19 tế đã cho thấy chính phủ Malaysia đã dựa vào thị trường tài chính để có thể quản lý cơ cấu tiền tệ Cụ thể hơn, chính phủ đã chọn phương án phát hành trái phiếu chính phủ bằng các đồng ngoại tệ như[.]
19 tế cho thấy phủ Malaysia dựa vào thị trường tài để quản lý cấu tiền tệ Cụ thể hơn, phủ chọn phương án phát hành trái phiếu phủ đồng ngoại tệ đô la Mỹ, bảng Anh hình thức trái phiếu Samurai, trái phiếu Bulldog khoản vay đa tiền tệ Việc phản ứng đối phó với khủng hoảng nợ Malaysia giải cách đắn nhiều lý Trước hết, phủ Malaysia chuẩn bị xây dựng thị trường vốn tự hội nhập kinh tế quốc tế trước khủng hoảng năm 1997 xảy Một minh chứng rõ ràng thị trường chứng khoán Malaysia mạnh nước quốc gia láng giềng khủng hoảng kinh tế khủng hoảng nợ Indonesia hay Phillipines Chính phủ có cách thức trì nợ ngắn hạn nhỏ khác nhiều so với đất nước khác Chính phủ chuẩn bị nguồn dự trữ ngoại tệ lớn xây dựng hệ thống ngân hàng có tỷ lệ nợ không sinh lãi thấp Tại điểm này, ngân hàng Trung ương quan tập trung nguồn ngoại tệ mà khơng có phân chia lẻ tẻ quan khác hay tài Malaysia Vì kể đồng Ringgit bị giá kinh tế Malaysia khơng bị ảnh hưởng nặng nề Có thể thấy kinh tế Malaysia có ảnh hưởng khủng hoảng đứng vững đà phục hồi Trong khủng hoảng phủ nước chuẩn bị cách kịp thời ứng xử linh hoạt chi rả tỷ đô la Mỹ để trợ giá cho đồng Ringgit Bên cạnh đó, phủ thắt chặt quy định giao dịch phi thương mại giới hạn triệu đô la để ngăn chặn trường hợp đầu đồng Ringgit 1.4.1.2 Sự thất bại việc quản lý nợ nước Trƣờng hợp thất bại Phillipines Lịch sử kinh tế giới cho thấy có nhiều khủng hoảng kinh tế khủng nợ xảy hầu hết châu lục Có thể nói đến minh chứng điển hình khủng hoảng nợ Mexicơ 1982 Đất nước rơi vào suy thoái kinh tế lan toàn giới bắt nguồn từ cú sốc giá dầu, nguyên nhân tác động 20 việc cố định tỷ giá Hay minh chứng rõ ràng khác đất nước Nam Mỹ Argentina (2001) nguyên nhân cố định tỷ giá thực tế lực quản lý nợ quốc gia yếu Cuối kể đến thất bại việc quản lý nợ nước Phillipines khủng hoảng kinh tế năm 1985 Về mặt địa lý, Phillipines xem đất nước hay gặp thiên tai kinh tế giữ mức không ổn định Hơn nữa, lại quốc gia có tỷ lệ nợ cao suốt lịch sử kinh tế quốc gia tỷ lệ cịn kéo dài Nếu Malaysia Thái Lan coi đất nước có khả kiểm sốt phát triển sau khủng hoảng thành cơng người anh em Phillipines lại hình mẫu quản lý nợ nước thất bại đặc biệt thời điểm thập niên 80 Theo báo cáo vào tình hình cập nhật kinh tế nay, Phillipines có khả cao việc đứng trước nguy mới, nguy khủng hoảng tài Nguyên nhân thực tế tỷ lệ nợ Phillipines mức cao Gánh nặng lớn kinh tế Phillipines tốn lãi suất nợ chiếm đến 68% chi tiêu phủ năm 2004 Hơn nữa, quốc tế phản ánh nhiều năm vừa qua, hệ số tín nhiệm Phillipines liên tục bị hạ thấp bảng xếp hạng tổ chức đánh giá hệ số tín nhiệm quốc tế lấy ví dụ điển hình sụt giảm ngày sâu dòng FDI vào quốc gia theo dự đốn năm 2004 cịn 0,1 tỷ la Mỹ Mặt khác, tình hình kinh tế vĩ mơ Phillipines đứng chững lại không khả quan nguồn thu để trả nợ gần cạn kiệt trước khủng hoảng 1983 - 1984 Điều phân tích thể nhiều nghiên cứu đánh giá tốc độ tăng trưởng kinh tế đất nước ngày Thực tế cho thấy tốc độ tăng trưởng Phillipines giảm từ 5,15% (năm 1980) xuống đến mức 1,87% (năm 1983) đột ngột tụt dốc – 7,32% (năm 1984) Bên cạnh đó, giá trị âm giai đoạn 1982 – 1985 thể mức độ tăng trưởng xuất khủng tụt giảm đáng kể Chính phủ Phillipines có thất bại định hướng dự trữ ngoại tệ mỏng Tình hình xuất nhập khơng khả quan vào thời điểm hai năm trước khủng hoảng 1982, đất nước có tuần nhập Từ nước khơng có nợ q hạn (trước năm 1975) tình trạng nợ nần bắt đầu xuất bắt đầu 21 tăng tốc hạn với mức tăng kỷ lục từ triệu đô la mỹ khoản thời gian từ 1976 đến năm 1982 lên ngưỡng 762 triệu đô la mỹ vào khủng hoảng năm 1985 Tất lý đẩy Phillipines rơi vào khủng hoảng nợ Thời điểm lãi suất toàn giới tăng cao dầu mỏ lại trở thành sốc lần thứ hai khiến cho chi phí vay vốn tăng lên cao cuối thập niên 70 Bên cạnh suy thối quốc gia công nghiệp ảnh hưởng mạnh mẽ tới kinh tế giớ, giảm nguồn cung cấp vốn từ bên Hơn nữa, tốc độ tăng xuất tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp hẳn lãi suất thời kỳ Cùng với khoản vay mượn vốn nhỏ lẻ trước sốt dầu mỏ thực xảy đến đáo hạn trả nợ làm dịng vốn chảy bên ngồi lớn ngày tăng Chương trình mở rộng đầu tư tăng cường quốc phòng cách đầy tham vọng quyền Phillipines làm thâm hụt ngân sách đất nước cách nặng nề Đỉnh điểm thời điểm chiến lược tranh cử đầy lãng phí lịch sử đất nước Phillipines từ nằm 1969 ngân sách tăng lên nhanh chóng Nợ Phillipines tích lũy liên tục tăng cao nguyên nhân chênh lệch tỷ lệ đầu tư tỷ lệ tích lũy cấu đầu tư không hợp lý Sai lầm Phillipines thời điểm theo chiến lược xuất đa dạng hóa tập trung vào lĩnh vực sản xuất hàng công nghiệp Trong ngành công nghiệp đất nước non trẻ mà lại bảo hộ với quy mô sản xuất lớn Mà tình hình thực tế, Phillipines lại đất nước nông với việc canh tác nông nghiệp chủ yếu thất cấu đầu tư khơng hợp lý Vì cấu đầu tư bị sai lệch từ đầu nên dẫn theo việc phân bố nguồn lực không dựa lợi so sánh cạnh tranh, không tạo nguồn thu ngoại tệ để trả nợ mà làm tăng gánh nặng nợ việc nhập tư liệu sản xuất công nghiệp khả thực thi hiệu kinh tế Sự thất bại Phillipines thể rõ yếu hệ thống tài Điều tác động tiêu cực ảnh hưởng lớn lên kinh tế vĩ mô nói chung, tính khoản khả trả nợ nước ngồi nói riêng Hệ lụy việc nợ nước tiếp tục gia tăng, tiết kiệm tài mức thấp, dẫn đến hệ lụy đất nước đến suy thoái Cụ thể hơn, việc không thành công Phillipines liệt kê mặt sau