Đang tải... (xem toàn văn)
84 đánh đổi giữa rủi ro và chi phí Những giải pháp sau đây có thể giúp chính phủ quản lý nợ ngắn hạn hiệu quả hơn Thứ nhất, chính phủ có thể làm giảm cả rủi ro tái tài trợ và chi phí vay nợ bằng cách[.]
74 đánh đổi rủi ro chi phí Những giải pháp sau giúp phủ quản lý nợ ngắn hạn hiệu hơn: Thứ nhất, phủ làm giảm rủi ro tái tài trợ chi phí vay nợ cách phát hành nợ hợp lý Cụ thể, gói cho vay phải phát hành theo phân khúc khác thị trường trái phiếu, phù hợp với vị nhóm nhà đầu tư Điều đồng nghĩa với việc phủ tìm cách dịch chuyển vào phía góc tọa độ đồ thị đánh đổi chi phí rủi ro Thứ hai, quan quản lý nợ nên nghiên cứu để tìm cấu nợ ngắn hạn, trung hạn dài hạn tối ưu để đảm bảo phát huy tối đa lợi ích mà nợ đem lại, sở kiểm soát rủi ro mức độ an toàn Nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao tạo áp lực trả nợ hàng năm lớn Khi tỷ lệ nợ ngắn hạn/Tổng nợ cơng tăng cao, phủ cần có kế hoạch giải dứt khốt, tránh để rơi vào tình trạng khoản Chính phủ cần tránh phương án giải nợ ngắn hạn thiếu triệt để vay nợ để trả nợ cũ (đảo nợ) 4.2.3.3 Giải pháp quản lý nợ doanh nghiệp nhà nước Nợ khu vực DNNN gánh nặng tiềm ẩn nợ công cần phải quản lý chặt chẽ Sau số khuyến nghị giúp tăng cường hiệu công tác quản lý nợ DNNN: Thứ nhất, Chính phủ cần tăng cường trách nhiệm trách nhiệm giải trình người đại diện vốn nhà nước DNNN quy định cụ thể Áp dụng chuẩn mực tài kế tốn cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán DNNN.Báo cáo tài DNNN cần cơng khai cho cơng chúng doanh nghiệp niêm yết.Tình hình nợ DNNN cần phải báo cáo thường xuyên để phủ đánh giá kịp thời rủi ro tiềm ẩn nợ công Thứ hai, Chính phủ cần đánh giá tồn diện hiệu DNNN theo tiêu chí doanh thu, lợi nhuận, công nghệ, khả tạo việc làm cho kinh tế, đóng góp cho ngân sách,… Các tiêu chí phải cơng bố cơng khai minh bạch, làm sở cho định hỗ trợ phủ 75 Thứ ba, Chính phủ cần có kế hoạch lộ trình cụ thể nhằm giảm dần số lượng tỉ trọng DNNN thơng qua q trình cổ phần hóa triệt để Hoạt động cổ phần hóa DNNN khơng giúp ngân sách có nguồn thu lớn mà giúp đào thải bớt DNNN hoạt động yếu kém, tạo mơi trường bình đẳng cho doanh nghiệp tư nhân 4.2.4 Các giải pháp khác có tính hỗ trợ 4.2.4.1 Giải pháp phát triển thị trường nợ nội địa Thị trường nợ nội địa Việt Nam có quy mơ nhỏ nhiều so với mặt chung nước khu vực Hơn nữa, tốc độ phát triển thị trường trái phiếu phủ nội địa vài năm trở lại (từ năm 2008) có dấu hiệu chững lại Điều khiến phủ phải khoản chi phí lớn vay nợ nước mà trái phiếu phát hành thường có lãi suất cao kỳ hạn ngắn.Việc phát triển thị trường trái phiếu phủ nước có vai trị quan trọng cơng tác quản lý nợ cơng, tạo mơi trường vay nợ lành mạnh rủi cho Chính phủ Chính phủ cần phải tăng cường hiệu hoạt động thị trường giao dịch, hoạt động thị trường có ảnh hưởng lớn đến khả huy động vốn thị trường sơ cấp Hiện tính khoản TPCP Việt Nam thấp trở ngại lớn phát triển thị trường TPCP Muốn thị trường giao dịch phát triển, Chính phủ cần nhanh chóng triển khai thị trường phi tập trung đồng thời xây dựng khuôn khổ pháp lý chế hoạt động cho thị trường Những TPCP chưa đáp ứng điều kiện để niêm yết trung tâm chứng khoán có hội giao dịch thị trường phi tập trung Nâng cao tính khoản thị trường trái phiếu bằn việc thực thỏa thuận mua lại (REPO) trái phiếu Chính Phủ 4.2.4.2 Giải pháp tăng tính cơng khai, minh bạch hoạt động công bố thông tin nợ công Dù quốc gia với mơ hình quản lý nợ nào, công khai, minh bạch công bố thơng tin với trách nhiệm giải trình đầy đủ yếu tố có tính then chốt hoạt động quản lý nợ cơng Tính minh bạch cơng bố