Đầu tư tài chính (Fianancial Analysis)

Đầu tư tài chính (Fianancial Analysis)

Đầu t tài (Fianancial Analysis) Trần Tuấn Vinh Tài liệu tham khảo             Fundementals of investments: valuation and management, second edition, Charles J.Corrado and Bradford D.Jodan Securities analysis, Benjamin Graham and David L Dodd The intelligent investor, Benjamin Graham Cổ phiếu thường, lợi nhuận phi thường (common stock and uncommon profits), Philip A Fisher Kiếm tiền cách đầu tư chứng khoán (How to make money in stocks), WilliamăJ.ăO’Neil Hòn tuyết lăn (the SnowBall) Phong cách đầu tư Warren Buffett, Robert G Hagstrom Bí đầu tư kinh doanh chứng khoán tỷ phú Warren Buffett Goerge Soros, Mark Tier Đạo Warren Buffett, Mary Buffett and David Clark Báo cáo tài góc nhìn Warren Buffett, Mary Buffett and David Clark Quy tắc số 1, Phil Town The theory of investment value, John Burr Williams Trần Tuấn Vinh Ch ơng 1: t ng quan đầu t tài Kháiăni măđ uăt ătƠiăchính Cácălo iăhìnhăđ uăt ătƠiăchính Quyătrìnhăđ uăt ătƠiăchính Cácăph ngăphápăphơnătíchăđ uăt Trần Tuấn Vinh Khái niệm  Đ nh nghĩa đ u t c a Benjamin Graham David Dodd: ắĐ u t m t ho t đ ng d a s phân tích c n th n, h a h n s an toàn h p lý mang v m t kho n l i nhu n tho đáng” (“An investment operation is one which, upon thorough analysis, promise safety of principal and a satisfactory return” p54, Security Analysis, Benjamin Graham & David Dodd)  ắĐ u t , tài chính, vi c giao d ch s n ph m tài hay nh ng lo i hình có giá tr khác v i mong mu n thu v kho n l i nhu n h p lý t ng lai M t cách chung chung, đ u t có nghĩa s d ng ti n v i hy v ng làm ti n nhi u h n.” (“Invesment, in finance, the purchase of a financial product or other item of value with an expectation of favorable future return In general terms, investment means the use money in the hope of making more money”, InvestorWords)  Theo quan điểm nguời viết: Đ u t tài m t k ho ch, theo nhà đ u t s d ng ngu n v n nhàn r i đ giao d ch cơng c tài phù h p, d a s phân tích c n th n, v i m t m c đ ch p nh n r i ro h p lý đ thu v m t kho n l i nhu n tho đáng nhằm đ t đ c m c tiêu tài c a Trần Tuấn Vinh Các loại hình đầu t tài  Đ uăt ăc ăphi uă(Equities):ăcổ phiếu phổ thơng (common stock) cổ phiếu  Đ uăt ăcácăcôngăc ătr ălưiă(interest_bearing):ăcác công cụ trị trường  ưu đãi (preferred stock) tiền tệ (money market instruments), chứng khốn có thu nhập cố định (fixedincome securities) chủ yếu trái phiếu (bond) Ch ngăkhốnăpháiăsinhăvƠăcácălo iăhìnhăđ uăt ăkhác Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng tương lai Đầu tư vốn tư nhân (Private Equity) Tham gia quỹ đầu (Hedge Fund) Đầu tư vàng ngoại tệ Đầu tư sản phẩm tài liên quan đến BĐS Trần Tuấn Vinh Quy trình đầu t          Xácăđ nhăm cătiêuăđ uăt :ăl iănhu năvƠăr iăro Xácăđ nhăcôngăc ăđ uăt ăphùăh p Xácăđ nhăt ăl ăphơnăb ătƠiăs năđ uăt ă(assetăallocation) Tìmăhi uăcácăquyăđ nhăc aăphápălu tăv ăđ uăt Tìmăki măc ăh iăđ uăt Phơnătíchăc ăh iăđ uăt D ăđốnăth ătr ngă(marketătiming)ă Gi iăngơn Theoădõiăcácăkho năđ uăt ăvƠăch tăl iăhayăc tăl Trần Tuấn Vinh Các ph ơng pháp phân tích đầu t  Phơnătíchăc ăb n: thao tác thơng tin kinh tế, thơng tin doanh  Phơnătíchăkỹăthu t: thao tác giá khối lượng giao dịch quan tâm tới  nghiệp quan tâm tới Trả lời câu hỏi sao? Cổ phiếu tốt hay cổ phiếu xấu? Trả lời câu hỏi Cổ phiếu tăng giá cổ phiếu giảm giá Phơnătíchăđ nhăl ng: sử dụng mơ hình tốn học để dự đốn yếu tố vĩ mơ, doanh thu, lợi nhuận, giá cổ phiếu công ty… Trần Tuấn Vinh Ch ơng 2: Đầu t c phi u Phơnătíchăn năkinhăt Phân tích ngành Phân tích cơng ty Đ nhăgiáăc ăphi u Trần Tuấn Vinh Giới hạn nội dung  Bài gi ng ch t p trung vào phân tích c phi u ph thông (common stock)  H c viên nên nghiên c u m r ng nh ng n i dung v phân tích c phi u u đưi Trần Tuấn Vinh Đầu t c phi u Muaăcôngătyăt t/tuy tăv i V iăm căgiáăr /h pălỦ N măgi ătrongăm tăkho ngăth iăgianăh pălỦ a Bán tạm thời b Bán Trần Tuấn Vinh 10 Trần Tuấn Vinh 449 Trần Tuấn Vinh 450 Trần Tuấn Vinh 451 V năđ ăv ăphaăth iăgian Xu h ng dài h n s tác đ ng lên xu h ng ng n h n Xu h ng ng n h n chi u v i xu h ng dài h n th tr ng s có thêm đ ng l c kho ng giao đ ng giá s kéo dài h n so v i tr ng h p xu h ng ng n h n ng c chi u v i xu h ng dài h n N u đ u t theo pha th i gian ng n 5M ph i b t đ u phân tích v i đ th ngày, gi k t thúc đ th 5M đ quy t đ nh N u đ u t theo pha th i gian daily ph i b t đ u v i đ th tháng, tu n, sau k t thúc đ th ngày Trần Tuấn Vinh 452 Trần Tuấn Vinh 453 Trần Tuấn Vinh 454 Trần Tuấn Vinh 455 SauăcùngălƠăv năđ ătơmălỦ T i có nh ng nhà đ u t l i khơng t quy t đ nh mua bán mà làm theo tin đ n am hi u v tài chính? T i m t nhà đ u t l i đ l 10%, 30%, 50% r i bu c ph i c t l m c 70%? T i m t nhà đ u t phân tích th tr ng s xu ng, nh ng 30p đ u phiên l i quy t đ nh mua th y th tr ng tĕng, đ r i cu i phiên l i ắh i ti c” th y th tr ng gi m m nh? Câu tr l i chung là: ch a có quy t c giao d ch có nh ng khơng tn th quy tắc giao d ch Trần Tuấn Vinh 456 SauăcùngălƠăv năđ ătơmălỦ ng ng T i h u h t nhà đ u t l i mu n bán thay mua vào giá b t phá qua ng giá cao nh t tr c (Resistance) Trong đó, bi t giá b t phá qua ng cao tr c đó, s ti p t c đ t đ c ng ng cao m i (new highs) Câu tr l i chung cho hai v n đ tự tin Chúng ta th tin vào giây phút quy t đ nh đ u t Trần Tuấn Vinh ng hay đánh m t s t 457 SauăcùngălƠăv năđ ătơmălỦ T i h u h t nh ng ng i giao d ch theo Patterns l i hay có khuynh h ng giao d ch s m tr c Patterns hoàn ch nh B i vì, h ln b thơi thúc b i tâm lý “chắc chắn mơ hình xảy ra, chờ đợi giảm lợi nhuận.” Đ nh Đ nh Vùng bán r i ro cao, nh ng lại có nhiều ng ời bán Vùng bán r i ro thấp, nh ng lại có ng ời bán Hồn tất mơ hình Trần Tuấn Vinh 458 SauăcùngălƠăv năđ ătơmălỦ T i h u h t nh ng ng i giao d ch theo MA l i hay có khuynh h ng giao d ch t i mức giá tiếp xúc với đường MA B i vì, h b thúc b i tâm lý “chắc chắn giá cắt xuyên qua MA, chờ đợi giảm lợi nhuận.” Trần Tuấn Vinh 459 SauăcùngălƠăv năđ ătơmălỦ Câu tr l i chung cho hai v n đ kiên nhẫn, m t l i khuyên c a nhà đ u t b c th y “khơng có hội, khơng giao dịch” Trần Tuấn Vinh 460 SauăcùngălƠăv năđ ătơmălỦ V y đ gi i quy t v n đ tâm lý: quy t c, s t tin, s kiên nh n, NĐT c n làm gì? T p luy n! Hãy b t đ u vi c nghiên c u t o m t mơ hình giao d ch; sau đó, ki m đ nh l i hi u qu c a mơ hình d li u q kh giao d ch Demo Khi đư có m t mơ hình giao d ch đáng tin c y, luôn kiên nh n giao d ch theo nh ng quy t c mà mơ hình đặt Trần Tuấn Vinh 461 G iăỦăquyătrìnhăvi tăbáoăcáoăPTKT Hãy b t đ u phân tích v i pha th i gian dài, sau phân tích kỹ v i pha th i gian giao d ch Xác đ nh v đ ng xu h ng c a th tr ng Chú ý s t ng tác gi a đ ng xu h ng đ ng giá Tìm ki m Patterns đ phân tích d u hi u đ o chi u hay ti p di n c a xu h ng S d ng nhóm đ ng trung bình MA đ khẳng đ nh thêm nh n đ nh v xu h ng Trần Tuấn Vinh 462 G iăỦăquyătrìnhăvi tăbáoăcáoăPTKT Phân tích volume dịng ti n (Money Flow Index) đ khẳng đ nh s c m nh c a xu h ng Phân tích MACD, RSI, Stochastic ầ đ c nh báo s m s đ i chi u xu h ng Chú ý s phân kỳ c a nhóm ch s Đ a l i nh n đ nh cu i v xu h ng giá t ng lai Và sau d đoán m c mà giá có th h ng t i t ng l i công c Resistance & Support, Fibonacci, Elliot Wave Patterns Trần Tuấn Vinh 463 ... iăngơn Theoădõiăcácăkho năđ u? ?t ăvƠăch t? ?l iăhayăc t? ?l Trần Tuấn Vinh Các ph ơng pháp phân t? ?ch đầu t  Phơn? ?t? ?chăc ăb n: thao t? ?c thơng tin kinh t? ??, thơng tin doanh  Phơn? ?t? ?chăkỹăthu t: thao t? ?c... Cơng ty Trần Tuấn Vinh 13 Phân t? ?ch kinh t M cătiêuăc aăphơn? ?t? ?chăn năkinh? ?t Mơiătr Phơn? ?t? ?chăcácăy u? ?t ăkinh? ?t ăvĩămơăquanătr ng Cácăc ăs ăphơn? ?t? ?chăvƠăd ăbáoăth ătr ngăđ u? ?t ng Trần Tuấn Vinh. .. h hi n t i t ng lai  Th y đ cs nh h ng đ u t t i m i ng l i nhi u nh t b i c nh vĩ mô ng c a y u t vĩ mô đ n TTCK Trần Tuấn Vinh 15 Môi tr ờng đầu t Môi tr ng đ u t t ng th y u t kinh t , xã