Đang tải... (xem toàn văn)
ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA KHOA QUẢN LÝ CÔNG NGHIỆP BÀI TẬP LỚN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH, ĐỊNH GIÁ CTCP TÀU CAO TỐC SUPERDONG – KIÊN GIANG NHÓM 9 – L03[.]
ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA KHOA QUẢN LÝ CÔNG NGHIỆP BÀI TẬP LỚN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH, ĐỊNH GIÁ CTCP TÀU CAO TỐC SUPERDONG – KIÊN GIANG NHÓM – L03 IM3005 STT Họ & Tên MSSV Hoàn thành Nguyễn Trường Sơn 1914968 100% Hồ Thị Phương Thảo Nhi 1914501 100% Nguyễn Thị Thơm 1915366 100% Nguyễn Thị Tuyết Mỹ 1914208 100% Phạm Văn Lộc 1914031 100% Võ Nhật Tân 1915080 100% Tp.HCM, 03/2021 i LỜI MỞ ĐẦU Quản trị tài doanh nghiệp, lĩnh vực đòi hỏi nguồn nhân lực phải hiểu biết có đủ kiến thức tảng để học tập, nghiên cứu, làm việc lĩnh vực Người học phải trang bị nội dung kiến thức liên quan đến kế tốn tài kế tốn quản trị Đây lĩnh vực quan trọng giúp cho doanh nghiệp có khả đánh giá, nhận định tình hình hoạt động cơng ty từ đưa dự án hoạch địch, định đầu tư, đưa triển khai thực kế hoạch, sách tập trung vào mục tiêu mà cơng ty, tổ chức đề Trong q trình hồn thành mơn học “Tài doanh nghiệp” chương trình đào tạo cử nhân khoa Quản lý Cơng nghiệp, nhóm chúng tơi u cầu vận dụng kiến thức mơn học để đánh giá phân tích số nội dung kiến thức như: đánh giá hoạt động, phân tích số tài chính, định giá cổ phiếu, Bài phân tích thực hướng đến đối tượng có kiến thức tài chính, quản trị nên không diễn giải cụ thể nội dung kiến thức Người đọc tham khảo số nội dung kiến thức nhóm liệt kê phần phụ lục A phân tích Bài phân tích hồn thiện thành viên chưa có trải nghiệm thực tế, gửi cho nhóm biết có đóng góp liên quan đến phân tích Nhóm xin trân trọng cảm ơn bạn đọc hết lời ❖ Cơ sở hình thành đề tài: CTCP TÀU CAO TỐC SUPPERDONG - KIÊN GIANG công ty làm việc lĩnh vực dịch vụ vận tải hành khách biển, dịch vụ gắn liền với nhu cầu, sở thích người thích du lịch, khắp nơi gia đình, bạn bè, tìm khơng gian giải tỏa căng thẳng sống tâm người trẻ thích xung quanh khám phá điều lạ, nhóm để ý ấn tượng với cơng ty thơng qua chuyến du lịch đến đảo Vì , nhóm định thực đánh giá phân tích để hiểu rõ cơng ty tình hình hoạt động ngành biển năm vừa qua Ngồi nhóm biết cơng ty 45 doanh nghiệp niêm yết có hoạt động ỈR tốt năm 2020 Vietstock bình chọn Đó ngun nhân dẫn nhóm đến với đề tài ❖ Mục tiêu đề tài: - Các báo cáo tài sở chủ yếu dùng để phân tích tình hình tài doanh nghiệp phản ánh cách tổng thể tình hình vốn, tài sản, tình hình hoạt động tạo lợi nhuận hay khơng tạo lợi nhuận, tình hình nợ, Tuy nhiên, thông tin mà báo cáo tài i thể chưa thể khẳng định rõ thực trạng hoạt động, rủi ro, triển vọng xu hướng phát triển doanh nghiệp Phân tích tài làm rõ vấn đề dựa vào phương pháp số tài doanh nghiệp - Các mục tiêu cụ thể: + Tóm tắt hoạt động cơng ty, tóm tắt thị trường cơng ty hoạt động + Phân tích đánh giá hoạt động công ty khứ tiềm tăng trưởng công ty tương lai (tối thiểu năm) + Phân tích báo cáo tài bình luận đánh giá tình hình tài + Phân tích xu hướng (cho năm gần nhất) + Phân tích so sánh với ngành (cho năm gần nhất) + Ước tính chi phí sử dụng vốn trung bình WACC + Định giá cơng ty, định giá cổ phiếu ii MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .i MỤC LỤC iii DANH SÁCH SƠ ĐỒ VÀ BẢNG BIỂU iv PHẦN I: THÔNG TIN CHUNG CTCP TÀU CAO TỐC SUPERDONG - KIÊN GIANG I Tổng quan CTCP Tàu cao tốc Supperdong – Kiên giang .1 II Tổng quan thị trường hoạt động PHẦN II: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ CƠNG TY A ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CTCP TÀU CAO TỐC SUPERDONG - KIÊN GIANG .2 I ĐÁNH GIÁ TỔNG QUAN HOẠT ĐỘNG TRONG QUÁ KHỨ (2017 VỀ TRƯỚC .2 II PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH (PHÂN TÍCH XU HƯỚNG) Phân tích khoản mục tài sản 2 Phân tích nguồn vốn Phân tích Doanh thu, Chi phí, Lợi nhuận Phân tích Biến động dịng tiền Xem xét tính cân đối tài sản nguồn vốn III PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Phân tích cấu nợ ngắn hạn Phân tích khả tốn Phân tích hiệu hoạt động Phân tích khả sinh lợi 10 Phân tích khả sinh lợi 14 IV ƯỚC TÍNH CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TRUNG BÌNH (WACC) 15 V ĐỊNH GIÁ CÔNG TY, ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 16 Phương pháp định giá cổ phiếu 16 Định giá công ty 17 VI SO SÁNH VỚI NGÀNH VÀ ĐỐI THỦ CẠNH TRANH 18 So sánh với ngành vận tải, kho bãi 18 So sánh với đối thủ cạnh tranh 19 B TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG TRONG TƯƠNG LAI 20 Đánh giá khả tăng trưởng 20 Những hướng phát triển tương lai .21 KẾT LUẬN 22 PHỤ LỤC A: LÝ THUYẾT 23 PHỤ LỤC B: BẢNG CÔNG THỨC 25 PHỤ LỤC C: BÁO CÁO TÀI CHÍNH CTCP TÀU CAO TỐC SUPERDONG - KIÊN GIANG 27 TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 iii DANH SÁCH SƠ ĐỒ VÀ BẢNG BIỂU Danh sách sơ đồ: Sơ đồ Phân tích Dupont năm 2020 12 Danh sách bảng: Bảng 1.1 Thông tin tuyến đường .1 Bảng 2.1 Phân tích xu hướng khoản mục tài sản từ 2018-2020 SKG Bảng 2.2 Bảng giá trị hao mòn TSCĐ Bảng 2.3 Tỷ suất đầu tư tỷ suất tài trợ TSCĐ .4 Bảng 2.4 Phân tích xu hướng khoản mục nguồn vốn từ 2018-2020 SKG Bảng 2.5 Kết hoạt động 2018-2020 hợp theo tỷ lệ phần trăm doanh thu Bảng 2.6 Phân tích biến động dịng tiền .6 Bảng 2.7 Phân tích giá trị vốn lưu động rịng .7 Bảng 2.8 Lãi cổ phiếu (EPS) 14 Bảng 3.1 Tốc độ tăng trưởng nội .20 Bảng 3.2 Tốc độ tăng trưởng bền vững 21 Bảng 4.1 Tham khảo số lãi suất trái phiếu phủ Việt Nam 16 Bảng 4.2 Tham khảo số Phần bù rủi ro tăng thêm thị trường 16 Bảng 5.1 So sánh năm 16 Bảng 5.2 Chỉ số cổ phiếu 17 Bảng 5.3 Định giá giá trị thực cổ phiếu .17 Bảng 5.4 Tình hình tăng trưởng doanh thu 18 Bảng 6.1 Bảng so sánh với đối thủ cạnh tranh ngành 19 Danh sách biểu đồ: Biểu đồ 2.1 Biểu đồ 2.2 Biểu đồ 2.3 Biểu đồ 2.4 Biểu đồ 2.5 Biểu đồ 2.6 Biểu đồ 2.7 Biểu đồ 2.8 Biểu đồ 2.9 Biểu đồ 2.10 Biểu đồ 2.11 Biểu đồ 2.12 Biểu đồ so sánh tổng doanh thu lợi nhuận sau thuế SKG từ 2018-2020 .6 Mối quan hệ cân đối nợ phải thu với nợ phải trả Các tỷ số nhóm tỷ số khoản Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay khoản phải thu .9 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (PM) .10 Tỷ số ROA 11 Tỷ số ROE 11 Mối quan hệ TAT, PM ROA 12 Tổng tài sản vốn cổ đông 12 Tỷ số nợ 13 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu .14 iv PHẦN I: THÔNG TIN CHUNG CTCP TÀU CAO TỐC SUPERDONG - KIÊN GIANG I Tổng quan CTCP Tàu cao tốc Supperdong – Kiên giang - Tên công ty: Công ty cổ phần Tàu cao tốc Superdong-Kiên Giang (SKG) - Mã chứng khoán: SKG, Ngày thành lập: 14/11/2007 - Ngành nghề: Vận tải biển - Trụ sở chính: Số 10, đường 30/4, khu phố 2, thị trấn Dương Đông, Phú Quốc, Kiên Giang - Công ty thành lập với vốn điều lệ đăng ký ban đầu 9.6 tỷ đồng Hoạt động vận tải hành khách hàng hóa ven biển đường thủy nội địa - Ngày 22/01/2010 Cơng ty chuyển đổi hình thức thành Công ty cổ phần - Ngày 08/07/2014, công ty niêm yết lần đầu thị trường giao dịch HOSE Hà Tiên – Phú Quốc: Tàu cao tốc Superdong VI, VII, VIII, IX Phà Superdong PI, PII Rạch Giá – Phú Quốc: Tàu cao tốc Superdong III, IV, V, X XII Rạch Giá – Nam Du: Tàu cao tốc Superdong I, II, XI Sóc Trăng – Cơn Đảo: Tàu cao tốc Superdong Côn Đảo I, II Phan Thiết – Phú Quý: Tàu Superdong Phú Quý I, II II Tổng quan thị trường hoạt động Hiện kinh tế ngày phát triển, cải vật chất ngày gia tăng làm cho nhu cầu vận chuyển tăng theo Thời gian gần đây, liên tục xuất hãng hàng khơng có thời gian bay nhanh, giá vé ngày hợp lý tác động đến lựa chọn hành khách, từ xuất rủi ro “sản phẩm” thay Dù vậy, lĩnh vực vận tải thủy theo tuyến cố định phương tiện cao tốc địa phương lại có lợi riêng mà hàng khơng khó thay địa bàn hoạt động với khách hàng mục tiêu chủ yếu đến từ khu vực đồng sông Cửu Long với dân số đông, độ tuổi trung bình trẻ vốn ln quan tâm đến chi phí, thời gian di chuyển, tiện lợi việc di chuyển Mơi trường kinh doanh ngày hồn thiện, minh bạch tăng trưởng đột biến du lịch biển đảo mang đến nhiều tên tuổi gia nhập ngành, tình trạng cạnh tranh ngày gay gắt Là doanh nghiệp trưởng thành, lớn mạnh lên cạnh tranh Công ty chủ động nắm bắt xu hướng thị trường để đưa chiến lược, giải pháp tiên phong để từ đó, đón đầu nhu cầu thị trường, khẳng định vị doanh nghiệp dẫn đầu thị trường PHẦN II: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ CƠNG TY A ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CTCP TÀU CAO TỐC SUPERDONG - KIÊN GIANG I ĐÁNH GIÁ TỔNG QUAN HOẠT ĐỘNG TRONG QUÁ KHỨ (2017 VỀ TRƯỚC) Trong năm từ 2017 trở trước hoạt động kinh doanh công ty phát triển mạnh mẽ, năm 2014 doanh thu đạt gần 224 tỷ đồng sau ba năm 2017 doanh thu tăng trưởng đến 401,5 tỷ đồng Với tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh chóng, lợi nhuận sau thuế công ty tăng trưởng theo, năm 2017 ảnh hưởng từ thời tiết diễn bất thường làm tổng lợi nhuận sau thuế công ty giảm sút so với năm trước Do nhu cầu khách hàng ngày tăng nên năm công ty liên tục đầu tư tài sản, vật dụng để mở rộng quy mô, dẫn đến nguồn vốn chủ sở hữu tăng trưởng với mức tương ứng, công ty khơng có số dư nợ dài hạn Các số ROS, ROA, ROE tình trạng tăng trưởng ổn định, trừ năm 2016 2020 ảnh hưởng từ tác động từ bên thiên tai dịch bệnh Covid-19 II PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH (PHÂN TÍCH XU HƯỚNG) Chọn năm 2018 gốc để xem xét hoạt động năm Bảng phân tích xu hướng xem xét, phân tích biến động khoản mục phân tích ba năm 2018-2020 SKG lập thành bảng phần bên (tham khảo cơng thức tính báo cáo tài SKG phần phụ lục B C): Phân tích khoản mục tài sản Bảng 2.1 Phân tích xu hướng khoản mục tài sản từ 2018-2020 SKG CTCP TÀU CAO TỐC 2018 2019 SUPERDONG KIÊN GIANG (%,triệu (%,triệu đồng) đồng) TÀI SẢN NGẮN HẠN 100 94 2020 (%,triệu đồng) 100 Tiền khoản tương đương 100 62 132 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 100 98 102 Các khoản phải thu ngắn hạn 100 80 83 Hàng tồn kho 100 107 122 Tài sản ngắn hạn khác 100 293 271 TÀI SẢN DÀI HẠN 100 112 100 Các khoản phải thu dài hạn 100 78 52 Tài sản cố định 100 116 106 Tài sản dở dang dài hạn 100 25 Đầu tư tài dài hạn (Đv:triệu đồng) 35.000 14.000 Tài sản dài hạn khác 100 205 161 TỔNG TÀI SẢN 100 105 100 Đánh giá lực tài sản doanh nghiệp qua khoản mục sau: - Các khoản đầu tư tài ngắn hạn: giá trị đầu tư thay đổi khơng ổn định qua năm, mức biến động khoảng 2% so với năm gốc Cụ thể nguyên nhân khoản mục giảm năm 2019 khoản đầu tư tài tiền gửi có kỳ hạn Cơng ty điều chuyển từ tiêu đầu tư tài ngắn hạn sang tiêu đầu tư tài dài hạn số tiền khoảng 35 tỷ đồng - Các khoản phải thu: khoản phải thu ngăn hạn dài hạn có trạng thái lạc quan, đặc biệt tới năm 2020 gần 50% khoản phải thu dài hạn thu hồi qua năm Tuy nhiên khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng tăng năm 2020, nguyên nhân tác động từ dịch bệnh Covid-19 ảnh hưởng đến thu nhập tình hình hoạt động khách hàng bên liên quan - Các khoản mục hàng tồn kho: loại hình doanh nghiệp dịch vụ nên hàng tồn kho công ty bao gồm khoản mục sau: Phụ tùng, dầu DO cơng cụ, dụng cụ (trong phụ tùng chiếm tỷ trọng tương đối cao khoảng 80%) Lượng hàng tồn kho tăng mạnh từ 20192020 nguyên nhân giảm lượng vận tải ảnh hưởng từ dịch bệnh sách giãn cách phịng dịch bệnh Covid-19 - Tài sản lưu động khác: bao gồm khoản mục chi phí trả trước ngắn hạn, thuế GTGT khấu trừ, thuế khoản khác phải thu Nhà nước Từ 2018-2020 tăng khoảng 7-8 tỷ đồng, 170% so với 2018 Nguyên nhân dẫn đến gia tăng đột biến sách hỗ trợ doanh nghiệp chịu ảnh hưởng nặng dịch bệnh Covid-19 nhà nước - Tài sản cố định: Đề phục vụ cho chiến lược tập trung vào kinh doanh, công ty liên tục đầu tư thêm tàu phà làm tăng khoản mục tài sản cố định từ khảng 499 tỷ đồng lên đến khoảng 579 tỷ đồng năm 2019 giảm 528 tỷ đồng lý số tài sản năm 2020 Bảng 2.2 Bảng giá trị hao mòn TSCĐ Chỉ tiêu 2019 2020 Chênh lệch Chênh lệch 2020/2019 52.026 Giá trị hao mòn TSCĐ (triệu) 174.842 225.766 277.792 2019/2018 50.924 Nguyên giá TSCĐ (triệu) 673.900 804.984 806.408 131.084 1.424 0.02 0.065 Hệ số hao mòn TSCĐ (1)/(2) - 2018 0.26 0.28 0.345 Hệ số hao mòn TSCĐ, giá trị hao mòn TSCĐ, nguyên giá TSCĐ tăng dần qua năm cho thấy chiến lược đầu tư TSCĐ mở rộng kinh doanh công ty nêu