Tiểu luận: Tái cấu trúc thị trường chứng khoán: tổ chức lại sở giao dịch và thị trường OTC
TÁI CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: TỔ CHỨC LẠI SỞ GIAO DỊCH VÀ THỊ TRƯỜNG OTC Giảng viên: PGS.TS Bùi Kim Yến Lớp: NH Đêm 1 - K20 Nhóm thực hiện: Nhóm 4 NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SỞ GIAO DỊCH VÀ THỊ TRƯỜNG OTC CHƯƠNG III: NHỮNG GIẢI PHÁP TRONG TÁI CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2 CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN • 1. Tổng quan về chứng khoán và thị trường chứng khoán 2. Vai trò của sở giao dịch trong thị trường chứng khoán 3. Các nguyên nhân dẫn đến tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC 4. Lợi ích của việc tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC 3 4 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Chứng khoán: được hiểu là các loại giấy tờ có giá hay bút toán ghi sổ, nó cho phép chủ sở hữu có quyền yêu cầu về thu nhập và tài sản của tổ chức phát hành hoặc quyền sở hữu. Thị trường chứng khoán: là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các loại CK. Hàng hóa của TTCK là một loại hàng hóa đặc biệt, là quyền sở hữu về tư bản. Loại hàng hóa này cũng có giá trị và giá sử dụng. 5 Phân loại theo quá trình luân chuyển chứng khoán Thị trường chứng khoán sơ cấp (thị trường phát hành): là nơi chứng khoán lần đầu được bán cho các nhà đầu tư bởi các nhà phát hành Thị trường chứng khoán thứ cấp (thị trường giao dịch): là nơi mua bán chứng khóan đã được phát hành CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Thị trường thứ cấp Chứng khoán Vốn ( tiền) Chứng khoán Nhà phát hành Nhà đầu tư Nhà đầu tư Tiền Thị trường sơ cấp 6 CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Phân loại theo hình thức tổ chức; – Thị trường chứng khoán chính thức (SGD) Có địa điểm thời gian làm việc cụ thể Là nơi mua bán các loại chứng khoán đã được niêm yết – Thị trường chứng khóan phi chính thức (thị trường OTC) Không có địa điểm, thời gian làm việc cụ thể Là nơi mua bán các loại chứng khoán chưa được niêm yết 7 PHÂN BIỆT THỊ TRƯỜNG OTC VÀ SỞ GIAO DỊCH Thị trường OTC - Không có địa điểm giao dịch - Giao dịch bằng cơ chế thương lượng và thoả thuận giá là chủ yếu - Trên thị trường có thể có nhiều mức giá đối với 1 loại chứng khoán trong cùng 1 thời điểm - Giao dịch các loại chứng khoán có độ rủi ro cao - Cơ chế thanh toán đa dạng và linh hoạt Sở giao dịch - Có địa điểm giao dịch cụ thể - Giao dịch thông qua đấu giá tập trung - Chỉ có 1 mức giá đối với 1 loại chứng khoán tại cùng 1 thời điểm - Giao dịch các loại chứng khoán có độ rủi ro thấp hơn - Cơ chế thanh toán bù trừ đa phương thống nhất 8 • Phân loại theo hàng hóa: • Thị trường trái phiếu: là thị trường giao dịch, mua bán các loại trái phiếu đã được phát hành, các trái phiếu này bao gồm các trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị và trái phiếu chính phủ. • Thị trường cổ phiếu: là thị trường giao dịch, mua bán các loại cổ phiếu bao gồm cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi • Thị trường các công cụ phái sinh: là thị trường phát hành và mua đi bán lại các chứng từ tài chính khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn… CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (tiếp) 9 Sàn giao dịch UPCOM: Phương thức giao dịch: • Thỏa thuận điện tử là hình thức giao dịch trong đó đại diện giao dịch nhập lệnh với các điều kiện giao dịch đã được xác định và lựa chọn lệnh đối ứng phù hợp để thực hiện giao dịch. • Thỏa thuận thông thường là hình thức giao dịch trong đó bên mua, bên bán tự thoả thuận với nhau về các điều kiện giao dịch và được đại diện giao dịch nhập thông tin vào hệ thống đăng ký giao dịch để xác nhận giao dịch này. 10 Ưu điểm của Sàn UpCOM Với nhà đầu tư: • Tiết kiệm thời gian và chi phí giao dịch • Dễ dàng tìm kiếm được thông tin minh bạch và dễ • Hạn chế rủi ro thanh toán • Khi thông tin minh bạch, rõ ràng thị trường có tính lỏng cao thì nhà đầu tư sẽ đỡ rủi ro hơn ở thị trường tự do. Sàn giao dịch UPCOM: [...]... của thị trường OTC 3 Những mặt hạn chế trong hoạt động của SGD và thị trường OTC 4 Sự cần thiết tái cấu trúc thị trường chứng khoán 17 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN • Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM đi vào họat động ngày 20/7/2000 • Ngày 8/8/2007 Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM chính thức trở thành Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) • Trung tâm giao dịch. .. mã chứng khoán của các công ty thuộc diện phải theo dõi đặc biệt THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Tăng cường vị thế, gia tăng liên kết quốc tế : Hiện tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM trở thành thành viên của Hiệp hội các Sàn giao dịch chứng khoán châu Á- Thái Bình Dương Nội dung Cổ phiếu % giao dịch toàn Chứng chỉ quỹ thị trường %giao dịch toàn thị trường % giao dịch toàn thị trường. .. hình thị trường tập trung • Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội họat động theo mô hình thị trường OTC Việt Nam THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE • • • • Là thị trường CK tập trung Giao dịch CK tại một địa điểm tập trung là sàn GD Các CK được niêm yết thường là CK của những Cty lớn, đã qua thử thách Phương thức GD: đấu giá HNX • • • Hoạt động theo mô hình thị trường phi tập trung (OTC) ... 5% 11.273.208 94.530 0 238.220.050 11.367.739 Tình hình giao dịch thỏa thuận của Nhà đầu tư nước ngoài Nội dung Cổ phiếu %giao dịch Chứng toàn thị chỉ quỹ trường %giao dịch toàn thị trường %giao dịch toàn thị trường Trái Phiếu Tổng cộng %giao dịch toàn thị trường Khối lượng giao dịch Mua 149.230.051 13% 4.430.410 0,152 Bán Chênh lệch 140.894.005 12% 3.805.520 0,1305 Mua 7.987.448 19% 44.328 17% - 0%... 13.000 nhà đầu tư THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Về tổ chức thị trường, hoạt động quản lý, giám sát thị trường: Việc tách các SGDCK và TTLKCK trở thành pháp nhân độc lập khỏi UBCKNN đã đạt được kết quả nhất định trong việc tách bạch chức năng quản lý nhà nước trong hoạt động chứng khoán và chức năng tổ chức vận hành TTCK Về quản lý giám sát thị trường: Tăng cường tính công khai, minh... giao dịch chứng khoán Hà Nội đi vào hoạt động ngày 8/3/2005 • Ngày 2/1/2009 Trung tâm giao dịch chứng khóan Hà Nội được chuyển đổi thành Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Mô hình hoạt động: • Là công ty TNHH một thành viên • Nhà nước sở hữu 100% vốn • Là doanh nghiệp hoạt động có thu nhưng họat động không vì mục đích lợi nhuận • Sở giao dịch chứng khoán... mình, và nhà đầu tư cũng mất đi quyền lựa chọn này Đặc điểm của thị trường OTC Cơ chế Chưa đủ điều kiện niêm yết giá tại Sở xác Hàng hoá lập giá dịch giao và dịch vụ Chưa muốn niêm yết giá tại Sở giao dịch => Độ rủi ro cao www.themegallery.com Cơ chế xác lập giá Thương lượng và thoả thuận giữa bên mua và bên bán Tại 1 thời điểm, 1 mã chứng khoán có thể có nhiều giá khác nhau Đặc điểm của thị trường OTC. .. 0,0231 145.359.525 12% 624.890 (660.000) Giá trị giao dịch 4.794 (58.388) 8.300.936 1.887.301 TÁI CẤU TRÚC SGD CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG OTC Lợi ích: Tạo điều kiện thuận lợi cho việc thanh toán bù trừ CK và việc quản lý điều hành của UBCKNN Tiết kiệm được nhiều chi phí trong quá trình vận hành của thị trường chứng khoán Việt Nam Ổn định và phát triển thị trường Tạo ra một SGD đủ mạnh để cạnh tranh... chưa thực sự thuận lợi, lạm phát và lãi suất ngân hàng cao đã ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản chung của nền kinh tế cũng như thị trường tài chính trong đó có TTCK Sự liên thông giữa các khối thị trường chưa thật sự thống nhất gây rủi ro tiềm ẩn cho sự an toàn của hệ thống tài chinh` 3.Các nguyên nhân dẫn đến tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC • Tái cấu trúc góp phần củng cố năng lực... 2.880,59 3.313,17 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Về hệ thống cơ sở nhà đầu tư (cầu đầu tư): Số lượng nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, trong nước và nước ngoài đã gia tăng đáng kể Từ khoảng gần 3000 tài khoản nhà đầu tư tham gia khi mới mở cửa thị trường vào năm 2000, tính đến nay đã có trên 90.000 tài khoản giao dịch, trong đó số nhà đầu tư tổ chức trong nước là 2.662, số nhà đầu tư . nguyên nhân dẫn đến tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC 4. Lợi ích của việc tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC 3 4 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Chứng khoán: được hiểu. DỊCH VÀ THỊ TRƯỜNG OTC Giảng viên: PGS.TS Bùi Kim Yến Lớp: NH Đêm 1 - K20 Nhóm thực hiện: Nhóm 4 NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SỞ GIAO DỊCH. ngày càng hiệu quả; • Tạo kênh đầu tư hiệu quả cho công chúng; • Hàn thử biểu của nền kinh tế. 14 3.Các nguyên nhân dẫn đến tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC Đáp ứng yêu cầu vốn nguồn