i 95 Thứ hai, CCPS không yêu cầu bất cứ một khoản đầu tư thuần ban đầu nào hoặc chỉ yêu cầu một khoản đầu tư thuần ban đầu thấp hơn so với các loại hợp đồng khác Thứ ba, các nhà đầu tư khi tham gia th[.]
xi Thứ hai, CCPS không yêu cầu khoản đầu tư ban đầu yêu cầu khoản đầu tư ban đầu thấp so với loại hợp đồng khác Thứ ba, nhà đầu tư tham gia thị trường phái sinh có quyền tốn đơi từ chối toán trước thời điểm định theo thỏa thuận theo quy định thị trường tập trung Đây coi đặc điểm bật cơng cụ tài phái sinh Vai trò CCPS: Với chủ thể kinh tế, CCPS có vai trị rào chắn, phịng ngừa rủi ro tìm kiếm lợi nhuận Với hệ thống tài tồn cầu, CCPS góp phần tăng trưởng kinh tế tăng hiệu thị trường cách cải thiện ảnh hưởng biến động giá tài sản mà không gây khủng hoảng tài với chứng khốn tài sản thơng thường Phân loại : loại CCPS gồm có Hợp đồng kỳ hạn (Forward): “thỏa thuận mua hay bán số lượng định đơn vị tài sản sở thời điểm xác định tương lai theo mức giá xác định thời điểm thỏa thuận hợp đồng”(Nguyễn Văn Tiến, 2012) Hợp đồng tương lai “là thỏa thuận mua bán số lượng định đơn vị tài sản sở theo giá cố định thời điểm hợp đồng có hiệu lực việc chuyển giao tài sản thực vào ngày tương lai xác định Sở giao dịch.” (Nguyễn Văn Tiến, 2012) Hợp đồng hoán đổi “là giao dịch bao gồm đồng thời hai giao dịch: giao dịch mua giao dịch bán số lượng đồng tài sản sở, kỳ hạn tốn hai giao dịch khác giá hai giao dịch xác định thời điểm ký hợp đồng Thực chất hợp đồng hai bên thoả thuận trao đổi dòng tiền tương lai theo nguyên tắc định”, (Nguyễn Văn Tiến, 2012) Hợp đồng quyền chọn (Option): loại hợp đồng cho phép người mua có quyền, không bắt buộc, mua bán số lượng xác định xii đơn vị tài sản sở khoảng thời gian thời điểm xác định tương lai với mức giá xác định thời điểm thỏa thuận hợp đồng” (Hull, 2009) 2.2 Thị trường tài phái sinh Khái niệm: Thị trường tài phái sinh nơi diễn hoạt động mua bán lại loại sản phẩm tài phái sinh, với sản phẩm thơng dụng thị trường tài phái sinh như: Quyền mua cổ phần, Chứng quyền, Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng tương lai, Hợp đồng hoán đổi Phân loại: theo tính chất thị trường, thị trường tài phái sinh chia thành loại thị trường giao dịch tập trung (Exchange) thị trường giao dịch phi tập trung (Over the counter) Vai trò thị trường tài phái sinh: thị trường tài phái sinh có nhiều vai trị quan trọng với doanh nghiệp, với tổ chức tín dụng với kinh tế, lợi ích phịng chống rủi ro tài chính, nhờ hạn chế biến động giá hàng hóa, tỷ giá, lãi suất Từ đó, hỗ trợ cho thị trường hàng hóa, thị trường tài phát triển ổn định, hiệu quả, góp phần thúc đẩy kinh tế tăng trưởng phát triển bền vững 2.3 Tổng quan thị trường phái sinh Việt Nam Tại Việt Nam phát triển thị trường tài phái sinh sau: thị trường kỳ hạn, thị trường tương lai, thị trường hoán đổi, thị trường quyền chọn Những kết đạt được: thị trường phái sinh Việt Nam góp phần vào việc phịng ngừa rủi ro cho ngân hàng, doanh nghiệp, bình ổn kinh tế năm khủng hoảng trầm trọng năm 2007-2009 Bên cạnh đó, việc cung cấp giao dịch phái sinh cho khách hàng để thu lội nhuận, ngân hàng thương mại Việt Nam đưa cơng cụ tài phái sinh lại gần với doanh nghiệp Việt Nam, tạo nên loại hình dịch vụ cho ngân hàng bên cạnh nghiệp vụ truyền thống tín dụng Từ đó, tăng cạnh tranh ngân hàng thúc đẩy hoạt động dịch vụ ngân hàng thương mại phát triển phong phú, đa dạng Những tồn tại: Đối tượng tham gia thị trường tài phái sinh cịn ít, quy mơ hợp đồng cịn nhỏ, giao dịch phái sinh chưa xuất số xiii ngân hàng, phát triển khiêm tốn vài ngân hàng với doanh số chưa đáng kể so với nghiệp vụ truyền thống Nguyên nhân tồn đến từ cách tính phí giao dịch cịn cao, sách điều tiết tỷ giá USD/VND ổn định Ngân hàng nhà nước trình độ nhận thức công cụ phái sinh nhà đầu tư hạn chế Thực trạng hoạt động phái sinh Ngân hàng TMCP Quân đội 3.1 Tổng quan Ngân hàng TMCP Quân đội : Được thành lập vào năm 1994, trải qua 25 năm phát triển, đến Ngân hàng Quân đội có chỗ đứng định thị trường liên ngân hàng nói riêng thị trường tài nói chung với số lợi nhuận trước thuế đáng kể năm 2019 10.000 tỷ đồng 3.2 Các điều kiện cho việc thực hoạt động phái sinh Ngân hàng TMCP Quân đội: Một điều kiện tiên điều kiện sở pháp lý: hoạt động cung ứng dịch vụ phái sinh Việt Nam điều chỉnh văn pháp lý sau: Luật Tổ chức tín dụng (TCTD) năm 2010, Pháp lệnh ngoại hối, thông tư quy định cụ thể cho công cụ phái sinh Ngân hàng nhà nước Tại Ngân hàng Quân đội, hoạt động phái sinh quản lý văn bản, hướng dẫn, quy trình cụ thể đến phịng ban liên quan Ngồi cịn điều kiện sở hạ tầng, công nghệ; cấu tổ chức, quản trị điều hành điều kiện nhân lực 3.3 Thực trạng hoạt động phái sinh Ngân hàng TMCP Quân đội: Qua số liệu doanh số , lợi nhuận, số lượng tỷ trọng giao dịch thu thập từ năm 2015 – 2019, luận văn phân tích đưa nhận xét kết đạt vấn đề tồn mảng hoạt động phái sinh lớn ngân hàng là: Hoạt động phái sinh ngoại tệ, hoạt động phái sinh hàng hóa hoạt động phái sinh lãi suất Những kết đạt Ngân hàng Quân đội sau : quy mơ hoạt động phái sinh tài MB giai đoạn 2015 – 2019 có bước nhảy vọt, đóng góp phần khơng nhỏ vào tổng lợi nhuận 10.000 tỷ ngân