưởng giá bất động sản lên tâm lý tài hành vi 54 2.1.3.6 Ảnh hưởng cung bất động sản lên tâm lý tự tin thái 55 2.2 Hiệu nhà đầu tư cá nhân thị trường bất động sản 55 2.2.1 Khái niệm, đ c điểm nhà đầu tư cá nhân 55 2.2.1.1 Khái niệm đầu tư cá nhân 55 2.2.1.2 Đ c điểm nhà đầu tư cá nhân 56 2.2.2 Khái niệm hiệu đầu tư 56 2.2.3 Chỉ tiêu tài đo lường hiệu đầu tư 57 2.2.4 Đo lường hiệu đầu tư 58 2.2.5 Ảnh hưởng đ c tính nhà đầu tư cá nhân đến hiệu đầu tư 61 2.3 Ảnh hưởng tài hành vi lên hiệu đầu tư nhà đầu tư thị trường bất động sản 63 2.3.1 Ảnh hưởng tâm lý bầy đàn lên hiệu đầu tư 63 2.3.2 Ảnh hưởng tâm lý sợ thua lỗ lên hiệu đầu tư .64 2.3.3 Ảnh hưởng tâm lý tự tin thái lên hiệu đầu tư 65 2.4 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 67 Tóm tắt Chương 69 CHƯONG 3: THIET KE NGHIÊN CỨU 70 3.1 Quy trình nghiên cứu 70 3.1.1 Nghiên cứu sơ 71 3.1.1.1 Nghiên cứu định tính 71 3.1.1.2 Nghiên cứu định lượng sơ .72 3.1.2 Nghiên cứu thức 74 3.2 Xây dựng thang đo 76 3.2.1 Thang đo hiệu đầu tư 77 3.2.2 Thang đo tâm lý bầy đàn 78 3.2.3 Thang đo tâm lý sợ thua lỗ 79 3.2.4 Thang đo tâm lý tự tin thái .81 3.2.5 Thang đo thông tin bất động sản 82 3.2.6 Thang đo vị trí bất động sản 83 3.2.7 Thang kinh tế vĩ mô 85 3.2.8 Thang đo cầu BĐS 86 3.3 Kết nghiên cứu định tính định lượng sơ 87 3.3.1 Kết nghiên cứu định tính 87 3.3.2 Kết nghiên cứu định lượng sơ 92 3.3.2.1 Kết kiểm định độ tin cậy Cronbach’s Alpha thang đo .92 3.3.2.2 Kết phân tích nhân tố khám phá EFA 92 Tóm tắt Chương 95 CHƯONG 4: KET QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 96 4.1 Kết nghiên cứu .96 4.1.1 Đ c điểm mẫu nghiên cứu 96 4.1.2 Thố ng kê mô tả mẫu nghiên cứu 96 4.1.2.1 Theo tỷ lệ sử dụng vốn vay 96 4.1.2.2 Theo loại bất động sản đầu tư .97 4.1.2.3 Theo kinh nghiệm đầu tư 97 4.1.2.4 Theo mục đích đầu tư 99 4.1.3 Kết phân tích nhân tố khẳng định CFA 100 4.1.4 Kiểm định giả thuyết bang mơ hình tuyến tính (SEM) .102 4.1.5 Phân tích Bootstrap 103 4.1.6 Phân tích đa nhóm 104 4.1.6.1 Theo tỷ lệ sử dụng vốn vay .104 4.1.6.2 Theo kinh nghiệm đầu tư 108 4.1.6.3 Theo mục đích đầu tư 111 4.1.7.4 Tổng hợp kết phân tích nhóm 114 4.1.7 Kiểm định khác biệt biến theo đ c tính nhà đầu tư .115 4.1.7.1 Tỷ lệ sử dụng vốn vay 115 4.1.7.2 Kinh nghiệm đầu tư 116 4.1.7.3 Mục đích đầu tư 116 4.1.7.4 Tổng hợp kết 117 4.2 Thảo luận kết nghiên cứu 117 4.2.1 Thảo luận tâm lý bầy đàn 117 4.2.2 Thảo luận tâm lý sợ thua lỗ 119 4.2.3 Thảo luận tâm lý tự tin thái 121 4.2.4 Thảo luận hiệu đầu tư 123 Tóm tắt Chương .124 CHƯONG 5: KET LUẬN VÀ HÀM Ý QUẢN TR± 125 5.1 Kết luận nghiên cứu 125 5.2 Các hàm ý quản trị 128 5.2.1 Đối vối nhà đầu tư cá nhân .128 5.2.1.1 Điều chỉnh hành vi nhà đầu tư cá nhân thị trường bất động sản .128 5.2.1.2 Điều chỉnh lệch lạc hành vi nhà đầu tư cá nhân thị trường bất động sản 129 5.2.1.3 Điều chỉnh hành vi nhà đầu tư cá nhân nham nâng cao hiệu đầu tư góp phần phát triển thị trường bất động sản TP HCM 131 5.2.2 Đối với doanh nghiệp kinh doanh bất động sản 137 5.2.2.1 Gia tăng lợi cạnh tranh, xây dựng phát triển thương hiệu 137 5.2.2.3 Đánh giá tình hình thuận lợi kinh tế nước 138 5.2.2.4 Dự báo nhu cầu bất động sản 139 5.2.3 Đối với quan quản lý nhà nước 141 5.2.3.1 Điều chỉnh hành vi cho nhà đầu tư cá nhân .141 5.2.3.2 Chính sách ổn định kinh tế vĩ mô 143 5.2.3.3 Chính sách đất đai nhà thị trường bất động sản 143 5.2.3.4 Chính sách tiền tệ thị trường bất động sản 145 5.2.3.5 Chính sách phát triển hệ thống sở hạ tầng 149 5.3 Hạn chế luận án hướng nghiên cứu 150 Tóm tắt Chương 151 CƠNG TRÌNH Đà CƠNG BO CỦA TÁC GIẢ TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC CHUYÊN GIA THẢO LUẬN PHỤ LỤC 2.1: DÀN BÀI THẢO LUẬN CÁC CHUN GIA HỒN THIỆN MƠ HÌNH ĐỀ XUẤT TRONG NGHIÊN CỨU бNH TÍNH PHỤ LỤC 2.2: DÀN BÀI THẢO LUẬN CÁC CHUYÊN GIA HOÀN THIỆN THANG ĐO TRONG NGHIÊN CỨU бNH TÍNH PHỤ LỤC 3: DANH SÁCH NHÀ Đ U TƯ THAM GIA KHẢO SÁT NGHIÊN CỨU бNH LƯ NG SO BỘ PHỤ LỤC 4: BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT SO BỘ PHỤ LỤC 5: KET QUẢ KIỂM бNH TRONG бNH LƯ NG SO BỘ PHỤ LỤC 6: BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT CH NH THỨC PHỤ LỤC 7: DANH SÁCH NHÀ Đ U TƯ THAM GIA KHẢO SÁT NGHIÊN CỨU CH NH THỨC PHỤ LỤC 8: KET QUẢ NGHIÊN CỨU бNH LƯ NG CHÍNH THỨC DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1 Tổng quan nghiên cứu có liên quan 15 Bảng 2.1: Các yếu tố tâm lý yếu tố liên quan QĐĐT tác động trực tiếp gián tiếp đến HQĐT NĐT cá nhân .68 Bảng 3.1: Thang đo hiệu đầu tư 77 Bảng 3.2: Thang đo tâm lý bầy đàn .79 Bảng 3.3: Thang đo tâm lý sợ thua lỗ .80 Bảng 3.4: Thang đo tâm lý tự tin thái 81 Bảng 3.5: Thang đo thông tin BĐS 83 Bảng 3.6: Thang đo vị trí BĐS .84 Bảng 3.7: Thang đo kinh tế vĩ mô 85 Bảng 3.8: Thang đo cầu BĐS 86 Bảng 3.9: Kết yếu tố tác động gián trực tiếp gián tiếp đến hiệu đầu tư cá nhân TTBĐS Tp.HCM 88 Bảng 3.10: Kết xác định tiêu chí đánh giá yếu tố tác động trực tiếp gián tiếp đến hiệu đầu tư .89 Bảng 3.11: Kết kiểm định hệ số Cronbach a nghiên định lượng sơ 92 Bảng 3.12: Kết kiểm định KMO Barlett 93 Bảng 3.13: Kết phân tích EFA 94 Bảng 4.1: Tỷ lệ sử dụng vốn vay mua BĐS NĐT .97 Bảng 4.2: Các loại BĐS NĐT cá nhân mua TTBĐS TP HCM 97 Bảng 4.3: Kinh nghiệm NĐT cá nhân trên TTBĐS TP HCM 98 Bảng 4.4: Kinh nghiệm đầu tư theo nhóm tỷ lệ sử dụng vốn vay .98 Bảng 4.5: Mục đích NĐT cá nhân trên TTBĐS TP HCM 99 Bảng 4.6: Mục đích đầu tư theo nhóm tỷ lệ sử dụng vốn vay 99 Bảng 4.7: Kết kiểm định phù hợp mơ hình 101 Bảng 4.8: Kết kiểm định thang đo bước phân tích CFA 101 Bảng 4.9: Kết kiểm định phù hợp mơ hình SEM .102 Bảng 4.10: Hệ số hồi quy chuan hoá, chưa chuan mơ hình nghiên cứu 103 Bảng 4.11: Ước lượng Bootstrap với mẫu N 1000 103 Bảng 4.12: Bảng tính lựa chọn mơ hình phân tích đa nhóm theo tỷ lệ vốn vay 107 BAYDAN1 < - BAY_BAN 1.000 BAYDAN2 < - BAY_BAN 1.238 083 14.972 *** BAYDAN3 < - BAY_BAN 1.115 077 14.400 *** BAYDAN4 < - BAY_BAN 1.207 079 15.254 *** THUALO1 < - THUA_LO 1.000 THUALO2 < - THUA_LO 952 082 11.587 *** THUALO3 < - THUA_LO 1.000 078 12.856 *** THUALO4 < - THUA_LO 881 089 9.887 *** TUTIN1 < - TU_TIN 1.000 TUTIN2 < - TU_TIN 994 090 10.987 *** TUTIN3 < - TU_TIN 963 095 10.153 *** TUTIN4 < - TU_TIN 877 103 8.496 *** VITRI2 < - VI_TRI 1.000 VITRI3 < - VI_TRI 1.142 126 9.037 *** VITRI4 < - VI_TRI 803 119 6.724 *** VITRI5 < - VI_TRI 1.074 118 9.088 *** KTVIMO1 < - KT_VIMO 1.000 KTVIMO2 < - KT_VIMO 1.035 062 16.812 *** KTVIMO4 < - KT_VIMO 1.038 067 15.456 *** HIEUQUA2 < - HIEU_QUA 1.000 HIEUQUA3 < - HIEU_QUA 1.347 277 4.860 *** HIEUQUA4 < - HIEU_QUA 1.033 220 4.689 *** Regression Weights: (khabien Nhieu KN - Default model) Estimate S.E C.R P TU_TIN < - THONG_TIN 018 055 333 007 BAY_BAN < - THONG_TIN -.135 093 -1.453 014 THUA_LO < - THONG_TIN -.287 113 -2.528 011 TU_TIN < - KT_VIMO 185 053 3.502 *** TU_TIN < - VI_TRI 204 071 2.881 004 TU_TIN < - CAU_BDS 021 051 421 006 HIEU_QUA < - BAY_BAN -.062 036 -1.732 008 HIEU_QUA < - THUA_LO -.083 035 -2.401 016 HIEU_QUA < - TU_TIN -.331 103 -3.197 001 THONGTIN1 < - THONG_TIN 1.000 THONGTIN2 < - THONG_TIN 1.359 135 10.037 *** THONGTIN3 < - THONG_TIN 918 129 7.126 *** THONGTIN4 < - THONG_TIN 1.428 137 10.407 *** THONGTIN5 < - THONG_TIN 1.363 138 9.886 *** THONGTIN6 < - THONG_TIN 1.075 126 8.530 *** CAUBDS2 < - CAU_BDS 1.000 CAUBDS6 < - CAU_BDS 1.010 129 7.802 *** CAUBDS1 < - CAU_BDS 1.197 136 8.776 *** CAUBDS3 < - CAU_BDS 1.259 131 9.604 *** CAUBDS4 < - CAU_BDS 1.016 130 7.834 *** CAUBDS5 < - CAU_BDS 1.311 135 9.711 *** BAYDAN1 < - BAY_BAN 1.000 BAYDAN2 < - BAY_BAN 1.229 086 14.258 *** BAYDAN3 < - BAY_BAN 1.108 081 13.737 *** BAYDAN4 < - BAY_BAN 1.201 082 14.578 *** THUALO1 < - THUA_LO 1.000 THUALO2 < - THUA_LO 918 077 11.945 *** THUALO3 < - THUA_LO 960 072 13.245 *** THUALO4 < - THUA_LO 846 084 10.094 *** TUTIN1 < - TU_TIN 1.000 TUTIN2 < - TU_TIN 1.068 112 9.508 *** Estimate S.E C.R P TUTIN3 < - TU_TIN 1.059 117 9.066 *** TUTIN4 < - TU_TIN 976 124 7.856 *** Label Label VITRI2 < - VI_TRI 1.000 VITRI3 < - VI_TRI 1.102 121 9.114 *** VITRI4 < - VI_TRI 776 115 6.765 *** VITRI5 < - VI_TRI 1.037 113 9.166 *** KTVIMO1 < - KT_VIMO 1.000 KTVIMO2 < - KT_VIMO 1.023 061 16.836 *** KTVIMO4 < - KT_VIMO 1.026 066 15.475 *** HIEUQUA2 < - HIEU_QUA 1.000 HIEUQUA3 < - HIEU_QUA 1.995 602 3.312 *** HIEUQUA4 < - HIEU_QUA 1.852 552 3.357 *** Regression Weights: (khabien It KN - Default model) Estimate S.E C.R P TU_TIN < - THONG_TIN 022 051 430 006 BAY_BAN < - THONG_TIN -.455 089 -5.138 *** THUA_LO < - THONG_TIN -.127 088 -1.440 015 TU_TIN < - KT_VIMO 294 048 6.180 *** TU_TIN < - VI_TRI 361 082 4.411 *** TU_TIN < - CAU_BDS 088 040 2.188 029 HIEU_QUA < - BAY_BAN -.265 053 -4.977 *** HIEU_QUA < - THUA_LO -.237 054 -4.418 *** HIEU_QUA < - TU_TIN 256 082 3.138 002 THONGTIN1 < - THONG_TIN 1.000 THONGTIN2 < - THONG_TIN 1.230 090 13.692 *** THONGTIN3 < - THONG_TIN 1.154 084 13.668 *** THONGTIN4 < - THONG_TIN 1.223 095 12.870 *** THONGTIN5 < - THONG_TIN 1.102 084 13.159 *** THONGTIN6 < - THONG_TIN 1.323 085 15.531 *** CAUBDS2 < - CAU_BDS 1.000 CAUBDS6 < - CAU_BDS 999 077 12.953 *** Estimate S.E C.R P CAUBDS1 < - CAU_BDS 1.109 082 13.554 *** CAUBDS3 < - CAU_BDS 1.046 085 12.361 *** CAUBDS4 < - CAU_BDS 1.043 085 12.329 *** CAUBDS5 < - CAU_BDS 1.156 085 13.607 *** BAYDAN1 < - BAY_BAN 1.000 Label Label BAYDAN2 < - BAY_BAN 1.067 054 19.880 *** BAYDAN3 < - BAY_BAN 981 052 18.964 *** BAYDAN4 < - BAY_BAN 1.097 054 20.256 *** THUALO1 < - THUA_LO 1.000 THUALO2 < - THUA_LO 892 054 16.411 *** THUALO3 < - THUA_LO 839 046 18.305 *** THUALO4 < - THUA_LO 910 063 14.418 *** TUTIN1 < - TU_TIN 1.000 TUTIN2 < - TU_TIN 1.057 074 14.349 *** TUTIN3 < - TU_TIN 1.021 076 13.364 *** TUTIN4 < - TU_TIN 946 080 11.758 *** VITRI2 < - VI_TRI 1.000 VITRI3 < - VI_TRI 1.306 116 11.243 *** VITRI4 < - VI_TRI 1.278 122 10.497 *** VITRI5 < - VI_TRI 1.374 115 11.936 *** KTVIMO1 < - KT_VIMO 1.000 KTVIMO2 < - KT_VIMO 987 063 15.774 *** KTVIMO4 < - KT_VIMO 1.034 062 16.583 *** HIEUQUA2 < - HIEU_QUA 1.000 HIEUQUA3 < - HIEU_QUA 1.273 123 10.312 *** HIEUQUA4 < - HIEU_QUA 1.093 113 9.683 *** Theo mục đích đầu tư Regression Weights: (batbien Muc dich - Default model) Estimate S.E C.R P Label TU_TIN < - THONG_TIN 024 038 640 052 Beta6 BAY_BAN < - THONG_TIN -.324 065 -4.968 *** Beta4 THUA_LO < - THONG_TIN -.185 070 -2.648 008 Beta5 TU_TIN < - KT_VIMO 254 036 7.111 *** Beta9 TU_TIN < - VI_TRI 285 055 5.158 *** Beta8 TU_TIN < - CAU_BDS 075 032 2.355 019 Beta7 HIEU_QUA < - BAY_BAN -.172 039 -4.449 *** Beta1 HIEU_QUA < - THUA_LO -.202 038 -5.269 *** Beta2 HIEU_QUA < - TU_TIN 015 058 253 080 Beta3 THONGTIN1 < - THONG_TIN 1.000 THONGTIN2 < - THONG_TIN 1.420 142 9.996 *** THONGTIN3 < - THONG_TIN 963 136 7.075 *** THONGTIN4 < - THONG_TIN 1.475 144 10.270 *** THONGTIN5 < - THONG_TIN 1.412 145 9.766 *** THONGTIN6 < - THONG_TIN 1.194 127 9.362 *** CAUBDS2 < - CAU_BDS 1.000 CAUBDS6 < - CAU_BDS 992 133 7.448 *** CAUBDS1 < - CAU_BDS 1.201 141 8.524 *** CAUBDS3 < - CAU_BDS 1.324 139 9.524 *** CAUBDS4 < - CAU_BDS 1.043 134 7.779 *** CAUBDS5 < - CAU_BDS 1.351 141 9.602 *** BAYDAN1 < - BAY_BAN 1.000 BAYDAN2 < - BAY_BAN 1.239 080 15.426 *** BAYDAN3 < - BAY_BAN 1.132 075 15.162 *** BAYDAN4 < - BAY_BAN 1.196 076 15.745 *** THUALO1 < - THUA_LO 1.000 THUALO2 < - THUA_LO 951 082 11.535 *** THUALO3 < - THUA_LO 987 078 12.737 *** THUALO4 < - THUA_LO 877 089 9.843 *** Estimate S.E C.R P 090 11.709 *** TUTIN1 < - TU_TIN 1.000 TUTIN2 < - TU_TIN 1.052 Label TUTIN3 < - TU_TIN 1.017 095 10.729 *** TUTIN4 < - TU_TIN 942 101 9.310 *** VITRI2 < - VI_TRI 1.000 VITRI3 < - VI_TRI 1.186 135 8.760 *** VITRI4 < - VI_TRI 827 126 6.573 *** VITRI5 < - VI_TRI 1.106 126 8.773 *** KTVIMO1 < - KT_VIMO 1.000 KTVIMO2 < - KT_VIMO 1.036 062 16.790 *** KTVIMO4 < - KT_VIMO 1.040 066 15.739 *** HIEUQUA2 < - HIEU_QUA 1.000 HIEUQUA3 < - HIEU_QUA 1.504 262 5.737 *** HIEUQUA4 < - HIEU_QUA 1.210 215 5.621 *** Regression Weights: (khabien Kinh doanh - Default model) Estimate S.E C.R P TU_TIN < - THONG_TIN 016 050 331 007 BAY_BAN < - THONG_TIN -.464 088 -5.274 *** THUA_LO < - THONG_TIN -.122 089 -1.376 016 TU_TIN < - KT_VIMO 293 047 6.238 *** TU_TIN < - VI_TRI 371 079 4.716 *** TU_TIN < - CAU_BDS 083 039 2.123 034 HIEU_QUA < - BAY_BAN -.274 055 -5.026 *** HIEU_QUA < - THUA_LO -.217 054 -4.045 *** HIEU_QUA < - TU_TIN 294 085 3.466 *** THONGTIN1 < - THONG_TIN 1.000 THONGTIN2 < - THONG_TIN 1.213 089 13.592 *** THONGTIN3 < - THONG_TIN 1.144 083 13.803 *** THONGTIN4 < - THONG_TIN 1.209 094 12.803 *** THONGTIN5 < - THONG_TIN 1.099 083 13.250 *** THONGTIN6 < - THONG_TIN 1.266 087 14.560 *** Estimate S.E C.R P CAUBDS2 < - CAU_BDS 1.000 CAUBDS6 < - CAU_BDS 1.005 075 13.364 *** CAUBDS1 < - CAU_BDS 1.104 080 13.823 *** CAUBDS3 < - CAU_BDS 1.033 082 12.567 *** CAUBDS4 < - CAU_BDS 1.035 083 12.454 *** Label Label CAUBDS5 < - CAU_BDS 1.148 083 13.840 *** BAYDAN1 < - BAY_BAN 1.000 BAYDAN2 < - BAY_BAN 1.068 054 19.684 *** BAYDAN3 < - BAY_BAN 975 053 18.521 *** BAYDAN4 < - BAY_BAN 1.101 055 19.999 *** THUALO1 < - THUA_LO 1.000 THUALO2 < - THUA_LO 901 054 16.675 *** THUALO3 < - THUA_LO 841 045 18.509 *** THUALO4 < - THUA_LO 910 063 14.502 *** TUTIN1 < - TU_TIN 1.000 TUTIN2 < - TU_TIN 1.066 076 14.117 *** TUTIN3 < - TU_TIN 1.030 078 13.188 *** TUTIN4 < - TU_TIN 934 082 11.353 *** VITRI2 < - VI_TRI 1.000 VITRI3 < - VI_TRI 1.271 110 11.573 *** VITRI4 < - VI_TRI 1.246 116 10.784 *** VITRI5 < - VI_TRI 1.336 108 12.324 *** KTVIMO1 < - KT_VIMO 1.000 KTVIMO2 < - KT_VIMO 996 063 15.874 *** KTVIMO4 < - KT_VIMO 1.042 063 16.604 *** HIEUQUA2 < - HIEU_QUA 1.000 HIEUQUA3 < - HIEU_QUA 1.255 118 10.643 *** HIEUQUA4 < - HIEU_QUA 1.078 108 9.940 *** Regression Weights: (khabien De o, tich luy - Default model) Estimate S.E C.R P TU_TIN < - THONG_TIN 025 057 448 065 BAY_BAN < - THONG_TIN -.133 094 -1.411 015 THUA_LO < - THONG_TIN -.282 113 -2.496 013 TU_TIN < - KT_VIMO 198 054 3.641 *** TU_TIN < - VI_TRI 194 074 2.622 009 TU_TIN < - CAU_BDS 051 054 944 034 HIEU_QUA < - BAY_BAN -.052 034 -1.523 012 HIEU_QUA < - THUA_LO -.099 038 -2.620 009 HIEU_QUA < - TU_TIN -.180 071 -2.542 011 THONGTIN1 < - THONG_TIN 1.000 THONGTIN2 < - THONG_TIN 1.372 137 10.034 *** THONGTIN3 < - THONG_TIN 928 131 7.065 *** THONGTIN4 < - THONG_TIN 1.429 138 10.338 *** THONGTIN5 < - THONG_TIN 1.368 139 9.829 *** THONGTIN6 < - THONG_TIN 1.152 123 9.379 *** CAUBDS2 < - CAU_BDS 1.000 CAUBDS6 < - CAU_BDS 986 133 7.439 *** CAUBDS1 < - CAU_BDS 1.194 140 8.524 *** CAUBDS3 < - CAU_BDS 1.318 138 9.531 *** CAUBDS4 < - CAU_BDS 1.037 133 7.775 *** CAUBDS5 < - CAU_BDS 1.345 140 9.608 *** BAYDAN1 < - BAY_BAN 1.000 BAYDAN2 < - BAY_BAN 1.233 084 14.626 *** BAYDAN3 < - BAY_BAN 1.129 078 14.423 *** BAYDAN4 < - BAY_BAN 1.193 080 14.992 *** THUALO1 < - THUA_LO 1.000 THUALO2 < - THUA_LO 924 078 11.810 *** THUALO3 < - THUA_LO 957 073 13.033 *** THUALO4 < - THUA_LO 851 085 10.030 *** TUTIN1 < - TU_TIN 1.000 TUTIN2 < - TU_TIN 1.102 107 10.330 *** Estimate S.E C.R P TUTIN3 < - TU_TIN 1.076 111 9.696 *** TUTIN4 < - TU_TIN 997 117 8.542 *** Label Label VITRI2 < - VI_TRI 1.000 VITRI3 < - VI_TRI 1.134 128 8.866 *** VITRI4 < - VI_TRI 793 120 6.628 *** VITRI5 < - VI_TRI 1.059 119 8.885 *** KTVIMO1 < - KT_VIMO 1.000 KTVIMO2 < - KT_VIMO 1.024 061 16.813 *** KTVIMO4 < - KT_VIMO 1.028 065 15.768 *** HIEUQUA2 < - HIEU_QUA 1.000 HIEUQUA3 < - HIEU_QUA 2.521 745 3.386 *** HIEUQUA4 < - HIEU_QUA 2.189 646 3.390 *** PHỤ LỤC 8.9: KIỂM бNH SỤ TON TẠI YEU TO TÂM LÝ BAY ĐÀN Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std Deviation BAYDAN1 381 3.20 811 BAYDAN2 381 3.24 894 BAYDAN3 381 3.24 835 BAYDAN5 381 3.30 894 Valid N (listwise) 381 Descriptive Statistics N Minimum BAY_DAN 381 Valid N (listwise) 381 Maximum 2.00 Mean 5.00 Std Deviation 3.242 78605 One-Sample Test Test Value = t df Sig (2tailed) 95% Confidence Interval of Mean Difference the Difference Lower BAY_DAN 6.02 380 000 24278 Upper 1636 3220 PHỤ LỤC 8.10: KIỂM бNH SỤ TON TẠI YEU TO TÂM LÝ S THUA LO Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std Deviation THUALO1 381 2.51 884 THUALO2 381 2.57 848 THUALO3 381 2.74 780 THUALO4 381 2.39 905 Valid N (listwise) 381 Descriptive Statistics N Minimum THUA_LO 381 Valid N (listwise) 381 Maximum 1.00 4.00 Mean Std Deviation 2.553 75805 One-Sample Test Test Value = t df Sig (2-tailed) Mean Difference 95% Confidence Interval of the Difference Lower THUA_LO 11.506 380 000 -.4468 -.523 Upper -.370 PHỤ LỤC 8.11: KIỂM бNH SỤ TON TẠI YEU TO TÂM LÝ TỤ TIN THÁI QUÁ Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std Deviation TUTIN1 381 3.95 626 TUTIN2 381 4.00 620 TUTIN3 381 4.01 643 TUTIN4 381 3.96 652 Valid N (listwise) 381 One-Sample Statistics N Mean TU_TIN 381 Std Deviation 3.979 Std Error Mean 55879 02863 One-Sample Test Test Value = t df Sig (2tailed) 95% Confidence Interval Mean Difference of the Difference Lower TU_TIN 34.22 380 000 97966 Upper 9234 1.035 PHỤ LỤC 8.12:KET QUẢ KIỂM бNH MỨC ĐỘ YEU TO HIỆU QUẢ ĐAU TƯ Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std Deviation HIEUQUA2 381 3.27 832 HIEUQUA3 381 3.14 893 HIEUQUA4 381 3.28 886 N Minimum Maximum Mean Std Deviation 381 1.00 5.00 3.2310 75376 Valid N (listwise) 381 Descriptive Statistics HIEU_QUA Valid N (listwise) 381 One-Sample Test Test Value = t df Sig (2tailed) Mean 5.981 380 the Difference Differenc e HIEUQUA 95% Confidence Interval of 000 Lower 23097 1550 Upper 3069 PHỤ LỤC 8.13: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TÂM LÝ BĐ THEO TỶ LỆ SDVV Group Statistics TYLEVONVAY_GROUP BAY_DAN N Mean Std Deviation Std Error Mean CAO 208 3.3606 81600 05658 THAP 173 3.1012 72579 05518 PHỤ LỤC 8.14: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TÂM LÝ S THUA LO THEO SDVV Group Statistics TYLEVONVAY_GROUP THUA_LO N Mean Std Deviation Std Error Mean CAO 208 2.7512 74475 05164 THAP 173 2.3150 70538 05363 PHỤ LỤC 8.15: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TL TỤ TIN THÁI QUÁ THEO SDVV Group Statistics TYLEVONVAY_GROUP TU_TIN N Mean Std Std Error Mean Deviation CAO 208 3.8738 55168 03825 THAP 173 4.1069 54197 04121 PHỤ LỤC 8.16: KIỂM бNH KHÁC BIỆT HIỆU QUẢ ĐAU TƯ THEO SDVV Group Statistics TYLEVONVAY_GROUP HIEU_QUA N Mean Std Deviation Std Error Mean CAO 208 2.9391 79351 05502 THAP 173 3.5819 52014 03955 PHỤ LỤC 8.17: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TÂM LÝ BAY ĐÀN THEO KNĐT Group Statistics KINHNGHIEM_GROUP BAYDAN N Mean Std Deviation Std Error Mean NHIEU_KN 149 3.1359 71393 05849 IT_KN 232 3.3114 82326 05405 PHỤ LỤC 8.18: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TÂM LÝ S THUA LO THEO KNĐT Group Statistics KINHNGHIEM_GROUP THUA_LO N Mean Std Deviation Std Error Mean NHIEU_KN 149 2.2567 71480 05856 IT_KN 232 2.7435 72447 04756 PHỤ LỤC 8.19: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TL TỤ TIN THÁI QUÁ THEO KNĐT Group Statistics KINHNGHIEM_GROUP TU_TIN N Mean Std Deviation Std Error Mean NHIEU_KN 149 4.2668 42679 03496 IT_KN 232 3.7953 55645 03653 PHỤ LỤC 8.20: KIỂM бNH KHÁC BIỆT HIỆU QUẢ ĐAU TƯ THEO KNĐT Group Statistics KINHNGHIEM_GROUP HIEU_QUA N Mean Std Deviation Std Error Mean NHIEU_KN 149 3.7204 42812 03507 IT_KN 232 2.9167 75066 04928 PHỤ LỤC 8.21: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TÂM LÝ BAY ĐÀN THEO MĐĐT Group Statistics MUCDICH BAYDAN N Mean Std Deviation Std Error Mean Kinh doanh 232 3.3050 82043 05386 De o 149 3.1460 72136 05910 PHỤ LỤC 8.22: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TÂM LÝ S THUA LO THEO MĐĐT Group Statistics MUCDICH THUALO N Mean Std Deviation Std Error Mean Kinh doanh 232 2.7392 73148 04802 De o 149 2.2634 70817 05802 PHỤ LỤC 8.23: KIỂM бNH KHÁC BIỆT TL TỤ TIN THÁI QUÁ THEO MĐĐT Group Statistics MUCDICH TUTIN N Mean Std Deviation Std Error Mean Kinh doanh 232 3.8082 55815 03664 De o 149 4.2466 44455 03642 PHỤ LỤC 8.24: KIỂM бNH KHÁC BIỆT HIỆU QUẢ ĐAU TƯ THEO MĐĐT Group Statistics MUCDICH HIEUQUA N Mean Std Deviation Std Error Mean Kinh doanh 232 2.9440 75988 04989 De o 149 3.6779 47681 03906