(Tiểu luận) giới thiệu về quản lý danh mục đầu tư

CHƯƠNG GIỚI THIỆU VỀ QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ NHÓM h Thành viên 01 Lê Đức Phát 02 Nguyễn Minh Nhựt 03 Lê Phúc Anh Nguyên 04 Phan Thanh Thiện Nhã 05 Nguyễn Lê Vy h Nội dung 01 Lý thuyết danh mục đầu tư 02 Chứng khoán riêng lẻ 03 Danh mục đầu tư 04 Đường biên hiệu quả Đường cong bàng quan h Lý thuyết danh mục đầu tư h 1.1 Khái niệm E ngại rủi ro (Risk Aversion): trạng thái nhà đầu tư đối mặt với khoản đầu tư có lợi nhuận kỳ vọng tương tự → nhà đầu tư có xu hướng chọn khoản đầu tư có rủi ro Rủi ro (Risk): không chắn kết tương lai Rủi ro vấn đề tiềm ẩn định nhà đầu tư h 1.2 Giả định chung lý thuyết Các nhà đầu tư khơng thích rủi ro → lựa chọn tài sản có tỷ suất sinh lợi nhau, họ chọn tài sản có mức độ rủi ro Các nhà đầu tư muốn tối đa hóa lợi nhuận từ tổng số khoản đầu tư họ với khoản rủi ro định h Mỗi phương án đầu tư thể phân phối xác suất lợi nhuận kỳ vọng khoảng thời gian nắm giữ Giả định mơ hình Các nhà đầu tư tối đa hóa mức độ hữu dụng dự kiến thời kỳ, đường cong bàng quan họ thể mức hữu dụng cận biên giảm dần Markowitz Nhà đầu tư ước tính rủi ro danh mục đầu tư sở tính biến thiên lợi nhuận kỳ vọng h Nhà đầu tư đưa định dựa lợi nhuận kỳ vọng rủi ro → đường cong bàng quan: hàm lợi nhuận kỳ vọng phương sai (độ lệch chuẩn) kỳ vọng lợi nhuận Giả định mơ hình Markowitz Với mức độ rủi ro định, nhà đầu tư thích lợi nhuận cao Với mức lợi nhuận kỳ vọng định, nhà đầu tư thích rủi ro h Chứng khoán riêng lẻ h 2.1 Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng Tỷ suất sinh lợi (TSSL) tài sản biến số ngẫu nhiên Có thể tỷ suất sinh lợi trung bình chứng khốn q khứ kỳ vọng dựa phân tích triển vọng công ty Được xác định phân phối xác suất → Tham số đo lường: giá trị kỳ vọng TSSL: E(Ri) Cơng thức: Trong đó: E(Ri) TSSL kỳ vọng chứng khoán riêng lẻ Ri TSSL dự báo ứng với tình Pi xác suất xảy tình h Trường hợp Danh mục chỉ gồm tài sản khác Tính toán các chỉ tiêu danh mục tài sản thay đổi công thức tính Độ lệch chuẩn h Trường hợp Danh mục chỉ gồm tài sản khác Từ yếu tố trên, ta dễ dàng tính được: Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng danh mục tính sau: h Trường hợp Danh mục chỉ gồm tài sản khác Tuy nhiên, cơng thức tính độ lệch chuẩn danh mục gồm tài sản sau: h Đường biên hiệu quả Đường cong bàng quan h 4.1 Đường biên hiệu quả Tập hợp danh mục Supertech Slowtech Điểm MV: danh mục phương sai bé Đường cong: tập hợp hội đầu tư Đường cong lồi Slowpoke MV: tập hợp hội đầu tư mà tăng TSSL, độ lệch chuẩn giảm → đa dạng hóa Tuy nhiên thay đổi tỷ trọng danh mục, cách tăng tỷ trọng Slowpoke vượt qua điểm MV, rủi ro cao chứng khoán riêng lẻ đẩy rủi ro toàn danh mục tăng lên Các danh mục từ MV → Supertech: đường biên hiệu (tập hợp danh mục hiệu quả) h 4.1 Đường biên hiệu quả Tập hợp danh mục khả thi từ kết hợp nhiều chứng khoán h 4.1 Đường biên hiệu quả Độ dốc đường biên hiệu tính nào? h 4.1 Đường biên hiệu quả Độ dốc đường biên hiệu tính nào? Nếu tăng dần mức rủi ro của danh mục bằng việc thêm vào các tài sản có mức rủi ro cao thì đường biên hiệu quả sẽ mang lại một mức tăng dần tỷ suất sinh lợi kì vọng của danh mục h 4.2 Đường cong bàng quan Do các yếu tố về tuổi tác, nghề nghiệp, thu nhập và hoàn cảnh sống mà mỗi cá nhân sẽ có mức độ chấp nhận rủi ro khác Mức độ hữu dụng U - tỷ lệ mà tại đó NĐT sẵn sàng đánh đổi TSSL với rủi ro Nhà đầu tư e ngại rủi ro (A>0) Nhà đầu tư trung lập với rủi ro (A=0) Nhà đầu tư yêu thích rủi ro (A