45 3 2 a trận tƣơn quan LP ROE EPS NIM NPL LP 1 ROE 0 651* 1 EPS 0 641* 0 866* 1 NIM 0 349* 0 613* 0 498* 1 NPL 0 318* 0 520* 0 382* 0 505* 1 Ngu n Kết quả từ Eviews 8 Bảng 3 2 Ma trận tƣơn quan Kết q[.]
45 3.2 a trận tƣơn quan LP LP ROE EPS NIM NPL ROE 0.651* EPS 0.641* 0.866* NIM 0.349* 0.613* 0.498* - NPL -0.318* -0.520* -0.382* -0.505* Ngu n: Kết từ Eviews Bảng 3.2 Ma trận tƣơn quan Kết từ bảng ma trận tương quan thấy: - T suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu t lệ với P 0,63 cho thấy ROE t ng 0.63 SP t ng ph hợp với thực tế, t suất lợi nhuận t ng làm t ng gi cổ phiếu ph hợp - T lệ nợ xấu có hệ số tương quan với Gi cổ phiếu SP -0,298 Có nghĩa NPL thay đổi giảm 0,298 làm gi t ng Như ph hợp với l thuyết - Lợi nhuận cận biên có hệ số tương quan với gi 0,21 có nghĩa NIM thay đổi t ng 0,21 làm gi t ng Điều ph hợp với l thuyết lợi nhuận 46 cận biên t ng làm gi cổ phiếu t ng - Thu nhập m i cổ phiếu (EPS) có hệ số tương quan với SP 0,6, điều cho thấy ph hợp với l thuyết Khi EPS t ng 0,6 làm gi cổ phiếu t ng 3.3 Kết phân tích hồi quy 3.3.1 Kiểm định đa cộng tuyến biến độc lập Để kiểm tra mơ hình có tượng đa cộng tuyến hay kh ng, t c giả sử d ng kiểm đ nh hệ số phóng đại phương sai VIF với giả thuyết: H₀: M hình kh ng có đa cộng tuyến H₁: M hình có đa cộng tuyến Variable VIF ROE 17.17 EPS 13.42 NIM 9.4 NPL 3.05 Ngu n: Kết từ Eviews Bảng 3.3 Kết kiểm định đa cộng tuyến Kiểm đ nh đa cộng tuyến hai biến ROE EPS có quan hệ ch t chẽ với (VIF>10) Do vậy, phân tích h i quy biến EPS tách chạy độc 47 lập với ROE 3.3.2 Phân tích hồi quy sử dụng mơ hình Pooled OLS, FEM, REM Để tìm kết ước lượng ảnh hưởng nhân tố ROE, NPL, NIM, EPS, tác giả sử d ng phương ph p OLS, FEM, REM thu kết sau: 3.3.2.1: Kết mơ hình OLS FEM REM biến P ROE NIM NPL B ến Pooled OLS FEM REM pHệ số pHệ số value pHệ số value value ROE 0.0401 0.0259 0.0408*** NIM -0.065 0.144 0.0523 0.171 0.0436 0.151 NPL -0.013 0.1 -0.00201 0.0762 -0.00174 0.0717 Constant 9.038*** 0.456 9.010*** 0.538 9.001*** 0.508 Prob > F 0.0125 0.0439*** 0.0117 0.000000 0.000000 0.000045 0.44785 0.304 0.29 RQSquared Ngu n: Kết từ Eviews Bảng 3.4 Kết mơ hình OLS FEM REM biến P ROE NIM NPL 48 Với ***, **, * mức nghĩa p